【凯钧话趋势】开春保湿美肌提案
在迎接美好春日来临之前，务必要仔细养出丰盈水润美肌，让自己容光焕发过好年！要想展现细緻澎弹又饱满的美丽轮廓，补足肌肤水分就是首要关键 ; 此次精选21款保湿神器的水润美肌提案，不仅能缓解肌肤乾渴，更是通往青春之路的直达车！
#AVON 玻尿酸超润保湿精华#
严选最佳吸收1.5%的玻尿酸原液製作，除了好延展与好吸收，更是因为含有大、中、小三种分子，各有其不同保养功用，透过多重补水，达到强效优异的保湿表现
此外，更添加了OXA活肤素与智慧型精胺酸，前者为独特抗老成分，对于抚平纹路与延缓老化有卓越贡献；后者则可修护与调理，主动维持健康肤质，强效锁水且提升保湿力。并且经过皮肤科测试，无香料无色素添加，早晚接力使用，更可厚敷加强保养
#FANCL 逆龄赋活肌底液#
为纾缓熟龄与乾荒肤况而诞生，「逆龄赋活肌底液」特别採用高效渗透双微囊科技，其中蕴含迅速渗透微囊与缓释渗透微囊，一抹瞬间，微囊便会率先将修护滋养精华极速导入，即时为肌肤快速补湿，接着缓释微囊再接棒持续深入释放补湿精华，达到长效水嫩与保湿 ; 更协同柔肤胶原蛋白、玫瑰焕活成长精华、葡萄嫩芽精华、香甜豌豆花精华等珍稀成分，肌极赋予高续航的保湿对待，便可由内而外散发焕采饱满的紧緻美肌！
#LOCCITANE欧舒丹 光萃肌活露新年限量版#
蕴含三大卓越天然植萃精华活性成分，马鬱兰精萃能速效重启并唤醒肌肤活力；千日菊精萃能立即抚平细纹；更有超过5,000颗的光微导晶球，包复着珍贵蜡菊精华油，能主动深入肌底淨化调理，修补日间环境因子所带来的损伤。是一款适合各种肤质与肤龄使用的前导保养，吸收渗透迅速，温和淨化肌底，畅通保养渠道，为首步保养程序就立即抢鲜吸收天然植萃能量，随时处于最佳状态，可为青春最佳助攻神器！
#CLARINS克兰诗 黄金双激萃大容量虎年限定版#
精选高达21种高效植物精华的 [水+油] 独特配方护理概念，高效激活5大控龄修復关键。崭新的双重配方结合天然成份，应用薑黄萃取到丰富的薑黄酮，及20种高效植物精萃，能提升抗老驱动力，减缓岁月迹象，重拾明豔动人光采
#雪花秀Sulwhasoo 润燥养肤精华#
大韩经典配方再突破，搭载第五代滋阴养肤极萃，结合大数据科研，採用黄金比例调配，青春肌龄重新定义，全面启动养肤关键。此为洗脸后的保养第一步，能有助提升后续保养品的吸收及作用，质地水润轻盈好吸收，同时散发汉方草本的疗癒香气，温和使用零负担，肌肤自然闪耀出透润迷人的雅緻光芒
#伊丽莎白雅顿 HA白金澎润保湿胶囊#
在精巧的胶囊中尽封存了「玻尿酸」与「分子钉」双重年轻关键因子！先由玻尿酸吸收水分，再以强化肌肤的分子钉负责将水分锁住，打造出双重锁水保湿配方 ; 配方透过专业团队研发并採用先进封存科技以确保精华活性。从可生物分解的胶囊中挤出的柔顺精华，犹如丝绸般的轻盈嫩滑质地，能够温和滋润调理肌肤，为肌肤注入保湿澎弹能量，使肌肤焕发细緻光泽，并增加青春水润紧实力
#Mediplus美乐思 DX顶级全效保湿弹力精华凝露#
1瓶就能满足岁月肌的所有需求，温和且极效的保湿养护，透过高浓度的精华凝露，温和且极效地保湿与养护。是专为深受乾燥困扰、在意岁月痕迹所设计的效率保养逸品。当中添加人型神经醯胺与蝴蝶兰精华，集中保湿同时修护乾燥细纹，赋予饱满弹力能量，带来高浸透与高保水的「湿润美容」新体验
#Amway ARTISTRY超能玻尿酸维C双精萃#
主打「双维生素C」及「双玻尿酸」经典配方结合，採用特殊包装设计，可稳定保存2种维生素C的最佳状态，启用后经混合后，变开始作动亮白因子；而双分子玻尿酸，本身就是肌肤吸水机，立即补水且注入弹润因子，高倍保湿双强联手让补水事半功倍，为肌肤打造出紧密锁水层，主动赶走表情纹和暗沉困扰，一瓶集结抚纹、水亮、弹润3大作用，主动调理纹路与晦暗，重拾年轻及弹润，完美展现年轻活力的自信之美
