刘晓睿纂古琴曲《归去来辞》释义,据《历代古琴文献汇编》

共计收录于34部琴谱内
拾玖《酣古斋琴谱》
收録于清代乾隆五十年裴奉俭撰辑的《酣古斋琴谱》中第9首琴曲,商音,凡六段。
歌词
壹段
归去来兮,田园将芜,胡不归。既自以心为形役,奚惆怅而独悲。悟已往之不谏,知来者之可追。实迷途其未逺,觉今是而昨非。舟摇摇以轻扬,风飘飘而吹衣。
贰段
问征夫以前路,恨晨光之熹㣲。乃瞻衡宇,载欣载奔。童仆欢迎,稚子候门。三径就荒,松菊犹存。携幼入室,有酒盈樽。引壶觞以自酌,眄庭柯以怡颜。倚南窻以寄傲,审容膝之易安。
叁段
园日涉以成趣,门虽设而常关。策扶老以留憇,时矫首而游观。云无心以出岫,鸟倦飞而知还。景翳翳以将入,抚孤松而盘桓。
肆段
归去来兮,请息交以絶游。世与我而相违,复驾言兮焉求。悦亲戚之情话,楽琴书以消忧。
伍段
农人吿余以春及,将有事于西畴。或命巾车,或棹孤舟。既窈窕以寻壑,亦﨑岖而经丘。木欣欣以向荣,泉涓涓而始流。羡万物之得时,感吾生之行休。
陆段
已矣乎,寓形宇内复几时,何不委心任去留。胡为乎,遑遑欲何之,富贵非吾愿,帝郷不可期。怀良辰以孤徃,或植杖而耘耔。登东皐以舒啸,临清流而赋诗。聊乗化以归尽,楽夫天命复奚疑。

贰拾《自远堂琴谱》
收録于清代嘉庆七年吴仕柏撰辑的《自远堂琴谱》中第72首琴曲,征音,凡六段。
歌词
其一
归去来兮,田园将芜,胡不归。旣自以心为形役,奚惆怅而独悲。悟已往之不谏,知来者之可追。识迷途其未远,觉今是而昨非。舟摇摇以轻扬,风飘飘而吹衣。
其二
问征夫以前路,恨晨光之熹微。乃瞻衡宇,载欣载奔。童仆欢迎,稚子候门。三径就荒,松菊犹存。携幼入室,有酒盈樽。引壶觞以自酌,盼庭树以怡颜。倚南窻以寄傲,审容膝之易安。
其三
园日涉以成趣,门虽设而常关。策扶老以流憇,时矫首而遐观。云无心以出岫,鸟倦飞而知还。景翳翳以将入,抚孤松而盘桓。
其四
归去来兮,请息交以絶游。世与我而相遗,复驾言兮焉求。悦亲戚之情话,乐琴书以消忧。
其五
农人吿予以春及,将有事于西畴。或命巾车,或棹孤舟。旣窈窕以寻壑,亦崎岖而经丘。木欣欣以向荣,泉涓涓而始流。善万物之得时,感吾生之行休。
其六
已矣乎,寓形宇内复几时,曷不委心任去留。胡为乎,遑遑欲何之,富贵非吾愿,帝乡不可期。怀良辰以孤往,或植杖而耘耔。登东皐以舒啸,临淸流而赋诗。聊乘化以归尽。乐夫天命复奚疑。
贰拾壹《裛露轩琴谱》
收録于清代嘉庆七年后撰辑的《裛露轩琴谱》中第24首琴曲,商音,凡六段。太古遗音
段标题
一 觧组思归

