三问央行2022开年“降息”：什么原因，有何影响，空间还大吗

据新京报报道：
原创
新京报官方帐号
不同于降准连续两年“报到”，央行时隔一年半多首次“降息”，还是短期和中长期一起降。
1月17日，央行公告显示，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展7000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天公开市场逆回购操作。MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点（即0.1%），下降后分别为2.85%、2.1%。
为何“降息”？将有什么影响？年内继续下调利率的空间还大吗？
为何“降息”？
提振融资需求，稳定市场预期
央行上一次“降息”还是在2020年4月，那时处于新冠肺炎疫情暴发初期，“降息”是多项宽松措施中的一项。公开资料显示，2020年2月，央行调降7天期逆回购利率20个基点；2020年2月和4月，央行两次调降MLF利率，累计降幅30个基点。
此后的一年多时间里，降准多次“报到”，包括2021年7月和12月的两次，而政策利率“降息”一直没来。
不过近段时间市场对“降息”预期已较为强烈。“上月（2021年12月）央行进行了全面降准，并在LPR（贷款市场报价利率）报价19个月不变的背景下先行下调了一年期LPR，尽管当月MLF利率未变，但实际上开启了货币政策宽松的窗口，政策利率和市场利率再度下行的预期都在增强。 ”交通银行金融研究中心称。
该团队认为，当前国内经济复苏仍不稳固，叠加疫情反复，需求收缩、 供给冲击、预期转弱“三重压力”凸显。（上周央行公布的）2021年12月人民币贷款同比少增1300亿元，企业和居民部门融资需求双双偏弱；与“降息”同日公布的经济数据显示，去年四季度GDP增速仅有4%，12月投资和消费数据也不理想，表明供需两端维持弱势，市场信心恐显不足。此时需要采取宽松的货币政策，来提振实体经济融资需求，稳定市场预期，为对冲经济基本面的下行压力提供支撑。
东方金诚首席宏观分析师王青还提到，不久前公布的2021年12月美联储议息会议纪要显示，在高通胀压力下，今年美联储将加快政策收紧步伐，其中包括可能在2021年年底实施缩表，甚至最早3月就可能启动加息。为避免国内降息与美联储加息“撞车”，进而给人民币汇率带来较大下行压力，央行1月降息落地。这在一定程度上也体现了货币政策操作的前瞻性。
有何影响？
降低融资成本，LPR会否跟进下调预测分化
值得一提的是，1月17日有5000亿MLF到期，而央行开展了7000亿元规模操作。也就是说，央行不仅“降息”，且加量续作MLF。
王青认为，1月MLF利率下调，将带动（本月20日）LPR报价跟进下调，明显降低实体经济融资成本，房地产市场下行压力也会有所缓解。此外，在降息带动下，接下来信贷、社融及M2增速整体上将进入一个较快上行阶段，宽信用进程将明显加速；与此同时，综合考虑财政政策和产业政策也在积极推出有利于稳增长的措施，预计2022年一季度和二季度GDP同比有望保持在5%以上，进而确保宏观经济增速保持在潜在增长区间（5%-6%）。
不过也有银行业分析师持相对观望态度。其据过往规律分析称，无论是MLF利率还是LPR报价，均没有出现过连续两个月调整的情况。即便是在2020年1至4月疫情暴发初期，央行也是分别于2月和4月下调MLF利率和LPR报价。
“由此看出，一项货币政策工具出台之后，央行往往会观察一段时间，看看政策效果是否达到了预期，而后抉择判断是否需要再一次实施。2021年12月一年期LPR已下调了5个基点，今年1月再度下调不太符合历史规律。”该分析师称。
下一步降息空间？
“春季躁动”行情可期，仍不排除降准可能性
在后续稳增长压力加大的背景下，市场较为一致地认为货币政策将趋势性宽松。
上周央行公布2021年度金融统计数据后，中国银行研究院首席研究员宗良对贝壳财经记者表示，2022年因为外部形势不稳定，内部仍有疫情、经济下行压力等，在这种背景下，社融应该会保持相对高一点的增速，货币政策比2021年相对宽松一些。总体向上，同时根据形势做出灵活变动。
不过本次MLF一下调降10个基点，降幅高于市场预期的5个基点，后续还有空间吗？王青认为，1月MLF利率下调幅度超出预期，已基本兑现当前市场对今年降息的全部预期幅度，但利好兑现并不代表利好出尽，难言本轮货币宽松将止于此次降息。后续货币政策走向仍需密切观测经济基本面和房地产市场边际变化。
