【“骑驴看唱本”:东阿阿胶净利大跌70%慢慢儿走着瞧吧】[摊手][笑cry][围观]
  
  连续12年保持增长神话的东阿阿胶从神坛跌落,正面临着销量减少、利润暴跌、市场环境恶化,阿胶产品逐渐被边缘化的窘境。

  7月14日,东阿阿胶发布了2019年半年度业绩预告,公告显示,东阿阿胶2019年上半年净利润预计同比下降75%-79%。

  东阿阿胶解释称,公司连续12年保持增长,且净利润年复合增长率20%以上,当前伴随着企业规模的逐渐扩大,受整体宏观环境等因素影响,以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低,公司下游传统客户主动消减库存,从而导致公司上半年产品销售同比下降,公司也进入了一个良性盘整期。

  受此消息影响,7月15日,东阿阿胶以跌停开盘,报35.42元,封单逾3万手。据了解,东阿阿胶今年2月以来,股价就从64.57元的高位持续走低,就目前来看,股价几乎腰斩。

  被业内誉为“药中茅台”的东阿阿胶总是以驴皮资源紧张为名,不断上调公司阿胶产品的价格,特别是秦玉峰出任东阿阿胶总经理后的这10来年,东阿阿胶产品涨幅都已经超过30倍,阿胶每斤售价从最初的160元,一路涨至现在的3000元每斤。

  公开资料显示,东阿阿胶隶属央企华润集团,前身为山东东阿阿胶厂,1952年建厂,1993年由国有企业改组为股份制企业。1996年成为上市企业。

  中国食品产业分析师对时间财经表示,东阿阿胶从最初的几百元到现在3000多元,很多消费者都有这样的一个疑虑,是不是企业的存在暴利,不断涨价就更劝退消费者。从消费端来看,东阿阿胶的消费思维跟新生代的消费“快”节奏的消费行为是相悖的,东阿阿胶作为滋补型药材来说,从产品效果、渠道推广都是“慢节奏”。

  时间财经就业绩相关问题多次拨打东阿阿胶董秘办,截至发稿,尚无回复。

  首陷亏损

  根据业绩预告,公司上半年实现归属于上市公司股东净利润为1.81亿元-2.16亿元。而今年4月底,东阿阿胶发布了其一季度业绩公告显示,净利润仍有3.9亿元,这意味着二季度已经出现亏损,之前从未出现定期报告业绩亏损。

  对此,东阿阿胶将下滑原因解释为受整体宏观环境等因素影响及公司理性控制经销商库存。

  作为阿胶行业龙头企业,一贯优秀的白马股,东阿阿胶净利润从2006年的1.54亿元增长到2018年的20.87亿元,连续十二年保持了正增长,且净利润年复合增长率在20%以上。

  事实上东阿阿胶营收、净利双双下滑早有预兆,在2018年年报中,就出现了应收账款和应收票据出现大幅增加的迹象。

  数据显示,截至2018年末,东阿阿胶应收账款和应收票据账面价值分别为9.02亿元、15.05亿元。与2017年同期相比,两者各自增长78.61%、172.65%,账面价值均创下上市以来新高。

  营收基本上没有增长,应收账款却大幅增加,不得不说是一个很危险的信号,这至少说明两点情况:一是对下游的议价能力大幅削弱;二是下游的经销商财务可能出现恶化。

  值得注意的是,经营活动产生的现金流量也不容乐观,超过42%的跌幅,从2017年的17.5亿元下跌至2018年的10亿元。

  在上一个月股东大会上,总经理秦玉峰也传递了一个唱衰的信号,秦玉峰表示,“公司正面临十几年来最困难的时刻,阿胶十几年的高速发展带来市场繁荣的同时,背后是市场的混乱,但相信混乱是治理的开始,这个过程需要2-3年时间。”

  作为市场的“白马股”,东阿阿胶一直是基金经理青睐对象。从今年开始,公募基金开始大逃离。去年年报显示,共有181家公募基金持有东阿阿胶。到了今年一季度,仅有17家公募基金持有东阿阿胶,譬如易方达等多个明星基金已悄然撤离。

  提价策略失效?

  此次二季度首先亏损,这无疑将对公司的股价造成直接的利空冲击,同时加大市场对公司未来发展的质疑——东阿阿胶依靠产品涨价的业绩发展之路是否走到了尽头?

