#每日一善# xk#阳光信用#
夜凉如水，遥望繁星，不禁在想：有谁能错过人间的困境，擦净世间的粉尘，看透千姿百态的人生？渺渺尘世，很多人不能，既然不能，不如敞开心扉，坦然面对，把握好自己的人生，去开拓属于自己的一片天地，去寻找属于自己的温馨生活，与春天拥抱，与大自然拥抱，与未来的人生牵手。
夜凉如水，遥望繁星，不禁在想：有谁能错过人间的困境，擦净世间的粉尘，看透千姿百态的人生？渺渺尘世，很多人不能，既然不能，不如敞开心扉，坦然面对，把握好自己的人生，去开拓属于自己的一片天地，去寻找属于自己的温馨生活，与春天拥抱，与大自然拥抱，与未来的人生牵手。
“我们要建设世界藻都”
#鄂尔多斯本地资讯权威发布#
“我们要建设世界藻都”
——鄂旗螺旋藻产业园采记
沐浴在五月的晨曦中，鄂托克旗螺旋藻产业园犹如一片蓝色的湖泊，数以千计的大棚令人目不暇接，朝阳的光辉铺洒在这片“湖泊”之上，金光闪闪，熠熠生辉。
“我们要建设世界藻都。”向外界介绍鄂托克旗螺旋藻时，当地人尤其喜欢强调这点，话语里充满了不容质疑的自豪。
图片鄂托克旗螺旋藻产业园区养殖大棚
鄂托克旗螺旋藻产业园区所用藻种为经原农业部地理标志认证的鄂托克螺旋藻。
1996年，内蒙古农业大学教授乔辰带领螺旋藻课题组对鄂尔多斯沙区碱湖进行考察，惊喜地在鄂托克旗的众多碱湖发现了原生的天然钝顶螺旋藻，即后来认证的鄂托克螺旋藻。
中国螺旋藻产业知名专家胡鸿钧教授指出，天然钝顶螺旋藻是世界上最优质的螺旋藻，蛋白质在所有螺旋藻中含量最高，而且是唯一含有脑黄金（DHA）的优良藻种，这在国内外还尚属首次发现。
2003年，鄂托克旗依托自然资源优势，加大政策扶持引导力度，采取招商引资和鼓励本土企业自主发展的方式，积极发展螺旋藻产业。
2007年，胡鸿钧和在鄂尔多斯从事多年螺旋藻研究的乔辰相约，又一次来到鄂托克旗螺旋藻生产基地进行考察。
胡鸿钧评价，鄂托克旗的螺旋藻养殖起步较晚，但起点较高。生产企业建设投资均超过200万元，养殖方式全部是塑料大棚，配套比较先进的自动控温雾化干燥设备。仅四年时间，螺旋藻养殖技术和工艺水平走在了全国的先进行列。
“得天独厚的自然条件，独一无二的藻种，质优价廉的生产条件是你们所独有的三大优势，无论从单产水平还是产业化水平都具有很大的发展空间。”胡鸿钧如是说，并欣然为鄂托克旗螺旋藻产业题词：“中国螺旋藻产业的希望”。
2009年，鄂托克旗在乌兰镇东侧，哈马太碱湖北侧，投资3.2亿元，开建总占地面积12400亩螺旋藻产业园区，计划通过3—5年的时间打造“中国藻都”，并提出向“世界藻都”进军的构想。
鄂托克旗螺旋藻产业园区位于北纬39度螺旋藻黄金生长带，年日照平均超过3000小时，阴雨天少，有利于藻的光合作用，适宜于螺旋藻养殖；且昼夜温差大、气候干燥，特别有利于蛋白质等物质的积累，园区周边100公里范围内无污染企业，该区域是发展螺旋藻产业的优良地带。
2011年，原农业部批准对“鄂托克旗螺旋藻”实施农产品地理标志登记保护。
2012年，鄂托克旗建成了自治区第一家技术力量雄厚、设备先进、功能齐全的螺旋藻专门检测和研发机构——内蒙古自治区螺旋藻工程技术研究中心，大大提高了螺旋藻产品在国内及国际市场的竞争力。
2013年，鄂托克旗螺旋藻园区生产藻粉产量1952吨，成为国内螺旋藻主要生产基地，园区的生产规模和加工能力跃居世界首位。
2014年，鄂托克旗螺旋藻产业园区申报为“内蒙古自治区农牧业产业化示范园区”。
2020年，鄂托克螺旋藻入选中欧地理标志第二批保护名单。
截至2020年底，鄂托克旗螺旋藻产业园区已累计总投资5.8亿元，水、电、路、讯、气及排水、排碱液、集雨等基础设施建设全面完成，现有24家螺旋藻生产企业入园，其中1家在建，净养殖面积达4000亩、养殖大棚近4000座，建成收藻车间5.4万平方米、烘干车间2.1万平方米，安装烘干等机械设施42套，成为规模型、集约型、生态型、环保型、循环型和绿色型为一体的特色产业园区。