#AHC 超能玻尿酸肌亮精华#
内含超能玻尿酸，可发挥强效保湿能力，採完美比例4:2:4，一滴释放10000亿个玻尿酸分子 ; 另添加维他命C肌亮玻尿酸＋明星发光成分穀胱甘肽，保湿＋透亮发光双重效能1次发挥 ; 更含零死角超能焕活因子来密集补充水分，瞬间让肌肤含水量即时激增
#宝拉珍选 玻尿酸弹润保湿精萃#
严选亲水性保湿因子玻尿酸，发挥优异的长效补水能力，改善乾燥脱皮问题，密集补充所需水分 ; 再透过亲油性保湿成分神经醯胺，形成滴水不漏的隐形薄膜，紧锁水分让青春不流失
#Bblab苾莱宝 玻尿酸精华原液#
蕴含高浓度玻尿酸，具备优异保湿力，积极补充水分 ; 还有胶原蛋白添加，用以建立良好肌底环境，促进再生Q弹力，轻鬆养出吹弹可破的完美润泽美肌。
#绿藤生机 极境双藻復原精华#
是一款敏感肌也可安心使用的进阶精华，拣选来自珍贵大马士革玫瑰，结合玫瑰精油与花水分子，并还原纯粹香气，同时经过三道工法，透过分馏纯化其中成分，以大幅降低刺激的可能。而极境双藻则是採用生处于烈日照射与剧烈温差之极端环境中的布列塔尼珍珠藻以及冰岛雨生红球藻，当中富含海藻多酚等多元活性养分，可优化自我重建之平衡修復能力。再经韩国化妆品临床检测机构 ELLEAD SKIN & BIO RESEARCH 贴布敏感测试，结果为「NEGLIGIBLE」级别，实证不易产生刺激负担，温柔养润每吋肌肤
#东森自然美 BIOUP日本黄金麴新生奇蹟精萃#
当中大量运用「肌源黄金三角定律」来强化肌肤的能量赋活力，同时将多国专利小分子玻尿酸结合肌醇，以渗透活水科技快速让肌肤彻底吸收，进行补水、锁水与保水 ; 温和稳定肤况，由内而外建构健康状态，大幅提升丰盈水润度，展现优异的弹润活力与防御能力，无与伦比的紧弹润一次到位，缔造令人称羡的青春奇肌！
#TRUETISANE 奇蹟修护补骨脂双精粹#
其中採用抗老紧緻精华油与超保湿润泽精华水的独特双剂调配，上层油层包括补骨脂酚、海甘蓝籽油、荷荷巴油等成分来加强保湿润泽；下层的水精华层则为锁水磁石、维他命B5、PCA保湿因子、除皱四胜肽，用以维持肌肤活力。经过轻轻摇晃后，双层精华成分在相互碰撞后，会产生激活微气泡因子，可有利迅速被肌肤吸收，质地清爽滑润不油腻，瞬间赋予紧緻、保湿、润泽、修护等全方位的抗老保养需求
#McCTILL美珂媞欧 全胜肽逆时精华液#
配方添加印加玫瑰石、蜡菊、雪绒花等天然萃取物，可延缓老化、加强保湿并稳定肤况。其中月见草油可改善乾燥，玻尿酸则能为肌肤补充水分。质地清爽且亲肤性佳，高浓度胜肽精华只要轻轻一推，即可渗透肌底，让饱水与弹润一步到位
#Malene媚龄 青春溯时胶原紧拉浓缩安瓶#
成份精选深海胶原肽，用以提增肌肤紧緻与弹性；肌醇可白皙弹润肌肤并细腻毛孔；水解蛋白蚕丝，其保湿力是胶原蛋白的10倍，且富含18种胺基酸 ; 而秋葵精萃和微导玻尿酸，则可发挥高度锁水保湿力，进而打造水润饱满的健康肤况
#W.Show γ-PGA全效保湿面膜PLUS+#
是一款能改善肌肤缺水的美丽膜法，透过微导纤维素保养成分深入肌肤底层，融合纳豆萃取及丰富的大中小分子美肤因子层层保湿与御护，还有芦荟萃取让润泽舒缓力加倍佳。此外，水润吸收力及保湿续航力双升级，能有助养分直达肌底，效率解除乾、皱、老、暗等恼人的岁月危肌
#氧颜森活Forest Beauty 维他命A冻龄超保湿柔棉面膜#
应用多元玻尿酸以及维他命A，启动青春醒肤机制。细心调理与安抚每吋粗糙瑕疵的岁月痕迹，添加法国白松露萃取以及祕鲁龙血萃取，面膜纸则严选美国纯棉标章棉花原料，是来自韩国100%无漂白纯棉製成。其细嫩的棉花纤维，交织出立体微孔，让布膜具备优异的吸收力和传导力，短时间即可达成加成的Ｑ弹养护作用
