#汪海林说易烊千玺不靠粉丝靠观众#【毫不夸张，易烊千玺是新生代演员中的第一人】《长津湖之水门桥》在票房上的一枝独秀，与《奇迹·笨小孩》的票房逆跌，让易烊千玺这个名字又成了茶余饭后的谈资。
从《少年的你》到《长津湖之水门桥》，易烊千玺用五部电影完成了从零到百亿票房的跨越，而90后和00后中破百亿的演员只有两位，分别是易烊千玺的130.99亿、刘昊然的175.36亿。
刘昊然二番主演的电影有《唐人街探案》123，《四海》、《一点就到家》、《妖猫传》，加起来总票房为100.99亿。
易烊千玺二番主演的电影有《长津湖》、《长津湖之水门桥》、《少年的你》、《送你一朵小红花》、《奇迹·笨小孩》，加起来总票房是130.56亿。
从个人总票房上看，易烊千玺当之无愧的第一人，跟王宝强一样，因为同年龄阶段无人可敌，所以只能选择跨级挑战。
在抗票房能力上，有两点可以作为参考依据，一是带动观众比例，二是宣发侧重点。
作为纯战争电影，受众一般是男性多于女性，《金刚川》、《八佰》的占比约等于65%：35%，《长津湖》和《长津湖之水门桥》的占比约等于55%：45%。
这四部电影唯一的区别就是多了个易烊千玺，待到影片尘埃落定后，多出了10个百分点的女性观众，这归功于易烊千玺，按照简单的票房换算约等于5亿左右。
至于《奇迹·笨小孩》男女占比更是恐怖的18%：82%，截至目前为止的票房为10亿，考虑到口碑因素，以及其他影片很烂的影响，易烊千玺至少单抗了3.7亿左右。
因为上映前三天《奇迹》的票房为1.82+0.98+0.96=3.76亿，一般来说，前三天的票房基本都前期的宣传和明星号召力，之后才是口碑大战，所以《奇迹》前三天的票房，易烊千玺的贡献最大。
由此可知，易烊千玺为主演，可以为影片带动3-5亿的票房，然后向上浮动，再加上他挑剧本的眼光，这个数字可能会上10亿。
在宣发重点上，《少年的你》、《送你一朵小红花》、《长津湖之水门桥》、《奇迹·笨小孩》都侧重于易烊千玺。
尤其在《奇迹·笨小孩》上，更是以易烊千玺为中心制造各种物料，海报、热搜、预告片，易烊千玺的四个字极其显眼。
《水门桥》也是如此，释放的第一条预告片是易烊千玺主演的伍万里的成长线，之后的宣发点也是易烊千玺，吴京这个王炸《水门桥》相当于没用。
既然宣发公司把易烊千玺当做“摇钱树”，那就能说明背后摸资本也知道，易烊千玺有一定的号召力，而这一点，其他年轻演员并不具备，他们只有频繁上热搜，电视剧收视高的能力。
至于刘昊然，他并没有主演过受众大部分为男性的电影，他主演的电影受众基本为女性。
《唐人街探案1》主打的点是王宝强，与刘昊然的关系不大，拿出这部电影类比属于欺负人。
《唐人街探案2》依靠的是前作的口碑加持，以及王宝强的持续加热，因为续集的男性受众是42%，第一部是40%，两者相差并不大，所以刘昊然起到的因素几乎可以忽略。
到了《唐人街探案3》，演员只要保持原班人马，他们对票房起到的推动并不大，更多的是因为第二部留下的Q的悬念，网剧《唐人街探案》的好口碑，以及疫情的停摆。
所以《唐人街探案》三部曲，其实刘昊然对它们加成不大，反而是《唐人街探案》系列成就了刘昊然的秦风，《妖猫传》与“唐探”类似，陈凯歌才是大头。
因此综合衡量刘昊然带动票房的能力的影片只剩《一点就到家》与《四海》。
《一点就到家》完全可以作为刘昊然主打的影片，毕竟彭昱畅在人气无法撼动刘昊然的地位，从23%：77%的男女比例就能看出来，女孩们大都是冲着刘昊然来的，3.12亿的票房，刘昊然占了大头。
《四海》直到临近上映前两天才开始启用刘昊然这个宣发策略，之前一直都是以沈腾和韩寒为主，不论是预告片的出镜率，还是海报的突出程度，沈腾才是“话事人”。
只是《四海》最后的成片有些不尽如人意，再加上含腾量太少的反噬，《四海》的票房仅有5.15亿，勉强可以认为刘昊然为四海带来了与《一点就到家》同样的票房，即3.12亿。
结合易烊千玺的数据，不算上电影本身的加成外，易烊千玺比刘昊然多出了7000万到2亿的票房，所以易烊千玺在单抗这一块在年轻一代里属于孤独求败的存在。
