【自译/剧情】三妻艳史 A Letter to Three Wives (1949)
约瑟夫·L·曼凯维奇导演作品，曾获得第22届奥斯卡最佳影片提名，曼凯维奇也凭本片获得了当届的最佳导演和最佳编剧，对后世许多同类型的影片都影响深远，比如曾经大火的《绝望的主妇》就有本片的影子，现存的翻译版本感觉漏译有点多，没有翻译出曼凯维奇剧本的幽默之处，所以自己重译了一个版本。
故事从埃迪·罗斯的旁白开始讲起，她生活在美国的某个小镇之中，是镇上所有主妇的嫉妒对象，黛博拉、丽塔和罗勒梅虽然表面上和她关系好，但是暗地里一直讨厌她，某天，当三人打算去野餐时，忽然收到了埃迪的来信，发现埃迪居然带着三人中的一人的丈夫私奔了，三位主妇强作淡定，继续进行野餐，但每个人都开始回忆自己婚姻生活中的问题以及她们的丈夫有多喜欢埃迪·罗斯。
约瑟夫·L·曼凯维奇导演作品，曾获得第22届奥斯卡最佳影片提名，曼凯维奇也凭本片获得了当届的最佳导演和最佳编剧，对后世许多同类型的影片都影响深远，比如曾经大火的《绝望的主妇》就有本片的影子，现存的翻译版本感觉漏译有点多，没有翻译出曼凯维奇剧本的幽默之处，所以自己重译了一个版本。
故事从埃迪·罗斯的旁白开始讲起，她生活在美国的某个小镇之中，是镇上所有主妇的嫉妒对象，黛博拉、丽塔和罗勒梅虽然表面上和她关系好，但是暗地里一直讨厌她，某天，当三人打算去野餐时，忽然收到了埃迪的来信，发现埃迪居然带着三人中的一人的丈夫私奔了，三位主妇强作淡定，继续进行野餐，但每个人都开始回忆自己婚姻生活中的问题以及她们的丈夫有多喜欢埃迪·罗斯。
跨越2021年的最后一刻，一则新年祝福瞬间让我破防。泪水悄然无声滑落，对不堪回首的2021郑重告别，开启全新的2022。深藏在心底的那个痛点，将它永远埋葬。
时势变迁，我已不记得自己曾经的模样，大病初愈，小心翼翼，神经衰弱，步履蹒跚，慵懒散漫，那些曾经遥不可及的被我嗤之以鼻的东西也可以偶尔套用在自己头上了。我明白我再也开心不起来了，骗不了自己的内心。
鼓起勇气，强装淡定，对2022故作欢颜，迈过人生最大的坎，我勉强爬起来了，重装上阵，换个活法，也不失为一种态度。崩溃过后，依然坦然前行，因为不敢倒下，不忍倒下，不能倒下。
时势变迁，我已不记得自己曾经的模样，大病初愈，小心翼翼，神经衰弱，步履蹒跚，慵懒散漫，那些曾经遥不可及的被我嗤之以鼻的东西也可以偶尔套用在自己头上了。我明白我再也开心不起来了，骗不了自己的内心。
鼓起勇气，强装淡定，对2022故作欢颜，迈过人生最大的坎，我勉强爬起来了，重装上阵，换个活法，也不失为一种态度。崩溃过后，依然坦然前行，因为不敢倒下，不忍倒下，不能倒下。
#淡定从容爱茅台 +理性平和论茅台# 【提价预期升温，继续看好跨年行情——白酒行业调研报告】 欧阳予沈昊董广阳 华创食饮 2021-12-13 09:55
近期白酒板块表现强势，当前如何结合行业动态及市场争议展望未来板块行情，需重点关注哪些指标。结合近期调研情况，我们作反馈和分析如下：
板块跨年行情正逐步展开，接下来催化剂仍足。自三季度末茅台股东大会释放改革预期，市场化和开放务实的管理风格逐渐为市场认可，同时销售体系和管理体系改革的推进，批价预期逐渐合理、舆论风险释放。且随着渠道信心依然较高，跨年及春节旺季催化愈演愈烈，近期板块月开始明显回升（参阅我们11月22日报告《重视白酒跨年行情，首推高端》）。随着本周中央经济工作会议再提“促消费”，明年消费景气度预期有所加强，而行业本身信心仍充足，而提价、激励等利好预期逐渐加强，因此我们认为短期板块催化剂仍足，继续看好板块跨年和旺季行情。
