推荐：过去一年的资金曲线和如何控制回撤。收益率在120%左右，行情陷入了系统性的震荡之中，账户也没有什么明显的回撤，实现了在震荡时期的账户目标。当出现了亏损后，要收缩战线，降低仓位；当盈利后，底仓可以适当扩大仓位，实现“盈扩亏缩”的战略。全文点击：https://t.cn/A6xNazui#
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2020年A股是小牛市，A股还是相对好做的，收益率也不错，只要拿着股票，2020年都会盈利不错，2020年股市的盈利在60%附近。
2020年期货上半年不好做，下半年好做一些，不过大行情出现在年底。2020年，我的收益率在120%左右，是满意的，我每年的目标收益率不是翻几倍，而是50-100%，求稳，不做明星，而做寿星，所以仓位都比较低；同时另外的一个目标是账户回撤要低，风险要控制住，要能永久地活在市场。
图：2020年的资金曲线图
图片
一、上半年，账户停滞不前，不过回撤也很小
2020年元旦后，账户出现了小幅的回撤，因为当时整个市场没什么行情，陷入了震荡，止损了几笔。
2020年春节后，因为疫情的影响，导致开盘后大跌，此后技术走的比较乱，化工、有色在3月份的大跌，只抓了一点点，仓位低，行情跌速太快，没有给加仓的机会，而且转势是V型上涨。所以盈利不多，仅扳回了年初的损失，账户实现了小幅的盈利。
4-6月份，整个市场陷入了震荡，或者缺少入仓的有效机会，所以账户停滞不前，曲线一直缓慢回落。
回顾上半年，整体上市场上没什么机会，黑色、油脂、化工等，都是上下震荡，化工的假信号还比较多，账户基本是停滞不前的，没有什么大的盈利；同时，上半年行情陷入了系统性的震荡之中，账户也没有什么明显的回撤，实现了在震荡时期的账户目标。
二、在市场上普遍陷入震荡的时候，如何能控制好账户的回撤？
其实，一年中好的市场机会，是比较短暂的，一年中通常只有两波行情，每波行情在1-2个月，所以可见，大部分时候，市场都没什么行情的，因此，震荡才是资本市场的主流，三分之二的时间都是震荡，只有三分之一的时间才是趋势。
这意味着，一年中连续四五个月，都很可能是震荡，甚至连续七八个月都是震荡，那么在这么长的震荡时期，我们很容易来回被打脸，趋势中辛苦赚的利润，都在这些行情期间回吐完毕，而且本金也折损较多，导致回撤很大，同时严重摧毁对交易和交易系统的信心，等将来趋势来临后，也很可能会错失。
那么在震荡时期，如何控制账户的回撤呢？
许多人不断咨询我，如何控制好账户的回撤，其实我们无法预知下一波行情是震荡，还是趋势，如果我们能够提前知道未来行情是震荡，那“干脆不做”就是最好的方法，但未来是黑洞，我们能做的就是“保持操作的前后一致性”，进行适当的资金管理。我常用的主要方法有三个（三个并用）：
第一：“盈扩亏缩”的战略，当出现了亏损后，要收缩战线，降低仓位；当盈利后，底仓可以适当扩大仓位。
因为当出现连续止损后，一方面，行情有可能陷入震荡行情，本身需要我们回避风险，操作的品种大幅缩减，仓位也显著降低，如果连续三笔以上的止损，而且间隔时间近，则需要休息半个月以上，因为行情陷入震荡的概率较高；另一方面，要调整心态，当出现连续止损后，心态容易失去理智，“赌”和怄气容易冲昏头脑，降低仓位，可以减少风险，特别是休息一下，关闭电脑，可以调整心态，积蓄能量。
当出现盈利后，一方面，你有了盈利作为保底，用盈利来搏未来的收益，只要本金不折损，都能够提高心态的抗压能力；另一方面，出现了盈利后，趋势有可能来临，适当扩大仓位，可以获得更多的利润。不过这里特别强调一下，底仓是“适当”扩大，例如原来底仓20%，可以扩大到25%，不是随意扩大仓位，不是说底仓可以达到40%了，因为行情的未来是未知的，我们要保证操作前后的一致性，如果底仓扩大的较大，一旦止损，则你的损失会比较大，利润回吐较大，也违背了交易操作的前后一致性。
第二：在前期单子有安全利润的情况下，才会考虑是否加仓，而且只有出现了加仓的信号，才会加仓。坚决不能随意加仓，否则“加仓”容易成为泡汤。
我们经常会面临这样的情况：单子有了浮盈，就开始嫌弃原来的仓位低，就后悔当初为何不一步把仓位弄满，就想赶紧把仓位加上去。结果，不加仓时还有利润，一加仓，行情稍一回撤，我们利润全无，而且就开始自乱阵脚，不知所措，此时就想赶紧出来，错失行情；或者，加仓后，仓位变大，浮盈变为浮亏后，浮亏较大，损失很大，甚至不忍心砍仓了。
加仓，一定要保证前面的单子有了安全利润保护的情况下，才能考虑加仓，即前面的单子已经可以设置保本止损了，能够不亏损了，没有风险了。如果前面的单子没有利润保护，你加了仓位，此时仓位较大，一旦触及止损位，你的总损失大，肯定会超出你单笔的亏损容忍底限，甚至超出很大，此时你容易失去理智，头脑发热，变成乱操作。
要让账户的风险，永远停留在最后的一笔单子，前面单子已经都无风险，最多能保本出局，这样你的风险永远是小的，是可控的，无论什么时候触发了止损，你只是止损了某一笔单子，而前面的单子最差是保本离场。
当行情陷入了震荡的时候，无论是系统性的震荡，还是某个品种的震荡，无论你的仓位已经加到多大，无论什么时候触发止损，你只是止损了一笔单子，因为前面的单子最差可以保本离场，你的风险最大就是一笔单子的止损。相反，如果陷入震荡的时候，你动不动就随意加仓，前面的单子都未能保本，则加的仓位，连同前面一系列的仓位，总仓位很大，一旦触发了止损，则你的总损失较大，远超出单笔单子的损失，风险是严重不可控的，回撤会很大。