在演技方面，有周冬雨这个三金影后的bug，易烊千玺段时间内只能望其项背。
不过，易烊千玺与刘昊然一样，他们都是气质型演员，演的角色都是同一类型，易是叛逆回头型，刘是文艺浪子型，并没有多大的转变。
他们没有演过其他挑战性的角色，都在诠释自己的性格特点，两人是半斤八两，再加上90和00后这两批年轻演员中，演技是阴盛阳衰。
周冬雨、文琪、张子枫是影后级别，她们之后空一档，男演员方面，互相对垒的依旧是刘昊然和易烊千玺。
所以在演技上他们都需要改进，正如梁家辉所说：“有些演员在大导演眼里就是一个明星，不需要会演戏，镜头摆这边，走五步后回头，然后看镜头，给一个眼神，就是影帝了。
但演员追求的不同，他要知道为什么要回头？这个回头眼神里要表达什么？与观众交代的又是什么？
通过一个角色走进他的感情世界，经历角色所经历过的事，体会他的喜怒哀乐，而非生硬的把对白讲出来。”
易烊千玺和刘昊然要成为的是梁家辉口中的演员，而不是普罗大众略带反感的流量偶像。
但是他们俩也有相同之处，那就是他们是养成系偶像，观众从小看到大，没有什么黑点，唯一损失粉丝的可能性就是谈恋爱。
而没有黑点对于演员来说太重要了，毕竟这两年有太多的偶像因为完美的人设，稀碎的私生活，导致塌房。
现在的易烊千玺走的有点太快，站的有点太高，他应该不骄不馁，拒绝过度消费，合理把控粉丝，提升业务能力，这样才能走的长远。
有了这些未来可期的年轻演员，内娱的传帮带才不至于断层，内娱才不会完。#最强贺岁档##微博新知博主#
从《少年的你》到《长津湖之水门桥》，易烊千玺用五部电影完成了从零到百亿票房的跨越，而90后和00后中破百亿的演员只有两位，分别是易烊千玺的130.99亿、刘昊然的175.36亿。
刘昊然二番主演的电影有《唐人街探案》123，《四海》、《一点就到家》、《妖猫传》，加起来总票房为100.99亿。
易烊千玺二番主演的电影有《长津湖》、《长津湖之水门桥》、《少年的你》、《送你一朵小红花》、《奇迹·笨小孩》，加起来总票房是130.56亿。
从个人总票房上看，易烊千玺当之无愧的第一人，跟王宝强一样，因为同年龄阶段无人可敌，所以只能选择跨级挑战。
在抗票房能力上，有两点可以作为参考依据，一是带动观众比例，二是宣发侧重点。
作为纯战争电影，受众一般是男性多于女性，《金刚川》、《八佰》的占比约等于65%：35%，《长津湖》和《长津湖之水门桥》的占比约等于55%：45%。
这四部电影唯一的区别就是多了个易烊千玺，待到影片尘埃落定后，多出了10个百分点的女性观众，这归功于易烊千玺，按照简单的票房换算约等于5亿左右。
至于《奇迹·笨小孩》男女占比更是恐怖的18%：82%，截至目前为止的票房为10亿，考虑到口碑因素，以及其他影片很烂的影响，易烊千玺至少单抗了3.7亿左右。
因为上映前三天《奇迹》的票房为1.82+0.98+0.96=3.76亿，一般来说，前三天的票房基本都前期的宣传和明星号召力，之后才是口碑大战，所以《奇迹》前三天的票房，易烊千玺的贡献最大。
由此可知，易烊千玺为主演，可以为影片带动3-5亿的票房，然后向上浮动，再加上他挑剧本的眼光，这个数字可能会上10亿。
在宣发重点上，《少年的你》、《送你一朵小红花》、《长津湖之水门桥》、《奇迹·笨小孩》都侧重于易烊千玺。
尤其在《奇迹·笨小孩》上，更是以易烊千玺为中心制造各种物料，海报、热搜、预告片，易烊千玺的四个字极其显眼。
《水门桥》也是如此，释放的第一条预告片是易烊千玺主演的伍万里的成长线，之后的宣发点也是易烊千玺，吴京这个王炸《水门桥》相当于没用。
既然宣发公司把易烊千玺当做“摇钱树”，那就能说明背后摸资本也知道，易烊千玺有一定的号召力，而这一点，其他年轻演员并不具备，他们只有频繁上热搜，电视剧收视高的能力。
至于刘昊然，他并没有主演过受众大部分为男性的电影，他主演的电影受众基本为女性。
