#植发是拆东墙补西墙吗#
跟大家明确一个概念，植发准确来说是“移植”不是种植。
关于植发宣传营销中最多的文案就是植发卖点宣传就是：无痕。
比如：器械口径更精密，供区不留疤痕提取区白点少,无疤痕,愈合速度更快，是否真的有无痕。
本质上来说，真正的无痕是不存在的。广告营销作为机构方，医院方宣传吸引流量的一部分，在本质上是有一定夸张的成分，在合理范围内也属于正常的商业行为。但凡手术都必然是是有痕迹，只不过随着技术的进步，医生能处理尽可能降低痕迹，尽量在安全距离里看不到，而非真正无痕。
植发是拆东墙补西墙吗？我更愿意说是把西墙补上了，而东墙就是掉了灰。
头发是没有生命的蛋白质组合物，唯一的营养来源是毛囊下面的毛细血管。若毛囊不健康，头发势必会受到影响，比如掉发，大量脱发。
而在头后脑下方区域的毛囊,有一个称为“长寿毛囊”，它们不受雄性激素-二氢睾丸酮水平的影响，毛囊生长出的头发是永久而健康的，这也是为何地中海的脱发者总有一小撮的头发在后脑勺下方晃悠。
东墙毛囊多血条厚，移植到西墙只要存活就有一定的毛囊实质性优势，总体水量是不变的，但在移植过程免不了少了少损耗。
在植发行业里大家默认一个行业规则，明面上说种植技术多先进，但其实牛的是取发技术不是种植技术（主刀医生包括我在内，在移植过程做的最多就是提取）。
取发技术决定了取发损耗多少，一般的取2200能中2000单位，200损耗。好点的大夫可能取2050种2000单位，50损耗，次点的大夫可能得去2400才能种2000单位。
理想的植发效果是：脱发区被东墙遮盖，效果明显改善，而后枕部看不出来取发痕迹，视觉上头发多，还有一个自然的发际线过度。
在植发中，大家最关心的问题，收集了三个问题：
1、植发后后脑勺会不会秃？（后脑勺提取坑坑洼洼多）
2、传统植发和微针植发有什么区别吗？
3、植发能解决胸脱发问题吗？
4、天生发际线高适合做植发吗？脸部钝角多为什么不建议你选择圆弧发际线
5、案例分析+分享
1、植发后后脑勺会不会秃？
植发医生会这么说：毛囊数量是头顶前额部位的2-3倍，是其它区域的3-5倍，而植发手术的取发方法是无痕的跳跃分散式提取，这样的提取是不会影响后枕部头发效果。
这里也说了是理论上的，虽然植发技术成熟，但真正操作的人，而非器械技术，人为主体其它为辅，但为什么还有不少人提取毛囊后，后枕部效果不佳，甚至发量减少。
2、镊子植发和微针植发有什么区别吗？
实际上都是fue都是用于提取毛囊的一种工具。
传统植发是需要两把镊子，一把镊子负责将头皮皮肤撑开，另外一把镊子负责将毛囊种植在皮下，现在不少医院摒弃镊子植发，但其实传统植发成活率是不错的，就是相对来说对医师团队要求更高。
如果医师在种植空较大或者对于头发密度和方向性把握不够灵活，就会造成损伤。
微针植发，采用极小的针进行种植，可拆卸对医生操作上更方便，针大小直径在0.6—1.0mm，还可以360度灵活掌控头发的生长方向，大大缩短手术难度和时间，相对于患者来说由于术后出血少，种植时间短，密度更高等优势而被作为优先选择。
3、植发能解决雄激素脱发问题吗？
不能，毛发移植只是一个头发毛囊重新分配的过程，并不增加头发的总体数量，并不解决你的毛囊退化问题，只是将优势毛囊换个位置，将后脑勺密集的毛囊南水北调遮挡前额和头顶的脱发。
一旦当你脱发面积过大，或者脱发问题随着脱发进程的加重，就会面临优势毛囊不足甚至原生发和新种植的头发再次脱落的问题。
4、天生发际线高适合做植发吗？
正常的发际线，按照美学上的黄金分割来说，是额头的高度占据中下庭的分之一，即眉毛到前额发际线的具体是整个面容纵长的三分之一，这才是最理想的发际线高度。
更细致来说，美人的发际线--眉心、眉心--鼻尖、鼻尖--下巴，这三处应该是等距的，根据这个原则量一下，就知道自己是不是属于发际线过高。
最简单的方法是用手指测量发际线到眉毛的距离，如果测量出来在五指及以上就可以考虑植发际线。
