开局不利!最火概念基金超8成亏钱,发生了什么?
2022年开年,“固收+”基金就遭遇投资“滑铁卢”。一只亏了超过10%的“固收+”基金,基金吧里吵翻了。

统计数据显示,截至2月18日,今年开年以来,全市场超过8成的“固收+”基金收益率告负,最亏钱基金今年跌幅已经超13%,该类型基金的首尾业绩已经出现20%以上的大分化。

不过,多位投资人士表示,虽然开局不利,但以一个投资周期内的正收益为目标,兼有大类资产配置和有效风险管理的“固收+”基金,仍将获取长期稳健收益,投资者需要精选产品,淡化择时,坚守长期投资理念,大概率将有较好的长期投资回报。

逾八成负收益

“固收+”基金投资开年不利

Wind数据显示,截至2月18日,全市场1097只“固收+”基金(统计偏债混合和二级债基,份额合并计算)平均收益率-1.52%,其中就有895只基金开年收益率告负,数量占比81.59%,负收益基金超过8成的比例,并有10只“固收+”基金开年跌幅已经超过10%,跌幅堪比权益类基金。

在全市场“固收+”基金开年不顺的局面下,也有部分产品逆市斩获正回报。

数据显示,截至2月18日,“固收+”基金中有198只在今年斩获正回报,收益率最高的安信民稳增长,今年以来斩获7.63%的正收益,比排名最后的产品首尾业绩相差21.15个百分点。另外,安信平衡增利、华商恒益稳健等多只“固收+”基金,今年收益率也超5%。

针对上述现象,沪上一位绩优“固收+”基金经理表示,今年开年“固收+”基金表现不佳,主要原因是这类产品投向转债、股票等市场波动放大,而同时纯债、打新收益率下滑,击穿了投资的“安全垫”。但拉长时间来看,多数的“固收+”产品设置了较长期限的大类资产配置和风控方案,只要坚守投资纪律,整体还是可以获取中长期的稳健回报。

安信基金混合资产投资部总经理张翼飞也表示,“固收+”基金不是简单的追求收益,而是追求高质量的收益。因此在风险管理方面,团队会把组合的风险暴露限制在风险预算之内。

以安信稳健增值为例,为了实现风险管理目标,他的操作策略是:站在任何时点,会考虑3个月以前买进来的投资者在过去3个月已经实现的收益,并分析纯债部分在未来3个月可以实现的收益,前后6个月加起来大概率能实现的收益,就是持有人的“安全垫”,也就是风险预算。“通过这样的操作,在实际的管理中,投资者买入并持有一定期限后,出现亏损的概率较低。”

虽然今年开年不久,就有八成“固收+”基金亏钱,但在张翼飞看来,与过去市场发生大调整时估值泡沫相对严重相比,今年市场调整中很多标的估值并不贵,有些板块还处于非常有投资价值的状态。他长期跟踪的部分优质标的潜在回报更具吸引力,在低估时买入或增持,更能为组合贡献可观的长期回报。“所以在目前的市场状况,我们其实更有信心给客户提供比较良好的投资体验。”

嘉实基金“固收+”解决方案CIO胡永青也认为,“固收+”产品的特点是兼顾风险与收益,追求风险调整之后的收益。今年开年震荡下行的行情下,“固收+”产品业绩分化,主要源于各家基金公司及基金经理对于风险的控制,以及权益投资收益的不同。

对于“固收+”基金如何兼顾风险与收益,胡永青表示,首先产品要有明确的预期收益目标,要有波动率水平的设定;其次,管理人要具备全市场多资产的管理能力;最后,“固收+”要把握好风险与收益之间的关系,它是科学和艺术的结合。“只有在发掘机会追求超额收益的同时,控制好风险调整的波动,才能对风险跟收益之间的关系把握得更好。”

对“固收+”基金投资仍有信心

仍会获取长期稳健收益

在开年遭遇挑战的同时,今年“固收+”基金仍面临投资上不小的挑战:一是纯债提供的“安全垫”保护不够厚;二是转债溢价率位居历史高位,弹性收益性价比不高,反而蕴藏投资风险;三是股票波动加大,权益投资增厚效果不佳;四是打新回报率逐年下台阶,增厚回报也相对有限。