《唐人街探案1》主打的点是王宝强，与刘昊然的关系不大，拿出这部电影类比属于欺负人。
《唐人街探案2》依靠的是前作的口碑加持，以及王宝强的持续加热，因为续集的男性受众是42%，第一部是40%，两者相差并不大，所以刘昊然起到的因素几乎可以忽略。
到了《唐人街探案3》，演员只要保持原班人马，他们对票房起到的推动并不大，更多的是因为第二部留下的Q的悬念，网剧《唐人街探案》的好口碑，以及疫情的停摆。
所以《唐人街探案》三部曲，其实刘昊然对它们加成不大，反而是《唐人街探案》系列成就了刘昊然的秦风，《妖猫传》与“唐探”类似，陈凯歌才是大头。
因此综合衡量刘昊然带动票房的能力的影片只剩《一点就到家》与《四海》。
《一点就到家》完全可以作为刘昊然主打的影片，毕竟彭昱畅在人气无法撼动刘昊然的地位，从23%：77%的男女比例就能看出来，女孩们大都是冲着刘昊然来的，3.12亿的票房，刘昊然占了大头。
《四海》直到临近上映前两天才开始启用刘昊然这个宣发策略，之前一直都是以沈腾和韩寒为主，不论是预告片的出镜率，还是海报的突出程度，沈腾才是“话事人”。
只是《四海》最后的成片有些不尽如人意，再加上含腾量太少的反噬，《四海》的票房仅有5.15亿，勉强可以认为刘昊然为四海带来了与《一点就到家》同样的票房，即3.12亿。
结合易烊千玺的数据，不算上电影本身的加成外，易烊千玺比刘昊然多出了7000万到2亿的票房，所以易烊千玺在单抗这一块在年轻一代里属于孤独求败的存在。
在演技方面，有周冬雨这个三金影后的bug，易烊千玺段时间内只能望其项背。
不过，易烊千玺与刘昊然一样，他们都是气质型演员，演的角色都是同一类型，易是叛逆回头型，刘是文艺浪子型，并没有多大的转变。
他们没有演过其他挑战性的角色，都在诠释自己的性格特点，两人是半斤八两，再加上90和00后这两批年轻演员中，演技是阴盛阳衰。
周冬雨、文琪、张子枫是影后级别，她们之后空一档，男演员方面，互相对垒的依旧是刘昊然和易烊千玺。
所以在演技上他们都需要改进，正如梁家辉所说：“有些演员在大导演眼里就是一个明星，不需要会演戏，镜头摆这边，走五步后回头，然后看镜头，给一个眼神，就是影帝了。
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2月10日，电池级碳酸锂涨10000元/吨，均价报40万元/吨；此前的2月9日，碳酸锂涨10000元/吨，均价报39万元/吨。鑫椤资讯给出的最近四天(7日至10日)碳酸锂均价为37.5万元、38万元、38.5万元和38.5万元。简单回溯，今年元旦期间，碳酸锂的价格刚刚突破30万元。40天来，电池级碳酸锂的价格上涨了约35%。供给减少是价格上涨的原因之一。更关键的还是下游需求的持续增加。2021年以来，全球锂电池消费大增，部分锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖，锂化工品价格逐渐上涨，需求激增及锂资源新增产能的不足导致碳酸锂价格“起飞”。#A股# #微博股票# 今天盘面的低开，很大程度上受到了昨晚两个宏观消息的影响，美股加息大跌，导致低开，社融超预期，致使今天大金融发力，所以我们在盘面上能看到的就是在低开之后，市场在大金融的带动下迅速拉升回暖，同时基建，数字货币，这些品种在今天都是一个分歧的状态，
#资产评估师# 主观题在线带背打卡Day1！[偷乐]奉上主观题攻略~转发本微博写出你的答案，并@正保文化，晚6点公布今日答案！[开学季]
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1️⃣资产评估基础：【出自必刷金题】
甲公司为国有独资企业，其所属的两个全资子公司A和B为优势互补性企业，历史经营业绩良好，为发挥战略协同优势，甲公司将A、B两公司合并成立了乙公司，乙公司设立后，甲公司拟引进民营企业丙以现金方式对乙公司进行增资，为确定增资后乙公司的股权比例，甲、乙、丙三公司共同委托一家资产评估机构对乙公司进行评估，甲、乙、丙三公司认为乙公司成立时间较短，没有连续的经营记录，也缺乏相关交易案例，因此三方同意只使用资产基础法对乙公司进行评估，并与资产评估机构在资产评估委托合同中予以约定。