下面这几种情况做了发际线会有较大的颜值提升:
1、脸型有较大瑕疵的，比如鼻头大鼻翼宽方腮，下巴不完美，有刘海的遮挡，视觉上更集中在眉眼，注意力都集中在瑕疵地方反而更暴露颜值短板
2、本身比较有气质的，露额头更有气场，而刘海的加成气场偏女性柔和。 唐嫣作为娱乐圈有名的大额头，近几年冒着被说额头大的风险，也要从齐刘海转成斜刘海。
我更建议大家在术前面诊医生前，自己先做好术前准备：
用美图秀秀或者修图软件预算秀出自己想要的理想发际线高度，结合医生意见，设计出双方满意的发际线。
5、案例分析+分享
在医生群里，我也给大家发给成都地区的素案例，这次我们可以借着，从五官审美和技术来说，
这个小姑娘的原生长相其实挺不错的，脸蛋不属于精致完美挂，但小头小脸但最大问题是头颅顶不高，偏高发际线，这些瑕疵会造成
容易显得人成熟，增加年龄感
头颅低，正面看没有头部区域，全部是面部区域，头部和面部区域比例接近，增加人的年龄感和成熟感
显得头发少，人秃
绑高马尾从正面看会给人秃了一样的感觉。
如果本身气质偏向甜美，可以参考娱乐圈走少女路线的女朋友，即使拥有彩票基因的她们，一旦暴露了头颅低的就会显老，和自身风格相违和。
这个患者的参考想要景甜一样的圆弧形发际线圆形，这个也是经过脸型来挑选，求美者面部钝角多，在颧骨和腮骨是不明显的，脸部胶原胶原蛋白带有少肉的类型，是比较适合圆形发际线，给人少女感。
注意，如果你是骨骼分明脸型，千万不要设计成圆形发际线，这样搭配下来的发际线就想戴了假发套，所以需要根据脸部架构来找到适合形状配套的发际线。
发际线还有一个美学点，就是侧面的小尖鬓角，考虑到这一点种出来的发际线更自然，更生动好看。
这是最后的结果，从三庭五眼来讲，缩小了额头宽度，同时侧面有一个尖鬓角，也能让整个面部达到了五眼的距离，面部比例协调了，自然更符合面部美学。
这个发际线大方端正，比较符合女性柔美的以免，也是不少人比较喜爱的一种性质
选择的技术是微针植发，这也是基因患者术前要求的不想要恢复期太丑，对女孩子来说，最难的不是做手术的疼和等待，而是手术刚结束时候的丑。
微针植发相对于传统植发，创口是要比传统植发小得多，而且传统植发的疼痛度和肿胀期是对比微针更久的，关于成活率。
微针植发的创口比传统植发要小不少，所以传统植发的疼痛感是肯定会增加的，而且肿胀期会比较久，除了个人体质差异外，传统植发的成活率比微针植发还是要差个10-30%的
植发也属于医疗的一部分，既然是医疗那就是非常个性化的事情，同样的脱发病情，即使同样的方案设计也会存在个体差异，而医生水平的高低就是为了避免低级失误水平的不同。
跟大家明确一个概念，植发准确来说是“移植”不是种植。
关于植发宣传营销中最多的文案就是植发卖点宣传就是：无痕。
比如：器械口径更精密，供区不留疤痕提取区白点少,无疤痕,愈合速度更快，是否真的有无痕。
本质上来说，真正的无痕是不存在的。广告营销作为机构方，医院方宣传吸引流量的一部分，在本质上是有一定夸张的成分，在合理范围内也属于正常的商业行为。但凡手术都必然是是有痕迹，只不过随着技术的进步，医生能处理尽可能降低痕迹，尽量在安全距离里看不到，而非真正无痕。
植发是拆东墙补西墙吗？我更愿意说是把西墙补上了，而东墙就是掉了灰。
头发是没有生命的蛋白质组合物，唯一的营养来源是毛囊下面的毛细血管。若毛囊不健康，头发势必会受到影响，比如掉发，大量脱发。
而在头后脑下方区域的毛囊,有一个称为“长寿毛囊”，它们不受雄性激素-二氢睾丸酮水平的影响，毛囊生长出的头发是永久而健康的，这也是为何地中海的脱发者总有一小撮的头发在后脑勺下方晃悠。
东墙毛囊多血条厚，移植到西墙只要存活就有一定的毛囊实质性优势，总体水量是不变的，但在移植过程免不了少了少损耗。
在植发行业里大家默认一个行业规则，明面上说种植技术多先进，但其实牛的是取发技术不是种植技术（主刀医生包括我在内，在移植过程做的最多就是提取）。
