比亚迪海豚，纯电新物种，十万元级纯电车销量冠军，销量五连涨作为一个比亚迪唐的车主，时刻关心着比亚迪的动态，2022年1月，比亚迪又出了一则重磅消息，
其实提到比亚迪，我相信很多朋友并不陌生，但是提到比亚迪海豚，可能还是有一些朋友不太清楚，那么比亚迪海豚到底是什么呢？
10万级纯电车型的现象及物种，一上市就连续几个月销量破万，比亚迪海豚系列凭借着高颜值的外观和e平台3.0技术，
所以比亚迪海豚热销的原因也是跟这两者紧密相关，依靠着外观的高颜值再加上一平台的技术加持，让比亚迪海豚系列成为了同级最强的存在，大家都知道电动车最怕冬季了，但比亚迪海豚系列是唯一同济搭载了热泵系统，冬季不用担心电池能耗降低的问题，整个比亚迪海豚系列跟以往王朝车系不同，这一次采用的设计理念是海洋美学，整体的设计感觉更年轻化，更动感。
接下来我们就从几个层面让大家充分了解一下比亚迪海豚系列的整个布局
一、 海豚产品背景
1. 海豚是首款采用“海洋美学”设计理念打造的车型；
2. 海豚是首款基于比亚迪e平台 3.0打造的量产车；
3. 海豚是首款采用比亚迪全新LOGO的车型；
4. 海豚是比亚迪海洋网海洋生物系列的首款车型；
5. 海豚是比亚迪首款全面开启线上销售模式的车型。
二、 海洋网
1. 海洋网是一个新的综合性销售网络，具有更加年轻的产品定位和更鲜明的新能源属性；
2. 海洋网升级为两大产品序列：搭载e平台 3.0技术的纯电海洋生物系列和搭载DM-i超级混动技术的军舰系列。
3. 比亚迪对行业市场进行深刻的洞察，以技术创新和营销革新满足用户更深层次的需求，已具备独立创造一个微分市场的能力。以DM-i超级混动技术颠覆燃油车市场，其中宋PLUS DM-i重新定义紧凑级SUV新价值；以e平台 3.0技术作为下一代电动车的摇篮，首款车型海豚树立十万级纯电精品标杆
一、 行业、市场层面
1. 逐年提升的新能源车市场渗透率，促使非政策驱动的市场需求持续释放。来自“乘联会”的数据显示，2021年新能源乘用车累计零售销量298.9万辆，新能源渗透率达到14.8%。其中，2021年12月新能源车国内零售渗透率为22.6%，“乘联会”预测2022年的新能源渗透率将到达25%，新能源车年销量将突破550万辆；
2. 最近几年的销量数据显示，十万元级的燃油车销量逐年下滑，而未来10-15万元售价区间将迎来新能源车爆发期，新能源车占比有望升至70%，销量有望超过700万辆。新能源车的发展是大势所趋；
3. 目前在新能源车市场，十万元级价格区间的占比增长趋势并不明显，并且远远低于行业数据，这也正是海豚锚定十万级消费市场的重要原因；
4. 对用户而言，在过去，他们会考虑一款十万元级的燃油车，但却因为空间、动力、配置等问题，不断追加预算或作出妥协。而现在，由于新能源车用户满意度的持续提升，购置一辆同价位的新能源车也开始成为潜在用户认真思考的问题；
5. 海豚希望成为一款好看、耐看、好玩、好开、有个性、安全且实用的城市用车，打造“十万级纯电精品”，成为同价位传统燃油车的替代者。
二、 技术层面
1. 海豚是基于e平台 3.0打造的首款量产车，e平台 3.0创造性地从技术层解决了新能源车发展亟待解决的问题，突破了电动车的短板。基于e平台 3.0打造的车型，具备智能、安全、高效、美学的优势；
2. 海豚搭载全球首款深度集成的八合一电动力总成，相对业界普遍采用的三合一电动力总成，在功率密度、综合效率方面，优势明显；
3. 海豚搭载由热泵（同级唯一搭载）和PTC双系统组成的热管理系统，充分考虑了各种环境条件的使用需要，配合电池包冷媒直冷直热技术，可以实现对电池组温度精确、高效率的控制，兼顾能耗和加热速度，冬季续航更出色；
4. 海豚配备的“刀片电池”打破了传统电芯-模组-电池包的设计思路，解决了磷酸铁锂电池能量密度的短板，同时彻底消除了用户的安全顾虑；电池和车身高度融合的设计，“刀片电池”既是能量体又是结构件，为整车的被动安全和动态性能带来了更多助益，这也是目前常见的圆柱形或软包封装动力电池无法实现的技术路线；