二 陶然松菊

三 杜门息虑

四 遯世怀情

五 顺时乐趣
六 逍遥物外

贰拾贰《太和正音琴谱》
收録于清代嘉庆十七年吕成京撰辑的《太和正音琴谱》中第14首琴曲,征意。
歌词
㱕去来兮,田园将芜,胡不㱕。既自以心为形役,奚惆怅而独悲。悟已徃之不谏,知来者之可追。实迷途而未逺,觉今是而昨非。舟摇摇以轻扬,风飘飘而吹衣。问征夫以前路,恨晨光之熹㣲。
乃瞻衡宇,载欣载奔。童仆欢迎,稚子候门。三径就荒,松菊犹存。携幼入室,有酒盈樽。引壶觞以自酌,盻庭柯以怡颜。倚南窓以寄傲,审容膝之易安。园日涉以成趣,门虽设而常关。策扶老以流憇,时矫首而遐观。云无心而出岫,鸟倦飞而知还。景翳翳以将入,抚孤松而盘桓。
㱕去来兮,请息交以絶游。世与我而相违,复驾言兮焉求。悦亲戚之情话,乐琴书以消忧。农人吿予以春及,将有事于西畴。或命巾车,或棹孤舟。既窈窕以寻壑,亦﨑岖而经丘。木欣欣以向荣,泉㳙㳙而始流。善万物之得时,感吾生之行休。
已矣乎,寓形宇内复几时,曷不委心任去留。胡为乎,遑遑欲何之,富贵非吾愿,帝乡不可期。怀良辰以孤徃,或植杖而耘耔。登东皐以舒笑,临清流而赋诗。聊乘化以归尽,乐夫天命复奚疑。

贰拾叁《琴学轫端》
收録于清代道光八年石卿撰辑的《琴学轫端》中第18首琴曲,宫音,凡四段。陶渊明词,尹芝仙谱。
歌词
一段
归去来兮,田园将芜,胡不㱕。旣自以心为形役,奚惆怅而独悲。悟已徃之不谏,知来者之可追。识迷途其未逺,觉今是而昨非。舟摇摇以轻扬,风飘飘而吹衣。问征夫以前路,恨晨光之熹㣲。
二段
乃瞻衡宇,载欣载奔。童仆欢迎,稚子候门。三径就荒,松菊犹存。携幼入室,有酒盈樽。引壶觞以自酌,盻庭柯以怡颜。倚南窓以寄傲,审容膝之易安。园日涉以成趣,门虽设而常闗。策扶老以流憇,时矫首而遐观。云无心以出岫,鸟倦飞而知还。景翳翳以将入,抚孤松而盘桓。
三段
归去来兮,请息交以絶游。世与我而相遗,复驾言兮焉求。悦亲戚之情话,乐琴书以消忧。农人吿余以春及,将有事于西畴。或命巾车,或棹孤舟。旣窈窕以寻壑,亦﨑岖而经邱。木欣欣以向荣,泉涓涓而始流,羡万物之淂时,感吾生之行休。
四段
已矣乎,寓形宇内复几时,曷不委心任去留。胡为乎,遑遑欲何之,富贵非吾愿,帝乡不可期。怀良辰以孤徃,或植杖而耘耔。登东皋以舒啸,临清流而赋诗。聊乘化以归尽,乐夫天命复奚疑。

贰拾肆《师白山房琴谱》
收録于清代《师白山房琴谱》中第5首琴曲,征音,凡六段。
歌词
一段
归去来兮,田园将芜,胡不归。旣自以心为形役,奚惆怅而独悲。悟已徃之不谏,知来者之可追。识迷途其未逺,觉今是而昨非。舟摇摇以轻扬,风飘飘而吹衣。问征夫以前路,恨晨光之熹微。
二段 初归景况
乃瞻衡宇,载欣载奔。童仆欢迎,稚子候门。三径就荒,松菊犹存。携幼入室,有酒盈樽。引壶觞以自酌,盼庭柯以怡颜。倚南牕以寄傲,审容膝之易安。
三段 园中之乐
园日涉以成趣,门虽设而常关。策扶老以流憇,时矫首而遐观。云无心以出岫,鸟倦飞而知还。景翳翳以将入,抚孤松而盘桓。
四段 既归景况
归去来兮,请息交以絶游。世与我而相遗,复驾言兮焉求。悦亲戚之情话,乐琴书以消忧。
五段 田中之乐
农人吿余以春及,将有事于西畴。或命巾车,或棹孤舟。既窈窕以寻壑,亦﨑岖而经邱。木欣欣以向荣,泉涓涓而始流。善万物之得时,感吾生之行休。
六段
已矣乎,寓形宇内复几时,曷不委心任去留。胡为乎,遑遑欲何之,冨贵非吾愿,帝乡不可期。怀良辰以孤徃,或植杖而耘耔。登东皐以舒啸,临清流而赋诗。聊乗化以归尽,乐夫天命复奚疑。
段标题
二段 初归景况

