有一个赛道其实是被很多人远远低估的,而这里面往往孕育着巨大的投资机会!

那就是家电市场。
01、被低估的家电市场

可能是大家太过熟悉了,导致绝大多数人的认知中,家电属于技术含量不高的行业,尤其跟芯片之类的行业对比的时候,更会觉得就是低端产业,但其实从全球范围来看,家电都属于一个非常不错的赛道,尤其是白色家电市场。

之所以家电行业能在资本市场上创造奇迹跟行业的特性有很大的关系。

一方面家电市场足够庞大:产品种类繁多,从传统的冰空洗众大家电到咖啡机面包机等小家电,是全世界人民都需要的产品,市场空间有多么广阔毋庸置疑。

其次,家电行业充分受益于消费升级:生活水平越提高,对家电的需求就会跟着提高。这一点大家观察一下自己家里越来越多的电器就很清楚了。

不论是冰空洗的逐步全民普及,还是现在一二线城市的小家电日益普遍,有一条非常明显的从城市到农村的传递路线。另外,本身冰空洗也在逐步升级,空调越来越智能,冰箱从单开门变成双开门.....这保证了企业源源不断的订单和利润。

其实看欧美发达国家的经验,几乎是一毛一样。那么可以预期的是,随着全球经济的逐步发展,其他经济落后国家,后面对于家电的需求也将逐步提升,可以说,家电市场还将持续增长,天花板足够高。

第三,家电市场的技术含量也没有很多人认知中那么低,本身行业也在逐步向智能化、精美化、小巧化发展,对于技术含量也有一定的要求的,当然了,也就意味着全新的市场空间机会。这几年最典型的是戴森凭借相对高的技术含量和创造性的工业设计,成功开辟了一个高端家电市场。

第四,也是最重要的。家电行业没有很高的技术含量,其实也是行业的好处,可以避免频繁的技术变革。很多家电产品的底层技术,甚至产品形态,变化是非常缓慢的,尤其是白色家电!

看看冰空洗,热水器、燃气灶、油烟机等等,都过去几十年了,技术和产品形态都没有太大的差别。

这样的行业最有利于行业巨头做大做强,尤其适合中国这样的工业制造大国,因为企业无需投入巨额资金砸研发,企业可以凭借成本优势,取得规模优势,继而最终成长为全球龙头。美的、格力、 海尔等就是这样起来的。

而且由于市场空间足够大,九阳苏泊尔等也可以活的很滋润,其实像美国的热水器龙头AO史密斯同样是一个大牛走势。

不过,家电市场里的黑电就差一些了,最典型的就是电视,每过几年就会有全新的技术变革,导致企业很难有累积效应,比白电差太多了。

好了,说了这么多,就是想说大家可以多关注一下家电领域里面的机会,不论是下游的品牌商,还是中游的产业链企业,都可能会有不错的投资机会,比如咱们今天要讲的公司德业股份。

02、疯狂拉升的德业股份

这走势够凶猛吧,一路逐步上行的走势,而且属于对投资人非常友好的走势那种。

德业股份的业务主要有3块:热交换器、环境电器和逆变器,目前营收大头主要来自热交换器,当然了,市场的主要看点还是在逆变器业务,而且逆变器业务确实发展的非常快,去年四月份上市的时候,招股说明书里披露的数据,2020年1-6月份,逆变器占比也就7%多一点,但2021年中报的数据,占比已经近20%了!

接下来咱们就详细看一下公司这几块业务如何。

03、紧抱大腿的热交换器业务

热交换器主要有两种:蒸发器和冷凝器。空调的底层工作原理是气体变成液体需要放热,液体变成气体需要吸热,以此调节空气的冷热,交换器就是负责干这两个事情的,属于空调的重要组成部分。

更细节的事情就没必要知道了,反正知道这一块是公司的主营业务就好了。

公司最开始其实不是做这一块的,而是做注塑件,模具等产品的,当时也有供货美的,但公司很有眼光,在持续进行技术积累,然后从2007年就开始做热交换器产品,产品也成功供货美的。

大树底下好乘凉,从此公司的主营业务迅速转变为热交换器,而且随着美的空调的业务持续成长而成长。目前美的已经说国内第二大,甚至有些调研数据说是已经逆袭格力成为国内第一了,也是全球前五大空调厂商,有了这根粗的不能更粗的大腿,业绩自然不会差,不过也有客户集中度太高的风险。

2017年~2020年1-6月份,公司对美的的销售收入占当期营业收入的比例分别为 76.91%、69.48%、69.84%和76.63%,哪一天美的经营发展变化,或者两方的合作关系出问题,对业绩的影响自然是极大的。