#美日颜究室laboday 植萃水润弹力天丝面膜#
应用天然认证积雪草与橄榄叶植萃成分，使肌肤柔润紧緻并防止粗糙、乾裂困扰 ; 当中高渗透保湿因子与水分吸收磁石，能长效保水与锁水 ; 且採用天丝隐形面膜，其极轻薄材质能完美贴合脸部曲线，让肌肤呼吸度升级，密集补水力更能效率达成
#ARZTIN 舒缓弹润锁水面膜#
面膜饱含水分及营养的高浓缩乳霜，集亮白、抚纹、保湿三重护理膜力 ; 加上採用三种特殊涂层包复型面膜布，能毫无空隙地贴合肌肤，瞬速注入深层营养 ; 更通过肌肤低刺激性测试的安心面膜逸品
#Jealousness婕洛妮丝 燕窝胜肽胶原弹力面膜#
为守护生态永续发展，仅取用已空巢的金丝燕窝，萃取出珍贵胜肽分子，结合海洋胶原蛋白、极地雪藻等成分，用以对抗乾荒、老化与纹路 ; 亦添加卫福部核准之熊果素成分，一扫暗沉肤色，全面淨白透亮，重拾弹润光泽；更搭载全新渗透记忆补水网科技，透过凝冻质地展现密集锁水与长效保湿的优异修护力！
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【卖方观点】复旦微电调研纪要
Q：Q3业绩情况？
A：8月4日科创板上市，19年研发投入特别大，之前的投入在接下来会看到成果，2020年公司扭亏为盈，2021年上半年业绩不错，三季度业绩比较好的原因主要是各个产品线都有比较大的增长，同行做的也不错，对我们来说，前期的投入后续都逐渐产生效益。
Q：各块业务的毛利率情况？未来能否保持？
A：每块都有增长，受供需紧张影响，各业务线都有不同程度的涨价，毛利率都有些增长。明年毛利率发生大的变化也不至于，明年有些产品代工可能会涨价，但如果高可靠产品占比提升，那是可以对冲的。过去十几年公司毛利率都在40%以上，现在产品结构发生比较大的变化，40%以上的毛利率肯定是有的。
Q：各块业务的涨价情况？
A：智能电表MCU涨价比较多一些，下游是各个表厂。其他产品都有涨价，目前看四条业务线的毛利率都比较高。
Q：三季度环比二季度产能有增长吗？
A：三季度环比二季度出货量有增长，库存水平环比也在增长，公司三季度拿到的产能环比二季度也在增长。明年看，公司各产品线都有些增长，产能也会做对应的匹配，我们之前也有比较多的流片做备库存，其他可比公司的库存要相对少一些。
Q：智能电表MCU三季度收入为什么明显提升？
A：上半年缺货比较明显，下半年产能有增加。
Q：FPGA产品迭代如何？研发投入什么是否出现高峰？
A：FPGA目前主要产品是28nm亿门级，14/16nm产品计划2021-2022年提供样片，2022年初样出来，2023年量产。新架构产品PSOC处于样片阶段，使用的客户反应不错，已经形成规模销售了。
未来研发投入占比会下滑，但是研发费用会继续增长。
Q：研发投入会不会增加资本化比例？
A：设计公司里面紫光国微的资本化比例是最高的，我们也有资本化，和设计公司相比，我们的资本化比例还是处于适中水平。我们在港交所上市20年了，不会去调会计政策。
Q：安全与识别芯片领域的研发投入较高，如何看待这块市场未来的增长？
A：公司的安全与识别芯片业务分为RFID与存储卡芯片、智能卡与安全芯片和智能识别设备芯片。一是社保卡等本身就在迭代，我们也要随之投入研发，保住自己的基本盘；另外我们也会拓展新领域和新行业，我们已经切入小米生态链，手机电池防伪、电动工具等新领域都非常多，安全SE和安全MCU是我们重点的研发方向，RFID相对于紫光、华大来说是独有的，未来主要运用于物联网领域。
