【今日看盘】战争就是灾难，战争之下是没有赢家的。所谓伤敌一千，自损八百。俄乌战争发展到今天总算是开始坐下来谈判了。希望的曙光已经出现，但愿希望的曙光能够成为普照的阳光，早一点结束对于资本市场的冲击。
因为在这种巨大的冲击之下，所有的涉事方都无一幸免，今天俄罗斯央行宣布把关键利率提高至20%，俄罗斯的卢布开市之后就暴跌了超25%。与此同时，欧洲天然气期货开盘暴涨33%。
看来不管是俄罗斯，还是欧洲市场受到的冲击都不小。从制裁的角度来讲，美国与欧盟、英国和加拿大发表共同声明，宣布禁止俄罗斯使用环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）国际结算系统。但是还留有余地，因为这个结算系统里有大概300家俄罗斯的银行，受到限制却只有五家，而且这五家主要还是做国内储蓄的银行。从事能源交易的银行还没有在限制之内，这也是西方有所忌惮的表现，因为现在大多数能源还是来自俄罗斯。
另外一方面俄罗斯的反应更加强烈，已经把核威慑提高到了战备的阶段。换句话来讲，“你对我进行金融的核打击，那么我就有可能在现实中对你进行核威胁！”应该讲这是一个细思恐极的一个举措。
现在俄罗斯一不做二不休，摆明着光脚不怕穿鞋的。不管是美国还是北约，如果再继续强硬，那么俄罗斯很可能会做出“不负责任”的举动来。当然在水皮的理解中，这都是双方为谈判讨价还价进行的舆论战。因为现代战争已经成了一个全方位的，立体的多维度战争。其中包括信息战，金融战等等，而核战争相当一定的程度上都是一种说辞。为的就是争权夺利，提高讨价还价的筹码。中国有句老话：法乎其上，得乎其中。法乎其中，仅得其下。还是希望谈判的双方都能够有所克制。
今天沪深股市对市场的反应还算是不错，很多投资者抱怨说，好像俄乌战争买单的好像是A股的投资者。因为每一次出现利好的时候，A股都是赶不上的。但出现利空的时候，A股首当其冲。
实际上今天A股开盘之后，一定程度上也在消化俄罗斯的核威胁。所幸的是这种担惊受怕并没有持续多久，因为大家还是觉得和平的希望比战争的失控可能性更大一点。今天沪深股市应该讲是有惊无险。
三大指数最后全线走红，虽然下跌的个股比上涨的个股多一点，但是多不到哪去，属于正常值范畴。指数基本上是低开高走的格局，创业板上涨的幅度0.89%，稍微大一点，上证指数和深成指涨幅居然一模一样，都是0.32%，这也是很不容易的事情。
我们知道，北向资金一定程度上是反映了国际资本的动向。今天北向资金在A股市场上是净流入的，沪股通流入17.08亿，深股通流入3.39亿，两市一共流入20.47亿的量。这个量在目前恐慌的情况之下，还是相当不错的。如果北向资金都在净流入A股市场，水皮想A股投资者就没有必要自己吓唬自己了。
一句话点评：太阳明天照常升起。
因为在这种巨大的冲击之下，所有的涉事方都无一幸免，今天俄罗斯央行宣布把关键利率提高至20%，俄罗斯的卢布开市之后就暴跌了超25%。与此同时，欧洲天然气期货开盘暴涨33%。
看来不管是俄罗斯，还是欧洲市场受到的冲击都不小。从制裁的角度来讲，美国与欧盟、英国和加拿大发表共同声明，宣布禁止俄罗斯使用环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）国际结算系统。但是还留有余地，因为这个结算系统里有大概300家俄罗斯的银行，受到限制却只有五家，而且这五家主要还是做国内储蓄的银行。从事能源交易的银行还没有在限制之内，这也是西方有所忌惮的表现，因为现在大多数能源还是来自俄罗斯。