招商证券宏观团队认为，近期央行可能还会推出降准、调降7天逆回购利率等多项政策措施，集中火力扭转市场预期，“春季躁动”行情依然可期。交通银行金融研究中心也表示，不排除后续仍有降准的可能性。降准可以起到缓释经济下行压力、平滑跨年经济波动的作用，提供的宽松流动性环境也能产生配合信用松绑的效果。
新京报贝壳财经记者 程维妙 编辑 陈莉 校对 刘军
老金：相信政策利好，关键中介管好，否则利息白降，利好行长贷管！！！
搜索
降息意味着什么
四大行存款利率调整
2022年定期三年利息表
降息最大受益行业
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据新京报报道：
原创
新京报官方帐号
不同于降准连续两年“报到”，央行时隔一年半多首次“降息”，还是短期和中长期一起降。
1月17日，央行公告显示，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展7000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天公开市场逆回购操作。MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点（即0.1%），下降后分别为2.85%、2.1%。
为何“降息”？将有什么影响？年内继续下调利率的空间还大吗？
为何“降息”？
提振融资需求，稳定市场预期
央行上一次“降息”还是在2020年4月，那时处于新冠肺炎疫情暴发初期，“降息”是多项宽松措施中的一项。公开资料显示，2020年2月，央行调降7天期逆回购利率20个基点；2020年2月和4月，央行两次调降MLF利率，累计降幅30个基点。
此后的一年多时间里，降准多次“报到”，包括2021年7月和12月的两次，而政策利率“降息”一直没来。
不过近段时间市场对“降息”预期已较为强烈。“上月（2021年12月）央行进行了全面降准，并在LPR（贷款市场报价利率）报价19个月不变的背景下先行下调了一年期LPR，尽管当月MLF利率未变，但实际上开启了货币政策宽松的窗口，政策利率和市场利率再度下行的预期都在增强。 ”交通银行金融研究中心称。
该团队认为，当前国内经济复苏仍不稳固，叠加疫情反复，需求收缩、 供给冲击、预期转弱“三重压力”凸显。（上周央行公布的）2021年12月人民币贷款同比少增1300亿元，企业和居民部门融资需求双双偏弱；与“降息”同日公布的经济数据显示，去年四季度GDP增速仅有4%，12月投资和消费数据也不理想，表明供需两端维持弱势，市场信心恐显不足。此时需要采取宽松的货币政策，来提振实体经济融资需求，稳定市场预期，为对冲经济基本面的下行压力提供支撑。
东方金诚首席宏观分析师王青还提到，不久前公布的2021年12月美联储议息会议纪要显示，在高通胀压力下，今年美联储将加快政策收紧步伐，其中包括可能在2021年年底实施缩表，甚至最早3月就可能启动加息。为避免国内降息与美联储加息“撞车”，进而给人民币汇率带来较大下行压力，央行1月降息落地。这在一定程度上也体现了货币政策操作的前瞻性。
有何影响？
降低融资成本，LPR会否跟进下调预测分化
值得一提的是，1月17日有5000亿MLF到期，而央行开展了7000亿元规模操作。也就是说，央行不仅“降息”，且加量续作MLF。
王青认为，1月MLF利率下调，将带动（本月20日）LPR报价跟进下调，明显降低实体经济融资成本，房地产市场下行压力也会有所缓解。此外，在降息带动下，接下来信贷、社融及M2增速整体上将进入一个较快上行阶段，宽信用进程将明显加速；与此同时，综合考虑财政政策和产业政策也在积极推出有利于稳增长的措施，预计2022年一季度和二季度GDP同比有望保持在5%以上，进而确保宏观经济增速保持在潜在增长区间（5%-6%）。
不过也有银行业分析师持相对观望态度。其据过往规律分析称，无论是MLF利率还是LPR报价，均没有出现过连续两个月调整的情况。即便是在2020年1至4月疫情暴发初期，央行也是分别于2月和4月下调MLF利率和LPR报价。
“由此看出，一项货币政策工具出台之后，央行往往会观察一段时间，看看政策效果是否达到了预期，而后抉择判断是否需要再一次实施。2021年12月一年期LPR已下调了5个基点，今年1月再度下调不太符合历史规律。”该分析师称。
下一步降息空间？
“春季躁动”行情可期，仍不排除降准可能性
在后续稳增长压力加大的背景下，市场较为一致地认为货币政策将趋势性宽松。
