稀土价格持续飙涨 板块龙头频获机构买入评级 产业链全景标的大盘点
自国庆节后以来，稀土价格持续飙涨，据生意社数据显示，截止今日(10月26日)，镨钕氧化物再度上涨1.5万元/吨至68.5万元/吨，生意社指出，国内轻稀土市场价格走势上涨，下游按需采购为主，场内持货商家惜售，观望情绪浓厚，预计后期价格或将走势持续上涨。
新能源增速带动稀土需求
稀土作为新能源终端产品的原材料之一，广泛应用于新能源汽车、风力发电领域，此外在变频空调与节能电梯、传统汽车、工业机器人、消费电子、机械硬盘、伺服电机等领域也有所应用。近年来，新能源需求全面爆发的背景，稀土也呈现供不应求的格局。
据华安证券数据显示，双碳经济助推高性能钕铁硼成为未来打开市场空间的主要产品，新能源汽车、风电、变频空调三类需求占高性能钕铁硼消耗量的48.8%，有望在2025年占比达到59.6%。市场需求、原材料供应、政策法规等利好因素叠加，中国稀土永磁市场空间有望充分打开。
以近期公布的新能源汽车数据为例，9月新能源汽车产销环比和同比均呈增长，再创历史新高，环比增长14.5%和11.4%，同比增长均为1.5倍，目前市场普遍预计1-2个季度内缺芯问题缓解，明年新能源汽车产销将继续大幅增长。此外，风电装机同样快速爬坡，随着政策端不断加码，截至9月底，全国发电装机容量22.9亿千瓦，同比增长9.4%。其中，风电装机容量约3.0亿千瓦，同比增长32.8%。
产业链供应进一步集中
供应端来看，随着稀土配额有序释放，供给偏紧的局面可能仍将持续，此外，2021年度稀土开采、冶炼分离总量控制指标显示，分配额度进一步集中。中泰证券指出，指标总量增长符合预期，中重稀土继续严控，轻稀土有序放开，结构上指标分配更加倾斜于北方稀土，预计计未来轻稀土指标分配仍将继续向北方稀土倾斜，北方轻稀土龙头地位进一步重塑。
此外，稀土集团新一轮整合开启，五矿稀土9月公告，将与五矿、中铝、赣州稀土资产筹划相关稀土资产的战略性重组。银河证券指出，在全球局势紧张，上游资源价格进入上涨周期及各国加紧对稀缺资源控制的新形势下，稀土作为我国难得在全球拥有统治力的珍稀资源，或将成为对外制衡的有效战略武器，稀土价格长期维持在高位将有利于国家的最大利益。
板块龙头股发布三季报，多机构维持“买入”评级
近日，北方稀土发布其三季度报告，公司前三季度营业收入240.91亿元，同比增长51.61%；实现净利润31.49亿元，同比增长495.03%，其中第三季度实现净利润11.13亿元，同比增长485.26%。公司指出，其营业收入上涨，主因公司主要稀土产品销量增加、销售价格上涨。
业绩表现亮眼，多家机构对北方稀土维持“买入”评级，浙商证券指出，从今年的稀土指标上看，北方稀土矿产品占轻稀土指标的67%，同比增长36%，冶炼分离产品占总指标的55%，同比增长41%；配额是稀土产业最核心资产。作为国家战略资源，国家对开采和冶炼分离进行配额制管理，那么配额就是最核心资源。北方稀土成为国家配额增量的绝对主力，未来成长性确定。此外，全球稀土产业90%以上都在国内，占全球优势地位的稀土产业已经进入长景气周期。
永磁方面，个股三季度业绩也普遍向好，永磁概念龙头股金力永磁近日三季报显示，公司第三季度营业收入11.09亿元，同比增长69.92%；归母净利润1.31亿元，同比增长114.31%。对于营业收入增长变动，公司指出，主要系报告期新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电等领域业务大幅增长所致。
产业链全景图和核心标的一览
据华安证券研报显示，A 股稀土板块主要的上市公司分为两类：一类是直接受益稀土价格上涨的稀土产业链上游厂商，建议关注北方稀土、五矿稀土、盛和资源、包钢股份、广晟有色；另一类是面向产业链下游需求的稀土永磁材料生厂商，建议关注金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、英洛华、大地熊。具体关注标的：
稀土上游厂商：
北方稀土：全球最大稀土生产龙头企业，掌控白云鄂博轻稀土资源；
