突发！开火了？

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今日事件：今日午间据外媒报道，乌克兰军队在卢甘斯克地区发射了迫击炮和手榴弹。该地区位于顿巴斯地区的卢甘斯克州，国际上承认是乌克兰的一部分，但实际由俄罗斯支持的分裂分子控制。该地区发生类似事件不罕见，但在当前的环境下，敏感度要高得多。报道来自俄罗斯国家媒体，因此准确性较高。如果这不是事实，后果恐怕更严重，因为这可能是俄罗斯采取进一步军事行动所需的掩护。这其实是内乱、经常放小炮、美指只跌了二十点，现在造谣的太多。

拧巴的状况：历史恩怨可以追溯到上世纪三十年代。乌克兰原属于苏联，是北约和俄罗斯之间的缓冲带。乌克兰东部多为俄罗斯人，西部多为乌克兰人。经济和能源依赖俄罗斯，但更想融入欧盟。

触发剂：亲俄总统亚努科维奇2014年下台，亲欧盟总统上台，乌俄关系恶化。俄担心黑海基地，通过公投巧妙占领克里米亚，冲突不断并在今年继续升级。

五方博弈：俄罗斯+乌克兰+美国+欧盟+英国。俄罗斯历史上缺乏战略安全感，不能允许北约继续东扩并布置进攻性武器。乌克兰现任总统希望西方干涉并加入欧盟。美国搓火大师，一场发生在欧洲的冲突，导致欧盟更加依赖美国，削弱乌克兰和俄罗斯，推动资金回流美国。英国追随美国，同时乐见欧盟被削弱。俄罗斯国力不允许一场大战，乌克兰国力虽弱，但人口达到俄罗斯的50%，还有美国支持，绝对小国。俄罗斯更希望在谈判桌上拿到北约不东扩的承诺，但冲突导致的油价上涨能缓冲战争的财力。德国能源依赖俄罗斯，进退两难。

冲突的迹象：美国开始撤人，乌俄陈兵十万，19年也差一点这样，这次看似都还不想退步，不知道如何收场，能吵吵最好不打架。

是否会开战：关于俄乌形势的发展，俄罗斯没有理由发动全面战争，普京是地缘政治大师、趁火打劫的高手，但不是战争疯子。两者的区别是:“大师”把战争看成政治的延续，从有限的战争可以得到单纯从谈判桌上得不到的东西；而“疯子”把战争看成目的本身，那只会引火烧身。很显然，普京的大兵压境，只是佯攻，是种讹诈＋试探，但美国通过主动放风“入侵”日期＋G7亮出制裁，以“超高压对高压”，让普京的计划落空了。

周三入侵不实：乌克兰总统所说的周三入侵（即2月16日），自始至终是美国单方面的提法，从上周起，拜登在电话里给英、法、德、乌反复强调2月16日的风险，而美国国家安全事务助理沙利文强调是2月20日前，让2.16-2.20成为了风险最高的时段。最终，俄罗斯打，就印证了拜登的预测；俄罗斯不打，就说明美国保护欧洲的态度吓退了俄罗斯。美国方面让俄罗斯进退维谷，另一方面加强了对欧洲各国的控制。

俄罗斯策略：俄罗斯目前暂时后退，是一种“以退为进”，条件合适的情况下，俄军可以再次输送到前线。实际上，去年年底俄军也玩过这样一招，在短期的极限施压无法实现目的时，普京采取反复的“松一紧一松一紧”的拉锯，考验欧洲国家的神经。当然，未来俄军即使越境，也有不开战的办法，甚至完全可以包装成2014年后的又一次“乌克兰内战”，例如进入乌克兰东部的顿巴斯地区（顿涅茨克＋卢甘斯克），借力乌克兰分离势力，一方面实现大兵压境的效果，另一方面不和乌政府军正面冲突（因为这些地区实质上已经脱离乌克兰政府的控制范围）

全面战争对俄罗斯没有意义：一方面，2014年占领克里米亚以来，西方制裁已经让俄罗斯受到重创，目前也只恢复到当年GDP的65％，导致国内元气大伤（当年的开疆拓土是锦上添花的东西，后续影响民众生活就是釜底抽薪了）；而纳瓦内利事件后，普京本人的支持率也不复当年，不再是靠秀肌肉就能提高民众满意度的时代了。因此，俄罗斯要的不是战争本身，而是极限施压＋战争威胁，从而让欧洲服软，说服美国＋北约与俄罗斯“达成具有法律约束力的永久性安全保障协议”。

普京想要什么：虽然普京最多可以干到2036年，但实际上可能在2024年下台。无论是否继续连任，他已经在考虑自己的退出机制，以及确保退出后也能把多年来积攒的“政治遗产”传承下去，普京需要西方的有法律约束力的条约承诺:

1）北约不得继续东扩，在俄罗斯与西方之间创造一个囊括白俄罗斯＋乌克兰＋格鲁吉亚等等的“安全屏障”作为缓冲区；

2）不会在俄周边部署进攻性武器；

3）北约在欧洲回到1997年前的军事部署。以上目标北约不可能轻易答应，要想实现，俄罗斯后续还得靠佯攻＋讹诈。未来还会有阶段性的紧张局势。

最终结论：

1）俄罗斯的目的从来不是占领乌克兰，而是守住普京的“战略遗产”和缓冲区，让鸟克兰和高加索地区“芬兰化” -不在西方和俄罗斯之间站队，保持永久中立。

2）不会有全面战争，俄罗斯即使出兵，也是为了极限施压。如果俄军要越界施压，最好是在2-3月的寒冷季节，时间窗口短暂（年前我们说冬奥期间风险最大）

3）美国和北约绝不可能出兵，只会作壁上观＋给乌克兰提供武器，乌克兰是可以牺牲＋反复利用的棋子；

4）短期的缓和不能解决问题，俄乌局势大概率呈现长期对峙＋短期摩擦的复合局面，对全球市场（尤其是欧洲）的风险偏好压制将继续持续。

5）近期大家能明显看到外盘涨跌和俄乌局势的强关联性，既然几则信息或是几颗手榴弹就能换来这些顶级玩家在股市外汇期货的波动上面获得暴利，所以咱们还是把目光放在长期确定的基本面上和短期已初现的绝望性价比上面吧，外面这些不确定的消息都是别人想让咱们看到的。