2019.7.24日指数估值
【第174期】
a. 表格中 绿色：低估，买入

黄色：正常，持有

红色：高估，卖出
b. 因为税率等原因，H股和恒生指数市盈率市净率需要乘以1.1，盈利收益率需要除以1.1，再跟国内基金比较。表格中为原始数据。
c. 空白表示没有或不适合参考这一项。
d. 证券、银行、传媒，为强周期/细分行业，波动大，难度高，不适宜新手定投
e. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

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根据KDJ指标的取值，可将其划分为几个区域：

【买入信号】K、D、J这三个值在20以下为超卖区
【卖出信号】K、D、J这三值在80以上为超买区，是卖出信号
【观望信号】K、D、J这三值在20-80之间为徘徊区，宜观望

五大规则要牢记：
1、高位不放量，安全有保障。
2、洗盘量比不放大，下跌再大不要怕。
3、上涨量比小，主力要咱也要。
4、量比放大真上攻，好时机莫踏空。
5、牛股也有调整期

#什么是期权#
期权，又叫选择权，是一份合约，给予期权买家在特定日期或之前以特定价格买入或卖出标的资产的权利(而非义务)。期权与股票和债券一样，也是一种证券。同时它也是一种具有约束力的合约，具有严格限定的条款和特性。

我们可以用一个日常生活中的例子来阐述期权的原理。
[星星]比方1：你找到一套看起来不错的房子目前价格是100万，想要买。但是你又怕买到手之后近期房价会大跌，于是你跟房主商量，希望房主给你在3个月内以100万买入的选择权。房主同意了，但是为了获得这个权利，你需要支付2万元的权利金。
现在我们可以考虑两种情形：
1.这所房子后来被发现是名人“鲁迅”真正的出生地！于是房子的市值突然飙升至300万。由于房主已经卖给你期权，所以他有义务将房子以100万卖给你。最终你将获得198万美元利润(300万减去100万再减去2万)。
2.仔细考察之后，你发现这所房子存在严重的质量问题，墙体开裂，储藏室里老鼠横行，甚至夜间还有闹鬼现象。虽然最初你以为自己找到了梦想中的房子，但现在感觉它一文不值。不过还好，由于你买的是期权，你没有义务必须把房子买下来。所以你最终损失的仅是2万的权利金。

[星星]比方2：说的通俗一点，就是自己拿一颗蛋去投资，有可能能换回一只鸡，最大的风险就是损失一颗鸡蛋而已。，买方向卖方交小部分的权利金获得权利，有权在约定的时间内以约定的价格向卖方买入约定数量的股票，在期权期限内只要股票有收益就可以按照你的意愿行权，收益是无限的，亏损只有权利金而已。

例如：你有100万资金买某某个股，但是你又担心行情风险大不想投入那么多。你选择做股票期权，买一只股票的权利金是5%，票价现报价10块，只需以5万的权利金，就能持有相当于你可以行使100万的资金的权利，在一个月之内行权或者不行权。三天后涨了10%，这样你就赚了10万，减去权利金5万，你净赚5万，涨20%获利15万，以此类推。
反之，跌10%仅亏损5万权利金，跌20%仅5万，跌30%仅5万。而你要是拿5万自己买卖股票，涨10%才赚5千。

这些例子展示了期权的两个重要特征。首先，如果你买了一份期权，你有权利但没有义务必须执行这个买卖权。你可以让期权到期一直不执行，到期后期权的价值将归零。在这种情况下，你损失的仅仅是购买期权的权利金。第二，期权是一种与标的资产相关的合约，因此期权属于衍生品，也就是说它的价值是从别的东西衍生出来的。在上面的例子中，房子，股票就是那个标的资产。大部分情况下，标的资产是个股或者指数。