要求：
（1）本项目中A、B两公司合并成立乙公司时是否需要进行资产评估？说明理由。
（2）甲、乙、丙共同委托一家评估机构对乙公司进行资产评估的行为是否恰当，并说明理由。
（3）委托人与资产评估机构选择资产基础法以及在资产评估委托合同中对资产评估方法的约定是否恰当，并说明理由。
2️⃣ 资产评估实务一：【出自必刷金题】
某资产评估机构对一国产设备进行评估，评估基准日为2016年12月31日。资产评估专业人员现场调查了解到，该设备于2011年底以530万元的价格购入并安装，2012年年初正式投入使用，经济使用寿命为15年，之后该设备的制造工艺、新材料更替频繁，设备制造成本逐年降低，能耗也逐步减少，2016年12月设备电机损坏，估计修复费用约45万元；设备其余部分为不可修复性损耗，工作正常。资产评估专业人员对该设备进行了询价，新型同类设备销售价格为400万元（不含税），分析确定的设备运杂费费率为1.5%，安装费费率为1.2%，设备基础在构筑物评估中已经考虑，不考虑间接成本、资金成本。评估基准日时，该设备比同新型同类设备多耗电8 000度/年，电价为0.5元/度，折现率设定为10%，10年的年金现值系数为6.144 6，企业所得税税率为25%。该设备不存在经济性贬值。
要求：
（1）计算该设备的重置成本。
（2）计算该设备的实体性贬值额。
（3）计算该设备超额运营成本引起的功能性贬值额。
（4）计算该设备的评估值。
3️⃣ 资产评估实务二：【出自必刷金题】
甲公司注册拥有“M”商标专用权，并用于“M”牌饮料产品。“M”牌饮料产品具有独特的配方和口感。多年来，甲公司一直非常重视内部生产管理、市场营销和消费者体验，“M”牌饮料产品质量稳定，形成了稳定的消费群体。随着市场规模的扩大，甲公司产能已不能满足市场需求。2016年甲公司营业收入87 000万元，净利润24 750万元，资产总额137 500万元，净资产82 500万元。
乙公司长期从事饮料食品等生产，具有一定的生产能力，但由于产品缺乏品牌影响力，企业经营状况一般，历史年度平均利润率（利润总额/营业收入）15%。乙公司所得税率25%。
2017年初，甲、乙公司经过谈判，拟进行合作。甲公司授权乙公司使用“M”商标生产“M”牌饮料，并提供相应的管理、配方、市场营销支持。初步确定“M”商标授权使用期限为5年，采用普通许可方式。为确定“M”商标授权使用费金额，需对“M”商标资产价值进行评估，评估基准日2016年12月31日。
经分析，“M”商标资产具有较好的市场表现，能够给乙公司带来超额收益，可以采用超额收益法进行评估。乙公司参考“M”牌饮料产品历史销售情况，结合自身产能和市场分析。预测未来年度营业收入及利润总额见表1。
表1“M”牌饮料预测收益
项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年
营业收入（万元） 15 000 18 000 20 700 22 800 22 900
利润总额（万元） 5 250 6 300 7 245 7 980 8 015
利润率（利润总额/营业收入） 35% 35% 35% 35% 35%
经分析，无形资产中商标资产贡献率为55%，预测年度保持稳定。基准日5年期国债到期收益率3.5%，1年期国债到期收益率2%。影响商标资产的政策风险1%，法律风险2%，市场风险为3%，技术替代风险2%，公司管理风险2%。
要求：
（1）说明本次商标资产评估对象。
（2）按照差额法计算乙公司无形资产超额收益率。
（3）计算“M”商标超额收益率。
（4）确定商标资产收益期限，并说明理由；计算预测各期商标资产超额净收益。
（5）采用累加法计算商标资产折现率。