五矿稀土：背靠五矿稀土集团，国内最大离子型稀土分离加工企业；
盛和资源：掌握丰富海外稀土资源，打通采选、分离及加工产业链；
包钢股份：中国重要的钢铁工业基地、世界最大的稀土工业基地；
广晟有色：稀土、钨业双业务发展，采选、分离、贸易一体化协同；
稀土永磁厂商：
金力永磁：后起之秀弯道超车，快速成长的稀土永磁龙头；
宁波韵升：大力拓展新能源汽车客户，老牌稀土永磁厂商焕发新生；
正海磁材：剥离汽车电机亏损逐渐减少，专注新能源汽车客户；
中科三环：国内历史最长、技术最强、产量最大的稀土永磁厂商；
英洛华：稀土永磁和电机双业务驱动；
大地熊：最新上市的稀土永磁标的，产能持续扩张抢占市场。
自国庆节后以来，稀土价格持续飙涨，据生意社数据显示，截止今日(10月26日)，镨钕氧化物再度上涨1.5万元/吨至68.5万元/吨，生意社指出，国内轻稀土市场价格走势上涨，下游按需采购为主，场内持货商家惜售，观望情绪浓厚，预计后期价格或将走势持续上涨。
新能源增速带动稀土需求
稀土作为新能源终端产品的原材料之一，广泛应用于新能源汽车、风力发电领域，此外在变频空调与节能电梯、传统汽车、工业机器人、消费电子、机械硬盘、伺服电机等领域也有所应用。近年来，新能源需求全面爆发的背景，稀土也呈现供不应求的格局。
据华安证券数据显示，双碳经济助推高性能钕铁硼成为未来打开市场空间的主要产品，新能源汽车、风电、变频空调三类需求占高性能钕铁硼消耗量的48.8%，有望在2025年占比达到59.6%。市场需求、原材料供应、政策法规等利好因素叠加，中国稀土永磁市场空间有望充分打开。
以近期公布的新能源汽车数据为例，9月新能源汽车产销环比和同比均呈增长，再创历史新高，环比增长14.5%和11.4%，同比增长均为1.5倍，目前市场普遍预计1-2个季度内缺芯问题缓解，明年新能源汽车产销将继续大幅增长。此外，风电装机同样快速爬坡，随着政策端不断加码，截至9月底，全国发电装机容量22.9亿千瓦，同比增长9.4%。其中，风电装机容量约3.0亿千瓦，同比增长32.8%。
产业链供应进一步集中
供应端来看，随着稀土配额有序释放，供给偏紧的局面可能仍将持续，此外，2021年度稀土开采、冶炼分离总量控制指标显示，分配额度进一步集中。中泰证券指出，指标总量增长符合预期，中重稀土继续严控，轻稀土有序放开，结构上指标分配更加倾斜于北方稀土，预计计未来轻稀土指标分配仍将继续向北方稀土倾斜，北方轻稀土龙头地位进一步重塑。
此外，稀土集团新一轮整合开启，五矿稀土9月公告，将与五矿、中铝、赣州稀土资产筹划相关稀土资产的战略性重组。银河证券指出，在全球局势紧张，上游资源价格进入上涨周期及各国加紧对稀缺资源控制的新形势下，稀土作为我国难得在全球拥有统治力的珍稀资源，或将成为对外制衡的有效战略武器，稀土价格长期维持在高位将有利于国家的最大利益。
板块龙头股发布三季报，多机构维持“买入”评级
近日，北方稀土发布其三季度报告，公司前三季度营业收入240.91亿元，同比增长51.61%；实现净利润31.49亿元，同比增长495.03%，其中第三季度实现净利润11.13亿元，同比增长485.26%。公司指出，其营业收入上涨，主因公司主要稀土产品销量增加、销售价格上涨。
业绩表现亮眼，多家机构对北方稀土维持“买入”评级，浙商证券指出，从今年的稀土指标上看，北方稀土矿产品占轻稀土指标的67%，同比增长36%，冶炼分离产品占总指标的55%，同比增长41%；配额是稀土产业最核心资产。作为国家战略资源，国家对开采和冶炼分离进行配额制管理，那么配额就是最核心资源。北方稀土成为国家配额增量的绝对主力，未来成长性确定。此外，全球稀土产业90%以上都在国内，占全球优势地位的稀土产业已经进入长景气周期。
永磁方面，个股三季度业绩也普遍向好，永磁概念龙头股金力永磁近日三季报显示，公司第三季度营业收入11.09亿元，同比增长69.92%；归母净利润1.31亿元，同比增长114.31%。对于营业收入增长变动，公司指出，主要系报告期新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电等领域业务大幅增长所致。
