#淡定从容爱茅台 +理性平和论茅台# 贵州茅台前2月业绩大增20%“解密”：“高价位非标酒”提振业绩，涨价信号进一步释放
原创 红刊社
在“三八”国际妇女节前一天的3月7日，贵州茅台发布1月-2月营收、净利双增达20%的公告。
据《红周刊》记者统计，在不考虑产品提价因素影响的情况下，贵州茅台今年前两个月业绩高增20%在过往7年来一季度业绩增速中，“排名第三”。受此影响，3月8日，贵州茅台股价成为“万绿丛中一点红”，表现远强于大市。
对此，接受《红周刊》记者采访的职业投资人指出，贵州茅台业绩超预期主要是“高价位非标酒”动销良好，另外，茅台主力产品——飞天茅台可能正在酝酿涨价。对于茅台全年业绩表现，有机构发布研报认为，贵州茅台全年业绩预计接近15%，这比之前预计高出2.5个百分点。
茅台“破天荒”公告1月、2月业绩
“双增速”达20%超预期5个百分点
3月7日晚间，贵州茅台发布了2022年1月、2月主要经营数据公告，其中合计实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右；实现归属于上市公司股东的净利润102亿元左右，同比增长20%左右。
据记者了解，贵州茅台之前并没有做过月度营收数据的信息披露。
对此，北京格雷资产董事长张可兴在接受《红周刊》记者采访时表示，“茅台公布1-2月份的营收和利润，确实是破天荒的一次，在我关注茅台的十年中这是头一回。”
香港博文基金董事长王文也向记者表示，这是一个有意义的信号，可能是一个预示，代表飞天茅台将进入提价周期。
根据茅台公司公告，贵州茅台此次公告月度业绩，更像是给市场“报喜”。贵州茅台在公告中表示，“2022年春节期间，贵州茅台酒股份有限公司产品销售势头向好，市场呈现旺销态势，顺利实现了‘开门红’。”
从茅台1-2月份营收和利润“双增速”在20%左右来看，在其近六年一季报中（因为历年春节均是茅台酒消费高峰，故将今年1月、2月的数据与其过往一季度的经营情况直接比对）都属于高增长。
据记者梳理，茅台公司2016年~2021年一季报显示，在6份一季报中，有3个一季报的营收和归母净利润增速在20%以下，其中2021年的归母净利润增速更是仅为个位数。而2017年~2019年一季度营收和归母净利润增速虽然在20%以上，但若剔除提价因素（2018年，飞天茅台出厂价由819元/瓶提升至969元/瓶，提价幅度为18%左右，之后未再提价），其2018年一季度营收增速应在14%左右。
因此，过往6年一季度，茅台公司业绩增速在20%以上的情况为2次。此次茅台公司一季度“双增速”再度回到20%左右，是其2018年飞天茅台提价以来的第二次，7年以来的第三次。（见表1、表2）。
表1：贵州茅台近六年一季度收入、净利润情况
表2：飞天茅台出厂价历年涨价情况
贵州茅台的业绩高增长，获得了二级市场的“认可”。数据显示，3月8日开盘，贵州茅台高开3.1%（1759.98元/股）。截至当日收盘，涨幅略有收窄至2.71%，报1753.20元/股，而沪指同期收跌2.35%。
对此，璞远资产总经理李敬恒在接受《红周刊》记者采访时表示，“单纯从业绩角度来看，市场此前对贵州茅台的业绩增速预期在15%左右，20%则要超过预期。从事件角度来看，茅台在这个时候史无前例的给出月度经营数据，对当前资本市场受外围扰动影响从而导致公司股价调整有一定的积极作用。”
“高价位非标酒”贡献业绩增量？
机构预计茅台全年业绩增速恢复至2019年水平
为贵州茅台业绩高增贡献力量的主要是哪些产品呢？
