经济经理人们预期
今年经济负增长8.5-9.5%
据本国经济经理人们修改后的宏观经济假定，由于COVID-19大流行以及为遏制它的传播的小区隔离的影响挥之不去，本国的经济的萎缩幅度可能比较早前预计的深。
发展预算协调委员会(DBCC)在预算部长亚维沙道宣读的一份共同声明中说，「继在本国各地区实施冗长的小区隔离后，二零二零年假定的国内生产总值(GDP)增长率已经被调整到负百分之八点五至负百分之九点五。」
今年这修改后的GDP前景比八月份该经济班子预计的百分之五点五的负增长要糟糕。
菲股继续上涨之态势
比索兑美元横盘收市
菲律宾股票交易所指数(PSEi)周四收盘上涨，因为投资者全都在关注美国提议的刺激措施，而比索对美元汇率横盘收市。
该主要股指上升百分之一点六，或一百一十三点五一点，报七千一百九十四点一三点。
全股指跟进，上升百分之一点二一，或五十一点一六点，报四千二百七十三点二五点。
多数类股当天也上涨，为首的是跃升百分之三点八七的金融。
随后是控股公司，百分之一点八一；矿业与石油，百分之一点六五；工业，百分之一点二一；和地产，百分之零点五。
当天只有服务股指下降，跌幅百分之零点一六。
成交量总计三十六亿五千万股，成交额一百零七亿四千万比索。
上升股以一百二十一比九十八领先下降股，而四十三种不变。
比索对美元汇率以四十八点零四五收盘，相比一天前的四十八点零四九几乎没有变化。
它开市报四十八点零四五，和前个交易日开市的四十八点零四变化不大。
它在四十八点零六和四十八点零三一之间交易，平均四十八点零四六。
成交额总计六亿九千三百八十万美元，少于一天前的七亿四千二百四十五万美元。
央行定期存单利率下滑
在假日前超购之际，菲律宾中央银行(BSP)定期存单(TDF)利率周三下滑。
央行公布的数据显示，七天TDF的利率下滑到一点七二九二厘，而十四天的到一点七二六一厘。
在十一月二十五日的拍卖上，七天和十四天的在一点七四七九厘和一点七三二六厘。
央行这最短期TDF的发行额是一千八百亿比索，而投标总计二千零八十九亿八千五百万比索。
投标覆盖率从上周的一点一三八四上升到一点一六一。上次拍卖一千七百亿比索，投标总额一千九百三十五亿三千万比索。
十四天的投标达到三千九百九十四亿三千一百万比索，高于三千亿比索的发行额。
投标覆盖率从上周的一点四零八六下滑到一点三三一四。那时的发行额是二千九百亿比索，而投标总计四千零八十五亿比索。
央行副行长沓基拉在一份声明中说，本周TDF拍卖结果表明市场参与者对较短期的偏好增加，可能鉴于假日季节。
他又说，「央行货币操作将继续由其对未来的市场发展和流动性状况的评估来指导。」
本国全球债券发行获最低利率
成功筹得二十七亿五千万美元
官员们周四说，本国自出售新十年半和二十五年美元债券筹得二十七亿五千万美元，而且政府获得其史上最低的融资成本。
十年半的那批的息票率是一点六四八厘，而二十五年的那批的定价在二点六五厘。
本国央行行长迪奥克诺说，这些债券获得最低息票率。
投资者对本国今年这第三次全球债券发行的胃口大，因为COVID-19疫苗试验的积极消息提振了流入亚太信贷市场。
国库局说，乃是亚洲最活跃的主权债券发行国之一的本国将使用这些债券出售的收入来支持其预算。
财政部长多明计斯说，这些债券的成功发行强调了投资者对本国经济强劲基础面的信心，尽管这场大流行导致全球经济下滑。
货币政策放松效应显现
金融系统获注资约1.9万亿比索
菲律宾中央银行(BSP)周四说，由于将利率下调到空前之低的货币政策放松措施，已经约有一万九千亿比索被下放到本国金融系统。
央行今年迄今一共下调政策利率二百个基点：二月二十五个基点；三月、四月和六月各二十五个基点；以及十一月在二十五个基点。
目前，隔夜逆向回购(RRP)利率在二厘，隔夜存款利率在一点五厘，而隔夜放贷利率在二点五厘。
央行行长迪奥克诺在视频简会上告诉记者，「央行的政策和流动性放松措施一共向金融系统注入逾一万九千亿比索的流动性，或约为国内生产总值(GDP)的百分之十。」
他又说，「关于我们的降息传导到金融产品，或许可以注意到政策利率动态对短期金融票据的影响最大。」
迪奥克诺指出，相比去年十二月底，银行间贷款利率平均下降二百一十四个基本点，而九十一天国库券利率在次级市场已经下滑二百个基点。
