哪类八字晚年能享子女福？
天下的父母最关心的问题就是，自己的子女将来是否有出息，将来对自己是否孝顺等等。那么怎样才能知道自己是否能享受子女的福分呢？八字命运预测可以为你揭示这些信息。
首先要看代表子女的星是什么，男命是以官杀代表子女的，偏官杀星代表儿子，正官代表女儿。女命是以食伤代表子女的，食神代表女儿，伤官代表儿子。凡是命里有子女星的，同时，子女星在时柱，并且子女星在时柱中得气，比如子女星在时柱中坐长生、冠带、临官、帝旺的一般子女健旺，而且子女比较多，子女聪明能干，事业有所成就，晚年能够享子女的福。子女星在时柱坐衰、病、死、墓、绝的子女比较稀少，晚年比较孤独。
男命八字里以官杀星为喜用神，旺、逢生。以官杀为命中忌神，弱、逢克逢制，往往儿女能力比父母辈强，或官杀出现在时柱透干，则子女本分，人品方正。也说明自己晚年能得到子女的孝顺。八字里月干为官杀，时干支为财星；或时干支为财星，月干为杀星，说明自己晚年比较富有，或子女是富有之人。
女命八字里以食伤星为喜用神，旺、逢生。以食伤为命中忌神，弱，逢克逢制，往往子女能力比父母强，或食伤出现在时柱透干，则说明儿女本分，人品方正。也说明自己晚年能得到子女的孝顺。八字里月干为食伤，时干支为比劫者，或时干支为比劫者，月干为食伤星者，说明自己晚年身体比较好，能享子女之福。
希望大家都能孝敬自己的父母，是父母给予了我们生命，抚育我们长大成人，她们的恩情比天高，比地厚，我们用一生都难以报答，这是世界上最伟大的爱。#八字合婚看婚姻##八字看桃花##八字命理八字合婚星座命理##算八字看婚姻感情#
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男命八字里以官杀星为喜用神，旺、逢生。以官杀为命中忌神，弱、逢克逢制，往往儿女能力比父母辈强，或官杀出现在时柱透干，则子女本分，人品方正。也说明自己晚年能得到子女的孝顺。八字里月干为官杀，时干支为财星；或时干支为财星，月干为杀星，说明自己晚年比较富有，或子女是富有之人。
女命八字里以食伤星为喜用神，旺、逢生。以食伤为命中忌神，弱，逢克逢制，往往子女能力比父母强，或食伤出现在时柱透干，则说明儿女本分，人品方正。也说明自己晚年能得到子女的孝顺。八字里月干为食伤，时干支为比劫者，或时干支为比劫者，月干为食伤星者，说明自己晚年身体比较好，能享子女之福。
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提起吴绮莉，很多人想到的会是她与成龙那段轰轰烈烈的情史，以及她和女儿吴卓林之间剪不断理还乱的恩怨纠葛。
但世人只知吴卓林的可怜，又有多少人知道吴绮莉的不幸呢？
可以说，和女儿吴卓林的童年相对比，吴绮莉也并没有幸福到哪里去。
吴卓林始终得不到父亲成龙的承认，而吴绮莉从小同样也没有享受过父亲的疼爱。
在吴绮莉还不满一岁的时候，她的父母便因感情不和而离婚，之后几十年里她的父亲杳无音信，“爸爸”于她而言，只是一个遥远而又陌生的称呼而已。
唯一值得庆幸的是，她的母亲在离婚后经商成功，母女俩并没有因为缺钱而挨过生活的苦。
虽然经济上吴绮莉从小享受的是公主般的待遇，但在亲情上，吴绮莉却与母亲有着深深的隔阂，她坦言比起爱，对母亲更多的是怕。
很多年后，吴绮莉在节目中依旧清晰记得母亲对她说过的一句话“幸亏你是个女孩，你要是个男孩，我肯定不会要你”。
而这份“嫌弃”，唯一的原因就是吴绮莉与父亲长得太过相似，所以母亲打心底里“看不惯”。