“去年，园区年藻粉产量达到4000吨，占全国总产量的50%以上和全球总产量的35%以上，藻片产量300余吨，藻蓝蛋白粉产量70余吨。”鄂托克旗农牧局副局长、螺旋藻产业园管委会主任郝贵斌介绍，作为全球最大的螺旋藻规模化产业集群养殖基地、全球主要的螺旋藻粉和藻蓝蛋白粉出口基地，不仅产能在全球独大，产品质量也得到国外客户高度认可，70%以上产品远销到美国、德国、英国、法国等20多个国家和地区。
为把螺旋藻的生产效益和保健功能发挥到最大，近年来，鄂托克旗螺旋藻产业园区把研发重点放在螺旋藻活性物质的提取和转化上。
走入内蒙古蓝一生物科技有限公司会议室，公司综合办公室主任张玉慧打开了一瓶矿泉水，拿起桌面上的一碟蓝色粉末，熟练地往矿泉水里添加了几小匙。眨眼间，矿泉水瞬间变成了蓝色，并泛出晶莹剔透的蓝色荧光。
“请喝这瓶保健水。”“80后”张玉慧笑言，并将变色后的矿泉水递给记者。她说：“这蓝色粉末就是从螺旋藻粉内提取的藻蓝蛋白，它是螺旋藻体内的一种活性物质，具有多种营养成份，作为天然色素广泛应用于食品、化妆品、染料等领域。”
内蒙古蓝一生物科技有限公司成立于2017年，是园区内一家以藻蓝蛋白的研究、开发、生产及销售为一体的高新技术企业。公司利用自主研发的藻蓝蛋白提取技术，1项核心发明专利及15项实用新型专利实现科技成果的产业化生产，填补了螺旋藻园区深加工产业的空白。
2018年，内蒙古蓝一生物科技有限公司生产的藻蓝蛋白获得欧盟及美国NOP有机认证，为开拓国际市场提供了依据。目前，公司年生产藻蓝蛋白60吨，已成为国内最大的藻蓝蛋白生产和出口企业。
“藻蓝蛋白是一种广泛存在于蓝藻细胞中的光合色素——藻蓝素的色素蛋白，在螺旋藻中的含量高达10%—20%。”鄂托克旗螺旋藻工程技术研究中心主任王志忠介绍，藻蓝蛋白还具有荧光特性，可制成荧光探针、荧光示踪物质等，用于临床医学诊断、免疫化学及生物工程等研究领域。
王志忠进一步介绍，鄂托克螺旋藻蛋白质含量非常高，接近螺旋藻干重的70%，且有含量较高的多糖、多不饱和脂肪酸、矿物质、维生素、天然色素等多种营养成分，在提高免疫力、补充微量营养元素、维持身体营养平衡方面有着不可替代的作用。
如今，鄂托克旗螺旋藻产业园区实行培育扩繁藻种、原料供应、残液处理、技术培训、质量检验、品牌推广和对外销售的统一运作，在现有螺旋藻企业的基础上组建龙头企业，带动其它企业，新宇力、加力、再回首等10家企业已具备自主出口资质，其余13家公司通过外贸公司或其他具有资质公司代销。
十年磨一剑，今朝试锋芒。一个集螺旋藻产、学、研、销于一体的“藻都”正在鄂托克旗呼之欲出。
郝贵斌表示，下一步，在新发展理念的指引下，要不断提高科技创新能力，挖掘增产增效潜力，重点在新品种、新技术、新产品的研发、试验推广上下功夫，向着国家级农牧业产业化示范园区迈进，力争将产业基地真正打造成高质量的“世界螺旋藻产业之都”。
#鄂尔多斯本地资讯权威发布#
“我们要建设世界藻都”
——鄂旗螺旋藻产业园采记
沐浴在五月的晨曦中，鄂托克旗螺旋藻产业园犹如一片蓝色的湖泊，数以千计的大棚令人目不暇接，朝阳的光辉铺洒在这片“湖泊”之上，金光闪闪，熠熠生辉。
“我们要建设世界藻都。”向外界介绍鄂托克旗螺旋藻时，当地人尤其喜欢强调这点，话语里充满了不容质疑的自豪。
图片鄂托克旗螺旋藻产业园区养殖大棚
鄂托克旗螺旋藻产业园区所用藻种为经原农业部地理标志认证的鄂托克螺旋藻。
1996年，内蒙古农业大学教授乔辰带领螺旋藻课题组对鄂尔多斯沙区碱湖进行考察，惊喜地在鄂托克旗的众多碱湖发现了原生的天然钝顶螺旋藻，即后来认证的鄂托克螺旋藻。
中国螺旋藻产业知名专家胡鸿钧教授指出，天然钝顶螺旋藻是世界上最优质的螺旋藻，蛋白质在所有螺旋藻中含量最高，而且是唯一含有脑黄金（DHA）的优良藻种，这在国内外还尚属首次发现。
2003年，鄂托克旗依托自然资源优势，加大政策扶持引导力度，采取招商引资和鼓励本土企业自主发展的方式，积极发展螺旋藻产业。