另外一方面俄罗斯的反应更加强烈，已经把核威慑提高到了战备的阶段。换句话来讲，“你对我进行金融的核打击，那么我就有可能在现实中对你进行核威胁！”应该讲这是一个细思恐极的一个举措。
现在俄罗斯一不做二不休，摆明着光脚不怕穿鞋的。不管是美国还是北约，如果再继续强硬，那么俄罗斯很可能会做出“不负责任”的举动来。当然在水皮的理解中，这都是双方为谈判讨价还价进行的舆论战。因为现代战争已经成了一个全方位的，立体的多维度战争。其中包括信息战，金融战等等，而核战争相当一定的程度上都是一种说辞。为的就是争权夺利，提高讨价还价的筹码。中国有句老话：法乎其上，得乎其中。法乎其中，仅得其下。还是希望谈判的双方都能够有所克制。
今天沪深股市对市场的反应还算是不错，很多投资者抱怨说，好像俄乌战争买单的好像是A股的投资者。因为每一次出现利好的时候，A股都是赶不上的。但出现利空的时候，A股首当其冲。
实际上今天A股开盘之后，一定程度上也在消化俄罗斯的核威胁。所幸的是这种担惊受怕并没有持续多久，因为大家还是觉得和平的希望比战争的失控可能性更大一点。今天沪深股市应该讲是有惊无险。
三大指数最后全线走红，虽然下跌的个股比上涨的个股多一点，但是多不到哪去，属于正常值范畴。指数基本上是低开高走的格局，创业板上涨的幅度0.89%，稍微大一点，上证指数和深成指涨幅居然一模一样，都是0.32%，这也是很不容易的事情。
我们知道，北向资金一定程度上是反映了国际资本的动向。今天北向资金在A股市场上是净流入的，沪股通流入17.08亿，深股通流入3.39亿，两市一共流入20.47亿的量。这个量在目前恐慌的情况之下，还是相当不错的。如果北向资金都在净流入A股市场，水皮想A股投资者就没有必要自己吓唬自己了。
一句话点评：太阳明天照常升起。
谁也没想到，这些爱臭美的小丫头片子，将来会成为娱乐圈大红大紫的一线花旦！
不得不说，小时候的鞠婧祎，可爱极了！极度怀疑“四千年美女”这个称谓，就是为了日后炒作“四千刀美女”这个概念，丑照也是故意放出来的，毕竟所有被怀疑整容的女明星都会极力否认，甚至大费周章的去找医生来证明自己没整，小鞠却从来没否认过呢。
小时候的赵丽颖，看起来就像个假小子，从她的穿衣打扮也可以看出，她出生于一个经济条件一般的普通家庭。可想而知，这也造就了她“拼命三娘”的性格。
国民闺女杨紫，是我们看着看着她从小长到大的，小时候的她古灵精怪、甜美可爱，现在的她女大十八变，虽然性格一直搞怪没变，但不妨碍她成为大家的女神！转型成功。
小时候的周冬雨，真的让人大跌眼镜啊，虽然带着花帽子，穿着花裙子，也掩盖不了她长得像个小男孩。难怪她会有“小黄鸭”这个外号，因为她小时候就是一个活脱脱的“丑小鸭”呀！
必须要点名欧阳娜娜，你可爱的有点过分了啊，肉嘟嘟的让人真的好想捏一下，你真是完美诠释了什么叫“可爱”啊！
不得不说，小时候的鞠婧祎，可爱极了！极度怀疑“四千年美女”这个称谓，就是为了日后炒作“四千刀美女”这个概念，丑照也是故意放出来的，毕竟所有被怀疑整容的女明星都会极力否认，甚至大费周章的去找医生来证明自己没整，小鞠却从来没否认过呢。
小时候的赵丽颖，看起来就像个假小子，从她的穿衣打扮也可以看出，她出生于一个经济条件一般的普通家庭。可想而知，这也造就了她“拼命三娘”的性格。
国民闺女杨紫，是我们看着看着她从小长到大的，小时候的她古灵精怪、甜美可爱，现在的她女大十八变，虽然性格一直搞怪没变，但不妨碍她成为大家的女神！转型成功。
小时候的周冬雨，真的让人大跌眼镜啊，虽然带着花帽子，穿着花裙子，也掩盖不了她长得像个小男孩。难怪她会有“小黄鸭”这个外号，因为她小时候就是一个活脱脱的“丑小鸭”呀！
