#岁月如歌##解读巴菲特致股东信# 跟随杨天南老师解读巴菲特致股东信2017——大赚650亿美元

(因9月至10月在海沧参加抗疫,未能及时发微博,在此补录。)

2017年茅台的业绩增长出乎预料的好,达到62%。记得茅台公布三季报的那个晚上,我在家里看到手机跳出业绩信息,激动地从座椅上跳了起来。茅台在这一年交出了完美的成绩单,我也会因此获得好成绩和无比的自信,多年的坚守终于获得了回报,这种美妙的感觉无以言表。就像在黑暗中摸索出一条光明大道,越走越敞亮,直至完全呈现在眼前,沿着这条大道还可以越走越远。

2017年伯克希尔的资产净值增长了653亿美元,账面价值增长了23%,这是非常恐怖的数字。

在寻找新的独立的业务时,我们所看重的关键品质包括:可持续的竞争优势;高质量的、有能力的管理层;运营所需有形资产的优秀回报率;以富有吸引力的回报实现内部成长的机会;以及归根结底的合理的收购价格。(二级市场买股票也同样要挑选具有这样的优秀品质的股票。)

2017年当中,你不费吹飞之力就能够以极低的成本举债,这也让并购狂热火上浇油。由于对杠杆手段的这种抗拒,我们历年来的回报率确实受到了影响。不过关键在于,这让我和查理晚上睡得更踏实了。我们都坚信,拿你已经拥有的和真正需要的东西去冒险搏你并不需要的东西,那简直是发疯。其他人在进行并购交易时越是粗放,我们的交易就越是应该谨慎。(关于杠杆,巴菲特已经讲了很多了,非常值得我们认真思考。今年某大的轰然倒塌是不是就是一个很好的例子。)

有些时候相信合适的人要比相信实实在在的资产更为靠谱。

查理和我从来不会靠陌生人的善心来运营伯克希尔,哪怕是好友的善心也不足依靠,因为谁都难免遇到流动性吃紧的时候。(杨老师解读,就算我们知道对于那些不陌生的朋友,如果他们存在财务上流动性的问题,我们也不会帮忙,我们不会对有问题的人,无论陌生还是不陌生,帮助有问题的人来损害我们的利益,现实很现实。你希望得到别人的帮助,只有一个途径成为更好的人,没有别的方式。自个不帮助自己,天下没有人会帮助你。有一天你看到别人愿意帮助你,意味着你已经很好地帮助了自己。要做个好人,不能做个烂好人,烂好人会拖垮别人,也会拖垮你,得做一个有纪律的好人,你的责任越大,越要做个有纪律的好人,否则祸害越大。责任越大越没有纪律、规矩 造成的祸害越大,这是很残酷的事情。)

比亚迪这一年出现在伯克希尔十五大重仓股榜单上,成本2.32亿美元,市值19.61亿美元。苹果继续出现在榜单上,由去年持股比例的1.1%增持到3.3%,成本209.61亿美元,市值282.13亿美元。

短期来看,市场是台投票机,但从长期来看就会变成称重机。在过去的53年里伯克希尔股价经历了4次极大的下跌,最大跌幅59.1%,最小跌幅为37.1%。这张表格提供了我能聚集起来的最最强大的证据,用于反对使用借来的钱来持有股票。根本就没有办法知道,股价在一个较短的时间段里会下跌多少。哪怕你借款金额很小,而且即便股市暴跌也不会马上威胁到你的持仓,但令人惊恐的头条消息和让人无法呼吸的评论,也可能会让你变得慌乱,而在情绪不稳定的时候是无法做出良好的决策。(惊慌失措、昏招迭出。)

在未来53年时间里,我们以及其他公司的股价必将迎来类似于表格中的下跌,而没人能告诉你此事会何时发生。绿灯可能会在任何时候不经黄灯的过渡,直接就变成红灯。但当大跌来临时,就会给那些没有债务缠身的人提供非同寻常的机会。