5. 海豚根据纯电动车的特性，量身打造了专属的安全车身结构，更高的起点兼顾了整车的空间效率以及美学设计，而燃油车或“油改电”车受制于车身结构，难以面面俱到；
6. 海豚采用全新的电子电气架构，使用域控制技术，并首次搭载BYD OS，相比过去的分布式系统，这些变化为智能系统的灵活拓展提供了绝佳平台；
7. 通过e平台 3.0的技术赋能，海豚以代际优势成为标杆级产品，突显了比亚迪掌握新能源车全产业链的体系优势，同时也让新能源车能量密度与电池系统安全、空间实用性与美学设计之间不再是矛盾的结合体，在综合效率、智能体验方面也获得了显著进步。
8. 技术是比亚迪在新能源领域的护城河，在推高行业标准的同时，将技术优势转化为用户体验优势，解决新能源用户真实用车场景中的痛点、难点。
三、 用户体验层面
1. 海豚采用海洋美学设计语言，整体设计具有丰富的海洋元素，活力十足且充满个性，满足了年轻用户对审美的高标准；
2. 海豚拥有2,700mm的超长轴距，堪比B级车的舒适内部空间超乎用户想象，满足用户各种场景的使用需要；
3. 海豚具有大师级的悬架调校，动力输出平顺，灵活、好开，适合城市交通环境，远胜同级别的隔音能力和行驶质感，全面满足用户的精致出行需求，获得更智能、更高效、更舒适的出行体验；
4. 海豚为用户提供丰富的舒适、便利配置，在智能科技方面，DiLink智能网联系统更具有碾压同价位燃油车车机系统的优势；
5. 作为纯电动车，海豚做到了“真续航”“冬季不怂”，更让用户开得爽、用得踏实。在主流媒体举办的新能源车冬季测试中，海豚禁受住了包括低温续航、低温充电、低温可靠性测试等极限苛刻考验。海豚不仅冬季续航达成率在同级车型位列前茅，而且低温充电速度有优势，车机启动速度快；
6. 在全国各地媒体参与、模拟北方用户冬季真实用车场景的“冬季光电”测试活动中，零下15℃至零下1℃的低温环境，保持空调26℃、二档风量的舒适设定，NEDC续航405km的海豚时尚版，平均续航成绩为367.2km，平均冬季续航达成率高达90.7%；
7. 当技术不再是影响纯电动车性能的阻碍，进阶的产品体验就成了海豚销量大增的铺路石。在各种场合完美迎合用户的使用需要，不仅刷新了用户对十万元级纯电车型的认知，也让海豚以新能源车的身份，取代同价位燃油车，成为10万级用车最佳选择。
四、 营销层面
1. 海洋网具有更加年轻的产品定位和更鲜明的新能源属性，作为海洋网的首款车型，在新的环境背景下，海豚学会了如何与年轻用户在同一个语境中互动，实现了与年轻用户的直联互动和高效沟通；
2. 海洋网在传统4S店的基础上，新增商超店和城市展厅，从过去的“人找车”，逐步向“车找人”的模式转变，潜在用户逛街，顺路就能了解海豚。今年春节期间，海洋网城市展厅和商超店更推出“过年不打烊”服务，平时工作忙碌的人群，在与家人一起逛街时，也能在各大商圈的展厅和商超店里体验海豚。更多的营销触点的建立，直接变成海洋网与年轻用户沟通的“桥头堡”，不仅让海洋网成为用户的近邻，同时也抹平了海洋网与用户日常生活的“时间差”，成为推动海豚销量持续增长的“加速器”；
3. 作为首款全面开启线上销售模式的车型，海豚潜在用户的买车过程像网购一样轻松。通过线上下单，线上、线下同步体验的方式，海豚的潜在用户可以更为全面、方便地了解产品。
其实提到比亚迪，我相信很多朋友并不陌生，但是提到比亚迪海豚，可能还是有一些朋友不太清楚，那么比亚迪海豚到底是什么呢？
10万级纯电车型的现象及物种，一上市就连续几个月销量破万，比亚迪海豚系列凭借着高颜值的外观和e平台3.0技术，