三段 园中之乐
四段 既归景况

五段 田中之乐

贰拾伍《琴学入门》
收録于清代同治三年张隺撰辑的《琴学入门》中第12首琴曲,宫音,凡四段。
歌词
一段
归去来兮,田园将芜,胡不归。旣自以心为形役,奚惆怅而独悲。悟已徃之不谏,知来者之可追。实迷途其未远,觉今是而昨非。舟摇摇以轻扬,风飘飘而吹衣。问征夫以前路,恨晨光之熹微。
二段
乃瞻衡宇,载欣载奔。童仆欢迎,稚子候门。三径就荒,松菊犹存。携幼入室,有酒盈樽。引壶觞以自酌,盻庭柯以怡颜。倚南牕以寄傲,审容膝之易安。园日涉以成趣,门虽设而常关。策扶老以流憇,时矫首而遐观。云无心以出岫,鸟倦飞而知还。景翳翳以将入,抚孤松而盘桓。
三段
归去来兮,请息交以絶游。世与我而相遗,复驾言兮焉求。悦亲戚之情话,乐琴书以消忧。农人吿余以春及,将有事于西畴。或命巾车,或棹孤舟。旣窈窕以寻壑,亦﨑岖而经邱。木欣欣以向荣,泉涓涓而始流。善万物之得时,感吾生之行休。
四段
已矣乎,寓形宇内复几时,曷不委心任去留。胡为乎,皇皇欲何之,富贵非吾愿,帝乡不可期。怀良辰以孤往,或植杖而耘耔。登东皋以舒啸,临淸流而赋诗。聊乘化以归尽,乐夫天命复奚疑。
后记
此尹芝僊新谱也,向有太古遗音,原谱泛按失度,音字不谐,先生力为校正,指法精详,声韵和雅,集中有文之曲不多载,存此以为楷模。琴山
感怀
廿载闲云世外身,谁怜踪迹溷红尘,未酬琼岛烟霞志,且作喧场傀儡人,沧海琴横空有梦,孤山梅约竟无因,春光流尽桃花水,何处仙源去问津。
昔人控鹤未追陪,流落余生恸刼灰,久望樗材移广地,奈充骏骨置高台。时因双目已盲,可奈被众公举复充道会。秋萤有火非争月,野马无情枉逐埃,阅尽沧桑惊两度,不堪重听角声哀。

贰拾陆《青箱斋琴谱》
收録于清代同治五年王鹏高撰辑的《青箱斋琴谱》中第24首琴曲,宫音,凡四段。
歌词
第一段
归去来兮,田园将芜,胡不归。既自以心为形役,奚惆怅而独悲。悟已往之不谏,知来者之可追。实迷途其未逺,觉今是而昨非。舟摇摇以轻扬,风飘飘而吹衣。问征夫以前路,恨晨光之熹微。
第二段
乃瞻衡宇,载欣载奔。童仆欢迎,稚子候门。三径就荒,松菊犹存。携幼入室,有酒盈樽。引壶觞以自酌,眄庭柯以怡颜。倚南牕以寄傲,审容膝之易安。园日涉以成趣,门虽设而常闗。策扶老以流憇,时矫首而遐观。云无心以出岫,鸟倦飞而知还。景翳翳而将入,抚孤松而盘桓。
第三段
归去来兮,请息交以絶游。世与我而相遗,复驾言兮焉求。悦亲戚之情话,乐琴书以消忧。农人吿余以春及,将有事于西畴。或命巾车,或棹孤舟。既窈窕以寻壑,亦崎岖而经邱。木欣欣而向荣,泉涓涓而始流。善万物之得时,感吾生之行休。
第四段
已矣乎,寓形宇内复几时,曷不委心任去留。胡为乎,皇皇欲何之,富贵非吾愿,帝郷不可期。怀良辰以孤往,或植杖而耘耔。登东皐以舒啸,临清流而赋诗。聊乘化以归尽,乐夫天命复奚疑。