（6）假设现金流量在期末产生，计算商标资产评估价值。
4️⃣ 资产评估相关知识：
京华公司是一家生产空气净化器的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下：
资料一：京华公司2016年年末总资产100 000万元，其资金来源：所有者权益60 000万元，负债40 000万元，该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
资料二：京华公司β系数为2，证券市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，新增借款率8%；所得税税率25%。不考虑筹资费用。
资料三：京华公司新生产线有3个备选方案。
方案一：生产线规定投资1 800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为0，预计使用寿命10年，期末固定资产净残值500万，垫支的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为－79.54万元。
方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%，假设该项目必要报酬率12%。
要求：
（1）京华公司2016年末权益乘数为（ ）。
A.0.60
B.1.00
C.1.67
D.2.50
（2）京华公司权益资本成本为（ ）。
A.6%
B.8%
C.14%
D.16%
（3）下列关于方案一各年现金净流量计算正确的有（ ）。
A.初始现金净流量为－2 000万元
B.经营期第2年现金净流量为300万元
C.经营期第5年现金净流量为530万元
D.项目终结现金净流量为700万
（4）根据方案一，项目静态投资回收期为（ ）年。
A.3.77
B.5.00
C.6.00
D.6.67
（5）下列关于新生产线建设的可行性评价中正确的有（ ）。
A.方案二可行
B.方案一不可行
C.方案三不可行
D.三个方案都不可行
[2021]答案
1️⃣资产评估基础【答案】
（1）可以不进行资产评估。
理由：甲公司所属的两个全资子公司A、B合并成立的乙公司也属于国有企业，属于经政府或国有资产监督管理机构批准的无偿划转和国有独资企业内部独资企业间的资产变动行为，可不进行评估。
（2）恰当。
理由：《资产评估法》中规定评估机构不得分别接受利益冲突双方的委托，对同一评估对象进行评估。但是本题是共同委托，所以是可以的。
（3）选择资产基础法是恰当的。
理由：因为公司成立时间较短，未经营具体业务，没有运营无产品收益，不适宜收益法评估；因为在市场上没有可比交易案例，亦不适合采用市场法评估。因此，只选用资产基础法进行评估。
在资产评估委托合同中对资产评估方法的约定是不恰当的，理由：资产评估专业人员应当根据评估目的和价值类型、评估对象、评估方法的适用条件、评估方法应用所依据数据的质量和数量等恰当选择评估方法。通过合同指定评估方法，取代了评估专业人员在履行程序后依据专业判断选取适用评估方法的权利和责任。
2️⃣ 资产评估实务一：【答案】
1.（1）运杂费＝400×1.5%＝6（万元）
安装费＝400×1.2%＝4.8（万元）
设备的重置成本＝400＋6＋4.8＝410.8（万元）
（2）可修复性损耗引起的贬值：45万元
不可修复性损耗引起的贬值：（410.8－45）×5/15＝121.93（万元）
实体性贬值：45＋121.93＝166.93（万元）
（3）年超额运营成本＝8 000×0.5×10-4＝0.4（万元）
税后超额运营成本＝0.4×（1－25%）＝0.3（万元）
净超额运营成本折现值＝0.3×（P/A，10%，10）＝0.3×6.144 6＝1.84（万元）
该设备超额运营成本引起的功能性贬值额为1.84万元
（4）设备的评估值＝410.8－166.94－1.84＝242.02（万元）