必须要点名欧阳娜娜，你可爱的有点过分了啊，肉嘟嘟的让人真的好想捏一下，你真是完美诠释了什么叫“可爱”啊！
有一个赛道其实是被很多人远远低估的，而这里面往往孕育着巨大的投资机会！
那就是家电市场。
01、被低估的家电市场
可能是大家太过熟悉了，导致绝大多数人的认知中，家电属于技术含量不高的行业，尤其跟芯片之类的行业对比的时候，更会觉得就是低端产业，但其实从全球范围来看，家电都属于一个非常不错的赛道，尤其是白色家电市场。
之所以家电行业能在资本市场上创造奇迹跟行业的特性有很大的关系。
一方面家电市场足够庞大：产品种类繁多，从传统的冰空洗众大家电到咖啡机面包机等小家电，是全世界人民都需要的产品，市场空间有多么广阔毋庸置疑。
其次，家电行业充分受益于消费升级：生活水平越提高，对家电的需求就会跟着提高。这一点大家观察一下自己家里越来越多的电器就很清楚了。
不论是冰空洗的逐步全民普及，还是现在一二线城市的小家电日益普遍，有一条非常明显的从城市到农村的传递路线。另外，本身冰空洗也在逐步升级，空调越来越智能，冰箱从单开门变成双开门.....这保证了企业源源不断的订单和利润。
其实看欧美发达国家的经验，几乎是一毛一样。那么可以预期的是，随着全球经济的逐步发展，其他经济落后国家，后面对于家电的需求也将逐步提升，可以说，家电市场还将持续增长，天花板足够高。
第三，家电市场的技术含量也没有很多人认知中那么低，本身行业也在逐步向智能化、精美化、小巧化发展，对于技术含量也有一定的要求的，当然了，也就意味着全新的市场空间机会。这几年最典型的是戴森凭借相对高的技术含量和创造性的工业设计，成功开辟了一个高端家电市场。
第四，也是最重要的。家电行业没有很高的技术含量，其实也是行业的好处，可以避免频繁的技术变革。很多家电产品的底层技术，甚至产品形态，变化是非常缓慢的，尤其是白色家电！
看看冰空洗，热水器、燃气灶、油烟机等等，都过去几十年了，技术和产品形态都没有太大的差别。
这样的行业最有利于行业巨头做大做强，尤其适合中国这样的工业制造大国，因为企业无需投入巨额资金砸研发，企业可以凭借成本优势，取得规模优势，继而最终成长为全球龙头。美的、格力、 海尔等就是这样起来的。
而且由于市场空间足够大，九阳苏泊尔等也可以活的很滋润，其实像美国的热水器龙头AO史密斯同样是一个大牛走势。
不过，家电市场里的黑电就差一些了，最典型的就是电视，每过几年就会有全新的技术变革，导致企业很难有累积效应，比白电差太多了。
好了，说了这么多，就是想说大家可以多关注一下家电领域里面的机会，不论是下游的品牌商，还是中游的产业链企业，都可能会有不错的投资机会，比如咱们今天要讲的公司德业股份。
02、疯狂拉升的德业股份
这走势够凶猛吧，一路逐步上行的走势，而且属于对投资人非常友好的走势那种。
德业股份的业务主要有3块：热交换器、环境电器和逆变器，目前营收大头主要来自热交换器，当然了，市场的主要看点还是在逆变器业务，而且逆变器业务确实发展的非常快，去年四月份上市的时候，招股说明书里披露的数据，2020年1-6月份，逆变器占比也就7%多一点，但2021年中报的数据，占比已经近20%了！
接下来咱们就详细看一下公司这几块业务如何。
03、紧抱大腿的热交换器业务
热交换器主要有两种：蒸发器和冷凝器。空调的底层工作原理是气体变成液体需要放热，液体变成气体需要吸热，以此调节空气的冷热，交换器就是负责干这两个事情的，属于空调的重要组成部分。
更细节的事情就没必要知道了，反正知道这一块是公司的主营业务就好了。
公司最开始其实不是做这一块的，而是做注塑件，模具等产品的，当时也有供货美的，但公司很有眼光，在持续进行技术积累，然后从2007年就开始做热交换器产品，产品也成功供货美的。