产业链全景图和核心标的一览
据华安证券研报显示，A 股稀土板块主要的上市公司分为两类：一类是直接受益稀土价格上涨的稀土产业链上游厂商，建议关注北方稀土、五矿稀土、盛和资源、包钢股份、广晟有色；另一类是面向产业链下游需求的稀土永磁材料生厂商，建议关注金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、英洛华、大地熊。具体关注标的：
稀土上游厂商：
北方稀土：全球最大稀土生产龙头企业，掌控白云鄂博轻稀土资源；
五矿稀土：背靠五矿稀土集团，国内最大离子型稀土分离加工企业；
盛和资源：掌握丰富海外稀土资源，打通采选、分离及加工产业链；
包钢股份：中国重要的钢铁工业基地、世界最大的稀土工业基地；
广晟有色：稀土、钨业双业务发展，采选、分离、贸易一体化协同；
稀土永磁厂商：
金力永磁：后起之秀弯道超车，快速成长的稀土永磁龙头；
宁波韵升：大力拓展新能源汽车客户，老牌稀土永磁厂商焕发新生；
正海磁材：剥离汽车电机亏损逐渐减少，专注新能源汽车客户；
中科三环：国内历史最长、技术最强、产量最大的稀土永磁厂商；
英洛华：稀土永磁和电机双业务驱动；
大地熊：最新上市的稀土永磁标的，产能持续扩张抢占市场。
行业观点 | 铂族金属冉冉升起
文章来源：JDSUPRA | 翻译：世界铂金投资协会
铂族金属正在帮助非洲南部与全球保持联系，并为清洁和绿色能源转型做出贡献。
铂族金属是2021年非洲南部矿产量大幅提升的主要贡献者，这是自疫情后，及2020年产量大幅下降以来，六年内最大的反弹。
这一复苏恰逢汽车制造商从内燃机转向电动汽车。人们也许已经预料到，这可能会导致市场对非洲南部的铂族金属需求减弱。但与此相反，铂族金属正在帮助非洲南部与全球保持联系，并为清洁和绿色能源转型做出贡献。
随着价格的上涨，似乎出现了对铂族金属新一波的投资兴趣，但这在很大程度上取决于需求方面的稳定性。
需求的驱动因素和供应限制
在地球上最稀有的金属中，铂族金属（包括铂、钯、铑、钌、铱和锇）以其催化性而闻名。这使它们耐腐蚀、耐磨，且不易变色，并具有优异的耐高温性、高机械强度、良好的延展性和稳定的电气性能。
汽车行业对铂族金属有着强劲的需求。随着2020年全球生产了7800万辆汽车，汽车行业对汽车催化剂，以及用于制造它们的铂族金属的需求是巨大的。欧洲、中国和印度实施的更为严格的排放法规，更是推动了汽车催化剂的使用，这已开始影响到后续需求。
最终，不使用汽车催化剂的纯电动汽车（EV）的预期增长可能会导致对铂族金属需求有所减弱。然而，这一转变需要时间，在过渡阶段，内燃机汽车的排放预计将受到世界各国政府更加严格的监管。
2020年，电动汽车的销量约为300万台，不到全球销量的5%。预计到2030年，电动汽车将占全球路面车辆总数的7%，这表明市场对内燃机汽车的需求依然强劲。
虽然目前大部分的需求依靠于汽车催化剂，但铂族金属在氢经济的新终端应用领域正在取得快速进展：燃料电池、锂电池、低损耗计算和食品科技。
铂族金属特殊的化学和物理性能使其在一系列工业、医疗和电子应用的终端市场上具有价值——不仅可用于投资，还可用于实际功能使用。在许多应用中，铂族金属的替代品要么不可行，要么就是性能较差。因此，即使铂族金属价格上涨，对它们的需求预计仍将持续。
燃料电池技术作为全球改善空气质量和减少全球变暖努力的一部分，在许多领域（包括交通运输）也变得越来越突出。此外，对电解能力（用来生产绿氢）需求的预期增长，在长期内呈现出巨大的潜力。随着铂金在汽车燃料电池中的使用，铂族金属将在实现氢经济方面发挥关键作用，助力能源转换。
随着环境管理工作被确认为对铂族金属持续需求的主要因素之一，铂族金属将在11月的联合国气候变化大会（UN Climate Change Conference）上与锂、钴和铜一起成为未来绿色能源金属的重要组成部分。