所以比亚迪海豚热销的原因也是跟这两者紧密相关，依靠着外观的高颜值再加上一平台的技术加持，让比亚迪海豚系列成为了同级最强的存在，大家都知道电动车最怕冬季了，但比亚迪海豚系列是唯一同济搭载了热泵系统，冬季不用担心电池能耗降低的问题，整个比亚迪海豚系列跟以往王朝车系不同，这一次采用的设计理念是海洋美学，整体的设计感觉更年轻化，更动感。
接下来我们就从几个层面让大家充分了解一下比亚迪海豚系列的整个布局
一、 海豚产品背景
1. 海豚是首款采用“海洋美学”设计理念打造的车型；
2. 海豚是首款基于比亚迪e平台 3.0打造的量产车；
3. 海豚是首款采用比亚迪全新LOGO的车型；
4. 海豚是比亚迪海洋网海洋生物系列的首款车型；
5. 海豚是比亚迪首款全面开启线上销售模式的车型。
二、 海洋网
1. 海洋网是一个新的综合性销售网络，具有更加年轻的产品定位和更鲜明的新能源属性；
2. 海洋网升级为两大产品序列：搭载e平台 3.0技术的纯电海洋生物系列和搭载DM-i超级混动技术的军舰系列。
3. 比亚迪对行业市场进行深刻的洞察，以技术创新和营销革新满足用户更深层次的需求，已具备独立创造一个微分市场的能力。以DM-i超级混动技术颠覆燃油车市场，其中宋PLUS DM-i重新定义紧凑级SUV新价值；以e平台 3.0技术作为下一代电动车的摇篮，首款车型海豚树立十万级纯电精品标杆
一、 行业、市场层面
1. 逐年提升的新能源车市场渗透率，促使非政策驱动的市场需求持续释放。来自“乘联会”的数据显示，2021年新能源乘用车累计零售销量298.9万辆，新能源渗透率达到14.8%。其中，2021年12月新能源车国内零售渗透率为22.6%，“乘联会”预测2022年的新能源渗透率将到达25%，新能源车年销量将突破550万辆；
2. 最近几年的销量数据显示，十万元级的燃油车销量逐年下滑，而未来10-15万元售价区间将迎来新能源车爆发期，新能源车占比有望升至70%，销量有望超过700万辆。新能源车的发展是大势所趋；
3. 目前在新能源车市场，十万元级价格区间的占比增长趋势并不明显，并且远远低于行业数据，这也正是海豚锚定十万级消费市场的重要原因；
4. 对用户而言，在过去，他们会考虑一款十万元级的燃油车，但却因为空间、动力、配置等问题，不断追加预算或作出妥协。而现在，由于新能源车用户满意度的持续提升，购置一辆同价位的新能源车也开始成为潜在用户认真思考的问题；
5. 海豚希望成为一款好看、耐看、好玩、好开、有个性、安全且实用的城市用车，打造“十万级纯电精品”，成为同价位传统燃油车的替代者。
二、 技术层面
1. 海豚是基于e平台 3.0打造的首款量产车，e平台 3.0创造性地从技术层解决了新能源车发展亟待解决的问题，突破了电动车的短板。基于e平台 3.0打造的车型，具备智能、安全、高效、美学的优势；
2. 海豚搭载全球首款深度集成的八合一电动力总成，相对业界普遍采用的三合一电动力总成，在功率密度、综合效率方面，优势明显；
3. 海豚搭载由热泵（同级唯一搭载）和PTC双系统组成的热管理系统，充分考虑了各种环境条件的使用需要，配合电池包冷媒直冷直热技术，可以实现对电池组温度精确、高效率的控制，兼顾能耗和加热速度，冬季续航更出色；
4. 海豚配备的“刀片电池”打破了传统电芯-模组-电池包的设计思路，解决了磷酸铁锂电池能量密度的短板，同时彻底消除了用户的安全顾虑；电池和车身高度融合的设计，“刀片电池”既是能量体又是结构件，为整车的被动安全和动态性能带来了更多助益，这也是目前常见的圆柱形或软包封装动力电池无法实现的技术路线；
5. 海豚根据纯电动车的特性，量身打造了专属的安全车身结构，更高的起点兼顾了整车的空间效率以及美学设计，而燃油车或“油改电”车受制于车身结构，难以面面俱到；
6. 海豚采用全新的电子电气架构，使用域控制技术，并首次搭载BYD OS，相比过去的分布式系统，这些变化为智能系统的灵活拓展提供了绝佳平台；