取发技术决定了取发损耗多少，一般的取2200能中2000单位，200损耗。好点的大夫可能取2050种2000单位，50损耗，次点的大夫可能得去2400才能种2000单位。
理想的植发效果是：脱发区被东墙遮盖，效果明显改善，而后枕部看不出来取发痕迹，视觉上头发多，还有一个自然的发际线过度。
在植发中，大家最关心的问题，收集了三个问题：
1、植发后后脑勺会不会秃？（后脑勺提取坑坑洼洼多）
2、传统植发和微针植发有什么区别吗？
3、植发能解决胸脱发问题吗？
4、天生发际线高适合做植发吗？脸部钝角多为什么不建议你选择圆弧发际线
5、案例分析+分享
1、植发后后脑勺会不会秃？
植发医生会这么说：毛囊数量是头顶前额部位的2-3倍，是其它区域的3-5倍，而植发手术的取发方法是无痕的跳跃分散式提取，这样的提取是不会影响后枕部头发效果。
这里也说了是理论上的，虽然植发技术成熟，但真正操作的人，而非器械技术，人为主体其它为辅，但为什么还有不少人提取毛囊后，后枕部效果不佳，甚至发量减少。
2、镊子植发和微针植发有什么区别吗？
实际上都是fue都是用于提取毛囊的一种工具。
传统植发是需要两把镊子，一把镊子负责将头皮皮肤撑开，另外一把镊子负责将毛囊种植在皮下，现在不少医院摒弃镊子植发，但其实传统植发成活率是不错的，就是相对来说对医师团队要求更高。
如果医师在种植空较大或者对于头发密度和方向性把握不够灵活，就会造成损伤。
微针植发，采用极小的针进行种植，可拆卸对医生操作上更方便，针大小直径在0.6—1.0mm，还可以360度灵活掌控头发的生长方向，大大缩短手术难度和时间，相对于患者来说由于术后出血少，种植时间短，密度更高等优势而被作为优先选择。
3、植发能解决雄激素脱发问题吗？
不能，毛发移植只是一个头发毛囊重新分配的过程，并不增加头发的总体数量，并不解决你的毛囊退化问题，只是将优势毛囊换个位置，将后脑勺密集的毛囊南水北调遮挡前额和头顶的脱发。
一旦当你脱发面积过大，或者脱发问题随着脱发进程的加重，就会面临优势毛囊不足甚至原生发和新种植的头发再次脱落的问题。
4、天生发际线高适合做植发吗？
正常的发际线，按照美学上的黄金分割来说，是额头的高度占据中下庭的分之一，即眉毛到前额发际线的具体是整个面容纵长的三分之一，这才是最理想的发际线高度。
更细致来说，美人的发际线--眉心、眉心--鼻尖、鼻尖--下巴，这三处应该是等距的，根据这个原则量一下，就知道自己是不是属于发际线过高。
最简单的方法是用手指测量发际线到眉毛的距离，如果测量出来在五指及以上就可以考虑植发际线。
下面这几种情况做了发际线会有较大的颜值提升:
1、脸型有较大瑕疵的，比如鼻头大鼻翼宽方腮，下巴不完美，有刘海的遮挡，视觉上更集中在眉眼，注意力都集中在瑕疵地方反而更暴露颜值短板
2、本身比较有气质的，露额头更有气场，而刘海的加成气场偏女性柔和。 唐嫣作为娱乐圈有名的大额头，近几年冒着被说额头大的风险，也要从齐刘海转成斜刘海。
我更建议大家在术前面诊医生前，自己先做好术前准备：
用美图秀秀或者修图软件预算秀出自己想要的理想发际线高度，结合医生意见，设计出双方满意的发际线。
5、案例分析+分享
在医生群里，我也给大家发给成都地区的素案例，这次我们可以借着，从五官审美和技术来说，
这个小姑娘的原生长相其实挺不错的，脸蛋不属于精致完美挂，但小头小脸但最大问题是头颅顶不高，偏高发际线，这些瑕疵会造成
容易显得人成熟，增加年龄感
头颅低，正面看没有头部区域，全部是面部区域，头部和面部区域比例接近，增加人的年龄感和成熟感
显得头发少，人秃
绑高马尾从正面看会给人秃了一样的感觉。
如果本身气质偏向甜美，可以参考娱乐圈走少女路线的女朋友，即使拥有彩票基因的她们，一旦暴露了头颅低的就会显老，和自身风格相违和。
