“破圈”为中国冰壶赢得发展机遇 体育
杨屾
2022年02月07日
即使是六连败，范苏圆和凌智的眼中，能够看到的也只有未来。
2月6日，北京冬奥会冰壶混双循环赛进行到了尾声。当天，中国组合又接连输给了英国队和意大利队，完全没有了开赛时锐不可当的气势。
“对手的状态一直在回升，而且越打越好。”凌智在接受中青报·中青网记者采访时说道，“其实，我们也在通过比赛变得更好，但他们比我们变得还要好，因为他们对场地慢慢熟悉了，打得更加细腻了，比赛越打到后面，世界强队的实力才能越发展现出来。”
4天前，冰壶作为本届冬奥会最先开赛的项目，让范苏圆和凌智有机会站在了一个他们从未想象过的舞台之上。
范苏圆不到26岁，凌智也不过28岁，他们就在上亿电视观众面前，以6：5击败了瑞士队，取得了自己以及整个中国冬奥军团的开门红，让他们一下子实现了“破圈”。而紧接着，他们又击败了澳大利亚队，连胜使得外界对他们的期待空前提升。
但转折仅仅是一瞬间。第三轮对阵瑞典，中国组合完全有机会拿下对手，但德尔瓦最后一掷的传击得到3分，对手的反败为胜，好像一下子扭转了局势，范苏圆和凌智遭遇了六连败。
“他们有非常好的技巧，有很好的心理素质，他们的训练也很刻苦，我们可以去看看他们的数据统计，他们其实做得不错，可以掷出很漂亮的壶，连败可能仅仅是一种巧合，他们也许先赢两场，再输两场后再赢两场。”中国冰壶队主教练兰塔迈基说。
那么，在这位芬兰主帅的眼里，为什么范苏圆、凌智会高开低走呢，他的答案是比赛的积累不够，“过去两年，他们一直在过着闭环的生活，他们肯定不会在这样的情况下大幅度提升水平，他们需要打很多比赛，才能胜任奥运会这个级别的较量，他们必须要打更多的比赛，才能成为一支优秀的队伍。”
这也是为什么，在经历了足以击垮任何队伍的六连败之后，范苏圆和凌智仍然坚定、认真地面对每一场比赛的原因。
这并不是说，他们没有想过放弃。在和挪威队的比赛打到第六局，对手一下子拿到5分，比分也来到了3∶9，当时，凌智和主教练有过交流，商量要不要放弃比赛。
“当时和教练商量了一下，但最后决定还是继续打，在丢大分之后，第一时间心里肯定有波动，其实有这种想法还是很正常的，因为对手确实能力很强，跟这种实力强大的对手比赛，就会觉得比赛非常非常难，但是第二时间，你就会想要把比赛打到底。”
这是凌智在那场比赛赛后采访时说的，可能在此之后，他们就再也没有动摇过，比赛不是不可以输，但要通过这种高水平的比赛，去汲取营养、吸取经验，“我们要拼每一场比赛”、“我们要好好准备下一场比赛”，是他们最常挂在嘴边的，眼神没有一丝犹豫。
“他们会在4年后变得更好。”兰塔迈基说，“这是他们第一次出现在国际大赛中，但一次大赛不可能让我们学到所有的东西，别的队伍一年有很多比赛可以打，但我们现在还不知道，8月份的世锦赛能不能参加。”
疫情之下，即使范苏圆、凌智多么渴望去提升自己，但没有人可以保证未来会怎么样，“我们希望，可以有更多的人喜欢上这项运动，从而参与这项运动，我们也希望可以把外教教给我们的东西，传递给所有级别的队伍，让国内的比赛水平和国际水平更接近一些……”
时间肯定无法重回2月2日、3日，但因范苏圆、凌智而引发的人们对中国冰壶的关注，其实是可以延续更久的——即使遭遇了六连败，社交媒体上人们对范苏圆、凌智的评论仍然是非常正面的，“破圈”也让更多之前对冰壶一无所知的人，开始关注这个领域。
“破圈是好事”，对于范苏圆和凌智来说，整个北京冬奥会的比赛经历，应该只剩下不到24小时了，但对于中国冰壶来说，这是自王冰玉、柳荫、岳清爽、周妍之后，又迎来了一次发展的机会，未来，中国冰壶选手肯定会出现在更多的国际大赛中。
杨屾
2022年02月07日
即使是六连败，范苏圆和凌智的眼中，能够看到的也只有未来。
2月6日，北京冬奥会冰壶混双循环赛进行到了尾声。当天，中国组合又接连输给了英国队和意大利队，完全没有了开赛时锐不可当的气势。
“对手的状态一直在回升，而且越打越好。”凌智在接受中青报·中青网记者采访时说道，“其实，我们也在通过比赛变得更好，但他们比我们变得还要好，因为他们对场地慢慢熟悉了，打得更加细腻了，比赛越打到后面，世界强队的实力才能越发展现出来。”
4天前，冰壶作为本届冬奥会最先开赛的项目，让范苏圆和凌智有机会站在了一个他们从未想象过的舞台之上。
范苏圆不到26岁，凌智也不过28岁，他们就在上亿电视观众面前，以6：5击败了瑞士队，取得了自己以及整个中国冬奥军团的开门红，让他们一下子实现了“破圈”。而紧接着，他们又击败了澳大利亚队，连胜使得外界对他们的期待空前提升。