上周央行公布2021年度金融统计数据后，中国银行研究院首席研究员宗良对贝壳财经记者表示，2022年因为外部形势不稳定，内部仍有疫情、经济下行压力等，在这种背景下，社融应该会保持相对高一点的增速，货币政策比2021年相对宽松一些。总体向上，同时根据形势做出灵活变动。
不过本次MLF一下调降10个基点，降幅高于市场预期的5个基点，后续还有空间吗？王青认为，1月MLF利率下调幅度超出预期，已基本兑现当前市场对今年降息的全部预期幅度，但利好兑现并不代表利好出尽，难言本轮货币宽松将止于此次降息。后续货币政策走向仍需密切观测经济基本面和房地产市场边际变化。
招商证券宏观团队认为，近期央行可能还会推出降准、调降7天逆回购利率等多项政策措施，集中火力扭转市场预期，“春季躁动”行情依然可期。交通银行金融研究中心也表示，不排除后续仍有降准的可能性。降准可以起到缓释经济下行压力、平滑跨年经济波动的作用，提供的宽松流动性环境也能产生配合信用松绑的效果。
新京报贝壳财经记者 程维妙 编辑 陈莉 校对 刘军
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600208新湖中宝：元宇宙+高端制造+人工智能！公司已投高科技超100亿，股价仅3元
这家公司投资了一家区块链独角兽，在元宇宙NFT领域已有布局。
除了元宇宙之外，公司布局的区块链、人工智能、高端制造、芯片设计、生物医药等板块也已基本成型。而公司在近年来对高科技企业的投资累计已超过100亿元。
而这家公司的股价，目前仍在3元附近震荡。
接下来，就来看看这家公司的行业地位和竞争优势情况，
首先，公司主营是港口设施、酒店服务、教育产业和房地产业。
公司在房地产业务上，主要是依靠公司品牌的溢价能力，在多个项目上，与第三方企业等合资设立公司共同开发，形成了多方合作出资并由公司操盘的轻资产运营合作模式。
而公司后续的看点在于其对于高科技企业的布局，
在区块链和元宇宙方面，
公司主要投资了趣链科技，
趣链科技，今年上半年，已经完成数亿元的新一轮融资，正式迈入独角兽企业行列，易方达基金、银宏基金等知名投资机构领投。
公司对趣链科技的总投资成本为12.65亿元，而趣链科技控股的子公司红洞科技，是专注于区块链数字藏品领域的网络平台。也就是现在大火的元宇宙NFT。
在高端制造方面，
公司投资了在科创板上市的宏华数科，目前还持有其18.75%的股份。
宏华数科是一家以数码喷印技术为核心，聚焦纺织数码印花的工业应用纺织数码印花综合解决方案提供商，在业内处于“全球一流、国内领先”的竞争地位；
2017年至2019年，均位列国内中高端纺织数码喷墨印花机销量第一，且市场占有率超过50%。
在人工智能方面，
公司投资的云天励飞是较早实现动态人像系统在国内一线城市落地的AI企业之一，
以“端云协同”为核心技术路线，以“算法芯片化”为核心技术能力，打造了算法平台、芯片平台两大核心技术平台，在智慧安防、城市治理、交通服务、人居生活、商业零售等领域实现了大规模场景的业务落地。
另外，公司也有向锂电池领域布局的动向。
看完了这家公司的优势亮点，我们大致了解到，这家公司属于房地产行业，而且身兼元宇宙、区块链、人工智能等多个概念。
那么公司的基本面质地到底如何呢？
下面我们从公司的营业收入和利润这两个方面来评估公司的成长性情况，
而这两项数据则来自于公司财报中的主要财务指标，
从营业收入来看，
公司的营收在最近三年有下降态势，这主要是因为，
公司的绝大部分营收都来自于其房地产业务，
而最近三年，公司房地产方面的营收分别为2019年120亿，2020年103亿，今年上半年53个亿。
也就是最近三年公司的房地产板块的营收在逐渐下降。
不过，这也未必是坏事，毕竟房地产行业已经今非昔比，有不少房地产公司都在转型。
而从公司的净利润来看，虽然公司的营收出现了一定的下降，但日子过得还不错。
可以看到，公司虽然最近三年的营收有所下降，但是净利润却没有出现明显的下滑，
（此处我们看的是公司的净利润而非主营利润，主要是因为，公司已经投资了大量高科技企业，所以，投资也是其主业之一，对于别的公司的非主营利润，对它而言，可能就算是主营利润了）
甚至公司在最近三年的净利润还有所上升。
自2020年以来，公司每年都有20个亿以上的净利润。
那么公司的收益性如何呢？
此处我们来看公司财报中的盈利能力指标，
我们可以看到，这家公司的毛利率大致在20%至35%之间震荡。这对于房地产公司而言，不算太高，
但其营业净利率却不低，甚至有些时候比毛利率还要高，
比如，2016年公司的毛利率才20%，净利率就达到了42%.