如果趋势来临的时候，底仓有了安全利润后，出现了加仓信号，你可以不断地加仓，这样伴随着趋势的前行，你的总仓位越滚越大，利润跑起来飞快，呈现指数式的飙涨。但是你账户的风险，却只是最后一笔加仓单子的风险，所以即使行情转势或行情大幅回撤，你也只是损失了最后一笔单子的止损。
所以“在前面单子有了安全利润的情况下，才能考虑加仓”，可以实现“盈扩亏缩”的战略，亏损的时候，你永远只是损失一笔单子的损失，损失小，所以在行情陷入系统性的震荡时期，你的账户触发了止损，永远都只是损失一笔单子的风险；但是在趋势来临的时候，出现加仓信号，你可以不断地加仓，只要前期单子都有了安全利润后，总仓位是越滚越大，盈利是飙涨的，即盈利的时候，仓位可是比较大的。
第三：交易系统中，要加入“过滤”阀口，尽可能地过滤假信号，才能回避震荡行情
一年之中，大部分时间都是震荡行情，我们所能做的就是控制账户回撤，行情不是做出来的，而是等出来的，震荡中没行情，自然也不可能指望账户起飞。恰好相反，震荡中的来回假信号，账户不仅不能起飞，反而不断地快速亏损，在震荡行情中，大部分人的本金会不断地减少，熬不到趋势的来临。
当然，我们也无法提前判断行情下一步是震荡还是趋势，我们需要在交易系统中，加入“过滤”阀口，过滤大部分的假信号，大幅提高信号的有效性，就可以过滤掉大部分的震荡行情，使在震荡行情中，即便震荡的时期较长，多达五六个月、八九个月甚至一年，那么账户的资金回撤仍然较少，就可以熬到趋势的来临。趋势来临后，账户就可以起飞了。
所以判断一个交易系统（交易系统本身包括资金管理）的优劣，不是看她在大行情来临时能赚多少，因为任何的趋势交易系统，无论多差、多简单，那么只要在大行情来临，任何的趋势交易系统都管用，都能赚大钱。判断一个交易系统的优劣，应该是看她在震荡行情中的表现，也就是她应对风险的能力，风险第一，如果在较长的震荡时期，她都可以较好地控制账户的回撤，回撤较小，则她就是一个优秀的交易系统（交易系统包括资金管理）。
三、下半年的时候，趋势行情才逐步来临
2020年上半年行情普遍震荡，等了半年，终于熬到了趋势行情的来临，7月后趋势行情纷至沓来，油脂、黑色和粕类都开始走出趋势，不过黑色的趋势性短暂。11月后，黑色行情爆发，一个多月，涨势凶猛，特别是铁矿石和焦炭，涨幅在50%之上，抓住了黑色的大行情，逐步加仓，所以2020年的大部分利润，都是在这一个多月获得的。
图：2020年下半年，铁矿石的走势图
图片
前半年，账户是停滞不前的，这属于正常的现象，毕竟一年中大部分的时间都是震荡，只要账户的回撤能够控制住，回撤小，就是成功的。所以每年，我都会有几个月的时间，账户稳步不前，我也都有心里准备，所以并不慌张。如果此时你着急、急躁，急于挣钱，那么就会放松了自己的入仓条件，不仅不能获得利润，反而会不断折损，还没等到趋势的来临，你就折损大半，伤及对交易和交易系统的信心，容易丢失后面的趋势行情。
交易是“三年不开张，开张吃三年”，同样适合于一年中的交易，一年中大部分时间都是震荡，在这些震荡期间，我们就是小打小闹，有所盈利，但不大，能够控制好账户的回撤就行。一年中会有两个月左右的时间，出现大行情，那么一年中的大利润，就可能来自于这两个月，就像2020年，等了10个月，在年终的最后两个月才出现了大行情。
全文点击：https://t.cn/A6xNazui#
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2020年期货上半年不好做，下半年好做一些，不过大行情出现在年底。2020年，我的收益率在120%左右，是满意的，我每年的目标收益率不是翻几倍，而是50-100%，求稳，不做明星，而做寿星，所以仓位都比较低；同时另外的一个目标是账户回撤要低，风险要控制住，要能永久地活在市场。
图：2020年的资金曲线图
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一、上半年，账户停滞不前，不过回撤也很小
2020年元旦后，账户出现了小幅的回撤，因为当时整个市场没什么行情，陷入了震荡，止损了几笔。
2020年春节后，因为疫情的影响，导致开盘后大跌，此后技术走的比较乱，化工、有色在3月份的大跌，只抓了一点点，仓位低，行情跌速太快，没有给加仓的机会，而且转势是V型上涨。所以盈利不多，仅扳回了年初的损失，账户实现了小幅的盈利。
4-6月份，整个市场陷入了震荡，或者缺少入仓的有效机会，所以账户停滞不前，曲线一直缓慢回落。
回顾上半年，整体上市场上没什么机会，黑色、油脂、化工等，都是上下震荡，化工的假信号还比较多，账户基本是停滞不前的，没有什么大的盈利；同时，上半年行情陷入了系统性的震荡之中，账户也没有什么明显的回撤，实现了在震荡时期的账户目标。
二、在市场上普遍陷入震荡的时候，如何能控制好账户的回撤？
其实，一年中好的市场机会，是比较短暂的，一年中通常只有两波行情，每波行情在1-2个月，所以可见，大部分时候，市场都没什么行情的，因此，震荡才是资本市场的主流，三分之二的时间都是震荡，只有三分之一的时间才是趋势。
这意味着，一年中连续四五个月，都很可能是震荡，甚至连续七八个月都是震荡，那么在这么长的震荡时期，我们很容易来回被打脸，趋势中辛苦赚的利润，都在这些行情期间回吐完毕，而且本金也折损较多，导致回撤很大，同时严重摧毁对交易和交易系统的信心，等将来趋势来临后，也很可能会错失。