7. 通过e平台 3.0的技术赋能，海豚以代际优势成为标杆级产品，突显了比亚迪掌握新能源车全产业链的体系优势，同时也让新能源车能量密度与电池系统安全、空间实用性与美学设计之间不再是矛盾的结合体，在综合效率、智能体验方面也获得了显著进步。
8. 技术是比亚迪在新能源领域的护城河，在推高行业标准的同时，将技术优势转化为用户体验优势，解决新能源用户真实用车场景中的痛点、难点。
三、 用户体验层面
1. 海豚采用海洋美学设计语言，整体设计具有丰富的海洋元素，活力十足且充满个性，满足了年轻用户对审美的高标准；
2. 海豚拥有2,700mm的超长轴距，堪比B级车的舒适内部空间超乎用户想象，满足用户各种场景的使用需要；
3. 海豚具有大师级的悬架调校，动力输出平顺，灵活、好开，适合城市交通环境，远胜同级别的隔音能力和行驶质感，全面满足用户的精致出行需求，获得更智能、更高效、更舒适的出行体验；
4. 海豚为用户提供丰富的舒适、便利配置，在智能科技方面，DiLink智能网联系统更具有碾压同价位燃油车车机系统的优势；
5. 作为纯电动车，海豚做到了“真续航”“冬季不怂”，更让用户开得爽、用得踏实。在主流媒体举办的新能源车冬季测试中，海豚禁受住了包括低温续航、低温充电、低温可靠性测试等极限苛刻考验。海豚不仅冬季续航达成率在同级车型位列前茅，而且低温充电速度有优势，车机启动速度快；
6. 在全国各地媒体参与、模拟北方用户冬季真实用车场景的“冬季光电”测试活动中，零下15℃至零下1℃的低温环境，保持空调26℃、二档风量的舒适设定，NEDC续航405km的海豚时尚版，平均续航成绩为367.2km，平均冬季续航达成率高达90.7%；
7. 当技术不再是影响纯电动车性能的阻碍，进阶的产品体验就成了海豚销量大增的铺路石。在各种场合完美迎合用户的使用需要，不仅刷新了用户对十万元级纯电车型的认知，也让海豚以新能源车的身份，取代同价位燃油车，成为10万级用车最佳选择。
四、 营销层面
1. 海洋网具有更加年轻的产品定位和更鲜明的新能源属性，作为海洋网的首款车型，在新的环境背景下，海豚学会了如何与年轻用户在同一个语境中互动，实现了与年轻用户的直联互动和高效沟通；
2. 海洋网在传统4S店的基础上，新增商超店和城市展厅，从过去的“人找车”，逐步向“车找人”的模式转变，潜在用户逛街，顺路就能了解海豚。今年春节期间，海洋网城市展厅和商超店更推出“过年不打烊”服务，平时工作忙碌的人群，在与家人一起逛街时，也能在各大商圈的展厅和商超店里体验海豚。更多的营销触点的建立，直接变成海洋网与年轻用户沟通的“桥头堡”，不仅让海洋网成为用户的近邻，同时也抹平了海洋网与用户日常生活的“时间差”，成为推动海豚销量持续增长的“加速器”；
3. 作为首款全面开启线上销售模式的车型，海豚潜在用户的买车过程像网购一样轻松。通过线上下单，线上、线下同步体验的方式，海豚的潜在用户可以更为全面、方便地了解产品。
【新规落地！蓝牌轻卡市场迎来新格局 谁能引领国内轻卡新理念】HOWO轻卡全新2.5L车型于新规落地前上市，足以让人看出中国重汽敏锐的行业洞察力以及顺势而为的智慧，“静擎驱动 轻装上阵”的高品质轻卡理念，与新规要求十分契合。HOWO轻卡在符合《通知》提出的发动机排量、轮胎、货箱宽度等技术参数的限值要求基础上，在强动力、低油耗、整车轻量化以及时尚设计上也下足了功夫。https://t.cn/A6JXdXmS
素士科技冲刺“电动牙刷第一股”：难撕“小米”标签，隐忧重重
又一家小米生态链企业冲击上市。
近日，深圳素士科技股份有限公司（以下简称“素士科技”）提交了招股书，拟登陆深交所创业板。公司计划募集7.8亿元，将用于全产品升级、补充流动资金等4个方面。如果顺利上市，素士科技或成“电动牙刷第一股”。
值得注意的是，冲击电动牙刷第一股的素士科技，业绩高度依赖小米，其代工模式也颇引争议。
电动牙刷市场迎来“爆发”