十年赌约,带来一个意料之外的投资教训。一是投资指数基金随着时间的推移带来比大多数投资专家更好的收益结果。绩效总是有起有落,但费用从不降下降。二是虽然市场总体上是理性的,但偶尔也会做出疯狂的事情。在那种时候抓住机会,并不需要超群的智力,不需要经济学学位,也不需要懂得阿尔法和贝塔等华尔街术语。那时候投资者需要的是一种能力,不要理会那些乌合之众的恐惧或是热情,而是重点关注一些简单的基本面。另外愿意在一段持续的时间里给人留下无趣的印象,甚至于看起来就像是个傻子(呆若木鸡),也是必不可少的。

投资是一种放弃今天的消费,以博取明天更大的消费能力的活动,这一目标无法实现的风险是存在的。基于这个标准,在2012年投资所谓的无风险长期债券的风险要远高于长期投资于股票市场。

长期投资者容易犯的一个错误,是将他们投资组合中的债券和股票的比例作为衡量其投资的风险,这些长期投资者包括养老基金,校园基金和个人储蓄,通常在一个投投资组合中高等级债券会增加投资组合的风险。来自我们赌约的最后一个启示是坚持重仓于优绩股,轻松决策,避免频繁的交易。

脂肪瘤

长满脂肪瘤,百治乏效,一味炒萝卜籽全部消掉

一个医案:一个浑身长包块,也就是现在的脂肪瘤。从头一直堵到脚,一摸像千百个弹壳。

他就是外面大鱼大肉、喝酒喝花酒以后回来,被他爸爸痛打,痛骂了一顿,然后一下子神就闭住了,就瘫掉了,形如僵尸,百治乏效,用了千两金子都救不过来。

结果,徐灵胎过来,故意跟他讲:“我能把你救活过来,你以前用多少医药费,你就给我多少医药费就行。”

那人就说:“救命,当然更多的都给你了。”当时急了就这样讲。

徐灵胎拿了一把药粉给小子一吃下去,拼命放屁。

第二天松动,连续吃了11天以后,那些瘤结居然瓦解了。从此以后,这个富家人,一看到徐灵胎就赶紧躲,为什么躲?怕他张口要钱。

徐灵胎后来就走到他家对他说:“以后不要躲了,跟你讲句实话,我那点药粉不值钱,就是萝卜籽。”

炒萝卜籽能降痰浊。痰浊一旦往下走以后,心窍就开了,心窍开他就有意识了。

放化疗以后人傻了怎么办?

适当要吃点萝卜或者萝卜籽的粉。要炒热了,要现场做,现在很多药之所以达不到效果,就是炒了再吃个十来八天,那效果就不好了。

很多药粉,一旦做成粉以后,长年累月累积下来。比如说饭炒好了,又冰箱冻十天以后再拿出来吃,食物的形在那里,但是神已经没有了。

别名萝卜子、芦菔子。出处出自《本草衍义补遗》

来源药材基源:为十字花科植物莱菔的成熟种子。

生境分部原产我国,全国各地均有栽培,且有大量的栽培品种。

性状性状鉴定:干燥种子呈椭圆形或近卵圆形而稍扁,长约3mm,宽2.5mm。表面红棕色,一侧有数条纵沟,一端有种脐,呈褐色圆点状突起。用放大镜观察,全体均有致密的网纹。质硬,破开后可见黄白色或黄色的种仁,有油性。无臭,味甘,微辛。以粗大、饱满、油性大者为佳。

显微鉴定:粉末:黄棕色。

1.种皮栅状细胞淡黄色、橙黄色或黄棕色。断面观细胞1列,一般径向10-37μm,切向7-12μm,外壁及侧壁上端薄,侧壁大部及内壁增厚,侧壁中部尤厚;表面观类多角形或长多角形,壁厚2-4μm,胞间层极细。