  对于涨价,东阿阿胶几乎每次都归结为原料紧缺,也成了制约东阿阿胶发展的最大瓶颈。

  东阿阿胶在年报中表示,由于农业机械化和运输机械化的提高,及城镇化进程的加快,国内毛驴的存栏量逐年下降。同时,毛驴规模化养殖进程较慢,将会导致阿胶原料驴皮价格的波动。上游原料供给与下游市场需求的矛盾将继续存在,驴皮原料紧缺仍是制约公司发展的主要问题。

  在原料紧缺、价格上涨的情况之下,提价就成了东阿阿胶保持高毛利的办法,其“高端化”策略亦是公司保持高毛利的妙招。Wind数据显示,2006年,东阿阿胶的毛利率为55%,2011年迄今,公司毛利率一直维持在63%到73%之间

  据不完全统计,从2006年起,东阿阿胶一共进行了18次提价,以7月15日京东平台240克的盒装阿胶片为例,东阿阿胶的价格为1300元左右,终端价格每斤接近3000元。

  提价策略虽然让东阿阿胶品牌在一段时间内独占行业高端市场,就目前来看,这种单纯依赖提价的增长方式显然已经触及到了天花板。

  从近三年的数据来看,提价幅度呈现下降趋势,2016-2018年公司主要产品阿胶块出厂价于分别提价14%、10%和6%;复方阿胶浆分别提价14%、10%和0%;桃花姬分别提价25%、0%和0%。

  从销量来看,东阿阿胶2018年净利润同比增长2%,销售量却同比减少11%。

  存货周转率是反应存货周转速度的一个重要指标。从这个指标来看,东阿阿胶的存货周转率逐年下滑。2010年,东阿阿胶存货周转率曾达到巅峰的5.59%,存货消化很快,产品非常畅销。之后,提价频率加快,东阿阿胶的存货周转率却每况愈下,从5.59%降低到去年的0.72%。

  朱丹蓬表示,东阿阿胶关键的问题在于,从销量来看,跟十年前的销量跟现在相比,并没有太大的变化,而是通过单纯的涨价保证毛利率,将这个营业额做上去。

  受众人群缩减

  据公司介绍,通过对消费者画像,公司顾客过去偏向中老年女性,最近几年28岁-50岁女性占比达到70%以上,以70、80年代女性为主体,主要是购买力强的女性,年龄偏向年轻化。

  东阿阿胶主要阿胶、阿胶浆两大产品打天下,不得不面临产品单一的窘境,

  秦玉峰也曾表示,公司在战略检讨后认为公司专业化道路的发展方向没有错,公司的阿胶+、+阿胶的发展思路没有错。但同时,公司也认识到在阿胶、阿胶浆这两大航母级产品外,还要围绕主产品形成产品团队,打造主品牌外的第二个、第三个品牌产品。

  朱丹蓬认为,国内中国保健品受众开始出现低龄化,东阿阿胶当前要面对一大难题是,如何获得年轻消费人群的信任。中老年人群消费阿胶,更多出于一种对传统的信仰。“中国的保健品整体的态势正在发生着变化,竞争态势越来越激烈,保健人群也越来越年轻,而年轻人对于中医保健品并不是非常的认可,再加上见效慢、个体差异等原因,产品本身的争议也不断。”

  新浪曾做过一项民意调查,该调查显示,对于会不会再买阿胶,67%的网友选择表示不会再购买,21%的网友表态示还会购买,另有12%表示“不好说”。

  东阿阿胶产品还一度受到质疑,据财经网梳理,早在2016年,丁香园等专业医疗类媒体,曾登出科普类文章,认为阿胶实际功效堪忧,称阿胶、红枣、红糖这些“补血神品基本没用”,且因为几乎不含有没什么铁,无法合成血红蛋白,也就所以也没有补血的作用,而补血补铁正是阿胶最大的卖点。

  2018年2月18日,国家卫计委下属的公益热线官微发布微博“过年不值得买(45.010, 4.09, 10.00%)之阿胶”:阿胶在保健品中的段位一直很高,有种种功效的光环加持:补血、止血、养颜、安胎、抗疲劳、抗癌……不过,请透过现象看本质,阿胶只是“水煮驴皮”。