这个患者的参考想要景甜一样的圆弧形发际线圆形，这个也是经过脸型来挑选，求美者面部钝角多，在颧骨和腮骨是不明显的，脸部胶原胶原蛋白带有少肉的类型，是比较适合圆形发际线，给人少女感。
注意，如果你是骨骼分明脸型，千万不要设计成圆形发际线，这样搭配下来的发际线就想戴了假发套，所以需要根据脸部架构来找到适合形状配套的发际线。
发际线还有一个美学点，就是侧面的小尖鬓角，考虑到这一点种出来的发际线更自然，更生动好看。
这是最后的结果，从三庭五眼来讲，缩小了额头宽度，同时侧面有一个尖鬓角，也能让整个面部达到了五眼的距离，面部比例协调了，自然更符合面部美学。
这个发际线大方端正，比较符合女性柔美的以免，也是不少人比较喜爱的一种性质
选择的技术是微针植发，这也是基因患者术前要求的不想要恢复期太丑，对女孩子来说，最难的不是做手术的疼和等待，而是手术刚结束时候的丑。
微针植发相对于传统植发，创口是要比传统植发小得多，而且传统植发的疼痛度和肿胀期是对比微针更久的，关于成活率。
微针植发的创口比传统植发要小不少，所以传统植发的疼痛感是肯定会增加的，而且肿胀期会比较久，除了个人体质差异外，传统植发的成活率比微针植发还是要差个10-30%的
植发也属于医疗的一部分，既然是医疗那就是非常个性化的事情，同样的脱发病情，即使同样的方案设计也会存在个体差异，而医生水平的高低就是为了避免低级失误水平的不同。
#大学会怀念高中生活吗#
我会怀念高中生活，但是经过半年的咸鱼生活，我很清楚我做不到像高中一样拼了。
大学刚开始的生活，很美好！有手机、外卖、时间……熬夜不用顾虑后果，上课玩手机也没人说你，跟父母距离较远，不用被管，等等感觉自己是回归草原的马，自由自在！
但是！！我很快就发现好像少了点什么。在高中，我们是理想与远方，在大学，是手机和床。这种落差感无法摆脱，而我已经被美好的生活腐蚀，无法满足我的理想需求，自然我就会去想，我曾经心怀希望追寻繁星的日子。
我会怀念高中生活，但是经过半年的咸鱼生活，我很清楚我做不到像高中一样拼了。
大学刚开始的生活，很美好！有手机、外卖、时间……熬夜不用顾虑后果，上课玩手机也没人说你，跟父母距离较远，不用被管，等等感觉自己是回归草原的马，自由自在！
但是！！我很快就发现好像少了点什么。在高中，我们是理想与远方，在大学，是手机和床。这种落差感无法摆脱，而我已经被美好的生活腐蚀，无法满足我的理想需求，自然我就会去想，我曾经心怀希望追寻繁星的日子。
#研究报告分享# 【招商食品 | 白酒专家对话实录】基本面可乐观看待，行业高端化正持续
侯帅专家访谈实录 招商食品饮料 2022-03-09 00:01
3月3日，招商食品邀请白酒产业专家侯帅先生以访谈形式进行了对白酒产业长期核心问题深度思考的分享，并就投资者关注问题展开交流。分享从春节复盘、白酒产业周期判断、价格带和竞争格局三方面展开，系统梳理了白酒行业整体情况，推荐阅读！
第二部分：
于佳琦：以哪些指标去看待不成熟的品牌新品的放量趋势？
侯帅：当前结构格局稳定，打破格局需要巨大商业资源和时间资源，现在新品基本是优化。1）基本快不了，名酒利用品牌势能招商不难，但是时间需要很长，5年之内很难做起来。2）需要很强的综合能力，白酒竞争极其激烈，竞争的长期性、系统性，都在倒逼执行力的提升，对末端的执行到了比较高的水平。企业的综合能力很强，才能够推动新品的成长。招商能否变为实际的动销并持续扩大，都还很远。
于佳琦：区域酒的情况，底层的驱动因素及未来持续性？
侯帅：地产酒的历史命运是最重要的，都在想办法提价，类似洋河、今世缘、古井都把天花板上限提到比较高的位置，古井能在安徽推到1000元。现在安徽、江苏上市公司多，被关注的更多，徽酒、苏酒强的真正因素是全国都在高端化，安徽表现好不是独立的情况。西凤今年80亿，几年前只有2、30亿，陕西、河北都在增长。整个行业有高端化的红利，如果地产酒强势，也能享受到红利。