2007年，胡鸿钧和在鄂尔多斯从事多年螺旋藻研究的乔辰相约，又一次来到鄂托克旗螺旋藻生产基地进行考察。
胡鸿钧评价，鄂托克旗的螺旋藻养殖起步较晚，但起点较高。生产企业建设投资均超过200万元，养殖方式全部是塑料大棚，配套比较先进的自动控温雾化干燥设备。仅四年时间，螺旋藻养殖技术和工艺水平走在了全国的先进行列。
“得天独厚的自然条件，独一无二的藻种，质优价廉的生产条件是你们所独有的三大优势，无论从单产水平还是产业化水平都具有很大的发展空间。”胡鸿钧如是说，并欣然为鄂托克旗螺旋藻产业题词：“中国螺旋藻产业的希望”。
2009年，鄂托克旗在乌兰镇东侧，哈马太碱湖北侧，投资3.2亿元，开建总占地面积12400亩螺旋藻产业园区，计划通过3—5年的时间打造“中国藻都”，并提出向“世界藻都”进军的构想。
鄂托克旗螺旋藻产业园区位于北纬39度螺旋藻黄金生长带，年日照平均超过3000小时，阴雨天少，有利于藻的光合作用，适宜于螺旋藻养殖；且昼夜温差大、气候干燥，特别有利于蛋白质等物质的积累，园区周边100公里范围内无污染企业，该区域是发展螺旋藻产业的优良地带。
2011年，原农业部批准对“鄂托克旗螺旋藻”实施农产品地理标志登记保护。
2012年，鄂托克旗建成了自治区第一家技术力量雄厚、设备先进、功能齐全的螺旋藻专门检测和研发机构——内蒙古自治区螺旋藻工程技术研究中心，大大提高了螺旋藻产品在国内及国际市场的竞争力。
2013年，鄂托克旗螺旋藻园区生产藻粉产量1952吨，成为国内螺旋藻主要生产基地，园区的生产规模和加工能力跃居世界首位。
2014年，鄂托克旗螺旋藻产业园区申报为“内蒙古自治区农牧业产业化示范园区”。
2020年，鄂托克螺旋藻入选中欧地理标志第二批保护名单。
截至2020年底，鄂托克旗螺旋藻产业园区已累计总投资5.8亿元，水、电、路、讯、气及排水、排碱液、集雨等基础设施建设全面完成，现有24家螺旋藻生产企业入园，其中1家在建，净养殖面积达4000亩、养殖大棚近4000座，建成收藻车间5.4万平方米、烘干车间2.1万平方米，安装烘干等机械设施42套，成为规模型、集约型、生态型、环保型、循环型和绿色型为一体的特色产业园区。
“去年，园区年藻粉产量达到4000吨，占全国总产量的50%以上和全球总产量的35%以上，藻片产量300余吨，藻蓝蛋白粉产量70余吨。”鄂托克旗农牧局副局长、螺旋藻产业园管委会主任郝贵斌介绍，作为全球最大的螺旋藻规模化产业集群养殖基地、全球主要的螺旋藻粉和藻蓝蛋白粉出口基地，不仅产能在全球独大，产品质量也得到国外客户高度认可，70%以上产品远销到美国、德国、英国、法国等20多个国家和地区。
为把螺旋藻的生产效益和保健功能发挥到最大，近年来，鄂托克旗螺旋藻产业园区把研发重点放在螺旋藻活性物质的提取和转化上。
走入内蒙古蓝一生物科技有限公司会议室，公司综合办公室主任张玉慧打开了一瓶矿泉水，拿起桌面上的一碟蓝色粉末，熟练地往矿泉水里添加了几小匙。眨眼间，矿泉水瞬间变成了蓝色，并泛出晶莹剔透的蓝色荧光。
“请喝这瓶保健水。”“80后”张玉慧笑言，并将变色后的矿泉水递给记者。她说：“这蓝色粉末就是从螺旋藻粉内提取的藻蓝蛋白，它是螺旋藻体内的一种活性物质，具有多种营养成份，作为天然色素广泛应用于食品、化妆品、染料等领域。”
内蒙古蓝一生物科技有限公司成立于2017年，是园区内一家以藻蓝蛋白的研究、开发、生产及销售为一体的高新技术企业。公司利用自主研发的藻蓝蛋白提取技术，1项核心发明专利及15项实用新型专利实现科技成果的产业化生产，填补了螺旋藻园区深加工产业的空白。
2018年，内蒙古蓝一生物科技有限公司生产的藻蓝蛋白获得欧盟及美国NOP有机认证，为开拓国际市场提供了依据。目前，公司年生产藻蓝蛋白60吨，已成为国内最大的藻蓝蛋白生产和出口企业。