大树底下好乘凉，从此公司的主营业务迅速转变为热交换器，而且随着美的空调的业务持续成长而成长。目前美的已经说国内第二大，甚至有些调研数据说是已经逆袭格力成为国内第一了，也是全球前五大空调厂商，有了这根粗的不能更粗的大腿，业绩自然不会差，不过也有客户集中度太高的风险。
2017年~2020年1-6月份，公司对美的的销售收入占当期营业收入的比例分别为 76.91%、69.48%、69.84%和76.63%，哪一天美的经营发展变化，或者两方的合作关系出问题，对业绩的影响自然是极大的。
好在行业自身集中度也在提升，公司2007年开始为美的提供热交换器时，美的这块有十几家供应商，但现在只剩六家了，所以这个问题中短期也没有危险。
当然了，不管如何，把自己的身家性命寄托在别人身上总归有风险，这也是公司努力开拓逆变器业务的原因。
04、很努力但竞争压力很大环境电器业务
公司还有一块业务是环境电器，环境电器主要是指除湿机、加湿器、空气净化器、冷风机、新风机、净水器、空气循环扇、空气消毒机、空气调节器等产品。
公司这块业务主要是家用除湿器，既有OEM，也有自有品牌，市场的关注点主要还是在自有品牌，应该说实力还是不错的，2018年、2019年和2020年1-6月，德业品牌除湿机在天猫的交易指数、京东的成交金额指数均位列行业第一。
应该说挺难得的，竟然能力压美的格力等传统家电巨头， 以及小米这种新兴互联网巨头。
不过leo 个人对此没有太乐观，虽然除湿机这种小众电器，随着经济的发展，市场有望逐步增长，但天花板是比较有限的，而且后面随着巨头进场的越来越多，竞争压力会越来越大，长期这块的增长空间比较有限。
公司管理层明显看到了公司的问题，所以进入了逆变器领域，而这一块，也是现在市场最关注的。
05、狂飙的逆变器业务
应该说公司的逆变器业务发展的还是不错的，2016年开始进入逆变器行业，随后快速发展，预计2020年营收超3亿元，2017-2020年逆变器业务每年复合增速预计达到 200%，成长速度非常快。
2020年1-6月的时候逆变器业务的营收占公司总营收才7%多一点，到了2021年1-6月营收更是飙到了近4亿，占公司总营收近20% ，继续高速发展！
公司目前的逆变器产品以微型逆变器、组串式逆变器和储能逆变器为主，总的来说还是以户用的为主，目前储能逆变器和微型逆变器的单价比较高，以及公司的产品主要面向海外，所以逆变器业务的毛利率在行业中是比较高的，近37%，比阳光、锦浪都要高，跟同样主要面向于户用和海外的固德威基本持平。
受益于光伏行业未来的大发展预期，公司的光伏业务未来还是非常值得期待的。
到了这里，不得不感慨：宁波商人的商业嗅觉真是厉害，从一个小小的注塑件、模具小公司发展到现在这个水平，几个关键节点都踩对了。
最后，咱们该如何看待德业股份呢？
06、总结
公司的空调热交换器业务，尤其是抱紧美的这根大腿，提供了公司业绩的基本盘，虽然受限于下游客户的日益集中，有客户集中度过高的风险，毛利率也不会会高，但在中短期，也算是一个比较稳定的业务。
除湿机的业务虽然长期天花板比较低，加上行业竞争后续将会加剧，但中短期，竞争实力还是不错的，继续在细分市场占领领先优势，这一块的营收和利润有望继续提升。
逆变器业务依然在高速发展，而且得益于行业的快速发展，未来一段时间，还是有望保持比较不错的增速的。
总的来说，作为一个逆变器行业新贵，公司还是值得关注的，只是现在市值也高达400多亿了，估值也同样近百倍，完全是逆变器行业的估值水平，但现在逆变器业务也就是占20%的水平，还是太贵了，leo 个人还是先观察吧。 https://t.cn/EyPFKKk
