《周期》
08 风险态度周期。
投资的风险起源于两点：第一，投资本身包括应对未来，第二未来是不可知的。
投资中很多难题都是由风险造成的，因为风险就是未来变化的不确定性和出现坏结果的可能性。投资高手有三个突出的标志：理解风险的能力，突出评估风险能力，突出应对风险的能力突出要成为投资高手，这是必须的。
投资人要认识到，尽管投资，环境会发生变化，但是在任何一个具体的时间点上，可以说投资环境都是固定不变的，我们对投资环境只有两种选择：第1种我们接受现在这个投资环境，现实就是这个样子，然后只管做好投资就行了，第2种我们排除现在这个投资环境改变不了现实，但是可以改变自己，选择站在一旁，不进场做投资，我们没有第3个选择。
风险溢价。承担风险而获得补偿收益的一般水平以及递增风险与增益递增收益的量化关系，我们称之为风险溢价。承担一个单位的增量风险，所预期得到的增量收益。在一个理性的世界里，任何违反风险一价规则的投资都会导致资本流动。错误定价过低的资产会被进入的资本争相买入而推高其市场价格，而错误定价过高的资产，则会被流出的资本争相卖出而压低期市场价格。
.违反规则的资产，其价格将会得到修正。
.所以投资提供的风险调整后，其收益都会彼次相当公平合理。
.投资人要提高自己获得的收益，唯一的方法就是提高自己承担的风险。
如果投资人总是按照这种方式行事，他们的行为就会导致整个市场成为有效市场。但现实中真正的市场却未必是如此。
我们要明白，投资人都觉得风险低的时候，风险其实是高的风险，最大的时候风险补偿恰恰是最低的。经济学所谓的理性投资，人在现实中是不存在的。心理周期最重要的特征是容易走极端，周期波动震荡不仅会出现正常走势和正常的幅度波动，而且会出现古怪的走势和幅度过大波动。正是这种群体行为代表周期，创造了周期，也加重了周期。
投资最大的风险来源于资产价格内含的估值水平高得太离谱了，它是被一种新的有毒的投资逻辑给吹出来的，从基本面看它完全不合理，从而导致资产的估值水平高到完全不合逻辑。这种估值水平极高的情况是投资人最大的敌人。
《金融市场狂热简史》“助长金融市场狂热兴奋的因素，还有另外两个不论是在我们这个时代还是在过去的时代，都极少有人注意到。第1个因素是人们在金融投资上的记忆极其短暂。后果是那些金融投资大灾难投资人很快就完全遗忘了，更进一步的后果是同样的或者非常相似的情形再次出现，有时距上一次发生过，才短短几年，却受到新一代投资人的一片欢呼，新一代投资人通常很年轻，总是非常自信，呈切为卓越的重大创新，发现会改变金融世界，甚至改变整个经济世界，却不知道这种事情在历史上造成了金融大灾难。在人类的积极努力不断进取的领域里，极少有像金融领域这样，历史所占的分量简直无足轻重，过去的经验其实就是记忆的一部分，却被年轻人鄙视为那些老古董的避难所，因为那些老古董没有见识，欣赏不了现代金融不可思议的伟大奇迹。”
巴菲特先生所说的可以说他是投资的最基本原则。一定要根据你身边大多数投资人的行为，来相应的调整自己的投资行为。别人处理自己的事情越不谨慎小心，我们处理自己的事情就越要谨慎小心。
世界上最危险的事情是相信根本没有风险。最安全的买入时机，通常是每个人都相信根本没有赚钱希望的时候，每个人都失去赚钱希望的时候，反而是最有赚钱希望的时机。
对于持有的每一笔投资，如果只能问一个问题，那么就问一个很简单的问题：市场价格里面乐观主义的因素占了多大的比例？
很多坏事情我们过去觉得不大可能发生，甚至觉得根本不可能的发生，它一定都会发生的，而且是同时发生的。