  这则消息很快被删除,其后官微也表示歉意。但在此次致歉微博中,国家卫计委对阿胶的效用未做任何评论。

  而关于阿胶功效的质疑,东阿阿胶副总裁周祥山博士表示,2018年东阿阿胶整体投入研发费用2.41亿元,针对阿胶做了大量的现代医学研究,“阿胶本身不等于胶原蛋白,就像青蒿也不等于青蒿素,中药的有效成分只是科学认知了的中药的一部分,远不是中药的全貌。”

  实际上,随着科技和医药学的发展,阿胶本身的替代品也会越来越多,在新消费时代,面对“千禧一代”,老字号品牌东阿阿胶如何“迎新”或是未来的发展的难题。

(北京时间财经 李洪力)

小恩养贵人,大恩养仇人



 

经理人杂志

6月18日



来源:茶的故事

中国有句俗话,叫“斗米养恩,担米养仇”。

意思是在一个人快饿死的关键时刻,你给他一斗米,让他活了下来,他会感恩戴德,把你奉为恩人;可是如果你一直帮助他,他就会养成依赖,把你的帮助视为理所当然,一旦某天你没有帮助他,他会把你当做仇人。

这就是“小恩养贵人,大恩养仇人”,行善需要理性的锋芒,一味地付出、给予,只会助长他人的贪欲,养出恩将仇报的“白眼狼”,你帮他一百次他不知感恩,但只要一次不帮他,他就会心生怨恨。

“人海茫茫,狼在两旁;大千世界,毒蛇隐藏。暖不热蛇,喂不熟狼;擦亮双眼,不得不防。”你的善良,需要理性的锋芒。



01



有句古话,叫“帮困不帮懒,救急不救穷”,在别人遇到困难急需帮助的时候,帮他一把让他渡过难关,他会感激不尽。如果帮懒救穷,只会让对方贪得无厌,更加依赖你,就像填一个无底洞,最终把自己拖垮。

广东湛江企业家陈生发达后,花两亿在家乡建了258套别墅,无偿送给乡亲父老。本来是扶贫济困的善行,以为家乡人会感恩,没想到村民得寸进尺,纷纷说:

“我儿女结婚了,一套不够,我们家要多分几套。”

“我家虽然已经搬到城里了,可我从小在这儿长大,我也有资格分一套。”

“你拆了我们家的老房子,你除了要给我们分别墅,还要给我们赔偿损失。”

村民的贪得无厌,让陈生非常心寒,连续两年没回故乡过年,他说:“一回去,每个人都提出各种问题和要求,所以我干脆就不回去了。”

《教父》中有一句台词:“没有边界的心软,只会让对方得寸进尺;毫无原则的仁慈,只会让对方为所欲为。”

当善良没有边界和原则的时候,只会滋生恶意,让对方理所当然地接受你的好意,肆无忌惮地践踏你的善举,如果你无法满足他的要求,他就会记恨你。

所以,帮困,不帮懒;救急,不救穷;行善,当有所为有所不为。



02



“人之初,性本善”,善良根植于每一个人的内心,正因为有了善良,这个世界才有了温暖和希望。然而,善良也需要智慧,需要理性的锋芒,无知的善良,就是愚蠢。

从前,有位禅师在水边打坐,突然听到异常的响动,原来是一只蝎子落水了,正拼命挣扎。禅师伸出手将蝎子捞起来,却被蝎子蛰了一下。他忍痛把蝎子放到地上,继续打坐。

不一会儿,蝎子又落水了,禅师又伸手把它捞起来,又被蝎子蛰了一下。后来,蝎子又落水了,禅师还是伸手把它捞起来,又被蝎子蛰了。

有位渔夫看见了,问禅师:“蝎子一而再,再而三地蛰你,你怎么还要救它?”禅师说:“蜇人是它的本性,慈悲是我的本性。”

这时,蝎子又落水了,禅师正要伸手去捞,渔夫捡了一根树枝,蝎子顺着树枝爬了上来。渔夫说:“慈悲没错,但首先要对自己慈悲,好好保护自己,才能对众生慈悲。”

