#北京证券交易所来了#【券商：向北交所增配资源成共识】当前券商在战略打法、部门设置、人员配置上均呈现出向北交所倾斜的变化。不少头部券商在投行项目报价上“放下身段”，希望能够迅速抢占高地，一些原本已裁撤或者计划裁撤新三板部门的券商也“厉兵秣马”，积极扩充队伍，布局北交所业务。
截至12月14日，除了首批8只北交所主题基金，还有中信建投基金也申报了北交所主题基金。此外，包含广发、博时、华夏、工银瑞信在内的多家基金公司于近段时间发布公告称，旗下部分基金可投资北交所股票，这意味着后续增量资金将陆续入市。
今年以来，约有20只三板私募产品获得备案，与去年基本持平，与2019年的2只相比大幅增长。战略投资、网下申购北交所新股，参与拟进军北交所的新三板公司定增，私募基金在北交所和新三板上成为最活跃的投资力量之一。
◎记者 孙越 ○编辑 朱绍勇
对于券商而言，北交所是一个“兵家必争”的新赛场。自11月15日北交所开市以来，券商投行、经纪、研究等各项业务均迎来了新增量，行业生态也在悄然变化。
Wind数据显示，截至12月14日收盘，北交所共计82只股票，其中75只个股录得上涨，北交所首月累计成交金额为478.97亿元，累计合格投资者460万户，对券商经纪业务收入带来提振。投行业务方面，目前82家北交所上市公司首发保荐承销费用总额达12.25亿元，37家券商率先参与北交所上市服务中，中信建投保荐数量位列第一，安信证券、开源证券等一批中小券商突出重围。
在新的竞争格局下，有的券商已小有“收成”，有的券商正奋力“播种”。上海证券报记者采访了解到，当前券商在战略打法、部门设置、人员配置上均呈现出向北交所倾斜的变化。不少头部券商在投行项目报价上“放下身段”，希望能够迅速抢占高地，一些原本已裁撤或者计划裁撤新三板部门的券商也“厉兵秣马”，积极扩充队伍，布局北交所业务。
投行、经纪业务迎来新增量
借着北交所的“东风”，券商获益最明显的是投行业务。Wind数据显示，目前有82家企业在北交所上市，由37家券商率先参与保荐。
从目前券商的保荐数量排名来看，中信建投以保荐12家遥遥领先，承销保荐收入也排在第一，达2.09亿元。安信证券、申万宏源保荐项目数量排在第二、三位，分别保荐7家、6家。开源证券、国元证券保荐的企业数量均为5家。从项目储备来看，各家券商投行都在发力招揽项目，北交所后备上市公司数量充足。截至12月14日，共有59家企业正在排队等待在北交所发行上市。
券商经纪业务也受益于北交所，不但单日成交额持续提升，投资者权限开通数量也倍增。记者了解到，目前已有多家券商北交所“开户率”超50%。招商证券相关人士表示，截至12月14日，公司开通北交所数量超过18万户，潜在合格投资者开通率约为64%。
头部券商、中小券商之间竞争加剧
在北交所开市初期，一个业内热议的话题是：北交所或许将为中小券商投行业务提供弯道超车的机会，改变券商投行业务的寡头格局。业内人士普遍认为，中小型券商长期关注新三板市场，在IPO保荐上拥有先发优势。如今北交所已运行一段时间，行业格局究竟如何变化？
“强者恒强还是弯道超车，现在下定论还为时尚早。”爱建证券投资银行部总经理何俣表示，数量多并不代表领先，如果中小券商仅仅盲目扩大业务规模，仍然以传统通道业务的做法对待北交所IPO，不仅很难“弯道超车”，甚至有可能因为执业质量而“弯道翻车”。
某券商投行人士认为，对于投行项目来说，因为大券商在风控、定价等方面具备优势，后期可能赶超一些领先的中小券商。当前一些头部券商也在“转变”态度，以“狮子搏兔”之姿积极布局新三板前端企业，推动相关企业在北交所上市。
“无论是中小券商还是头部券商，要抓住北交所的历史性机遇，核心并不在于券商本身规模的大小，而是能够建立起一套真正适应注册制与满足‘专精特新’中小企业需求的投行服务模式。”何俣说。
短跑变长跑 考验中介机构综合实力
北交所聚焦“更早、更小、更新”，相关企业普遍处于成长初创期，这对保荐承销机构提出了新的要求。业内人士认为，随着服务企业的范围扩大、服务阶段前移，券商不仅要跑得快，抢占优质项目；更要跑得长，陪伴中小企业共同成长。
中原证券研究所负责人牟国洪认为，券商投行应把服务中小企业全生命周期发展、服务国家“专精特新”战略要求作为重要使命，一方面不断完善推荐挂牌、定向发行、并购重组、上市保荐、做市交易、行业研究、财富管理、资产配置等一揽子综合金融服务，另一方面积极引入优秀成熟的业务人员，搭建符合监管要求、贴合市场发展特点的业务体系。
中信建投证券投行委委员、董事总经理李旭东认为，北交所在为券商带来更多业务机会的同时，也对部门间协同提出更高要求。券商应当加强对新经济战略、新经济产业的研究和认知，各部门协同联动，共同为上市公司提供综合性的服务。
“中介机构需进一步发挥桥梁作用。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，作为资本市场的参与者，金融服务机构应在融资端与投资端进一步发挥桥梁作用。面对众多创新型中小企业，金融服务机构既要保护好投资者的基本利益，也要履行好帮助融资者顺利筹集资金的义务，发现并帮助创新企业实现上市，真正做到金融服务于实体。
截至12月14日，除了首批8只北交所主题基金，还有中信建投基金也申报了北交所主题基金。此外，包含广发、博时、华夏、工银瑞信在内的多家基金公司于近段时间发布公告称，旗下部分基金可投资北交所股票，这意味着后续增量资金将陆续入市。
今年以来，约有20只三板私募产品获得备案，与去年基本持平，与2019年的2只相比大幅增长。战略投资、网下申购北交所新股，参与拟进军北交所的新三板公司定增，私募基金在北交所和新三板上成为最活跃的投资力量之一。