“虽然今年市场波动加剧,但我们‘固收+’策略仍然稳健有效。”安信基金张翼飞表示,公司构建了有效的风险管理制度与大类资产配置体系,产品的管理目标是:在既定的风险程度下,追求尽可能高的收益。

具体来说,张翼飞称,安信基金“固收+”产品投资实践,就是固收打底、投资部分股票与转债进行增强,策略本质就是基于三大底层资产组合:纯债组合、可转债组合、股票组合。

其中,纯债组合方面,他坚持不做信用下沉、追求高流动性、不做利率波段操作等三大原则,致力于获取稳健的安全垫;对股票的选择首先强调安全边际,并以长期持有为主,核心利润来自分享企业的价值增值;而在可转债投资层面,他将转债当成交易型资产,在波动的结构性行情下获取阿尔法机会,通过基于定价的买卖来获得盈利,帮助组合实现收益增强。

嘉实基金胡永青也表示,虽然开年不利,但对“固收+”基金投资仍有信心。

从宏观经济角度来看,胡永青表示,去年底中央经济工作会议强调“坚持以经济建设为中心”,确认稳增长基调。这意味着在2022年整个宏观经济很有望实现环比的触底反弹,同时货币政策、财政政策和相关产业政策也都有望迎来相对友好的政策环境。

在相对友好的货币环境和稳增长调控基调下,胡永青直言,对于资本市场特别是权益市场不需要过于悲观,未来权益市场的机会多样性将好于去年。而从固收市场角度来看,在宽货币和宽信用的上半场,整个债券市场是偏走牛的格局。债市机会相对确定,这将为“固收+”基金提供较好的安全边际。

具体在投资中,他预计今年转债指数的预期收益率可能明显降低,需要寻找一些低估值的产业和方向可能触底反弹的结构性机会;打新上,随着资本市场改革,注册制会从科创板、创业板推广到主板市场和中小板市场,加之去年北交所设立,新股作为整体策略,未来的盈利空间是相对确定的;权益投资方面,他更加关注近几年长期走牛、以内需为导向的行业,先进制造业中的细分赛道龙头,以及偏周期的标的等。

相比2021年“固收+”基金7.39%的平均回报,多位基金经理表示,虽然开局不利,但2022年的“固收+”基金坚持大类资产配置和有效风控,仍会获取稳健收益。

上述沪上绩优“固收+”基金经理表示,“固收+”基金一般是以一个投资周期内的正收益为目标,在控制回撤前提下争取最大回报,在2022年开年基金亏钱的情况下,投资者更要关注基金的风险收益特征和具体投资策略,以匹配自己的风险偏好,同时精选出适合自己的产品,淡化择时,通过长期持有来获取稳健回报。

张翼飞也表示,随着无风险收益率下行,想要实现资产保值增值,就要承担一定的风险,他会选择承担尽可能小的波动,实现预期收益目标。他建议投资者匹配自己的风险偏好与预期收益目标,选择适合自己的“固收+”产品;其次,不建议投资者频繁申赎择时,产生申赎费用和时间损失。因为“固收+”为代表的混合基金,包含了一定的资产类别择时操作;最后,“固收+”投资不能盲目跟风,需要注意甄别产品策略,选择定位稳健的“固收+”,然后做好资金规划,做好长期持有,大概率都有一个比较好的投资体验。

“投资‘固收+’基金最关键的还是和时间做朋友,长期给自己的财富做好资产配置。” 张翼飞称。

#北京冬奥会#【冬奥掀起“冰雪热” ,这份#冰雪运动安全指南#请查收!】 近期,奥运健儿们在冬奥赛场上矫健的身姿,激发了大家冰雪运动的热情,许多人来到冰场大展拳脚,冰雪运动是具有刺激性与危险性的运动,特别是孩子正处于生长发育的关键阶段,稍不留意可能会发生严重的危害,那么,怎样才能安全健康地体验冰雪运动呢?省教育厅给出冰雪运动安全指南。

冰雪运动危险在哪?