《红周刊》记者从广发证券一份内部研报获悉，贵州茅台收入增长主要有两方面原因：一是与非标酒发货错位有关，因为去年1~2月非标酒未发货且非标酒在一季度末直接提价，而今年非标酒基本都是从自营店提货，自营店提货要比出厂价普遍高出200~300元以上；二是老产品提价、结构升级和推新如茅台1935（出厂价798元/瓶，配额3000吨，大概在40~50亿元量级）。
李敬恒则表示，“虽然茅台没有披露具体数据，但从我们市场调研的情况来看，（新品）茅台1935和非标茅台贡献了一定增量。因为在贵州茅台的几大重磅产品中，飞天茅台至今没有提价，而其他如精品、年份、生肖、出口系列酒等在去年年底都有一定程度的提价，它们都会在茅台的报表端有所贡献。”
《红周刊》记者就春节白酒消费情况走访了北京多家商超，结果显示，茅台酒最为畅销。一家商超的营业员向《红周刊》记者表示，“我们这边卖得最好的是茅台，次一点的是五粮液。虽然我们这边（飞天）茅台是3100元/瓶，相较春节前促销降价了200元，但相对我们普通人来说还是太贵了。不过，一些干大事儿比如搞工程的人，不买茅台是干不成事儿的，他们也只认茅台。”此外，也有其他商超的营业员表示，“每逢过节公司才会配一些茅台出售，今年配的三箱刚到没多久就卖完了。”
同时，茅台酒提价预期也变得更为浓厚。李敬恒指出，“据我们了解，目前茅台经销商全年的合同还没有签订，可能是公司在等待提价落地，也可能是在等待线上等直营渠道结构调整结束。但无论怎样，全年来看，茅台也是量价齐升的逻辑。我们预计，销量上贵州茅台在今年或有10%左右甚至以上的增幅。”
相对而言，众多券商则更为乐观，纷纷提升贵州茅台的盈利预期。如中信证券表示，“鉴于茅台‘开门红’业绩超预期，公司全年业绩在充分的量价策略空间下具备较强确定性，我们上调公司2022收入增速预测至12.9%，原预测值为10.4%。”
而据《红周刊》记者梳理，目前已有中信证券、中信建投和中金公司等十家券商就贵州茅台1月、2月的经营数据做出全年预测，预计贵州茅台的营业总收入平均值为1251.63亿元，相较2021年约同比增长14.83%。相较而言，贵州茅台的这一业绩增速已基本与疫情之前（2019年）持平。
张可兴对茅台未来两年的业绩表示了乐观的态度，他认为，20%高于市场预期，虽然高的不多，符合丁雄军董事长在今年1月4日召开的第六届第二次职工代表大会上提出的：不能再“踩小步”,必须“大踏步”。历史上，茅台的业绩是调整3年，再高增长2-3年，从规律角度讲，2023年-2024年，茅台业绩可以维持高增长。
原创 红刊社
在“三八”国际妇女节前一天的3月7日，贵州茅台发布1月-2月营收、净利双增达20%的公告。
据《红周刊》记者统计，在不考虑产品提价因素影响的情况下，贵州茅台今年前两个月业绩高增20%在过往7年来一季度业绩增速中，“排名第三”。受此影响，3月8日，贵州茅台股价成为“万绿丛中一点红”，表现远强于大市。
对此，接受《红周刊》记者采访的职业投资人指出，贵州茅台业绩超预期主要是“高价位非标酒”动销良好，另外，茅台主力产品——飞天茅台可能正在酝酿涨价。对于茅台全年业绩表现，有机构发布研报认为，贵州茅台全年业绩预计接近15%，这比之前预计高出2.5个百分点。
茅台“破天荒”公告1月、2月业绩
“双增速”达20%超预期5个百分点
3月7日晚间，贵州茅台发布了2022年1月、2月主要经营数据公告，其中合计实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右；实现归属于上市公司股东的净利润102亿元左右，同比增长20%左右。