◎记者 孙越 ○编辑 朱绍勇
对于券商而言，北交所是一个“兵家必争”的新赛场。自11月15日北交所开市以来，券商投行、经纪、研究等各项业务均迎来了新增量，行业生态也在悄然变化。
Wind数据显示，截至12月14日收盘，北交所共计82只股票，其中75只个股录得上涨，北交所首月累计成交金额为478.97亿元，累计合格投资者460万户，对券商经纪业务收入带来提振。投行业务方面，目前82家北交所上市公司首发保荐承销费用总额达12.25亿元，37家券商率先参与北交所上市服务中，中信建投保荐数量位列第一，安信证券、开源证券等一批中小券商突出重围。
在新的竞争格局下，有的券商已小有“收成”，有的券商正奋力“播种”。上海证券报记者采访了解到，当前券商在战略打法、部门设置、人员配置上均呈现出向北交所倾斜的变化。不少头部券商在投行项目报价上“放下身段”，希望能够迅速抢占高地，一些原本已裁撤或者计划裁撤新三板部门的券商也“厉兵秣马”，积极扩充队伍，布局北交所业务。
投行、经纪业务迎来新增量
借着北交所的“东风”，券商获益最明显的是投行业务。Wind数据显示，目前有82家企业在北交所上市，由37家券商率先参与保荐。
从目前券商的保荐数量排名来看，中信建投以保荐12家遥遥领先，承销保荐收入也排在第一，达2.09亿元。安信证券、申万宏源保荐项目数量排在第二、三位，分别保荐7家、6家。开源证券、国元证券保荐的企业数量均为5家。从项目储备来看，各家券商投行都在发力招揽项目，北交所后备上市公司数量充足。截至12月14日，共有59家企业正在排队等待在北交所发行上市。
券商经纪业务也受益于北交所，不但单日成交额持续提升，投资者权限开通数量也倍增。记者了解到，目前已有多家券商北交所“开户率”超50%。招商证券相关人士表示，截至12月14日，公司开通北交所数量超过18万户，潜在合格投资者开通率约为64%。
头部券商、中小券商之间竞争加剧
在北交所开市初期，一个业内热议的话题是：北交所或许将为中小券商投行业务提供弯道超车的机会，改变券商投行业务的寡头格局。业内人士普遍认为，中小型券商长期关注新三板市场，在IPO保荐上拥有先发优势。如今北交所已运行一段时间，行业格局究竟如何变化？
“强者恒强还是弯道超车，现在下定论还为时尚早。”爱建证券投资银行部总经理何俣表示，数量多并不代表领先，如果中小券商仅仅盲目扩大业务规模，仍然以传统通道业务的做法对待北交所IPO，不仅很难“弯道超车”，甚至有可能因为执业质量而“弯道翻车”。
某券商投行人士认为，对于投行项目来说，因为大券商在风控、定价等方面具备优势，后期可能赶超一些领先的中小券商。当前一些头部券商也在“转变”态度，以“狮子搏兔”之姿积极布局新三板前端企业，推动相关企业在北交所上市。
“无论是中小券商还是头部券商，要抓住北交所的历史性机遇，核心并不在于券商本身规模的大小，而是能够建立起一套真正适应注册制与满足‘专精特新’中小企业需求的投行服务模式。”何俣说。
短跑变长跑 考验中介机构综合实力
北交所聚焦“更早、更小、更新”，相关企业普遍处于成长初创期，这对保荐承销机构提出了新的要求。业内人士认为，随着服务企业的范围扩大、服务阶段前移，券商不仅要跑得快，抢占优质项目；更要跑得长，陪伴中小企业共同成长。
中原证券研究所负责人牟国洪认为，券商投行应把服务中小企业全生命周期发展、服务国家“专精特新”战略要求作为重要使命，一方面不断完善推荐挂牌、定向发行、并购重组、上市保荐、做市交易、行业研究、财富管理、资产配置等一揽子综合金融服务，另一方面积极引入优秀成熟的业务人员，搭建符合监管要求、贴合市场发展特点的业务体系。
中信建投证券投行委委员、董事总经理李旭东认为，北交所在为券商带来更多业务机会的同时，也对部门间协同提出更高要求。券商应当加强对新经济战略、新经济产业的研究和认知，各部门协同联动，共同为上市公司提供综合性的服务。
“中介机构需进一步发挥桥梁作用。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，作为资本市场的参与者，金融服务机构应在融资端与投资端进一步发挥桥梁作用。面对众多创新型中小企业，金融服务机构既要保护好投资者的基本利益，也要履行好帮助融资者顺利筹集资金的义务，发现并帮助创新企业实现上市，真正做到金融服务于实体。
【20211130凯盛科技会议交流纪要】
出席领导：董秘王总等
【公司介绍：UTG玻璃】
一期具备量产能力，产线已经建成。目前一直在小批量出货，以供整机测试的订单，测试是终端必须走的程序。正式批量出货还没有，等着排计划。
二期已经动工了，厂房开始建设。一期是原来有空厂房，包括污水处理都是玻璃院出的，租的玻璃研究院的厂房来用，研发费用之前也出过了。二期是10个亿10万平方的厂房，加上设备，方案也会根据实际情况进行调整，公司具备强大的原片开发技术，希望原片能和肖特、康宁有直接竞争力，工序有调整。
TFT二期投了30亿元，一期投完了。
【问答环节】
Q：UTG的下游客户有哪些？主要的合作包括哪些？
A：核心客户有保密协议，而且有一些合作，一段时间内只供他，但是期限不长。别的家后续会水到渠成，目前小批量是只给一个客户的。
测试方面，从单片材料到模块到整机，已经有一年多的测试，目前整机测试已经结束了。
在和客户的合作的内容方面，现在只是UTG玻璃，但是公司盖板的贴合，覆一层膜也是可以做，二期可能会有合作贴合的这一块。
整个产业园占地400亩，液晶显示模组，柔性显示模组以后也有机会，未来做不做也是根据市场来判断。
Q：UTG的竞争格局以后会怎么看？
