【除了股王茅台外 这些公司也“不差钱儿”！还有两大特征】投资界有句名言：资产软，负债硬，现金为王。当一家公司无须银行借款即可满足日常运营的时候，公司的商业模式往往已经成熟，业绩稳定，资金充裕。最新三季报数据显示，在剔除金融类公司和ST公司后，有640家公司成为“不差钱”企业，即截至今年三季度末账上既没有短期借款也没有长期借款。“不差钱”的公司货币资金充裕，640家公司平均货币资金达10.59亿元，而经营活动现金流净额达2.12亿元。
这640家公司的平均资产负债率为20.84%，大幅低于A股平均水平。
“不差钱”的公司可谓“星光熠熠”，既有白酒双雄贵州茅台和五粮液，也有医药白马恒瑞医药和迈瑞医疗，以及家电行业的九阳股份和老板电器等明星企业。
电子陶瓷隐形冠军
负债，是企业资产负债表上一个重要组成部分。一方面构成了企业资金的重要来源，是企业的财务杠杆，另一方面则是企业将来的经济资源所在。负债要求企业偿还利息和到期本金，一旦企业现金流不足以维持债务偿付，企业就面临资产冻结甚至破产的风险。
负债中涉及银行借款的主要是短期借款和长期借款。
短期借款是企业根据生产需要，从银行或其他金融机构借入的，偿还期在一年以内的各种借款。短期借款的利息与本金偿付是企业面对的最直接的资金流出压力。
而长期借款是项目投资中的主要资金来源之一，一般来自银行或其他金融机构。当投资项目需要大量资金，而自有资金不足时，就需要向外举债。
三季度创历史单季度业绩新高的三环集团，截至今年三季末，财务报表中短期借款和长期借款均为零，而公司资产负债率低至12.63%，货币资金19.84亿元，经营活动现金流净额达6.02亿元。
没有银行借款的同时，三环集团股权质押也为零。充足的资金和稳健的财务，三环集团今年前三季度业绩保持高速增长。三季报显示，公司前三季度实现营收27.48亿元，同比增长37.59%，净利润10.02亿元，同比增长50.14%。今年第三季度单季：实现营收10.98亿元，同比增长73%，净利润4.46亿元，同比增长125%，创历史单季度新高。
据统计，三环集团光通信用陶瓷插芯、电阻器用陶瓷基体、氧化铝陶瓷基板产销量分别占全球70%、55%、50%以上，均居全球首位，已是名副其实的“隐形冠军”。
平均资产负债率20%
“不差钱”的三环集团并非孤例。统计显示，在剔除金融类公司和ST公司后，截至今年三季度末，有640家公司成为“不差钱”企业，即截至今年三季度末账上既没有短期借款也没有长期借款。
“不差钱”的公司货币资金充裕，截至三季度末，640家公司平均货币资金达10.59亿元。其中货币资金最高的是五粮液，达574.88亿元，而货币资金超过百亿的公司共有8家。
截至三季度末，640家公司经营活动现金流净额平均达2.12亿元。现金流最好的公司自然是“股王”贵州茅台，三季末共有经营现金流金额251.11亿元。
三季报经营活动现金流净额排名靠前的公司
另外，也有183家公司经营现金流净额为负，其中奇安信经营现金流净额为-11.32亿元，金额最大。
资产负债率，是企业负债占总资产的比例，一定的负债率有利于企业的扩张，但过高的负债率又意味着一定的债务风险。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，同时反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。
整体负债率变化受整体经济环境的影响，截至三季度末，这640家公司的平均资产负债率为20.84%，大幅低于A股平均水平，而且无一家公司超过100%。其中497家企业负债率在30%以下，展现出“不差钱”公司稳健经营及应对市场风险能力较强。
据了解，一般企业的资产负债率在40%到60%之间较为合适，资产负债率过高会导致融资出现困难。640家公司中，资产负债率最高的是新日股份，为73.96%；资产负债率超过50%的公司有14家，占比仅2%。
二级市场表现如何？
640家公司按照行业分类，主要集中在机械设备(87家)、计算机(71家)、医药生物(56家)、化工(59家)、电子(50家)、传媒(41家)、食品饮料(34家)等。
综合资产负债率、经营活动现金流和货币资金等数据观察，640家“不差钱”公司行业特征明显，可谓“星光熠熠”，既有白酒双雄贵州茅台和五粮液，也有医药白马恒瑞医药和迈瑞医疗，食品饮料，家电，医药、电子等行业较为集中。