迪奥克诺说，「然而，由于银行贷款利率的风险溢价，或许没法立刻证明我们的政策调整已经传导到市场利率，如贷款利率。」
他又说，「更重要的是，由于银行继续使用这些利率作为定价贷款的基准，我们可以期待这中趋势将形成家庭和商业在未来几个月的借贷成本下降。」
尽管如此，放贷已经持续下滑，因为大银行未偿还贷款-扣除它们彼此间的放贷-截止九月年比上升百分之二点八，持续三月开始的放慢。逾期未偿还贷款在十月也剧增百分之六十点二至三千六百四十四亿七千万比索。
迪奥克诺说，「在冗长的小区隔离和经济低迷之际，银行预期信贷需求低。如此预期符合了央行基本调查的结果。在调查中，银行系统的贷款毛额到二零二零年十二月底可能年比增长百分之三点六。」
他说，「银行正采取各种措施，如提供贷款重整或者灵活的贷款偿还期限来缓轻它们客户的财务负担。」
央行较早前已经实施各种措施来激励放贷给受到大流行打击的微、小和中型企业(MSMEs)，正如迪奥克诺说，截止十月底，已经给予他们大约一千二百六十亿比索的贷款。
受一连串台风袭击
今年大米适足率目标实现被推迟
最近的几个强台风-奎塔、萝莉和尤利西斯-在今年后半段袭击本国已经造成农业部(DA)推迟实现二零二零年大米供应适足的目标。
农业部长达尔周四在一份声明中说，虽然COVID-19大流行对本国大米和农业总产量的影响微乎其微，「但是一连串的台风造成的损害，推迟了农业部较早前的大米适足率百分之九十三的目标。」
达尔说，「由于一连串的台风，我们稻米损失大约三十二万二千零四十一公吨(MT)，大约相当于八天的大米供应量。因此，我们的适足率大约是百分之九十至百分之九十一。」
他说，「让我们等候第四季度的稻米产量。不过，我们保证，到二零二零年十二月底，我们大米充足，相当于三个月的供应量。」
农业部正瞄准今年生产稻谷或稻米二千零三十四万公吨，比去年一千八百八十万公吨的总收成高出百分之八。
达尔说，「在这场大流行中1，大米部门一直表现不错。首三个季度，大米产量达到一千一百九十万公吨，超出了初步预期。但是而后，台风袭击，影响了我们的主要产米省份。」
今年末季度，大米产量预计将达到七百四十二万公吨，使得今年的稻米总产量达到一千九百三十二万公吨，比去年增加百分之二点七。
不过，达尔说，虽然气候产生的灾难和COVID-19大流行导致的物流路障，但是大米供应适足率实现较高水平依然在轨道上。
至于明年第一和第二季度，农业部目标，全国一百一十四万九千公顷的粮田生产九百零二万公吨。
它说这个数量来自三大大米倡议，每年提供一百亿比索的即大米竞争力增强基金(RCEF)；聚焦杂交的常规全国性大米方案；和涵盖近交大米生产的扩大的RCEF方案。
对于明年全年，农业部初步目标是稻米产量二千零四十八万公吨。
业界业者认为
今年侨民汇款或仍增长
一家汇款公司周四说，虽然COVID-19大流行导致干扰，来自侨民的汇款今年可以依然增长。
WorldRemit说，虽然数月前的预计暗淡，但是实际上，汇款在最后几个月上升。WorldRemit本国理事米礼沃说，今年侨民送回国的款额结果甚至可能高于去年的。
他在在线会议告诉记者，「今年至九月的实际汇款实际上挑战了政府先前的悲观预计。」
他指出劳工部预测今年汇款将下降百分之四十之多，因为这场大流行导致成千上万的OFW失业。他说结果不是这样。
来自菲律宾中央银行的官方数据显示，九月现金汇款增加百分之九点三，达到二十六亿美元。
一月至九月的现金汇款只比去年同期下降百分之一点四，达到二百一十八亿八千六百万美元。
WorldRemit预计今年的汇款结果可能和去年的水平差不多，或者最多下滑百分之二。他说，乐观预计是它甚至可能增长百分之一至百分之二。
「我们感受到那种乐观，我们今年仍将达到三百三十亿美元。」
他说，随着圣诞邻近，侨民送回国的款额甚至会更多。
他说WorldRemit调查了英国、美国、加拿大和澳洲的三千多名个人，显示百分之八十四的响应者正计划圣诞增加汇款回国，或者和平常的金额一样。
他对汇款在大流行之际站稳脚跟的看法也不予重视，因为侨民在回国前送回国了他们的生活储蓄。
他说大流行对OFWs的冲击不如一些人预测的那么大。
环球电信与土银签贷款协议
环球电信公司已经和国有菲律宾土地银行签署了一份贷款协议，发掘五十亿比索的贷款。