贰拾柒《希韶阁琴瑟合谱》
收録于清代光绪四年黄晓珊撰辑的《希韶阁琴瑟合谱》中第4首琴曲,凡四段。
曲意/解题
此曲五栁先生作。第一行辞,二行憨道人瑟諩,第三四五行狮山女史琴諩。
歌词
一段
归去来兮,田园将芜,胡不归。旣自以心为形役,奚惆怅而独悲。悟已往之不谏,知来者之可追。实迷途其未逺,觉今是而昨非。舟摇摇以轻扬,风飘飘而吹衣。问征夫以前路,恨晨光之熹微。
二段
乃瞻衡宇,载欣载奔。童仆欢迎,稚子候门。三径就荒,松菊犹存。携幼入室,有酒盈樽。引壶觞以自酌,眄庭柯以怡颜。倚南窓以寄傲,审容膝之易安。园日涉以成趣,门虽设而常闗。策扶老以流憇,时矫首而游观。云无心以出岫,鸟倦飞而知还。景翳翳以将入,抚孤松而盘桓。
三段
归去来兮,请息交以絶游。世与我而相遗,复驾言兮焉求。悦亲戚之情话,乐琴书以消忧。农人吿予以春及,将有事于西畴。或命巾车,或棹孤舟。既窈窕以寻壑,亦﨑岖而经邱。木欣欣以向荣,泉涓涓而始流。羡万物之得时,感吾生之行休。
四段
已矣乎,寓形宇内复几时,曷不委心任去留。胡为乎,遥遥欲何之,富贵非吾愿,帝乡不可期。怀良辰以孤往,或植杖而耘耔。登东皋以舒啸,临清流而赋诗。聊乘化以归尽。
尾声
乐夫天命复奚疑。

贰拾捌《希韶阁琴谱集成》
收録于清代光绪四年黄晓珊撰辑的《希韶阁琴谱集成》琴谱中第8首琴曲,宫音,凡四段。
歌词
一段
㱕厺来兮,田园将芜,胡不归。既自以心为形役,奚惆怅而独悲。悟已徃之不谏,知来者之可追。实迷途其未逺,觉今是而昨非。舟摇摇以轻扬,风飘飘而吹衣。问征夫以前路,恨晨光之熹微。
二段
乃瞻衡宇,载欣载奔。童仆欢迎,稚子候门。三径就荒,松菊犹存。携幼入室,有酒盈樽。引壶觞以自酌,眄庭柯以怡颜。倚南窓以寄,审容膝之易安。园日涉以成趣,门虽设而常关。策扶老以流憩,时矫首而游覌。云无心以出岫,鸟倦飞而知还。景翳翳以将入,抚孤松而盘桓。
三段
归去来兮,请息交以絶游。世与我而相遗,复驾言兮焉求。悦亲戚之情话,楽琴书以消忧。农人吿余以春及,将有事于西畴。或命巾车,或棹孤舟。既窈窕以寻壑,亦崎岖而经邱。木欣欣而向荣,泉㳙㳙而始流。羡万物之得时,感吾生之行休。
四段
已矣乎,寓形宇内复几时,曷不委心任去留。胡为乎。遥遥欲何之,富贵非吾愿,帝乡不可期。怀良辰以孤徃,或植杖而耘耔。登东皋以舒啸,临清流而赋诗。聊乘化以归尽。
尾声
楽夫天命复奚疑。
#古琴##刘晓睿#