但转折仅仅是一瞬间。第三轮对阵瑞典，中国组合完全有机会拿下对手，但德尔瓦最后一掷的传击得到3分，对手的反败为胜，好像一下子扭转了局势，范苏圆和凌智遭遇了六连败。
“他们有非常好的技巧，有很好的心理素质，他们的训练也很刻苦，我们可以去看看他们的数据统计，他们其实做得不错，可以掷出很漂亮的壶，连败可能仅仅是一种巧合，他们也许先赢两场，再输两场后再赢两场。”中国冰壶队主教练兰塔迈基说。
那么，在这位芬兰主帅的眼里，为什么范苏圆、凌智会高开低走呢，他的答案是比赛的积累不够，“过去两年，他们一直在过着闭环的生活，他们肯定不会在这样的情况下大幅度提升水平，他们需要打很多比赛，才能胜任奥运会这个级别的较量，他们必须要打更多的比赛，才能成为一支优秀的队伍。”
这也是为什么，在经历了足以击垮任何队伍的六连败之后，范苏圆和凌智仍然坚定、认真地面对每一场比赛的原因。
这并不是说，他们没有想过放弃。在和挪威队的比赛打到第六局，对手一下子拿到5分，比分也来到了3∶9，当时，凌智和主教练有过交流，商量要不要放弃比赛。
“当时和教练商量了一下，但最后决定还是继续打，在丢大分之后，第一时间心里肯定有波动，其实有这种想法还是很正常的，因为对手确实能力很强，跟这种实力强大的对手比赛，就会觉得比赛非常非常难，但是第二时间，你就会想要把比赛打到底。”
这是凌智在那场比赛赛后采访时说的，可能在此之后，他们就再也没有动摇过，比赛不是不可以输，但要通过这种高水平的比赛，去汲取营养、吸取经验，“我们要拼每一场比赛”、“我们要好好准备下一场比赛”，是他们最常挂在嘴边的，眼神没有一丝犹豫。
“他们会在4年后变得更好。”兰塔迈基说，“这是他们第一次出现在国际大赛中，但一次大赛不可能让我们学到所有的东西，别的队伍一年有很多比赛可以打，但我们现在还不知道，8月份的世锦赛能不能参加。”
疫情之下，即使范苏圆、凌智多么渴望去提升自己，但没有人可以保证未来会怎么样，“我们希望，可以有更多的人喜欢上这项运动，从而参与这项运动，我们也希望可以把外教教给我们的东西，传递给所有级别的队伍，让国内的比赛水平和国际水平更接近一些……”
时间肯定无法重回2月2日、3日，但因范苏圆、凌智而引发的人们对中国冰壶的关注，其实是可以延续更久的——即使遭遇了六连败，社交媒体上人们对范苏圆、凌智的评论仍然是非常正面的，“破圈”也让更多之前对冰壶一无所知的人，开始关注这个领域。
“破圈是好事”，对于范苏圆和凌智来说，整个北京冬奥会的比赛经历，应该只剩下不到24小时了，但对于中国冰壶来说，这是自王冰玉、柳荫、岳清爽、周妍之后，又迎来了一次发展的机会，未来，中国冰壶选手肯定会出现在更多的国际大赛中。
重阳投资舒泰峰：中国价值投资者比巴菲特面临的挑战更大
《巴伦周刊》：您在《财富是认知的变现》这本书中谈到的都是非常经典的价值投资理念，很多投资者也非常认可，但一到实践时却总是变形，包括一些著名分析师和投资大V实际操盘后都出师不利，您在书中也提到投资家的思维方式以及背后的心性修养与常人有着明显不同，那么这种不同到底是什么，如何才能跨越投资从理论到实践之间的鸿沟？
舒泰峰：我是从媒体转行到投资，因为经过了这个跨界所以冲击特别大，相当于我到重阳之后进行了一个认知重构的过程。
我觉得可以从几个例子来说明职业投资者的认知跟常人的不同。首先，职业投资者常常运用逆向思维，我自己过去则是顺向思维，因为顺向思考的状态比较舒服，也更容易得到群体的认可，但是逆向思维要求你跟别人反过来进行独立思考，从人性上说，这其实挺难受的，芒格说反过来想，总是反过来想，这就是一个典型的不同。
其次，职业投资者比常人更有耐性。我们多数人是非常短视、急于求成的，职业投资者会更有耐性，这种耐力不是常人可比。咱们还是举巴菲特、芒格的例子，巴菲特96%的财富是在他六十岁以后获得的，他在六十岁之前，无论是名气也好，财富也好，其实都没有达到被全世界追捧的地步，这背后实际上他经历了非常耐心的等待，然后才在最后阶段发力，享受到复利的魔法。
这说起来容易，做起来很难，复利的背后是长期主义思维，实际上你要享受时间复利很难，难就难在它是具有迷惑性的。如果我们把巴菲特财富净值的增长曲线图变成一条K线的话，我们可以看到它的增长曲线一开始增长很缓慢，直到60岁以后才产生非线性的爆炸。这就跟我们认知的进化一样，我们即使每天读书，但是一开始几个月甚至半年一年你都不会觉得自己有明显的进步，必须经历过这一段迷惑期之后才能够真正享受到复利，这段时间非常考验你的心性，一定要有极大的耐心。