环球周四在给菲律宾股票交易所的一份披露中说，这笔贷款将被用来资助该电信的一般性融资和公司资本开支需求。
环球说，截止今年九月底，它资本开支三百三十四亿比索，用于数据相关需求。
该电信公司说，「环球客户已经获利于这项投资，正如最新的全球开放信号报告称环球为全球视频体验改善最多的电信公司之一所证明。」
今年经济负增长8.5-9.5%
据本国经济经理人们修改后的宏观经济假定，由于COVID-19大流行以及为遏制它的传播的小区隔离的影响挥之不去，本国的经济的萎缩幅度可能比较早前预计的深。
发展预算协调委员会(DBCC)在预算部长亚维沙道宣读的一份共同声明中说，「继在本国各地区实施冗长的小区隔离后，二零二零年假定的国内生产总值(GDP)增长率已经被调整到负百分之八点五至负百分之九点五。」
今年这修改后的GDP前景比八月份该经济班子预计的百分之五点五的负增长要糟糕。
菲股继续上涨之态势
比索兑美元横盘收市
菲律宾股票交易所指数(PSEi)周四收盘上涨，因为投资者全都在关注美国提议的刺激措施，而比索对美元汇率横盘收市。
该主要股指上升百分之一点六，或一百一十三点五一点，报七千一百九十四点一三点。
全股指跟进，上升百分之一点二一，或五十一点一六点，报四千二百七十三点二五点。
多数类股当天也上涨，为首的是跃升百分之三点八七的金融。
随后是控股公司，百分之一点八一；矿业与石油，百分之一点六五；工业，百分之一点二一；和地产，百分之零点五。
当天只有服务股指下降，跌幅百分之零点一六。
成交量总计三十六亿五千万股，成交额一百零七亿四千万比索。
上升股以一百二十一比九十八领先下降股，而四十三种不变。
比索对美元汇率以四十八点零四五收盘，相比一天前的四十八点零四九几乎没有变化。
它开市报四十八点零四五，和前个交易日开市的四十八点零四变化不大。
它在四十八点零六和四十八点零三一之间交易，平均四十八点零四六。
成交额总计六亿九千三百八十万美元，少于一天前的七亿四千二百四十五万美元。
央行定期存单利率下滑
在假日前超购之际，菲律宾中央银行(BSP)定期存单(TDF)利率周三下滑。
央行公布的数据显示，七天TDF的利率下滑到一点七二九二厘，而十四天的到一点七二六一厘。
在十一月二十五日的拍卖上，七天和十四天的在一点七四七九厘和一点七三二六厘。
央行这最短期TDF的发行额是一千八百亿比索，而投标总计二千零八十九亿八千五百万比索。
投标覆盖率从上周的一点一三八四上升到一点一六一。上次拍卖一千七百亿比索，投标总额一千九百三十五亿三千万比索。
十四天的投标达到三千九百九十四亿三千一百万比索，高于三千亿比索的发行额。
投标覆盖率从上周的一点四零八六下滑到一点三三一四。那时的发行额是二千九百亿比索，而投标总计四千零八十五亿比索。
央行副行长沓基拉在一份声明中说，本周TDF拍卖结果表明市场参与者对较短期的偏好增加，可能鉴于假日季节。
他又说，「央行货币操作将继续由其对未来的市场发展和流动性状况的评估来指导。」
本国全球债券发行获最低利率
成功筹得二十七亿五千万美元
官员们周四说，本国自出售新十年半和二十五年美元债券筹得二十七亿五千万美元，而且政府获得其史上最低的融资成本。
十年半的那批的息票率是一点六四八厘，而二十五年的那批的定价在二点六五厘。
本国央行行长迪奥克诺说，这些债券获得最低息票率。
投资者对本国今年这第三次全球债券发行的胃口大，因为COVID-19疫苗试验的积极消息提振了流入亚太信贷市场。
国库局说，乃是亚洲最活跃的主权债券发行国之一的本国将使用这些债券出售的收入来支持其预算。
财政部长多明计斯说，这些债券的成功发行强调了投资者对本国经济强劲基础面的信心，尽管这场大流行导致全球经济下滑。
货币政策放松效应显现
金融系统获注资约1.9万亿比索
菲律宾中央银行(BSP)周四说，由于将利率下调到空前之低的货币政策放松措施，已经约有一万九千亿比索被下放到本国金融系统。
央行今年迄今一共下调政策利率二百个基点：二月二十五个基点；三月、四月和六月各二十五个基点；以及十一月在二十五个基点。
目前，隔夜逆向回购(RRP)利率在二厘，隔夜存款利率在一点五厘，而隔夜放贷利率在二点五厘。