据吴绮莉回忆，小的时候，只要她做错了事情，顶着字典靠墙罚站三小时，或是罚抄三页纸的诗文，都是家里最常见的惩罚，所以她自认：我就是被打大的小孩。
也许正是这样的成长经历，让成年后的吴绮莉与母亲的关系一度紧张的不可调和。
尤其是吴绮莉在未婚生女之后，她的母亲会拿着菜刀逼女儿去找孩子的亲生父亲；在吴绮莉经济紧张需要母亲接济时，她的母亲会把钱扔在地下，看着女儿跪着一张张捡起来。
所以，最长的一次，吴绮莉和母亲有整整四年互不来往。
但毕竟有着血缘关系，即便关系闹得再僵，吴绮莉和母亲也始终保持着断断续续的联系。
直到2015年，她的母亲去世，吴绮莉和母亲的缘分才算走到了终点。
讽刺的是，一边是吴绮莉忙着悼念亡母，另一边她的女儿却坚持不参加外婆的葬礼。
因为女儿的态度，一气之下吴绮莉还公开放言“其实我从没有生过孩子，我女儿不是我生的”。
也许是巧合吧，在吴绮莉的眼里，母亲古怪而不可理解，而在女儿吴卓林的眼中，她同样也成了“神经质”的妈妈。
对于一个从小没有父亲的孩子来说，母亲吴绮莉应该是吴卓林的全部。
事实也的确如此，在十多岁之前，吴卓林一言一行都听从吴绮莉的吩咐，而在早些年港媒的镜头下，吴绮莉也总是牢牢地把女儿护在身边。
只是，随着吴卓林一天天长大，原本应该相依为命的母女俩，却渐渐变成了仇人一般。
2015年到2017年间，吴卓林先后两次报警，原因就是被母亲殴打，虽然经过警察的调解，吴卓林与吴绮莉的关系一度得到缓和。
但没过多久，吴卓林就离家出走，随即宣布“出柜”与女友Andi订婚。
面对女儿突如其来的改变，吴绮莉只是公开表态：她容易相信别人，被外面的人利用了而已。
虽然如今母女俩的关系有缓和的迹象，吴绮莉也公开喊话想和女儿冰释前嫌，但吴卓林的态度是：我可以不恨我的母亲，但我们再也无法生活在一起，因为以前被母亲伤害的太深，所以不愿意重蹈覆辙。
尽管外界都认为Andi是骗子，但在吴卓林的心中，Andi才是自己心目中最重要的人，是她将自己从痛苦中解救出来，所以只有和她在一起，才会有幸福的感觉。
从吴绮莉和吴卓林的相处方式中，我们不难猜出，明明讨厌母亲那套教育方式的吴绮莉，最终却选用了同样的方式来教育女儿。
只是女儿比当年的她更叛逆，所以才有了如今母女似仇人的局面。
也许是上天垂怜，在接连“失去”了母亲和女儿之后，吴绮莉意外地和多年未见的父亲突然有了联系。
2020年年末，吴绮莉的父亲偶然在网络平台上发现了女儿小时候的照片，于是一圈圈熟人联络下来，最终吴绮莉和父亲取得了联系。
此时，距离吴绮莉上一次和父亲见面，已经整整过去了37年。
通过网络上的联系，吴绮莉得知父亲在国外生活稳定，且已经买好了墓地，目前唯一的心愿就是能和她见上一面。
只是，这么多年过去了，吴绮莉似乎已经记不清父亲的音容相貌了，所以再和父亲相见，于她而言，最大的感受不是喜悦而是尴尬，所以暂时她也不会去国外探望父亲。
冥冥之中，吴绮莉似乎和女儿吴卓林的命运又有了重合的地方：女儿是有父亲不能见，而她是有父亲不想见。
回看吴绮莉家族的三代女人，她们各有各的不幸，只是吴绮莉的母亲已经去往极乐世界，吴卓林也有了幸福的归属，唯独吴绮莉，没有父母，没有伴侣，连唯一的女儿也离家在外。
也许，真的应了吴绮莉的那句话“人这一生，终究还是孤零零地离去”。
所以，飘荡半生，除了与孤独为伴，如今的吴绮莉还剩下什么呢？
但世人只知吴卓林的可怜，又有多少人知道吴绮莉的不幸呢？
可以说，和女儿吴卓林的童年相对比，吴绮莉也并没有幸福到哪里去。
