【纪要】迈德医疗(688310)调研纪要20211015
1、公司是设备厂商,底层技术是否相通?核心技术壁垒在哪里?
组装类设备都相通,主要是自动化能力和对医疗器械的理解。此外,公司产品是非标化的,每个客户都是不太相同的,生产工艺技术研究的必须比客户更深。好比一个产品经理提出一个需求,他只知道要一个什么东西,但是我们要通过改造设备帮助他们做出来,这个不容易的。也有一些不太通,比如血透纺丝线。我们先去模仿老外设备,从外资公司招一个工程师,去化纤领域找一个工程师,配合公司设备团队。核心技术壁垒有很多,比如注塑工艺,注塑件不规则;行业内供料技术的核心技术是我们家的,做的比外资还好;物料二次成型技术等。公司的设备专利数量很多,目前在做的预灌充设备有15项专利。专利保护带来的收入就有一千多万。
2、公司希望做美瞳,是怎么考虑的?
美瞳市场很大,一年有50亿片消耗量,不带度数的一个出厂价2.5元,带度数的就很贵了,总体耗材市场几百亿规模,设备市场大概有二三十亿规模。美瞳计划和台湾合作,美瞳有注塑和完成工艺,这里涉及到的相关自动化技术公司都有公司需要补充的是光学人才和最后完成工艺的细节等。台湾有10个公司做美瞳工艺,2个上市公司,占到世界80%美瞳生产量,这是因为台湾有很多强生出来的人台湾的设备、材料、终端品牌相互持股所以较难攻破。目前公司已经找到了意向合作伙伴,计划成立合资公司,共同创业,对方需要迈得的自动化支持和模具制作能力,也看中大陆生产的成本优势。他们的技术比韩国人更先进。公司做美瞳最大的考量就是不能单一依赖设备,必须寻找一些新领域切入耗材,做医疗器械的CDMO公司的老厂区会改造成CDMO工厂,生产美瞳等产品。
3、胰岛素笔设备的进展如何?
胰岛素集采很快就来了,我们在守株待兔技术没有问题,目前在和甘李接洽,但是东宝等如果中标放量也会有很大的设备需求因此胰岛素集采对于公司这个设备是很大刺激。公司这个团队放在上海,研发小样都在上海,具体生产在温州。公司很早就从外资挖了完整一套人马(包含研发和工程师)。售价可能在4000-6000万元/条。订单情况目前不好确定,只是时间问题近期富士康智慧工厂(医疗器械代加工),胰岛素注射器,2000万落地。
4、预灌封的技术来源?目前订单进展?
预灌封的清洗和雾化技术是比较难的,公司2015年就开始研发内部团队+上海、德国技术团队+外部顾问组成9月总装,威高发了很多玻璃物料,威高原本想先签一个小线订单,公司觉得没必要,大线售价6000万以上,威高目前考虑的最大问题不是技术而是之前和B+S的合同,他要确认B+S到底能在明年6月提供几条线,因为之前签订的订单是5条线,迈得也没办法一下子全部提供给威高,所以威高不敢这个时候得罪B+S.但基本可以确认的是,威高后面的10条线一定会和迈得合作。现在不止威高想要我们的线,力诺特玻、正立等等都在接触,威高如果不下订单我们可能也会给别人,我们就做好总装,大概在11-12月前可以完成,我们不会去问威高和B+S的情况,主动权在迈得手里此外,市场不要以为预灌封就只有玻璃,我们可以提供PP、COP、鼻喷的线,比如最近万泰就签订了1200万鼻喷预灌充设备,当然他们也要做玻璃的。
5、还有什么值得关注的产品?这么多产品有没有优先级?
可以关注下CGM生产线,我们在和美奇谈,接近成交,首先是一条1000多万的样机线,完整的线过亿。九诺、微泰、可孚、鱼跃都在接触。cM已经做了三年研究,CGM最难的是工艺稳定性实现量产,小样到量产必须要公司提供成熟设备。抛开主营业务安全输注和血透,公司优先做胰岛素笔、CGM、预灌充、吸入制剂。
6、如何看待公司这个阶段开始提速?