“藻蓝蛋白是一种广泛存在于蓝藻细胞中的光合色素——藻蓝素的色素蛋白，在螺旋藻中的含量高达10%—20%。”鄂托克旗螺旋藻工程技术研究中心主任王志忠介绍，藻蓝蛋白还具有荧光特性，可制成荧光探针、荧光示踪物质等，用于临床医学诊断、免疫化学及生物工程等研究领域。
王志忠进一步介绍，鄂托克螺旋藻蛋白质含量非常高，接近螺旋藻干重的70%，且有含量较高的多糖、多不饱和脂肪酸、矿物质、维生素、天然色素等多种营养成分，在提高免疫力、补充微量营养元素、维持身体营养平衡方面有着不可替代的作用。
如今，鄂托克旗螺旋藻产业园区实行培育扩繁藻种、原料供应、残液处理、技术培训、质量检验、品牌推广和对外销售的统一运作，在现有螺旋藻企业的基础上组建龙头企业，带动其它企业，新宇力、加力、再回首等10家企业已具备自主出口资质，其余13家公司通过外贸公司或其他具有资质公司代销。
十年磨一剑，今朝试锋芒。一个集螺旋藻产、学、研、销于一体的“藻都”正在鄂托克旗呼之欲出。
郝贵斌表示，下一步，在新发展理念的指引下，要不断提高科技创新能力，挖掘增产增效潜力，重点在新品种、新技术、新产品的研发、试验推广上下功夫，向着国家级农牧业产业化示范园区迈进，力争将产业基地真正打造成高质量的“世界螺旋藻产业之都”。
【电子】和而泰调研纪要20210305
时间：2021年3月5日
业务简介：
公司2000年成立，2011年上市，有21年经营历史。其中微米、毫米波射频芯片来自于2018年收购，控制器有21年历史，公司在行业里口碑很好，上市以后可以通过公开财务数据看到，最近七八年每年保持很好的增长，这是在上市企业里面非常优秀的表现。在客户端评价也很高，在供应商体系里得到优秀供应商的评比。
2020年年报已经发了，业绩非常亮眼，在2020年1季度时，疫情影响很严重，公司是光明区第一个复工的，也没有耽误生产。2季度是海外疫情，当时是比较悲观的，当时的目标是全年保证增长，下半年客户增加了一些新订单，主要是电动工具和小家电最终实现了全年的业绩增长。家电占63%，小家电占整个家电的56%，20年家电增长20%多。
电动工具方面，TTI是公司最大的客户，另外在博世那边也在增加，暂时占比不大。家电体量已经很大了，能保持很好的增速也不错的，2020年小家电收入占比正式超过了大家电，ARCELIK也进入了前五大，这两部分应该是不断增长的，市场空间也比较大。电动工具的客户是tti，博世稍微少一点，90%是tti。TTI是全球最大的电动工具制造厂商，在香港上市（创客）, 国内上市的同行，都是做他们的，他们的需求量还是很大的，我们占比大概10-12%。
汽车方面，我们签了40-60亿的订单，汽车是未来非线性增长的业务板块，毛利率水平也有提升。
公司整体经营性现金流接近20%的增长，净利润有30%的增长。关于未来的业绩，21年我们也发了激励方案，对于未来三年的业绩给了一个净利润35%/70%/120%增长的指引，公司在整个经营团队上面有信心，这个利润增长指引已经把元器件涨价、汇率波动都考虑进去了。
铖昌科技去年有10%+的增速，去年主要有些项目研发完成后还没交付，今年交付后还会继续增长。大家关注的铖昌科技分拆的事情，已经上了董事会进行分拆，3年6个亿净利润的要求都够，会在近期召开大会进行分拆，已经完成了辅导备案，尽快的速度完成审议程序，尽快完成这个分拆的动作。
Q&A
能不能详细介绍汽车客户的终端产品
A：客户主要是博格华纳、尼得科，这些是整车厂的供应商，包括热的域控制方面的产品，终端客户包括奔驰、宝马、吉利等等，也有特斯拉。
散热器是一个传统的部件，公司如何进入非增量的市场？
整个市场往中国转移的趋势非常明显，供应链都向中国转移，他们在找中国的供应商，控制器方面就找到了我们。散热器是个传统的，对于他们来讲主要做平台项目，他们有可能用到传统车或新能源车的。海外公司向中国找供应商这个趋势比较明显，比如工具的TTI是最早到中国找供应商的。
我们拿到订单和疫情有没有关系？
影响不大，19年都已经有车载订单了。我们在意大利的NPE去年还实现了900多万的净利润，疫情中都没有停产。