吴卓林始终得不到父亲成龙的承认，而吴绮莉从小同样也没有享受过父亲的疼爱。
在吴绮莉还不满一岁的时候，她的父母便因感情不和而离婚，之后几十年里她的父亲杳无音信，“爸爸”于她而言，只是一个遥远而又陌生的称呼而已。
唯一值得庆幸的是，她的母亲在离婚后经商成功，母女俩并没有因为缺钱而挨过生活的苦。
虽然经济上吴绮莉从小享受的是公主般的待遇，但在亲情上，吴绮莉却与母亲有着深深的隔阂，她坦言比起爱，对母亲更多的是怕。
很多年后，吴绮莉在节目中依旧清晰记得母亲对她说过的一句话“幸亏你是个女孩，你要是个男孩，我肯定不会要你”。
而这份“嫌弃”，唯一的原因就是吴绮莉与父亲长得太过相似，所以母亲打心底里“看不惯”。
据吴绮莉回忆，小的时候，只要她做错了事情，顶着字典靠墙罚站三小时，或是罚抄三页纸的诗文，都是家里最常见的惩罚，所以她自认：我就是被打大的小孩。
也许正是这样的成长经历，让成年后的吴绮莉与母亲的关系一度紧张的不可调和。
尤其是吴绮莉在未婚生女之后，她的母亲会拿着菜刀逼女儿去找孩子的亲生父亲；在吴绮莉经济紧张需要母亲接济时，她的母亲会把钱扔在地下，看着女儿跪着一张张捡起来。
所以，最长的一次，吴绮莉和母亲有整整四年互不来往。
但毕竟有着血缘关系，即便关系闹得再僵，吴绮莉和母亲也始终保持着断断续续的联系。
直到2015年，她的母亲去世，吴绮莉和母亲的缘分才算走到了终点。
讽刺的是，一边是吴绮莉忙着悼念亡母，另一边她的女儿却坚持不参加外婆的葬礼。
因为女儿的态度，一气之下吴绮莉还公开放言“其实我从没有生过孩子，我女儿不是我生的”。
也许是巧合吧，在吴绮莉的眼里，母亲古怪而不可理解，而在女儿吴卓林的眼中，她同样也成了“神经质”的妈妈。
对于一个从小没有父亲的孩子来说，母亲吴绮莉应该是吴卓林的全部。
事实也的确如此，在十多岁之前，吴卓林一言一行都听从吴绮莉的吩咐，而在早些年港媒的镜头下，吴绮莉也总是牢牢地把女儿护在身边。
只是，随着吴卓林一天天长大，原本应该相依为命的母女俩，却渐渐变成了仇人一般。
2015年到2017年间，吴卓林先后两次报警，原因就是被母亲殴打，虽然经过警察的调解，吴卓林与吴绮莉的关系一度得到缓和。
但没过多久，吴卓林就离家出走，随即宣布“出柜”与女友Andi订婚。
面对女儿突如其来的改变，吴绮莉只是公开表态：她容易相信别人，被外面的人利用了而已。
虽然如今母女俩的关系有缓和的迹象，吴绮莉也公开喊话想和女儿冰释前嫌，但吴卓林的态度是：我可以不恨我的母亲，但我们再也无法生活在一起，因为以前被母亲伤害的太深，所以不愿意重蹈覆辙。
尽管外界都认为Andi是骗子，但在吴卓林的心中，Andi才是自己心目中最重要的人，是她将自己从痛苦中解救出来，所以只有和她在一起，才会有幸福的感觉。
从吴绮莉和吴卓林的相处方式中，我们不难猜出，明明讨厌母亲那套教育方式的吴绮莉，最终却选用了同样的方式来教育女儿。
只是女儿比当年的她更叛逆，所以才有了如今母女似仇人的局面。
也许是上天垂怜，在接连“失去”了母亲和女儿之后，吴绮莉意外地和多年未见的父亲突然有了联系。
2020年年末，吴绮莉的父亲偶然在网络平台上发现了女儿小时候的照片，于是一圈圈熟人联络下来，最终吴绮莉和父亲取得了联系。
此时，距离吴绮莉上一次和父亲见面，已经整整过去了37年。
通过网络上的联系，吴绮莉得知父亲在国外生活稳定，且已经买好了墓地，目前唯一的心愿就是能和她见上一面。
只是，这么多年过去了，吴绮莉似乎已经记不清父亲的音容相貌了，所以再和父亲相见，于她而言，最大的感受不是喜悦而是尴尬，所以暂时她也不会去国外探望父亲。
