【调查：韩近一年大企业新兴产业布局规模十年内最高】疫情蔓延的长期化加速了韩国新兴产业的布局。韩国全国经济人联合会（以下简称“全经联”）15日公布的一项调查结果显示，去年5月至今年4月期间，资产在5万亿韩元（约合人民币268亿元）以上的各大韩企所新设的297家子公司中，23.6%为新兴产业，数量与比重均为韩国近十年以来最高。
过去十年，产业布局的变化为气候、智能手机普及以及第四次工业革命等领域发展的结果。从业种来看，十年间韩国新设公司中，新能源领域最多，为132家，占比达15.1%，其次为增强虚拟现实行业，为111家公司，占比12.7%，5G通信、大数据分别为110家、103家企业，占比12.6%、11.8%。
受疫情期间线上产业的迅速崛起及人口老龄化的影响，近一年新设数量最多的业种为增强虚拟现实，共设立24家。其次，个性化健康管理服务从十年前的2家增长至今年的23家，涨幅超11倍。
全经联表示，韩国大企业进军新兴产业的规模正在扩大，但受多种产业引进规制的影响，企业在产业布局方面仍较为受限。据悉，全球累计投资规模位居前百的初创企业中，包括云计算、人脸识别付款等在内约31%的核心业务无法进军韩国或受到限制。全经联企业政策室长柳焕益（音）表示，为保障本土企业在新形势下得以稳定发展，政府应放宽进军韩国市场的产业限制，并提供必要的政策支持。
过去十年，产业布局的变化为气候、智能手机普及以及第四次工业革命等领域发展的结果。从业种来看，十年间韩国新设公司中，新能源领域最多，为132家，占比达15.1%，其次为增强虚拟现实行业，为111家公司，占比12.7%，5G通信、大数据分别为110家、103家企业，占比12.6%、11.8%。
受疫情期间线上产业的迅速崛起及人口老龄化的影响，近一年新设数量最多的业种为增强虚拟现实，共设立24家。其次，个性化健康管理服务从十年前的2家增长至今年的23家，涨幅超11倍。
全经联表示，韩国大企业进军新兴产业的规模正在扩大，但受多种产业引进规制的影响，企业在产业布局方面仍较为受限。据悉，全球累计投资规模位居前百的初创企业中，包括云计算、人脸识别付款等在内约31%的核心业务无法进军韩国或受到限制。全经联企业政策室长柳焕益（音）表示，为保障本土企业在新形势下得以稳定发展，政府应放宽进军韩国市场的产业限制，并提供必要的政策支持。
“碳中和”+“新基建”加码，能源解决方案龙头 特变电工(600089.SH)投资价值分析报告
要点
特变电工是行业领先的轴变电+新他源产业龙头。 公司发展始于输变电业务，经 过数十年的发展通过产品及规模的优势成长为输变电行业龙头企业;在此基础 上,公司于2000年进军新能源行业并逐步形成了光伏风电资源开发及电站建设、 以及多晶硅生产制造两大细分主业,目前已成为中国乃至全球光伏新能源产业发 展的核心参与者和主要推动力量。2021Q1公司营业收入同比+19.689%至94.55 亿元，归母净利润同比+414.62%至21.19亿元。
硅料布局领先，产业扩张加码，成本控制卓越，21/22年硅料价格高企背景下公 司盈利能力有保障。公司2020年底硅料投运设计产能约7万吨(实际年产量可 达8万吨)，随着后续老产能技改和包头两期产能(共20万吨/年)陆续投产， 公司总产能有望达30万吨/年，叠加行业领先的成本控制能力，公司龙头优势在 未来有望进一步凸显。
2021年7月起硅料价格步入缓跌通道，但供需形势仍偏紧对价格有支撑，年底 价格有望维持在180元/kg以上;在2022年光伏需求有望超过200GW的背景 下，2022H2硅料供需有望重回紧平衡志势，对硅料价格起到一定支撑作用，我 们判断2022年底硅料价格有望维持在100元/kg以上，全年硅料均价有望维持 在110元/kg以上,在公司成本控制能力优异的背景下将为公司的盈利能力起到 显著的支撑作用。