A：第一，UTG是当作基础原材料看，不是单独的一种产品，应用范围不局限于折叠屏，也在拓展，可能会有很多应用场景；第二，2023年二期才能形成量产，现在对于到时候的需求有比较好的预期，很多厂商都有计划。1500万的产能不是对应1500台，预计是对应1200万台手机，市场会不会饱和或者竞争激烈要看各自的竞争能力。通过终端来看目前我们的竞争力最强，量产的能力具备，UTG的技术是不断迭代的，公司已经在做开发。第三，原片技术也需要掌握，如果其他厂商只是做后加工，肖特玻璃也买不到，因为他是专供三星的。未来如果肖特一次成型玻璃量比较大，流入市场了，原片就成为公司的优势。现在原片已经很成熟了，后加工厂需要从市场买，得看成本等，目前市场上原片的价格还是比较贵的。
Q：深加工环节的技术壁垒高不高？
A：深加工的难度是有的。从公司玻璃发展的历史来看，公司12年引进韩国顶喷减薄，后来50微米的玻璃做出来了但不知道怎么用，19年折叠手机出来了，公司19年就已经把20万次折叠，30-70微米的玻璃做出来了，那个时候还没有合格品的标准。后来和客户合作，才不断提高标准，1-2年一个个攻克难题，提高良率。从目前的产品来说，其他的企业还有一段路要走。公司有时间上的领先，并且后面技术迭代是已经开始了。
Q：公司预计开发的下一代产品和现在产品的差异？
A：下一代产品可以理解为一次成型的产品，肖特、康宁都是下拉法，公司去做的话会规避知识产权的壁垒。
Q：其他的应用有没有具体的数据空间？
A：目前还在探讨，运用扩宽不止UTG单个材料，还要匹配其他材料，还没有估算过。应该不会有手机量这么大。手机出货量有15亿部，平板1.6亿部，电脑1.8亿部，不会超过手机。
Q：组件厂进入的可能性？
A：有这个可能性，但是各做各的优势。第一种是像三星，有UTG，有手机，会自己发一部分，会对外放一部分显示模组出来，外面的厂商可以购买三星的模组；第二是一些厂商和模组厂去合作，往下游去推，往三星模式去靠。第三是像我们，是和终端客户合作。未来可能会有其他的模式，也可能进入三星的供应链。三星13.3寸的笔记本模组，70%是我们供的。
Q：一次成型和二次成型的区别？
A：二次成型是比较成熟的工艺技术，一次成型的量只有两家有，肖特规格是400*500，康宁300*400规格，量非常少,两种成型法互有优势。
从成本上来说，减薄的成本目前还是比较高，利用酸去减薄，这个过程会比较大的影响良品率，玻璃厚度要从200-300微米减少到50微米，均匀度、玻璃原片内部微缺陷都会放大，难度比较大。
一次和二次成型质量还是有一定区别，二次成型是便宜的玻璃加了一道工序，减薄这个工序很多公司都能做了，只是要看精度的差别，看深加工能不能满足终端的需求。公司是开发了新的减薄设备，不是原来的了，很多公司精度不一定能达到。一次成型的玻璃某些指标还是会有优势，因为加酸对玻璃还是有一定影响。
Q：深加工的壁垒、难度大吗？
A：后加工的能力，边角的处理难度还是有。
Q：集团原片提供，如果其他企业对外采购原片，成本相差多少？
A：我们成本比较低，UTG负责人说良品率是原片喂出来的，公司研发费用已经投入了，而且高铝原片现在还没有市场价，公司用的原片是是内部定价。外面100微米以下，价格都比较贵，长信那边没有量产能力。
Q：公司UTG后续报价怎么报？
A：根据量来，参考市场价，三星一片是3、40美金，我们会比他便宜，量产会进一步降低成本。
Q：一次成型玻璃的成本更便宜吗？
A：一次成型从加工角度来讲成本便宜，但是一次成型的玻璃得做出来，一片（可能一平米）3、4千。一平米可以切8寸的2、30个。
Q：公司良率情况？
A：目前跟三星他们基本是一个水平，我们的良率是包含所有工序了；三星50%左右，已经很高了。三星的良率从深加工开始算。
Q：明年UTG的预期？
A：看客户发布的情况，不允许提前透露。
Q：送去客户那里测试的玻璃是免费的吗？
A：测试不是免费的,有一定的价格，双方共同商量的。
Q：原片会卖给别的企业吗？
A：原片不会给别人的，这个阶段不会培养竞争对手。
Q：目前UTG成本比CPI高多少？未来能够下降的因素有哪些？多久能够达到CPI的水平？
A：具体高多少不好说，CPI成本是15美金以上，约100多块，新材料和成熟产品去比还是会高，未来会降低去推广，CPI也会持续降价，UTG降成本还是要看量的规模，以及工艺调整的。
Q：高纯二氧化硅情况？
A：高纯二氧化硅公司做到了6个9以上纯度，主要是合成法做成的，运用在抛光液，半导体，国外是进口为主，利润率比较高，公司是用市场价做了测算的，预计利润是6000万，一吨1万的净利润，但是市场价不止。
计划1.8亿的投资只有5000吨，4种产品，每种产品一千多吨，先做了很小的一个规模，现在是稳妥的投资，根据市场反应还是不错。投资比较小，涉及化工所以时间比较长，土建很快，设备也差不多了，预留了18个月的时间。
Q：新材料中对市场空间的测算？
A：4种产品，每种都有10万吨的市场需求。
Q：高纯二氧化硅的竞争对手有哪些？
A：国内有石英股份，主要做光伏的，有5个9的纯度，他们做光伏外层材料的量很大，3-4个9就够了，内层材料要求会比较高。我们是有3000吨是做半导体那一块的，半导体比较贵。
Q：纳米碳酸钡的情况？
A：这块慢慢起量，几百吨的量对收入影响少。纳米碳酸钡理论产能是2000吨，出货量几百吨，还没有形成规模。
Q：球形石英粉情况？市场容量如何？产能利用率如何？