尽管需求增加，但仍有相当多的因素限制了铂族金属的供应。虽然新的开采项目也已经宣布，并有望上线，但即使是在大宗商品价格飙升的环境下，这些项目依然进度过程缓慢，且融资环境也呈现风险厌恶的状态。根据世界铂金投资协会（World Platinum Investment Council）的数据，2021年将连续第三年出现供应短缺（注：在该协会发布的第二季度最新季报中，修改了预测，短缺将转为剩余，但仍不影响中长期预测）。预计在未来三到四年内，供应大致持平，这导致人们对价格上涨的预期持续。
此外，庄信万丰在最新的铂族金属市场报告中指出，尽管钯和铑的价格创下历史新高，但钯和铑的市场仍将处于短缺状态，钯的价格将攀升至每盎司3000美元以上，铑的价格在今年早些时候一再飙升至3万美元。
根据该报告，仅通过采矿是无法生产出足够的铂族金属来满足日益增长的需求。约25%的铂族金属供应还来源于回收，反过来，这一因素可能会推高铂族金属的价格。
对非洲南部矿业的影响
这一增长对占全球铂族金属产量60%以上的非洲南部矿业有着重大影响。俄罗斯的产量又增加了26%，剩余的大部分产量来自于加拿大和美国。
特别值得注意的是，南非生产的铂金占全球总量的80%以上；钯占全球总量的30%以上（俄罗斯约占45%）；铑占全球总量的80%左右。
自2010年以来，铂族金属首次超过煤炭，成为南非矿业收入的最大贡献者，去年达1900亿南非兰特。铂族金属的表现将在2021年继续飙升。
根据最新数据，2021年3月南非矿产销售达创纪录的750亿南非兰特，其中，铂族金属的销售贡献了41%，与此同时，2021年第一季度津巴布韦的铂金供应与2020年同期相比增长了11%。此外，津巴布韦统计局报告，2021年3月的铂族金属出口量增长了202%，达到1.689亿美元，为2009年以来的最高出口收入。
这一增长为非洲南部的铂族金属矿商带来了真正的机会，特别是那些在过去两年中高度收购并专注于地理多样化的矿商们。虽然从二级市场回收是一个极具吸引力的选择，但铂金矿商英帕拉（Implats）表示，将向南非生产基地转移，这将使铂族金属巨头能够把握住市场持续强劲的需求。
帮助推动这一需求的是铂族金属ETF等新产品，例如诺里尔斯克镍业全球钯基金（Norilsk’s Global Palladium Fund）等新型投资产品，这表明投资者正在寻求不同的方式来获得铂族金属的实物和衍生品敞口。
所有这些因素，再加上氢能经济的推动，为一个原本可能难以在电动汽车预期增长中找到一席之地的行业，带来了积极且令人振奋的前景。随着汽车制造商和铂族金属的其他终端用户越来越关注他们自身整个供应链的ESG（环境、社会和公司治理）绩效，债务和股权投资者也在不断提高ESG的标准，特别是随着全球经济复苏步伐加快，这使铂族金属具备了捕获未来投资的良好条件。（来源：JDSUPRA）
翻译：世界铂金投资协会
提示：本文信息仅供参考，不代表世界铂金投资协会的观点，不构成或不应被认为是世界铂金投资协会的投资建议。
注：此新闻稿选取自国外行业新闻网站的实时行业新闻，经由世界铂金投资协会翻译并编辑成中文新闻稿，供读者阅读参考。为了尊重知识产权，任何媒体若要转载，请务必注明文章的原出处及翻译稿出处。
文章来源：JDSUPRA | 翻译：世界铂金投资协会
铂族金属正在帮助非洲南部与全球保持联系，并为清洁和绿色能源转型做出贡献。
铂族金属是2021年非洲南部矿产量大幅提升的主要贡献者，这是自疫情后，及2020年产量大幅下降以来，六年内最大的反弹。
这一复苏恰逢汽车制造商从内燃机转向电动汽车。人们也许已经预料到，这可能会导致市场对非洲南部的铂族金属需求减弱。但与此相反，铂族金属正在帮助非洲南部与全球保持联系，并为清洁和绿色能源转型做出贡献。
随着价格的上涨，似乎出现了对铂族金属新一波的投资兴趣，但这在很大程度上取决于需求方面的稳定性。
需求的驱动因素和供应限制
在地球上最稀有的金属中，铂族金属（包括铂、钯、铑、钌、铱和锇）以其催化性而闻名。这使它们耐腐蚀、耐磨，且不易变色，并具有优异的耐高温性、高机械强度、良好的延展性和稳定的电气性能。
汽车行业对铂族金属有着强劲的需求。随着2020年全球生产了7800万辆汽车，汽车行业对汽车催化剂，以及用于制造它们的铂族金属的需求是巨大的。欧洲、中国和印度实施的更为严格的排放法规，更是推动了汽车催化剂的使用，这已开始影响到后续需求。