【创新打造诉讼与非诉讼衔接“1+5”模式 #济宁# 高新区法院打造基层社会治理“新样本”】去年新收案件降幅17.01%,位居全省法院第1名。今年1-11月份,新收案件又同比下降21.52%……这份亮眼的成绩单,是济宁高新区人民法院通过打造诉源治理新模式交出的一份优秀答卷。而成绩的取得,则是源于该法院大力推进诉源治理,将化解纠纷的关口前移,从矛盾纠纷源头开始治理,让一大部分纠纷“止于诉前”。

“我们从2020年开始探索创新打造诉讼与非诉讼衔接“1+5”模式,当年诉讼案件降幅在山东省156家基层法院中位居第1名……”济宁高新区人民法院党组书记、院长卞玉杰表示,该院秉承“法治建设既要抓末端、治已病,更要抓前端、治未病”的原则,加强矛盾纠纷源头预防、前端化解、关口把控,实现内外联动、多元解纷,诉源治理工作取得显著成效。今年9月3日,“1+5”模式在中央依法治国办调研座谈会上作典型交流,10月21日,该做法又被山东省高级人民法院推广。

止诉于源,做好诉前调解“大文章”。在未进入审判程序就成功调解一起物业纠纷后,济宁高新区人民法院立案庭庭长吴兰玲特别有成就感,感触颇深:“绝大多数老百姓都是很通情达理的,有些矛盾的产生其实是我们释法说理工作没做到位。每当成功调解一起案子,看到双方握手言和,从心里感觉到真正为老百姓做了点实事。”

2020年3月底诉讼与非诉讼衔接“1+5”模式启动以来,该院共调解案件4984件,调解成功案件2570件,调解成功率达51.56%。送达成功案件6955件,整案送达率81.08%,办理评估鉴定等司法辅助事务523件,完成无争议事实确认3588份,取得了既减少诉讼案件,又缩短了办案期限,案件审判质效和司法公信力双提升的良好效果。

怎么减少案件数量?怎么缩短办案周期?怎么保证案件质量?怎么解决案件判决事情没解决的问题?2019年12月,卞玉杰调任济宁高新区人民法院后,面临基层法院案多人少矛盾重点开始思索。“上医治未病,中医治欲病,下医治已病。”卞玉杰认为,办理已有的案子,对人民法院来说,是本分,止纠纷于源头,才是本事。

为实现止纠纷于源头,济宁高新区人民法院积极争取成为全省公证参与司法辅助事务试点单位,与济宁市司法局诚信公证处合作,以诉讼服务中心为基础,整合公共法律服务资源,搭建集司法辅助事务部、法律援助工作站、司法辅助事务托管中心、诉前调解委员会、行政争议审前和解中心5个机构于一体的诉源治理工作平台,打造诉讼与非诉讼衔接“1+5”的诉源治理模式。由公证处派出4名公证人员、2名法律援助律师、9名送达人员、8名调解员常驻法院诉服中心,承担诉前调解、评估鉴定、文书送达、无争议事实和争议焦点确认等辅助性事务,加强诉前分流调解,努力减少诉讼案件,同时缩短办案周期。该院4个速裁法官团队全部进驻诉讼服务中心,指导见证调解,确实调解不成的及时导入诉讼程序尽快判决。

止诉于联,“独木不成林 万树才是春 ”。据了解,高新区人民法院开展诉源治理工作并非一帆风顺,而是一直在不断摸索、拓展、深化、完善、充实的过程中。


针对前期与各调解组织配合不畅,诉前调解工作成效不明显的情况,高新区人民法院织密多元解纷网络,提请高新区党工委出台非诉讼纠纷解决机制的考核实施办法,因地制宜将“无讼村 居(社区)”创建、“万人成讼率”等社会治理指标纳入年度考核。推动各街道、部门在源头治理、纠纷化解中良性互动,通过“端口前移”降低纠纷成讼率,从源头上减少了诉讼增量,取得良好成效。