1）苏酒，洋河战略倾向省内再到全国，所以省内竞争程度相对提升，但是白酒行业欢迎竞争，只有竞争才有增长。两家企业在共同成长。洋河、今世缘是很好的公司，今世缘增速不比一些徽酒低，今世缘稳步提升，状况不错，可以类比古井。洋河头几年改革成效体现，一季度回款很高。
2）徽酒，古井地位没有人能撼动，又很拼搏努力。迎驾在收获期，今年还是在收获的阶段，长则3-5年都会有增长。迎驾的拓展得在收获期之后。口子的变化开始在倒逼，也许没有那么快，但基本面有改善空间。在竞争中几家都在做的更好，更多的情况要考虑价格。
于佳琦：之前对区域酒升级有质疑，现在对高端化、次高端化认可，但是对省外化、全国化有质疑，以目前的运作实力，是否支持他的省外化、全国化？
侯帅：对地产酒全国化有质疑是正常的。对于名酒来说，老窖下沉深度比一些地产酒更好，老窖在河北的渠道甚至比当地地产酒还要强。地产酒天然在走很难的路，先向上、再向边。向上过程很难，耗费80%精力，到一定程度后才会向外平推。地产酒有能力向外扩张，看单一产品没有意义，需要比较他们和名酒的对比。出省竞争全都是红海，市场都是从其他厂商手中抢来的。地产酒向上崛起过程中，在五年内周边化扩张红利是有限的，主要还是来自向上的空间，向上是增量，横向是拼存量，大量投入在长期才可能有回报。地产酒周边的板块化可以带来销售额20%以内的增长，且在3-5年才能实现。地产酒正在进行扩张，做实业和投资不同，实业不相信行不行，必须要去做。所以地产酒全国化我认为是伪命题，名酒下沉已经完成了全国化，地产酒向上的空间更大的多。但是对于一些大酒厂来说又不一样，大酒厂天然有扩张需求，古井在正常扩张，但是这个过程是消耗战，可能需要花费很久。
于佳琦：酱酒热下，经销商、消费者层面的趋势，价格松动对品牌的影响？
侯帅：酱酒热下存在泡沫，处在去水分、品牌化的过程。酱酒行业很难作假，短时间也很难有新鲜事情。茅台热销带动酱香品类提升，大量投资者、经销商把钱投了进来。浓香利润薄，酱香利润空间大，所以大家认为可能是未来趋势，但是酱酒存在渠道过热的水分。经销商发现酱酒供给太少，需求在、供给少，先买过来屯住，但是下半年开始，行业在快速的去水分，在快速的品牌化。以发展的眼光看，有些公司存在一定问题，但是也取得了很大的成就，未来三年酱酒会保持稳定、消化内部问题。
品牌化漫长发展的过程，去水分是好事，批价产生松动下，近一年多就能把库存消耗掉，现在都在回到竞争老路，酱酒过了600元竞争很困难，价格回归很正常。长期看，酱酒的品牌化趋势没有问题、更加健康。
将来的过程，浓香继续稳定、酱香继续渗透。酱酒热长期存在的两个原因，1）茅台的香型拉力始终在，市场需求仍在；2）推力的因素，利润率对经销商。两个原因导致酱酒的渗透率不断提升。在安徽和江苏酱酒的扩张没有那么快，因为还是小众人群的扩张，是漫长的过程。
二、Q&A
投资者：名酒里汾酒有很多产品线，都有较强的竞争力，其他名酒的强势集中在单一价位。未来公司有较大空间，在多价位的运作是否会存在管理跟不上的问题？底蕴和产品线的优势对管理的依赖度？
侯帅：汾酒产品线还是要看预判，之前青花量不大、玻汾很大。2017年公司认为汾酒做不到100亿，青花做不到50亿是不成功的。汾酒是类名酒的公司，只能靠品牌力。真正有优势的就是玻汾、青花，玻汾占结构里不会是最主要的，青花是主要的，汾酒90%精力都在青花上，上面做好了，玻汾自然就好了。
低端市场中势能是最重要因素，管理能力为额外叠加alpha。大众酒市场势能起来后对管理能力要求较低，如果管理能力提升，就是叠加的alpha，玻汾形成比较大的优势，真正挑战在高端青花。汾酒内部通过改革，市场化变化很大，经销商的经营管理提出挑战要求，拉近行业平均水平的差距，竞争在追求精细化，汾酒还是在向上的状态。我认为汾酒强，主要还是后备力量强，越需要抢占市场。