最终，不使用汽车催化剂的纯电动汽车（EV）的预期增长可能会导致对铂族金属需求有所减弱。然而，这一转变需要时间，在过渡阶段，内燃机汽车的排放预计将受到世界各国政府更加严格的监管。
2020年，电动汽车的销量约为300万台，不到全球销量的5%。预计到2030年，电动汽车将占全球路面车辆总数的7%，这表明市场对内燃机汽车的需求依然强劲。
虽然目前大部分的需求依靠于汽车催化剂，但铂族金属在氢经济的新终端应用领域正在取得快速进展：燃料电池、锂电池、低损耗计算和食品科技。
铂族金属特殊的化学和物理性能使其在一系列工业、医疗和电子应用的终端市场上具有价值——不仅可用于投资，还可用于实际功能使用。在许多应用中，铂族金属的替代品要么不可行，要么就是性能较差。因此，即使铂族金属价格上涨，对它们的需求预计仍将持续。
燃料电池技术作为全球改善空气质量和减少全球变暖努力的一部分，在许多领域（包括交通运输）也变得越来越突出。此外，对电解能力（用来生产绿氢）需求的预期增长，在长期内呈现出巨大的潜力。随着铂金在汽车燃料电池中的使用，铂族金属将在实现氢经济方面发挥关键作用，助力能源转换。
随着环境管理工作被确认为对铂族金属持续需求的主要因素之一，铂族金属将在11月的联合国气候变化大会（UN Climate Change Conference）上与锂、钴和铜一起成为未来绿色能源金属的重要组成部分。
尽管需求增加，但仍有相当多的因素限制了铂族金属的供应。虽然新的开采项目也已经宣布，并有望上线，但即使是在大宗商品价格飙升的环境下，这些项目依然进度过程缓慢，且融资环境也呈现风险厌恶的状态。根据世界铂金投资协会（World Platinum Investment Council）的数据，2021年将连续第三年出现供应短缺（注：在该协会发布的第二季度最新季报中，修改了预测，短缺将转为剩余，但仍不影响中长期预测）。预计在未来三到四年内，供应大致持平，这导致人们对价格上涨的预期持续。
此外，庄信万丰在最新的铂族金属市场报告中指出，尽管钯和铑的价格创下历史新高，但钯和铑的市场仍将处于短缺状态，钯的价格将攀升至每盎司3000美元以上，铑的价格在今年早些时候一再飙升至3万美元。
根据该报告，仅通过采矿是无法生产出足够的铂族金属来满足日益增长的需求。约25%的铂族金属供应还来源于回收，反过来，这一因素可能会推高铂族金属的价格。
对非洲南部矿业的影响
这一增长对占全球铂族金属产量60%以上的非洲南部矿业有着重大影响。俄罗斯的产量又增加了26%，剩余的大部分产量来自于加拿大和美国。
特别值得注意的是，南非生产的铂金占全球总量的80%以上；钯占全球总量的30%以上（俄罗斯约占45%）；铑占全球总量的80%左右。
自2010年以来，铂族金属首次超过煤炭，成为南非矿业收入的最大贡献者，去年达1900亿南非兰特。铂族金属的表现将在2021年继续飙升。
根据最新数据，2021年3月南非矿产销售达创纪录的750亿南非兰特，其中，铂族金属的销售贡献了41%，与此同时，2021年第一季度津巴布韦的铂金供应与2020年同期相比增长了11%。此外，津巴布韦统计局报告，2021年3月的铂族金属出口量增长了202%，达到1.689亿美元，为2009年以来的最高出口收入。
这一增长为非洲南部的铂族金属矿商带来了真正的机会，特别是那些在过去两年中高度收购并专注于地理多样化的矿商们。虽然从二级市场回收是一个极具吸引力的选择，但铂金矿商英帕拉（Implats）表示，将向南非生产基地转移，这将使铂族金属巨头能够把握住市场持续强劲的需求。
帮助推动这一需求的是铂族金属ETF等新产品，例如诺里尔斯克镍业全球钯基金（Norilsk’s Global Palladium Fund）等新型投资产品，这表明投资者正在寻求不同的方式来获得铂族金属的实物和衍生品敞口。