疫情结束后电动工具新订单有没有放缓？
现在看在手订单比去年还好，在电动工具终端的价值链占20%左右。
40-60亿落地的节奏
今年能落地19年的项目，研发周期在10-12月，然后客户确认样机，然后生产。今年可以生产19年的订单，以后按客户的需求来交付，1-2年之后会到峰值，现在的订单交付高峰期应该从2023年开始。
汽车电子订单情况？
现在签的是一个研发的大合同，每年的11-12月下第二年的新订单。
为什么要做雷达射频这个业务？
我们18年收购的铖昌科技。因为做控制器的关键原材料就是芯片，而且物联网未来需要很多通信芯片，当时看到这个项目就收购了。他们的产品用在消费产品的成本比较高，所以两边做协同，现在继续做原来的领域，我们希望公司未来做消费级的研发。但是由于铖昌科技现有的订单比较多，在消费这个领域放的人还不太多。
博世等的控制器供应商有啥
Daiao xinmaqing，我们也在和博世谈。
车载未来两年能不能展望新的大客户？
每年我们有abs、安全气囊、开门等控制，每年几千万。之前已经做了很长时间，但由于之前海外公司很难做，进去的比较慢。现在进入博格华纳，还是是博世家电的客户给介绍的。未来肯定会扩展新客户，现在刚进入批量市场，现在要把自己现有订单做好，做出来声誉，其他的还要不断去开拓市场。
家电ODM占比比较高，汽车那边主要是什么模式？
先把制造和后期研发做好，在市场站稳脚，然后再后期研发加大投入，汽车电子未来要进一步扩大。
按照我们的120%增速，未来营收占比如何？
3-5年希望汽车占比10%-20%的比例，现在只有3%。
3-4年100亿的营收目标，家电50%，10-20%汽车，工具20%+。
公司的研发模式是怎样呢？
智能化越来越多，希望做到标准化研发。希望未来行业里做到标准化，引导行业往前走。现在是客户提需求，我来研发，未来希望我们研发，问客户要不要，未来希望拿着标准化的东西问客户用不用我们的。
现在的模式是中央研究院+事业部的研发，中央研究院确定未来的发展方向，事业部做具体订单的研发。
公司在家电提升的主动驱动力是什么，是不是下游客户外包率的提高？
我们做控制器做了20多年，知道怎么搞降低成本，知道什么品牌需要什么效果。专业的人做专业的事情，我们不做PCB等产品，是因为让专业的人做专业的事。
第2，现在还不确定外包率如何，海外的都是外包的，国内的自己做的多一些，海尔、格力都有自己的厂子，美的有自己参股子公司，品牌经营到一定程度的时候，他们只做自己的品牌。
请问，材料的备货周期多久？这轮涨价是否会影响公司成本？为什么材料涨价，公司毛利率还在提升？今年原材料还会继续涨价，今年毛利率如何？
实际上，由于元器件涨价等原因，确实会影响成本。但我们备料和备库存比较多，今年需求很大，需要提前备料，需要通用物件，我们之前预计到今年涨价，已经有加大备货，今年上半年的毛利率影响都不大。而且我们提前预期到客户需要的成品，提前做了一部分出了来，我们提前做出来，今年陆陆续续做交付。原材料占总成本占比60%，占直接成本的80%，其他包括成本 产能利用率也会影响成本，越南 杭州等地方去年都不是满产的，今年满产之后成本也会降一些。杭州从4季度才真正的跑起来，尽管元器件涨价，产能利用率提上来会对冲一下，随着规模效应的提升，未来毛利率水平应该是稳中有升的节奏。
公司采购的芯片的主要种类有哪些？
NXP的MCU等。MCU占成本的10-15%，其余的还有mlcc和pcb等等。
对外销售的价格会不会涨价？
已经开始传到到销售价格了，从去年4季度已经和客户在谈，给客户的毛利率定在25%左右。平时每年都降价，今年还没人提降价，我们准备谈涨价。家电、汽车的毛利率不同。
和科博达的区别？
科博达主要做车灯控制，和我们处于不同的细分领域，我们做核心一些的。
汽车从分布式架构到中心化的架构对公司未来的业务有什么影响？