据悉，电动牙刷进入中国市场已有近二十年，但直到2015年其市场普及率仅有3%。而自2015年，随着智能家居、智能医疗等硬件市场的崛起以及科技设备厂商、传统口腔品牌的纷纷入场，口腔护理市场的消费升级逐渐被拉动，电动牙刷市场开始呈现“爆炸式”增长。
有数据显示，淘宝平台2017年电动牙刷销售额约18亿元，2018年达到38亿元，2019年约为57亿元，同比增速50%，呈现指数级增长。根据推算，若2021年市场渗透率提高至10%，则中国的电动牙刷的全平台市场规模将来到210亿元。
而从市场份额看，近年来国产品牌强势崛起，逐渐打破外资垄断局面。据前瞻产业统计，电动牙刷市场CR5(行业top5企业集中率)自2017年不断递减，由2017年的86.5%变为2020年的48.9%，行业集中度缩小，竞争性不断增强，仍然有新品牌商在持续入局。
素士科技成立于2015 年6月，公司以电动牙刷产品起家，2018年开始扩充品类，目前公司旗下拥有口腔护理、须发护理、美发护理三大产品类别，品牌分为自有品牌“素士”，以及“AIRFLY”和“品敬”。公司产品生产主要采取代工生产模式，无自建生产工厂。
面向Z世代的颜值经济和“种草”营销火热，高颜值的个护小家电逐渐走红，素士也实现了营收和利润的双增长，
2018年、2019年和2020年，素士的营收分别为5.34亿元、10.25亿元、13.71亿元，三年年均复合增长率为 60.17%。截至2021年6月30日，素士科技前6个月营收9.06亿元。
净利润和毛利也呈上涨势态。2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，素士的净利润分别为 4654.46 万元、3637.59 万元、6981.81 万元 和 9215.67 万元，毛利率分别为23.64%、25.24%、30.04%和37.28%。
“小米”标签或难撕
素士科技为小米生态链企业，小米集团通过其控制的天津金米持有素士科技8.57%的股权，小米相关方顺为科技持有素士科技10.90%股份，天津金米和顺为科技均为素士科技参股企业，具有表决权，因此素士科技与小米的交易属于关联交易。
素士科技的销售渠道主要依赖于小米。据招股书介绍，小米模式下销售的产品主要为定制米家品牌产品，由于其定位于大众市场，且主要采用利润分成模式，毛利率低于公司自有品牌销售模式。
报告期内，公司与小米集团发生的关联销售金额分别为3.9亿元、6.3亿元、8.3亿元和5.1亿元，占当期营业收入比重分别为74%、61%、61%和56%。虽然其对小米的销售占比逐渐降低，但目前仍然占到了素士科技营收的一大半。
此外，在产品毛利率方面，小米模式下的毛利率远低于公司自有品牌的销售。据公司方面披露，报告期内，小米模式下的毛利率为20.18%、18.13%、19.11%；在同一时间段公司自有品牌的毛利率为32.93%，35.64%，46.32%。今年上半年小米模式下产品毛利率约为22.82%，公司自有品牌模式约为55.82%。
值得注意的是，公司提示到公司自有品牌产品与小米米家品牌产品存在一定程度的竞争关系且公司自有品牌销售渠道亦有部分依赖小米。此外，公司代工厂的选择与更换亦受小米影响，根据协议，生产工厂必须是经过小米现场审核或书面认可的厂家，变更需要得到小米一方确认。
素士科技方面也直言，报告期内，小米模式下营业收入占当期营业收入比重较大。如果未来小米模式营业收入占比显著上升，或未来小米模式下毛利率进一步下降，则公司整体毛利率水平将受到不利影响。
研发费用率低
研发投入情况是衡量高新技术企业标准之一，作为电动牙刷行业也不例外。
小编发现，素士科技研发费用率与同行业可比公司相差无几，但其研发费用低于销售费用，研发费用率也低于销售费用率。
招股书显示，2018-2020年及2021年上半年，素士科技的研发费用分别为1993.41万元、5003.8万元、4593.08万元、3225.26万元，占营业收入的比分别为3.73%、4.88%、3.35%、3.56%；销售费用分别为0.44亿元、1.35亿元、2.61亿元、1.85亿元，销售费用率分别为8.15%、13.15%、19.04%、20.43%。
