【OMG!贝泰妮不能只靠“买它，买它”】女神节时，一位私募基金经理朋友问小编，买哪个品牌的口红和色号送老婆？也难怪，基金经理的眼中只有α和β，这位 “化工小王子”、“周期小霸王”在18元定增的XX石化，目前已经收益颇丰。连口红都不会买的直男，有一天突然问道，薇诺娜用过吗？咋了，又要给老婆买？直男说，研究研究，贝泰妮上市了。一、“国货之光”薇诺娜“新疆棉”让安踏、李宁大火，人们逐渐认可国产品牌，以国产品牌为荣，买国货不再是为了图便宜，而是一种潮流。腾讯发布的00后消费者报告中提到，有50%的00后消费者认同国产品牌。这有两方面的因素，一是00后的成长伴随着国产品牌的高速发展，无论是外在时尚还是内在质量都不比国外品牌有明显的差距；二是中国经济的快速增长，也让这一代人有了不同于前辈们的国家自豪感。不仅如此，随着人们生活物质水平提高，对美的追求也不断上升。根据国家统计局发布的数据，2019年社会消费品零售总额中，化妆品类销售额较上年增长12.6%，在各大行业增速中排名第二，国内化妆品行业快速增长。佰草集、百雀羚、完美日记等不少国货化妆品品牌应运而生，贝泰妮也是其中之一。早在2018年，薇诺娜还是时任董事长兼总裁郭振宇的滇虹药业众多孵化项目之一。2012年，滇虹药业在筹备IPO期间，以30万元的价格将薇诺娜卖给了贝泰妮。几经辗转，股权还是到了郭振宇和他儿子的手里。说贝泰妮是国货可能有点尬，毕竟实控人是外国籍。贝泰妮公司旗下拥有号称“中国敏感肌护肤第一品牌”的薇诺娜，生产的肌肤护理产品含有马齿苋、青刺果等高原特色植物提取物。马齿苋是什么神仙植物？原来是小时候家门前随处可见的马生菜，学名马齿苋，《本草正义》曾记载：“马齿苋，最善解痈肿热毒，亦可作敷药“。然而，在贝泰妮主要采购的材料中，有活性物、保湿剂、面膜布、防晒剂、油脂等原材料，也有塑瓶、花盒、泵头、礼盒、软管等包装材料，并没有原料药及辅料。公司生产经营过程，委托加工的方式占比超过70%，短期内不具备自主生产条件。作为滇红药业曾经的经销商，贝泰妮更像是加工厂。二、砸钱赚吆喝2017年至2020年，贝泰妮的规模不断扩大，营业务收入从 7.98亿元增长至 26.9亿元，较上一年增长38.49%，净利润从1.55亿元增长至5.43亿元，较上一年增长31.64%。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据随着营收的增长，期间费用也逐年增加。化妆品行业需要投入大量资金用于宣传推广，提高品牌知名度。2020年公司销售费用12.62亿元，占期间费用的比例84%，接近营收的一半，与上海家化、珀莱雅、丸美股份相比处于同行业中的较高水平。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据对于贝泰妮来说，每销售1元的商品就包含了一半的营销费用，净利润增长率落后于营收增长率，豪放的费用投入将会拖累公司利润。三、应收账款异常2020年应收账款为1.86亿元，同比增长66.58%，高于38.49%的营收增速。2019年，贝泰妮在营收同比增长56.69%的情况下，应收账款（含应收票据）却同比减少4.68%。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据2020年的应收账款增速看起来似乎有些异常。招股书显示，截至2020年6月30日，公司应收账款排名前五的客户中，排名第三的唯品会（中国）有限公司和排名第五的浙江天猫网络科技有限公司，是2020年新增的主要客户。根据企查查，排名第一的云南健之佳健康连锁店股份有限公司、排名第二的丰沃达医药物流（湖南）有限公司和排名第四的一心堂药业集团股份有限公司，三家公司从事线下药品零售、药店连锁、配送等业务。这样的变动，与公司的销售模式有关。公司通过线上和线下两种渠道对外销售，2020年线上营收占比超过80%，已经成为最主要的销售渠道。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据公司的销售模式分为自营和分销，其中自营模式以线上为主，线上自营采取直销模式，客户来自天猫、京东等购物平台上的个人客户。分销模式下，线上分销是与唯品会等大型B2C平台代销的方式合作；线下分销采用分销商买断式销售的方式合作。贝泰妮2020年线上业务收入增长迅猛，应收账款新增线上大客户无可厚非。但公司2019年线上业务同比增长68%，并没有出现应收账款同比大幅增加的现象，整体应收账款增速反而有所下降。四、缺钱不缺钱？翻看贝泰妮的财报，没有长、短期借款，利息费用为负数，有种遇见了白富美的感觉。仔细品品，会发现些许破绽。先科普一下，应收账款融资。按照新金融工具准则，应收款项融资项目是反映资产负债表日以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收票据和应收账款等。什么意思呢？简单讲，就是公司基于日常资金需要，将银行承兑汇票进行贴现和背书，对应收账款进行保理业务的部分。年报显示，2020年应收款项融资余额为1.39亿元，公司将当年持有的全部应收票据进行贴现。查阅招股书，公司的应收票据均为银行承兑汇票，一般情况下，不能按期对付的信用风险非常低。尽管如此，公司仍要进行贴现，可见是有多缺钱。图片来源：招股书那么问题来了，为什么不去借款？很大可能是因为借款金额有限。“加工厂”这种轻资产运营模式，不太需要车间和产线，公司固定资产只有6800万元，2020年加大固定资产投资，在建工程才增加约4000万元。相较之下，自然是应收账款融资的金额更高一些。另外，2020年应付票据及应付账款为1.34亿元，同比增长52.58%，高于营收增长率。推迟支付的应付款，也能在短期内减少运营资金的占用。五、强撩医美概念自上市之后，贝泰妮的股价一路高涨，市值一度突破900亿。与同为主营业务从事化妆品业务的上市公司相比，除去新股上市的溢价，市值也有点高的离谱。数据来源：同花顺iFind，制图：星空数据然而，高估值对应的是医美概念。招股书显示，公司最初有多家子公司从事医疗美容服务，为专注主营业务的发展，主动转让了成都武侯伊贝妮医疗美容诊所有限公司的股权。从事医疗美容服务的子公司只有昆明薇诺娜，具体包括激光、微针等美容服务，目的是为给薇诺娜品牌的用户提供产品服务。其实类似这种体验店，早就被海蓝之谜、CPB、POLA等一线大牌们广泛用在线下实体店中，店里各种仪器、设备都配合着自家的产品给用户体验使用。由此可见，此医美非彼医美，医美中心也并非公司现阶段的着力业务，强撩略显牵强。报告期内，昆明薇诺娜营业收入占比和利润也较小。图片来源：招股书七、总结在内循环的背景下，作为日用消费品的贝泰妮，上市之后便受到二级市场的猛烈追捧。从募集资金看，公司计划投资 4.3亿元用于中央工厂新基地建设项目，打铁还需自身硬，不断加强自身研发能力和质量控制才是正途，依靠营销推广拉动的营收和靠蹭概念炒作的股价都是不可持续的。