A：主要用于大规模集成电路封装，航空、航天和特种陶瓷等领域，华飞在产产能一万多吨，我们有6000吨产能，目前都在扩，市场需求还是不错，主要在打日本份额。市场容量应该不到10万吨，联瑞、华飞加上我们是三万多吨，联瑞明年准备到2万，需求要看市场扩大到多少。这块跟日本的性能对比是没有问题的。6000吨产能有一些是今年9月建成，还有在建的，去年建成了2000吨，以前还有2000多吨。产能利用率没有数据，但是订单还是可以的。
纳米碳酸钡、球形石英粉前两年都没有正的贡献。这两年球形石英粉开始要起量、做贡献了。
Q：新材料板块加起来的情况？
A：新材料方面合起来的话，前几年投入不大，这几年材料板块再陆续的投。高纯二氧化硅、纳米碳酸钡、球形石英粉等每种从1个亿收入增长到1.5，2个亿，后面是有信心的，现在好几种产品已经开始贡献利润了。
Q：氧化锆的产能情况？
A：氧化锆我们有2万吨，东方锆业没有比我们大，我们所有锆加一起的产能不到3万吨。
Q：后续传统显示业务规划？
A：显示在扩建，蚌埠国显的厂房是19年建成，20年也有贡献，去年是40亿规模，会不断给厂房加设备；后面的厂房还在建，明年5、6月份可以投入使用，池州那边主要是做大尺寸的。深圳国显有个搬迁，会从20多亿增长到30多亿。
Q：显示每年20%-30%的增长可能吗？
A：要看产能的释放，根据现在的公告的项目，显示全部达产有7、80亿的规模。
Q：给大客户做代工的影响？
A：会降低一部分收入，提高利润，公司在建立自己的品牌之后，一部分业务采取这样的模式，可以降低资金占用，也会降低一些原材料价格波动的风险。
Q：显示在建项目预计建成的时间？
A：深圳研发生产基地可能会延时，新型显示产业园看明年年底，订单看什么时候释放。
Q：显示这块70、80亿是标准的产能，实际可以超产发挥吗？
A：可以的。
Q：洛玻三家子公司股权转让落地了吗？对公司的影响？
A：现在在开股东大会，发通函，还在看他们的进度。他们实际上就是我们这一块，我们在买他们的玻璃，这块他们好几千万净利润，比日本售价还高，去年28块一片或者一平方，正常十几块。
Q：激励机制？
Q：高铝玻璃原片的产能足够UTG的生产吗？
A：高铝玻璃原片生产两个月够UTG一年，原片是200微米，厚度均匀性高，正负5微米
现在两次减薄，是用浮法做的，目前集团那边组了团队，设计一次成型的技术。
公司的高铝玻璃是第三家进入UTG的资源池的，其他两家是康宁和肖特。
Q：公司UTG产品的竞争力？
A：一个是产品质量，二是原片。别的企业卖400*500mm的规格要四五百块，很贵，公司良率成熟了会更好。公司比刚开始的时候良率提升了很多，行业也领先。可研是设计50%的良率，一个月15万片，目前是接近设计能力。公司投入做了两年，目前建好等订单的状态，改造产线做测试，别的家没有这个能力和资本，光是烧玻璃花了三四千万，投入花了很多。
Q：一期UTG产能情况？
A：设计产能是15万片/月，6条线的，一年产能是180-200万片，要看良率。
Q：高铝玻璃的产能情况?
A：70t/天的高铝玻璃生产线，年产量500万平方米，0.2-2毫米;具备强大力学特性、光学，可加工，成本，规格，稳定供应能力。
Q：一强和二强玻璃的区别？
A：二强里面是含锂，做交换；只能进行化学强化；一强和二强区别主要是深加工的控制。一般高铝玻璃的规格是是1*1.3m，作为保护贴用，良率八十多，是中等水平，盖板的话60-70的良率就很高了。
Q：用作UTG的高铝玻璃厚度？
A：0.25mm去做UTG，单面减薄，2次，60多道工序，没有用更薄的主要是兼顾强度和弯折度。
Q：公司高铝玻璃三代和二代的区别？
A：三代，16点几的含铝量；二代13点几，要求弯折度、强度，配方不一样。
Q：公司的高铝玻璃原片和南玻的区别？
A：公司用的是全氧窑，和南玻那些不一样，温度达到2000多度，高了别人1000度，我们的料南玻不一定化得掉；含铝量也不同，公司约17%的铝，南玻是约13%。
公司的料都是国内的，用的最贵的精制硅砂，1000多一吨的砂，高他们三四倍；除了精制硅砂，含铁量要降低到百万分之五（35ppm），铁高了影响视觉，浮法的含铁800ppm，太阳能铁150ppm。
Q：高铝成本情况？
A：高铝的成本，锂铝二强接近上万，铝硅（一强）几千块。
成本最大是燃料，三分之一，38%。今年一强一吨成本是5000以上，去年成本2、3千。
一吨可以做2000平米。#股票##价值投资日志[超话]#
出席领导：董秘王总等
【公司介绍：UTG玻璃】
一期具备量产能力，产线已经建成。目前一直在小批量出货，以供整机测试的订单，测试是终端必须走的程序。正式批量出货还没有，等着排计划。
二期已经动工了，厂房开始建设。一期是原来有空厂房，包括污水处理都是玻璃院出的，租的玻璃研究院的厂房来用，研发费用之前也出过了。二期是10个亿10万平方的厂房，加上设备，方案也会根据实际情况进行调整，公司具备强大的原片开发技术，希望原片能和肖特、康宁有直接竞争力，工序有调整。
TFT二期投了30亿元，一期投完了。
【问答环节】
Q：UTG的下游客户有哪些？主要的合作包括哪些？
A：核心客户有保密协议，而且有一些合作，一段时间内只供他，但是期限不长。别的家后续会水到渠成，目前小批量是只给一个客户的。
测试方面，从单片材料到模块到整机，已经有一年多的测试，目前整机测试已经结束了。
在和客户的合作的内容方面，现在只是UTG玻璃，但是公司盖板的贴合，覆一层膜也是可以做，二期可能会有合作贴合的这一块。
整个产业园占地400亩，液晶显示模组，柔性显示模组以后也有机会，未来做不做也是根据市场来判断。
Q：UTG的竞争格局以后会怎么看？