该院将诉讼服务系统与司法局的诉前调解系统及政法委的‘和为贵’社会治理平台系统相关板块进行数据互联共享,与纪委监察、政法、信访、人社、卫健、城乡建设局等部门开展点对点、总对总对接,简单的案件直接推送给街道或各行业调解组织进行调解,调解不了的由法官介入指导,由法院出具与判决书具有同等法律效力的诉前调解书。通过与政法委“和为贵”治理中心联动,快速反应、及早介入,确保各类矛盾纠纷隐患即发现、即解决,有效减少“民转刑”“民转诉”“民转访”等案件的发生。目前,高新区人民法院诉前调解工作已驶上良性发展的“快车道”,法官人均办案从2019年的549件,2020年的421件下降至今年的217件。

止诉于防,主动作为堵塞诉讼案件“漏洞”。在办理辖区企业合同纠纷案件时,济宁高新区法院积极延伸审判职能作用,主动作为,就部分案件中存在的共性问题,如企业合同签订、管辖权约定、当事人送达地址确认、未成年人法律观念淡薄等,及时向区政法委、经发局、辖区金融单位、企业和学校发出司法建议书,指导从源头上化解纠纷。及时制定措施、堵塞漏洞,有效预防和化解类案纠纷,在强化社会治理方面起到了举一反三、亡羊补牢的重要作用。

针对房地产合同纠纷、小区物业纠纷等类型案件逐步增多的特点,该院认真开展专门调研,通过借鉴省内外类似案例,根据实际情况进行批量处理,在一定程度上减少了类案发生。据介绍,今年以来,该院物业服务合同纠纷数量同比下降392件,降幅达76.56%;商品房预售合同纠纷收案40件,下降234件,降幅85.40%。

此外,该院还积极开展送法进企业活动,组织企业法务部培训,有效减少涉企矛盾纠纷;选取公众关注度高、社会影响面广、具有普法教育意义等热点案件,邀请人大代表、政协委员、群众代表旁听庭审,实现“审理一案、教育一片”的普法效果。

止诉于考,提升诉前调解工作积极性。为提高速裁法官团队和调解员诉前调解工作的积极性,该院制定阶梯式奖惩激励机制,细化考核办法。法官团队参与指导调解,对调解成功进行公证确认的案件按照1.5倍计入办案得分,对调解成功当场履行或已履行过付案款义务的撤诉案件,均按2倍计入办案得分。执前和解当场履行的按照2倍计入执行案件办案得分;撤回后反悔不履行又申请执行的不加分。


对公证辅助部门诉前调解实行阶梯式计件工资,年调解成功案件不足800件的,按每件100元计算;超过800件的,按每件200元计算。调解成功后,当事人和解当场履行或者撤诉的,按2倍支付调解费用;由公证人员出具公证债权文书的按1.5倍支付调解费用。

“去年以来,大量本来会涌进法院诉讼程序的矛盾纠纷被化解在前端,前端化解 ,部分化解不了的案件,在立案、审判、执行等每个过程中我们都没放弃调解,即使到执行前的最后一刻,也尽量争取案件以和解结案。”卞玉杰表示,下一步,济宁高新区人民法院将深化诉源治理工作效果,切实为辖区经济社会发展提供优质高效的司法服务。(记者:马文青 通讯员:周玉秋)

IPO过会率悄然下滑?11月创年内新低 近800家企业“待考”

注册制持续推广下IPO发行仍保持高节奏,今年来,A股过会率总体保持在高位水平,全年过会率达到92.89%,但9月后过会率悄然下滑,11月甚至创下年内新低。易董数据显示,11月IPO过会率仅为81.58%,这已是过会率连续3个月走低。