所有这些因素，再加上氢能经济的推动，为一个原本可能难以在电动汽车预期增长中找到一席之地的行业，带来了积极且令人振奋的前景。随着汽车制造商和铂族金属的其他终端用户越来越关注他们自身整个供应链的ESG（环境、社会和公司治理）绩效，债务和股权投资者也在不断提高ESG的标准，特别是随着全球经济复苏步伐加快，这使铂族金属具备了捕获未来投资的良好条件。（来源：JDSUPRA）
翻译：世界铂金投资协会
提示：本文信息仅供参考，不代表世界铂金投资协会的观点，不构成或不应被认为是世界铂金投资协会的投资建议。
注：此新闻稿选取自国外行业新闻网站的实时行业新闻，经由世界铂金投资协会翻译并编辑成中文新闻稿，供读者阅读参考。为了尊重知识产权，任何媒体若要转载，请务必注明文章的原出处及翻译稿出处。
【电机即将进入中国话语权时间】
作为新能源汽车核心三电系统之一，电机占到整车价值的5-10%，是新能源汽车产业链最为核心的零部件之一。随着各国在新冠疫情之后发布强有力的新能源汽车产业刺激政策，行业得到迅速恢复，其中欧洲和中国地区2020年新能源汽车销量均突破新高，随之而来的便是对电机需求的提升。
特斯拉和比亚迪在这一领域争得难舍难分，之前特斯拉用的是交流感应电机，而现在也逐步开始换装中国产的永磁电机，这或许将成为一个重要的转折点。
特斯拉换装
随着产业政策落实到位，新能源汽车将迎来黄金20年，中美欧成为电动化主战场，对燃油车的替代率水平加速上行。我们预计全球新能源汽车销量在2025 年达到 2000万辆级别，渗透率20%以上，复合增速44.7%；2030年，全球新能源汽车销量突破6000万辆，渗透率超过60%，10年复合增速34%。
2020 年，我国新能源汽车驱动电机装机量为135.7万台，同比增长9%，国内驱动电机随着新能源汽车恢复增长。预计2025年在双积分的约束下和特斯拉等头部车企带领下，我国新能源汽车销量有望达到750万辆，带动驱动电机需求 825 万台；2030年驱动电机需求进一步提升至1730万台，10年复合增速 28.5%。
目前第三方企业的战略布局分为专注电机及零部件和集成化电驱动系统两个方向，集成化电驱系统可以提高电机企业的溢价能力，提升单台价值量和利润，但将面临来自车企的强烈竞争，当前过半的电机系统份额由车企掌控，尤其头部车企将电机系统的集成牢牢把控在自己手中，第三方企业想要突破电驱动系统的难度极大，不过甘做车企绿叶的第三方电机企业有望获得更多隐形份额。
根据第一电动研究院统计，2021年6月新能源汽车配套驱动电机装机数量达267478台，环比上升23.2%，同比增长166.5%。其中比亚迪配套量42,148台，环比大涨43.8%，反超特斯拉问鼎冠军；方正电机配套量20441台，环比增长0.05%，稳居第三；蔚然动力配套量15522台，环比大涨27.7%，从5月第五上升至6月第四；日本电产13320台，环比增长9.9%，上升一位至第五；宁波双林配套量12405台，环比下降0.1%，从5月第四下降至6月第六。
今年7月8日，特斯拉先后宣布Model Y降价、Model 3降价，其中一个重要的因素就是换装了国产电机，这是一个重要的信号和分水岭。更换后的国产电机性能更优异，Model 3后电机最大功率提升9%，从202kW提升至220kW，最大扭矩提升9%，从404Nm提升至440Nm。Model Y后电机最大功率提升22%，从 180kW提升至220kW，最大扭矩提升35%，从326Nm提升至440Nm。
话语权归中国
在特斯拉超级工厂入驻中国之前，台湾在特斯拉电机上扮演了举足轻重的地位。电控部分，是台湾致茂电子与特斯拉一同花了三年研发的，而用于电机的减速齿轮，则是另一家台湾企业和大工业。2019年1月，特斯拉超级工厂在上海临港破土动工，而特斯拉承诺90%的零部件本土采购，电机供应链开始转移。
可应用于新能源汽车上的驱动电机电机主要有直流电机、交流感应电机、永磁电机和开关磁阻电机。其中直流电机的优点是起动加速转巨大，电磁转矩控制特性良好，调速方便，控制装置简单，成本较低。缺点是有机械换向器，当在高速大负荷下运行时，换向器表面有火花出现，因此不宜太高的电机转速。比较与其他驱动系统而言处于劣势，已经逐渐被淘汰。开关磁阻电机的优点是简单可靠、可调速范围宽、效率高、控制灵活、成本低；缺点是转矩波动大、噪声大、需要位置检测器、有非线性特性等，这些缺点使得直流电机和开关磁阻电机在新能源汽车行业的应用受到限制。