逆向主义就是和别人做相反的事情，或者说逆风行驶，逆水行舟是投资成功必不可少的关键因素。
直到我们现在所处不同周期的什么位置非常重要。明白投资人如何思考和应对风险，也许是我们应该努力去做的最重要的事。简单的说，投资人过度风险容忍会助推市场大涨，形成风险，而投资人摆动到过度风险规避就会压抑市场，创造出一些最伟大的买入机会。
理性的投资人前面分析合理怀疑知道规避风险，无论任何时候都是如此，但是也在寻找投资机会，以期获得较高的潜在收益，这样在弥补风险损失后，还有更多的剩余收益。
有一点至关重要，要注意到，既然理性的不容易受情绪所控的投资人只是极少数，那么投资人从整体而言，在对待风险的态度上，或者在心理和情绪其他方面，极少能够达到平衡状态，会随着周期波动而波动，或者随着钟摆摆动而摆动。一面是风险规避，迫使他们要小心谨慎，另一方面是风险容忍，驱使他们积极买入投资人，总体而言往往不能在二者之间保持一个健康的平衡状态，在通常情况下，不是风险规避明显占上风，就是风险容忍明显占上风。
投资人风险态度的波动震荡或者反复无常，既是某些周期造成的结果也是其他周期的放大器，风险态度周期总会这样，没办法，可能人的心理和情绪天生就是容易走极端，在前景一片大好的时候，人的心理和情绪容易变得过于乐观，而过于风险容忍，而当情形掉头向下的时候，人们又容易变得过于担心和风险规避，这意味着人们最想买入的时候，反而是最应该小心谨慎的时候，人们最不愿意买入的时候，反而是应该最激进买入的时候。卓越投资人能够认识到这一点，努力地做到反众人之道，进行逆向投资。
08 风险态度周期。
投资的风险起源于两点：第一，投资本身包括应对未来，第二未来是不可知的。
投资中很多难题都是由风险造成的，因为风险就是未来变化的不确定性和出现坏结果的可能性。投资高手有三个突出的标志：理解风险的能力，突出评估风险能力，突出应对风险的能力突出要成为投资高手，这是必须的。
投资人要认识到，尽管投资，环境会发生变化，但是在任何一个具体的时间点上，可以说投资环境都是固定不变的，我们对投资环境只有两种选择：第1种我们接受现在这个投资环境，现实就是这个样子，然后只管做好投资就行了，第2种我们排除现在这个投资环境改变不了现实，但是可以改变自己，选择站在一旁，不进场做投资，我们没有第3个选择。
风险溢价。承担风险而获得补偿收益的一般水平以及递增风险与增益递增收益的量化关系，我们称之为风险溢价。承担一个单位的增量风险，所预期得到的增量收益。在一个理性的世界里，任何违反风险一价规则的投资都会导致资本流动。错误定价过低的资产会被进入的资本争相买入而推高其市场价格，而错误定价过高的资产，则会被流出的资本争相卖出而压低期市场价格。
.违反规则的资产，其价格将会得到修正。
.所以投资提供的风险调整后，其收益都会彼次相当公平合理。
.投资人要提高自己获得的收益，唯一的方法就是提高自己承担的风险。
如果投资人总是按照这种方式行事，他们的行为就会导致整个市场成为有效市场。但现实中真正的市场却未必是如此。
我们要明白，投资人都觉得风险低的时候，风险其实是高的风险，最大的时候风险补偿恰恰是最低的。经济学所谓的理性投资，人在现实中是不存在的。心理周期最重要的特征是容易走极端，周期波动震荡不仅会出现正常走势和正常的幅度波动，而且会出现古怪的走势和幅度过大波动。正是这种群体行为代表周期，创造了周期，也加重了周期。
投资最大的风险来源于资产价格内含的估值水平高得太离谱了，它是被一种新的有毒的投资逻辑给吹出来的，从基本面看它完全不合理，从而导致资产的估值水平高到完全不合逻辑。这种估值水平极高的情况是投资人最大的敌人。