那就是家电市场。
01、被低估的家电市场
可能是大家太过熟悉了，导致绝大多数人的认知中，家电属于技术含量不高的行业，尤其跟芯片之类的行业对比的时候，更会觉得就是低端产业，但其实从全球范围来看，家电都属于一个非常不错的赛道，尤其是白色家电市场。
之所以家电行业能在资本市场上创造奇迹跟行业的特性有很大的关系。
一方面家电市场足够庞大：产品种类繁多，从传统的冰空洗众大家电到咖啡机面包机等小家电，是全世界人民都需要的产品，市场空间有多么广阔毋庸置疑。
其次，家电行业充分受益于消费升级：生活水平越提高，对家电的需求就会跟着提高。这一点大家观察一下自己家里越来越多的电器就很清楚了。
不论是冰空洗的逐步全民普及，还是现在一二线城市的小家电日益普遍，有一条非常明显的从城市到农村的传递路线。另外，本身冰空洗也在逐步升级，空调越来越智能，冰箱从单开门变成双开门.....这保证了企业源源不断的订单和利润。
其实看欧美发达国家的经验，几乎是一毛一样。那么可以预期的是，随着全球经济的逐步发展，其他经济落后国家，后面对于家电的需求也将逐步提升，可以说，家电市场还将持续增长，天花板足够高。
第三，家电市场的技术含量也没有很多人认知中那么低，本身行业也在逐步向智能化、精美化、小巧化发展，对于技术含量也有一定的要求的，当然了，也就意味着全新的市场空间机会。这几年最典型的是戴森凭借相对高的技术含量和创造性的工业设计，成功开辟了一个高端家电市场。
第四，也是最重要的。家电行业没有很高的技术含量，其实也是行业的好处，可以避免频繁的技术变革。很多家电产品的底层技术，甚至产品形态，变化是非常缓慢的，尤其是白色家电！
看看冰空洗，热水器、燃气灶、油烟机等等，都过去几十年了，技术和产品形态都没有太大的差别。
这样的行业最有利于行业巨头做大做强，尤其适合中国这样的工业制造大国，因为企业无需投入巨额资金砸研发，企业可以凭借成本优势，取得规模优势，继而最终成长为全球龙头。美的、格力、 海尔等就是这样起来的。
而且由于市场空间足够大，九阳苏泊尔等也可以活的很滋润，其实像美国的热水器龙头AO史密斯同样是一个大牛走势。
不过，家电市场里的黑电就差一些了，最典型的就是电视，每过几年就会有全新的技术变革，导致企业很难有累积效应，比白电差太多了。
好了，说了这么多，就是想说大家可以多关注一下家电领域里面的机会，不论是下游的品牌商，还是中游的产业链企业，都可能会有不错的投资机会，比如咱们今天要讲的公司德业股份。
02、疯狂拉升的德业股份
这走势够凶猛吧，一路逐步上行的走势，而且属于对投资人非常友好的走势那种。
德业股份的业务主要有3块：热交换器、环境电器和逆变器，目前营收大头主要来自热交换器，当然了，市场的主要看点还是在逆变器业务，而且逆变器业务确实发展的非常快，去年四月份上市的时候，招股说明书里披露的数据，2020年1-6月份，逆变器占比也就7%多一点，但2021年中报的数据，占比已经近20%了！
接下来咱们就详细看一下公司这几块业务如何。
03、紧抱大腿的热交换器业务
热交换器主要有两种：蒸发器和冷凝器。空调的底层工作原理是气体变成液体需要放热，液体变成气体需要吸热，以此调节空气的冷热，交换器就是负责干这两个事情的，属于空调的重要组成部分。
更细节的事情就没必要知道了，反正知道这一块是公司的主营业务就好了。
公司最开始其实不是做这一块的，而是做注塑件，模具等产品的，当时也有供货美的，但公司很有眼光，在持续进行技术积累，然后从2007年就开始做热交换器产品，产品也成功供货美的。
