市值冲500亿!国产骨科老大如何在争议中上市?

6月30日,威高骨科(688161.SH)发布了科创板上市发行结果公告,成功登陆科创板。从提交招股书到正式敲钟,长达4个月里尽管争议不断,但开盘价119元/股,涨幅约230%,截至下午15:00收盘价为106.05元,市值424.2亿。

  “业绩不够,贿赂来凑”是一些人对威高骨科的印象,昨日,在首次公开发行股票科创板上市公告书也提到,在行业政策方面,近年来出台的各项政策对发行人可能产生包括“商业贿赂”、“现金发放奖励”、“合作伙伴不当行为”等多重风险。但话说回来,能够在标准严苛的科创板上市,说明确实有它医械科技方面“硬”的实力。

  这是威高集团第一家分拆上市的子公司。在集团八大子业务中,这块业务这些年一直保持着近20%的增长速度,最为迅猛,2020年报显示营收18亿元,约占集团总营收的15%。此次威高骨科公开发行股票4141万股,募集资金15亿元,主要用于骨科植入产品扩产项目、研发中心建设项目及提升产品覆盖率等。

  骨科领域排名靠前,募资加深“硬”实力

  威高骨科创立于2005年,主营业务为骨科医疗器械的研发、生产和销售,主要产品包括骨科植入医疗器械以及骨科手术器械工具。威高骨科是国内产品线齐备、规模领先的龙头企业之一,相较于美敦力、强生等骨科巨头,威高骨科是为前五家细分领域企业中唯一的国内厂商。

  业绩方面,威高骨科持续保持高增长,2018年至2020年度,威高骨科分别实现营业收入12.11亿元、15.74亿元、18.24亿元,年复合增长率为22.7%;归母净利润分别为3.24亿元、4.42亿元和5.58亿元,年复合增长率为31.2%。今年一季度,公司实现营业收入4.21亿元,较2020年同期增长46.71%;实现归属于母公司所有者的净利润1.11亿元,同比增长高达101.51%。

  从细分领域来看,骨科四大细分领域分别是创伤类、脊柱类、关节类和运动医学。其中,创伤类为最大的细分市场,占比 29.80%,市场份额位居国内厂商第二;脊柱类排名第二,占比 28.23%,位居国内厂商第一、全行业第三;关节类排名第三,占比 27.77%,位居国内厂商第三。更值得关注的是,行业市场规模还在持续扩大,且国产化趋势明显。

  骨科医疗器械行业作为一个多学科交叉、知识密集型的高技术行业,持续的研发创新是丰富产品种类、提升产品性能的重要前提。最近三年威高骨科业绩持续高增长,得益于公司持续的研发投入和强大的产品竞争能力,2018年研发投入0.48亿,2019年投入0.74亿,2020年研发投入0.825亿。

  目前威高骨科及子公司拥有第I类产品备案凭证191项,第Ⅱ类医疗器械产品注册证10项,第Ⅲ类医疗器械产品注册证81项,产品涵盖骨科脊柱类、创伤类、关节类及运动医学等骨科植入医疗器械、椎体成形系统及多种骨科植入配套手术器械领域超过20000种不同规格的各类骨科医疗器械,是国内骨科医疗器械行业产品线最齐备的公司之一。

  同时,威高骨科建有国家级企业技术中心、植入器械国家工程实验室、院士工作站、博士后工作站、省级工程技术研究中心、泰山学者实验室等研究实体,并与中国科学院、中国工程院、军事医学科学院等单位开展产学研合作,建立了30多家研发中心或联合实验室。

  即便处在骨科植入医疗器械领域国内领先地位,公司也深刻认识到自己与发展历史较长的外资巨头存在差距。特别是身处资本密集型行业,仅靠自有资金的积累无法满足公司为适应市场需求增长而快速扩大产能的需求。

  此次成功回归A股并登陆科创板,将为公司发展积蓄起巨大的动能。上市公告书显示,公司公开发行股票扣除发行费用后,实际募集资金净额约13.82亿元,拟将募集资金投入建设骨科植入产品扩产项目、研发中心建设项目和营销网络建设项目。其中,骨科植入产品扩产项目建成达产后预计年新增脊柱类、创伤类、关节类骨科植入产品产能共667万件,进一步丰富公司产品线,强化公司竞争优势。

  借集采东风,加速国产化替代

  值得注意的是,此次威高骨科登陆科创板的进程,还伴随着带量采购政策从药品到耗材的蔓延,特别是近期第五批国家组织药品集中采购公布拟中选结果,以及国家组织高值耗材联合采购办公室发布人工关节国家集采公告正式出台,骨科耗材集采行动正式贯彻落实。