3️⃣ 资产评估实务二：【答案】
（1）“M”商标普通许可使用权。
（2）乙公司无形资产超额收益率＝35%－15%＝20%
（3）“M”商标超额收益率＝20%×55%＝11%
（4）5年
理由：“M”商标授权使用期限为5年，2017年初甲公司授权乙公司开始使用，所以该商标资产收益期限为5年。
2017年超额净收益＝15 000×11%＝1 650（万元）
2018年超额净收益＝18 000×11%＝1 980（万元）
2019年超额净收益＝20 700×11%＝2 277（万元）
2020年超额净收益＝22 800×11%＝2 508（万元）
2021年超额净收益＝22 900×11%＝2 519（万元）
（5）商标资产折现率＝3.5%＋1%＋2%＋3%＋2%＋2%＝13.5%
（6）商标资产评估价值＝1 650/（1＋13.5%）＋1 980/＋2 277/＋2 508/＋2 519/＝7 396.69（万元）
4️⃣ 资产评估相关知识：【答案】
（1）C【解析】权益乘数＝100 000/60 000＝1.67。
（2）D【解析】根据资本资产定价模型，权益资本成本＝4%＋2×（10%－4%）＝16%。
（3）ABD【解析】初始现金净流量＝－1 800－200＝－2 000（万元）。
经营期每年现金净流量为300万。
终结现金净流量＝500＋200＝700（万元）。
（4）D【解析】静态投资回收期＝2 000/300＝6.67（年）。
（5）ABC【解析】方案一净现值小于0，不可行；方案二现值指数大于1，项目可行；方案三内含报酬率小于项目的必要报酬率，不可行。
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1️⃣资产评估基础：【出自必刷金题】
甲公司为国有独资企业，其所属的两个全资子公司A和B为优势互补性企业，历史经营业绩良好，为发挥战略协同优势，甲公司将A、B两公司合并成立了乙公司，乙公司设立后，甲公司拟引进民营企业丙以现金方式对乙公司进行增资，为确定增资后乙公司的股权比例，甲、乙、丙三公司共同委托一家资产评估机构对乙公司进行评估，甲、乙、丙三公司认为乙公司成立时间较短，没有连续的经营记录，也缺乏相关交易案例，因此三方同意只使用资产基础法对乙公司进行评估，并与资产评估机构在资产评估委托合同中予以约定。
要求：
（1）本项目中A、B两公司合并成立乙公司时是否需要进行资产评估？说明理由。
（2）甲、乙、丙共同委托一家评估机构对乙公司进行资产评估的行为是否恰当，并说明理由。
（3）委托人与资产评估机构选择资产基础法以及在资产评估委托合同中对资产评估方法的约定是否恰当，并说明理由。
2️⃣ 资产评估实务一：【出自必刷金题】
某资产评估机构对一国产设备进行评估，评估基准日为2016年12月31日。资产评估专业人员现场调查了解到，该设备于2011年底以530万元的价格购入并安装，2012年年初正式投入使用，经济使用寿命为15年，之后该设备的制造工艺、新材料更替频繁，设备制造成本逐年降低，能耗也逐步减少，2016年12月设备电机损坏，估计修复费用约45万元；设备其余部分为不可修复性损耗，工作正常。资产评估专业人员对该设备进行了询价，新型同类设备销售价格为400万元（不含税），分析确定的设备运杂费费率为1.5%，安装费费率为1.2%，设备基础在构筑物评估中已经考虑，不考虑间接成本、资金成本。评估基准日时，该设备比同新型同类设备多耗电8 000度/年，电价为0.5元/度，折现率设定为10%，10年的年金现值系数为6.144 6，企业所得税税率为25%。该设备不存在经济性贬值。
要求：
（1）计算该设备的重置成本。
（2）计算该设备的实体性贬值额。
（3）计算该设备超额运营成本引起的功能性贬值额。
（4）计算该设备的评估值。
3️⃣ 资产评估实务二：【出自必刷金题】