各券商今年的保荐“成绩单”也浮出水面。今年上会的442个IPO项目由61家券商完成,其中57家喜提过会项目,4家券商暂无收获。过会率方面,40家保荐机构保持零失误的“战绩”,其中不乏中信证券、民生证券等保荐大户。

截至11月29日,A股尚有790家拟上市公司将迎来IPO大考,上述公司的保荐工作由69家投行担任,其中头部券商明显后劲更足,“三中一华”及国泰君安包揽前五。相比之下,中小型券商北交所储备实力更强,开源证券和东吴证券北交所在审企业数领跑,投行实力总体更强的头部券商北交所在审项目多为1-2家。

科创板和创业板是今年IPO上市的主阵地,其中,“闯关”创业板的拟上市公司有190家,过会企业183家,科创板拟上市企业138家,过会企业127家,远高于两市主板。

11月IPO过会率创年内新低

易董数据显示,11月上会的38家拟上市公司中,有31家通过审核,过会率81.58%创年内新低。

分板块来看,科创板是11月IPO的主阵营,过会的31家拟上市企业中,21家来自科创板,占比近七成;其次是创业板和沪市主板,分别有7家和2家;刚开门“营业”的北交所也迎来了首家过会企业威博液压,若注册获同意,威博液压将成北交所第83家上市企业。

数据显示,共有17家投行承担了上述31家过会企业的保荐工作,过会数量排名靠前的保荐机构依旧是熟悉的身影,Top5分别是中信证券(5家)、中金公司(4家)、国泰君安(3家)、海通证券(3家)和中信建投(3家)。

在新股发行从严监管的态势下,问题公司也成为监管重点盯防对象,基于此,11月IPO“闯关失败”情况也时有发生。从原因上看,终止审核的17家拟上市企业中,除5家公司IPO被否决,其余均为主动撤材料。5家被否企业分别是华泰永创、才府玻璃、梦金园、正和科技和菲仕技术。

资深投行人士王骥跃表示,单个月撤否率高更大概率是因为申报企业中质量差的、浑水摸鱼的,或者抢时间窗口提前申报的多了,“被否的公司,绝大多数都是有问题的,可能是经营、财务或规范性方面的。”

11月11日晚间,证监会公告才府玻璃首发事项未获通过。两次“折戟”IPO背后,才府玻璃行业环保压力、业绩下滑、多家供应商问题重重、募投项目必要性等顽疾待解。

11月18日,正和科技IPO被否,主要与客户集中度较高、总装产能利用率逐年下降、毛利率明显高于同行等问题有关。

菲仕技术则在11月24日闯关失败,主要因公司存在新能源汽车业务板块客户集中度较高、毛利率低、净利润亏损、盈利能力较差等风险。

11月25日,深交所对华泰永创IPO申请“亮红牌”,公告中提到对华泰永创的几大质疑,包括实控人无息借款、大客户失信、突击入股、关联资金拆借、高管核心人员曾任职于同行等。

就在同一天,梦金园告别冲A,这是2天内IPO被否的第3例。主营业务收入主要来自加盟模式,以旧换新业务占当期相关产品主营业务收入比例较高,存货账面价值金额较大、占总资产比例较高,存货周转率逐年降低等问题成“拦路虎”。

IPO过会率走低系偶发性因素

纵观今年过会情况,A股IPO发行过会率总体保持在高位水平,全年过会率达到92.89%。上半年除了3月份下探至84.62%外,过会率均能达到九成以上。下半年情况恰恰相反,仅8月过会率超九成;此外下半年IPO过会率走出“过山车”般态势,8月达到峰值97.3%后掉头直下,逐月下滑至11月的谷底。

有券商投行人士向记者反映,近来确实明显感到过会率逐渐走低。对此,王骥跃的观点是,各月的过会率变动,并没有必然的关系,更多是偶发性因素,某段时间IPO被否较多,并非审核尺度有明显变化,可能只一种时间上的巧合。