第三，还有一条我也是特别感受比较深的，就是常人思维可能更多是横向比较，在这本书里我也讲了，贪婪和嫉妒会让我们的投资行为变形，在我看来本质上就是因为横向比较，或者说相对主义，我们总是在跟别人的比较中来寻找自己的位置。
但在投资中，或者说在追求人生事业高度的过程中，不妨多运用一些绝对主义的思维，我觉得真正的投资大师不喜欢跟别人比较，而更喜欢跟自己比较，因为如果你跟别人比较，你就很容易陷入到贪婪和嫉妒的认知陷阱里去。跟自己比较，这样每天进步一点点就就可以了，投资最终其实不是要战胜市场，而是要战胜自己。
这些特点都是职业投资者和常人的不同，这些认知并不难获得，但是它背后的机理其实很深，你要内心认可才能真正理解它，如果不真正理解它，就很容易变成鸡汤，就像我们常说的“做时间的朋友”，这句话说起来容易，但是要真正认可这句话，你就要从“现代化铁律”的底层逻辑上去思考，才能真正理解并且转化为行动。
当然，这里边可能也分成两类人，有一类人其实是天生的投资者，比如说逆向思维，有些投资者先天性格上就具有逆向的特征，天生就适合做投资，但是多数人从认知结构上讲是不适合自己做投资的，因为我们的大脑天生就具有种种认知缺陷，如果你一定要做，那就只能“吾日三省吾身”，通过复盘日常生活和交易行为来纠正自己的认知缺陷，比如从顺向思维变成逆向思维，从急于求成变成有充分耐心追求复利，从相对主义变成绝对主义等等，就如我们创始人兼首席投资官裘国根先生所概括的：“投资是一场反人性的游戏”。
《巴伦周刊》：您以前在媒体行业的时候，可能也见识过中国资本市场的一些黑幕，那么您认为这些黑幕或者说暗箱操作对于中国股市的长期投资价值有影响吗？或者说，价值投资在A股市场也能够适用吗？
舒泰峰：这个问题很深刻，但我觉得你说的这些事件性的异常，实际上也不光A股市场有，美国市场也有，像去年美股被散户炒起来的游戏股Gamestop等等。你讲的这些黑幕也好，异常也好，全球资本市场都有，但我觉得它的影响更多是短期冲击的影响，并不影响长期发展趋势。
在这里我特别想介绍一下李录讲的的“现代化铁律”（参见本刊此前对李录采访《价值投资本质上跟现代化一样》），我觉得看完之后可能才能够真正理解为什么价值投资长期来说不论是在美国还是在中国都是有效的。
现代化铁律有两个轮子，一个轮子是科技创新，另一个轮子是市场经济。我们在进入工业革命之前，实际上经济社会生活的迭代进步是非常慢的，但是自从瓦特发明蒸汽机之后，巨大的进步在这近两百年间发生，我们的财富开始非线性增长，只要这两个轮子没有停止运转，我们的经济肯定是长期向上的，而股市实际上是现代经济结出的璀璨花朵。李录在他的书里统计过，在大类资产中，现金表现最差，增值幅度最高的就是股票，所以你拉长了时间看，这种趋势在中美是一样的，所以价值投资在中国同样有效，只不过中国经济跟美国相比还处于转型期，一些乱象会更多，造成的波动也会更大，中国的价值投资者面对的挑战比巴菲特和芒格可能也更大。
另外，我们对经典的价值投资理论也是有创新和变通的，巴菲特主张的是买入并长期持有，如果你能碰到确定性非常高的股票，确实是可以一直拿着十年二十年，但在实践操作中，中国的股票因为转型期的特点波动比较大，所以我们重阳投资的创始人裘国根提出了价值投资的“接力法”：跟一直拿着一只股票翻八倍相比，还有一种方法是找到三只股票，每只股票都力求翻倍，最后接力的结果也是八倍，这种接力法在实践中应该说更适合中国资本市场转型期的特征，而且也更接近人性，因为你如果长期拿着一只股票的话，中间肯定会经历很大波动，你不一定能够承受这么大的波动，用接力法我们更容易拿得住。所以我的结论就是价值投资在中国同样有效，但是在具体方法上也需要创新和变通。
《巴伦周刊》：如果重阳基金遇到市场表现长期偏离价值时该怎么办？在这种情况下重阳基金是否会遇到基金排名的压力，如何来面对这种压力？
舒泰峰：重阳从事机构化投资有20多年了，肯定遇到过这种情况，客户压力排名肯定会有。
那么遇到这种情况怎么办？我觉得扛是免不了的，这也是最考验毅力的时候。2015年重阳也经历过这样的时候，2015年上半年是疯牛，急速上涨，但实际上我们当时的判断是比较谨慎的，认为杠杆牛肯定难以持续，所以我们比较早的时候就开始用股指期货来进行套期保值，相当于提前做了一个保护动作，但这个保护动作也带来了短期压力，因为我们的净值表现没有同行好。同时，我们还做了一个当时业内很少的动作：我们关闭了我们的基金申购，因为我们预判行情无法持续，所以我们关闭了基金申购，相当于通过放弃了规模的短期诉求保护客户利益不受损。
这种做法对我们来说也是一个双向筛选的过程，股灾最终发生之后，因为我们提前做了对冲保护，所以我们的净值实际上是逆势上涨的，但因为我们在市场高点时关闭了基金申购，所以我们留下来的客户都是赚钱的，这是必须经历的考验。