卡类业务今年公司成效显著，除了金融卡公司在做，今年在三代社保卡领域公司基本处于国内第二名，第一是华大。RFID和存储卡芯片，公司和行业相比有优势，同行产品没有我们齐全。公司主打安全，在很多重要会议上都会使用。
去年因为疫情原因，金融卡客户位于武汉，影响很大，21年疫情缓解，我们供货量加大，RFID今年增长也很好，设备识别今年也有很大的增长，过去主要用在POS机上，现在在智能门锁、汽车等方面上都有运用。明年上半年安全与识别业务应该也能保持不错的势头。
Q：在高可靠领域，FPGA和存储器是配套销售？
A：有些是配套的，有的是单独销售的。我们公司在高可靠领域做的比较好。从销售政策上看，客户用我们的FPGA，我们也希望他们用我们的存储芯片，最终的选择权在客户。只是我们自己产的产品，配套起来会更好，目前客户也比较能接受。
Q：紫光说FPGA在年底会暂缓发货来催款，你们会这样吗？
A：不会，我们不会刻意处理产品销售的季节性。我们的销售有一些是通过代理商，代理商都是款到发货，我们的应收账款周转率都是90以上，不会垫很多款。
Q：如何看待公司今年上调与复旦通讯的关联交易？
A：一方面是要考虑拓展的情况，也要考虑下游的代理商和客户。我们的2个亿也只是合同金额，不一定形成销售。首先，复旦通讯要研判未来的销售情况，结合沪港两地的交易规则，所以要提前调。我们之前在香港的时候是把3年的一起提了，包括这次的，一起做了一个预期，因为关联交易是按照权限签合同，不是按照实际发生额。二是我们历史上对待关联交易是很谨慎的，不会刻意去做一些事情，是业务需要。三是我们的合同签好以后是有履行时间的，会根据正常的业务需要履行合同。合同签完后，交货后确认收入是有时间规定的，合同没有规定必须是今年或明年交货，而是签订这么多的量，我们完成以后要交付给客户。现在的货基本都是出来就确认收入，产能还是蛮紧的，在工艺等方面会有一些要求，所以需要一些时间。
Q：2020年之前都是以直销为主，2020年开始因为销售拓展，人员不足才找代理商？
A：不一定是销售不足，FPGA正好是爬坡的时候，需要更多的人去推广，靠自己力量不够。另一方面是应收账款会减少，因为中介都是款到发货，对我们的资金会比较好。公司对所有的代理商的政策都是一致的，不会因为复旦通讯有关联关系就会不同。
Q：高可靠FPGA的市场空间有多大？与同行的关系如何？
A：高可靠的市场空间我们不予置评。高可靠的市场空间不止是10-20亿，但是具体是多少不知道。国微的量做的很好，但是对于可靠性、稳定性、应用场景恶劣的领域，我们的产品还是具有一定的技术优势。我们的产品的应用有一个特点，特别是FPGA，有的产品一旦定型使用我们的产品，使用时间是很长的，不只是一批。有的产品不是FPGA，定型后使用十几年，如果预计还能用，他们还会订货，所以安全垫是比较厚实的。这两年我们加大FPGA商用的工作，例如用一些代理商，把这块业务做起来，客户的黏性是很强的。
Q：同创等都有产品在客户那边认证，民用方面公司如何考虑？
A：我们认为做好高可靠领域目前足够让股东权益最大化，这块有足够的空间、毛利，先把我们目前占领的这块市场吃好，后续有精力在考虑其他的，高可靠的毛利率是民用的两倍。
Q：安路、同创可能目前价格低一点，先把民用的市场空间打开，我们更考虑短期的效益？
A：不是短期效益，我们的高可靠是可以看到10-20年的，这个市场不会大起大落，只会往上，利用好目前的资源，做好这块。
Q：电表业务怎么看？
A：电表这块今年我们已经涨过价，其他的竞争对手追的很紧，对我们的市场份额有比较大的冲击，保住基本盘。明年如果产能大一点，电表业务明年还是会上去的。现在确实市场竞争更激烈了，而且今年产能受限。
Q：IR46换表对电表业务的影响如何？