投资者：青20去年体量50亿，水晶剑大概150亿，水晶剑形成了深度全国化，在相对同质化的次高端市场里，如何看待青20、水晶剑的空间？
侯帅：次高端竞争细节来看，价位竞争需要全面的长期能力。规模企业都没有顺差价的毛利，但是都有费用，用费用去弥补利润的能力就是很重要的能力。剑南春保持10%+增长没有问题，接到了规模红利，只需要把宴席做好。青20在竞争过程中，和剑南春是错位的（区域），做到150亿是必然的，不完全靠顺差价做到，顺差价只是早期最正常的状态。顺差价只是竞争中的一环，消费者投入、组织能力、地面能力等全部能力都要具备，才是长期能力。目前青20在往好的方向演进，到150亿要慢慢来，快和慢是相对的，如果中间过程慢，可能收获期就会快，汾酒已经很快了。
投资者：对于刚才您说的二名酒，舍得、酒鬼完成了部分全国化吗？还是仍是地产酒？
侯帅：名酒和地产酒的竞争是直接的，舍得、酒鬼等二名酒不一定和剑南春、汾酒竞争，但是和地产酒的竞争是短兵相见的。和地产将相比，天然全国化与具有很强的品牌势能、招商能力、地面拓展能力。当风口来了，可以迅速增长。二名酒这一波比17-19年更成熟，二名酒的发展路径是地产化的发展路径，都在做精耕细作的工作，先做规模级市场，再向好的地方前进。水井坊地产化起步较晚，处在风口业绩没问题。竞争不容易获得销量，优势就是品牌张力强，短板是没有坚定的地产化。地产酒1季度增速很不错、今年全年没问题。二名酒凭借全国价位的覆盖能力，在地产酒弱势区域发展成果较好。
投资者：馥郁香型的看法？如何看的内参价格段不是常见的二名酒价位，接近千元，且接近一半收入？
侯帅：香型是伪命题，只有浓香和酱香可能存在明显差异。调研结果显示，90%的消费者不知道是什么香型，顺鑫酒业所有畅销产品是浓香，但北京消费者根本不知道他们喝的牛栏山是浓香。香型可以理解为是品牌广告，比如洋河是绵柔的，从广告角度来讲是卖点。但是香型的壁垒、独特性是不存在的，现在酱香是来自于茅台的优势，香型是品牌概念，但是不足以构成竞争壁垒。
酒鬼酒结构比其他更好，高价位竞争道路后期收益更高。内参带来天然高价位，很多消费者知道内参很贵。高价位成长速度可能没有另外两个那么快，类比老窖和汾酒的竞争，都是200亿的公司，走的路径不一样，老窖走的路更难，挑战五粮液，而不是在低度放量，注定了长期难、但是长期收益高。汾酒3、500体量速度快一些，但是青30做不起来的话，未必是优势的。内参的千元价位注定了他是更难更长的路，越到后面越难，千元价位人群少数，但是后期收益也越大。
投资者：香型作为卖点是否有意义？
侯帅：香型的意义是企业找到自己的特色。清浓酱三大，从清香到浓香再到现在酱香热潮，好像香型有壁垒、演进，但如果按照这个趋势，那清香应该是被历史淘汰的。但是现在清香也是一种优势，但优势是口感带来的，不是香型带来的。比如茅台好，是因为喝了没有什么不适。清香型类酒精的发酵方式，比较纯粹，高分子酸比较少、醒酒快，所以大家认为汾酒不错。在设定物理层面壁垒，白酒的优势不来自于香型，而是来自入口顺不顺、醒的快不快、喝了难受不难受。馥郁香、绵柔目前都还只是概念，无法形成物理上的区分。
以上就是今天的全部内容，谢谢大家。
侯帅专家访谈实录 招商食品饮料 2022-03-09 00:01
3月3日，招商食品邀请白酒产业专家侯帅先生以访谈形式进行了对白酒产业长期核心问题深度思考的分享，并就投资者关注问题展开交流。分享从春节复盘、白酒产业周期判断、价格带和竞争格局三方面展开，系统梳理了白酒行业整体情况，推荐阅读！
第二部分：
于佳琦：以哪些指标去看待不成熟的品牌新品的放量趋势？
侯帅：当前结构格局稳定，打破格局需要巨大商业资源和时间资源，现在新品基本是优化。1）基本快不了，名酒利用品牌势能招商不难，但是时间需要很长，5年之内很难做起来。2）需要很强的综合能力，白酒竞争极其激烈，竞争的长期性、系统性，都在倒逼执行力的提升，对末端的执行到了比较高的水平。企业的综合能力很强，才能够推动新品的成长。招商能否变为实际的动销并持续扩大，都还很远。