冥冥之中，吴绮莉似乎和女儿吴卓林的命运又有了重合的地方：女儿是有父亲不能见，而她是有父亲不想见。
回看吴绮莉家族的三代女人，她们各有各的不幸，只是吴绮莉的母亲已经去往极乐世界，吴卓林也有了幸福的归属，唯独吴绮莉，没有父母，没有伴侣，连唯一的女儿也离家在外。
也许，真的应了吴绮莉的那句话“人这一生，终究还是孤零零地离去”。
所以，飘荡半生，除了与孤独为伴，如今的吴绮莉还剩下什么呢？
#研究报告分享# 【招商食品 | 白酒专家对话实录】基本面可乐观看待，行业高端化正持续
侯帅专家访谈实录 招商食品饮料 2022-03-09 00:01
3月3日，招商食品邀请白酒产业专家侯帅先生以访谈形式进行了对白酒产业长期核心问题深度思考的分享，并就投资者关注问题展开交流。分享从春节复盘、白酒产业周期判断、价格带和竞争格局三方面展开，系统梳理了白酒行业整体情况，推荐阅读！
第二部分：
于佳琦：以哪些指标去看待不成熟的品牌新品的放量趋势？
侯帅：当前结构格局稳定，打破格局需要巨大商业资源和时间资源，现在新品基本是优化。1）基本快不了，名酒利用品牌势能招商不难，但是时间需要很长，5年之内很难做起来。2）需要很强的综合能力，白酒竞争极其激烈，竞争的长期性、系统性，都在倒逼执行力的提升，对末端的执行到了比较高的水平。企业的综合能力很强，才能够推动新品的成长。招商能否变为实际的动销并持续扩大，都还很远。
于佳琦：区域酒的情况，底层的驱动因素及未来持续性？
侯帅：地产酒的历史命运是最重要的，都在想办法提价，类似洋河、今世缘、古井都把天花板上限提到比较高的位置，古井能在安徽推到1000元。现在安徽、江苏上市公司多，被关注的更多，徽酒、苏酒强的真正因素是全国都在高端化，安徽表现好不是独立的情况。西凤今年80亿，几年前只有2、30亿，陕西、河北都在增长。整个行业有高端化的红利，如果地产酒强势，也能享受到红利。
1）苏酒，洋河战略倾向省内再到全国，所以省内竞争程度相对提升，但是白酒行业欢迎竞争，只有竞争才有增长。两家企业在共同成长。洋河、今世缘是很好的公司，今世缘增速不比一些徽酒低，今世缘稳步提升，状况不错，可以类比古井。洋河头几年改革成效体现，一季度回款很高。
2）徽酒，古井地位没有人能撼动，又很拼搏努力。迎驾在收获期，今年还是在收获的阶段，长则3-5年都会有增长。迎驾的拓展得在收获期之后。口子的变化开始在倒逼，也许没有那么快，但基本面有改善空间。在竞争中几家都在做的更好，更多的情况要考虑价格。
于佳琦：之前对区域酒升级有质疑，现在对高端化、次高端化认可，但是对省外化、全国化有质疑，以目前的运作实力，是否支持他的省外化、全国化？
侯帅：对地产酒全国化有质疑是正常的。对于名酒来说，老窖下沉深度比一些地产酒更好，老窖在河北的渠道甚至比当地地产酒还要强。地产酒天然在走很难的路，先向上、再向边。向上过程很难，耗费80%精力，到一定程度后才会向外平推。地产酒有能力向外扩张，看单一产品没有意义，需要比较他们和名酒的对比。出省竞争全都是红海，市场都是从其他厂商手中抢来的。地产酒向上崛起过程中，在五年内周边化扩张红利是有限的，主要还是来自向上的空间，向上是增量，横向是拼存量，大量投入在长期才可能有回报。地产酒周边的板块化可以带来销售额20%以内的增长，且在3-5年才能实现。地产酒正在进行扩张，做实业和投资不同，实业不相信行不行，必须要去做。所以地产酒全国化我认为是伪命题，名酒下沉已经完成了全国化，地产酒向上的空间更大的多。但是对于一些大酒厂来说又不一样，大酒厂天然有扩张需求，古井在正常扩张，但是这个过程是消耗战，可能需要花费很久。