A：IR46提了很久，计量芯片和MCU的技术储备我们是有的，如果客户需要，我们也能提供，好像有部分在试点招标。关于电表MCU，我们用的是“智能电表MCU”科目，今年年报可能会调整，其实有点不太对，我们现在通用也占了30%以上，用原来的名称会造成误解，不能全部看成电表的，通用这块也起来了。
Q：通用MCU是多少位的？
A：32位为主。未来随着增长，这块可能与电表对半分或者超过电表。
Q：国网今年、明年集采的量如何展望？
A：今年受产能的影响，电表这块原来可能拿到的会给到其他对手，目前我们的份额还是最大的，但是不排除明年有所变化。今年下半年MCU的产能在逐渐恢复。
Q：之前的电表是计量芯片和MCU分开的，下一代可能是计量芯片和MCU合成一个SoC芯片，我们有相关的计量芯片产品可以赶上这一轮吗？
A：目前，计量和MCU还是分开的，目前钜泉和贝岭的SoC主要是供国外市场。未来IR46标准下是计量芯片和管理芯片是分开的，我们目前的MCU是计量芯的，未来不排除把计量芯片和MCU合在一起。海外表市场我们也在看，也在推SoC芯片，单芯到三芯成本会大幅增加，而且可靠性会有一些影响。电表最终是国网买单，三芯成本增加，国网也要考虑到底推不推，还在试点，没有大规模推广。
Q：通用MCU也进入水气表、家电领域，家电的客户是谁？
A：有美的。
Q：公司在电表领域的份额未来会不会下滑？
A：上海贝岭在计量和SOC领域多一些，我们是MCU多一些，大家各有优势。目前SOC主要针对境外表，我们也在做，它们往MCU切，我们也在往计量切。电表迭代这么多年，我们的份额一直都是稳定的。
Q：存储各条业务线的涨价情况？
A：公司存储最初精力就放在EEPROM，错过FLASH大爆发的时候，但是EEPROM的市场空间有限，所以这两年我们在发展FLASH，目前EEPROM没有大的波动，但是FLASH增长比较大，特别是NAND。EEPROM今年涨价稍微少一点，NAND和NOR涨的多一些。
Q：如何看待存储市场未来的竞争情况？
A：国产替代大家都有很好的机会，特别是NOR和NAND，EEPROM保持平稳增长态势，NOR的应用场景越来越多，特别是国产替代需求很大。存储产品的通用性比较强，竞争也比较激烈，但我们也有自己的优势领域，电表、电脑显示器等EEPROM市场我们做的非常好，手机摄像头的重点客户我们也有导入。NOR一大优势是我们有用在高可靠存储，高可靠提供的利润我们可以用于民品的研发。
Q：过去几年存储业务为什么没有特别大的放量？未来如何看待这块的增长？
A：公司过去投入很大的精力和资源把EEPROM做的很好，但也确实错过了NOR和NAND的发展，我们现在要去追赶，同行有先发优势，但技术上我们差异并不大，我们的优势是在可靠性上技术很强，高可靠上要继续保持优势，后面在渠道和商务方面我们会加强，现在很多大客户已经签约了。
存储这块我们增长很快，我们团队也有所改变，18年存储事业部领导是技术出身，现在负责人是做市场的，现在市场能力我们提升很多，现任领导也是公司的老员工，以前只负责销售这块，现在负责整个存储业务板块。
Q：存储各条业务线的增长情况？
A：从增长速度来看，NAND增速最快，因为基数少，而且价格高。结构上，NAND占比20%，NOR占比50%不到。NAND下游需要主要来自网通、安防、路由器等。
Q：Q3业绩情况？
A：8月4日科创板上市，19年研发投入特别大，之前的投入在接下来会看到成果，2020年公司扭亏为盈，2021年上半年业绩不错，三季度业绩比较好的原因主要是各个产品线都有比较大的增长，同行做的也不错，对我们来说，前期的投入后续都逐渐产生效益。
Q：各块业务的毛利率情况？未来能否保持？