2.种皮下皮细胞形大,断面观扁长圆形,外壁及侧壁皱缩,细胞界限不清楚,其下与栅状细胞相接。此外,有内胚乳细胞、子叶细胞;种皮表皮细胞民粘液化观察不清。

化学成分种子含芥子碱(sinapine)和脂肪油30%,油中含大量的芥酸(erucic acid)及亚油酸(linoleic acid),亚麻酸(linolenic acid),还含菜子甾醇(brassicasterol)和22-去氢菜油甾醇(22-dehydrocampesterol)。另含菜菔素(raphanin)。

毒性莱菔素对小鼠和离体蛙心有轻微毒性 。水提物对小鼠腹腔注射的半数致死量为127.4(123.8-137.1)g/kg,动物多于给药l小时内惊厥而死亡。大鼠每日 灌胃 100、200及400g/kg,持续3周,对血象、肝肾功能及主要脏器等均未见明显影响。

炮制莱菔子:簸去杂质,漂净泥土,捞出,晒干,用时捣碎。炒菜菔子:取净莱菔子,置锅内用文火炒至微鼓起,并有香气为度,取出,放凉。

性味味辛;甘;性平

归经脾;胃;肺;大肠经

功能主治消食导滞;降气化痰。主食积气滞;脘腹胀满;腹泻;下痢后重;咳嗽多痰;气逆喘满

用法用量内服:煎汤,5-10g;或入丸、散,宜炒用。外用:适量,研末调敷。

复方①治积年上气咳嗽,多痰喘促,唾脓血:莱菔子一合,研,煎汤,食上服之。(《食医心镜》)

②治百日咳:白萝卜种子,焙燥,研细粉。白砂糖水送服少许,一日数回。〔《江西中医药》(12):1953〕

③治齁喘痰促,遇厚味即发者:萝卜子淘净,蒸熟,晒研,姜汁浸蒸饼丸绿豆大。每服三十丸,以口津咽下,日三服。(傅滋《医学集成》清金丸)

④治高年咳嗽,气逆痰痞:紫苏子、白芥子、萝卜子。上三味各洗净,微炒,击碎,用生绢小袋盛之,煮作汤饮。随甘旨,代茶水啜用,不宜煎熬太过。(《韩氏医通》三子养亲汤)

⑤治一切食积:山楂六两,神曲二两,半夏、茯苓各三两,陈皮、连翘、萝卜子各一两。上为末,炊饼丸如梧子大。每服七、八十丸,食远,白汤下。(《丹溪心法》保和丸)

⑥治气胀气臌:莱菔子,研,以水滤汁,浸缩砂一两,一夜,炒干,又浸又炒,凡七次,为末。每米饮服一钱。(《朱氏集验医方》)

⑦治痢疾有积,后重不通:莱菔子五钱,白芍药三钱,大黄一钱,木香五分。水煎服。(《方脉正宗》)

⑧治风秘气秘:萝卜子(炒)一合,擂水,和皂荚末二钱服。(《寿域神方》)

⑨治中风口噤:萝卜子、牙皂荚各二钱。以水煎服,取吐。(朱震亨)

⑩治风头痛及偏头痛;莱菔子半两,生姜汁半合。上相和研极细,绞取汁,入麝香少许,滴鼻中XIU入。偏头痛随左右用之。(《普济方》)

11、治小儿盘肠气痛:萝卜子炒黄,研末。乳香汤服半钱。(《仁斋直指方》)

12、治牙疼:萝卜子二七粒,去赤皮,细研。以人乳和,左边牙痛,即于右鼻中点少许,如右边牙疼,即于左鼻中点之。(《圣惠方》)13、治跌打损伤,瘀血胀痛:莱菔子二两,生研烂,热酒调敷。(《方脉正宗》)