那么在震荡时期，如何控制账户的回撤呢？
许多人不断咨询我，如何控制好账户的回撤，其实我们无法预知下一波行情是震荡，还是趋势，如果我们能够提前知道未来行情是震荡，那“干脆不做”就是最好的方法，但未来是黑洞，我们能做的就是“保持操作的前后一致性”，进行适当的资金管理。我常用的主要方法有三个（三个并用）：
第一：“盈扩亏缩”的战略，当出现了亏损后，要收缩战线，降低仓位；当盈利后，底仓可以适当扩大仓位。
因为当出现连续止损后，一方面，行情有可能陷入震荡行情，本身需要我们回避风险，操作的品种大幅缩减，仓位也显著降低，如果连续三笔以上的止损，而且间隔时间近，则需要休息半个月以上，因为行情陷入震荡的概率较高；另一方面，要调整心态，当出现连续止损后，心态容易失去理智，“赌”和怄气容易冲昏头脑，降低仓位，可以减少风险，特别是休息一下，关闭电脑，可以调整心态，积蓄能量。
当出现盈利后，一方面，你有了盈利作为保底，用盈利来搏未来的收益，只要本金不折损，都能够提高心态的抗压能力；另一方面，出现了盈利后，趋势有可能来临，适当扩大仓位，可以获得更多的利润。不过这里特别强调一下，底仓是“适当”扩大，例如原来底仓20%，可以扩大到25%，不是随意扩大仓位，不是说底仓可以达到40%了，因为行情的未来是未知的，我们要保证操作前后的一致性，如果底仓扩大的较大，一旦止损，则你的损失会比较大，利润回吐较大，也违背了交易操作的前后一致性。
第二：在前期单子有安全利润的情况下，才会考虑是否加仓，而且只有出现了加仓的信号，才会加仓。坚决不能随意加仓，否则“加仓”容易成为泡汤。
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加仓，一定要保证前面的单子有了安全利润保护的情况下，才能考虑加仓，即前面的单子已经可以设置保本止损了，能够不亏损了，没有风险了。如果前面的单子没有利润保护，你加了仓位，此时仓位较大，一旦触及止损位，你的总损失大，肯定会超出你单笔的亏损容忍底限，甚至超出很大，此时你容易失去理智，头脑发热，变成乱操作。
要让账户的风险，永远停留在最后的一笔单子，前面单子已经都无风险，最多能保本出局，这样你的风险永远是小的，是可控的，无论什么时候触发了止损，你只是止损了某一笔单子，而前面的单子最差是保本离场。
当行情陷入了震荡的时候，无论是系统性的震荡，还是某个品种的震荡，无论你的仓位已经加到多大，无论什么时候触发止损，你只是止损了一笔单子，因为前面的单子最差可以保本离场，你的风险最大就是一笔单子的止损。相反，如果陷入震荡的时候，你动不动就随意加仓，前面的单子都未能保本，则加的仓位，连同前面一系列的仓位，总仓位很大，一旦触发了止损，则你的总损失较大，远超出单笔单子的损失，风险是严重不可控的，回撤会很大。
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一年之中，大部分时间都是震荡行情，我们所能做的就是控制账户回撤，行情不是做出来的，而是等出来的，震荡中没行情，自然也不可能指望账户起飞。恰好相反，震荡中的来回假信号，账户不仅不能起飞，反而不断地快速亏损，在震荡行情中，大部分人的本金会不断地减少，熬不到趋势的来临。
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2020年上半年行情普遍震荡，等了半年，终于熬到了趋势行情的来临，7月后趋势行情纷至沓来，油脂、黑色和粕类都开始走出趋势，不过黑色的趋势性短暂。11月后，黑色行情爆发，一个多月，涨势凶猛，特别是铁矿石和焦炭，涨幅在50%之上，抓住了黑色的大行情，逐步加仓，所以2020年的大部分利润，都是在这一个多月获得的。
图：2020年下半年，铁矿石的走势图
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【从一粒种子去透视汾酒的匠心与极致】10月9日，汾酒“走进汾酒第一车间——全国主流媒体原粮基地行”启动仪式在山西杏花村举行，百家媒体受邀走进位于山西长治沁县的汾酒原粮基地，亲历由一粒种到一抹清香的奇幻之旅，沉浸式体验绿色原粮的严苛种植流程。
活动举办期间，由于受连续强降雨影响，山西多地遭遇洪涝灾害，当地居民生活受到严重影响。启动仪式上，汾酒党委书记、董事长李秋喜表示，汾酒已于10月8日向山西省红十字会捐赠3000万元，用于山西近日以来的防汛救灾、灾后重建等工作，竭尽全力帮助受灾群众尽快战胜困难、恢复生产生活。并承诺对于此次受灾的高粱基地种植户进行对接，汾酒将最大限度地助力抗灾救灾，切实将农户损失降到最低。
支援山西抗洪3000万元、为农户兜底 灾害面前再现汾酒担当
金秋十月，汾酒的百万亩原粮迎来了收割的季节。作为汾酒生产的第一车间,也是汾酒全产业链布局的开端，原粮基地是汾酒真正从源头驾驭绿色，酿造生态品质汾酒的源头，更是中国酒魂信仰落地生根的最前沿。