这主要是因为公司的投资收益所致。
可见，公司之前的投资，确实为其带来了丰厚的回报。
那么，公司地产主业+高科技投资，它的财务状况如何，流动性是否充裕呢，
让我们来看看公司财报中的偿债能力指标，看看公司是否背上了高杠杆、高负债，
可以看到，公司2016年的负债率在73%，而2021年3季度的负债率为69%。
说明，这五年，整体来看，负债率并未上升，反而有下降态势，
但是公司也有不足之处，那就是虽然负债没有增长，但流动性在下降，
从2016年公司的流动资产能够覆盖230%的流动负债，
到2021年3季度，公司的流动资产能够覆盖119%的流动负债。
这主要是因为公司的非流动负债长期负债下降，而流动负债上升导致。
最后，来看看公司的现金流情况，看看最近这五年，到底是否有进账，
让我们从公司财报中的现金流量表中来找答案。
可以看到，公司最近五年的经营现金流，除了2018年为负，其余年份，都实现了正向流入，
整体来看，近五年经营现金流流入明显。
表明公司的利润不仅仅是停留在账面上， 而且是有实实在在的现金流入的。
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这家公司投资了一家区块链独角兽，在元宇宙NFT领域已有布局。
除了元宇宙之外，公司布局的区块链、人工智能、高端制造、芯片设计、生物医药等板块也已基本成型。而公司在近年来对高科技企业的投资累计已超过100亿元。
而这家公司的股价，目前仍在3元附近震荡。
接下来，就来看看这家公司的行业地位和竞争优势情况，
首先，公司主营是港口设施、酒店服务、教育产业和房地产业。
公司在房地产业务上，主要是依靠公司品牌的溢价能力，在多个项目上，与第三方企业等合资设立公司共同开发，形成了多方合作出资并由公司操盘的轻资产运营合作模式。
而公司后续的看点在于其对于高科技企业的布局，
在区块链和元宇宙方面，
公司主要投资了趣链科技，
趣链科技，今年上半年，已经完成数亿元的新一轮融资，正式迈入独角兽企业行列，易方达基金、银宏基金等知名投资机构领投。
公司对趣链科技的总投资成本为12.65亿元，而趣链科技控股的子公司红洞科技，是专注于区块链数字藏品领域的网络平台。也就是现在大火的元宇宙NFT。
在高端制造方面，
公司投资了在科创板上市的宏华数科，目前还持有其18.75%的股份。
宏华数科是一家以数码喷印技术为核心，聚焦纺织数码印花的工业应用纺织数码印花综合解决方案提供商，在业内处于“全球一流、国内领先”的竞争地位；
2017年至2019年，均位列国内中高端纺织数码喷墨印花机销量第一，且市场占有率超过50%。
在人工智能方面，
公司投资的云天励飞是较早实现动态人像系统在国内一线城市落地的AI企业之一，
以“端云协同”为核心技术路线，以“算法芯片化”为核心技术能力，打造了算法平台、芯片平台两大核心技术平台，在智慧安防、城市治理、交通服务、人居生活、商业零售等领域实现了大规模场景的业务落地。
另外，公司也有向锂电池领域布局的动向。
看完了这家公司的优势亮点，我们大致了解到，这家公司属于房地产行业，而且身兼元宇宙、区块链、人工智能等多个概念。
那么公司的基本面质地到底如何呢？
下面我们从公司的营业收入和利润这两个方面来评估公司的成长性情况，
而这两项数据则来自于公司财报中的主要财务指标，
从营业收入来看，
公司的营收在最近三年有下降态势，这主要是因为，
公司的绝大部分营收都来自于其房地产业务，
而最近三年，公司房地产方面的营收分别为2019年120亿，2020年103亿，今年上半年53个亿。
也就是最近三年公司的房地产板块的营收在逐渐下降。
不过，这也未必是坏事，毕竟房地产行业已经今非昔比，有不少房地产公司都在转型。
而从公司的净利润来看，虽然公司的营收出现了一定的下降，但日子过得还不错。
可以看到，公司虽然最近三年的营收有所下降，但是净利润却没有出现明显的下滑，
（此处我们看的是公司的净利润而非主营利润，主要是因为，公司已经投资了大量高科技企业，所以，投资也是其主业之一，对于别的公司的非主营利润，对它而言，可能就算是主营利润了）
甚至公司在最近三年的净利润还有所上升。
自2020年以来，公司每年都有20个亿以上的净利润。
那么公司的收益性如何呢？
此处我们来看公司财报中的盈利能力指标，
我们可以看到，这家公司的毛利率大致在20%至35%之间震荡。这对于房地产公司而言，不算太高，
但其营业净利率却不低，甚至有些时候比毛利率还要高，
比如，2016年公司的毛利率才20%，净利率就达到了42%.