那么，素士科技超亿元的营销费用都花在哪？
广告及市场推广费就是素士科技营销费用花费的大头所在。
2018-2020年及2021年上半年，素士科技广告及市场推广费金额分别为0.15亿元、0.66亿元、1.86亿元、1.34亿元，占营业收入的比例分别为2.80%、6.46%、 13.54%、14.75%。
在具体推广方面，素士科技抓住了直播带货的风口，借助KOL带货的营销模式，与李佳琦、薇娅、罗永浩等头部主播达成合作，并开拓腰部主播合作和达人直播投放。
此外值得注意的是，一向以“轻资产”运作的素士科技，此次却准备将过半募资用于购置房产和补充流动资金。
据招股书，全产品升级项目、品牌推广及营销升级建设项目和素士研发中心建设项目的募集资金均涉及新取得房产。另外，公司还拟使用1.8亿元补充流动资金，补充流动资金主要用来满足日常经营需要。
但从公司披露的财务情况来看，素士科技貌似“并不差钱”。截至2021年6月30日，素士科技货币资金约为4.96亿元，其中定期存款为4.11亿元，且在报告期内公司货币资金余额呈现逐年上升趋势。
这么一家貌似“不差钱”的公司却准备将过半的募资用于购置房产和“补流”，着实让人不解。
外部面临激烈的市场竞争，内部受制于小米模式的低毛利率，素士科技未来如何增收增利？小编将持续关注。
蜂赢国际综合自华夏时报、财联社、中国网科技、犀牛财经、证券市场红周刊、洞察IPO等
又一家小米生态链企业冲击上市。
近日，深圳素士科技股份有限公司（以下简称“素士科技”）提交了招股书，拟登陆深交所创业板。公司计划募集7.8亿元，将用于全产品升级、补充流动资金等4个方面。如果顺利上市，素士科技或成“电动牙刷第一股”。
值得注意的是，冲击电动牙刷第一股的素士科技，业绩高度依赖小米，其代工模式也颇引争议。
电动牙刷市场迎来“爆发”
据悉，电动牙刷进入中国市场已有近二十年，但直到2015年其市场普及率仅有3%。而自2015年，随着智能家居、智能医疗等硬件市场的崛起以及科技设备厂商、传统口腔品牌的纷纷入场，口腔护理市场的消费升级逐渐被拉动，电动牙刷市场开始呈现“爆炸式”增长。
有数据显示，淘宝平台2017年电动牙刷销售额约18亿元，2018年达到38亿元，2019年约为57亿元，同比增速50%，呈现指数级增长。根据推算，若2021年市场渗透率提高至10%，则中国的电动牙刷的全平台市场规模将来到210亿元。
而从市场份额看，近年来国产品牌强势崛起，逐渐打破外资垄断局面。据前瞻产业统计，电动牙刷市场CR5(行业top5企业集中率)自2017年不断递减，由2017年的86.5%变为2020年的48.9%，行业集中度缩小，竞争性不断增强，仍然有新品牌商在持续入局。
素士科技成立于2015 年6月，公司以电动牙刷产品起家，2018年开始扩充品类，目前公司旗下拥有口腔护理、须发护理、美发护理三大产品类别，品牌分为自有品牌“素士”，以及“AIRFLY”和“品敬”。公司产品生产主要采取代工生产模式，无自建生产工厂。
面向Z世代的颜值经济和“种草”营销火热，高颜值的个护小家电逐渐走红，素士也实现了营收和利润的双增长，
2018年、2019年和2020年，素士的营收分别为5.34亿元、10.25亿元、13.71亿元，三年年均复合增长率为 60.17%。截至2021年6月30日，素士科技前6个月营收9.06亿元。
净利润和毛利也呈上涨势态。2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，素士的净利润分别为 4654.46 万元、3637.59 万元、6981.81 万元 和 9215.67 万元，毛利率分别为23.64%、25.24%、30.04%和37.28%。