为了让社会各界深刻了解汾酒酿造过程，近距离感受汾酒品质，汾酒正式启动走进汾酒第一车间系列活动的首次活动——“走进汾酒第一车间——全国主流媒体原粮基地行沁县”。但在汾酒启动系列活动前夕，山西突然遭遇持续降雨，全省多地接连发生崩塌、滑坡等地质灾害，城市内涝严重，造成巨大人员财产损失。作为山西本土企业，汾酒一边抓生产报品质，一边立即展开抗灾行动，在捐款3000万元之后，李秋喜董事长在活动启动仪式上当即强调并作出保证，汾酒将积极与此次受灾的高粱基地种植户进行对接，最大限度地助力抗灾救灾，切实将农户损失降到最低。
汾酒以积极生产经营的实际行动和创造更好业绩的决心，努力支持脱贫攻坚、乡村振兴，支持民生，源源不断地为社会经济发展做出更大贡献。2010年成立汾酒集团公益慈善基金会，这是国内第一家酒企业成立的基金会，汾酒每年都会出资上百万元发起“汾酒公益’圆梦大学’”公益助学活动，帮助家庭贫困却学业优秀的学子圆梦大学；2020年，新冠疫情爆发，汾酒第一时间向湖北红十字会捐款2000万元支持抗疫；今年7月，河南郑州爆发罕见大雨，汾酒又低调捐款2000万元用于抗洪救灾，再现汾酒担当。
除捐款捐物外，汾酒一直以实业报国支持当地经济发展。依托白酒酿造优势，汾酒以原粮生产产业为扶贫工程切入点，对贫困县地区进行对口扶贫。此次“走进汾酒第一车间”走访的沁县原粮基地，便是其中之一。
2015年，汾酒对山西省级贫困县沁县进行对口扶贫，建立高粱种植基地；2017年，汾酒投入3000万元扶贫款用于沁县汾酒高粱种植项目，到2020年时种植面积已由最初的5000亩发展到60000余亩。
为保证农民种粮积极性，汾酒不仅免费为贫困户提供种子，还以优质价格收购酿酒高粱，有效提升当地农民收入。据统计，截至2020年汾酒累计投入2亿余元，带动沁县1164户贫困户从事高粱种植，惠及沁县及周边县共13个乡镇267个村14000余农户。如今，沁县在特色种养业、农产品加工业等积极发展，走出了一条产业高质量发展的富民新路，已于2019年正式退出贫困县。
会说话的源头，看得见的品质
“汾酒第一车间”是清香汾酒匠心品质的生动展示
文化是魂，品质是根。要酿好酒，一定要有好的原料，这就是为何汾酒提出“测天下吉壤为我所种，汇天下好粮为我所用”。
这也是山西杏花村汾酒厂原粮基地的口号和誓言，要用最好的粮食酿最好的酒。从甘肃山丹军马场、永登县，到东北三省；从内蒙古农场、河北坝上草原到山西沁县“山西最大高粱基地”，几乎是全国最好的粮食都被运到了山西杏花村。
一颗高粱谷粒从田间原生态进厂到一瓶汾酒产品入市，要历经36个大环节监控、183个质量控制点 检测，满足2182个既定标准。汾酒从源头开始以高标准、严要求把控原粮品质，确保让消费者喝到“最干净、最卫生”的绿色汾酒，展示清香汾酒最顶级的匠心品质，引领白酒行业绿色健康发展。
“品质”是工艺标准与质量管控，但不易被大众消费者理解，汾酒此次用一场沉浸式体验，让来自全国上百家媒体用亲自看到、感知和体验汾酒的“活态文化”，进而促进达成让消费者“可观”“可听”“可感”“可触”“可品”的“五可”品牌体验。
因此，“走进汾酒第一车间”，对汾酒而言，原粮基地是第一车间，酿酒车间也是第一车间，罐装车间也是第一车间……从原粮生长的田间地头，到制曲酿酒罐装的车间内，第一车间就是汾酒优质的原料，传统的工艺，精细的管理，这一切都在走进第一车间里见证汾酒品质。
伴随着消费者主权时代的到来，食品的全产业链模式应运而生。即以消费者为导向，从产业链源头做起，从种植、生产到物流、销售等每一个环节，实现食品安全可追溯，形成安全、营养、健康的食品供应全过程。
如今，在三年改革全面完成的基础之上，汾酒发展已经步入快车道，并始终不忘在质量管控与品质提升方面未雨绸缪。汾酒以丰富、优质的资源作为支撑，从源头开始培育、展示、提升。将“第一车间”的原粮基地建设好，将其打造成为白酒产业链上最具影响力与竞争力的原粮生产基地，才能从根本上为汾酒提升品牌竞争力提供强大的资源优势。助力汾酒实现清香天下、王者归来的复兴梦想。
全力打造清香大时代，“汾酒第一车间”助力汾酒“活态文化”加速品牌发展
汾酒秉承“国酒之源、清香之祖、文化之根”的历史底蕴，拥有6000年的酿酒史、1500年的名酒史、800年的蒸馏酒史、300年的品牌史的传承中，汾酒以悠久与深厚的品格和文化酿造了高质量的白酒产品。可以说，清香型白酒是伴随着中华民族历史和文明一起发展的，汾酒的发展更是与中国酒的历史一脉相承。几千年来，汾酒以“清”为本，严格把控水、粮食、工艺、管理方方面面的“纯净”，全力保证清香之品。
“汾酒酿造过程的水、粮食、工艺、管理无一不凸显着一个关键词——‘纯净’。”李秋喜董事长表示，最干净的水，给汾酒注入了源头清香。汾酒的水来自著名的郭庄泉岩溶水保护区内，它们深藏地下840米深处，水中富含大量对人体健康有益的矿物质，用这种天然岩溶水酿出的酒，清透、纯净。原料干净，奠定了汾酒清香之骨；公司在山西、东北、内蒙古、甘肃、河北等地拥有110余万亩原粮种植基地，从原粮基地采购优质高粱、大麦、豌豆等酿酒原材料，确保了酿酒原料绿色健康；工艺干净，给予了汾酒清香的气质。汾酒酿造工艺采用“地缸分离发酵”。“地缸发酵”避免了土壤细菌对酒醅的浸入影响，最本真地反映粮食发酵的香味，酒醅更清洁、干净、卫生。器件干净，是汾酒对品质的不变初心。汾酒最著名的工艺特点就是“清字当头，一清到底”——茬次清，酒醅清，机械设备、生产工具日日清，工完料尽场地清，环境卫生清。
李秋喜董事长认为，清香白酒企业要传承和坚守清正的品质，在品牌建设和营销层面进行创新，抓住清香型白酒突破发展的历史性机遇，共同将清香白酒推向市场最前沿和国际大舞台，让千年技艺在传承中炉火纯青、在创新中发扬光大，让中国白酒在新时代下、在世界范围内树立新的形象，展现新的情怀，散发新的光芒。