  近年来医疗器械相关的医改政策频出,从研发、注册、采购等多维度助推创新产品迭代,尤其是近期进行的高值耗材带量采购,大幅降低了技术成熟、性能稳定的产品价格,倒逼企业加大创新力度,持续推出更新、更独特的产品来保障自身收益。现有格局打破后,有较大几率脱颖而出的公司有两类:一是平台型企业,二是研发技术型企业。借力集采政策东风,以威高骨科、大博医疗、爱康医疗、春立医疗等企业为代表的国内厂商正加速崛起。

  作为骨科医疗器械领域里的重量级选手,威高骨科历来极其注重研发,报告期内,公司不仅研发投入呈现逐年递增态势,保障了技术优势的不断积累。以此次上市为契机,公司将加速产能扩张,在效率和质量上同时加强产品产出,并将在产品营销和品牌建设层面,继续保持多品牌运营战略,保持市场有效渗透下沉,针对不同需求、不同市场提供全面的系列产品。

  扛了近一半营收的脊柱类业务被寄予厚望,行业目前的国产替代率只有40%,这跟其他的医疗器械领域有着不小的差距,大的趋势是该比例会因为国产公司的低价策略在未来几年不断提高,这也是威高骨科继续加注的原因所在。

  创伤类业务是目前国产化率最高的领域,达到67.85%,威高骨科处在第五,但行业特别分散,国产品牌第一名的大博医疗市场占有率在10%以内,创伤类业务是此次资源分配的大头,虽然扩产幅度相对少,不过马上进入国家高值耗材的集中采购,扩产仍有不小的机会。

  关节类因为集中采购,资源分配的优先级弱于前两项,威高骨科在该业务上只有3.53%的市场占有率。根据4月1日国家高值耗材采购办发布的通知,本轮全国骨科高值耗材集采将从关节业务开始,威高骨科在招股书中表示,公司将积极参与带量采购的准备,力争提供有竞争力的报价,通过中标带量采购进而保持、提升公司产品的市场占有率。

  从渠道上看,威高骨科在三级医院(省、市级医院)的覆盖比率为48%,二级医院(地区性医院)的覆盖率为12.8%,骨科目前的渠道体系是最匹配国产替代逻辑的国内公司。招股书显示,本轮募资的第二大资金用途即营销网络搭建,预计投入5亿元。该项目所建设的营销网络包括31个营销分中心、71个配送网点、5个营销培训基地及营销网络信息化系统。

  打造具有国际一流水平的骨科创新型企业是威高骨科的成立初衷和长久发展的宏远目标。公司相关负责人表示,为借力集采“东风”进一步增强自身的竞争实力,在深度与广度上推动产品的整体布局。同时将借力资本市场继续前行,不断加大科研投入,打破国外技术垄断,开发出更具有临床影响价值的优质产品,为骨科产业领域贡献力量,引领产业发展。

关于组织开展“中小企业服务月”活动的通知https://t.cn/A6Vm6MQJ

各市、县中小企业主管部门、各省级、国家级中小企业公共服务示范平台:
为深入贯彻工信部办公厅《关于开展中小企业服务月活动的通知》精神,落实省委十一届十一次全会精神和省委经济工作会议部署,开展好“我为群众办实事”实践活动,以服务中小企业的实际行动庆祝中国共产党成立 100 周年,帮助解决我省中小企业发展中存在的困难和问题,确保今年“净增1000户规上企业”硬核任务的完成,推动全省中小企业高质量发展,省局决定在全省组织开展“中小企业服务月”活动。现将有关事项通知如下:
一、活动时间
省局确定6月份为全省中小企业服务月,6月1日至30日在全省范围内开展中小企业服务月活动。
二、活动主题
办好实事,助力发展
三、活动服务重点对象
围绕净增1000户规上企业的硬核任务目标,今年我省中小企业服务月活动的主要服务对象为:列入培育库的拟升规企业和去年首次升规的企业要实现服务全覆盖,同时惠及双创企业、专精特新企业、高新技术企业等重点企业。
四、活动内容

(一)多形式开展宣传活动
服务月活动期间,各地要采取多种形式,广泛宣讲中小企业政策,宣扬中小企业成就,宣传中小企业发展典型,在全社会营造支持中小企业发展的氛围。6月27日,各地要结合庆祝世界小微企业日,集中开展各种形式的宣传活动。

(二)组织开展“三进三送”活动

服务月活动期间,各市县中小企业主管部门要组织开展“三进三送”活动,即“进园区、进双创基地、进高校,送政策、送专家、送服务”活动,根据企业需求,有针对性组织服务机构开展服务活动,6月份每个县至少要举办一场活动;6月份以后,各地要常态化开展“三进三送”活动,全年力争每个县平均服务100家左右企业,全省服务1万家以上中小企业,实现百县万企的目标。

