【复试经典题目】NO.17
业绩考核要兼顾财务指标和非财务指标的?

答：兼顾财务指标和非财务指标的业绩考评指标体系是比较科学的。

☘️传统的业绩考评指标体系只关注以收益为基础的财务数据，这仅能衡量过去决策的结果，无法评估未来的绩效表现，容易误导企业的发展方向。同时，当财务指标成为企业绩效考评的唯一指标时，容易使经营者过分注重短期财务结果。在一定程度上，也使经营者变得急功近利，有强烈动机操纵报表上的数据，而不愿就企业长期战略目标进行资本投资。

☘️所以，将财务指标和非财务指标综合起来的业绩考评指标体系在定量考评和定性考评之间、客观考评和主观考评之间、组织短期增长和长期增长之间寻求平衡，更能全面有效地评价企业业绩。

啊，这也是我的人生目标之一，可以站在夜晚的落地窗前，俯瞰整个城市的呼吸，财务自由，心无挂碍，不见不想见的人，不去不想去的地方。

“我每天忙活，就是为了一种自由：哪个事儿烦你，你就不要；哪个人烦你，你就绝交”。

“人生是一袭华丽的袍，里面爬满了虱子”

世界上只有20%的人会时时反省、修行、自我鞭策；还有80%的人浑浑噩噩，得过且过，周而复始。 https://t.cn/RxBAHUP

上次介绍了瑞银的估值材料，这次再介绍一下JP摩根的估值材料。总体来说，这份估值材料更简单直白一点。本文重点说一下估值的几种方法。
从估值来说大类上可以分为市场法、收益法和成本法。

市场法又可以称为乘数法，进一步划分为可比上市公司和可比先例交易。

可比上市公司的基本原理就是在上市公司中寻找和目标企业类似的可比公司。因为上市公司每天都在交易，且财务数据容易获得，可以很容易根据上市公司的各项指标，得出可比乘数，比如PE或EV/EBITDA等指标，乘以目标公司相应的财务数据就可以得到估值结果。当然，可比上市公司的关键是一定具有可比性。

可比先例交易和可比上市公司的原理相同，但是比较对象是在一级市场发生的交易，也就是我们理解的并购交易。但是可比先例交易通常都是非公开交易，所以财务资料并不容易获取，所以可比先例交易在应用的时候最大的难度就是获得可比的财务资料。

收益法也称为DCF，现金流折现。这就是我们通常所说的基本面估值，需要预测未来的现金流，并按照折现率来折现。这种方法的好处是灵活性比较高。缺点是需要大量的假设，而且有些假设因素比较敏感，取值稍有变化，估值就会发生比较大的变化。

成本法，可以理解为重置资产需要的金额。资产评估通常采用成本法作为主要方法。这种方法也经常在清算当中使用，就是假设企业不再持续经营。在并购估值分析里面，成本法不是主要方法。

还有一些其他方法，比如杠杆收购法，其实也是现金流折现的一种。只不过是考虑在最大杠杆情况下，按照确定的投资回报率，投资人可以出的最高价格是多少。

如果希望获得这份材料的电子版，会一一回复。