《金融市场狂热简史》“助长金融市场狂热兴奋的因素，还有另外两个不论是在我们这个时代还是在过去的时代，都极少有人注意到。第1个因素是人们在金融投资上的记忆极其短暂。后果是那些金融投资大灾难投资人很快就完全遗忘了，更进一步的后果是同样的或者非常相似的情形再次出现，有时距上一次发生过，才短短几年，却受到新一代投资人的一片欢呼，新一代投资人通常很年轻，总是非常自信，呈切为卓越的重大创新，发现会改变金融世界，甚至改变整个经济世界，却不知道这种事情在历史上造成了金融大灾难。在人类的积极努力不断进取的领域里，极少有像金融领域这样，历史所占的分量简直无足轻重，过去的经验其实就是记忆的一部分，却被年轻人鄙视为那些老古董的避难所，因为那些老古董没有见识，欣赏不了现代金融不可思议的伟大奇迹。”
巴菲特先生所说的可以说他是投资的最基本原则。一定要根据你身边大多数投资人的行为，来相应的调整自己的投资行为。别人处理自己的事情越不谨慎小心，我们处理自己的事情就越要谨慎小心。
世界上最危险的事情是相信根本没有风险。最安全的买入时机，通常是每个人都相信根本没有赚钱希望的时候，每个人都失去赚钱希望的时候，反而是最有赚钱希望的时机。
对于持有的每一笔投资，如果只能问一个问题，那么就问一个很简单的问题：市场价格里面乐观主义的因素占了多大的比例？
很多坏事情我们过去觉得不大可能发生，甚至觉得根本不可能的发生，它一定都会发生的，而且是同时发生的。
逆向主义就是和别人做相反的事情，或者说逆风行驶，逆水行舟是投资成功必不可少的关键因素。
直到我们现在所处不同周期的什么位置非常重要。明白投资人如何思考和应对风险，也许是我们应该努力去做的最重要的事。简单的说，投资人过度风险容忍会助推市场大涨，形成风险，而投资人摆动到过度风险规避就会压抑市场，创造出一些最伟大的买入机会。
理性的投资人前面分析合理怀疑知道规避风险，无论任何时候都是如此，但是也在寻找投资机会，以期获得较高的潜在收益，这样在弥补风险损失后，还有更多的剩余收益。
有一点至关重要，要注意到，既然理性的不容易受情绪所控的投资人只是极少数，那么投资人从整体而言，在对待风险的态度上，或者在心理和情绪其他方面，极少能够达到平衡状态，会随着周期波动而波动，或者随着钟摆摆动而摆动。一面是风险规避，迫使他们要小心谨慎，另一方面是风险容忍，驱使他们积极买入投资人，总体而言往往不能在二者之间保持一个健康的平衡状态，在通常情况下，不是风险规避明显占上风，就是风险容忍明显占上风。
投资人风险态度的波动震荡或者反复无常，既是某些周期造成的结果也是其他周期的放大器，风险态度周期总会这样，没办法，可能人的心理和情绪天生就是容易走极端，在前景一片大好的时候，人的心理和情绪容易变得过于乐观，而过于风险容忍，而当情形掉头向下的时候，人们又容易变得过于担心和风险规避，这意味着人们最想买入的时候，反而是最应该小心谨慎的时候，人们最不愿意买入的时候，反而是应该最激进买入的时候。卓越投资人能够认识到这一点，努力地做到反众人之道，进行逆向投资。
#早晨的阳光[超话]#云何复说因缘自然，及和合相？汝等声闻狭劣无识，不能通达清净实相。吾今诲汝，当善思惟！无得疲怠妙菩提路。