A：第一，UTG是当作基础原材料看，不是单独的一种产品，应用范围不局限于折叠屏，也在拓展，可能会有很多应用场景；第二，2023年二期才能形成量产，现在对于到时候的需求有比较好的预期，很多厂商都有计划。1500万的产能不是对应1500台，预计是对应1200万台手机，市场会不会饱和或者竞争激烈要看各自的竞争能力。通过终端来看目前我们的竞争力最强，量产的能力具备，UTG的技术是不断迭代的，公司已经在做开发。第三，原片技术也需要掌握，如果其他厂商只是做后加工，肖特玻璃也买不到，因为他是专供三星的。未来如果肖特一次成型玻璃量比较大，流入市场了，原片就成为公司的优势。现在原片已经很成熟了，后加工厂需要从市场买，得看成本等，目前市场上原片的价格还是比较贵的。
Q：深加工环节的技术壁垒高不高？
A：深加工的难度是有的。从公司玻璃发展的历史来看，公司12年引进韩国顶喷减薄，后来50微米的玻璃做出来了但不知道怎么用，19年折叠手机出来了，公司19年就已经把20万次折叠，30-70微米的玻璃做出来了，那个时候还没有合格品的标准。后来和客户合作，才不断提高标准，1-2年一个个攻克难题，提高良率。从目前的产品来说，其他的企业还有一段路要走。公司有时间上的领先，并且后面技术迭代是已经开始了。
Q：公司预计开发的下一代产品和现在产品的差异？
A：下一代产品可以理解为一次成型的产品，肖特、康宁都是下拉法，公司去做的话会规避知识产权的壁垒。
Q：其他的应用有没有具体的数据空间？
A：目前还在探讨，运用扩宽不止UTG单个材料，还要匹配其他材料，还没有估算过。应该不会有手机量这么大。手机出货量有15亿部，平板1.6亿部，电脑1.8亿部，不会超过手机。
Q：组件厂进入的可能性？
A：有这个可能性，但是各做各的优势。第一种是像三星，有UTG，有手机，会自己发一部分，会对外放一部分显示模组出来，外面的厂商可以购买三星的模组；第二是一些厂商和模组厂去合作，往下游去推，往三星模式去靠。第三是像我们，是和终端客户合作。未来可能会有其他的模式，也可能进入三星的供应链。三星13.3寸的笔记本模组，70%是我们供的。
Q：一次成型和二次成型的区别？
A：二次成型是比较成熟的工艺技术，一次成型的量只有两家有，肖特规格是400*500，康宁300*400规格，量非常少,两种成型法互有优势。
从成本上来说，减薄的成本目前还是比较高，利用酸去减薄，这个过程会比较大的影响良品率，玻璃厚度要从200-300微米减少到50微米，均匀度、玻璃原片内部微缺陷都会放大，难度比较大。
一次和二次成型质量还是有一定区别，二次成型是便宜的玻璃加了一道工序，减薄这个工序很多公司都能做了，只是要看精度的差别，看深加工能不能满足终端的需求。公司是开发了新的减薄设备，不是原来的了，很多公司精度不一定能达到。一次成型的玻璃某些指标还是会有优势，因为加酸对玻璃还是有一定影响。
Q：深加工的壁垒、难度大吗？
A：后加工的能力，边角的处理难度还是有。
Q：集团原片提供，如果其他企业对外采购原片，成本相差多少？
A：我们成本比较低，UTG负责人说良品率是原片喂出来的，公司研发费用已经投入了，而且高铝原片现在还没有市场价，公司用的原片是是内部定价。外面100微米以下，价格都比较贵，长信那边没有量产能力。
Q：公司UTG后续报价怎么报？
A：根据量来，参考市场价，三星一片是3、40美金，我们会比他便宜，量产会进一步降低成本。
Q：一次成型玻璃的成本更便宜吗？
A：一次成型从加工角度来讲成本便宜，但是一次成型的玻璃得做出来，一片（可能一平米）3、4千。一平米可以切8寸的2、30个。
Q：公司良率情况？
A：目前跟三星他们基本是一个水平，我们的良率是包含所有工序了；三星50%左右，已经很高了。三星的良率从深加工开始算。
Q：明年UTG的预期？
A：看客户发布的情况，不允许提前透露。
Q：送去客户那里测试的玻璃是免费的吗？
A：测试不是免费的,有一定的价格，双方共同商量的。
Q：原片会卖给别的企业吗？
A：原片不会给别人的，这个阶段不会培养竞争对手。
Q：目前UTG成本比CPI高多少？未来能够下降的因素有哪些？多久能够达到CPI的水平？
A：具体高多少不好说，CPI成本是15美金以上，约100多块，新材料和成熟产品去比还是会高，未来会降低去推广，CPI也会持续降价，UTG降成本还是要看量的规模，以及工艺调整的。
Q：高纯二氧化硅情况？
A：高纯二氧化硅公司做到了6个9以上纯度，主要是合成法做成的，运用在抛光液，半导体，国外是进口为主，利润率比较高，公司是用市场价做了测算的，预计利润是6000万，一吨1万的净利润，但是市场价不止。
计划1.8亿的投资只有5000吨，4种产品，每种产品一千多吨，先做了很小的一个规模，现在是稳妥的投资，根据市场反应还是不错。投资比较小，涉及化工所以时间比较长，土建很快，设备也差不多了，预留了18个月的时间。
Q：新材料中对市场空间的测算？
A：4种产品，每种都有10万吨的市场需求。
Q：高纯二氧化硅的竞争对手有哪些？
A：国内有石英股份，主要做光伏的，有5个9的纯度，他们做光伏外层材料的量很大，3-4个9就够了，内层材料要求会比较高。我们是有3000吨是做半导体那一块的，半导体比较贵。
Q：纳米碳酸钡的情况？
A：这块慢慢起量，几百吨的量对收入影响少。纳米碳酸钡理论产能是2000吨，出货量几百吨，还没有形成规模。
Q：球形石英粉情况？市场容量如何？产能利用率如何？
A：主要用于大规模集成电路封装，航空、航天和特种陶瓷等领域，华飞在产产能一万多吨，我们有6000吨产能，目前都在扩，市场需求还是不错，主要在打日本份额。市场容量应该不到10万吨，联瑞、华飞加上我们是三万多吨，联瑞明年准备到2万，需求要看市场扩大到多少。这块跟日本的性能对比是没有问题的。6000吨产能有一些是今年9月建成，还有在建的，去年建成了2000吨，以前还有2000多吨。产能利用率没有数据，但是订单还是可以的。