另外，泸州老窖、山西汾酒、上海机场、小熊电器、涪陵榨菜、泰格医药、当升科技、石头科技、绝味食品、金山办公等市场关注度较高的公司，同样出现在“不差钱”公司之列。
“不差钱”公司中云集了不少白酒股。今年前三季度，白酒板块实现营业总收入合计1933.56亿元，同比增长4.93%，净利润合计690.87亿元，同比增长9.60%，其中第三季度单季度白酒板块实现营业总收入合计617.47亿元，同比增长11%，净利润合计212.43亿元，同比增长13%。
家电和医药也是“不差钱”公司的集中行业。医药受到疫情刺激，恒瑞医药，迈瑞医疗等行业龙头业绩稳定，资金充裕。
家电行业整体今年第三季度单季度收入及业绩增速分别为15.2%和14.8%，环比第二季度改善非常明显。天风证券指出，地产后周期相关个股表现超预期，竣工数据延后兑现带来三季度显著改善，而小家电行业中极具代表性的新品推出带来业绩大幅改善，如厨房类小家电、扫地机器人等清洁类小家电，现在产品力的差异化不仅体现在制造环节，精准抓住消费者需求的研发设计环节的重要性日益凸显，供给创造需求。
从二级市场观察，640家“不差钱”公司中，今年以来有400家实现股价上涨，占比62.5%。其中涨幅超过50%的公司有141家，涨幅翻倍的公司有62家，年内涨幅最高的瑞芯微达471.11%。
这640家公司的平均资产负债率为20.84%，大幅低于A股平均水平。
“不差钱”的公司可谓“星光熠熠”，既有白酒双雄贵州茅台和五粮液，也有医药白马恒瑞医药和迈瑞医疗，以及家电行业的九阳股份和老板电器等明星企业。
电子陶瓷隐形冠军
负债，是企业资产负债表上一个重要组成部分。一方面构成了企业资金的重要来源，是企业的财务杠杆，另一方面则是企业将来的经济资源所在。负债要求企业偿还利息和到期本金，一旦企业现金流不足以维持债务偿付，企业就面临资产冻结甚至破产的风险。
负债中涉及银行借款的主要是短期借款和长期借款。
短期借款是企业根据生产需要，从银行或其他金融机构借入的，偿还期在一年以内的各种借款。短期借款的利息与本金偿付是企业面对的最直接的资金流出压力。
而长期借款是项目投资中的主要资金来源之一，一般来自银行或其他金融机构。当投资项目需要大量资金，而自有资金不足时，就需要向外举债。
三季度创历史单季度业绩新高的三环集团，截至今年三季末，财务报表中短期借款和长期借款均为零，而公司资产负债率低至12.63%，货币资金19.84亿元，经营活动现金流净额达6.02亿元。
没有银行借款的同时，三环集团股权质押也为零。充足的资金和稳健的财务，三环集团今年前三季度业绩保持高速增长。三季报显示，公司前三季度实现营收27.48亿元，同比增长37.59%，净利润10.02亿元，同比增长50.14%。今年第三季度单季：实现营收10.98亿元，同比增长73%，净利润4.46亿元，同比增长125%，创历史单季度新高。
据统计，三环集团光通信用陶瓷插芯、电阻器用陶瓷基体、氧化铝陶瓷基板产销量分别占全球70%、55%、50%以上，均居全球首位，已是名副其实的“隐形冠军”。
平均资产负债率20%
“不差钱”的三环集团并非孤例。统计显示，在剔除金融类公司和ST公司后，截至今年三季度末，有640家公司成为“不差钱”企业，即截至今年三季度末账上既没有短期借款也没有长期借款。
“不差钱”的公司货币资金充裕，截至三季度末，640家公司平均货币资金达10.59亿元。其中货币资金最高的是五粮液，达574.88亿元，而货币资金超过百亿的公司共有8家。
截至三季度末，640家公司经营活动现金流净额平均达2.12亿元。现金流最好的公司自然是“股王”贵州茅台，三季末共有经营现金流金额251.11亿元。
三季报经营活动现金流净额排名靠前的公司
另外，也有183家公司经营现金流净额为负，其中奇安信经营现金流净额为-11.32亿元，金额最大。
资产负债率，是企业负债占总资产的比例，一定的负债率有利于企业的扩张，但过高的负债率又意味着一定的债务风险。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，同时反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。