目前在乘用车领域，使用最广泛的是永磁同步电机和交流异步电机。我们国产新能源汽车多数使用永磁同步电机，特斯拉之前配套的都是感应电机，需要通电才能产生磁场，目前已经开始换装永磁电机，而永磁电机本身就由磁体打造，转换效率显然更高。
永磁电机的材料是第三代稀土永磁材料钕铁硼，成本占到了30—40%，作为全球稀土最大的储备和生产国，中国锁定了85%以上的钕铁硼产能，这意味着永磁电机的话语权必然归中国。
稀土永磁（核心产品为钕铁硼）为稀土最大下游，消耗稀土量占稀土消耗总量的57%，且由于单价较高， 稀土永磁贡献全部稀土产品产值的85%以上。据USGS数据，2020年全球稀土探明储量约 1.2亿吨，其中中国储量 4400 万吨，约占全球 36.7%，位居全球首位。2020年，全球稀土精矿产量约24万吨REO，中国产量达14万吨 REO，占比 58%，亦雄踞世界第一。
当前中国对于稀土战略价值的重视程度越来越高，近年来发布了一系列政策文件对稀土产业进行整顿和规范化管理。中国政府牢牢把握住稀土的话语权，永磁电机的命脉掌握在中国手里，特斯拉等海外新能源车企也不得不依赖中国。
根据缠绕的铜线分类，电机可分为扁线电机和圆线电机，扁线电机能量效率高、功率密度高、高集成度和低成本化，有望快速替代传统圆线电机，而这项技术主要掌握在中国企业手中。精达股份是国内唯一一家销量达20万吨电磁线企业，产品包含漆包铜铝线、汽车电子线和特种导体等。公司与电装合作15年开始研发布局新能源车扁线，2019 年实现小批量出货，目前已完成日系、美系等核心客户认证。
下游的新能源车市场和上游原材料永磁体都在国内，中国本土的电机产业终于对国外对手展开了反超之路。驱动电机占新能源整车价值的5-10%，是新能源汽车产业链最为核心的零部件之一，有望随新能源汽车行业共同繁荣。
未来新能源汽车驱动电机将走向集成化、扁线化和平台化，其中集成化是车企必抓的领域，扁线电机有望拉开第三方企业的技术差距，而平台化有望筛选出龙头第三方，份额迅速集中。因此，除了特斯拉、比亚迪这些车企之外，具备实力的第三方电机企业也同样值得关注。（来源：每日财报网）#老铁说股##财经##经济#
作为新能源汽车核心三电系统之一，电机占到整车价值的5-10%，是新能源汽车产业链最为核心的零部件之一。随着各国在新冠疫情之后发布强有力的新能源汽车产业刺激政策，行业得到迅速恢复，其中欧洲和中国地区2020年新能源汽车销量均突破新高，随之而来的便是对电机需求的提升。
特斯拉和比亚迪在这一领域争得难舍难分，之前特斯拉用的是交流感应电机，而现在也逐步开始换装中国产的永磁电机，这或许将成为一个重要的转折点。
特斯拉换装
随着产业政策落实到位，新能源汽车将迎来黄金20年，中美欧成为电动化主战场，对燃油车的替代率水平加速上行。我们预计全球新能源汽车销量在2025 年达到 2000万辆级别，渗透率20%以上，复合增速44.7%；2030年，全球新能源汽车销量突破6000万辆，渗透率超过60%，10年复合增速34%。
2020 年，我国新能源汽车驱动电机装机量为135.7万台，同比增长9%，国内驱动电机随着新能源汽车恢复增长。预计2025年在双积分的约束下和特斯拉等头部车企带领下，我国新能源汽车销量有望达到750万辆，带动驱动电机需求 825 万台；2030年驱动电机需求进一步提升至1730万台，10年复合增速 28.5%。
目前第三方企业的战略布局分为专注电机及零部件和集成化电驱动系统两个方向，集成化电驱系统可以提高电机企业的溢价能力，提升单台价值量和利润，但将面临来自车企的强烈竞争，当前过半的电机系统份额由车企掌控，尤其头部车企将电机系统的集成牢牢把控在自己手中，第三方企业想要突破电驱动系统的难度极大，不过甘做车企绿叶的第三方电机企业有望获得更多隐形份额。