好在行业自身集中度也在提升,公司2007年开始为美的提供热交换器时,美的这块有十几家供应商,但现在只剩六家了,所以这个问题中短期也没有危险。

当然了,不管如何,把自己的身家性命寄托在别人身上总归有风险,这也是公司努力开拓逆变器业务的原因。

04、很努力但竞争压力很大环境电器业务

公司还有一块业务是环境电器,环境电器主要是指除湿机、加湿器、空气净化器、冷风机、新风机、净水器、空气循环扇、空气消毒机、空气调节器等产品。

公司这块业务主要是家用除湿器,既有OEM,也有自有品牌,市场的关注点主要还是在自有品牌,应该说实力还是不错的,2018年、2019年和2020年1-6月,德业品牌除湿机在天猫的交易指数、京东的成交金额指数均位列行业第一。

应该说挺难得的,竟然能力压美的格力等传统家电巨头, 以及小米这种新兴互联网巨头。

不过leo 个人对此没有太乐观,虽然除湿机这种小众电器,随着经济的发展,市场有望逐步增长,但天花板是比较有限的,而且后面随着巨头进场的越来越多,竞争压力会越来越大,长期这块的增长空间比较有限。

公司管理层明显看到了公司的问题,所以进入了逆变器领域,而这一块,也是现在市场最关注的。

05、狂飙的逆变器业务

应该说公司的逆变器业务发展的还是不错的,2016年开始进入逆变器行业,随后快速发展,预计2020年营收超3亿元,2017-2020年逆变器业务每年复合增速预计达到 200%,成长速度非常快。

2020年1-6月的时候逆变器业务的营收占公司总营收才7%多一点,到了2021年1-6月营收更是飙到了近4亿,占公司总营收近20% ,继续高速发展!

公司目前的逆变器产品以微型逆变器、组串式逆变器和储能逆变器为主,总的来说还是以户用的为主,目前储能逆变器和微型逆变器的单价比较高,以及公司的产品主要面向海外,所以逆变器业务的毛利率在行业中是比较高的,近37%,比阳光、锦浪都要高,跟同样主要面向于户用和海外的固德威基本持平。

受益于光伏行业未来的大发展预期,公司的光伏业务未来还是非常值得期待的。

到了这里,不得不感慨:宁波商人的商业嗅觉真是厉害,从一个小小的注塑件、模具小公司发展到现在这个水平,几个关键节点都踩对了。

最后,咱们该如何看待德业股份呢?

06、总结

公司的空调热交换器业务,尤其是抱紧美的这根大腿,提供了公司业绩的基本盘,虽然受限于下游客户的日益集中,有客户集中度过高的风险,毛利率也不会会高,但在中短期,也算是一个比较稳定的业务。

除湿机的业务虽然长期天花板比较低,加上行业竞争后续将会加剧,但中短期,竞争实力还是不错的,继续在细分市场占领领先优势,这一块的营收和利润有望继续提升。

逆变器业务依然在高速发展,而且得益于行业的快速发展,未来一段时间,还是有望保持比较不错的增速的。

总的来说,作为一个逆变器行业新贵,公司还是值得关注的,只是现在市值也高达400多亿了,估值也同样近百倍,完全是逆变器行业的估值水平,但现在逆变器业务也就是占20%的水平,还是太贵了,leo 个人还是先观察吧。 https://t.cn/EyPFKKk

深夜作文。

哦,当大家开始为莎莎的可爱狂欢整晚的时候,居然有人emo、指教、担心上了,姑且算作莎莎的粉丝吧,也对,不是她的粉丝,这个点耗在这里干什么呢?

有人说,突然的关注会令人迷失,是的,但放在孙颖莎身上,简直笑话,请问,这些在这里公开指责,甚至不惜@ 小姑娘也要把P话放出来的人,你们真的了解她吗?

每个人登顶的路,都不是一帆风顺的,她才21岁。她并不是第一次红了。2017年第一次登上世界舞台,她就一赛双冠,亚青赛过后排名开分,直接世界第十,那时她才17岁。

而后,她被人研究、被人针对,甚至在比赛中经历过比你们想象到的更惨痛的成绩,她失望过、伤心过,但她从不缺站起来的勇气。她又一次崛起,2019年,孙颖莎成为全年胜率最高的女单选手。

东奥延迟一年,伊藤美诚的迅速崛起,给了她一个绝佳的机会,而东奥名单宣布之后,带给她的不是支持与鼓励,而是铺天盖地的“谩骂”,造谣者有,侮辱者有,这个小姑娘几乎在那一天承受了这个世界最大的恶意。有心者可以去莎莎现在的微博下面翻一翻,现在还留着一个评论问她“你凭什么上”,是啊,凭什么啊?你说孙颖莎,那个时候谁认识啊,你凭什么就去上奥运啊。她一个人忍着难受,一条一条删光了里面所有“肮脏”的评论,但,那条“你凭什么上”至今还在,对啊,你凭什么上啊?孙颖莎就是要留着那句话,她要告诉他,要告诉所有人,她凭什么上!