整体负债率变化受整体经济环境的影响，截至三季度末，这640家公司的平均资产负债率为20.84%，大幅低于A股平均水平，而且无一家公司超过100%。其中497家企业负债率在30%以下，展现出“不差钱”公司稳健经营及应对市场风险能力较强。
据了解，一般企业的资产负债率在40%到60%之间较为合适，资产负债率过高会导致融资出现困难。640家公司中，资产负债率最高的是新日股份，为73.96%；资产负债率超过50%的公司有14家，占比仅2%。
二级市场表现如何？
640家公司按照行业分类，主要集中在机械设备(87家)、计算机(71家)、医药生物(56家)、化工(59家)、电子(50家)、传媒(41家)、食品饮料(34家)等。
综合资产负债率、经营活动现金流和货币资金等数据观察，640家“不差钱”公司行业特征明显，可谓“星光熠熠”，既有白酒双雄贵州茅台和五粮液，也有医药白马恒瑞医药和迈瑞医疗，食品饮料，家电，医药、电子等行业较为集中。
另外，泸州老窖、山西汾酒、上海机场、小熊电器、涪陵榨菜、泰格医药、当升科技、石头科技、绝味食品、金山办公等市场关注度较高的公司，同样出现在“不差钱”公司之列。
“不差钱”公司中云集了不少白酒股。今年前三季度，白酒板块实现营业总收入合计1933.56亿元，同比增长4.93%，净利润合计690.87亿元，同比增长9.60%，其中第三季度单季度白酒板块实现营业总收入合计617.47亿元，同比增长11%，净利润合计212.43亿元，同比增长13%。
家电和医药也是“不差钱”公司的集中行业。医药受到疫情刺激，恒瑞医药，迈瑞医疗等行业龙头业绩稳定，资金充裕。
家电行业整体今年第三季度单季度收入及业绩增速分别为15.2%和14.8%，环比第二季度改善非常明显。天风证券指出，地产后周期相关个股表现超预期，竣工数据延后兑现带来三季度显著改善，而小家电行业中极具代表性的新品推出带来业绩大幅改善，如厨房类小家电、扫地机器人等清洁类小家电，现在产品力的差异化不仅体现在制造环节，精准抓住消费者需求的研发设计环节的重要性日益凸显，供给创造需求。
从二级市场观察，640家“不差钱”公司中，今年以来有400家实现股价上涨，占比62.5%。其中涨幅超过50%的公司有141家，涨幅翻倍的公司有62家，年内涨幅最高的瑞芯微达471.11%。
34、驾驭周期9
在资产的选择上，第一阶段股票为王，债券次之。第二阶段商品为王，股票次之。第三阶段现金为王，商品次之。第四阶段债券为王，现金次之。注意根据周期来布局资产，并不是说这段时间他涨得最好，而是过段时间它会表现得很好。在复苏周期，股票为王，但是我们看到还是属于熊市，股票还在下跌。这就对了，如果股票已经上涨，就已经不是第一阶段。
在资产的选择上，第一阶段股票为王，债券次之。第二阶段商品为王，股票次之。第三阶段现金为王，商品次之。第四阶段债券为王，现金次之。注意根据周期来布局资产，并不是说这段时间他涨得最好，而是过段时间它会表现得很好。在复苏周期，股票为王，但是我们看到还是属于熊市，股票还在下跌。这就对了，如果股票已经上涨，就已经不是第一阶段。
这本书讲的是通过资产配置来获取稳定的收益，桥水管理1500亿美元也是这样做的，只有散户才追涨杀跌。首先讲的是通过股票，债券，商品的对冲关系，然后通过经济周期来进行配置！美林时钟讲经济周期分为四个阶段：复苏，过热，滞涨，衰退！
分别对应（哪些资产适合投资）：
股票，商品，现金，债券！那么对于股票，资产配置指南分为六个阶段（分别对应哪类股票涨的好）：
第一阶段：公共事业股，金融股；
第二阶段：消费股，证券股；
第三阶段：能源股，原材料股；
第四阶段：计算机股，医药股；
第五阶段：采矿股，能源股；
第六阶段：现金为王！那么以股票市场来说，中国A股处于第几阶段呢？欢迎评论留言..... https://t.cn/RcrYrK9
分别对应（哪些资产适合投资）：
股票，商品，现金，债券！那么对于股票，资产配置指南分为六个阶段（分别对应哪类股票涨的好）：
第一阶段：公共事业股，金融股；
第二阶段：消费股，证券股；
第三阶段：能源股，原材料股；
第四阶段：计算机股，医药股；
第五阶段：采矿股，能源股；
第六阶段：现金为王！那么以股票市场来说，中国A股处于第几阶段呢？欢迎评论留言..... https://t.cn/RcrYrK9
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