1.温度更低、速度更快
冰雪运动往往天气相对寒冷,身体损耗大;在冰刀或滑雪板上滑行,身体移动速度很快,摔倒风险随之增加。一旦发生碰撞,受伤风险也更高。

2.更考验平衡能力

冰雪运动对力量、耐力、灵敏、平衡等多项身体素质要求较高,运动中的受伤风险相应增加。对于初学者而言,在冰上、雪上保持平衡,不是一件容易的事情,一旦重心控制不好,极易摔倒和发生碰撞。

3.冰面坚硬,受伤风险高

进行冰上运动时,一旦身体失去重心,跌倒摔落在冰面上,很容易造成膝关节、踝关节等扭伤甚至下肢骨折。如果摔倒时,出于自我保护本能,用手撑地,还可能造成上肢关节扭伤、脱臼和骨折等。

冰雪运动安全提醒

1.做好充分的准备活动

冬日运动前一定要进行比往常更加充分的准备活动,使肌肉、关节的性能达到最佳水平。以往在气温适宜的情况下,我们在运动前准备活动的时间一般为10~15分钟,而在寒冷天气中,准备活动时间则应提高到20~25分钟,或到身体开始发热,微微出汗为止。

2.衣物增减需渐进

在寒冷天气进行运动时,要注意防寒保暖。锻炼时不可穿得过少,必要时可以戴上帽子和手套;但也不宜过多,容易妨碍身体活动。在准备活动之后可以逐渐减少身上衣服的数量,但切忌在大汗淋漓的情况下骤然减少衣物。

3.运动过程中注意水的补充

北方冬天相对干燥,人体内容易缺水,而运动本身也会增加体内水分的流失。因此,在冬天的运动前后更应多加注意水分的补充。运动补水时,应遵循少量、多次的原则,且饮用水的温度应不低于13°。在出汗较多时,也可以选择饮用0.3%左右的淡盐水。

4.不要空腹/饱腹运动

空腹运动,尤其是在消耗极大的冬天特别容易引起低血糖。低血糖会造成各种不适症状,如心慌、出虚汗、手脚颤抖等,轻则影响孩子正常活动,严重时会导致惊厥、昏迷甚至死亡。因此,空腹时应尽可能避免参加运动。与此同时,饱腹时同样不适宜进行运动。在运动过程中,大部分血液分配到四肢等运动器官,导致胃部供血减少,使得消化进程无法正常进行,易产生胃部不适等病症。一般而言,饭后休息60~120分钟后再开始运动是比较合理的。

5.呼吸时,不宜用嘴进行呼吸

寒冷天气运动时,尽量不要张嘴大口呼吸,而应采用鼻吸口呼的方法。这主要是避免寒冷干燥的空气通过口腔直接进入肺部而产生强烈的刺激。而若通过鼻腔呼吸,进入肺部的空气就会在鼻腔经过过滤、加温和湿润,起到保护气管和肺部不受尘埃、病毒侵害的作用。

6.选择合适的天气进行户外运动

在冬天,我们仅推荐在阳光明媚的天气进行户外运动。如果遇上强风、雾霾等天气,由于气候干燥,气压也低,此时的空气中可吸入微粒极多,而运动时又需要深度呼吸,很可能导致大量有害物质进入体内,引发呼吸道及其他器官疾病。

7.身体不适,不宜参加运动

感冒时,孩子疲劳无力,如果伴有发热,更会大量增加体能消耗。此时,免疫系统会长期处于应激状态。而运动会加速肌肉的应激反应,加重免疫系统的压力,导致身体更易染病。因此,冬天若有明显身体不适,特别是在感冒时,应避免进行任何体育活动。

紧急损伤后的急救措施

1.保护

保护受伤的部位,不让它受到第二次损伤。尽快将患者转移出赛道,保护的原则很简单,不要让患处出现其受伤的相似动作。伤口的早期必要处理,对于颈腰部、关节损伤应尽早保护固定。

