我持有的主动基金跟随市场下跌，净值尽皆收绿，基本上都跌了一两个点；不过除医药基金最近

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#微博新知博主##每日基金复盘#

1、今日市场大小指数分化，沪指跌0.08%，创业板跌0.56%，中证1000指数则涨近1%。两市成交额连续第7个交易日突破万亿，北向资金小幅净流入7.1亿。个股普涨，两市超3100支个股上涨，赚钱效应一般。市场延续轮动分化格局。新能源车产业链爆发，低位的汽车零部件个股掀涨停潮；光伏、风电等板块仍表现活跃，但板块内个股严重分化，龙头隆基股份、宁德时代创出新高，但午后大幅回落。医药、消费等板块全天表现低迷。我持有的主动基金今天绿多红少，净值再次回调，特别是医药基金，完全回吐周五涨幅。不过其它基金波动不大，下跌幅度不到1个点，算是正常调整。

2、白酒当前PE为44.52，百分位为83.38%，估值偏高。受周末茅台降价以及招商中证白酒基金限购双重利空的影响，白酒今天大幅低开2.3%，随后一度下探大跌至4%。好在后面又出现回升，收盘下跌1%。这次白酒基金限购A类是10万，C类是5000。虽然看上去这个限购额度跟没限购差不多，但可能是基金经理在隐晦的告诉我们：白酒现在估值有点贵，各位小心一点。

其实我是挺替白酒基金经理叫冤的，隔壁新能源都涨上了天，人均百倍pe，白酒这才三四十倍pe，人家新能源都没限购，你怕个啥。

不过话说回来，一般基金经理限购后都没好事。

年后张坤易方达中小盘直接封闭，不让买了，然后还分红10%的基金净值。结果就是后面开始了将近一年的跌跌不休....其实从现在的视角看。张坤的限购几乎就差把：快逃！这两个字给写在脸上了。

白酒现在限购，可能是基金经理觉得未来白酒有可能会再次回调，当然，也有可能仅仅是基金经理觉得规模太大了，想缓一缓。

另外从技术上看，今天白酒最低点正好跌至60日均线附近得到支撑，最近几天盘中虽然均有所拉升，但收盘都收在5日均线下方，5日均线对其构成压制。所以不管怎么说，短期还是谨慎一些为好。

3、只反弹了一天，医药板块继续下跌调整。从K线上看，目前距离前期9月3号的低点仅有3%~4%的空间。估计调整还会持续一些时间。消息面上，医药的大跌主要受知名投资机构高瓴大手笔减持医药股特别是CXO板块影响。根据数据宝统计，高瓴资本三季度退出了爱尔眼科、泰格医药、凯莱英等个股前十大重仓股。整体上看，高瓴资本可谓大举逃离医药股。以爱尔眼科为例，高瓴资本半年报持股8217万股，期末持股市值超过58亿元。该股三季报第十大流通股东持股2158万股，说明高瓴资本至少减持超过6000万股，卖出至少40亿元。另外从好未来、新东方操作来看，完全清仓爱尔眼科也是有可能的。不过，虽然高瓴是班上的优等生，但在投资中也并不总是百战百胜，一味的“抄作业”也会犯错。比如今年2月华大基因定增，高瓴成为第7大股东，如今股价已经跌去38%。高瓴去年年初清仓新能源车三巨头之一的蔚来，结果一年涨了12倍。所以还是不要过于“神话”某个投资机构。

4、新能源今天盘中波动巨大，早盘快速走低，最大跌幅达2.6%，在10点半过后又快速向上拉升0.57%，振幅高达3.15%。另外今天新能源车个股走势也比较分化，龙头宁德时代一度大涨6%，在一定程度上抵消了不少个股的下跌。目前宁德时代这样的龙头仍然处于抱团状态，但整个板块累计涨幅过大，短期回调的压力比较大。

5、半导体在上周五突破半年线压制后，今天继续上涨。从三季报来说半导体业绩还是不错的。技术上半导体右侧形态出现，此时要做的不多，要么继续拿着，要么等回踩均线时再加点仓。军工今天高开高走，突破60日线后或打开新的上升空间；从量能上看，今天继续小幅放量，资金也呈现连续流入状态。另外券商研报显示，基金对军工的持仓比例越来越高。目前军工距离前期高点还有大约6%的距离，大概率会冲击一下这个高点。

6、美股还在创新高，而中概受超级平台利空影响再次下跌。形态上看，互联网ETF波浪走势，不太好看。互联网虽然还会面临一些波动风险，但大概率会随着政策逐步落地、利空逐渐出尽筑底企稳。现在只能等待。

我还是看好互联网，继续采取定投的方式，详细操作可以去我小号做参考。

现在财经类自媒体整治严格，我发文的尺度已经控制的很低了，没想到还是被短期禁言了。为了防止失联，我从朋友那儿借了一个小号“米多多的记事本”。后续的一些文章也会在这个号上发布，欢迎大家关注。