云何复说因缘自然，及和合相：一切的东西、一切的万法都是我们自在本性随缘显现。特别是讲了「见见之时，见非是见」，「见犹离见，见不能及」，把心与物、心与心这个条理关系已经调理清楚了。当然这个法在第四卷有168个字，还会有详细说明。所以从这里一直说到后面第四卷专门就是讲我们的「心缘心所」这个法。所以佛在这里感慨万分，怎么还在讲这个因缘自然和合相，还搞不清楚啊？「云何复说」，还在这里绕圈子出不来。我们把刚才这个次第搞明白了以后，一切的众说纷纭是不是都成了多余啊？原来是这么回事啊！
汝等声闻狭劣无识，不能通达清净实相：声闻人是执著在外尘境界上，「狭劣无识」，是见识短浅；「不能通达清净实相」，我们刚才讲的这整个的一段内容就是「清净实相」。这里的「清净实相」绝对不是把垃圾堆排除在外，甘露水就是老鼠药，垃圾堆就是黄金白银，这叫「清净实相」。这个世界上没有什么清净不清净，没有什么香甜苦辣、红黄黑白，这些东西都是我们的同分妄见。我们的真心本来面目非香非臭、非明非暗、非长非短、非一切，可是它可以随缘显现一切。
吾今诲汝，当善思惟！无得疲怠妙菩提路：我今警告你啊，我今劝导你啊。「诲」，就是教化；「当善」，是正当名分的善，就是讲真，不是世间善，要跟佛知佛见保持一致，叫「当善思维」，否则你就是打妄想。「疲怠」，就是懈怠、马虎，不负责任。「妙菩提路」，就是佛在前面第一卷、第二卷反复讲的「妙奢摩他、妙三摩、妙禅那」，而且「妙奢摩他」作为悟门，是第一炮，反复讲要从悟门而入，要先明心见性。如果不明心见性，你修种种行皆是盲修瞎炼。「妙菩提路」，就是由明心见性、由一心三藏这个门而入。有的把它说为五十五位；有的把它说成六十个圣位；有的把它说成四十一分法身大士，种种说法有区别，意思是一个意思。妙是妙在哪里呢？妙在五十五位也好，六十个圣位也好，无量的等级也好，它可以成就于一生，成就于一年，成就于一时，乃至成就于一念，是妙在这里。你一念悟，最低保障线永远不落三恶道，往上它不封顶。
《法华经》第十七品就专门说明这个问题，只看当人心量能不能放开，只看你相信的程度。有些人听懂了一心三藏，恨不得发痴发狂，各人的境界就是不一样。有人明白的当下就发心要把自己整个的生命供养给一切的众生，他到处奔走呼号。同样在一个时空点，老师讲同样的法，各人得到的受用、解脱的境界天地之别。就看我们怎样把持好自己的心，叫随心应量，分分己获，这叫「汝当善思惟」。
阿难白佛言：世尊！如佛世尊，为我等辈，宣说因缘及与自然，诸和合相与不和合，心犹未开。而今更闻，见见非见，重增迷闷！伏愿弘慈，施大慧目，开示我等，觉心明净。作是语已，悲泪顶礼，承受圣旨。
所以阿难现在比以前心要诚恳了，以前会犟嘴，现在感到佛都揪心了——哎呀，我怎么这么愚痴啊！
尔时，世尊怜愍阿难及诸大众，将欲敷演大陀罗尼，诸三摩提妙修行路。告阿难言：汝虽强记，但益多闻。于奢摩他微密观照，心犹未了。汝今谛听！吾当为汝分别开示，亦令将来诸有漏者，获菩提果。
将欲敷演大陀罗尼：「陀罗尼」，译作总持，总一切法，持无量义。通过这个办法来扩大法会大众的心理空间；就跟世间法一样，有时候在一个闷胡同里走不出来，不妨来换一个角度。
诸三摩提：这里就是暗示着在后面二十五位菩萨，是不是「诸三摩提」啊？它带有系统性的成就。在二十五位菩萨讲法之前，也还有种种的法门来启发。「三摩提」，一般是指修行的法门，「妙修行路」呢，说为是证门。后面讲到五十五位妙菩提路，十住、十行、十回向，是证到那种果位。因为在整个第一卷、第二卷，佛着重是从悟门来深入；那么对于这个中下等根机来讲呢，你盯着悟门讲反而越讲越糊涂，所以有时候不妨让你们松一口气；但是记好，最后还是要引导到从悟门而入。你不讲悟门，那你等于白讲。这是体现出佛的良苦用心。所以「将欲将欲」，这是佛已经有这个思想准备了。