据记者了解，贵州茅台之前并没有做过月度营收数据的信息披露。
对此，北京格雷资产董事长张可兴在接受《红周刊》记者采访时表示，“茅台公布1-2月份的营收和利润，确实是破天荒的一次，在我关注茅台的十年中这是头一回。”
香港博文基金董事长王文也向记者表示，这是一个有意义的信号，可能是一个预示，代表飞天茅台将进入提价周期。
根据茅台公司公告，贵州茅台此次公告月度业绩，更像是给市场“报喜”。贵州茅台在公告中表示，“2022年春节期间，贵州茅台酒股份有限公司产品销售势头向好，市场呈现旺销态势，顺利实现了‘开门红’。”
从茅台1-2月份营收和利润“双增速”在20%左右来看，在其近六年一季报中（因为历年春节均是茅台酒消费高峰，故将今年1月、2月的数据与其过往一季度的经营情况直接比对）都属于高增长。
据记者梳理，茅台公司2016年~2021年一季报显示，在6份一季报中，有3个一季报的营收和归母净利润增速在20%以下，其中2021年的归母净利润增速更是仅为个位数。而2017年~2019年一季度营收和归母净利润增速虽然在20%以上，但若剔除提价因素（2018年，飞天茅台出厂价由819元/瓶提升至969元/瓶，提价幅度为18%左右，之后未再提价），其2018年一季度营收增速应在14%左右。
因此，过往6年一季度，茅台公司业绩增速在20%以上的情况为2次。此次茅台公司一季度“双增速”再度回到20%左右，是其2018年飞天茅台提价以来的第二次，7年以来的第三次。（见表1、表2）。
表1：贵州茅台近六年一季度收入、净利润情况
表2：飞天茅台出厂价历年涨价情况
贵州茅台的业绩高增长，获得了二级市场的“认可”。数据显示，3月8日开盘，贵州茅台高开3.1%（1759.98元/股）。截至当日收盘，涨幅略有收窄至2.71%，报1753.20元/股，而沪指同期收跌2.35%。
对此，璞远资产总经理李敬恒在接受《红周刊》记者采访时表示，“单纯从业绩角度来看，市场此前对贵州茅台的业绩增速预期在15%左右，20%则要超过预期。从事件角度来看，茅台在这个时候史无前例的给出月度经营数据，对当前资本市场受外围扰动影响从而导致公司股价调整有一定的积极作用。”
“高价位非标酒”贡献业绩增量？
机构预计茅台全年业绩增速恢复至2019年水平
为贵州茅台业绩高增贡献力量的主要是哪些产品呢？
《红周刊》记者从广发证券一份内部研报获悉，贵州茅台收入增长主要有两方面原因：一是与非标酒发货错位有关，因为去年1~2月非标酒未发货且非标酒在一季度末直接提价，而今年非标酒基本都是从自营店提货，自营店提货要比出厂价普遍高出200~300元以上；二是老产品提价、结构升级和推新如茅台1935（出厂价798元/瓶，配额3000吨，大概在40~50亿元量级）。
李敬恒则表示，“虽然茅台没有披露具体数据，但从我们市场调研的情况来看，（新品）茅台1935和非标茅台贡献了一定增量。因为在贵州茅台的几大重磅产品中，飞天茅台至今没有提价，而其他如精品、年份、生肖、出口系列酒等在去年年底都有一定程度的提价，它们都会在茅台的报表端有所贡献。”
《红周刊》记者就春节白酒消费情况走访了北京多家商超，结果显示，茅台酒最为畅销。一家商超的营业员向《红周刊》记者表示，“我们这边卖得最好的是茅台，次一点的是五粮液。虽然我们这边（飞天）茅台是3100元/瓶，相较春节前促销降价了200元，但相对我们普通人来说还是太贵了。不过，一些干大事儿比如搞工程的人，不买茅台是干不成事儿的，他们也只认茅台。”此外，也有其他商超的营业员表示，“每逢过节公司才会配一些茅台出售，今年配的三箱刚到没多久就卖完了。”