《巴伦周刊》：重阳基金会对投资者进行筛选或者教育吗，如果重阳的投资者跟重阳的投资理念不符合时怎么办？
舒泰峰：我们非常重视投资者沟通，我们会做很多路演，不会给客户过高的、不切实际的承诺和预期。我们向客户传达的八个字是“价值投资、绝对收益”，“价值投资”四个字我们在前面已经讲了，后面四个字叫“绝对收益”。
绝对收益的理念就是我们希望在任何市场环境下，都要尽量获取正收益、正回报。哪怕有些年份少赚一点，但是一定不要大亏，因为一旦发生大亏，客户就会拿不住，所以我们对波动和回撤看得非常重，尽量减少波动和回撤来确保绝对收益，哪怕单年度收益不太高，但是如果客户每年都能够赚到钱，那么从长期复利的结果来看就非常好。
而且它还可以破解我们基金行业的一个痛点，那就是基金赚钱，基民不赚钱。因为很多基民都是在市场高点的时候追进去的，可能买进去之后很快就亏钱了，而我们按照绝对收益的理念来操作，基金净值上涨会比较平滑，不会太考验客户心理。人性是损失厌恶的，如果净值回撤太大就很容易造成杀跌。说实话人性很难改变，我们作为基金管理人要尊重人性，所以要控制波动和回撤，以绝对收益的理念来跟客户做沟通，并获得他们的认可，认可这样理念的客户才会长期追随我们，并且赚到钱。
《巴伦周刊》：您在书中所附的认知书单里的大部分书，我们都已经推荐过类似的书，唯有最后一个类别，也就是“心性之书”几乎没有做过推荐，因为投资者往往偏理性，相对比较忽视感性层面的东西，您能否具体说说其中一两本书对您投资中的启发？
舒泰峰：这本书的开篇其实就是讲投资是科学与艺术的结合，艺术这部分主要就是讲心性和认知，比如巴菲特和芒格绝对是心性的大师，他们已经跳出了具体的科学层面，达到了一个很高的境界。就如我们创始人裘国根先生在序言里写的，投资界对科学层面已经非常重视，但在投资艺术这一层面相对比较忽视，我这本书相当于是对探索投资艺术方面的一次粗浅尝试。
这或许跟我的学科背景和个人经历也有关，因为我本科学的是历史，读书时会涉猎一些先秦哲学思想，所以大学时就读过《道德经》等，但当时虽然也读了，大概似乎也能看懂，但事实上并没有把它变成真正的理解。
有了一些社会阅历之后，尤其到了重阳之后，我重读《道德经》，发现现在读一点都不过时，正好我又读了巴菲特和芒格，我发现他们讲的东西虽然表达方式不同，但事实上意思非常一致，所以我在这本书里让他们做了一个跨时空的对话。
除了老子，实际上中国的《孙子兵法》里有很多内容跟价值投资之道也非常相似，《论语》里的一些价值观跟芒格的主张也很相似，芒格自己也非常崇敬孔子，他们各自理念背后的心性和认知非常相似。这其实是投资界的一个普遍现象，真正的投资大佬对历史哲学这些东西非常看重，因为投资最终可能是一种哲学方法论上的东西。
甚至连佛学跟投资其实也是能相通的，比如我在“心性之书”里推荐的一行禅师的《佛陀传》。佛学里面有不同门派，我们这里讲的是人间佛学，一行禅师践行的也是人间佛学，他在这本书里讲到了“空性”，在没接触这些内容之前，可能会觉得佛学很消极，但事实上你认真去读了这些书之后，你会发现佛学是非常积极的。
比如这本书对空性的解释就特别好，他说空性的两大内涵是“互依性”和“无自性”。无自性就是说，我们一个人也好，一个物体也好，其实是不能独立存在的，如果你脱离了家庭、公司这些组织，其实是不能独立存在的，在当代这个高度专业和高度分工的社会中，你如果没有别人的支撑，连生活都无法保障，这就是“无自性”；而“互依性”就是互相依赖性，跟无自性也是可以结合起来的，就是任何东西都不能脱离整体而单独存在。
所以从这个角度来理解空性，你发现空性是非常积极的，它跟价值投资也有联系，因为价值投资实际上是追求多方共赢的。比如说投资人、基金管理人和我们所投的上市公司之间就有一种互依性：如果没有客户给我们资金，我们就没钱去投企业，企业就获得不了资本市场的资金，无法成长。
所以价值投资为什么是正道？因为它是一个可以实现多方共赢的局面，所以才能够持续做下去，这正是价值投资最有魅力的地方，在价值增长的过程中，管理人、客户和企业都获得了收益，所以它是能够实现三方共赢的，也能对应得上佛学的“空性”。所以佛学貌似看起来很消极，但是其实它的内在很积极。
还有李一冰的《苏东坡新传》。这几年苏东坡成了网红，大家开始重读关于苏东坡的书，但是林语堂的《苏东坡传》是神仙版的苏东坡，他笔下的苏东坡非常光鲜和飘逸，但这本书写的是一个在泥泞中摸爬滚打的苏东坡，你可以看到他怎么从不断被贬，贬到天涯海角，已经卑微到了尘埃里，但他还能再爬起来，一次一次绽放出伟大的篇章。他这种心态的豁达非常能启发人，一般人可能经不住他这样的折腾。