这主要是因为公司的投资收益所致。
可见，公司之前的投资，确实为其带来了丰厚的回报。
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可以看到，公司2016年的负债率在73%，而2021年3季度的负债率为69%。
说明，这五年，整体来看，负债率并未上升，反而有下降态势，
但是公司也有不足之处，那就是虽然负债没有增长，但流动性在下降，
从2016年公司的流动资产能够覆盖230%的流动负债，
到2021年3季度，公司的流动资产能够覆盖119%的流动负债。
这主要是因为公司的非流动负债长期负债下降，而流动负债上升导致。
最后，来看看公司的现金流情况，看看最近这五年，到底是否有进账，
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【头条】老旧小区改造，江动宿舍区旧貌换新颜！#盐城头条##盐城爆料#
日前，小编接到亭湖区城西小海西路8号江动宿舍区业主黄老先生的来电，邀请我去看看走走，望望二十多年房龄的老小区，如今是什么样子，来个实话实说。
如今的城西，大变样。一路下去，路上行驶是又快又好，红绿灯前，广大市民自觉性非常高。曾经破烂不堪的小海路，现在是4车道的黑色路面，两边红花绿树常青；曾经的木器厂、锅炉厂等老工业文明遗址，已经彻底整治结束。老城西，重新焕发了青春。
江动厂宿舍区，我没有进去过。还是20多年前，路过门口一次。那时，是不错的。很美，也是城西小海地块的一道靓丽的风景线。如今，老江动宿舍区芳华已过，就好像再美的女人，也禁不住风霜雪雨的侵蚀。人民群众有所求、有所盼，党委政府就有回音和答复。很快，大市区一批老旧小区的整改整治就纳入计划，进入启动程序和实施步骤。
在小区现场，小编看到整个小区的楼宇、路面、供水排水管道、绿化、健身器材和场地、公共洗手间、监控、路灯等，都经过了整治整改。工人师傅在加班加点，目前，各项小区整治整改工作进入尾声。
据黄老先生介绍，小区这么多年了，以前的规划标准低、建设标准低，汽车位不够、绿化不够、物业管理滞后、私拉乱接、各类电线太多等问题，暴露出来了。这次，区、街道和社区高度重视小区改造，广大业主很高兴、很支持、拍手叫好，把老小区弄的漂漂亮亮的，定定当当的，看在眼里，喜欢在心里，毕竟我们是在这里长期生活的。
黄老带我边走边看边介绍，老旧小区改造和业主生活，莲花路社区两委一直非常关心和重视。尤其是在创建文明城市、疫情防控等事关全局的大事方面，服务民生无止境，宣传引导放在先。好事办好，实事办实，办到老百姓心坎上去。
黄老也提出，本次老旧小区改造，亮点多、高频正能量多、点赞多，这是主流，是好事；同时，江动老小区的先天性不足，还希望以后继续得到有关部门的重视，譬如：绿化可否有办法再增加点、小区汽车怎么有效停放等等这些历史性遗留难题。
解民忧、破难题、急群众所急、最大善意、高效率解决群众“急难愁盼”，历来是民生热点、难点、重点、焦点。对江动老宿舍区的改造出新，小编和广大业主一样，也点个大赞！ https://t.cn/A6cniQtY
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据黄老先生介绍，小区这么多年了，以前的规划标准低、建设标准低，汽车位不够、绿化不够、物业管理滞后、私拉乱接、各类电线太多等问题，暴露出来了。这次，区、街道和社区高度重视小区改造，广大业主很高兴、很支持、拍手叫好，把老小区弄的漂漂亮亮的，定定当当的，看在眼里，喜欢在心里，毕竟我们是在这里长期生活的。
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