央行行长迪奥克诺在视频简会上告诉记者，「央行的政策和流动性放松措施一共向金融系统注入逾一万九千亿比索的流动性，或约为国内生产总值(GDP)的百分之十。」
他又说，「关于我们的降息传导到金融产品，或许可以注意到政策利率动态对短期金融票据的影响最大。」
迪奥克诺指出，相比去年十二月底，银行间贷款利率平均下降二百一十四个基本点，而九十一天国库券利率在次级市场已经下滑二百个基点。
迪奥克诺说，「然而，由于银行贷款利率的风险溢价，或许没法立刻证明我们的政策调整已经传导到市场利率，如贷款利率。」
他又说，「更重要的是，由于银行继续使用这些利率作为定价贷款的基准，我们可以期待这中趋势将形成家庭和商业在未来几个月的借贷成本下降。」
尽管如此，放贷已经持续下滑，因为大银行未偿还贷款-扣除它们彼此间的放贷-截止九月年比上升百分之二点八，持续三月开始的放慢。逾期未偿还贷款在十月也剧增百分之六十点二至三千六百四十四亿七千万比索。
迪奥克诺说，「在冗长的小区隔离和经济低迷之际，银行预期信贷需求低。如此预期符合了央行基本调查的结果。在调查中，银行系统的贷款毛额到二零二零年十二月底可能年比增长百分之三点六。」
他说，「银行正采取各种措施，如提供贷款重整或者灵活的贷款偿还期限来缓轻它们客户的财务负担。」
央行较早前已经实施各种措施来激励放贷给受到大流行打击的微、小和中型企业(MSMEs)，正如迪奥克诺说，截止十月底，已经给予他们大约一千二百六十亿比索的贷款。
受一连串台风袭击
今年大米适足率目标实现被推迟
最近的几个强台风-奎塔、萝莉和尤利西斯-在今年后半段袭击本国已经造成农业部(DA)推迟实现二零二零年大米供应适足的目标。
农业部长达尔周四在一份声明中说，虽然COVID-19大流行对本国大米和农业总产量的影响微乎其微，「但是一连串的台风造成的损害，推迟了农业部较早前的大米适足率百分之九十三的目标。」
达尔说，「由于一连串的台风，我们稻米损失大约三十二万二千零四十一公吨(MT)，大约相当于八天的大米供应量。因此，我们的适足率大约是百分之九十至百分之九十一。」
他说，「让我们等候第四季度的稻米产量。不过，我们保证，到二零二零年十二月底，我们大米充足，相当于三个月的供应量。」
农业部正瞄准今年生产稻谷或稻米二千零三十四万公吨，比去年一千八百八十万公吨的总收成高出百分之八。
达尔说，「在这场大流行中1，大米部门一直表现不错。首三个季度，大米产量达到一千一百九十万公吨，超出了初步预期。但是而后，台风袭击，影响了我们的主要产米省份。」
今年末季度，大米产量预计将达到七百四十二万公吨，使得今年的稻米总产量达到一千九百三十二万公吨，比去年增加百分之二点七。
不过，达尔说，虽然气候产生的灾难和COVID-19大流行导致的物流路障，但是大米供应适足率实现较高水平依然在轨道上。
至于明年第一和第二季度，农业部目标，全国一百一十四万九千公顷的粮田生产九百零二万公吨。
它说这个数量来自三大大米倡议，每年提供一百亿比索的即大米竞争力增强基金(RCEF)；聚焦杂交的常规全国性大米方案；和涵盖近交大米生产的扩大的RCEF方案。
对于明年全年，农业部初步目标是稻米产量二千零四十八万公吨。
业界业者认为
今年侨民汇款或仍增长
一家汇款公司周四说，虽然COVID-19大流行导致干扰，来自侨民的汇款今年可以依然增长。
WorldRemit说，虽然数月前的预计暗淡，但是实际上，汇款在最后几个月上升。WorldRemit本国理事米礼沃说，今年侨民送回国的款额结果甚至可能高于去年的。
他在在线会议告诉记者，「今年至九月的实际汇款实际上挑战了政府先前的悲观预计。」
他指出劳工部预测今年汇款将下降百分之四十之多，因为这场大流行导致成千上万的OFW失业。他说结果不是这样。
来自菲律宾中央银行的官方数据显示，九月现金汇款增加百分之九点三，达到二十六亿美元。
一月至九月的现金汇款只比去年同期下降百分之一点四，达到二百一十八亿八千六百万美元。
WorldRemit预计今年的汇款结果可能和去年的水平差不多，或者最多下滑百分之二。他说，乐观预计是它甚至可能增长百分之一至百分之二。
「我们感受到那种乐观，我们今年仍将达到三百三十亿美元。」
他说，随着圣诞邻近，侨民送回国的款额甚至会更多。
他说WorldRemit调查了英国、美国、加拿大和澳洲的三千多名个人，显示百分之八十四的响应者正计划圣诞增加汇款回国，或者和平常的金额一样。