“小米”标签或难撕
素士科技为小米生态链企业，小米集团通过其控制的天津金米持有素士科技8.57%的股权，小米相关方顺为科技持有素士科技10.90%股份，天津金米和顺为科技均为素士科技参股企业，具有表决权，因此素士科技与小米的交易属于关联交易。
素士科技的销售渠道主要依赖于小米。据招股书介绍，小米模式下销售的产品主要为定制米家品牌产品，由于其定位于大众市场，且主要采用利润分成模式，毛利率低于公司自有品牌销售模式。
报告期内，公司与小米集团发生的关联销售金额分别为3.9亿元、6.3亿元、8.3亿元和5.1亿元，占当期营业收入比重分别为74%、61%、61%和56%。虽然其对小米的销售占比逐渐降低，但目前仍然占到了素士科技营收的一大半。
此外，在产品毛利率方面，小米模式下的毛利率远低于公司自有品牌的销售。据公司方面披露，报告期内，小米模式下的毛利率为20.18%、18.13%、19.11%；在同一时间段公司自有品牌的毛利率为32.93%，35.64%，46.32%。今年上半年小米模式下产品毛利率约为22.82%，公司自有品牌模式约为55.82%。
值得注意的是，公司提示到公司自有品牌产品与小米米家品牌产品存在一定程度的竞争关系且公司自有品牌销售渠道亦有部分依赖小米。此外，公司代工厂的选择与更换亦受小米影响，根据协议，生产工厂必须是经过小米现场审核或书面认可的厂家，变更需要得到小米一方确认。
素士科技方面也直言，报告期内，小米模式下营业收入占当期营业收入比重较大。如果未来小米模式营业收入占比显著上升，或未来小米模式下毛利率进一步下降，则公司整体毛利率水平将受到不利影响。
研发费用率低
研发投入情况是衡量高新技术企业标准之一，作为电动牙刷行业也不例外。
小编发现，素士科技研发费用率与同行业可比公司相差无几，但其研发费用低于销售费用，研发费用率也低于销售费用率。
招股书显示，2018-2020年及2021年上半年，素士科技的研发费用分别为1993.41万元、5003.8万元、4593.08万元、3225.26万元，占营业收入的比分别为3.73%、4.88%、3.35%、3.56%；销售费用分别为0.44亿元、1.35亿元、2.61亿元、1.85亿元，销售费用率分别为8.15%、13.15%、19.04%、20.43%。
那么，素士科技超亿元的营销费用都花在哪？
广告及市场推广费就是素士科技营销费用花费的大头所在。
2018-2020年及2021年上半年，素士科技广告及市场推广费金额分别为0.15亿元、0.66亿元、1.86亿元、1.34亿元，占营业收入的比例分别为2.80%、6.46%、 13.54%、14.75%。
在具体推广方面，素士科技抓住了直播带货的风口，借助KOL带货的营销模式，与李佳琦、薇娅、罗永浩等头部主播达成合作，并开拓腰部主播合作和达人直播投放。
此外值得注意的是，一向以“轻资产”运作的素士科技，此次却准备将过半募资用于购置房产和补充流动资金。
据招股书，全产品升级项目、品牌推广及营销升级建设项目和素士研发中心建设项目的募集资金均涉及新取得房产。另外，公司还拟使用1.8亿元补充流动资金，补充流动资金主要用来满足日常经营需要。
但从公司披露的财务情况来看，素士科技貌似“并不差钱”。截至2021年6月30日，素士科技货币资金约为4.96亿元，其中定期存款为4.11亿元，且在报告期内公司货币资金余额呈现逐年上升趋势。
这么一家貌似“不差钱”的公司却准备将过半的募资用于购置房产和“补流”，着实让人不解。
外部面临激烈的市场竞争，内部受制于小米模式的低毛利率，素士科技未来如何增收增利？小编将持续关注。
蜂赢国际综合自华夏时报、财联社、中国网科技、犀牛财经、证券市场红周刊、洞察IPO等
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