他这种豁达和乐观的态度对我们生活和投资都很有启发，其实投资最终的价值观就是要乐观，如果你不看好未来，那么你就不要投资，所以这是一个根本的心法，表面上跟投资没什么关系，但是实际上非常重要。
《巴伦周刊》：非常感谢。
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《巴伦周刊》：您在《财富是认知的变现》这本书中谈到的都是非常经典的价值投资理念，很多投资者也非常认可，但一到实践时却总是变形，包括一些著名分析师和投资大V实际操盘后都出师不利，您在书中也提到投资家的思维方式以及背后的心性修养与常人有着明显不同，那么这种不同到底是什么，如何才能跨越投资从理论到实践之间的鸿沟？
舒泰峰：我是从媒体转行到投资，因为经过了这个跨界所以冲击特别大，相当于我到重阳之后进行了一个认知重构的过程。
我觉得可以从几个例子来说明职业投资者的认知跟常人的不同。首先，职业投资者常常运用逆向思维，我自己过去则是顺向思维，因为顺向思考的状态比较舒服，也更容易得到群体的认可，但是逆向思维要求你跟别人反过来进行独立思考，从人性上说，这其实挺难受的，芒格说反过来想，总是反过来想，这就是一个典型的不同。
其次，职业投资者比常人更有耐性。我们多数人是非常短视、急于求成的，职业投资者会更有耐性，这种耐力不是常人可比。咱们还是举巴菲特、芒格的例子，巴菲特96%的财富是在他六十岁以后获得的，他在六十岁之前，无论是名气也好，财富也好，其实都没有达到被全世界追捧的地步，这背后实际上他经历了非常耐心的等待，然后才在最后阶段发力，享受到复利的魔法。
这说起来容易，做起来很难，复利的背后是长期主义思维，实际上你要享受时间复利很难，难就难在它是具有迷惑性的。如果我们把巴菲特财富净值的增长曲线图变成一条K线的话，我们可以看到它的增长曲线一开始增长很缓慢，直到60岁以后才产生非线性的爆炸。这就跟我们认知的进化一样，我们即使每天读书，但是一开始几个月甚至半年一年你都不会觉得自己有明显的进步，必须经历过这一段迷惑期之后才能够真正享受到复利，这段时间非常考验你的心性，一定要有极大的耐心。
第三，还有一条我也是特别感受比较深的，就是常人思维可能更多是横向比较，在这本书里我也讲了，贪婪和嫉妒会让我们的投资行为变形，在我看来本质上就是因为横向比较，或者说相对主义，我们总是在跟别人的比较中来寻找自己的位置。
但在投资中，或者说在追求人生事业高度的过程中，不妨多运用一些绝对主义的思维，我觉得真正的投资大师不喜欢跟别人比较，而更喜欢跟自己比较，因为如果你跟别人比较，你就很容易陷入到贪婪和嫉妒的认知陷阱里去。跟自己比较，这样每天进步一点点就就可以了，投资最终其实不是要战胜市场，而是要战胜自己。
这些特点都是职业投资者和常人的不同，这些认知并不难获得，但是它背后的机理其实很深，你要内心认可才能真正理解它，如果不真正理解它，就很容易变成鸡汤，就像我们常说的“做时间的朋友”，这句话说起来容易，但是要真正认可这句话，你就要从“现代化铁律”的底层逻辑上去思考，才能真正理解并且转化为行动。
当然，这里边可能也分成两类人，有一类人其实是天生的投资者，比如说逆向思维，有些投资者先天性格上就具有逆向的特征，天生就适合做投资，但是多数人从认知结构上讲是不适合自己做投资的，因为我们的大脑天生就具有种种认知缺陷，如果你一定要做，那就只能“吾日三省吾身”，通过复盘日常生活和交易行为来纠正自己的认知缺陷，比如从顺向思维变成逆向思维，从急于求成变成有充分耐心追求复利，从相对主义变成绝对主义等等，就如我们创始人兼首席投资官裘国根先生所概括的：“投资是一场反人性的游戏”。
《巴伦周刊》：您以前在媒体行业的时候，可能也见识过中国资本市场的一些黑幕，那么您认为这些黑幕或者说暗箱操作对于中国股市的长期投资价值有影响吗？或者说，价值投资在A股市场也能够适用吗？
舒泰峰：这个问题很深刻，但我觉得你说的这些事件性的异常，实际上也不光A股市场有，美国市场也有，像去年美股被散户炒起来的游戏股Gamestop等等。你讲的这些黑幕也好，异常也好，全球资本市场都有，但我觉得它的影响更多是短期冲击的影响，并不影响长期发展趋势。
在这里我特别想介绍一下李录讲的的“现代化铁律”（参见本刊此前对李录采访《价值投资本质上跟现代化一样》），我觉得看完之后可能才能够真正理解为什么价值投资长期来说不论是在美国还是在中国都是有效的。