甲公司注册拥有“M”商标专用权，并用于“M”牌饮料产品。“M”牌饮料产品具有独特的配方和口感。多年来，甲公司一直非常重视内部生产管理、市场营销和消费者体验，“M”牌饮料产品质量稳定，形成了稳定的消费群体。随着市场规模的扩大，甲公司产能已不能满足市场需求。2016年甲公司营业收入87 000万元，净利润24 750万元，资产总额137 500万元，净资产82 500万元。
乙公司长期从事饮料食品等生产，具有一定的生产能力，但由于产品缺乏品牌影响力，企业经营状况一般，历史年度平均利润率（利润总额/营业收入）15%。乙公司所得税率25%。
2017年初，甲、乙公司经过谈判，拟进行合作。甲公司授权乙公司使用“M”商标生产“M”牌饮料，并提供相应的管理、配方、市场营销支持。初步确定“M”商标授权使用期限为5年，采用普通许可方式。为确定“M”商标授权使用费金额，需对“M”商标资产价值进行评估，评估基准日2016年12月31日。
经分析，“M”商标资产具有较好的市场表现，能够给乙公司带来超额收益，可以采用超额收益法进行评估。乙公司参考“M”牌饮料产品历史销售情况，结合自身产能和市场分析。预测未来年度营业收入及利润总额见表1。
表1“M”牌饮料预测收益
项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年
营业收入（万元） 15 000 18 000 20 700 22 800 22 900
利润总额（万元） 5 250 6 300 7 245 7 980 8 015
利润率（利润总额/营业收入） 35% 35% 35% 35% 35%
经分析，无形资产中商标资产贡献率为55%，预测年度保持稳定。基准日5年期国债到期收益率3.5%，1年期国债到期收益率2%。影响商标资产的政策风险1%，法律风险2%，市场风险为3%，技术替代风险2%，公司管理风险2%。
要求：
（1）说明本次商标资产评估对象。
（2）按照差额法计算乙公司无形资产超额收益率。
（3）计算“M”商标超额收益率。
（4）确定商标资产收益期限，并说明理由；计算预测各期商标资产超额净收益。
（5）采用累加法计算商标资产折现率。
（6）假设现金流量在期末产生，计算商标资产评估价值。
4️⃣ 资产评估相关知识：
京华公司是一家生产空气净化器的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下：
资料一：京华公司2016年年末总资产100 000万元，其资金来源：所有者权益60 000万元，负债40 000万元，该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
资料二：京华公司β系数为2，证券市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，新增借款率8%；所得税税率25%。不考虑筹资费用。
资料三：京华公司新生产线有3个备选方案。
方案一：生产线规定投资1 800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为0，预计使用寿命10年，期末固定资产净残值500万，垫支的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为－79.54万元。
方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%，假设该项目必要报酬率12%。
要求：
（1）京华公司2016年末权益乘数为（ ）。
A.0.60
B.1.00
C.1.67
D.2.50
（2）京华公司权益资本成本为（ ）。
A.6%
B.8%
C.14%
D.16%
（3）下列关于方案一各年现金净流量计算正确的有（ ）。
A.初始现金净流量为－2 000万元
B.经营期第2年现金净流量为300万元
C.经营期第5年现金净流量为530万元