(三)广泛开展专业化服务

全省各类中小企业服务机构,特别是省级和国家级中小企业公共服务示范平台,要围绕企业需求,通过“上下联动、示范带动、创新驱动”,重点开展十大重点领域服务活动(活动清单见附件1),从政策服务、创新和技术、数字化赋能服务等方面,为企业提供优质服务,切实帮助企业解决生产经营难题。要积极配合当地中小企业主管部门服务工作,主动参加“三进三送”活动,今年每个省级以上中小企业公共服务示范平台至少要组织2场以上专题服务活动,参加1场“三进三送”活动,全年平均服务企业数量达到50家以上。

(四)深入开展入企帮扶活动

各市县中小企业主管部门要按照省局部署,实行领导干部包县包企服务制度,定期组织带领机关干部、服务机构、深入“小升规”培育企业等重点企业,了解企业需求,开展点对点、零距离、全方位服务,尽力帮助企业解决生产经营难题,确保今年净增1000户规上企业硬核任务的完成。
五、服务形式

各地中小企业主管部门可组织、联合、委托省级以上中小企业公共服务示范平台,带动本地优秀服务机构,多形式开展服务活动。要因企制宜,力求实效,以切实解决企业难题为出发点,杜绝形式主义和简单应付的错误思想。在组织活动前,要提前收集企业需求,根据企业需求,选择相应的服务机构参加。可集中宣讲服务,也可点对点、一对一、因企制策;也可采用网络直播、短视频等新媒体形式宣讲政策、开展服务。活动举办时要保留活动资料;活动结束后要组织参加企业填写满意度调查表。年底前,各市县和参加的服务机构要专题总结,书面报告活动情况,包括组织情况、参加企业数量、解决问题的数量和类型、典型案例、活动成效、存在问题和下一步改进建议,服务机构向市县中小企业主管部门报告,市级中小企业主管部门要向省局报告。
六、工作要求

(一)高度重视。开展中小企业服务月活动是今年工信部和省局服务体系建设的一项重要工作,也是为确保完成净增1000户规上企业硬核任务的一项重要举措。各市县中小企业主管部门要高度重视,充分认识开展这项工作的重要意义。省级以上中小企业公共服务示范平台要把这项工作作为展示服务能力,体现企业形象、开拓服务市场的新机会,认真参加,积极配合。

(二)强化组织领导。各市县中小企业主管部门要提高政治站位,把服务月活动作为“我为群众办实事”实践活动的重要内容和践行初心使命的重要行动抓紧推动,充分发挥促进中小企业发展工作领导小组协调机制作用,加强组织领导,结合当地实际制定具体服务活动方案,细化工作措施,明确责任分工,制定工作计划,明确时间安排,因地制宜开展特色化服务活动,将服务月活动作为解决企业实际困难、提升企业发展质量的重要举措抓好抓实。

(三)明确任务分工。省局由服务体系建设处牵头总负责,统一指导各市工作。根据市县要求,协调调动省内外优质服务资源,支援配合市县中小企业主管部门开展工作。各市县根据工作计划,负责征集企业需求,选好场地和时间,组织当地企业和优秀服务机构参加。

(四)动员各方力量。要充分发挥中小企业公共服务平台网络的骨干架构作用,发挥中小企业公共服务示范平台、小型微型企业创业创新示范基地、各地中小企业服务中心带动引领作用,提升创新创业特色载体的辐射能力,发动志愿服务专家队伍,引导带动广大市场化服务机构为中小企业提供优质服务,务求服务实效,切实提升中小企业获得感,为中小企业健康发展提供有力的服务支撑。

(五)创新服务模式。要积极运用云计算、大数据、5G、人工智能、区块链等新一代信息技术创新服务模式,推动服务供给和需求的精准、高效匹配。鼓励支持开展线上线下相结合的模式,推出一批线上服务产品,创新服务方式,提升服务质量和水平,打造服务品牌,为中小企业提供专业化、高质量的服务产品。

(六)总结经验推广。各市县要边工作边总结,要充分利用电视、报刊、网络、新媒体等多渠道宣传服务活动内容,对企业满意度高、成效明显的服务活动要善于总结经验,及时推广交流,扩大中小企业知晓面,引导中小企业踊跃参与;对服务成效显著的服务机构,要大力培育扶持,帮助其深入开展工作,扩大社会影响力,提升服务体系服务能力。各省级中小企业公共服务示范平台要认真总结一批服务案例,及时报送省局。各市、县在工作中需要同国家级、省级中小企业示范平台等优质服务机构合作的,可及时与省局服务体系建设处联系,省局将按照市县需求,帮助对接优质专业服务机构。
联 系 人:张元山 白泽林
联系电话:0351-5607048
工作邮箱:sjfwtxc@163.com
附件:
1:十大重点领域服务.docx
2:企业满意度调查表.docx
点击“阅读原文”下载附件~

山西省小企业发展促进局

2021年6月3日

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