现在OEM多，未来要做ODM。现在做分布式的多，未来要做域控制。从生产上没什么区别，域控制的难度主要是在设计上。
和拓邦的差异如何？
产品品类和客户不一样，拓邦是电池、电机、电控。电控是重合的，客户不一样，这么多年我们只做高端的，定位的不一样。
拓邦去年完成了大客户的突破，会不会抢占我们以后的份额？
大客户的拓展放量比较慢，比如我们做进西门子，三四年之后才有大订单。伊莱克斯进去一两年之后才会有大规模的放量。我们在这个领域领跑，后面还是很多人在追的，我们要保持自己的先进性。
研发方面的层级和分工？
每年都要有三四次在中央研究院的战略研究，方向，定位，哪些事事很快推向市场的，事业部的研究是承接项目的，有的人会同时做好几个项目，不然效率太低了。算法，软件 硬件 结构都是同时上的。事业部的研发是知道客户和消费者的需求是什么。
杭州 深圳 越南 罗马尼亚的产能规划如何？
深圳去年Q4场地都不够了，还在外面租了一片场地；
杭州的今年到80%多；
越南打算投2期；
罗马尼亚去年注册还没投产，希望上半年能过去。去年是因为疫情过不去。
研发人员数量如何？
从2019年的700增长到了2020年的900多，包括铖昌科技的100多，NPE 40多，还有700多这边的，算法和软件的有300-400，其他的是硬件和结构。
控制器这边校招慢一些，需要2-3年才行。
铖昌科技的在研发项目？
具体的不敢说，包括弹载、星载、舰载，舰载占比比较多，弹载19年开始。
控制器核心竞争力怎么体现？
在行业里面，我们也分几个层级，就想衣服也分淘宝货和奢侈品。
核心竞争力包括研发的投入和周期，核心方面我们是一个技术公司，技术上主要是控制算法，比如电饭煲有高端和低端，并不是外观如何如何，主要体现在控制的算法。
另外这些年公司的战略定位服务于高端客户，运营能力提升了很多，包括供应链整合能力、智能制造打磨出来这种运营能力。
公司净利率的水平，如果同一产品每年有降价的趋势，公司内部有没有测算的安全边际，净利率到多少是我们的底线？
现在净利率平均8%左右，最差好像是18年才7个点。我们毛利率控制比较严，对异常的毛利率需要找原因的，每个月把每个月的规格产品都要看一下毛利率的，会对异常的进行审查。
新能源车的客户有没有？
就看博格华纳会不会用到新能源车上，奔驰、宝马等车厂也都有新能源车，特斯拉也有认证，比亚迪还没认证。
疫情恢复的时候，订单会不会回流？
现有订单回去的可能性就不大了，疫情结束了之后新项目可能会回流一些。但是这次疫情显得我们更有竞争力，所以以后可能会加速海外订单向中国流入。#股票##价值投资日志[超话]#
时间：2021年3月5日
业务简介：
公司2000年成立，2011年上市，有21年经营历史。其中微米、毫米波射频芯片来自于2018年收购，控制器有21年历史，公司在行业里口碑很好，上市以后可以通过公开财务数据看到，最近七八年每年保持很好的增长，这是在上市企业里面非常优秀的表现。在客户端评价也很高，在供应商体系里得到优秀供应商的评比。
2020年年报已经发了，业绩非常亮眼，在2020年1季度时，疫情影响很严重，公司是光明区第一个复工的，也没有耽误生产。2季度是海外疫情，当时是比较悲观的，当时的目标是全年保证增长，下半年客户增加了一些新订单，主要是电动工具和小家电最终实现了全年的业绩增长。家电占63%，小家电占整个家电的56%，20年家电增长20%多。
电动工具方面，TTI是公司最大的客户，另外在博世那边也在增加，暂时占比不大。家电体量已经很大了，能保持很好的增速也不错的，2020年小家电收入占比正式超过了大家电，ARCELIK也进入了前五大，这两部分应该是不断增长的，市场空间也比较大。电动工具的客户是tti，博世稍微少一点，90%是tti。TTI是全球最大的电动工具制造厂商，在香港上市（创客）, 国内上市的同行，都是做他们的，他们的需求量还是很大的，我们占比大概10-12%。
汽车方面，我们签了40-60亿的订单，汽车是未来非线性增长的业务板块，毛利率水平也有提升。