本周茅台动作频出，龙头改革加速落地，有望引领行情延续。我们前期一再强调，龙头改革不仅是行情的起点，亦将是引领板块景气度延续的关键。本周茅台动作频出：（1）周中公告投资78.33亿元实施包装物流园项目一期工程，我们认为目前因保障生态、各中小企业扩产及土地征收流程等问题，茅台核心产区土地供应持续紧张，本次项目关注两点：包装、物流、存储等占地较大的非生产部门搬离，为后续加速产能扩建提供了必要条件，也为环保、品控提供有力保障。另外酱酒因为其较长的生产及储存周期，具有一定周期品属性，本项目或将为18年提出过的“自购自存”方案落地提供必要保障，未来公司穿越周期抗波动能力将进一步加强。（2）周末媒体报道，普茅拆箱政策正式取消，公司营销市场化改革迈出的实质性一步，回归遵循市场规律管控价格，为公司后续改革建立更有序的销售及价格体系奠定基础。（3）周末茅台及五粮液官微同时报道，茅台领导班子赴五粮液访问，本次两大龙头企业重启互访，更能看出两家企业管理层开放务实的风格，有利于共商共赢，共同引领行业健康发展。
当前重点关注渠道春节备货：打款备货陆续进行，明年目标逐步清晰。当下渠道库存处于相对低位，近期渠道对春节的消费预期已在提升，目前经销商正在备货阶段，建议重点关注各酒企备货政策及节奏。
高端以稳定调，保障景气度延续。
贵州茅台：拆箱取消市场化更进一步，信号积极，且当前计划外投放量加大同时均价同步提升，春节有望实现量价齐增。五粮液：渠道反馈节前回款预计占全年目标40%，其中12月18日前、后各占20%，大商可用票据支付，渠道压力减轻。且提价落地后，普五批价已回升至960元，经营有望步入正循环。泸州老窖：当前仍处于去库存状态，渠道批价较为稳定，现阶段相对理性克制，注重稳健增长，不盲目追求开门红。国窖春节前回款预计占全年目标30%，控货政策下有望实现顺差。
次高端寻求弹性，关注动销超预期标的。
渠道反馈，山西汾酒：当前严格控货，为2022年轻装上阵做准备，各省春节回款目标不同，省内不低于全年20%，河南不低于35%，其他省外地区约40-50%。洋河股份：库存处于低位，内部士气提升，预计春节及一季度回款占全年目标50%。酒鬼酒：目标积极，春节回款预计占全年目标30-40%。其中若明年内参达到销售目标30亿，增速超过50%，新品已逐步推向市场，预计节后将完成全面替代。舍得酒业：开年目标积极，预计11-12月回款20亿，1月回款10亿，合计超过30亿元；古井贡酒：当前酒企内部蓄力改革，渠道批价较稳定，年前基本可以消化完成库存。
白酒板块投资建议：提价预期升温，继续看好板块跨年行情，首选高端加速茅台及势能强劲汾酒，推荐改革主题洋河古井。目前看茅台动作频出改革预期逐步落地，保障了板块景气度的和信心的延续。短期建议重视年底提价标的、经销商大会、酒企披露来年经营规划、以及旺季备货等催化，重视白酒跨年行情。具体标的来看：
核心以一线标的茅五泸汾为主，当下首推茅台及汾酒。茅台量增瓶颈突破（可供基酒明年突破4万吨，增长10%+），同时提价预期升温，来年收入加速确定性进一步增强。山西汾酒真实需求培育较好，基本面强劲势能不减，明年增长仍具延续性。五粮液及老窖千元高端品牌壁垒护航增长确定性，关注股权激励推进带来的股价催化剂，持续推荐。
关注改革主题带来的加速机会，重点推荐洋河古井。洋河改革红利释放销售士气强，业绩具有加速潜力，关注洋河、汾酒和老窖行业前三之争带来的阶段性机会。古井和今世缘产品结构持续升级，且具有改革预期带来的加速增长机会。
扩张型酒企弹性依然充足，预期同样已较充分。对于扩张型酒企酒鬼和舍得，我们预计高弹性增长在至少明年上半年仍将延续，但预期已较充足。
风险提示：疫情反复影响需求，消费税改革影响不确定性，改革不及预期。
近期白酒板块表现强势，当前如何结合行业动态及市场争议展望未来板块行情，需重点关注哪些指标。结合近期调研情况，我们作反馈和分析如下：
板块跨年行情正逐步展开，接下来催化剂仍足。自三季度末茅台股东大会释放改革预期，市场化和开放务实的管理风格逐渐为市场认可，同时销售体系和管理体系改革的推进，批价预期逐渐合理、舆论风险释放。且随着渠道信心依然较高，跨年及春节旺季催化愈演愈烈，近期板块月开始明显回升（参阅我们11月22日报告《重视白酒跨年行情，首推高端》）。随着本周中央经济工作会议再提“促消费”，明年消费景气度预期有所加强，而行业本身信心仍充足，而提价、激励等利好预期逐渐加强，因此我们认为短期板块催化剂仍足，继续看好板块跨年和旺季行情。