东奥,她上了,虽然摘银,但谁人不说孙家女儿是2021的夏天最闪亮的宝贝,当她狙击伊藤美诚于决赛之外,当她如虎啸龙吟一般咆哮,她高擎右手,有人说“身上的那条龙,仿佛活了!”她做到了。

全运会、乒超,她虽然换拍,但她没有辜负,温州集训,她跟着体能教练,一个月时间,右臂维度直线上升,我们都在心疼她兼项太累,而她却对着镜头笑说“感谢国家给她这样的机会”。

休斯敦世锦赛身兼三项,一日四赛,全进决赛。也是那一日,混双夺冠,赛后采访完已凌晨一点,她稍作休息,紧接着第二天又女双决赛,再夺一冠。到此时,其实她已经完成了国家交给她的任务,而此刻,才是她为了自己拼搏的时刻。她呢?当她哽咽着对着镜头说“相信自己,还挺好的吧”,当她默默为自己加油说“再来”,我们不应该为这个女孩的魄力而骄傲,不应该被这个女孩的能量所感染吗?

休斯敦连着新加坡WTT世界杯,终于,孙颖莎连续比赛13天,打满82局,她终于将这枚女单冠军收下了!不是每一个人都能做到她这样,甚至,没有一个人可以像她这样。

也许是她太小,也许是她成名太早,可是不要忘了,她经历过的,比你们想象的多得多。

为了国家荣誉,她即便累到艰难盯球,依然咬紧牙关,将外协阻在门外,为了集体利益,她宁肯身兼三项,也要为祖国捧回奖杯。谁不向往女单冠军,谁不知道个人利益,但她就有这格局,有这能量,也有这信心!

她可以划水的,她没有;她可以诉苦的,她没有;她可以找借口的,她没有。她一次又一次的感谢球迷,一次又一次的告诉自己要坚定,一次又一次的站上领奖台。

也许,对于你而言,她的分水岭是东奥,但实际上,孙颖莎此前已经历了太多太多的磨难,她有过低谷、有过失望、有过伤心,她经历过你根本想象不到的困难,但她从未改变对小白球的热爱,从未放弃对乒乓球的执着,她爱着,也坚持着。她心中有祖国、眼中有热爱,她心怀梦想、脚踏实地,她在一步一步前进着,她绝不退缩!

不要因为一场球而判定,你又不是裁判。无论是东奥前,东奥后,她从未忘记初心。没有人比孙颖莎更想赢,也没有人比她更了解自己。那些看见输球就“教育”,听见“教育”就“指责”的人们啊,如果你只爱冠军,请你自己主动离开好吗?不是孙颖莎不接受,而是我们不“容忍”,你根本不了解她,你根本不知道她为这个GJ,为这个集体付出了什么,她的拼命,不是你等着炫耀的资本。

这个世界哪有常胜将军,如果你为了冠军而来,很抱歉,你认识她的时候,她就是亚军啊,你怎么还不走呢?你看不到她的努力,看不到她的坚持,你把她的“不纠结”当“没心没肺”,你把她的“爱笑”当“飘”,你留在这里干嘛呢?等着被打吗?

连她都知道通过媒体跟粉丝对话,让粉丝相信她,你怎么就顶着粉丝的名号一口一句“伤人话”呢,你了解过她吗?

那些口口声声教育的人,我真的想问一句,你真的“认识”孙颖莎吗?

如果你不相信她,没有陪着她的勇气,没有“再来”的决心,你走,好吗?

你认为你是粉丝,你认为你很重要,但这是jjty不是ylq,粉丝不过是吃拉面的时候,多了一块肉而已,好吃但可能塞牙,也太把自己当回事了。

不要再@ 小姑娘,说着你认为对的话了,不要再给她留言告诉她该怎么做了,她可能比你小,但她比你聪明多了,她是世界冠军,你是什么呢?是不是厕所镜子太大了装下了你的脸,你就认为你可以“教育”她了呢?

家人们,下次再有人一进来就说莎莎“这那”的,一起上,弄s他,好吗?

赵平原:我就不信我吃不着!