纳米碳酸钡、球形石英粉前两年都没有正的贡献。这两年球形石英粉开始要起量、做贡献了。
Q：新材料板块加起来的情况？
A：新材料方面合起来的话，前几年投入不大，这几年材料板块再陆续的投。高纯二氧化硅、纳米碳酸钡、球形石英粉等每种从1个亿收入增长到1.5，2个亿，后面是有信心的，现在好几种产品已经开始贡献利润了。
Q：氧化锆的产能情况？
A：氧化锆我们有2万吨，东方锆业没有比我们大，我们所有锆加一起的产能不到3万吨。
Q：后续传统显示业务规划？
A：显示在扩建，蚌埠国显的厂房是19年建成，20年也有贡献，去年是40亿规模，会不断给厂房加设备；后面的厂房还在建，明年5、6月份可以投入使用，池州那边主要是做大尺寸的。深圳国显有个搬迁，会从20多亿增长到30多亿。
Q：显示每年20%-30%的增长可能吗？
A：要看产能的释放，根据现在的公告的项目，显示全部达产有7、80亿的规模。
Q：给大客户做代工的影响？
A：会降低一部分收入，提高利润，公司在建立自己的品牌之后，一部分业务采取这样的模式，可以降低资金占用，也会降低一些原材料价格波动的风险。
Q：显示在建项目预计建成的时间？
A：深圳研发生产基地可能会延时，新型显示产业园看明年年底，订单看什么时候释放。
Q：显示这块70、80亿是标准的产能，实际可以超产发挥吗？
A：可以的。
Q：洛玻三家子公司股权转让落地了吗？对公司的影响？
A：现在在开股东大会，发通函，还在看他们的进度。他们实际上就是我们这一块，我们在买他们的玻璃，这块他们好几千万净利润，比日本售价还高，去年28块一片或者一平方，正常十几块。
Q：激励机制？
Q：高铝玻璃原片的产能足够UTG的生产吗？
A：高铝玻璃原片生产两个月够UTG一年，原片是200微米，厚度均匀性高，正负5微米
现在两次减薄，是用浮法做的，目前集团那边组了团队，设计一次成型的技术。
公司的高铝玻璃是第三家进入UTG的资源池的，其他两家是康宁和肖特。
Q：公司UTG产品的竞争力？
A：一个是产品质量，二是原片。别的企业卖400*500mm的规格要四五百块，很贵，公司良率成熟了会更好。公司比刚开始的时候良率提升了很多，行业也领先。可研是设计50%的良率，一个月15万片，目前是接近设计能力。公司投入做了两年，目前建好等订单的状态，改造产线做测试，别的家没有这个能力和资本，光是烧玻璃花了三四千万，投入花了很多。
Q：一期UTG产能情况？
A：设计产能是15万片/月，6条线的，一年产能是180-200万片，要看良率。
Q：高铝玻璃的产能情况?
A：70t/天的高铝玻璃生产线，年产量500万平方米，0.2-2毫米;具备强大力学特性、光学，可加工，成本，规格，稳定供应能力。
Q：一强和二强玻璃的区别？
A：二强里面是含锂，做交换；只能进行化学强化；一强和二强区别主要是深加工的控制。一般高铝玻璃的规格是是1*1.3m，作为保护贴用，良率八十多，是中等水平，盖板的话60-70的良率就很高了。
Q：用作UTG的高铝玻璃厚度？
A：0.25mm去做UTG，单面减薄，2次，60多道工序，没有用更薄的主要是兼顾强度和弯折度。
Q：公司高铝玻璃三代和二代的区别？
A：三代，16点几的含铝量；二代13点几，要求弯折度、强度，配方不一样。
Q：公司的高铝玻璃原片和南玻的区别？
A：公司用的是全氧窑，和南玻那些不一样，温度达到2000多度，高了别人1000度，我们的料南玻不一定化得掉；含铝量也不同，公司约17%的铝，南玻是约13%。
公司的料都是国内的，用的最贵的精制硅砂，1000多一吨的砂，高他们三四倍；除了精制硅砂，含铁量要降低到百万分之五（35ppm），铁高了影响视觉，浮法的含铁800ppm，太阳能铁150ppm。
Q：高铝成本情况？
A：高铝的成本，锂铝二强接近上万，铝硅（一强）几千块。
成本最大是燃料，三分之一，38%。今年一强一吨成本是5000以上，去年成本2、3千。
一吨可以做2000平米。#股票##价值投资日志[超话]#
#行业动态# 华人置业披露私有化进程 公开106亿港元亏损详情
11月24日，香港富豪刘銮雄夫妇旗下的上市平台华人置业集团有限公司（00127.HK，以下简称“华人置业”）私有化有了新进展。公司公告显示，将于2021年12月17日举行股东特别大会，相关决议内容涉及公司私有化。
华人置业还提到其对“老伙计”恒大的投资收益情况，颇受外界的关注。
根据公告内容，华人置业预期将因于2021年及截至最后实际可行日期出售5.47亿股中国恒大集团股份录得已变现亏损约67.62亿港元。预期将因出售8.6亿股中国恒大集团股份（假设所有余下中国恒大集团股份将于2021年年底前售出）录得已变现亏损合共约105.58亿港元。
今年以来，经过多次抛售，截至目前，华人置业在恒大所持有的股份已经下降为3.13亿股，约占其总股本的2.36%。若按公告所言，将剩余股份抛售后，华人置业与恒大在股份持有的层面上，将彻底分道扬镳。
香港一家咨询公司董事在受访时称，华人置业的决定是基于投资者角度而作的商业决定。尤其恒大集团主席许家印明言, 公司未来发展将以新能源汽车为主营业务, 房地产的合同销售规模由去年7000多亿元在10年内压缩至2000亿元。这意味着恒大房地产业务规模会缩小, 不再位于龙头房企行列, 投资者因而对其房地产投资前景打了折扣。
对于华人置业出售恒大股份，多位受访者告诉记者，问题并不是表面上看的那样简单。“华人置业低位抛售套现，巨亏百亿出局，天下没有人愿意做亏本买卖，何况有着‘股市狙击手’称号的刘銮雄这样的资本高手。”一位金融机构人士告诉记者。
投资多年曾获利颇丰