党武镇打造高品质产业链 把小辣椒做成大产业

　　9月底，党武镇村民大多已将地里的辣椒采收完毕，并在自家院子里晾晒。同时，部分晾晒完成的干椒被送到加工厂，制作成辣酱等特色产品。

　　党武镇位于贵安新区东南面，因盛产优质辣椒而出名。“党武辣椒”有无名指大小，又红又亮，口感辣而不烈，且有特别的香气，在贵阳、花溪等地小有名气。

　　今年以来，党武镇立足自身生态优势，通过“加强基地建设、扶持龙头企业、创建知名品牌”等举措，持续扩大辣椒种植面积，积极打造地方知名农产品品牌，打通线上线下销售渠道，不断推动特色辣椒产业做大做强，不仅有效帮助群众增收致富，而且让“党武辣椒”迸发出新活力。

　　开展校地合作 提升辣椒品质

　　党武镇有田地32910亩、林地13991亩。长期以来，村民以种植水稻、玉米、辣椒等传统农作物为主。为了建立更加现代化、高效的农业体系，达到“优质种苗、高效繁育”的目的，2019年，党武镇与贵州医科大学开展校地合作，邀请该校生物与工程学院专家到田间地头，指导农业种植。

　　由于党武镇各村都种有辣椒，且党武辣椒也具有一定名气，党武镇决定大力发展辣椒产业，并把优质种苗繁育和标准化种植作为突破口。贵州医科大学专家团队实地调研后，结合校内生物工程学院、药学院等科研团队的科技成果与技术力量，为各村制定了优质的辣椒种植方案和开展相关技术培训，为高品质辣椒的种植提供技术支撑。