大树底下好乘凉，从此公司的主营业务迅速转变为热交换器，而且随着美的空调的业务持续成长而成长。目前美的已经说国内第二大，甚至有些调研数据说是已经逆袭格力成为国内第一了，也是全球前五大空调厂商，有了这根粗的不能更粗的大腿，业绩自然不会差，不过也有客户集中度太高的风险。
2017年~2020年1-6月份，公司对美的的销售收入占当期营业收入的比例分别为 76.91%、69.48%、69.84%和76.63%，哪一天美的经营发展变化，或者两方的合作关系出问题，对业绩的影响自然是极大的。
好在行业自身集中度也在提升，公司2007年开始为美的提供热交换器时，美的这块有十几家供应商，但现在只剩六家了，所以这个问题中短期也没有危险。
当然了，不管如何，把自己的身家性命寄托在别人身上总归有风险，这也是公司努力开拓逆变器业务的原因。
04、很努力但竞争压力很大环境电器业务
公司还有一块业务是环境电器，环境电器主要是指除湿机、加湿器、空气净化器、冷风机、新风机、净水器、空气循环扇、空气消毒机、空气调节器等产品。
公司这块业务主要是家用除湿器，既有OEM，也有自有品牌，市场的关注点主要还是在自有品牌，应该说实力还是不错的，2018年、2019年和2020年1-6月，德业品牌除湿机在天猫的交易指数、京东的成交金额指数均位列行业第一。
应该说挺难得的，竟然能力压美的格力等传统家电巨头， 以及小米这种新兴互联网巨头。
不过leo 个人对此没有太乐观，虽然除湿机这种小众电器，随着经济的发展，市场有望逐步增长，但天花板是比较有限的，而且后面随着巨头进场的越来越多，竞争压力会越来越大，长期这块的增长空间比较有限。
公司管理层明显看到了公司的问题，所以进入了逆变器领域，而这一块，也是现在市场最关注的。
05、狂飙的逆变器业务
应该说公司的逆变器业务发展的还是不错的，2016年开始进入逆变器行业，随后快速发展，预计2020年营收超3亿元，2017-2020年逆变器业务每年复合增速预计达到 200%，成长速度非常快。
2020年1-6月的时候逆变器业务的营收占公司总营收才7%多一点，到了2021年1-6月营收更是飙到了近4亿，占公司总营收近20% ，继续高速发展！
公司目前的逆变器产品以微型逆变器、组串式逆变器和储能逆变器为主，总的来说还是以户用的为主，目前储能逆变器和微型逆变器的单价比较高，以及公司的产品主要面向海外，所以逆变器业务的毛利率在行业中是比较高的，近37%，比阳光、锦浪都要高，跟同样主要面向于户用和海外的固德威基本持平。
受益于光伏行业未来的大发展预期，公司的光伏业务未来还是非常值得期待的。
到了这里，不得不感慨：宁波商人的商业嗅觉真是厉害，从一个小小的注塑件、模具小公司发展到现在这个水平，几个关键节点都踩对了。
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除湿机的业务虽然长期天花板比较低，加上行业竞争后续将会加剧，但中短期，竞争实力还是不错的，继续在细分市场占领领先优势，这一块的营收和利润有望继续提升。
逆变器业务依然在高速发展，而且得益于行业的快速发展，未来一段时间，还是有望保持比较不错的增速的。
总的来说，作为一个逆变器行业新贵，公司还是值得关注的，只是现在市值也高达400多亿了，估值也同样近百倍，完全是逆变器行业的估值水平，但现在逆变器业务也就是占20%的水平，还是太贵了，leo 个人还是先观察吧。 https://t.cn/EyPFKKk
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