善良是好事,但需要智慧的锋芒。人心复杂,世途艰险,无知无理性的善良只会让贪得无厌的人得寸进尺,让别有用心的人有机可乘,最终伤害的是自己。

03





这世上,真心未必能换来真心。你的好心给了贪婪无度的人,只会换来失望心寒;你的善意给了不知感恩的人,只会得到翻脸无情。善良不能盲目,要给值得的人。

感动中国的好人丛飞,用他微薄的力量,资助了近两百名山区贫困学生,捐款300多万,自己却家徒四壁,一贫如洗。

2005年,丛飞确诊为胃癌,治病需要花费大量金钱。当丛飞的朋友向已经工作的学生求助时,得到的回答是:“我知道了,让他安心养病吧”,“我现在工资才三四千,我没办法帮他。他当初资助我的时候,也没说过要回报啊”,“我没钱,也没空去看他,不要再打过来了”......

甚至还有家长来催钱:“你不是说要将我的孩子供到大学毕业吗?他现在才读初中,你就不肯出钱了,你这不是骗人吗?”丛飞家人解释说丛飞得了胃癌,无法挣钱,家长说:“那你问问他,什么时候治好病出来挣钱?”

不懂感恩的人,不值得你付出好心;恩将仇报的人,配不上你付出真心。好心,要留给知恩图报的人;真心,要留给有情有义的人。不要为不值得的人浪费时间精力,你的善良,要给值得的人。

小恩养贵人,大恩养仇人。做人要知恩图报,千万不可得寸进尺。

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我看过一则给我留下深刻印象的寓言故事:一只大猎犬在追逐一头牡鹿的时候,一只狐狸蹿了出来,于是,猎犬开始追逐狐狸,一只兔子又出现在猎犬的前面,猎犬便转而追逐兔子,后来,一只老鼠又蹿了出来,猎犬又开始追逐老鼠,直到老鼠钻进了洞中。猎犬以追逐一头高大的牡鹿开始,却以在老鼠洞前徘徊结束。这个结局的确耐人寻味。
  
  其实不仅仅猎犬是这样,人也如此。我确信绝大多数人都有自己追求的目标,然而在实现目标的过程中,不少人被生活中的种种诱惑吸引,在不知不觉间一次又一次地改变了自己的目标,以至多年以后,发现自己的追求根本无法实现时,才想起最初的理想。蓦然回首,就会惊讶地发现,自己当前的追求与当初的目标简直是风马牛不相及,相差十万八千里。而真正能够实现最初梦想的人,实在是少之又少。究其原因,让自己的目标逃离了自己的视界,才是真正的祸首。
  
  说到目标逃离视界,感触最深的,恐怕非佛罗伦萨·查德威珂莫属。查德威珂是一位长距离游泳的巾帼英雄,曾经两次成功横渡英吉利海峡。这一次,她开始了一个新的挑战—从圣卡特里娜岛游到加利福尼亚海岸!如果成功,她将成为世界上第一个横渡卡特林娜海峡的女性。
  
  冰冷的海水无法阻止查德威珂对自己心中神圣目标的追求,她在茫茫大海中奋力拼搏着。家乡电视台全程转播她的这一壮举,成千上万的家乡父老在注视着她,期待着她成功的那一刻快快到来。在与海水及自己的体能、意志奋争了15个小时之后,查德威珂生平第一次向跟踪保护船上的工作人员做出了放弃的手势。在无数的叹息、惋惜声中,查德威珂神情黯然地爬上了救生船。很快她就得知,她距离终点只剩下区区半里!
  
  当记者问她挑战失败的原因时,她毫不迟疑地回答道:“是浓雾打败了我。如果没有大雾,如果我能清晰地看到近在咫尺的海岸的话,我一定能够游到终点。在与海水抗争了十几个小时之后,我早已筋疲力尽了,只是靠意志勉强在支撑,但我眼睛能看到的,却是漫无边际的茫茫大雾。而此时此刻,惟一能够给我力量的目标,却在我的视界之外,在这种情况下,我除了放弃,别无选择。”
  
  两个月后,在一个晴朗温暖的日子,不愿意服输的查德威珂再一次向卡特林娜海峡发起挑战。毫无疑问,她成功了,她不仅成为世界上第一个从圣卡特里娜岛游到加利福尼亚海岸的女性,还比男子记录快了两个小时!
  
  将目标保持在你的视界之内,你就能够到达你期望到达的任何地方。


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