随着“十四五”大幕已然拉开，在汾酒实现复兴的关键时期，汾酒正站在一个新的历史节点上，汾酒发展史上迎来了又一个分水岭，也是汾酒事业的又一个重大转折点。“汾酒第一车间”作为品质汾酒品牌传播IP化的活动载体，是品质汾酒可视化的第一现场，是探寻中国酒魂的品质起点，也是近距离感悟汾酒最美源头，体会绿色汾酒和品质汾酒初心的地方。
媒体参观团们在杏花村感受着汾酒取于郭庄泉岩溶水保护区内地下840米深处水源的清透、纯净；在汾酒博物馆，感受着中国白酒鼻祖的悠久历史文化；在沁县原粮基地，在沁县汾酒绿色原粮基感受优质高粱等酿酒原材料的绿色健康……在新时代发展机遇之下，传承和坚守清正品质的汾酒正迎来可遇不可求的发展机遇。
活动举办期间，由于受连续强降雨影响，山西多地遭遇洪涝灾害，当地居民生活受到严重影响。启动仪式上，汾酒党委书记、董事长李秋喜表示，汾酒已于10月8日向山西省红十字会捐赠3000万元，用于山西近日以来的防汛救灾、灾后重建等工作，竭尽全力帮助受灾群众尽快战胜困难、恢复生产生活。并承诺对于此次受灾的高粱基地种植户进行对接，汾酒将最大限度地助力抗灾救灾，切实将农户损失降到最低。
支援山西抗洪3000万元、为农户兜底 灾害面前再现汾酒担当
金秋十月，汾酒的百万亩原粮迎来了收割的季节。作为汾酒生产的第一车间,也是汾酒全产业链布局的开端，原粮基地是汾酒真正从源头驾驭绿色，酿造生态品质汾酒的源头，更是中国酒魂信仰落地生根的最前沿。
为了让社会各界深刻了解汾酒酿造过程，近距离感受汾酒品质，汾酒正式启动走进汾酒第一车间系列活动的首次活动——“走进汾酒第一车间——全国主流媒体原粮基地行沁县”。但在汾酒启动系列活动前夕，山西突然遭遇持续降雨，全省多地接连发生崩塌、滑坡等地质灾害，城市内涝严重，造成巨大人员财产损失。作为山西本土企业，汾酒一边抓生产报品质，一边立即展开抗灾行动，在捐款3000万元之后，李秋喜董事长在活动启动仪式上当即强调并作出保证，汾酒将积极与此次受灾的高粱基地种植户进行对接，最大限度地助力抗灾救灾，切实将农户损失降到最低。
汾酒以积极生产经营的实际行动和创造更好业绩的决心，努力支持脱贫攻坚、乡村振兴，支持民生，源源不断地为社会经济发展做出更大贡献。2010年成立汾酒集团公益慈善基金会，这是国内第一家酒企业成立的基金会，汾酒每年都会出资上百万元发起“汾酒公益’圆梦大学’”公益助学活动，帮助家庭贫困却学业优秀的学子圆梦大学；2020年，新冠疫情爆发，汾酒第一时间向湖北红十字会捐款2000万元支持抗疫；今年7月，河南郑州爆发罕见大雨，汾酒又低调捐款2000万元用于抗洪救灾，再现汾酒担当。
除捐款捐物外，汾酒一直以实业报国支持当地经济发展。依托白酒酿造优势，汾酒以原粮生产产业为扶贫工程切入点，对贫困县地区进行对口扶贫。此次“走进汾酒第一车间”走访的沁县原粮基地，便是其中之一。
2015年，汾酒对山西省级贫困县沁县进行对口扶贫，建立高粱种植基地；2017年，汾酒投入3000万元扶贫款用于沁县汾酒高粱种植项目，到2020年时种植面积已由最初的5000亩发展到60000余亩。
为保证农民种粮积极性，汾酒不仅免费为贫困户提供种子，还以优质价格收购酿酒高粱，有效提升当地农民收入。据统计，截至2020年汾酒累计投入2亿余元，带动沁县1164户贫困户从事高粱种植，惠及沁县及周边县共13个乡镇267个村14000余农户。如今，沁县在特色种养业、农产品加工业等积极发展，走出了一条产业高质量发展的富民新路，已于2019年正式退出贫困县。
会说话的源头，看得见的品质
“汾酒第一车间”是清香汾酒匠心品质的生动展示
文化是魂，品质是根。要酿好酒，一定要有好的原料，这就是为何汾酒提出“测天下吉壤为我所种，汇天下好粮为我所用”。
这也是山西杏花村汾酒厂原粮基地的口号和誓言，要用最好的粮食酿最好的酒。从甘肃山丹军马场、永登县，到东北三省；从内蒙古农场、河北坝上草原到山西沁县“山西最大高粱基地”，几乎是全国最好的粮食都被运到了山西杏花村。
一颗高粱谷粒从田间原生态进厂到一瓶汾酒产品入市，要历经36个大环节监控、183个质量控制点 检测，满足2182个既定标准。汾酒从源头开始以高标准、严要求把控原粮品质，确保让消费者喝到“最干净、最卫生”的绿色汾酒，展示清香汾酒最顶级的匠心品质，引领白酒行业绿色健康发展。
“品质”是工艺标准与质量管控，但不易被大众消费者理解，汾酒此次用一场沉浸式体验，让来自全国上百家媒体用亲自看到、感知和体验汾酒的“活态文化”，进而促进达成让消费者“可观”“可听”“可感”“可触”“可品”的“五可”品牌体验。
因此，“走进汾酒第一车间”，对汾酒而言，原粮基地是第一车间，酿酒车间也是第一车间，罐装车间也是第一车间……从原粮生长的田间地头，到制曲酿酒罐装的车间内，第一车间就是汾酒优质的原料，传统的工艺，精细的管理，这一切都在走进第一车间里见证汾酒品质。
伴随着消费者主权时代的到来，食品的全产业链模式应运而生。即以消费者为导向，从产业链源头做起，从种植、生产到物流、销售等每一个环节，实现食品安全可追溯，形成安全、营养、健康的食品供应全过程。