A：每块都有增长，受供需紧张影响，各业务线都有不同程度的涨价，毛利率都有些增长。明年毛利率发生大的变化也不至于，明年有些产品代工可能会涨价，但如果高可靠产品占比提升，那是可以对冲的。过去十几年公司毛利率都在40%以上，现在产品结构发生比较大的变化，40%以上的毛利率肯定是有的。
Q：各块业务的涨价情况？
A：智能电表MCU涨价比较多一些，下游是各个表厂。其他产品都有涨价，目前看四条业务线的毛利率都比较高。
Q：三季度环比二季度产能有增长吗？
A：三季度环比二季度出货量有增长，库存水平环比也在增长，公司三季度拿到的产能环比二季度也在增长。明年看，公司各产品线都有些增长，产能也会做对应的匹配，我们之前也有比较多的流片做备库存，其他可比公司的库存要相对少一些。
Q：智能电表MCU三季度收入为什么明显提升？
A：上半年缺货比较明显，下半年产能有增加。
Q：FPGA产品迭代如何？研发投入什么是否出现高峰？
A：FPGA目前主要产品是28nm亿门级，14/16nm产品计划2021-2022年提供样片，2022年初样出来，2023年量产。新架构产品PSOC处于样片阶段，使用的客户反应不错，已经形成规模销售了。
未来研发投入占比会下滑，但是研发费用会继续增长。
Q：研发投入会不会增加资本化比例？
A：设计公司里面紫光国微的资本化比例是最高的，我们也有资本化，和设计公司相比，我们的资本化比例还是处于适中水平。我们在港交所上市20年了，不会去调会计政策。
Q：安全与识别芯片领域的研发投入较高，如何看待这块市场未来的增长？
A：公司的安全与识别芯片业务分为RFID与存储卡芯片、智能卡与安全芯片和智能识别设备芯片。一是社保卡等本身就在迭代，我们也要随之投入研发，保住自己的基本盘；另外我们也会拓展新领域和新行业，我们已经切入小米生态链，手机电池防伪、电动工具等新领域都非常多，安全SE和安全MCU是我们重点的研发方向，RFID相对于紫光、华大来说是独有的，未来主要运用于物联网领域。
卡类业务今年公司成效显著，除了金融卡公司在做，今年在三代社保卡领域公司基本处于国内第二名，第一是华大。RFID和存储卡芯片，公司和行业相比有优势，同行产品没有我们齐全。公司主打安全，在很多重要会议上都会使用。
去年因为疫情原因，金融卡客户位于武汉，影响很大，21年疫情缓解，我们供货量加大，RFID今年增长也很好，设备识别今年也有很大的增长，过去主要用在POS机上，现在在智能门锁、汽车等方面上都有运用。明年上半年安全与识别业务应该也能保持不错的势头。
Q：在高可靠领域，FPGA和存储器是配套销售？
A：有些是配套的，有的是单独销售的。我们公司在高可靠领域做的比较好。从销售政策上看，客户用我们的FPGA，我们也希望他们用我们的存储芯片，最终的选择权在客户。只是我们自己产的产品，配套起来会更好，目前客户也比较能接受。
Q：紫光说FPGA在年底会暂缓发货来催款，你们会这样吗？
A：不会，我们不会刻意处理产品销售的季节性。我们的销售有一些是通过代理商，代理商都是款到发货，我们的应收账款周转率都是90以上，不会垫很多款。
Q：如何看待公司今年上调与复旦通讯的关联交易？
A：一方面是要考虑拓展的情况，也要考虑下游的代理商和客户。我们的2个亿也只是合同金额，不一定形成销售。首先，复旦通讯要研判未来的销售情况，结合沪港两地的交易规则，所以要提前调。我们之前在香港的时候是把3年的一起提了，包括这次的，一起做了一个预期，因为关联交易是按照权限签合同，不是按照实际发生额。二是我们历史上对待关联交易是很谨慎的，不会刻意去做一些事情，是业务需要。三是我们的合同签好以后是有履行时间的，会根据正常的业务需要履行合同。合同签完后，交货后确认收入是有时间规定的，合同没有规定必须是今年或明年交货，而是签订这么多的量，我们完成以后要交付给客户。现在的货基本都是出来就确认收入，产能还是蛮紧的，在工艺等方面会有一些要求，所以需要一些时间。