各家论述

1. 朱震亨:莱菔子治痰,有推墙倒壁之功。

2.《纲目》:莱菔子之功,长于利气。生能升,熟能降,升则吐风痰,散风寒,发疮疹;降则定痰喘咳嗽,调下痢后重,止内痛,皆是利气之效。

3.《本草经疏》:莱菔子,味辛过于根,以其辛甚,故升降之功亦烈于根也。

4.《本草新编》:萝卜子,能治喘胀,然古人用于人参之中,反奏功如神。人参原是除喘消胀之药,莱菔子最解人参,何以同用而奏功乎? 夫人参之除喘消胀,乃治虚喘虚胀也,虚症反现假实之象,人参遽然投之,直至其喘胀之所,未能骤受,往往服之而愈喘愈胀者有之,虽所增之喘胀乃一时之假象,少顷自然平复,然终非治之之善,少加萝卜子以制人参,则喘胀不敢增,而仅得消喘胀之益,此所谓相制而相成也。或问萝卜子专解人参,一用萝卜子则人参无益矣。此不知萝卜子而并不知人参者也。人参得萝卜子,其功更神,盖人参补气,骤服气必难受,非止喘胀之症为然,得萝卜子以行其补中之利气,则气平而易受,是萝卜子平气之有余,非损气之不足,实制人参以平其气,非制人参以伤其气也。

5.《医学衷中参西录》:莱菔子,无论或生或炒,皆能顺气开郁,消胀除满,此乃化气之品,非破气之品。盖凡理气之药,单服久服,未有不伤气者,而莱菔子炒熟为末,每饭后移时服钱许,借以消食顺气,转不伤气,因其能多进饮食,气分自得其养也。若用以除满开郁,而以参、芪、术诸药佐之,虽多服久服,亦何至伤气分乎。

6.《日华子本草》:水研服,吐风痰;醋研消肿毒。

7.《日用本草》:治黄疸及皮肤目黄如金色,小水热赤。

8.《随息居饮食谱》:治痰嗽,齁喘,气鼓,头风,溺闭,及误服补剂。

【贾雨村拿到甄士隐资助的五十两银子,为什么不打招呼,连夜就走?】
贾雨村就像一个“灾星”,他接近谁,谁就倒霉。他落魄时借住葫芦庙,葫芦庙后来烧了。他接近的甄士隐,先丢女儿又家破人亡。江南甄家被抄家,林如海家破人亡,贾家被抄家……贾雨村可谓是行走的“灾星”。偏偏这些都是对他有恩无怨的人!

曹雪芹有意通过贾雨村对名利的追求,表达名利“害人”之意。

脂砚斋说贾雨村是假语村言,君笺雅侃红楼认为是“真愚蠢”。贾雨村是对追求名利之人的强烈讽刺。

这一点通过贾雨村得到甄士隐资助后的一个细节,体现得淋漓尽致。

贾雨村当日落魄在葫芦庙,靠卖字画为生,平时与富绅甄士隐结交。中秋节当天,甄士隐请他家去过节,期间他又是咏月,又是对联,迫切的暗示甄士隐,他想要得到资助去赶考。

甄士隐听了贾雨村的诗词,明白他有求助之意。顺水推舟夸他之才必能春风得意,金榜题名。

贾雨村趁机向甄士隐这富人慨叹自己没钱,虽有志科举仕途,奈何囊中羞涩。

注意贾雨村的话:“非晚生酒后狂言,若论时尚之学,晚生也或可去充数沽名,只是目今行囊路费一概无措,神京路远,非赖卖字撰文即能到者。”

语言表达是有讲究的。贾雨村有才,甄士隐有财。他在暗示甄士隐,他值得被投资!

而甄士隐早知道贾雨村没钱,为什么不早点掏钱资助?皆因“有的放矢”四个字!

贾雨村早都乡试“秋闱”结束。会试“春闱”需要逢辰、戍、未年举办。一般在二月初九、十二、十五三天。

甄士隐请客之时的第二年就是会试年份,贾雨村错过这个村就得等下个村,他比谁都着急!