他对汇款在大流行之际站稳脚跟的看法也不予重视，因为侨民在回国前送回国了他们的生活储蓄。
他说大流行对OFWs的冲击不如一些人预测的那么大。
环球电信与土银签贷款协议
环球电信公司已经和国有菲律宾土地银行签署了一份贷款协议，发掘五十亿比索的贷款。
环球周四在给菲律宾股票交易所的一份披露中说，这笔贷款将被用来资助该电信的一般性融资和公司资本开支需求。
环球说，截止今年九月底，它资本开支三百三十四亿比索，用于数据相关需求。
该电信公司说，「环球客户已经获利于这项投资，正如最新的全球开放信号报告称环球为全球视频体验改善最多的电信公司之一所证明。」
#松林说史# 原初锁定与两极反馈：试论古代自由状态下的小农分化逻辑
“如果土地成为有产者的投机对象，购占土地闲置等待升值而不予开发的现象必然会随之出现，而这种情况根本无助于吸纳剩余劳动力，最开始的原初状态下自耕农经济很可能就会瓦解，大量无地农民成为廉价劳动力，租佃、雇工等行业皆有利可图，整体社会也就转入到非自耕状态。
众所周知，古代中国长期以来的主导经济是自给自足的小农经济，小农经济的产生与土地私有制的推行有着密不可分的关系。土地私有制下，土地可以自由买卖，这就必然导致土地兼并问题的出现，即“富者田连阡陌，贫者无立锥之地”。然而需要注意的是，中国历朝历代虽然都有着极为尖锐的土地兼并问题，但这并不是由于频繁的土地买卖所致，也就是说地主大户的万亩良田很少是通过正常的交易买卖获得的，主要原因其实还是政治因素。在这一逻辑之下，中国才能保持数千年的小农经济状态。
宋代词人辛弃疾曾在《最高楼·吾拟乞归，犬子以田产未置止我，赋此骂之》中写道，“吾衰矣，须富贵何时？富贵是危机。暂忘设醴抽身去，未曾得米弃官归。穆先生，陶县令，是吾师。待葺个、园儿名佚老。更作个、亭儿名亦好。闲饮酒，醉吟诗。千年田换八百主，一人口插几张匙？便休休，更说甚，是和非！”其中“千年田换八百主”这句一直被世人所误解，此句不是说土地买卖频繁，讲的乃是土地权的归属更迭与政治有关，是由地主的政治身份所决定的。
当时辛弃疾仕途不顺，写下这首词的时候已经五十五岁，时任福建提点刑狱和福建安抚使。由于在官场上受到挫折，辛弃疾有些心灰意冷，打算归隐乡野，儿子却以家田未置为由劝阻，辛弃疾这才写词将儿子大骂一通，称他只懂图谋富贵而不知宦海危险，无数人宠辱相继，家财地产也因之易手，辛弃疾家的“田产”规模完全取决于身为家主的他的政治地位之升降，所谓“千年田换八百主”乃是出自《景德传灯录》的典故，是在指代官场斗争风险莫测，与土地买卖八竿子打不着。
另一方面，从具体统计案例对土地交易周期进行研究分析的话，也能发现其中端倪。以关中地区的地权交易平均周期研究为例，关中朝邑县《下鲁坡村鱼鳞正册》记载，在册耕田400块共283.94亩，其中94亩，自1890年至1932年后某年至少42年间，买卖易主的土地累计最多只有32.74亩次，按此频率，全部土地平均周转一次的周期至少为400年左右，若按地块计则更达千年以上。即使是动荡的清末民初，土地转卖次数都这么少，那么在承平时期，古代土地买卖频率只会更低。事实上，有着发达市场经济且实行土地私有制的英美等国，农业地产的流动性在各种财产形式中也是最小的，发达市场经济下农业土地的交易频率根本没有达到过“千年田换八百主”这样夸张的地步，更别提视土地如命的中国古人，封建时代的土地买卖尤其是平民间的土地买卖，一定会考虑到传统分家析产制。如此一来，土地到底是集中还是分散尚在两可。
我国经济学家胡景北曾提出所谓的“农业-阶级模型”，在此模型中如果初始条件是普遍自耕农化（即“一阶级”化），那么充分自由的要素交易不会改变这种“原初状态”，亦即“一阶级”在此设定条件下将处于动态锁定状态。如果在此基础上不考虑其他因素，从纯逻辑角度添加若干因果关系，如假定土地处于一种可以充分自由交易的状态，而与土地发生关系的所有人都有充分自由交易权，他们既非奴隶也非农奴，也不是奴隶主或农奴主，每个人不受他人强制的同时亦不能强制他人，只能从自身利益最大化的“理性人”的立场角度参与土地交易买卖。也就是说，在这一状态下，土地所有权不仅可以自由买卖，土地使用权与人力资本之间也可以自由交易，土地与劳动的结合在交易双方都要遵守的自由契约（雇佣契约或租佃契约）状态下实现。