Q：2020年之前都是以直销为主，2020年开始因为销售拓展，人员不足才找代理商？
A：不一定是销售不足，FPGA正好是爬坡的时候，需要更多的人去推广，靠自己力量不够。另一方面是应收账款会减少，因为中介都是款到发货，对我们的资金会比较好。公司对所有的代理商的政策都是一致的，不会因为复旦通讯有关联关系就会不同。
Q：高可靠FPGA的市场空间有多大？与同行的关系如何？
A：高可靠的市场空间我们不予置评。高可靠的市场空间不止是10-20亿，但是具体是多少不知道。国微的量做的很好，但是对于可靠性、稳定性、应用场景恶劣的领域，我们的产品还是具有一定的技术优势。我们的产品的应用有一个特点，特别是FPGA，有的产品一旦定型使用我们的产品，使用时间是很长的，不只是一批。有的产品不是FPGA，定型后使用十几年，如果预计还能用，他们还会订货，所以安全垫是比较厚实的。这两年我们加大FPGA商用的工作，例如用一些代理商，把这块业务做起来，客户的黏性是很强的。
Q：同创等都有产品在客户那边认证，民用方面公司如何考虑？
A：我们认为做好高可靠领域目前足够让股东权益最大化，这块有足够的空间、毛利，先把我们目前占领的这块市场吃好，后续有精力在考虑其他的，高可靠的毛利率是民用的两倍。
Q：安路、同创可能目前价格低一点，先把民用的市场空间打开，我们更考虑短期的效益？
A：不是短期效益，我们的高可靠是可以看到10-20年的，这个市场不会大起大落，只会往上，利用好目前的资源，做好这块。
Q：电表业务怎么看？
A：电表这块今年我们已经涨过价，其他的竞争对手追的很紧，对我们的市场份额有比较大的冲击，保住基本盘。明年如果产能大一点，电表业务明年还是会上去的。现在确实市场竞争更激烈了，而且今年产能受限。
Q：IR46换表对电表业务的影响如何？
A：IR46提了很久，计量芯片和MCU的技术储备我们是有的，如果客户需要，我们也能提供，好像有部分在试点招标。关于电表MCU，我们用的是“智能电表MCU”科目，今年年报可能会调整，其实有点不太对，我们现在通用也占了30%以上，用原来的名称会造成误解，不能全部看成电表的，通用这块也起来了。
Q：通用MCU是多少位的？
A：32位为主。未来随着增长，这块可能与电表对半分或者超过电表。
Q：国网今年、明年集采的量如何展望？
A：今年受产能的影响，电表这块原来可能拿到的会给到其他对手，目前我们的份额还是最大的，但是不排除明年有所变化。今年下半年MCU的产能在逐渐恢复。
Q：之前的电表是计量芯片和MCU分开的，下一代可能是计量芯片和MCU合成一个SoC芯片，我们有相关的计量芯片产品可以赶上这一轮吗？
A：目前，计量和MCU还是分开的，目前钜泉和贝岭的SoC主要是供国外市场。未来IR46标准下是计量芯片和管理芯片是分开的，我们目前的MCU是计量芯的，未来不排除把计量芯片和MCU合在一起。海外表市场我们也在看，也在推SoC芯片，单芯到三芯成本会大幅增加，而且可靠性会有一些影响。电表最终是国网买单，三芯成本增加，国网也要考虑到底推不推，还在试点，没有大规模推广。
Q：通用MCU也进入水气表、家电领域，家电的客户是谁？
A：有美的。
Q：公司在电表领域的份额未来会不会下滑？
A：上海贝岭在计量和SOC领域多一些，我们是MCU多一些，大家各有优势。目前SOC主要针对境外表，我们也在做，它们往MCU切，我们也在往计量切。电表迭代这么多年，我们的份额一直都是稳定的。
Q：存储各条业务线的涨价情况？
A：公司存储最初精力就放在EEPROM，错过FLASH大爆发的时候，但是EEPROM的市场空间有限，所以这两年我们在发展FLASH，目前EEPROM没有大的波动，但是FLASH增长比较大，特别是NAND。EEPROM今年涨价稍微少一点，NAND和NOR涨的多一些。