最后附上11月1日的基金估值表，有需要的朋友自取。

#微博新知博主##每日基金复盘#

1、今日市场大小指数全线走低，沪指跌0.98%，创业板跌0.56%。两市成交额连续第4个交易日突破1万亿元，北向资金全天净卖出30.42亿元，终结连续6日净买入。个股普跌，两市超3500家下跌，亏钱效应明显。市场全天弱势震荡，热点题材几乎全面熄火，金融、白酒等大消费等板块领跌。我持有的主动基金跟随市场下跌，净值尽皆收绿，基本上都跌了一两个点；不过除医药基金最近一直在调整外，其余基金算是获利回吐，整体问题还不是特别大。

2、白酒今天大跌，失守年线支撑，技术上已经破位。与医药类似，白酒的大跌主要是资金对三季报的担忧。从披露的白酒上市公司三季报来看，业绩明显分化，一线高端品牌像贵州茅台等业绩比较稳定，但一些三四线白酒业绩出现下滑，甚至还同比亏损。所以白酒板块不再是单边上涨，而是短期面临较大波动。

3、新能源车和光伏目前处于高位，板块上涨的主要原因是不断有政策以及产业面的利好消息。不过新能源横盘震荡已经4个多月，一直没有向上突破，还是要多看少动。

4、美股一直在历史新高位置附近震荡。中概调整两日，但从前期低点来算也反弹不少。如果不是限购，我之前互联网的浮亏或许已经被抹平，而近期买入的小伙伴已经出现盈利。

借由互联网，简单聊聊什么是价值投资，什么是确定性较高的投资机会。

所谓价值投资，就是回归到投资最本质的出发点，即买公司。

买公司，就是把一部分钱换成公司的股份，然后通过分红赚回这部分本金，直到回本之后，分红才是收益。

这里有两个关键点，一个是公司要赚钱，才有分红，另外就是股息越高，分的越多，回本就越快，赚的也就越多。

互联网本身商业模式优秀，赚钱能力出色，以腾讯阿里为例，每年利润超过1500亿，完美符合第一点；

今年互联网腰斩，但不改行业本质，赚钱能力影响不大，这意味着相比暴跌前，股息增加一倍。

所以当市场被恐慌情绪所支配时，我非常坚定的加仓，就是这个原因。

确定性的投资机会，往往出现在暴跌之后，企业的价值被极度压缩，但赚钱能力没有受到影响。

价格跌的越低，分红越丰厚，就越具有投资价值。茅台在2013年跌到8倍估值，但股息率高达10%以上。

这样的机会往往只有价值投资者才能把握，因为企业不会无缘无故地暴跌，而是在各种利空的炮击之下，机会才会慢慢显现出来。

所以价值投资需要一点信念，不能被市场左右，不能被利空吓破胆，就算股市关门了也不怕。只要企业盈利能力能够持续，投入的本金靠股息就能赚回来。

对于互联网的投资，我会长期持有，初步计划3-5年。

互联网这波暴跌，整体估值被压缩到历史最低区间，考虑到政策对估值的压制，后期表现会和经营业绩直接挂钩。

从互联网半年报可知，业绩增速基本在15%以上，假如估值没有扩张的空间，至少可以赚到业绩增长的钱。

抛开政策压制，抛开市场情绪，对于互联网而言，其实还有不少惊喜可期待。

就拿阿里来说，前段时间搞出了“倚天710”，这是一款5纳米的云芯片，国内具有同等研发能力的只有华为，这从侧面反映出阿里的科技实力不容小觑。

我们前面说过，阿里未来的增量很大一部分来自阿里云，自研芯片毫无疑问可以加强自身的领先优势，这一消息直接让阿里反弹了30%。

其他互联网企业也是如此，比如游戏出海，腾讯、网易境外业务增速要高于国内，提供了庞大的业绩增量；美团除了外卖非常稳固之外，酒旅到家、社区团购的营收增长非常迅速；百度无人驾驶领先，造车和租车业务初具雏形，一旦跑起来，业绩增量将很可观。

因此互联网的前景不悲观，这些惊喜一方面可以加强自身的领先优势，保持业绩的常规增长，另一方面作为培育的第二、第三增长曲线，将带来新的成长驱动。

甚至可以再乐观一点，假设反垄断过去，市场情绪也不再悲观，而互联网又表现出不错的成长性，估值有没有可能会提高一些呢？

所以戴维斯双击，也是可期待的部分。

互联网的这笔投资，基于价值投资买入，卖出当然也是在价值兑现之后。

现在才刚刚开始，我会继续耐心等待。

当前互联网虽然反弹了一点，但大概率不会直接反转，更可能是在低位震荡磨底，我会按计划正常定投。

现在财经类自媒体整治严格，我发文的尺度已经控制的很低了，没想到还是被短期禁言了。为了防止失联，我从朋友那儿借了一个小号“米多多的记事本”。后续的一些文章也会在这个号上发布，欢迎大家关注。

最后附上10月27日的基金估值表，有需要的朋友自取。