妙修行路：在佛看来，专门盯着阿难这个心反复讲呢，阿难反而越听越紧张，所以在这里下一步就是把这个讲法所涉及的空间范围扩大。
汝虽强记，但益多闻：阿难博闻强记，过目成诵、入耳不忘，但是也仅仅是多记了一点东西而已啊，并没有开智慧。于奢摩他微密观照，心犹未了：「奢摩他」就是讲一心三藏，就是讲我们的本来面目。「微密观照」，大至佛刹，小至微尘，你在哪里随便拿出一样东西来，你能不能「微密观照」？我摔跤了，让我摔跤的这个石头是什么？为什么石头就是阿弥陀佛？这就是通过「微密观照」。「心犹未了」，心还没有通达，他现在还是似是而非。
汝今谛听！吾当为汝分别开示，亦令将来诸有漏者，获菩提果：这是佛以阿难为当机，实际上旨在利益当下的法会大众以及未来一切众生
#大慈大悲妙莲华##妙祥妙法莲华经##妙茹云莲华#
云何复说因缘自然，及和合相：一切的东西、一切的万法都是我们自在本性随缘显现。特别是讲了「见见之时，见非是见」，「见犹离见，见不能及」，把心与物、心与心这个条理关系已经调理清楚了。当然这个法在第四卷有168个字，还会有详细说明。所以从这里一直说到后面第四卷专门就是讲我们的「心缘心所」这个法。所以佛在这里感慨万分，怎么还在讲这个因缘自然和合相，还搞不清楚啊？「云何复说」，还在这里绕圈子出不来。我们把刚才这个次第搞明白了以后，一切的众说纷纭是不是都成了多余啊？原来是这么回事啊！
汝等声闻狭劣无识，不能通达清净实相：声闻人是执著在外尘境界上，「狭劣无识」，是见识短浅；「不能通达清净实相」，我们刚才讲的这整个的一段内容就是「清净实相」。这里的「清净实相」绝对不是把垃圾堆排除在外，甘露水就是老鼠药，垃圾堆就是黄金白银，这叫「清净实相」。这个世界上没有什么清净不清净，没有什么香甜苦辣、红黄黑白，这些东西都是我们的同分妄见。我们的真心本来面目非香非臭、非明非暗、非长非短、非一切，可是它可以随缘显现一切。
吾今诲汝，当善思惟！无得疲怠妙菩提路：我今警告你啊，我今劝导你啊。「诲」，就是教化；「当善」，是正当名分的善，就是讲真，不是世间善，要跟佛知佛见保持一致，叫「当善思维」，否则你就是打妄想。「疲怠」，就是懈怠、马虎，不负责任。「妙菩提路」，就是佛在前面第一卷、第二卷反复讲的「妙奢摩他、妙三摩、妙禅那」，而且「妙奢摩他」作为悟门，是第一炮，反复讲要从悟门而入，要先明心见性。如果不明心见性，你修种种行皆是盲修瞎炼。「妙菩提路」，就是由明心见性、由一心三藏这个门而入。有的把它说为五十五位；有的把它说成六十个圣位；有的把它说成四十一分法身大士，种种说法有区别，意思是一个意思。妙是妙在哪里呢？妙在五十五位也好，六十个圣位也好，无量的等级也好，它可以成就于一生，成就于一年，成就于一时，乃至成就于一念，是妙在这里。你一念悟，最低保障线永远不落三恶道，往上它不封顶。
《法华经》第十七品就专门说明这个问题，只看当人心量能不能放开，只看你相信的程度。有些人听懂了一心三藏，恨不得发痴发狂，各人的境界就是不一样。有人明白的当下就发心要把自己整个的生命供养给一切的众生，他到处奔走呼号。同样在一个时空点，老师讲同样的法，各人得到的受用、解脱的境界天地之别。就看我们怎样把持好自己的心，叫随心应量，分分己获，这叫「汝当善思惟」。
阿难白佛言：世尊！如佛世尊，为我等辈，宣说因缘及与自然，诸和合相与不和合，心犹未开。而今更闻，见见非见，重增迷闷！伏愿弘慈，施大慧目，开示我等，觉心明净。作是语已，悲泪顶礼，承受圣旨。
所以阿难现在比以前心要诚恳了，以前会犟嘴，现在感到佛都揪心了——哎呀，我怎么这么愚痴啊！