于佳琦：区域酒的情况，底层的驱动因素及未来持续性？
侯帅：地产酒的历史命运是最重要的，都在想办法提价，类似洋河、今世缘、古井都把天花板上限提到比较高的位置，古井能在安徽推到1000元。现在安徽、江苏上市公司多，被关注的更多，徽酒、苏酒强的真正因素是全国都在高端化，安徽表现好不是独立的情况。西凤今年80亿，几年前只有2、30亿，陕西、河北都在增长。整个行业有高端化的红利，如果地产酒强势，也能享受到红利。
1）苏酒，洋河战略倾向省内再到全国，所以省内竞争程度相对提升，但是白酒行业欢迎竞争，只有竞争才有增长。两家企业在共同成长。洋河、今世缘是很好的公司，今世缘增速不比一些徽酒低，今世缘稳步提升，状况不错，可以类比古井。洋河头几年改革成效体现，一季度回款很高。
2）徽酒，古井地位没有人能撼动，又很拼搏努力。迎驾在收获期，今年还是在收获的阶段，长则3-5年都会有增长。迎驾的拓展得在收获期之后。口子的变化开始在倒逼，也许没有那么快，但基本面有改善空间。在竞争中几家都在做的更好，更多的情况要考虑价格。
于佳琦：之前对区域酒升级有质疑，现在对高端化、次高端化认可，但是对省外化、全国化有质疑，以目前的运作实力，是否支持他的省外化、全国化？
侯帅：对地产酒全国化有质疑是正常的。对于名酒来说，老窖下沉深度比一些地产酒更好，老窖在河北的渠道甚至比当地地产酒还要强。地产酒天然在走很难的路，先向上、再向边。向上过程很难，耗费80%精力，到一定程度后才会向外平推。地产酒有能力向外扩张，看单一产品没有意义，需要比较他们和名酒的对比。出省竞争全都是红海，市场都是从其他厂商手中抢来的。地产酒向上崛起过程中，在五年内周边化扩张红利是有限的，主要还是来自向上的空间，向上是增量，横向是拼存量，大量投入在长期才可能有回报。地产酒周边的板块化可以带来销售额20%以内的增长，且在3-5年才能实现。地产酒正在进行扩张，做实业和投资不同，实业不相信行不行，必须要去做。所以地产酒全国化我认为是伪命题，名酒下沉已经完成了全国化，地产酒向上的空间更大的多。但是对于一些大酒厂来说又不一样，大酒厂天然有扩张需求，古井在正常扩张，但是这个过程是消耗战，可能需要花费很久。
于佳琦：酱酒热下，经销商、消费者层面的趋势，价格松动对品牌的影响？
侯帅：酱酒热下存在泡沫，处在去水分、品牌化的过程。酱酒行业很难作假，短时间也很难有新鲜事情。茅台热销带动酱香品类提升，大量投资者、经销商把钱投了进来。浓香利润薄，酱香利润空间大，所以大家认为可能是未来趋势，但是酱酒存在渠道过热的水分。经销商发现酱酒供给太少，需求在、供给少，先买过来屯住，但是下半年开始，行业在快速的去水分，在快速的品牌化。以发展的眼光看，有些公司存在一定问题，但是也取得了很大的成就，未来三年酱酒会保持稳定、消化内部问题。
品牌化漫长发展的过程，去水分是好事，批价产生松动下，近一年多就能把库存消耗掉，现在都在回到竞争老路，酱酒过了600元竞争很困难，价格回归很正常。长期看，酱酒的品牌化趋势没有问题、更加健康。
将来的过程，浓香继续稳定、酱香继续渗透。酱酒热长期存在的两个原因，1）茅台的香型拉力始终在，市场需求仍在；2）推力的因素，利润率对经销商。两个原因导致酱酒的渗透率不断提升。在安徽和江苏酱酒的扩张没有那么快，因为还是小众人群的扩张，是漫长的过程。
二、Q&A
投资者：名酒里汾酒有很多产品线，都有较强的竞争力，其他名酒的强势集中在单一价位。未来公司有较大空间，在多价位的运作是否会存在管理跟不上的问题？底蕴和产品线的优势对管理的依赖度？
侯帅：汾酒产品线还是要看预判，之前青花量不大、玻汾很大。2017年公司认为汾酒做不到100亿，青花做不到50亿是不成功的。汾酒是类名酒的公司，只能靠品牌力。真正有优势的就是玻汾、青花，玻汾占结构里不会是最主要的，青花是主要的，汾酒90%精力都在青花上，上面做好了，玻汾自然就好了。