唐宪宗元和初年,天水人赵平原在汉南有一座别墅,一次他和书生刘简辞、段齐真来到一处无名湖泊,想要抓些鱼做生鱼片。不多一会儿的工夫,他们便抓到了几十头鱼,其中有一条三尺多长的白鱼,鳞甲如素锦一般闪闪发光,晃人眼睛,鱼鳍则五彩斑斓,极为鲜亮美丽。

刘、段二人见状劝赵平原说:“这条鱼外形奇特,不能杀。”赵平原道:“你们太迂腐,不敢吃,我敢吃它。”话没说完,便见湖中忽然出现群小孩儿,上穿短袖上衣,下身穿着白裤,在水面上来回奔跑大叫,毫无惧色。刘、段愈加害怕,再次请求赵平原别杀这鱼,赵平原仍不答应,催促厨子说:“赶快把鱼切好了端来!”

不多时,厨子将切好的鱼片端了过来,赵平原和刘、段二人吃到一半,突然风雷骤起,霹雳一声,湖面上的小孩儿脚下生出白烟,在大风的卷挟下飘扬而去。刘、段二人感到情况不对,望见二三里远的地方有一座寺庙,便连忙跑去庙里。赵平原却仍是泰然自若,一边嘲笑刘、段二人胆子太小,一边仍要接着吃。当时飞沙走石,树木摧折,暴雨夹杂着火焰倾盆而下,闪电充斥其间,烨烨生辉,简直天崩地裂一般,刘、段二人惊恐至极,觉得赵平原一定早就化成灰了。

过了一会儿,雨过天晴,刘、段赶紧跑回刚才吃生鱼片的地方,见赵平原坐在地上,紧闭双眼已晕死过去。二人扶着他,在他耳边呼喊许久,他才睁开眼,说道:“这叫什么事!这叫什么事!好不容易把生鱼片吃完了,却被一个青衫人从我喉咙里又给拽了出来,扔到了湖里,如今我肚子里什么都没有了。”而亲手杀鱼的那个厨子则不见了,一直过了几个月才又回来。

赵平原问他经历了什么,厨子道:“起初,我见到一个青衫人站在雷火中对着我大骂,之后便被他带走,让我背着装衣服的包袱。走了十几天,来到一处地方,人流熙熙攘攘,商铺林立,青衣人说:‘这里是益州。’又走了五六天,又来到一处繁华之地,青衣人说:‘这是潭州。’当天夜里,他把我领到旷野中,对我说:‘你跟我也走了很久了,很累了吧?我们就此分别吧。’说完从怀里掏出一根干肉脯给了我,说:‘饥了就吃一点,靠它足以回家。’又说:‘为我告诉赵平原,不要残害生命,暴殄天物,这是神灵所厌恶的事情。再敢违犯,必不饶他。’”从此后赵平原一辈子再也没有钓过鱼。——《博异志》

原文:

唐元和初,天水趙平原,漢南有別墅。嘗與書生彭城劉簡辭、武威段齊真詣無名湖,捕魚為膾。須臾,獲魚數十頭,內有一白魚長三尺餘,鱗甲如素錦,耀人目精,鰭鬣五色,鮮明可愛。劉與段曰:「此魚狀貌異常,不可殺之。」平原曰:「子輩迂闊不能食,吾能食之矣!」言未畢,忽見湖中有群小兒,俱著半臂白袴,馳走水上,叫嘯來往,略無畏憚。二客益懼,復以白魚為請,平原不許之,叱庖人曰:「速斲膾來。」逡巡,膾至。平原及二客食方半,風雷暴作,霆震一聲,湖面小兒,腳下生白煙,大風隨起。二客覺氣候有變,顧望三里內,有一蘭若,遂投而去。平原微哂,方復下箸,於時飛沙折木,雨火相雜而下,霆電掣曳,天崩地拆。二客惶駭,相顧失色,謂平原已為齏粉矣。俄頃雨霽,二客奔詣膾所,見平原坐於地,冥然已無知矣。二客扶翼,呼問之,良久張目曰:「大差事,大差事!辛勤食膾盡,被一青衫人,向吾喉中拔出,擲於湖中。吾腹今甚空乏矣!」其操刀之僕,遂亡失所在,經數月方歸。平原詰其由,云:「初見青衫人於電火中嗔罵,遂被領將,令負衣袱。行僅十餘日,至一處,人物稠廣,市肆駢雜。青衣人云:『此是益州。』又行五六日,復至一繁會處,青衫人云:『此是潭州。』其夕,領入曠野中,言曰:「汝隨我行已久,得無困苦耶?今與汝別。因懷中取乾脯一挺與某,云:『饑即食之,可達家也。』又曰:『為我申意趙平原,無夭害生命。暴殄天物,神道所惡。再犯之,必無赦矣!」平原自此終身不釣魚。(出《博物志》)


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