2.合适的负荷

主要针对患处的限制活动,肌肉及韧带损伤后,局部制动休息是关键。保护制动期间逐步进行适当的活动,有利于肢体功能恢复,减轻疼痛、出血。

3.冰敷

患处及时冰敷可以减少出血、缓解疼痛等。每次冰敷时间控制在15-20分钟,间隔时间为1-2小时。但是要避免长时间冰敷可能导致的冻伤。

4.加压

一般在受伤后的24-48小时内实施,可以限制患处进一步的肿胀,常使用加压绷带包扎伤口,加压要从远端向近端一层层包扎,切记不要过紧,加压可以与冰敷同步进行。

5.抬高

抬高是将患处抬高,更多的是利用重力帮助血液及组织液回流来减少受伤部位肿胀,缓解疼痛。在受伤后的48小时内,尽可能使受伤部位放置于高于心脏水平的地方。

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记者:吕晓艳

【#环球时报社评#:疫情汹汹,港府如何“切实负起主体责任”】香港17日报告新增本土新冠肺炎确诊病例6107例、新增死亡24例,这一波疫情确诊数已超越过去两年的总和,死亡人数也在急速上升。尽快稳控疫情,是香港当前压倒一切的任务。中央有关部门和相关专家、广东省和特区政府已经成立三方协调机制,支援香港抗疫和保障对港物资供应。这一机制已经运转起来,中央和内地社会全力支持香港抗疫的态度非常明确,行动非常有力,为香港社会团结抗疫提供了极大的鼓舞和信心。

眼下,香港抗疫工作依然存在一些实际难题,包括如何提升规模化检测能力以尽快摸清传染链、找出全部潜在病例;如何让所有轻重症患者,都得到科学分类和及时有效的隔离治疗;如何统筹医疗资源与社区支持资源,有效动员香港社会各方面力量参与抗疫,解决核酸检测资源投放不足、疫苗施打人手不够、围封点民生保障不力的难题,等等。解决这些问题,光靠中央和内地支持是不够的,关键是“香港特区政府要切实负起主体责任”,动员一切可以动员的力量和资源,包括庞大公务员队伍、卫生界、教育界、工商界、基层社团等各行各业人士,众志成城、共克时艰。

特区政府抗疫举措的实际效果取决于两方面:一是政府的执行力,二是社会的配合度。香港过去奉行西方式“小政府、大社会”的治理逻辑,然而在这场席卷全球的疫情中,我们明确看到了这种制度模式的严重缺陷。在美国等一些西方国家,没有一名官员因应对疫情不力而被追责,官员不负责带来的必然结果就是躺平式的消极抗疫。疫情政治化,社会撕裂严重,这一局面让整个社会付出了沉重的“淘汰部分人”的人权与人道代价。

香港是“一国两制”下的香港,这意味着香港的治理绝非是对西方模式的照搬。如今奥密克戎来势汹汹,特区政府要真正成为领导和带头的力量,需要拿出更有力和更科学的举措,遏制疫情的发展。只有特区政府团队统一思想,在各个层级都切实负起责任来,尽可能地团结香港各界、各政治及社会团体,让他们放下此前对一些公共政策的不同看法,超越政治观点的分歧,全力投入到战疫当中来,特区政府才算真正负起了主体责任,香港抗疫才有可能在速度上跑赢新冠病毒。

要看到,香港虽然没有内地的社区网格化治理体系,但有其独特的优势,可以转化为抗疫的强大资源和动力。比如香港有大量社会团体、私立医院等民间力量,他们参与抗疫的积极性可以动员和提高,但缺乏统一安排,大量民间资源难以得到最佳配置。特区政府手里有最大的统筹力量,在团结社会各界方面应做出更多安排,让民间力量深入香港社区的每一个角落,实现对港府抗疫的系统化支撑。目前,香港还没有一个专门应对疫情的联合指挥中心,这也在一定程度上影响了抗疫的效率。

一些西方媒体利用这轮疫情极尽挑拨,抹黑内地,恐吓香港,试图把香港拉入“与病毒共存”的泥淖。与此同时,香港也存在迷信西方模式的观念和势力。然而随着确诊病例屡破新高,香港社会对团结抗疫的呼声越来越高,越来越急迫。香港拥有专业的医疗、公共卫生等团队,这是特区政府高效运转、在抗疫中落实主体责任的支柱力量。香港公务员有约17万人,多名立法会议员正在呼吁他们“全体总动员”。

在香港抗疫的关键时刻,最宝贵的是信心,最重要的是团结,最迫切的是行动。对全港700多万民众而言,当务之急是统一思想,摒弃杂音、齐心抗疫,确保香港市民的生命安全和身体健康。我们相信,在中央全力支持与特区政府更为坚决的科学举措下,香港一定能渡过疫情难关!(环球网)


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