11月23日，华人置业发布公告称，相关股东已就向董事授予出售授权作出书面批准，以授权出售集团于2021年9月23日持有的(中国恒大)全部或部分约7.51亿股授权股份，授权股份占中国恒大已发行股本约5.67%。
其实，早在今年8月，华人置业就已经开始出售中国恒大股权。据其披露，于2021年8月30日至2021年9月21日期间，华人置业于联交所公开市场出售合共约1.089亿股先前出售股份，总代价约为2.465亿港元(不包括交易成本)。每股先前出售股份的平均售价约为2.26港元(不包括交易成本)。
在公告中，华人置业提到，2017年至2018年，公司合计买入中国恒大8.6亿股股份，总成本135.96亿港元，平均成本15.8港元/股，但假设本集团将于2021年按每股2.78港元出售中国恒大8.6亿股股份，截至2021年12月31日，预计公司将亏损105.58亿港元。
今年以来，中国恒大的股价已经下跌超过80%。截至11月24日收盘，中国恒大报2.78港元，跌5.12%。华人置业为何选择这一时间节点抛售恒大股票，成为外界关注的焦点。
“这（交易）里面可能存在谋后协议，局内构成相当复杂。”对于华人置业的接连抛售股份，从而产生的高达百亿港元的亏损，一位券商人士对记者分析表示，这其中不排除有“抽屉协议”的可能，不过局外人很难真正摸清楚交易及相关的具体情况。
不过，通过梳理过往资料，可以看到，作为恒大重要的财务投资者，多年来，尽管恒大在资本市场上的表现起起伏伏，但华人置业已经通过各种资本渠道获利颇丰。
据统计，2018年至今，华人置业从恒大获得股息收入超30亿港元，获得派息金额超29亿港元；同期，来自证券投资及财资产品（含债券、上市股本投资及财资产品）收益超40亿港元。
不过，这些金额是华人置业从恒大获取收益的其中一部分。华人置业从恒大套现了巨额资金。
资料显示，2015年、2016年前后，恒大接手了华人置业多项物业，包括华人置业位于成都的3栋物业及一笔私募基金，交易价约65亿元；收购重庆市江北区的一块商住用地25%的股权，合计17.5亿元；还收购了华人置业在香港的原美国万通大厦（现恒大香港总部），交易价格约125亿港元。
以此计算，华人置业在恒大方面的收益已经远远超过此次股票减持的预亏，因此，整体而言，并不能以亏损的论调谈及华人置业在恒大的投资情况。
私有化或没那么简单
时间回到2008年，许家印携恒大赴港交所上市，启动全球路演并公开招股，估值一度超过1200亿港元，如果上市成功，许家印可能当时就可以问鼎国内首富。
不过，同年爆发的那场席卷全球的金融危机，使恒大的上市计划被迫搁浅。
急需资金以解燃眉之急的许家印，叩响了香港富商郑裕彤的浅水湾12号的大门。在此后的一段时间里，许家印和郑裕彤、刘銮雄、杨受成以及张松桥等大佬进行了一项被外界称为“大D会”的运动。
许家印从“大D会”的一众老板们手中获得了5亿美元的资金，度过了危机。2009年恒大如愿上市，郑裕彤、刘銮雄都纷纷认购，成为恒大上市的投资者，其中刘銮雄认购了5000万美元的原始股。
2010年，房地产新政施行，地产股全面失守，刘銮雄大手笔认购6亿美元的新增票据，为恒大输血；2011年，恒大抛售江苏一个项目，他出手38.75亿港元接盘；2017年和2018年两年间，他先后共购入约8.6亿股，总成本约为135.96亿港元。
恒大股价时有起落，但刘銮雄、陈凯韵夫妇长期坚守。尤其是2018年年中，恒大股价在当年6月一个月的时间里，跌幅就超过13%，许家印两次以总计约6.67亿港元的价格回购了公司股票。
直至2019年前后，华人置业有近半幅“身家”押注恒大。据2019年财报显示，华人置业对恒大的证券投资约占总资产的41%。
长期投资让刘銮雄夫妇获得了丰厚的回报。2017年，恒大股价年度累计涨幅达624.33%，市值最高突破3000亿港元，在恒大市值最高的时期，华人置业账面盈利近百亿港元。在2019年末时，刘銮雄夫妇还拿到了恒大高达17亿元的分红。
此外，华人置业2020年财报显示，华人置业营收30.41亿港元，同比增长达132%，其中仅来自恒大的股息收入就高达19.68亿港元。
不过，时间倏忽而过，当前，不论如何，在此低位清仓恒大股票，无疑是给对方浇了一盆冷水。
香港联交所主板和创业板上市保荐人黄立冲在受访时表示，“华人置业和恒大配合已经很多年了，相互之间也比较熟悉和了解，”此次华人置业清仓出局，也一定程度反映了其对所投资企业的态度和对未来走势的判断。
另外，值得一提的是，华人置业私有化退市也并没有那么简单。其中一大矛头在于退市价格过低。此次退市的价格定为每股4港元，与今年6月底每股净资产值12.99元相比，折价约69%。这意味着，陈凯韵家族以19.08亿港元便能私有化华人置业。
这显然是华人置业与恒大过往交情画上句号后，赶踏下一段资本浪潮的新起点。当然，那已经是另外一个资本故事了。#房地产#
11月24日，香港富豪刘銮雄夫妇旗下的上市平台华人置业集团有限公司（00127.HK，以下简称“华人置业”）私有化有了新进展。公司公告显示，将于2021年12月17日举行股东特别大会，相关决议内容涉及公司私有化。
华人置业还提到其对“老伙计”恒大的投资收益情况，颇受外界的关注。
根据公告内容，华人置业预期将因于2021年及截至最后实际可行日期出售5.47亿股中国恒大集团股份录得已变现亏损约67.62亿港元。预期将因出售8.6亿股中国恒大集团股份（假设所有余下中国恒大集团股份将于2021年年底前售出）录得已变现亏损合共约105.58亿港元。
今年以来，经过多次抛售，截至目前，华人置业在恒大所持有的股份已经下降为3.13亿股，约占其总股本的2.36%。若按公告所言，将剩余股份抛售后，华人置业与恒大在股份持有的层面上，将彻底分道扬镳。