同时假定这是农业社会，没有外部资本与强权的介入，该社会环境下自由交易的结果从纯逻辑理论上只能形成一种负反馈，即对“原初状态”的“锁定”。接着，假定这种原初状态是以自耕农为主，无地农民只是少数，此时会出现“自由劳动力稀缺”的市场，“招佃竞争”或“招工竞争”随之出现，这些竞争最终会让土地所有者减少地租或增加工资，佃农或雇农在此有利契约下得到了较多的积累机会，时机一到就可以赎买土地转变为自耕农。这样一来，自耕农阶层也就出现了一定程度的“分化”，相反土地所有者在此极为不利的契约下很难扩大积累，一旦地租或雇工经营收入低于某个临界值时，就势必会做出卖掉土地保障收支的做法。
反向假定的话，如果原初状态自耕农很少或无地农民很多，那么会出现“自由劳动力过剩”市场，此时的竞争是“租地竞争”或“找工竞争”，这些竞争趋向于增加地租或减少工资，契约环境对佃农或雇农比较不利，他们缺乏积累机会，赎买土地转变为自耕农的机会就很低。相应地，土地所有者在比较有利的契约环境下，就有极大机会扩大积累，并在地租或雇工经营收入较高时买入土地，扩大经营。在此情况下，即使富户分家析产而不断产生新的自耕农，但既有自耕农中的“分化”若由于上述原因变成不可逆过程，那么无地农民仍旧难以减少，甚至会持续增多，整个社会也就被“锁定”在高分化状态，这一变化显然符合中国古代封建社会的状态。
简单地说，在上述“纯自由交易”状态下，如果原来没有出现“分化”，那么“土地自由买卖”很难导致“两极分化”以及危害到自耕农社会稳定。反之，如果存在“两极分化”，那么这种变化很可能起源于非经济的“原初状态”，土地即使频繁买卖也不能消除，不过也不一定会造成“两极分化”。如果引进新变量，即外部资本（如工商手工业资本）的进入，这是否会对上述平衡状态产生影响呢？影响肯定会有，即如果土地改变为非农业用途仍受管制，则只是“农地交易自由”，或者由于经济条件所限，工商业地产开发程度低，商业资本购买土地也是农业用途，继续成为农业地主，即所谓的“以末致富，用本守之”，那么这可能会带来以下变化。
首先，外部资本进入本身虽然是“土地兼并”的刺激力量，但大量资本涌入土地市场必然推高地价，原有富裕地主很难再兼并土地，“自耕农之间的两极分化”受到阻抑。然后，地价推高导致地租率（指代自由契约下的地权收益，无论佃租还是雇工经营利润与地价之比）下降，进而成为抑制外部资本“过量”进入土地市场的一个重要调节机制，即马克思所说的“平均利润率是地租率的天然界限”。如此“以末致富，用本守之”用处不大，不能立竿见影，所谓的“土地买卖无限吸纳工商业资本，导致工业化原始积累受阻”说法自然也就不能成立。最后，由于外来资本参与“农地自由交易”不会改变前面所述“锁定”逻辑，即在“农地农用”限制条件下，劳动双方对土地的谈判地位是受双方供求关系所决定，土地稀缺劳动过剩则劳方（佃、雇农）难于“上升”，反之则否。
外来资本进入抬高地价的同时自然抬高了劳务价格，如果土地事后并没有转变用途，仍是被作为农业用地，那么“劳-地”谈判关系并不会发生太大变化。如果土地非农化受限而劳动非农化自由，农地仍旧农用，但农民可以另找工作，此时外来资本就可以尽情发挥作用，给农民提供出路的难度远低于给土地另找用处，这就成为了有利于劳方“上升”的因素。在此条件下，即便自耕农受高地价的吸引而增加卖地机率，卖地后自耕农也会转入非农就业，而不会“降级”成为佃农，自耕农农业状况并不会因此得到改变。
不过，如果土地用途在外来资本涌入后，可以毫无难度地自由改变，经济大环境也利于非农业地产开发，以及地产投机兴盛，那么外部资本的进入效应就要详细分析了。首先，土地大量退出农业，无疑会加剧农地稀缺矛盾，农业劳动力过剩的同时，劳动力非农化自由，非农产业刚开始发展时，劳动密集程度远不如农业，尤其比不上传统的种植业，最典型的就是当年英国“圈地运动”农地改牧场后的情况。
在此情况下，如果土地成为有产者的投机对象，购占土地闲置等待升值而不予开发的现象必然会随之出现，而这种情况根本无助于吸纳剩余劳动力，最开始的原初状态下自耕农经济很可能就会瓦解，大量无地农民成为廉价劳动力，租佃、雇工等行业皆有利可图，整体社会也就转入到非自耕状态。这种现象自工业革命以来，在各发达国家与发展中国家极为易见，但在政治至上的古代中国却很难成为现实，由于种种因素限制，即使非农业地产开发与地产投机不受法律限制，土地在经济上的活跃空间也极为有限，更别提频繁交易，创造价值了。