Q：如何看待存储市场未来的竞争情况？
A：国产替代大家都有很好的机会，特别是NOR和NAND，EEPROM保持平稳增长态势，NOR的应用场景越来越多，特别是国产替代需求很大。存储产品的通用性比较强，竞争也比较激烈，但我们也有自己的优势领域，电表、电脑显示器等EEPROM市场我们做的非常好，手机摄像头的重点客户我们也有导入。NOR一大优势是我们有用在高可靠存储，高可靠提供的利润我们可以用于民品的研发。
Q：过去几年存储业务为什么没有特别大的放量？未来如何看待这块的增长？
A：公司过去投入很大的精力和资源把EEPROM做的很好，但也确实错过了NOR和NAND的发展，我们现在要去追赶，同行有先发优势，但技术上我们差异并不大，我们的优势是在可靠性上技术很强，高可靠上要继续保持优势，后面在渠道和商务方面我们会加强，现在很多大客户已经签约了。
存储这块我们增长很快，我们团队也有所改变，18年存储事业部领导是技术出身，现在负责人是做市场的，现在市场能力我们提升很多，现任领导也是公司的老员工，以前只负责销售这块，现在负责整个存储业务板块。
Q：存储各条业务线的增长情况？
A：从增长速度来看，NAND增速最快，因为基数少，而且价格高。结构上，NAND占比20%，NOR占比50%不到。NAND下游需要主要来自网通、安防、路由器等。
#魅力中国#国家4A级旅游风景区、全国农业旅游示范点、全国百家红色旅游经典景区。位于【湖北荆州洪湖瞿家湾镇】。 #跟着微博去旅行# 洪湖是世界上迄今少有的未被污染的淡水湖泊，有着自然纯朴的原始生态美。20世纪90年代，洪湖蓝田水产品开发有限公司依托洪湖丰富的水生资源在农业产业化发展的同时，大力兴办生态农业旅游，在洪湖的西北角建造了一个占1.2万多亩的生态园。于1998年开园。生态园区碧水似镜，鹤鸥翔集，游鱼腾浪；莲湖红荷灼灼、白荷皎皎、粉荷盈盈；莲花源似海市蜃楼。
在洪湖蓝田生态旅游风景区中，有湘鄂西革命旧址群、观荷桥、莲花源、观音莲台、荷花仙子、百米等数十处景点。
民俗街：有500多年历史，集古建筑和革命旧址于一体，是国内少有保存完整的明清建筑群。徽派的飞檐翘角、雕栏画栋；贺龙等老一辈革命家创建的湘鄂西革0据地首府，被称为“没有围墙的博物馆”，是国家级爱国主义教育基地,全国重点文物保护单位#人生[超话]# #军人[超话]# 。
生态园：门口巨大的仿古建筑牌坊，古色古香。生态园以垂钓、赏荷采莲、划船捕鱼、渔家乐等水上特色的生态农业旅游项目为主打旅游产品。
莲花源：原为百里洪湖上的一个自然小岛，每年夏季，这里的荷花最先开放，格外清香。周边有朝圣门、重约22.5吨的铜铸观音像等景点。岛上可眺望湖区的自然美景。
在洪湖蓝田生态旅游风景区中，有湘鄂西革命旧址群、观荷桥、莲花源、观音莲台、荷花仙子、百米等数十处景点。
民俗街：有500多年历史，集古建筑和革命旧址于一体，是国内少有保存完整的明清建筑群。徽派的飞檐翘角、雕栏画栋；贺龙等老一辈革命家创建的湘鄂西革0据地首府，被称为“没有围墙的博物馆”，是国家级爱国主义教育基地,全国重点文物保护单位#人生[超话]# #军人[超话]# 。
生态园：门口巨大的仿古建筑牌坊，古色古香。生态园以垂钓、赏荷采莲、划船捕鱼、渔家乐等水上特色的生态农业旅游项目为主打旅游产品。
莲花源：原为百里洪湖上的一个自然小岛，每年夏季，这里的荷花最先开放，格外清香。周边有朝圣门、重约22.5吨的铜铸观音像等景点。岛上可眺望湖区的自然美景。
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