如今，在三年改革全面完成的基础之上，汾酒发展已经步入快车道，并始终不忘在质量管控与品质提升方面未雨绸缪。汾酒以丰富、优质的资源作为支撑，从源头开始培育、展示、提升。将“第一车间”的原粮基地建设好，将其打造成为白酒产业链上最具影响力与竞争力的原粮生产基地，才能从根本上为汾酒提升品牌竞争力提供强大的资源优势。助力汾酒实现清香天下、王者归来的复兴梦想。
全力打造清香大时代，“汾酒第一车间”助力汾酒“活态文化”加速品牌发展
汾酒秉承“国酒之源、清香之祖、文化之根”的历史底蕴，拥有6000年的酿酒史、1500年的名酒史、800年的蒸馏酒史、300年的品牌史的传承中，汾酒以悠久与深厚的品格和文化酿造了高质量的白酒产品。可以说，清香型白酒是伴随着中华民族历史和文明一起发展的，汾酒的发展更是与中国酒的历史一脉相承。几千年来，汾酒以“清”为本，严格把控水、粮食、工艺、管理方方面面的“纯净”，全力保证清香之品。
“汾酒酿造过程的水、粮食、工艺、管理无一不凸显着一个关键词——‘纯净’。”李秋喜董事长表示，最干净的水，给汾酒注入了源头清香。汾酒的水来自著名的郭庄泉岩溶水保护区内，它们深藏地下840米深处，水中富含大量对人体健康有益的矿物质，用这种天然岩溶水酿出的酒，清透、纯净。原料干净，奠定了汾酒清香之骨；公司在山西、东北、内蒙古、甘肃、河北等地拥有110余万亩原粮种植基地，从原粮基地采购优质高粱、大麦、豌豆等酿酒原材料，确保了酿酒原料绿色健康；工艺干净，给予了汾酒清香的气质。汾酒酿造工艺采用“地缸分离发酵”。“地缸发酵”避免了土壤细菌对酒醅的浸入影响，最本真地反映粮食发酵的香味，酒醅更清洁、干净、卫生。器件干净，是汾酒对品质的不变初心。汾酒最著名的工艺特点就是“清字当头，一清到底”——茬次清，酒醅清，机械设备、生产工具日日清，工完料尽场地清，环境卫生清。
李秋喜董事长认为，清香白酒企业要传承和坚守清正的品质，在品牌建设和营销层面进行创新，抓住清香型白酒突破发展的历史性机遇，共同将清香白酒推向市场最前沿和国际大舞台，让千年技艺在传承中炉火纯青、在创新中发扬光大，让中国白酒在新时代下、在世界范围内树立新的形象，展现新的情怀，散发新的光芒。
随着“十四五”大幕已然拉开，在汾酒实现复兴的关键时期，汾酒正站在一个新的历史节点上，汾酒发展史上迎来了又一个分水岭，也是汾酒事业的又一个重大转折点。“汾酒第一车间”作为品质汾酒品牌传播IP化的活动载体，是品质汾酒可视化的第一现场，是探寻中国酒魂的品质起点，也是近距离感悟汾酒最美源头，体会绿色汾酒和品质汾酒初心的地方。
媒体参观团们在杏花村感受着汾酒取于郭庄泉岩溶水保护区内地下840米深处水源的清透、纯净；在汾酒博物馆，感受着中国白酒鼻祖的悠久历史文化；在沁县原粮基地，在沁县汾酒绿色原粮基感受优质高粱等酿酒原材料的绿色健康……在新时代发展机遇之下，传承和坚守清正品质的汾酒正迎来可遇不可求的发展机遇。
《力争原汁原味的巴菲特语录第九节》（1992年至1994年）连更中....
阅读之前的章节，请在我微博搜索“巴菲特语录”
1992年：
一直以来，我们认为股市预言家唯一的价值就是让算 命先生看起来像那么一回事。
虽然，有时股市的表现会有相当大的起伏，然而很明显地股市的表现不可能永远都能超越其背后所代表的企业。
最令查理和我感到雀跃的是，当我们找到具有超强产业竞争力并且还拥有我们信任与崇敬的经营者的那种企业。想要买到这类企业可不是件容易的事，但我们会一直努力寻找。而且在寻找的过程中，我们采取的就像是与一般人寻找终身伴侣一样相同的态度，当然积极、乐观且开放的态度是应该的，但绝没有必要躁进。
过去，我看过许多对于购并活动相当饥渴的经理人。很显然，可能是小时候青蛙王子的故事的看得太多了，脑中只记得那美丽的结局，他们很慷慨地花大笔的银子取得亲吻蟾蜍的机会，期望会有神奇的事情发生。
而失望的结果往往只会让他们更积极地寻找下一次机会，到最后即使是最乐观的经理人还是要被迫面对现实，深陷在一堆没有反应的蟾蜍当中。
在失败过几次之后，我决定改变我的投资策略，试着以合理的价格买进好公司，而不是以便宜的价格买进普通的公司。
不过，我们对于长期目标的专注并不代表我们就不注重短期的结果。如果每次有信心的播种到最后收割结果都一再让人失望的话，农夫就应该要好好地检讨原因了。不然，就是农地有问题了。投资人必须了解，对于某些公司甚至于某些产业，根本就没有所谓的长期性策略。
在计算一家公司的价值时，成长当然是一个很重要的因素，这个变量将会使得所计算出来的价值从很小到极大，所造成的影响有可能是正面的，也有可能是负面的。
只有当每投入的一块钱可以在未来创造超过一块钱的价值时，成长才有意义，至于那些需要资金但却只能创造出低报酬的公司，成长对于投资人来说反而是有害的。
最值得拥有的企业是那种长期内可以将大笔的资金运用在高报酬的投资上，不幸的是，这类企业可遇不可求。大部分拥有高报酬的企业都不需要太多的资金，这类企业的股东通常会因为公司发放大量的股利或是买回自家公司的股份而大大地受惠。
虽然评估股权投资的数学公式并不难，但是即使是一个经验老到、聪明过人的分析师，在估计未来年度票息时也很容易发生错误。
我们试图以两种方法来解决这个问题：
首先，我们只投资我们自认为了解的产业，这表示这些产业通常相当简单且稳定，如果企业很复杂而且产业环境一直在变，我们实在是没有足够的聪明才智去预测其未来的现金流量；
其次，也很重要，那就是我们在买股票时，必须坚持安全边际，若是我们计算出的价值只比其价格高一点，那我们不会考虑买进。我们相信，格雷厄姆所强调的安全边际原则，是投资成功最关键的因素。