参考资料：
《中国经济史》《下鲁坡村鱼鳞正册》《中国土地制度史》
土地兼并
“如果土地成为有产者的投机对象，购占土地闲置等待升值而不予开发的现象必然会随之出现，而这种情况根本无助于吸纳剩余劳动力，最开始的原初状态下自耕农经济很可能就会瓦解，大量无地农民成为廉价劳动力，租佃、雇工等行业皆有利可图，整体社会也就转入到非自耕状态。
众所周知，古代中国长期以来的主导经济是自给自足的小农经济，小农经济的产生与土地私有制的推行有着密不可分的关系。土地私有制下，土地可以自由买卖，这就必然导致土地兼并问题的出现，即“富者田连阡陌，贫者无立锥之地”。然而需要注意的是，中国历朝历代虽然都有着极为尖锐的土地兼并问题，但这并不是由于频繁的土地买卖所致，也就是说地主大户的万亩良田很少是通过正常的交易买卖获得的，主要原因其实还是政治因素。在这一逻辑之下，中国才能保持数千年的小农经济状态。
宋代词人辛弃疾曾在《最高楼·吾拟乞归，犬子以田产未置止我，赋此骂之》中写道，“吾衰矣，须富贵何时？富贵是危机。暂忘设醴抽身去，未曾得米弃官归。穆先生，陶县令，是吾师。待葺个、园儿名佚老。更作个、亭儿名亦好。闲饮酒，醉吟诗。千年田换八百主，一人口插几张匙？便休休，更说甚，是和非！”其中“千年田换八百主”这句一直被世人所误解，此句不是说土地买卖频繁，讲的乃是土地权的归属更迭与政治有关，是由地主的政治身份所决定的。
当时辛弃疾仕途不顺，写下这首词的时候已经五十五岁，时任福建提点刑狱和福建安抚使。由于在官场上受到挫折，辛弃疾有些心灰意冷，打算归隐乡野，儿子却以家田未置为由劝阻，辛弃疾这才写词将儿子大骂一通，称他只懂图谋富贵而不知宦海危险，无数人宠辱相继，家财地产也因之易手，辛弃疾家的“田产”规模完全取决于身为家主的他的政治地位之升降，所谓“千年田换八百主”乃是出自《景德传灯录》的典故，是在指代官场斗争风险莫测，与土地买卖八竿子打不着。
另一方面，从具体统计案例对土地交易周期进行研究分析的话，也能发现其中端倪。以关中地区的地权交易平均周期研究为例，关中朝邑县《下鲁坡村鱼鳞正册》记载，在册耕田400块共283.94亩，其中94亩，自1890年至1932年后某年至少42年间，买卖易主的土地累计最多只有32.74亩次，按此频率，全部土地平均周转一次的周期至少为400年左右，若按地块计则更达千年以上。即使是动荡的清末民初，土地转卖次数都这么少，那么在承平时期，古代土地买卖频率只会更低。事实上，有着发达市场经济且实行土地私有制的英美等国，农业地产的流动性在各种财产形式中也是最小的，发达市场经济下农业土地的交易频率根本没有达到过“千年田换八百主”这样夸张的地步，更别提视土地如命的中国古人，封建时代的土地买卖尤其是平民间的土地买卖，一定会考虑到传统分家析产制。如此一来，土地到底是集中还是分散尚在两可。
我国经济学家胡景北曾提出所谓的“农业-阶级模型”，在此模型中如果初始条件是普遍自耕农化（即“一阶级”化），那么充分自由的要素交易不会改变这种“原初状态”，亦即“一阶级”在此设定条件下将处于动态锁定状态。如果在此基础上不考虑其他因素，从纯逻辑角度添加若干因果关系，如假定土地处于一种可以充分自由交易的状态，而与土地发生关系的所有人都有充分自由交易权，他们既非奴隶也非农奴，也不是奴隶主或农奴主，每个人不受他人强制的同时亦不能强制他人，只能从自身利益最大化的“理性人”的立场角度参与土地交易买卖。也就是说，在这一状态下，土地所有权不仅可以自由买卖，土地使用权与人力资本之间也可以自由交易，土地与劳动的结合在交易双方都要遵守的自由契约（雇佣契约或租佃契约）状态下实现。
同时假定这是农业社会，没有外部资本与强权的介入，该社会环境下自由交易的结果从纯逻辑理论上只能形成一种负反馈，即对“原初状态”的“锁定”。接着，假定这种原初状态是以自耕农为主，无地农民只是少数，此时会出现“自由劳动力稀缺”的市场，“招佃竞争”或“招工竞争”随之出现，这些竞争最终会让土地所有者减少地租或增加工资，佃农或雇农在此有利契约下得到了较多的积累机会，时机一到就可以赎买土地转变为自耕农。这样一来，自耕农阶层也就出现了一定程度的“分化”，相反土地所有者在此极为不利的契约下很难扩大积累，一旦地租或雇工经营收入低于某个临界值时，就势必会做出卖掉土地保障收支的做法。