本周茅台动作频出，龙头改革加速落地，有望引领行情延续。我们前期一再强调，龙头改革不仅是行情的起点，亦将是引领板块景气度延续的关键。本周茅台动作频出：（1）周中公告投资78.33亿元实施包装物流园项目一期工程，我们认为目前因保障生态、各中小企业扩产及土地征收流程等问题，茅台核心产区土地供应持续紧张，本次项目关注两点：包装、物流、存储等占地较大的非生产部门搬离，为后续加速产能扩建提供了必要条件，也为环保、品控提供有力保障。另外酱酒因为其较长的生产及储存周期，具有一定周期品属性，本项目或将为18年提出过的“自购自存”方案落地提供必要保障，未来公司穿越周期抗波动能力将进一步加强。（2）周末媒体报道，普茅拆箱政策正式取消，公司营销市场化改革迈出的实质性一步，回归遵循市场规律管控价格，为公司后续改革建立更有序的销售及价格体系奠定基础。（3）周末茅台及五粮液官微同时报道，茅台领导班子赴五粮液访问，本次两大龙头企业重启互访，更能看出两家企业管理层开放务实的风格，有利于共商共赢，共同引领行业健康发展。
当前重点关注渠道春节备货：打款备货陆续进行，明年目标逐步清晰。当下渠道库存处于相对低位，近期渠道对春节的消费预期已在提升，目前经销商正在备货阶段，建议重点关注各酒企备货政策及节奏。
高端以稳定调，保障景气度延续。
贵州茅台：拆箱取消市场化更进一步，信号积极，且当前计划外投放量加大同时均价同步提升，春节有望实现量价齐增。五粮液：渠道反馈节前回款预计占全年目标40%，其中12月18日前、后各占20%，大商可用票据支付，渠道压力减轻。且提价落地后，普五批价已回升至960元，经营有望步入正循环。泸州老窖：当前仍处于去库存状态，渠道批价较为稳定，现阶段相对理性克制，注重稳健增长，不盲目追求开门红。国窖春节前回款预计占全年目标30%，控货政策下有望实现顺差。
次高端寻求弹性，关注动销超预期标的。
渠道反馈，山西汾酒：当前严格控货，为2022年轻装上阵做准备，各省春节回款目标不同，省内不低于全年20%，河南不低于35%，其他省外地区约40-50%。洋河股份：库存处于低位，内部士气提升，预计春节及一季度回款占全年目标50%。酒鬼酒：目标积极，春节回款预计占全年目标30-40%。其中若明年内参达到销售目标30亿，增速超过50%，新品已逐步推向市场，预计节后将完成全面替代。舍得酒业：开年目标积极，预计11-12月回款20亿，1月回款10亿，合计超过30亿元；古井贡酒：当前酒企内部蓄力改革，渠道批价较稳定，年前基本可以消化完成库存。
白酒板块投资建议：提价预期升温，继续看好板块跨年行情，首选高端加速茅台及势能强劲汾酒，推荐改革主题洋河古井。目前看茅台动作频出改革预期逐步落地，保障了板块景气度的和信心的延续。短期建议重视年底提价标的、经销商大会、酒企披露来年经营规划、以及旺季备货等催化，重视白酒跨年行情。具体标的来看：
核心以一线标的茅五泸汾为主，当下首推茅台及汾酒。茅台量增瓶颈突破（可供基酒明年突破4万吨，增长10%+），同时提价预期升温，来年收入加速确定性进一步增强。山西汾酒真实需求培育较好，基本面强劲势能不减，明年增长仍具延续性。五粮液及老窖千元高端品牌壁垒护航增长确定性，关注股权激励推进带来的股价催化剂，持续推荐。
关注改革主题带来的加速机会，重点推荐洋河古井。洋河改革红利释放销售士气强，业绩具有加速潜力，关注洋河、汾酒和老窖行业前三之争带来的阶段性机会。古井和今世缘产品结构持续升级，且具有改革预期带来的加速增长机会。
扩张型酒企弹性依然充足，预期同样已较充分。对于扩张型酒企酒鬼和舍得，我们预计高弹性增长在至少明年上半年仍将延续，但预期已较充足。
风险提示：疫情反复影响需求，消费税改革影响不确定性，改革不及预期。
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