就投资而言，人们应该注意的，重要的不是自己到底知道多少，而是自己到底有多少是不知道的。投资人并不需要花太多时间去做对的事，只要他能够尽量避免犯重大的错误。
对那些为竞争所苦的行业，如美 国航空业来说，比起一般产业更需要好的管理技巧，不过很不幸的是，这种技巧所带来的好处，只不过是让公司得以继续存活下去，并不能让公司如何地飞黄腾达。
经理人在思索会计准则时，一定要谨记林肯总统最常讲的一句俚语：如果一只狗连尾巴也算在内的话，总共有几条腿？答案还是四条腿，因为不论你是不是把尾巴当作是一条腿，尾巴永远还是尾巴！这句话提醒经理人，就算会计师愿意帮你证明尾巴也算是一条腿，你也不会因此多了一条腿。
1993年：
若方向不对，再怎么努力冲刺也是白费力气。
我们坚持相信，离开原本熟悉且表现优异稳定的公司，实在是非常不智之举。
当公司单纯因为价格因素就提议要把自己旗下最优秀的子公司给卖掉，公司总裁一定会问，为什么要把我皇冠上的珠宝给变卖掉？但很多人在在做个人投资时，会毫不犹豫地，甚至是情急地从这家公司换到另一家公司，靠的不过是股票经纪人肤浅的几句话，其中最烂的一句当属：你不会因为获利而破产。就我个人的观点，适用于企业经营的原则也同样适用于股票投资。
查理和我老早以前就明白一个道理，在一个人的投资生涯中，做出上百个小一点的投资决策是件很辛苦的事。这种想法随着伯克希尔资金规模日益扩大而益发明显。
因此，我们决定只要求自己在少数时候够聪明就好，而不是每回都要非常聪明。现在，我们只要求每年有一个好的投资主意就可以了。
我们相信，集中持股的做法同样可以大幅降低风险。只要投资人在买进股份之前，能够加强对于企业的认知。
宁愿模糊的正确，不要精确的错误。
真正的投资人喜欢波动都还来不及。只要市场波动的幅度越大，一些超低的价格就更有机会出现在一些好公司身上。
1994年：
问题不在于过去的方法在以后会不管用，相反地，我们认为我们的成功方程式，那就是以合理的价格买进具有产业竞争优势同时由诚实有才干的人经营的企业的做法，在往后同样能够获得令人满意的结果。
目前伯克希尔的规模已达119亿美元，我们现在只考虑买进一亿美元以上的投资标的，在这样的高门槛下，伯克希尔的投资世界一下子缩小了许多。尽管如此，我们还是会坚持让我们成功的方法，绝对不会放宽投资的标准。
不过令人惊讶的是，这些曾经轰动一时的重大事件却从未对格雷厄姆的投资哲学造成丝毫的损伤，也从没有让以合理的价格买进优秀的企业这样的做法看起来有任何的不妥。想象一下，若是我们因为这些莫名的恐惧而延迟或改变我们运用资金的态度，将会使我们付出多少的代价。事实上，我们通常都是利用某些历史事件发生、悲观气氛到达顶点时，找到最好的进场机会。恐惧虽然是盲从者的敌人，但却是基本面信 徒的好朋友。
我们宁愿拥有天然钻石的一小部分，也不要有100%的人工钻石，而之前提到的可口可乐、吉列这些公司可堪称为天然的稀有宝石。
我们的投资组合持续保持集中、简单的风格。真正重要的投资概念通常可以用简单的话语来作说明：我们偏爱具有持续竞争力并且由德才兼具、以股东利益为导向的经理人所经营的优秀企业。只要企业确实拥有这些特质，而且我们能够以合理的价格买进，则要出错的机率可说是微乎其微。
投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要。你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的公司所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。
对于买进股票，我们注意的是价格而非时间。我们认为，因为忧虑短期不可控的经济或是股市波动而放弃买进一家长期前景良好的好公司是一件愚蠢的事。为什么仅是因为短期不可知的猜测就放弃一个很明显的好投资决策呢？
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。
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1992年：
一直以来，我们认为股市预言家唯一的价值就是让算 命先生看起来像那么一回事。
虽然，有时股市的表现会有相当大的起伏，然而很明显地股市的表现不可能永远都能超越其背后所代表的企业。
最令查理和我感到雀跃的是，当我们找到具有超强产业竞争力并且还拥有我们信任与崇敬的经营者的那种企业。想要买到这类企业可不是件容易的事，但我们会一直努力寻找。而且在寻找的过程中，我们采取的就像是与一般人寻找终身伴侣一样相同的态度，当然积极、乐观且开放的态度是应该的，但绝没有必要躁进。
过去，我看过许多对于购并活动相当饥渴的经理人。很显然，可能是小时候青蛙王子的故事的看得太多了，脑中只记得那美丽的结局，他们很慷慨地花大笔的银子取得亲吻蟾蜍的机会，期望会有神奇的事情发生。
而失望的结果往往只会让他们更积极地寻找下一次机会，到最后即使是最乐观的经理人还是要被迫面对现实，深陷在一堆没有反应的蟾蜍当中。
在失败过几次之后，我决定改变我的投资策略，试着以合理的价格买进好公司，而不是以便宜的价格买进普通的公司。
不过，我们对于长期目标的专注并不代表我们就不注重短期的结果。如果每次有信心的播种到最后收割结果都一再让人失望的话，农夫就应该要好好地检讨原因了。不然，就是农地有问题了。投资人必须了解，对于某些公司甚至于某些产业，根本就没有所谓的长期性策略。
