大众投资银行：上半年棕榈油价格将保持坚挺
2022年02月22日
https://t.cn/A66vPeIH

大众投资银行（PIB）分析师Chong Hoe Leong署期2月18日的一份研报称，上周四夜盘交易中，马来西亚毛棕榈油期货价格首次突破每吨6000令吉，创下历史新高，这见证了棕榈油行业进入前所未有的超级周期。
  研报称，上半年棕榈油处于季节性低产期，供应紧张，而在2022年5月开斋节到来前，棕榈油需求也有望增长。
  报告称，我们目前转而好看棕榈油行业。鉴于全球植物油供应紧张，以及印尼和马来西亚的棕榈油供应紧张，2022年上半年毛棕榈油价格将保持强劲。因此，该投行分析师将2022年和2023年的毛棕榈油价格预测值分别调高到每吨4300令吉和3800令吉/吨，高于早先预期的3500令吉/吨。
  报告称，短期内棕榈油库预计将保持紧张，因为今年上半年是油棕榈种植业的季节性低产期，而且在2022年5月开斋节前棕榈油需求预期增长，因此今年上半年棕榈油价格将会保持坚挺。但是在那之后，棕榈油价格将有所回落，因为我们预计当外国工人开始返回马来西亚时，毛棕榈油产量将会提高。

马来西亚棕榈油局（MPOB）的数据显示，2022年1月底马来西亚棕榈油库存为155万吨，比2021年12月的161万吨下降3.85%，因为当月的毛棕榈油产量环比降低13.54%，降至125万吨。当月棕榈油出口量环比降低18.67%，从142万吨降至116万吨。

#橡胶期货# 昨日橡胶小幅震荡，基本面上短期青岛持续累库将对胶价存在直接压力，但是全球季节性3—5月份低产期将要到来，泰国原料价格持续走高，下游轮胎复工趋势中，轮胎厂成品库存缩减，中国天胶3—5月份年内季节性偏高需求仍可期待，青岛持续累库但是暂未改变库存同比低位情况，3月底4月初之后存在逐渐进入消库周期可能，现货价格相对坚挺，从中长期来看天胶仍存谨慎看多可能，在小时线60日均线没站稳的情况下，继续保持震荡偏空的思路去操作，下看14000破位情况

天然橡胶：低库存继续支撑胶价，中期仍存在上行动能

供给：泰国主产区继续向低产期过渡，在国内产区开始新一轮割胶之前，全球天然橡胶主产区大多处于停割状态，天然橡胶供给将下降至年内低点。
需求：元宵节后轮胎企业生产恢复加快，部分轮胎企业将其复工时间提前令轮胎开工回升有望加速，天然橡胶需求表现预计将有提升。
库存：上期所天然橡胶仓单库存以及青岛地区天然橡胶库存累库幅度均有收窄，考虑到新胶产出降至年内低点而需求将有回升，后期天然橡胶库存累库压力预计有限，绝对量仍处于偏低水平情况下胶价预计还将继续获得支撑。

我们认为，随着产区供给降至年内低点而轮企开工加速提升，天然橡胶供需表现偏暖，虽然近期市场整体情绪仍有波动，但在低库存支撑下胶价下方空间有限，预计短期内天然橡胶将震荡运行，中期胶价仍存在上行动能，近期关注轮胎企业复工进程以及青岛地区库存变动情况。

操作建议：建议投资者保持谨慎偏多思路，RU2205可背靠14000元/吨一线适量建立多单，仓位建议控制在10%附近。

不确定风险：轮胎企业复工进程、青岛地区库存变动情况#期货##商品期货##橡胶##期货投资交流[超话]#