王骥跃认为监管层面整体还是支持企业上市的,“其实更重要的指标,是看发行批文和上市家数。今年的批文和上市家数比以往年度要大很多。”数据显示,今年1-11月,A股上市企业数达到438家,超过2020年全年396家,追平此前2017年最高记录。

分板块来看,北交所过会率最高,为97.06%,未过会精选层挂牌企业为扬子地板。9月11日,扬子地板发布撤材料公告,公司称由于第一大客户的商业承兑汇票逾期未能兑付,严重影响了公司的持续经营及盈利情况,公司决定终止精选层挂牌的申请。

科创板和创业板今年IPO发行热度不减,今年向创业板发起冲刺的拟上市公司有190家,过会率高达96.32%;“闯关”科创板的公司次之,为138家,过会率也达到92.03%;相形之下,沪深主板IPO过会率则偏低,两者均为83.33%。

40家投行保荐上会“零失误”

今年上会的442个IPO项目由61家券商保驾护航,其中57家券商均喜提过会项目,4家券商暂无收获。从过会家数来看,头部中的中信证券和中信建投遥遥领先,分别收获54个、40个过会项目;第二梯队中华泰联合(27个)、民生证券(25个)、海通证券(24个)、中金公司(23个)和国泰君安(21个)基本势均力敌,过会项目超过20个。作为投行黑马,民生证券跻身前五,将一众老牌券商压在身后。

过会率方面,40家保荐机构均保持零失误的“战绩”,其中不乏中信证券、民生证券等保荐大户。与此同时,也有21家保荐机构过会率不足100%,占比超三成。其中,国泰君安4单被否,分别是海和药物、汇川技术、林华医疗及派特罗尔;华泰联合3单被否,中金公司和国信证券也各有2单未获通过。

广发证券、华龙证券、宏信证券、瑞信证券(中国)4家投行今年尚未“开单”。值得注意的是,广发证券重启保荐业务后迎来首个上会项目,11月18日,其保荐的百合股份IPO遭遇暂缓表决,这或与百合股份涉嫌未披露同业竞争内容有关。过会率较低的券商还有东北证券(66.67%)、华安证券(66.67%)、银河证券(50%)和华创证券(50%)。

在会企业近800家,中小投行北交所储备实力更强

根据易董数据,截至11月29日,A股尚有790家拟上市公司正待冲击IPO,与此同时,其背后各保荐机构的储备实力也受到市场关注。

上述790家拟上市公司的保荐工作由69家投行担任,头部券商明显后劲更足,“三中一华”及国泰君安包揽前五。中信证券IPO储备项目最丰厚,89个在会项目独占一成,也将第二名远远甩在身后。排名前五的保荐机构还有中信建投(58个)、国泰君安(52个)、华泰联合(48个)和中金公司(44个)。前十中也不乏民生证券(34个)、国金证券(30个)、安信证券(23个)等大中型实力派。

各保荐机构IPO储备实力依旧明显“二八”分化,Top20券商在会项目为635家,占比超八成。与此形成鲜明对比的是,仍有47家投行在会项目不足10个,33家投行不足5个,而13家投行在会项目仅存“一棵独苗”。

作为今年资本市场的重头戏,北交所的专精特新“种子库”也备受关注。前有东吴证券保荐的威博液压首家过会,后续也有数十名“后备军”等待检阅。上述790家在会项目中,有60家来自北交所,占比不到一成。

32家券商担任了上述北交在审企业的辅导机构。对比来看,中小型券商的北交所储备实力更强,开源证券辅导了6家北交所在审企业,占据领先地位;东吴证券紧随其后,北交所在审企业有5家;申万宏源及兴业证券各4家;华西证券为3家。投行实力总体更强的头部券商多数只保荐了1-2家北交所在审企业,如中信建投(2家)、海通证券(2家)、华泰联合(1家)和中信证券(1家)。


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