在计算一家公司的价值时，成长当然是一个很重要的因素，这个变量将会使得所计算出来的价值从很小到极大，所造成的影响有可能是正面的，也有可能是负面的。
只有当每投入的一块钱可以在未来创造超过一块钱的价值时，成长才有意义，至于那些需要资金但却只能创造出低报酬的公司，成长对于投资人来说反而是有害的。
最值得拥有的企业是那种长期内可以将大笔的资金运用在高报酬的投资上，不幸的是，这类企业可遇不可求。大部分拥有高报酬的企业都不需要太多的资金，这类企业的股东通常会因为公司发放大量的股利或是买回自家公司的股份而大大地受惠。
虽然评估股权投资的数学公式并不难，但是即使是一个经验老到、聪明过人的分析师，在估计未来年度票息时也很容易发生错误。
我们试图以两种方法来解决这个问题：
首先，我们只投资我们自认为了解的产业，这表示这些产业通常相当简单且稳定，如果企业很复杂而且产业环境一直在变，我们实在是没有足够的聪明才智去预测其未来的现金流量；
其次，也很重要，那就是我们在买股票时，必须坚持安全边际，若是我们计算出的价值只比其价格高一点，那我们不会考虑买进。我们相信，格雷厄姆所强调的安全边际原则，是投资成功最关键的因素。
就投资而言，人们应该注意的，重要的不是自己到底知道多少，而是自己到底有多少是不知道的。投资人并不需要花太多时间去做对的事，只要他能够尽量避免犯重大的错误。
对那些为竞争所苦的行业，如美 国航空业来说，比起一般产业更需要好的管理技巧，不过很不幸的是，这种技巧所带来的好处，只不过是让公司得以继续存活下去，并不能让公司如何地飞黄腾达。
经理人在思索会计准则时，一定要谨记林肯总统最常讲的一句俚语：如果一只狗连尾巴也算在内的话，总共有几条腿？答案还是四条腿，因为不论你是不是把尾巴当作是一条腿，尾巴永远还是尾巴！这句话提醒经理人，就算会计师愿意帮你证明尾巴也算是一条腿，你也不会因此多了一条腿。
1993年：
若方向不对，再怎么努力冲刺也是白费力气。
我们坚持相信，离开原本熟悉且表现优异稳定的公司，实在是非常不智之举。
当公司单纯因为价格因素就提议要把自己旗下最优秀的子公司给卖掉，公司总裁一定会问，为什么要把我皇冠上的珠宝给变卖掉？但很多人在在做个人投资时，会毫不犹豫地，甚至是情急地从这家公司换到另一家公司，靠的不过是股票经纪人肤浅的几句话，其中最烂的一句当属：你不会因为获利而破产。就我个人的观点，适用于企业经营的原则也同样适用于股票投资。
查理和我老早以前就明白一个道理，在一个人的投资生涯中，做出上百个小一点的投资决策是件很辛苦的事。这种想法随着伯克希尔资金规模日益扩大而益发明显。
因此，我们决定只要求自己在少数时候够聪明就好，而不是每回都要非常聪明。现在，我们只要求每年有一个好的投资主意就可以了。
我们相信，集中持股的做法同样可以大幅降低风险。只要投资人在买进股份之前，能够加强对于企业的认知。
宁愿模糊的正确，不要精确的错误。
真正的投资人喜欢波动都还来不及。只要市场波动的幅度越大，一些超低的价格就更有机会出现在一些好公司身上。
1994年：
问题不在于过去的方法在以后会不管用，相反地，我们认为我们的成功方程式，那就是以合理的价格买进具有产业竞争优势同时由诚实有才干的人经营的企业的做法，在往后同样能够获得令人满意的结果。
目前伯克希尔的规模已达119亿美元，我们现在只考虑买进一亿美元以上的投资标的，在这样的高门槛下，伯克希尔的投资世界一下子缩小了许多。尽管如此，我们还是会坚持让我们成功的方法，绝对不会放宽投资的标准。
不过令人惊讶的是，这些曾经轰动一时的重大事件却从未对格雷厄姆的投资哲学造成丝毫的损伤，也从没有让以合理的价格买进优秀的企业这样的做法看起来有任何的不妥。想象一下，若是我们因为这些莫名的恐惧而延迟或改变我们运用资金的态度，将会使我们付出多少的代价。事实上，我们通常都是利用某些历史事件发生、悲观气氛到达顶点时，找到最好的进场机会。恐惧虽然是盲从者的敌人，但却是基本面信 徒的好朋友。
我们宁愿拥有天然钻石的一小部分，也不要有100%的人工钻石，而之前提到的可口可乐、吉列这些公司可堪称为天然的稀有宝石。
我们的投资组合持续保持集中、简单的风格。真正重要的投资概念通常可以用简单的话语来作说明：我们偏爱具有持续竞争力并且由德才兼具、以股东利益为导向的经理人所经营的优秀企业。只要企业确实拥有这些特质，而且我们能够以合理的价格买进，则要出错的机率可说是微乎其微。
投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要。你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的公司所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。
对于买进股票，我们注意的是价格而非时间。我们认为，因为忧虑短期不可控的经济或是股市波动而放弃买进一家长期前景良好的好公司是一件愚蠢的事。为什么仅是因为短期不可知的猜测就放弃一个很明显的好投资决策呢？
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。
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