于佳琦：酱酒热下，经销商、消费者层面的趋势，价格松动对品牌的影响？
侯帅：酱酒热下存在泡沫，处在去水分、品牌化的过程。酱酒行业很难作假，短时间也很难有新鲜事情。茅台热销带动酱香品类提升，大量投资者、经销商把钱投了进来。浓香利润薄，酱香利润空间大，所以大家认为可能是未来趋势，但是酱酒存在渠道过热的水分。经销商发现酱酒供给太少，需求在、供给少，先买过来屯住，但是下半年开始，行业在快速的去水分，在快速的品牌化。以发展的眼光看，有些公司存在一定问题，但是也取得了很大的成就，未来三年酱酒会保持稳定、消化内部问题。
品牌化漫长发展的过程，去水分是好事，批价产生松动下，近一年多就能把库存消耗掉，现在都在回到竞争老路，酱酒过了600元竞争很困难，价格回归很正常。长期看，酱酒的品牌化趋势没有问题、更加健康。
将来的过程，浓香继续稳定、酱香继续渗透。酱酒热长期存在的两个原因，1）茅台的香型拉力始终在，市场需求仍在；2）推力的因素，利润率对经销商。两个原因导致酱酒的渗透率不断提升。在安徽和江苏酱酒的扩张没有那么快，因为还是小众人群的扩张，是漫长的过程。
二、Q&A
投资者：名酒里汾酒有很多产品线，都有较强的竞争力，其他名酒的强势集中在单一价位。未来公司有较大空间，在多价位的运作是否会存在管理跟不上的问题？底蕴和产品线的优势对管理的依赖度？
侯帅：汾酒产品线还是要看预判，之前青花量不大、玻汾很大。2017年公司认为汾酒做不到100亿，青花做不到50亿是不成功的。汾酒是类名酒的公司，只能靠品牌力。真正有优势的就是玻汾、青花，玻汾占结构里不会是最主要的，青花是主要的，汾酒90%精力都在青花上，上面做好了，玻汾自然就好了。
低端市场中势能是最重要因素，管理能力为额外叠加alpha。大众酒市场势能起来后对管理能力要求较低，如果管理能力提升，就是叠加的alpha，玻汾形成比较大的优势，真正挑战在高端青花。汾酒内部通过改革，市场化变化很大，经销商的经营管理提出挑战要求，拉近行业平均水平的差距，竞争在追求精细化，汾酒还是在向上的状态。我认为汾酒强，主要还是后备力量强，越需要抢占市场。
投资者：青20去年体量50亿，水晶剑大概150亿，水晶剑形成了深度全国化，在相对同质化的次高端市场里，如何看待青20、水晶剑的空间？
侯帅：次高端竞争细节来看，价位竞争需要全面的长期能力。规模企业都没有顺差价的毛利，但是都有费用，用费用去弥补利润的能力就是很重要的能力。剑南春保持10%+增长没有问题，接到了规模红利，只需要把宴席做好。青20在竞争过程中，和剑南春是错位的（区域），做到150亿是必然的，不完全靠顺差价做到，顺差价只是早期最正常的状态。顺差价只是竞争中的一环，消费者投入、组织能力、地面能力等全部能力都要具备，才是长期能力。目前青20在往好的方向演进，到150亿要慢慢来，快和慢是相对的，如果中间过程慢，可能收获期就会快，汾酒已经很快了。
投资者：对于刚才您说的二名酒，舍得、酒鬼完成了部分全国化吗？还是仍是地产酒？