低端市场中势能是最重要因素，管理能力为额外叠加alpha。大众酒市场势能起来后对管理能力要求较低，如果管理能力提升，就是叠加的alpha，玻汾形成比较大的优势，真正挑战在高端青花。汾酒内部通过改革，市场化变化很大，经销商的经营管理提出挑战要求，拉近行业平均水平的差距，竞争在追求精细化，汾酒还是在向上的状态。我认为汾酒强，主要还是后备力量强，越需要抢占市场。
投资者：青20去年体量50亿，水晶剑大概150亿，水晶剑形成了深度全国化，在相对同质化的次高端市场里，如何看待青20、水晶剑的空间？
侯帅：次高端竞争细节来看，价位竞争需要全面的长期能力。规模企业都没有顺差价的毛利，但是都有费用，用费用去弥补利润的能力就是很重要的能力。剑南春保持10%+增长没有问题，接到了规模红利，只需要把宴席做好。青20在竞争过程中，和剑南春是错位的（区域），做到150亿是必然的，不完全靠顺差价做到，顺差价只是早期最正常的状态。顺差价只是竞争中的一环，消费者投入、组织能力、地面能力等全部能力都要具备，才是长期能力。目前青20在往好的方向演进，到150亿要慢慢来，快和慢是相对的，如果中间过程慢，可能收获期就会快，汾酒已经很快了。
投资者：对于刚才您说的二名酒，舍得、酒鬼完成了部分全国化吗？还是仍是地产酒？
侯帅：名酒和地产酒的竞争是直接的，舍得、酒鬼等二名酒不一定和剑南春、汾酒竞争，但是和地产酒的竞争是短兵相见的。和地产将相比，天然全国化与具有很强的品牌势能、招商能力、地面拓展能力。当风口来了，可以迅速增长。二名酒这一波比17-19年更成熟，二名酒的发展路径是地产化的发展路径，都在做精耕细作的工作，先做规模级市场，再向好的地方前进。水井坊地产化起步较晚，处在风口业绩没问题。竞争不容易获得销量，优势就是品牌张力强，短板是没有坚定的地产化。地产酒1季度增速很不错、今年全年没问题。二名酒凭借全国价位的覆盖能力，在地产酒弱势区域发展成果较好。
投资者：馥郁香型的看法？如何看的内参价格段不是常见的二名酒价位，接近千元，且接近一半收入？
侯帅：香型是伪命题，只有浓香和酱香可能存在明显差异。调研结果显示，90%的消费者不知道是什么香型，顺鑫酒业所有畅销产品是浓香，但北京消费者根本不知道他们喝的牛栏山是浓香。香型可以理解为是品牌广告，比如洋河是绵柔的，从广告角度来讲是卖点。但是香型的壁垒、独特性是不存在的，现在酱香是来自于茅台的优势，香型是品牌概念，但是不足以构成竞争壁垒。
酒鬼酒结构比其他更好，高价位竞争道路后期收益更高。内参带来天然高价位，很多消费者知道内参很贵。高价位成长速度可能没有另外两个那么快，类比老窖和汾酒的竞争，都是200亿的公司，走的路径不一样，老窖走的路更难，挑战五粮液，而不是在低度放量，注定了长期难、但是长期收益高。汾酒3、500体量速度快一些，但是青30做不起来的话，未必是优势的。内参的千元价位注定了他是更难更长的路，越到后面越难，千元价位人群少数，但是后期收益也越大。
投资者：香型作为卖点是否有意义？
侯帅：香型的意义是企业找到自己的特色。清浓酱三大，从清香到浓香再到现在酱香热潮，好像香型有壁垒、演进，但如果按照这个趋势，那清香应该是被历史淘汰的。但是现在清香也是一种优势，但优势是口感带来的，不是香型带来的。比如茅台好，是因为喝了没有什么不适。清香型类酒精的发酵方式，比较纯粹，高分子酸比较少、醒酒快，所以大家认为汾酒不错。在设定物理层面壁垒，白酒的优势不来自于香型，而是来自入口顺不顺、醒的快不快、喝了难受不难受。馥郁香、绵柔目前都还只是概念，无法形成物理上的区分。
以上就是今天的全部内容，谢谢大家。
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