以前增速不太快首先是技术储备到了收获阶段但更重要的是要感谢国家政策。集采对我们是受益的,大企业集中度上升,国产企业市占率上升都带来了自动化率提升以及扩产需求。一方面集采压缩下游生产企业成本,对于设备的价格敏感度更高,另一方面,公司的很多东西已经可以做到比外资更好。比如留置针,马来西亚卖1500万,我们现在卖2000万,效率更高企业反而更划算。最后是消费升级,预灌封、美瞳这些都是体现。设备行业的增速来源于下游需求,下游厂商买设备不单单盯着市场容量,第一是节省成本,第二是技术迭代也要买设备,第三是为销量做储备。
7、血液透析这块的计划?
明年订单已经有一个多亿,三鑫刚刚签订了500万的纺丝线,组装线还没签(3000万,90%要签),宝莱特也签了组装线,费森尤斯历史性给了管路线,算是国际客户突破,明年血透的增量是非常明显的。此外,还有像威高、健帆的产品也在谈,血透器、管路、灌流器等等我们都可以做。
8、国内有没有国产竞争对手?
.........
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1、公司是设备厂商,底层技术是否相通?核心技术壁垒在哪里?
组装类设备都相通,主要是自动化能力和对医疗器械的理解。此外,公司产品是非标化的,每个客户都是不太相同的,生产工艺技术研究的必须比客户更深。好比一个产品经理提出一个需求,他只知道要一个什么东西,但是我们要通过改造设备帮助他们做出来,这个不容易的。也有一些不太通,比如血透纺丝线。我们先去模仿老外设备,从外资公司招一个工程师,去化纤领域找一个工程师,配合公司设备团队。核心技术壁垒有很多,比如注塑工艺,注塑件不规则;行业内供料技术的核心技术是我们家的,做的比外资还好;物料二次成型技术等。公司的设备专利数量很多,目前在做的预灌充设备有15项专利。专利保护带来的收入就有一千多万。
2、公司希望做美瞳,是怎么考虑的?
美瞳市场很大,一年有50亿片消耗量,不带度数的一个出厂价2.5元,带度数的就很贵了,总体耗材市场几百亿规模,设备市场大概有二三十亿规模。美瞳计划和台湾合作,美瞳有注塑和完成工艺,这里涉及到的相关自动化技术公司都有公司需要补充的是光学人才和最后完成工艺的细节等。台湾有10个公司做美瞳工艺,2个上市公司,占到世界80%美瞳生产量,这是因为台湾有很多强生出来的人台湾的设备、材料、终端品牌相互持股所以较难攻破。目前公司已经找到了意向合作伙伴,计划成立合资公司,共同创业,对方需要迈得的自动化支持和模具制作能力,也看中大陆生产的成本优势。他们的技术比韩国人更先进。公司做美瞳最大的考量就是不能单一依赖设备,必须寻找一些新领域切入耗材,做医疗器械的CDMO公司的老厂区会改造成CDMO工厂,生产美瞳等产品。
3、胰岛素笔设备的进展如何?
胰岛素集采很快就来了,我们在守株待兔技术没有问题,目前在和甘李接洽,但是东宝等如果中标放量也会有很大的设备需求因此胰岛素集采对于公司这个设备是很大刺激。公司这个团队放在上海,研发小样都在上海,具体生产在温州。公司很早就从外资挖了完整一套人马(包含研发和工程师)。售价可能在4000-6000万元/条。订单情况目前不好确定,只是时间问题近期富士康智慧工厂(医疗器械代加工),胰岛素注射器,2000万落地。
4、预灌封的技术来源?目前订单进展?
预灌封的清洗和雾化技术是比较难的,公司2015年就开始研发内部团队+上海、德国技术团队+外部顾问组成9月总装,威高发了很多玻璃物料,威高原本想先签一个小线订单,公司觉得没必要,大线售价6000万以上,威高目前考虑的最大问题不是技术而是之前和B+S的合同,他要确认B+S到底能在明年6月提供几条线,因为之前签订的订单是5条线,迈得也没办法一下子全部提供给威高,所以威高不敢这个时候得罪B+S.但基本可以确认的是,威高后面的10条线一定会和迈得合作。现在不止威高想要我们的线,力诺特玻、正立等等都在接触,威高如果不下订单我们可能也会给别人,我们就做好总装,大概在11-12月前可以完成,我们不会去问威高和B+S的情况,主动权在迈得手里此外,市场不要以为预灌封就只有玻璃,我们可以提供PP、COP、鼻喷的线,比如最近万泰就签订了1200万鼻喷预灌充设备,当然他们也要做玻璃的。
5、还有什么值得关注的产品?这么多产品有没有优先级?