尔时，世尊怜愍阿难及诸大众，将欲敷演大陀罗尼，诸三摩提妙修行路。告阿难言：汝虽强记，但益多闻。于奢摩他微密观照，心犹未了。汝今谛听！吾当为汝分别开示，亦令将来诸有漏者，获菩提果。
将欲敷演大陀罗尼：「陀罗尼」，译作总持，总一切法，持无量义。通过这个办法来扩大法会大众的心理空间；就跟世间法一样，有时候在一个闷胡同里走不出来，不妨来换一个角度。
诸三摩提：这里就是暗示着在后面二十五位菩萨，是不是「诸三摩提」啊？它带有系统性的成就。在二十五位菩萨讲法之前，也还有种种的法门来启发。「三摩提」，一般是指修行的法门，「妙修行路」呢，说为是证门。后面讲到五十五位妙菩提路，十住、十行、十回向，是证到那种果位。因为在整个第一卷、第二卷，佛着重是从悟门来深入；那么对于这个中下等根机来讲呢，你盯着悟门讲反而越讲越糊涂，所以有时候不妨让你们松一口气；但是记好，最后还是要引导到从悟门而入。你不讲悟门，那你等于白讲。这是体现出佛的良苦用心。所以「将欲将欲」，这是佛已经有这个思想准备了。
妙修行路：在佛看来，专门盯着阿难这个心反复讲呢，阿难反而越听越紧张，所以在这里下一步就是把这个讲法所涉及的空间范围扩大。
汝虽强记，但益多闻：阿难博闻强记，过目成诵、入耳不忘，但是也仅仅是多记了一点东西而已啊，并没有开智慧。于奢摩他微密观照，心犹未了：「奢摩他」就是讲一心三藏，就是讲我们的本来面目。「微密观照」，大至佛刹，小至微尘，你在哪里随便拿出一样东西来，你能不能「微密观照」？我摔跤了，让我摔跤的这个石头是什么？为什么石头就是阿弥陀佛？这就是通过「微密观照」。「心犹未了」，心还没有通达，他现在还是似是而非。
汝今谛听！吾当为汝分别开示，亦令将来诸有漏者，获菩提果：这是佛以阿难为当机，实际上旨在利益当下的法会大众以及未来一切众生
#大慈大悲妙莲华##妙祥妙法莲华经##妙茹云莲华#
中国第一代DNA鉴定师邓亚军说：“我不相信爱情，更相信欲望......依据DNA结果分析，排除/不排除其亲子关系。”
“当他们走进亲子鉴定所时，他们的婚姻以及家庭关系已经出现了裂纹，而我要做的就是遵守自己的职业道德，将真实的结果告诉检测者。”
从业20年，邓亚军为数万男人找到了自己戴绿帽的铁证。
邓亚军分享了一个案例，曾经有一位怀孕4个月的孕妇，带着3位男士一起来给腹中胎儿做亲子鉴定，等待采血的时候，三位男士还有说有笑的交换着名片。
鉴定结果是胎儿与三位男士均不具有亲子关系，孕妇如释重负开心的说:“那我现在知道谁是孩子的父亲了。”几天之后孕妇又拿来了一位男子的毛发，鉴定结果显示这就是胎儿的父亲。
远古时代人类祖先可能怎么也想不到，千万年后，未来人类为了如何寻找自己的后代，居然费了这么大心思。
“当他们走进亲子鉴定所时，他们的婚姻以及家庭关系已经出现了裂纹，而我要做的就是遵守自己的职业道德，将真实的结果告诉检测者。”
从业20年，邓亚军为数万男人找到了自己戴绿帽的铁证。
邓亚军分享了一个案例，曾经有一位怀孕4个月的孕妇，带着3位男士一起来给腹中胎儿做亲子鉴定，等待采血的时候，三位男士还有说有笑的交换着名片。
鉴定结果是胎儿与三位男士均不具有亲子关系，孕妇如释重负开心的说:“那我现在知道谁是孩子的父亲了。”几天之后孕妇又拿来了一位男子的毛发，鉴定结果显示这就是胎儿的父亲。
远古时代人类祖先可能怎么也想不到，千万年后，未来人类为了如何寻找自己的后代，居然费了这么大心思。
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