香港一家咨询公司董事在受访时称，华人置业的决定是基于投资者角度而作的商业决定。尤其恒大集团主席许家印明言, 公司未来发展将以新能源汽车为主营业务, 房地产的合同销售规模由去年7000多亿元在10年内压缩至2000亿元。这意味着恒大房地产业务规模会缩小, 不再位于龙头房企行列, 投资者因而对其房地产投资前景打了折扣。
对于华人置业出售恒大股份，多位受访者告诉记者，问题并不是表面上看的那样简单。“华人置业低位抛售套现，巨亏百亿出局，天下没有人愿意做亏本买卖，何况有着‘股市狙击手’称号的刘銮雄这样的资本高手。”一位金融机构人士告诉记者。
投资多年曾获利颇丰
11月23日，华人置业发布公告称，相关股东已就向董事授予出售授权作出书面批准，以授权出售集团于2021年9月23日持有的(中国恒大)全部或部分约7.51亿股授权股份，授权股份占中国恒大已发行股本约5.67%。
其实，早在今年8月，华人置业就已经开始出售中国恒大股权。据其披露，于2021年8月30日至2021年9月21日期间，华人置业于联交所公开市场出售合共约1.089亿股先前出售股份，总代价约为2.465亿港元(不包括交易成本)。每股先前出售股份的平均售价约为2.26港元(不包括交易成本)。
在公告中，华人置业提到，2017年至2018年，公司合计买入中国恒大8.6亿股股份，总成本135.96亿港元，平均成本15.8港元/股，但假设本集团将于2021年按每股2.78港元出售中国恒大8.6亿股股份，截至2021年12月31日，预计公司将亏损105.58亿港元。
今年以来，中国恒大的股价已经下跌超过80%。截至11月24日收盘，中国恒大报2.78港元，跌5.12%。华人置业为何选择这一时间节点抛售恒大股票，成为外界关注的焦点。
“这（交易）里面可能存在谋后协议，局内构成相当复杂。”对于华人置业的接连抛售股份，从而产生的高达百亿港元的亏损，一位券商人士对记者分析表示，这其中不排除有“抽屉协议”的可能，不过局外人很难真正摸清楚交易及相关的具体情况。
不过，通过梳理过往资料，可以看到，作为恒大重要的财务投资者，多年来，尽管恒大在资本市场上的表现起起伏伏，但华人置业已经通过各种资本渠道获利颇丰。
据统计，2018年至今，华人置业从恒大获得股息收入超30亿港元，获得派息金额超29亿港元；同期，来自证券投资及财资产品（含债券、上市股本投资及财资产品）收益超40亿港元。
不过，这些金额是华人置业从恒大获取收益的其中一部分。华人置业从恒大套现了巨额资金。
资料显示，2015年、2016年前后，恒大接手了华人置业多项物业，包括华人置业位于成都的3栋物业及一笔私募基金，交易价约65亿元；收购重庆市江北区的一块商住用地25%的股权，合计17.5亿元；还收购了华人置业在香港的原美国万通大厦（现恒大香港总部），交易价格约125亿港元。
以此计算，华人置业在恒大方面的收益已经远远超过此次股票减持的预亏，因此，整体而言，并不能以亏损的论调谈及华人置业在恒大的投资情况。
私有化或没那么简单
时间回到2008年，许家印携恒大赴港交所上市，启动全球路演并公开招股，估值一度超过1200亿港元，如果上市成功，许家印可能当时就可以问鼎国内首富。
不过，同年爆发的那场席卷全球的金融危机，使恒大的上市计划被迫搁浅。
急需资金以解燃眉之急的许家印，叩响了香港富商郑裕彤的浅水湾12号的大门。在此后的一段时间里，许家印和郑裕彤、刘銮雄、杨受成以及张松桥等大佬进行了一项被外界称为“大D会”的运动。
许家印从“大D会”的一众老板们手中获得了5亿美元的资金，度过了危机。2009年恒大如愿上市，郑裕彤、刘銮雄都纷纷认购，成为恒大上市的投资者，其中刘銮雄认购了5000万美元的原始股。
2010年，房地产新政施行，地产股全面失守，刘銮雄大手笔认购6亿美元的新增票据，为恒大输血；2011年，恒大抛售江苏一个项目，他出手38.75亿港元接盘；2017年和2018年两年间，他先后共购入约8.6亿股，总成本约为135.96亿港元。
恒大股价时有起落，但刘銮雄、陈凯韵夫妇长期坚守。尤其是2018年年中，恒大股价在当年6月一个月的时间里，跌幅就超过13%，许家印两次以总计约6.67亿港元的价格回购了公司股票。
直至2019年前后，华人置业有近半幅“身家”押注恒大。据2019年财报显示，华人置业对恒大的证券投资约占总资产的41%。
长期投资让刘銮雄夫妇获得了丰厚的回报。2017年，恒大股价年度累计涨幅达624.33%，市值最高突破3000亿港元，在恒大市值最高的时期，华人置业账面盈利近百亿港元。在2019年末时，刘銮雄夫妇还拿到了恒大高达17亿元的分红。
此外，华人置业2020年财报显示，华人置业营收30.41亿港元，同比增长达132%，其中仅来自恒大的股息收入就高达19.68亿港元。
不过，时间倏忽而过，当前，不论如何，在此低位清仓恒大股票，无疑是给对方浇了一盆冷水。
香港联交所主板和创业板上市保荐人黄立冲在受访时表示，“华人置业和恒大配合已经很多年了，相互之间也比较熟悉和了解，”此次华人置业清仓出局，也一定程度反映了其对所投资企业的态度和对未来走势的判断。
另外，值得一提的是，华人置业私有化退市也并没有那么简单。其中一大矛头在于退市价格过低。此次退市的价格定为每股4港元，与今年6月底每股净资产值12.99元相比，折价约69%。这意味着，陈凯韵家族以19.08亿港元便能私有化华人置业。
这显然是华人置业与恒大过往交情画上句号后，赶踏下一段资本浪潮的新起点。当然，那已经是另外一个资本故事了。#房地产#
✋热门推荐