现代化铁律有两个轮子，一个轮子是科技创新，另一个轮子是市场经济。我们在进入工业革命之前，实际上经济社会生活的迭代进步是非常慢的，但是自从瓦特发明蒸汽机之后，巨大的进步在这近两百年间发生，我们的财富开始非线性增长，只要这两个轮子没有停止运转，我们的经济肯定是长期向上的，而股市实际上是现代经济结出的璀璨花朵。李录在他的书里统计过，在大类资产中，现金表现最差，增值幅度最高的就是股票，所以你拉长了时间看，这种趋势在中美是一样的，所以价值投资在中国同样有效，只不过中国经济跟美国相比还处于转型期，一些乱象会更多，造成的波动也会更大，中国的价值投资者面对的挑战比巴菲特和芒格可能也更大。
另外，我们对经典的价值投资理论也是有创新和变通的，巴菲特主张的是买入并长期持有，如果你能碰到确定性非常高的股票，确实是可以一直拿着十年二十年，但在实践操作中，中国的股票因为转型期的特点波动比较大，所以我们重阳投资的创始人裘国根提出了价值投资的“接力法”：跟一直拿着一只股票翻八倍相比，还有一种方法是找到三只股票，每只股票都力求翻倍，最后接力的结果也是八倍，这种接力法在实践中应该说更适合中国资本市场转型期的特征，而且也更接近人性，因为你如果长期拿着一只股票的话，中间肯定会经历很大波动，你不一定能够承受这么大的波动，用接力法我们更容易拿得住。所以我的结论就是价值投资在中国同样有效，但是在具体方法上也需要创新和变通。
《巴伦周刊》：如果重阳基金遇到市场表现长期偏离价值时该怎么办？在这种情况下重阳基金是否会遇到基金排名的压力，如何来面对这种压力？
舒泰峰：重阳从事机构化投资有20多年了，肯定遇到过这种情况，客户压力排名肯定会有。
那么遇到这种情况怎么办？我觉得扛是免不了的，这也是最考验毅力的时候。2015年重阳也经历过这样的时候，2015年上半年是疯牛，急速上涨，但实际上我们当时的判断是比较谨慎的，认为杠杆牛肯定难以持续，所以我们比较早的时候就开始用股指期货来进行套期保值，相当于提前做了一个保护动作，但这个保护动作也带来了短期压力，因为我们的净值表现没有同行好。同时，我们还做了一个当时业内很少的动作：我们关闭了我们的基金申购，因为我们预判行情无法持续，所以我们关闭了基金申购，相当于通过放弃了规模的短期诉求保护客户利益不受损。
这种做法对我们来说也是一个双向筛选的过程，股灾最终发生之后，因为我们提前做了对冲保护，所以我们的净值实际上是逆势上涨的，但因为我们在市场高点时关闭了基金申购，所以我们留下来的客户都是赚钱的，这是必须经历的考验。
《巴伦周刊》：重阳基金会对投资者进行筛选或者教育吗，如果重阳的投资者跟重阳的投资理念不符合时怎么办？
舒泰峰：我们非常重视投资者沟通，我们会做很多路演，不会给客户过高的、不切实际的承诺和预期。我们向客户传达的八个字是“价值投资、绝对收益”，“价值投资”四个字我们在前面已经讲了，后面四个字叫“绝对收益”。
绝对收益的理念就是我们希望在任何市场环境下，都要尽量获取正收益、正回报。哪怕有些年份少赚一点，但是一定不要大亏，因为一旦发生大亏，客户就会拿不住，所以我们对波动和回撤看得非常重，尽量减少波动和回撤来确保绝对收益，哪怕单年度收益不太高，但是如果客户每年都能够赚到钱，那么从长期复利的结果来看就非常好。
而且它还可以破解我们基金行业的一个痛点，那就是基金赚钱，基民不赚钱。因为很多基民都是在市场高点的时候追进去的，可能买进去之后很快就亏钱了，而我们按照绝对收益的理念来操作，基金净值上涨会比较平滑，不会太考验客户心理。人性是损失厌恶的，如果净值回撤太大就很容易造成杀跌。说实话人性很难改变，我们作为基金管理人要尊重人性，所以要控制波动和回撤，以绝对收益的理念来跟客户做沟通，并获得他们的认可，认可这样理念的客户才会长期追随我们，并且赚到钱。
《巴伦周刊》：您在书中所附的认知书单里的大部分书，我们都已经推荐过类似的书，唯有最后一个类别，也就是“心性之书”几乎没有做过推荐，因为投资者往往偏理性，相对比较忽视感性层面的东西，您能否具体说说其中一两本书对您投资中的启发？
舒泰峰：这本书的开篇其实就是讲投资是科学与艺术的结合，艺术这部分主要就是讲心性和认知，比如巴菲特和芒格绝对是心性的大师，他们已经跳出了具体的科学层面，达到了一个很高的境界。就如我们创始人裘国根先生在序言里写的，投资界对科学层面已经非常重视，但在投资艺术这一层面相对比较忽视，我这本书相当于是对探索投资艺术方面的一次粗浅尝试。
这或许跟我的学科背景和个人经历也有关，因为我本科学的是历史，读书时会涉猎一些先秦哲学思想，所以大学时就读过《道德经》等，但当时虽然也读了，大概似乎也能看懂，但事实上并没有把它变成真正的理解。