同时，茅台酒提价预期也变得更为浓厚。李敬恒指出，“据我们了解，目前茅台经销商全年的合同还没有签订，可能是公司在等待提价落地，也可能是在等待线上等直营渠道结构调整结束。但无论怎样，全年来看，茅台也是量价齐升的逻辑。我们预计，销量上贵州茅台在今年或有10%左右甚至以上的增幅。”
相对而言，众多券商则更为乐观，纷纷提升贵州茅台的盈利预期。如中信证券表示，“鉴于茅台‘开门红’业绩超预期，公司全年业绩在充分的量价策略空间下具备较强确定性，我们上调公司2022收入增速预测至12.9%，原预测值为10.4%。”
而据《红周刊》记者梳理，目前已有中信证券、中信建投和中金公司等十家券商就贵州茅台1月、2月的经营数据做出全年预测，预计贵州茅台的营业总收入平均值为1251.63亿元，相较2021年约同比增长14.83%。相较而言，贵州茅台的这一业绩增速已基本与疫情之前（2019年）持平。
张可兴对茅台未来两年的业绩表示了乐观的态度，他认为，20%高于市场预期，虽然高的不多，符合丁雄军董事长在今年1月4日召开的第六届第二次职工代表大会上提出的：不能再“踩小步”,必须“大踏步”。历史上，茅台的业绩是调整3年，再高增长2-3年，从规律角度讲，2023年-2024年，茅台业绩可以维持高增长。
珀莱雅妇女节的广告中有一句slogan，「如果洗衣机没有性别，为何在家里使用洗衣机的总是女性？」
我对这句话印象深刻，是因为我们家真的因为“洗衣机”引发过争吵。
简单来说就是，我妈让我爸把洗衣机的水龙头打开，我爸问了一句：“这往哪边拧啊？”，于是我妈大发雷霆，疯狂输出对我爸的控诉。当然了，我爸干这事肯定也不止这一次，之前还有什么“这按哪个钮啊？”，“选几分钟洗衣服啊？”等等。
刚好那段时间我在看《非暴力沟通》，再加上我从小是在我妈的“强权”下长大的，所以下意识地开始在内心谴责我妈，觉得她不懂得沟通，无法做情绪的主人。那一刻，我将饭桌上所有的尴尬局面归因于我妈，认为她应该学会掌控情绪，学会适当的克制自我，学会…
可单就这件事来说，问题的根源明明在我爸身上，为何我会想让我妈做出改变？
我想有几个原因，一是，我默认洗衣服这件事应该是由我妈来做，或者说，我爸会不会用洗衣机似乎不太重要。二是，因为我妈是将情绪发泄出来的人，所以我看到了她，而忽略了我爸在这件事中也存在沟通上的失误，那就是不表达。
不管是默认女性应该在家庭中承担所有家务劳动的固定思维，还是女性被规训要温柔贤惠的社会准则，都让那时的我无法理解她那一刻的情绪。
后来，我妈再让我爸鼓捣洗衣机，我都会跑过去，教他每个功能怎么用，多来几次他也就会了，ta们也不再会因为“洗衣机”争吵了。
所以你说，女性主义，或者说平权主义，每个相信它的人都在极力地呼喊未觉醒的人觉醒，它对我们到底有何用处？
我们抛开那些宏大的命题，就从家庭这个小单位来看，最明显的一点就是，能让我们更全面的了解我们的母亲，重新认识我们与母亲之间的关系。
当我们真的理解她们的性别困境，真的站在她们的角度的时候，她们是能感受到的的。这种信号，会让她们更打开自己，也会让我们与她们之间的情感的连接更流畅。而彼此间不仅仅局限于亲情的流动，也将成为我们认识自我的重要一环。
所以，当我们再谈到女性主义或平权主义时，不必觉得离我们太远，也不必觉得与我们无关。如果你不愿为明天考虑，那也请在今天对身边的女性家人和朋友说一声「妇女节快乐！」吧。
我对这句话印象深刻，是因为我们家真的因为“洗衣机”引发过争吵。