公司整体经营性现金流接近20%的增长，净利润有30%的增长。关于未来的业绩，21年我们也发了激励方案，对于未来三年的业绩给了一个净利润35%/70%/120%增长的指引，公司在整个经营团队上面有信心，这个利润增长指引已经把元器件涨价、汇率波动都考虑进去了。
铖昌科技去年有10%+的增速，去年主要有些项目研发完成后还没交付，今年交付后还会继续增长。大家关注的铖昌科技分拆的事情，已经上了董事会进行分拆，3年6个亿净利润的要求都够，会在近期召开大会进行分拆，已经完成了辅导备案，尽快的速度完成审议程序，尽快完成这个分拆的动作。
Q&A
能不能详细介绍汽车客户的终端产品
A：客户主要是博格华纳、尼得科，这些是整车厂的供应商，包括热的域控制方面的产品，终端客户包括奔驰、宝马、吉利等等，也有特斯拉。
散热器是一个传统的部件，公司如何进入非增量的市场？
整个市场往中国转移的趋势非常明显，供应链都向中国转移，他们在找中国的供应商，控制器方面就找到了我们。散热器是个传统的，对于他们来讲主要做平台项目，他们有可能用到传统车或新能源车的。海外公司向中国找供应商这个趋势比较明显，比如工具的TTI是最早到中国找供应商的。
我们拿到订单和疫情有没有关系？
影响不大，19年都已经有车载订单了。我们在意大利的NPE去年还实现了900多万的净利润，疫情中都没有停产。
疫情结束后电动工具新订单有没有放缓？
现在看在手订单比去年还好，在电动工具终端的价值链占20%左右。
40-60亿落地的节奏
今年能落地19年的项目，研发周期在10-12月，然后客户确认样机，然后生产。今年可以生产19年的订单，以后按客户的需求来交付，1-2年之后会到峰值，现在的订单交付高峰期应该从2023年开始。
汽车电子订单情况？
现在签的是一个研发的大合同，每年的11-12月下第二年的新订单。
为什么要做雷达射频这个业务？
我们18年收购的铖昌科技。因为做控制器的关键原材料就是芯片，而且物联网未来需要很多通信芯片，当时看到这个项目就收购了。他们的产品用在消费产品的成本比较高，所以两边做协同，现在继续做原来的领域，我们希望公司未来做消费级的研发。但是由于铖昌科技现有的订单比较多，在消费这个领域放的人还不太多。
博世等的控制器供应商有啥
Daiao xinmaqing，我们也在和博世谈。
车载未来两年能不能展望新的大客户？
每年我们有abs、安全气囊、开门等控制，每年几千万。之前已经做了很长时间，但由于之前海外公司很难做，进去的比较慢。现在进入博格华纳，还是是博世家电的客户给介绍的。未来肯定会扩展新客户，现在刚进入批量市场，现在要把自己现有订单做好，做出来声誉，其他的还要不断去开拓市场。
家电ODM占比比较高，汽车那边主要是什么模式？
先把制造和后期研发做好，在市场站稳脚，然后再后期研发加大投入，汽车电子未来要进一步扩大。
按照我们的120%增速，未来营收占比如何？
3-5年希望汽车占比10%-20%的比例，现在只有3%。
3-4年100亿的营收目标，家电50%，10-20%汽车，工具20%+。
公司的研发模式是怎样呢？
智能化越来越多，希望做到标准化研发。希望未来行业里做到标准化，引导行业往前走。现在是客户提需求，我来研发，未来希望我们研发，问客户要不要，未来希望拿着标准化的东西问客户用不用我们的。
现在的模式是中央研究院+事业部的研发，中央研究院确定未来的发展方向，事业部做具体订单的研发。
公司在家电提升的主动驱动力是什么，是不是下游客户外包率的提高？
我们做控制器做了20多年，知道怎么搞降低成本，知道什么品牌需要什么效果。专业的人做专业的事情，我们不做PCB等产品，是因为让专业的人做专业的事。
第2，现在还不确定外包率如何，海外的都是外包的，国内的自己做的多一些，海尔、格力都有自己的厂子，美的有自己参股子公司，品牌经营到一定程度的时候，他们只做自己的品牌。