特高压析一轮建设高峰有望重启,公司在轴变电业务行业领先,同时海外市场开 拓有望资献新的增量。“碳中和”背景下对我国碳排放量提出了严格的规划，新 能源装机占比提升后特高压将成为解决消纳和完善电网主网架布局和结构的核 心抓手;此外， “新基建”是构建“双循环”新发展格局的核心，而特高压建设 则是“新基建”支持的重点方向，在“碳中和”和“新基建”的双量推动下特高 压有望迎来新一波建设高峰。公司在特高压变压器产品市占事行业领先(历史中 标率25-30%)，且输变电成套工程在疫情影响缓解后的海外市场亦有望重回增 长志势，我们看好公司输变电业务在国内和国外的长期发展。
首次要盐给予“买入”评级。我们预计公司2021-23年归母净利润分别大 50.14/56.49/62.02亿元，对应EPS为135/152/167元，当前股价对应21-2 年PE分别为12/11/10倍。参考可比公司相对估值及绝对估值，给予公司202 年合理估值水平(PE)15倍，对应目标价22.81元。考虑到公司两项主业(新 能源产业及配套工程，以及输变电业务)在碳中和背景下以新能源发电为主体的 能源体系中均处于重要地位，公司在上述业务行业领先，未来将随着行业景气度 的提升而维持稳健增长，首次覆整给予“买入”评级
风险提示:硅料产能投放及销量不及预期;光伏行业新增装机量不及预期;电网 投资不及预期，海外业务经营风险。
要点
特变电工是行业领先的轴变电+新他源产业龙头。 公司发展始于输变电业务，经 过数十年的发展通过产品及规模的优势成长为输变电行业龙头企业;在此基础 上,公司于2000年进军新能源行业并逐步形成了光伏风电资源开发及电站建设、 以及多晶硅生产制造两大细分主业,目前已成为中国乃至全球光伏新能源产业发 展的核心参与者和主要推动力量。2021Q1公司营业收入同比+19.689%至94.55 亿元，归母净利润同比+414.62%至21.19亿元。
硅料布局领先，产业扩张加码，成本控制卓越，21/22年硅料价格高企背景下公 司盈利能力有保障。公司2020年底硅料投运设计产能约7万吨(实际年产量可 达8万吨)，随着后续老产能技改和包头两期产能(共20万吨/年)陆续投产， 公司总产能有望达30万吨/年，叠加行业领先的成本控制能力，公司龙头优势在 未来有望进一步凸显。
2021年7月起硅料价格步入缓跌通道，但供需形势仍偏紧对价格有支撑，年底 价格有望维持在180元/kg以上;在2022年光伏需求有望超过200GW的背景 下，2022H2硅料供需有望重回紧平衡志势，对硅料价格起到一定支撑作用，我 们判断2022年底硅料价格有望维持在100元/kg以上，全年硅料均价有望维持 在110元/kg以上,在公司成本控制能力优异的背景下将为公司的盈利能力起到 显著的支撑作用。
特高压析一轮建设高峰有望重启,公司在轴变电业务行业领先,同时海外市场开 拓有望资献新的增量。“碳中和”背景下对我国碳排放量提出了严格的规划，新 能源装机占比提升后特高压将成为解决消纳和完善电网主网架布局和结构的核 心抓手;此外， “新基建”是构建“双循环”新发展格局的核心，而特高压建设 则是“新基建”支持的重点方向，在“碳中和”和“新基建”的双量推动下特高 压有望迎来新一波建设高峰。公司在特高压变压器产品市占事行业领先(历史中 标率25-30%)，且输变电成套工程在疫情影响缓解后的海外市场亦有望重回增 长志势，我们看好公司输变电业务在国内和国外的长期发展。
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#买房指导#【龙湖观宸首推6#楼！仅49套建面约148-191㎡户型】
龙湖观宸位于东二环板块，主打低密复式住宅，上下两层动静分离，单层南向面宽约8.5米，空间使用率近100%。一梯两户，改善型住宅，适用于二次置业、四口之家、三胎家庭等人群。
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