简单来说就是，我妈让我爸把洗衣机的水龙头打开，我爸问了一句：“这往哪边拧啊？”，于是我妈大发雷霆，疯狂输出对我爸的控诉。当然了，我爸干这事肯定也不止这一次，之前还有什么“这按哪个钮啊？”，“选几分钟洗衣服啊？”等等。
刚好那段时间我在看《非暴力沟通》，再加上我从小是在我妈的“强权”下长大的，所以下意识地开始在内心谴责我妈，觉得她不懂得沟通，无法做情绪的主人。那一刻，我将饭桌上所有的尴尬局面归因于我妈，认为她应该学会掌控情绪，学会适当的克制自我，学会…
可单就这件事来说，问题的根源明明在我爸身上，为何我会想让我妈做出改变？
我想有几个原因，一是，我默认洗衣服这件事应该是由我妈来做，或者说，我爸会不会用洗衣机似乎不太重要。二是，因为我妈是将情绪发泄出来的人，所以我看到了她，而忽略了我爸在这件事中也存在沟通上的失误，那就是不表达。
不管是默认女性应该在家庭中承担所有家务劳动的固定思维，还是女性被规训要温柔贤惠的社会准则，都让那时的我无法理解她那一刻的情绪。
后来，我妈再让我爸鼓捣洗衣机，我都会跑过去，教他每个功能怎么用，多来几次他也就会了，ta们也不再会因为“洗衣机”争吵了。
所以你说，女性主义，或者说平权主义，每个相信它的人都在极力地呼喊未觉醒的人觉醒，它对我们到底有何用处？
我们抛开那些宏大的命题，就从家庭这个小单位来看，最明显的一点就是，能让我们更全面的了解我们的母亲，重新认识我们与母亲之间的关系。
当我们真的理解她们的性别困境，真的站在她们的角度的时候，她们是能感受到的的。这种信号，会让她们更打开自己，也会让我们与她们之间的情感的连接更流畅。而彼此间不仅仅局限于亲情的流动，也将成为我们认识自我的重要一环。
所以，当我们再谈到女性主义或平权主义时，不必觉得离我们太远，也不必觉得与我们无关。如果你不愿为明天考虑，那也请在今天对身边的女性家人和朋友说一声「妇女节快乐！」吧。
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十岁那年，我的自我意识启蒙读物。
当时年纪小，很多深奥的看不太明白，但是一字一句仔细读完，那位闪闪发亮的“母亲”在我心里深深地留下了火种，她从一位备受劳动欺压和家庭压迫的妇女，成为了无产阶级妇女女权主义运动的先锋。当时小小的心灵太震撼了，有种精神世界被点燃的感觉。
长大的过程中，曾一度怀疑自己坚持的想法是不是对的，教员语录里记载的是不是可以一直坚信的。
幸好，小时候心中憋着燃着的火，如今终于烧成一片平原。
现在我可以超大声说：我是女性主义者！
我太感动有人懂我的感动吗。
愿世界女性力量觉醒，愿自由、平等、独立与我们常伴。
祝所有妇女节日快乐！
[心][心][心][心][心][心][心][心][心][心]
十岁那年，我的自我意识启蒙读物。
当时年纪小，很多深奥的看不太明白，但是一字一句仔细读完，那位闪闪发亮的“母亲”在我心里深深地留下了火种，她从一位备受劳动欺压和家庭压迫的妇女，成为了无产阶级妇女女权主义运动的先锋。当时小小的心灵太震撼了，有种精神世界被点燃的感觉。
长大的过程中，曾一度怀疑自己坚持的想法是不是对的，教员语录里记载的是不是可以一直坚信的。
幸好，小时候心中憋着燃着的火，如今终于烧成一片平原。
现在我可以超大声说：我是女性主义者！
我太感动有人懂我的感动吗。
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祝所有妇女节日快乐！
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