　　葵林村是党武镇的辣椒种植大村，该村党支部书记李华顺介绍，之前，村民种辣椒没有“育苗”意识，全是直接撒播，有的密有的疏，长出来的辣椒并不能达到最理想的效果。农业专家来了后，为村民们讲解、演示科学种植技术。村民掌握育苗、移栽技术后，种出的辣椒长得比以前更好了，也就有更多村民愿意种植辣椒了。

　　9月底，葵林村的辣椒已基本采收完毕，很多村民已在家里晾晒制作了大量干椒。李华顺说，经专家指导后，辣椒品质有了很大提升，村民的收入也相应增多。现在，辣椒种植已成为葵林村的主要产业。目前，全村辣椒种植面积达230多亩。

　　打造多元产品 满足不同需求

　　今年，党武镇成立合作联社，整合了农产品加工、建筑服务、运输、劳务等资源。葵林村的辣椒通过合作联社收购、运输，直达加工生产线，制作出品种丰富的党武辣椒系列产品。

　　辛发德是党武镇党武村村民，多年来，他一心想把家乡的辣椒推广出去。“要想把党武辣椒推广出去，需要有过硬的产品来满足消费者各种各样的口味需求。”辛发德说。

　　今年初，在外打工的辛发德回乡创业建立辣椒加工厂，并决定以辣椒为突破口，打造本地优秀农产品。辣椒加工厂投产后，辛发德成立党武镇贵州众利食品有限公司，注册“黔乡思”商标。据了解，该公司集辣椒收购、加工、包装、营销于一体，采取“村集体+公司+合作社+农户”的经营模式，带动村民抱团发展辣椒产业。

　　记者在该公司一楼展示厅看到，一罐罐小瓶装的鸡辣椒酱和包装好的党武辣子鸡格外引人注目。公司总经理辛发德说，今年，公司计划收购辣椒5万斤以上。除了现有的鸡辣椒、辣子鸡、糟辣椒以外，胡辣椒、油辣椒等产品也已在研发中，计划明年陆续推出。所有的辣椒产品不含添加剂，坚持走健康、高端的路线。目前，辣椒产品主要通过线上销售。“线上销售能更直接地得到消费者的评价和反馈，方便我们对产品继续改良。另外，我们计划用1年到2年的时间，全面提升产品质量、数量和品种，之后再进入实体超市等线下渠道进行销售。”

　　据党武镇农业服务中心负责人熊静介绍，今年，党武镇1500亩辣椒预计能制干辣椒45万斤。

　　45万斤

　　完善高品质产业链 做大做强辣椒产业

　　今年以来，受疫情影响，传统消费模式受到一定冲击，但以网络购物和网上服务为代表的新型消费展现出了强大的生命力和便捷优势，线上交易活跃，互联网销售逆势增长。党武镇借此时机，大力推动辣椒产品网上销售。

　　据党武镇农业服务中心负责人熊静介绍，今年，党武镇1500亩辣椒预计能制干辣椒45万斤。目前，各类辣椒产品已全面上市销售。消费者除了可通过党武镇周边直销店、农贸市场等实体店购买外，也能通过“众利食品”公众号、黔乡思在线商城等线上渠道购买到党武辣椒及辣椒产品。

　　目前，党武镇初步建成以“合作社+农户”为模式的1500亩辣椒种植后端、“黔乡思”品牌辣子鸡为特色的辣椒制品生产中端、线上线下共同融合的销售后端为体系的辣椒产业链，且在逐步完善。下一步，党武镇将充分发挥合作联社的力量，把党武辣椒、党武辣子鸡等产品，推广到全国各地。

　　此外，为了持续提升农业品质，打造稳定且高质量的产业链，党武镇将长期开展校地合作计划。目前，来自贵州医科大学的30余名硕士、博士已组建起科技服务团队，预计用2年至4年的时间，持续从农作物种苗繁育、生态养殖、优质中药材种植三个方面，帮助党武镇打造一批农业支柱产业，培养一批新型职业农民，把高校里的科技成果转化到田间地头，让科技为高品质农业提供长久力量。

(信息来源：贵阳日报)

好消息好消息[鼓掌][鼓掌][鼓掌]
崀山脐橙25号开园，一年的辛劳，一年的希望，开园采摘果了！
脐橙是一种耐储存的水果，富含维生素C及各种营养物质，而且多吃不上火，自家种的脐橙果园直销，不洗药水、不打蜡吃着放心， 从2月施肥，4月开花，5月结青果，到11月的橙熟，陪伴了它的成长！需要的亲们可以联系我哟