有了一些社会阅历之后，尤其到了重阳之后，我重读《道德经》，发现现在读一点都不过时，正好我又读了巴菲特和芒格，我发现他们讲的东西虽然表达方式不同，但事实上意思非常一致，所以我在这本书里让他们做了一个跨时空的对话。
除了老子，实际上中国的《孙子兵法》里有很多内容跟价值投资之道也非常相似，《论语》里的一些价值观跟芒格的主张也很相似，芒格自己也非常崇敬孔子，他们各自理念背后的心性和认知非常相似。这其实是投资界的一个普遍现象，真正的投资大佬对历史哲学这些东西非常看重，因为投资最终可能是一种哲学方法论上的东西。
甚至连佛学跟投资其实也是能相通的，比如我在“心性之书”里推荐的一行禅师的《佛陀传》。佛学里面有不同门派，我们这里讲的是人间佛学，一行禅师践行的也是人间佛学，他在这本书里讲到了“空性”，在没接触这些内容之前，可能会觉得佛学很消极，但事实上你认真去读了这些书之后，你会发现佛学是非常积极的。
比如这本书对空性的解释就特别好，他说空性的两大内涵是“互依性”和“无自性”。无自性就是说，我们一个人也好，一个物体也好，其实是不能独立存在的，如果你脱离了家庭、公司这些组织，其实是不能独立存在的，在当代这个高度专业和高度分工的社会中，你如果没有别人的支撑，连生活都无法保障，这就是“无自性”；而“互依性”就是互相依赖性，跟无自性也是可以结合起来的，就是任何东西都不能脱离整体而单独存在。
所以从这个角度来理解空性，你发现空性是非常积极的，它跟价值投资也有联系，因为价值投资实际上是追求多方共赢的。比如说投资人、基金管理人和我们所投的上市公司之间就有一种互依性：如果没有客户给我们资金，我们就没钱去投企业，企业就获得不了资本市场的资金，无法成长。
所以价值投资为什么是正道？因为它是一个可以实现多方共赢的局面，所以才能够持续做下去，这正是价值投资最有魅力的地方，在价值增长的过程中，管理人、客户和企业都获得了收益，所以它是能够实现三方共赢的，也能对应得上佛学的“空性”。所以佛学貌似看起来很消极，但是其实它的内在很积极。
还有李一冰的《苏东坡新传》。这几年苏东坡成了网红，大家开始重读关于苏东坡的书，但是林语堂的《苏东坡传》是神仙版的苏东坡，他笔下的苏东坡非常光鲜和飘逸，但这本书写的是一个在泥泞中摸爬滚打的苏东坡，你可以看到他怎么从不断被贬，贬到天涯海角，已经卑微到了尘埃里，但他还能再爬起来，一次一次绽放出伟大的篇章。他这种心态的豁达非常能启发人，一般人可能经不住他这样的折腾。
他这种豁达和乐观的态度对我们生活和投资都很有启发，其实投资最终的价值观就是要乐观，如果你不看好未来，那么你就不要投资，所以这是一个根本的心法，表面上跟投资没什么关系，但是实际上非常重要。
《巴伦周刊》：非常感谢。
#投资##价值投资日志[超话]#
研究表明，当你拥有一件东西时，它对你来说会变得更有吸引力，更有价值，质量更好。
心理学家称之为“所有权效应”，而经济学家称之为 “禀赋效应”。不管我们以何种名称为其冠名，这种效应都很简单。从货币角度来看，你拥有的东西比你不拥有的相同物品的价值在你心中通常会高出两倍以上。
近几十年来的研究表明，所有权效应不仅适用于现实存在的物品（扑克牌或巧克力棒），甚至也适用于抽象的物品（信仰或价值观）。此外，你不一定要在法律定义上拥有这个物品，只要你在心里把它当作是自己的物品就足够了。
所有权效应也适用于评价那些我们创造的东西或拥有的想法：我们自己的物件或想法都被认为比其他人创造的同样的事物要好。这种单纯的所有权效应不仅导致我们对自己所拥有的事物的估值膨胀，还会导致我们低估他人所拥有的物品或想法的价值，从而引发我们反驳他人的可能性——一旦你这时“拥有”一个观点或隶属于某个组织，就更难做到理性。
这或许是因为，许多人认为自己拥有的东西反映了自己的身份。人们通常会通过如何展示自己来彰显他们的身份，例如通过衣服、汽车、房子或其他的小玩意。另一种解释与“损失厌恶”这个概念有关。损失厌恶是指人们讨厌失去持有的物品。诺贝尔奖得主丹尼尔·卡尼曼表明，损失厌恶存在的可能性比追求利润更为普遍。人们想要保留自己拥有的东西是合乎逻辑的，除非放弃它的收益足以弥补损失。这就好比在现实生活中你可能有许多你不用的东西，但即使以二手价格出售你也感觉“受到冒犯”。所以，你更愿意把这些闲置品堆放在车库、储藏室或阁楼的某个盒子里。
在2021年的一项研究中，研究人员要求参与者玩一个简短的侦探游戏，三人成一组解决一个谋杀之谜。游戏中有三个主要的嫌疑人，而每个参与者被给予的线索都指向不同的人。只有参与者之间的密切协作才能让他们发现故事中的第四个人物是真正的凶手。研究结果显示，与别人的线索相比，人们倾向于认为自己的线索对解开谜团更有用。