侯帅：名酒和地产酒的竞争是直接的，舍得、酒鬼等二名酒不一定和剑南春、汾酒竞争，但是和地产酒的竞争是短兵相见的。和地产将相比，天然全国化与具有很强的品牌势能、招商能力、地面拓展能力。当风口来了，可以迅速增长。二名酒这一波比17-19年更成熟，二名酒的发展路径是地产化的发展路径，都在做精耕细作的工作，先做规模级市场，再向好的地方前进。水井坊地产化起步较晚，处在风口业绩没问题。竞争不容易获得销量，优势就是品牌张力强，短板是没有坚定的地产化。地产酒1季度增速很不错、今年全年没问题。二名酒凭借全国价位的覆盖能力，在地产酒弱势区域发展成果较好。
投资者：馥郁香型的看法？如何看的内参价格段不是常见的二名酒价位，接近千元，且接近一半收入？
侯帅：香型是伪命题，只有浓香和酱香可能存在明显差异。调研结果显示，90%的消费者不知道是什么香型，顺鑫酒业所有畅销产品是浓香，但北京消费者根本不知道他们喝的牛栏山是浓香。香型可以理解为是品牌广告，比如洋河是绵柔的，从广告角度来讲是卖点。但是香型的壁垒、独特性是不存在的，现在酱香是来自于茅台的优势，香型是品牌概念，但是不足以构成竞争壁垒。
酒鬼酒结构比其他更好，高价位竞争道路后期收益更高。内参带来天然高价位，很多消费者知道内参很贵。高价位成长速度可能没有另外两个那么快，类比老窖和汾酒的竞争，都是200亿的公司，走的路径不一样，老窖走的路更难，挑战五粮液，而不是在低度放量，注定了长期难、但是长期收益高。汾酒3、500体量速度快一些，但是青30做不起来的话，未必是优势的。内参的千元价位注定了他是更难更长的路，越到后面越难，千元价位人群少数，但是后期收益也越大。
投资者：香型作为卖点是否有意义？
侯帅：香型的意义是企业找到自己的特色。清浓酱三大，从清香到浓香再到现在酱香热潮，好像香型有壁垒、演进，但如果按照这个趋势，那清香应该是被历史淘汰的。但是现在清香也是一种优势，但优势是口感带来的，不是香型带来的。比如茅台好，是因为喝了没有什么不适。清香型类酒精的发酵方式，比较纯粹，高分子酸比较少、醒酒快，所以大家认为汾酒不错。在设定物理层面壁垒，白酒的优势不来自于香型，而是来自入口顺不顺、醒的快不快、喝了难受不难受。馥郁香、绵柔目前都还只是概念，无法形成物理上的区分。
以上就是今天的全部内容，谢谢大家。
侯帅专家访谈实录 招商食品饮料 2022-03-09 00:01
3月3日，招商食品邀请白酒产业专家侯帅先生以访谈形式进行了对白酒产业长期核心问题深度思考的分享，并就投资者关注问题展开交流。分享从春节复盘、白酒产业周期判断、价格带和竞争格局三方面展开，系统梳理了白酒行业整体情况，推荐阅读！
第二部分：
于佳琦：以哪些指标去看待不成熟的品牌新品的放量趋势？
侯帅：当前结构格局稳定，打破格局需要巨大商业资源和时间资源，现在新品基本是优化。1）基本快不了，名酒利用品牌势能招商不难，但是时间需要很长，5年之内很难做起来。2）需要很强的综合能力，白酒竞争极其激烈，竞争的长期性、系统性，都在倒逼执行力的提升，对末端的执行到了比较高的水平。企业的综合能力很强，才能够推动新品的成长。招商能否变为实际的动销并持续扩大，都还很远。
于佳琦：区域酒的情况，底层的驱动因素及未来持续性？
侯帅：地产酒的历史命运是最重要的，都在想办法提价，类似洋河、今世缘、古井都把天花板上限提到比较高的位置，古井能在安徽推到1000元。现在安徽、江苏上市公司多，被关注的更多，徽酒、苏酒强的真正因素是全国都在高端化，安徽表现好不是独立的情况。西凤今年80亿，几年前只有2、30亿，陕西、河北都在增长。整个行业有高端化的红利，如果地产酒强势，也能享受到红利。
