#西安文旅爱分享#【#泪点低可能是大脑太发达#】#泪失禁体质可以多能哭# 镜像神经元是大脑中一种具有特别能力的神经元，它是人类“代入感”及“同理心”的生物基础。
它的作用就像一面镜子，让我们能反映和模仿他人行为，产生“感同身受”的体验。
而天生发达的大脑镜像神经元也是泪点低的原因之一。
比如，看到别人吃东西，自己也会流口水；看见他人发怒，自己的头皮也会发紧；别人情绪低落，我们内心也不好受……
所以，一听到悲情故事就止不住落泪的人，不是太脆弱、敏感，而可能是镜像神经元太发达。 via：生命时报

石锋资产：问市场底部要β，问优秀企业要α（投资策略篇）

问：石锋是价值成长投资，如何理解？

崔红建：市场上投资风格有两种极端：一种是极端成长投资，它买的股票相对于偏主题一些，可能偏故事一些；另一种是极端价值投资，它就只买估值低的公司。而我们其实是介于这两者中间，称之为成长价值投资。

首先，我们的投资理念是希望能够找到伟大的企业，成为他们的股东，伴随着他们共同成长，顺便把钱赚了。

其次，我们的投资方法是在合理的估值体系下，选择尽可能高的业绩增长的股票，然后通过长期集中持有优质标的以获得业绩增长带来的稳定收益。

在投资过程中，我们不是寻找极度低估个股的极端价值型投资者，也不是盲目迷信成长预期的极端成长型投资者，而是兼顾投资价值和成长能力的成长价值型投资者。

问：大家都希望赚“戴维斯双击”的钱，您主要赚什么钱？

崔红建：“戴维斯双击”的钱，实际上短期或许存在，但中长期想要赚估值的钱很难。所以我们会把心态放平，不强求估值的钱，市场给我们就拿着，市场不给，我们就赚大概率的收益，赚长期的钱，就是企业业绩增长的钱，因为我们相信公司股价上升的核心原动力来自于公司业绩内生增长。

我们往往通过对行业和公司进行深度分析，寻找具备高壁垒的“好生意”，赚取公司长期稳定的业绩增长推动的股价上升带来的收益，即问市场底部要β，问优秀企业要α。

问：您希望在合理的估值下买到好公司，但往往这样的公司又比较贵，怎么去平衡价值和估值？

崔红建：我们经常会碰到这样一个问题：“这个公司太贵了，我现在不会上车的”，这样的结果往往就是，你今年上不了车，明年也上不了车，永远都上不了车。实际上，很多人都没有想明白的一个问题是，买不买一个股票一定不是来自于它贵不贵，而是来自于这个公司好不好，你买多买少才来自于这个股票贵不贵、目前的估值合不合理。

在实际的投资当中，构建组合的时候，你就不要用贵不贵的判断来看买不买，而是用好不好这套原则来分析它的质地。再往下一个层面，要买多少，就是交易层面的事情，那就又涉及到另外一个体系了。

要解决这样的问题，可以通过交易的方法来实现，例如初始先买计划仓位的1/2，等到系统性风险或者行业性风险时，继续加大买入量，或者是等到你的判断和市场出现巨大预期的时候加大买入。

我们买的是企业背后的成长，只有企业在成长，这个股票才有价值。股价的通常有两个驱动因素：一是业绩，二是估值。估值很难研究清楚，当风口不在的时候估值可能十倍，风来了估值可能涨到二十倍。所以我们投业绩增长来推动股价上升的企业。

比如一个企业，10年前它一年有100亿净利润，给20倍估值，市值有两千亿。如果到今天，这个公司的业绩涨到一年有一千亿，那就值两万亿，我们就在两千亿的时候买入它，持有它到两万亿的时候卖出。#投资##价值投资日志[超话]#

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