此后，研究人员在这个实验的基础上又设计了一个实验。他们设置了同一个犯罪故事的两个版本。在其中一个版本中，提供给参与者的线索是物质的。例如，参与者被告知他们发现了带血的靴子，或者是一封有爱情宣言的信。在另一个版本中，同样的线索的来源是抽象的：一个来自警察实验室的关于靴子大小的电话，一个侦探听到一个嫌疑人向另一个角色宣称他的爱。我们发现的是，所有权效应在非实体的事物上具有和在有实体的物体中同样强烈的作用。在我们对持有物品的态度中发现的认知偏见，在更重要的问题上也同样明显（例如发现真相或评价一则社会新闻）。
这一发现的影响可能是巨大的。你可以试着想象你在科学上提出了一个想法，接着你开始探索这个想法并与其他学者分享。这个想法逐渐传播开来，更多的人开始在自己的研究中使用它，他们感受到对这个想法拥有了所有权。然后，一个新的想法出现了。它甚至可能在客观上比你先前提出的想法更好，但是，由于它刚刚出现，缺乏来自研究人员的普遍认可，因此研究人员可能会压制这个新想法，或者对这个新观点的要求比对自己现有想法的要求高很多。
这样一来，思想的所有权效应不仅会减缓科学的进步，阻碍科学发展，甚至还可能会影响到经济、政治或文化等领域的发展。
节选自酷炫脑文章《你可能会高估你所拥有东西的价值》
心理学家称之为“所有权效应”，而经济学家称之为 “禀赋效应”。不管我们以何种名称为其冠名，这种效应都很简单。从货币角度来看，你拥有的东西比你不拥有的相同物品的价值在你心中通常会高出两倍以上。
近几十年来的研究表明，所有权效应不仅适用于现实存在的物品（扑克牌或巧克力棒），甚至也适用于抽象的物品（信仰或价值观）。此外，你不一定要在法律定义上拥有这个物品，只要你在心里把它当作是自己的物品就足够了。
所有权效应也适用于评价那些我们创造的东西或拥有的想法：我们自己的物件或想法都被认为比其他人创造的同样的事物要好。这种单纯的所有权效应不仅导致我们对自己所拥有的事物的估值膨胀，还会导致我们低估他人所拥有的物品或想法的价值，从而引发我们反驳他人的可能性——一旦你这时“拥有”一个观点或隶属于某个组织，就更难做到理性。
这或许是因为，许多人认为自己拥有的东西反映了自己的身份。人们通常会通过如何展示自己来彰显他们的身份，例如通过衣服、汽车、房子或其他的小玩意。另一种解释与“损失厌恶”这个概念有关。损失厌恶是指人们讨厌失去持有的物品。诺贝尔奖得主丹尼尔·卡尼曼表明，损失厌恶存在的可能性比追求利润更为普遍。人们想要保留自己拥有的东西是合乎逻辑的，除非放弃它的收益足以弥补损失。这就好比在现实生活中你可能有许多你不用的东西，但即使以二手价格出售你也感觉“受到冒犯”。所以，你更愿意把这些闲置品堆放在车库、储藏室或阁楼的某个盒子里。
在2021年的一项研究中，研究人员要求参与者玩一个简短的侦探游戏，三人成一组解决一个谋杀之谜。游戏中有三个主要的嫌疑人，而每个参与者被给予的线索都指向不同的人。只有参与者之间的密切协作才能让他们发现故事中的第四个人物是真正的凶手。研究结果显示，与别人的线索相比，人们倾向于认为自己的线索对解开谜团更有用。
此后，研究人员在这个实验的基础上又设计了一个实验。他们设置了同一个犯罪故事的两个版本。在其中一个版本中，提供给参与者的线索是物质的。例如，参与者被告知他们发现了带血的靴子，或者是一封有爱情宣言的信。在另一个版本中，同样的线索的来源是抽象的：一个来自警察实验室的关于靴子大小的电话，一个侦探听到一个嫌疑人向另一个角色宣称他的爱。我们发现的是，所有权效应在非实体的事物上具有和在有实体的物体中同样强烈的作用。在我们对持有物品的态度中发现的认知偏见，在更重要的问题上也同样明显（例如发现真相或评价一则社会新闻）。
这一发现的影响可能是巨大的。你可以试着想象你在科学上提出了一个想法，接着你开始探索这个想法并与其他学者分享。这个想法逐渐传播开来，更多的人开始在自己的研究中使用它，他们感受到对这个想法拥有了所有权。然后，一个新的想法出现了。它甚至可能在客观上比你先前提出的想法更好，但是，由于它刚刚出现，缺乏来自研究人员的普遍认可，因此研究人员可能会压制这个新想法，或者对这个新观点的要求比对自己现有想法的要求高很多。
这样一来，思想的所有权效应不仅会减缓科学的进步，阻碍科学发展，甚至还可能会影响到经济、政治或文化等领域的发展。
节选自酷炫脑文章《你可能会高估你所拥有东西的价值》
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