1）苏酒，洋河战略倾向省内再到全国，所以省内竞争程度相对提升，但是白酒行业欢迎竞争，只有竞争才有增长。两家企业在共同成长。洋河、今世缘是很好的公司，今世缘增速不比一些徽酒低，今世缘稳步提升，状况不错，可以类比古井。洋河头几年改革成效体现，一季度回款很高。
2）徽酒，古井地位没有人能撼动，又很拼搏努力。迎驾在收获期，今年还是在收获的阶段，长则3-5年都会有增长。迎驾的拓展得在收获期之后。口子的变化开始在倒逼，也许没有那么快，但基本面有改善空间。在竞争中几家都在做的更好，更多的情况要考虑价格。
于佳琦：之前对区域酒升级有质疑，现在对高端化、次高端化认可，但是对省外化、全国化有质疑，以目前的运作实力，是否支持他的省外化、全国化？
侯帅：对地产酒全国化有质疑是正常的。对于名酒来说，老窖下沉深度比一些地产酒更好，老窖在河北的渠道甚至比当地地产酒还要强。地产酒天然在走很难的路，先向上、再向边。向上过程很难，耗费80%精力，到一定程度后才会向外平推。地产酒有能力向外扩张，看单一产品没有意义，需要比较他们和名酒的对比。出省竞争全都是红海，市场都是从其他厂商手中抢来的。地产酒向上崛起过程中，在五年内周边化扩张红利是有限的，主要还是来自向上的空间，向上是增量，横向是拼存量，大量投入在长期才可能有回报。地产酒周边的板块化可以带来销售额20%以内的增长，且在3-5年才能实现。地产酒正在进行扩张，做实业和投资不同，实业不相信行不行，必须要去做。所以地产酒全国化我认为是伪命题，名酒下沉已经完成了全国化，地产酒向上的空间更大的多。但是对于一些大酒厂来说又不一样，大酒厂天然有扩张需求，古井在正常扩张，但是这个过程是消耗战，可能需要花费很久。
于佳琦：酱酒热下，经销商、消费者层面的趋势，价格松动对品牌的影响？
侯帅：酱酒热下存在泡沫，处在去水分、品牌化的过程。酱酒行业很难作假，短时间也很难有新鲜事情。茅台热销带动酱香品类提升，大量投资者、经销商把钱投了进来。浓香利润薄，酱香利润空间大，所以大家认为可能是未来趋势，但是酱酒存在渠道过热的水分。经销商发现酱酒供给太少，需求在、供给少，先买过来屯住，但是下半年开始，行业在快速的去水分，在快速的品牌化。以发展的眼光看，有些公司存在一定问题，但是也取得了很大的成就，未来三年酱酒会保持稳定、消化内部问题。
品牌化漫长发展的过程，去水分是好事，批价产生松动下，近一年多就能把库存消耗掉，现在都在回到竞争老路，酱酒过了600元竞争很困难，价格回归很正常。长期看，酱酒的品牌化趋势没有问题、更加健康。
将来的过程，浓香继续稳定、酱香继续渗透。酱酒热长期存在的两个原因，1）茅台的香型拉力始终在，市场需求仍在；2）推力的因素，利润率对经销商。两个原因导致酱酒的渗透率不断提升。在安徽和江苏酱酒的扩张没有那么快，因为还是小众人群的扩张，是漫长的过程。
二、Q&A
投资者：名酒里汾酒有很多产品线，都有较强的竞争力，其他名酒的强势集中在单一价位。未来公司有较大空间，在多价位的运作是否会存在管理跟不上的问题？底蕴和产品线的优势对管理的依赖度？
侯帅：汾酒产品线还是要看预判，之前青花量不大、玻汾很大。2017年公司认为汾酒做不到100亿，青花做不到50亿是不成功的。汾酒是类名酒的公司，只能靠品牌力。真正有优势的就是玻汾、青花，玻汾占结构里不会是最主要的，青花是主要的，汾酒90%精力都在青花上，上面做好了，玻汾自然就好了。
低端市场中势能是最重要因素，管理能力为额外叠加alpha。大众酒市场势能起来后对管理能力要求较低，如果管理能力提升，就是叠加的alpha，玻汾形成比较大的优势，真正挑战在高端青花。汾酒内部通过改革，市场化变化很大，经销商的经营管理提出挑战要求，拉近行业平均水平的差距，竞争在追求精细化，汾酒还是在向上的状态。我认为汾酒强，主要还是后备力量强，越需要抢占市场。