反向假定的话，如果原初状态自耕农很少或无地农民很多，那么会出现“自由劳动力过剩”市场，此时的竞争是“租地竞争”或“找工竞争”，这些竞争趋向于增加地租或减少工资，契约环境对佃农或雇农比较不利，他们缺乏积累机会，赎买土地转变为自耕农的机会就很低。相应地，土地所有者在比较有利的契约环境下，就有极大机会扩大积累，并在地租或雇工经营收入较高时买入土地，扩大经营。在此情况下，即使富户分家析产而不断产生新的自耕农，但既有自耕农中的“分化”若由于上述原因变成不可逆过程，那么无地农民仍旧难以减少，甚至会持续增多，整个社会也就被“锁定”在高分化状态，这一变化显然符合中国古代封建社会的状态。
简单地说，在上述“纯自由交易”状态下，如果原来没有出现“分化”，那么“土地自由买卖”很难导致“两极分化”以及危害到自耕农社会稳定。反之，如果存在“两极分化”，那么这种变化很可能起源于非经济的“原初状态”，土地即使频繁买卖也不能消除，不过也不一定会造成“两极分化”。如果引进新变量，即外部资本（如工商手工业资本）的进入，这是否会对上述平衡状态产生影响呢？影响肯定会有，即如果土地改变为非农业用途仍受管制，则只是“农地交易自由”，或者由于经济条件所限，工商业地产开发程度低，商业资本购买土地也是农业用途，继续成为农业地主，即所谓的“以末致富，用本守之”，那么这可能会带来以下变化。
首先，外部资本进入本身虽然是“土地兼并”的刺激力量，但大量资本涌入土地市场必然推高地价，原有富裕地主很难再兼并土地，“自耕农之间的两极分化”受到阻抑。然后，地价推高导致地租率（指代自由契约下的地权收益，无论佃租还是雇工经营利润与地价之比）下降，进而成为抑制外部资本“过量”进入土地市场的一个重要调节机制，即马克思所说的“平均利润率是地租率的天然界限”。如此“以末致富，用本守之”用处不大，不能立竿见影，所谓的“土地买卖无限吸纳工商业资本，导致工业化原始积累受阻”说法自然也就不能成立。最后，由于外来资本参与“农地自由交易”不会改变前面所述“锁定”逻辑，即在“农地农用”限制条件下，劳动双方对土地的谈判地位是受双方供求关系所决定，土地稀缺劳动过剩则劳方（佃、雇农）难于“上升”，反之则否。
外来资本进入抬高地价的同时自然抬高了劳务价格，如果土地事后并没有转变用途，仍是被作为农业用地，那么“劳-地”谈判关系并不会发生太大变化。如果土地非农化受限而劳动非农化自由，农地仍旧农用，但农民可以另找工作，此时外来资本就可以尽情发挥作用，给农民提供出路的难度远低于给土地另找用处，这就成为了有利于劳方“上升”的因素。在此条件下，即便自耕农受高地价的吸引而增加卖地机率，卖地后自耕农也会转入非农就业，而不会“降级”成为佃农，自耕农农业状况并不会因此得到改变。
不过，如果土地用途在外来资本涌入后，可以毫无难度地自由改变，经济大环境也利于非农业地产开发，以及地产投机兴盛，那么外部资本的进入效应就要详细分析了。首先，土地大量退出农业，无疑会加剧农地稀缺矛盾，农业劳动力过剩的同时，劳动力非农化自由，非农产业刚开始发展时，劳动密集程度远不如农业，尤其比不上传统的种植业，最典型的就是当年英国“圈地运动”农地改牧场后的情况。
在此情况下，如果土地成为有产者的投机对象，购占土地闲置等待升值而不予开发的现象必然会随之出现，而这种情况根本无助于吸纳剩余劳动力，最开始的原初状态下自耕农经济很可能就会瓦解，大量无地农民成为廉价劳动力，租佃、雇工等行业皆有利可图，整体社会也就转入到非自耕状态。这种现象自工业革命以来，在各发达国家与发展中国家极为易见，但在政治至上的古代中国却很难成为现实，由于种种因素限制，即使非农业地产开发与地产投机不受法律限制，土地在经济上的活跃空间也极为有限，更别提频繁交易，创造价值了。
参考资料：
《中国经济史》《下鲁坡村鱼鳞正册》《中国土地制度史》
土地兼并
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