可以关注下CGM生产线,我们在和美奇谈,接近成交,首先是一条1000多万的样机线,完整的线过亿。九诺、微泰、可孚、鱼跃都在接触。cM已经做了三年研究,CGM最难的是工艺稳定性实现量产,小样到量产必须要公司提供成熟设备。抛开主营业务安全输注和血透,公司优先做胰岛素笔、CGM、预灌充、吸入制剂。
6、如何看待公司这个阶段开始提速?
以前增速不太快首先是技术储备到了收获阶段但更重要的是要感谢国家政策。集采对我们是受益的,大企业集中度上升,国产企业市占率上升都带来了自动化率提升以及扩产需求。一方面集采压缩下游生产企业成本,对于设备的价格敏感度更高,另一方面,公司的很多东西已经可以做到比外资更好。比如留置针,马来西亚卖1500万,我们现在卖2000万,效率更高企业反而更划算。最后是消费升级,预灌封、美瞳这些都是体现。设备行业的增速来源于下游需求,下游厂商买设备不单单盯着市场容量,第一是节省成本,第二是技术迭代也要买设备,第三是为销量做储备。
7、血液透析这块的计划?
明年订单已经有一个多亿,三鑫刚刚签订了500万的纺丝线,组装线还没签(3000万,90%要签),宝莱特也签了组装线,费森尤斯历史性给了管路线,算是国际客户突破,明年血透的增量是非常明显的。此外,还有像威高、健帆的产品也在谈,血透器、管路、灌流器等等我们都可以做。
8、国内有没有国产竞争对手?
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8月29日，周琦由于无法和新疆方面达成一致，在个人社交媒体上宣布将会退出下个赛季的CBA联赛。对于周琦来说，做出这个决定需要巨大的勇气。从个人层面上来说，周琦正处于个人生涯的巅峰，浪费哪怕一个赛季对于靠青春吃饭的顶级运动员来说，都是不可承受的损失。而从国家队层面上来说，亚洲杯与世界杯预选赛眨眼就到，核心内线一年无球可打，对于中国男篮来说，也是刺骨之痛。
不过没过多久，周琦已经背上行囊，再次出发。根据美国著名篮球记者马克·斯坦恩的报道，周琦将会与墨尔本凤凰队签约，下个赛季前往澳大利亚征战NBL。或许这并不是中国篮球以及周琦自己对于其职业生涯最完美的期许，但是面对CBA中迈不出囹圄与解不开的困境，前往NBL，却也是一个短期内较为合理的选择与方案。
不过没过多久，周琦已经背上行囊，再次出发。根据美国著名篮球记者马克·斯坦恩的报道，周琦将会与墨尔本凤凰队签约，下个赛季前往澳大利亚征战NBL。或许这并不是中国篮球以及周琦自己对于其职业生涯最完美的期许，但是面对CBA中迈不出囹圄与解不开的困境，前往NBL，却也是一个短期内较为合理的选择与方案。
8月29日，周琦由于无法和新疆方面达成一致，在个人社交媒体上宣布将会退出下个赛季的CBA联赛。对于周琦来说，做出这个决定需要巨大的勇气。从个人层面上来说，周琦正处于个人生涯的巅峰，浪费哪怕一个赛季对于靠青春吃饭的顶级运动员来说，都是不可承受的损失。而从国家队层面上来说，亚洲杯与世界杯预选赛眨眼就到，核心内线一年无球可打，对于中国男篮来说，也是刺骨之痛。
不过没过多久，周琦已经背上行囊，再次出发。根据美国著名篮球记者马克·斯坦恩的报道，周琦将会与墨尔本凤凰队签约，下个赛季前往澳大利亚征战NBL。或许这并不是中国篮球以及周琦自己对于其职业生涯最完美的期许，但是面对CBA中迈不出囹圄与解不开的困境，前往NBL，却也是一个短期内较为合理的选择与方案。
不过没过多久，周琦已经背上行囊，再次出发。根据美国著名篮球记者马克·斯坦恩的报道，周琦将会与墨尔本凤凰队签约，下个赛季前往澳大利亚征战NBL。或许这并不是中国篮球以及周琦自己对于其职业生涯最完美的期许，但是面对CBA中迈不出囹圄与解不开的困境，前往NBL，却也是一个短期内较为合理的选择与方案。
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