投资者：青20去年体量50亿，水晶剑大概150亿，水晶剑形成了深度全国化，在相对同质化的次高端市场里，如何看待青20、水晶剑的空间？
侯帅：次高端竞争细节来看，价位竞争需要全面的长期能力。规模企业都没有顺差价的毛利，但是都有费用，用费用去弥补利润的能力就是很重要的能力。剑南春保持10%+增长没有问题，接到了规模红利，只需要把宴席做好。青20在竞争过程中，和剑南春是错位的（区域），做到150亿是必然的，不完全靠顺差价做到，顺差价只是早期最正常的状态。顺差价只是竞争中的一环，消费者投入、组织能力、地面能力等全部能力都要具备，才是长期能力。目前青20在往好的方向演进，到150亿要慢慢来，快和慢是相对的，如果中间过程慢，可能收获期就会快，汾酒已经很快了。
投资者：对于刚才您说的二名酒，舍得、酒鬼完成了部分全国化吗？还是仍是地产酒？
侯帅：名酒和地产酒的竞争是直接的，舍得、酒鬼等二名酒不一定和剑南春、汾酒竞争，但是和地产酒的竞争是短兵相见的。和地产将相比，天然全国化与具有很强的品牌势能、招商能力、地面拓展能力。当风口来了，可以迅速增长。二名酒这一波比17-19年更成熟，二名酒的发展路径是地产化的发展路径，都在做精耕细作的工作，先做规模级市场，再向好的地方前进。水井坊地产化起步较晚，处在风口业绩没问题。竞争不容易获得销量，优势就是品牌张力强，短板是没有坚定的地产化。地产酒1季度增速很不错、今年全年没问题。二名酒凭借全国价位的覆盖能力，在地产酒弱势区域发展成果较好。
投资者：馥郁香型的看法？如何看的内参价格段不是常见的二名酒价位，接近千元，且接近一半收入？
侯帅：香型是伪命题，只有浓香和酱香可能存在明显差异。调研结果显示，90%的消费者不知道是什么香型，顺鑫酒业所有畅销产品是浓香，但北京消费者根本不知道他们喝的牛栏山是浓香。香型可以理解为是品牌广告，比如洋河是绵柔的，从广告角度来讲是卖点。但是香型的壁垒、独特性是不存在的，现在酱香是来自于茅台的优势，香型是品牌概念，但是不足以构成竞争壁垒。
酒鬼酒结构比其他更好，高价位竞争道路后期收益更高。内参带来天然高价位，很多消费者知道内参很贵。高价位成长速度可能没有另外两个那么快，类比老窖和汾酒的竞争，都是200亿的公司，走的路径不一样，老窖走的路更难，挑战五粮液，而不是在低度放量，注定了长期难、但是长期收益高。汾酒3、500体量速度快一些，但是青30做不起来的话，未必是优势的。内参的千元价位注定了他是更难更长的路，越到后面越难，千元价位人群少数，但是后期收益也越大。
投资者：香型作为卖点是否有意义？
侯帅：香型的意义是企业找到自己的特色。清浓酱三大，从清香到浓香再到现在酱香热潮，好像香型有壁垒、演进，但如果按照这个趋势，那清香应该是被历史淘汰的。但是现在清香也是一种优势，但优势是口感带来的，不是香型带来的。比如茅台好，是因为喝了没有什么不适。清香型类酒精的发酵方式，比较纯粹，高分子酸比较少、醒酒快，所以大家认为汾酒不错。在设定物理层面壁垒，白酒的优势不来自于香型，而是来自入口顺不顺、醒的快不快、喝了难受不难受。馥郁香、绵柔目前都还只是概念，无法形成物理上的区分。
以上就是今天的全部内容，谢谢大家。
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