根据第一电动研究院统计，2021年6月新能源汽车配套驱动电机装机数量达267478台，环比上升23.2%，同比增长166.5%。其中比亚迪配套量42,148台，环比大涨43.8%，反超特斯拉问鼎冠军；方正电机配套量20441台，环比增长0.05%，稳居第三；蔚然动力配套量15522台，环比大涨27.7%，从5月第五上升至6月第四；日本电产13320台，环比增长9.9%，上升一位至第五；宁波双林配套量12405台，环比下降0.1%，从5月第四下降至6月第六。
今年7月8日，特斯拉先后宣布Model Y降价、Model 3降价，其中一个重要的因素就是换装了国产电机，这是一个重要的信号和分水岭。更换后的国产电机性能更优异，Model 3后电机最大功率提升9%，从202kW提升至220kW，最大扭矩提升9%，从404Nm提升至440Nm。Model Y后电机最大功率提升22%，从 180kW提升至220kW，最大扭矩提升35%，从326Nm提升至440Nm。
话语权归中国
在特斯拉超级工厂入驻中国之前，台湾在特斯拉电机上扮演了举足轻重的地位。电控部分，是台湾致茂电子与特斯拉一同花了三年研发的，而用于电机的减速齿轮，则是另一家台湾企业和大工业。2019年1月，特斯拉超级工厂在上海临港破土动工，而特斯拉承诺90%的零部件本土采购，电机供应链开始转移。
可应用于新能源汽车上的驱动电机电机主要有直流电机、交流感应电机、永磁电机和开关磁阻电机。其中直流电机的优点是起动加速转巨大，电磁转矩控制特性良好，调速方便，控制装置简单，成本较低。缺点是有机械换向器，当在高速大负荷下运行时，换向器表面有火花出现，因此不宜太高的电机转速。比较与其他驱动系统而言处于劣势，已经逐渐被淘汰。开关磁阻电机的优点是简单可靠、可调速范围宽、效率高、控制灵活、成本低；缺点是转矩波动大、噪声大、需要位置检测器、有非线性特性等，这些缺点使得直流电机和开关磁阻电机在新能源汽车行业的应用受到限制。
目前在乘用车领域，使用最广泛的是永磁同步电机和交流异步电机。我们国产新能源汽车多数使用永磁同步电机，特斯拉之前配套的都是感应电机，需要通电才能产生磁场，目前已经开始换装永磁电机，而永磁电机本身就由磁体打造，转换效率显然更高。
永磁电机的材料是第三代稀土永磁材料钕铁硼，成本占到了30—40%，作为全球稀土最大的储备和生产国，中国锁定了85%以上的钕铁硼产能，这意味着永磁电机的话语权必然归中国。
稀土永磁（核心产品为钕铁硼）为稀土最大下游，消耗稀土量占稀土消耗总量的57%，且由于单价较高， 稀土永磁贡献全部稀土产品产值的85%以上。据USGS数据，2020年全球稀土探明储量约 1.2亿吨，其中中国储量 4400 万吨，约占全球 36.7%，位居全球首位。2020年，全球稀土精矿产量约24万吨REO，中国产量达14万吨 REO，占比 58%，亦雄踞世界第一。
当前中国对于稀土战略价值的重视程度越来越高，近年来发布了一系列政策文件对稀土产业进行整顿和规范化管理。中国政府牢牢把握住稀土的话语权，永磁电机的命脉掌握在中国手里，特斯拉等海外新能源车企也不得不依赖中国。
根据缠绕的铜线分类，电机可分为扁线电机和圆线电机，扁线电机能量效率高、功率密度高、高集成度和低成本化，有望快速替代传统圆线电机，而这项技术主要掌握在中国企业手中。精达股份是国内唯一一家销量达20万吨电磁线企业，产品包含漆包铜铝线、汽车电子线和特种导体等。公司与电装合作15年开始研发布局新能源车扁线，2019 年实现小批量出货，目前已完成日系、美系等核心客户认证。
下游的新能源车市场和上游原材料永磁体都在国内，中国本土的电机产业终于对国外对手展开了反超之路。驱动电机占新能源整车价值的5-10%，是新能源汽车产业链最为核心的零部件之一，有望随新能源汽车行业共同繁荣。
未来新能源汽车驱动电机将走向集成化、扁线化和平台化，其中集成化是车企必抓的领域，扁线电机有望拉开第三方企业的技术差距，而平台化有望筛选出龙头第三方，份额迅速集中。因此，除了特斯拉、比亚迪这些车企之外，具备实力的第三方电机企业也同样值得关注。（来源：每日财报网）#老铁说股##财经##经济#
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