D.项目终结现金净流量为700万
（4）根据方案一，项目静态投资回收期为（ ）年。
A.3.77
B.5.00
C.6.00
D.6.67
（5）下列关于新生产线建设的可行性评价中正确的有（ ）。
A.方案二可行
B.方案一不可行
C.方案三不可行
D.三个方案都不可行
[2021]答案
1️⃣资产评估基础【答案】
（1）可以不进行资产评估。
理由：甲公司所属的两个全资子公司A、B合并成立的乙公司也属于国有企业，属于经政府或国有资产监督管理机构批准的无偿划转和国有独资企业内部独资企业间的资产变动行为，可不进行评估。
（2）恰当。
理由：《资产评估法》中规定评估机构不得分别接受利益冲突双方的委托，对同一评估对象进行评估。但是本题是共同委托，所以是可以的。
（3）选择资产基础法是恰当的。
理由：因为公司成立时间较短，未经营具体业务，没有运营无产品收益，不适宜收益法评估；因为在市场上没有可比交易案例，亦不适合采用市场法评估。因此，只选用资产基础法进行评估。
在资产评估委托合同中对资产评估方法的约定是不恰当的，理由：资产评估专业人员应当根据评估目的和价值类型、评估对象、评估方法的适用条件、评估方法应用所依据数据的质量和数量等恰当选择评估方法。通过合同指定评估方法，取代了评估专业人员在履行程序后依据专业判断选取适用评估方法的权利和责任。
2️⃣ 资产评估实务一：【答案】
1.（1）运杂费＝400×1.5%＝6（万元）
安装费＝400×1.2%＝4.8（万元）
设备的重置成本＝400＋6＋4.8＝410.8（万元）
（2）可修复性损耗引起的贬值：45万元
不可修复性损耗引起的贬值：（410.8－45）×5/15＝121.93（万元）
实体性贬值：45＋121.93＝166.93（万元）
（3）年超额运营成本＝8 000×0.5×10-4＝0.4（万元）
税后超额运营成本＝0.4×（1－25%）＝0.3（万元）
净超额运营成本折现值＝0.3×（P/A，10%，10）＝0.3×6.144 6＝1.84（万元）
该设备超额运营成本引起的功能性贬值额为1.84万元
（4）设备的评估值＝410.8－166.94－1.84＝242.02（万元）
3️⃣ 资产评估实务二：【答案】
（1）“M”商标普通许可使用权。
（2）乙公司无形资产超额收益率＝35%－15%＝20%
（3）“M”商标超额收益率＝20%×55%＝11%
（4）5年
理由：“M”商标授权使用期限为5年，2017年初甲公司授权乙公司开始使用，所以该商标资产收益期限为5年。
2017年超额净收益＝15 000×11%＝1 650（万元）
2018年超额净收益＝18 000×11%＝1 980（万元）
2019年超额净收益＝20 700×11%＝2 277（万元）
2020年超额净收益＝22 800×11%＝2 508（万元）
2021年超额净收益＝22 900×11%＝2 519（万元）
（5）商标资产折现率＝3.5%＋1%＋2%＋3%＋2%＋2%＝13.5%
（6）商标资产评估价值＝1 650/（1＋13.5%）＋1 980/＋2 277/＋2 508/＋2 519/＝7 396.69（万元）
4️⃣ 资产评估相关知识：【答案】
（1）C【解析】权益乘数＝100 000/60 000＝1.67。
（2）D【解析】根据资本资产定价模型，权益资本成本＝4%＋2×（10%－4%）＝16%。
（3）ABD【解析】初始现金净流量＝－1 800－200＝－2 000（万元）。
经营期每年现金净流量为300万。
终结现金净流量＝500＋200＝700（万元）。
（4）D【解析】静态投资回收期＝2 000/300＝6.67（年）。
（5）ABC【解析】方案一净现值小于0，不可行；方案二现值指数大于1，项目可行；方案三内含报酬率小于项目的必要报酬率，不可行。
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