请问，材料的备货周期多久？这轮涨价是否会影响公司成本？为什么材料涨价，公司毛利率还在提升？今年原材料还会继续涨价，今年毛利率如何？
实际上，由于元器件涨价等原因，确实会影响成本。但我们备料和备库存比较多，今年需求很大，需要提前备料，需要通用物件，我们之前预计到今年涨价，已经有加大备货，今年上半年的毛利率影响都不大。而且我们提前预期到客户需要的成品，提前做了一部分出了来，我们提前做出来，今年陆陆续续做交付。原材料占总成本占比60%，占直接成本的80%，其他包括成本 产能利用率也会影响成本，越南 杭州等地方去年都不是满产的，今年满产之后成本也会降一些。杭州从4季度才真正的跑起来，尽管元器件涨价，产能利用率提上来会对冲一下，随着规模效应的提升，未来毛利率水平应该是稳中有升的节奏。
公司采购的芯片的主要种类有哪些？
NXP的MCU等。MCU占成本的10-15%，其余的还有mlcc和pcb等等。
对外销售的价格会不会涨价？
已经开始传到到销售价格了，从去年4季度已经和客户在谈，给客户的毛利率定在25%左右。平时每年都降价，今年还没人提降价，我们准备谈涨价。家电、汽车的毛利率不同。
和科博达的区别？
科博达主要做车灯控制，和我们处于不同的细分领域，我们做核心一些的。
汽车从分布式架构到中心化的架构对公司未来的业务有什么影响？
现在OEM多，未来要做ODM。现在做分布式的多，未来要做域控制。从生产上没什么区别，域控制的难度主要是在设计上。
和拓邦的差异如何？
产品品类和客户不一样，拓邦是电池、电机、电控。电控是重合的，客户不一样，这么多年我们只做高端的，定位的不一样。
拓邦去年完成了大客户的突破，会不会抢占我们以后的份额？
大客户的拓展放量比较慢，比如我们做进西门子，三四年之后才有大订单。伊莱克斯进去一两年之后才会有大规模的放量。我们在这个领域领跑，后面还是很多人在追的，我们要保持自己的先进性。
研发方面的层级和分工？
每年都要有三四次在中央研究院的战略研究，方向，定位，哪些事事很快推向市场的，事业部的研究是承接项目的，有的人会同时做好几个项目，不然效率太低了。算法，软件 硬件 结构都是同时上的。事业部的研发是知道客户和消费者的需求是什么。
杭州 深圳 越南 罗马尼亚的产能规划如何？
深圳去年Q4场地都不够了，还在外面租了一片场地；
杭州的今年到80%多；
越南打算投2期；
罗马尼亚去年注册还没投产，希望上半年能过去。去年是因为疫情过不去。
研发人员数量如何？
从2019年的700增长到了2020年的900多，包括铖昌科技的100多，NPE 40多，还有700多这边的，算法和软件的有300-400，其他的是硬件和结构。
控制器这边校招慢一些，需要2-3年才行。
铖昌科技的在研发项目？
具体的不敢说，包括弹载、星载、舰载，舰载占比比较多，弹载19年开始。
控制器核心竞争力怎么体现？
在行业里面，我们也分几个层级，就想衣服也分淘宝货和奢侈品。
核心竞争力包括研发的投入和周期，核心方面我们是一个技术公司，技术上主要是控制算法，比如电饭煲有高端和低端，并不是外观如何如何，主要体现在控制的算法。
另外这些年公司的战略定位服务于高端客户，运营能力提升了很多，包括供应链整合能力、智能制造打磨出来这种运营能力。
公司净利率的水平，如果同一产品每年有降价的趋势，公司内部有没有测算的安全边际，净利率到多少是我们的底线？
现在净利率平均8%左右，最差好像是18年才7个点。我们毛利率控制比较严，对异常的毛利率需要找原因的，每个月把每个月的规格产品都要看一下毛利率的，会对异常的进行审查。
新能源车的客户有没有？
就看博格华纳会不会用到新能源车上，奔驰、宝马等车厂也都有新能源车，特斯拉也有认证，比亚迪还没认证。
疫情恢复的时候，订单会不会回流？
现有订单回去的可能性就不大了，疫情结束了之后新项目可能会回流一些。但是这次疫情显得我们更有竞争力，所以以后可能会加速海外订单向中国流入。#股票##价值投资日志[超话]#
✋热门推荐