所谓“雪中送炭”!甄士隐有钱也要在最关键的时候拿出来才有意义。他在八月十五这天引导贾雨村提起“会试”之事,就是认为时机已到。

不过贾雨村想要得到资助,需要他自己表达出“求助”之意。

一来古代读书人高傲,甄士隐要给贾雨村足够的尊重。

二来帮人所需,上赶子不是买卖。主动送上门的帮助不值情谊。

三来贾雨村太傲,甄士隐也在熬鹰一般磨练他的个性,让他的投资有意义。

事实上,贾雨村的傲气后来果然让他吃亏被罢官。

贾雨村这边表示没钱进京赶考,就是向甄士隐低头讨要求助。甄士隐马上说:“兄何不早言。愚每有此心,但每遇兄时,兄并未谈及,愚故未敢唐突。今既及此,愚虽不才,’义利’二字却还识得。且喜明岁正当大比,兄宜作速入都,春闱一战,方不负兄之所学也。其盘费余事,弟自代为处置,亦不枉兄之谬识矣!”

甄士隐明明早都知道贾雨村穷,想要资助。但就是不主动,非要他自己在“迫在眉睫”的时候提出请求。

求助和帮助,是两种情况。甄士隐需要贾雨村主动求助,但他却忽略了贾雨村的个性,从而为日后香菱的葫芦案埋下隐患。贾雨村若是将香菱的下落告诉甄士隐妻子,香菱被母亲追回,也不至于日后少年早逝。

君子坦荡荡,小人长戚戚。贾雨村这种小人,将最卑微的一面展现给甄士隐是祸非福。

(第一回,甄士隐)当下即命小童进去,速封五十两白银,并两套冬衣。又云:“十九日乃黄道之期,兄可即买舟西上,待雄飞高举,明冬再晤,岂非大快之事耶!”雨村收了银衣,不过略谢一语,并不介意,仍是吃酒谈笑……

甄士隐叫小童取来五十两银子,两件棉衣,显然是早都准备好,一直没给贾雨村。

以贾雨村的聪明,如何不知道甄士隐是有意试探?这些都让他生出“被羞辱”之意,冲淡了对甄士隐的感激之情。是典型的“小人”思想。

贾雨村收下钱只是略谢,是他读书人的矜持和枭雄的本色。所谓大恩不言谢,不能因为这点钱就失了方寸,被小看了去。

(第一回)士隐送雨村去后,回房一觉,直至红日三竿方醒。因思昨夜之事,意欲再写两封荐书与雨村带至神都,使雨村投谒个仕宦之家为寄足之地。因使人过去请时,那家人去了回来说:“和尚说,贾爷今日五鼓已进京去了,也曾留下话与和尚转达老爷,说:‘读书人不在黄道黑道,总以事理为要,不及面辞了。’”士隐听了,也只得罢了。

注意甄士隐,他给了贾雨村钱后并没有下一步动作,等到第二天睡够了才再派人去请贾雨村,要给他两封推荐信。这是典型的考验贾雨村之举!

甄士隐不提前准备好举荐信当面交给贾雨村,就是要看他背后的反应。贾雨村当面可以掩饰的无所谓,只有人后才会表现真性情。

贾雨村只有始终如一,不急不躁。甄士隐才会将他推荐给官场朋友。否则一个举荐不好,日后容易连累别人,是官场大忌!林如海在这方面不如甄士隐,也没有江南甄家老道,才给贾家日后带来祸患!

贾雨村无疑没有通过甄士隐的考验,他拿了钱估计一夜没睡,第二天才“五鼓”就收拾行李进京而去,可见急迫之情。

贾雨村来不及向甄士隐辞别,代表他的功利心已经超过了世俗人情,顾不得礼仪不告而别,证明他为了名利能够牺牲一切。

贾雨村这种人是能人,却不值得深交,更不可以介绍给朋友,为朋友埋下隐患。甄士隐由此对贾雨村彻底认识。

当然,他并不后悔资助贾雨村,只要贾雨村科举高中,就不会赔钱。只是不再值得深交罢了!

甄士隐和贾雨村这段交往故事,隐藏了非常多的人情世故,曹雪芹在字里行间留出特别多的潜台词,需要读书人细细品味,回味无穷!
#出道吧新星##这就是中国风#


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