前言

我们再举几个财务基本面优质的股来做为实际案例：通过实际案例分析讲解，你就能够明白，怎么样的公司才是好的投资标。 认真看完有惊喜

投资就是买公司--下篇

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

      昨天我们讲过投资就是买公司《投资就是买公司--上篇》，如果让大家选择的话，在A、B、C、D，这4家公司中，在同样的价格下，只要不是眼瞎的人，都会首先选择D公司，在买不到D公司的情况下，才会去买C公司。

      但如果给他们一个估值叫价呢，在价格不同的情况下（也就是PE估值不同），那这A、B、C、D，4家公司又该要做出如何的选择呢？当在二级市场加入估值这一变量后，你怎么办？这就考验投资人的分析判断力了。

现在我们结合二级市场的一些个股案例，来进行分析讲解：所提个股，均为案例分析，并非推荐。

       以天神娱乐为例，在18年3季报时，业绩披露他仍盈利2.5亿。



通过数据分析，他的净资产为96.94亿（净资产=总资产-总负债），这样的话，每股均摊下来净资产为10.11元。但是他的盈利利润却只有2.51亿，如果从资产回报比来算的话，97亿的资产投入，才只产出2.51亿的利润回报，这点来算投资就已经是不划算的了。再次我们还得再看下他的资产成色，在净资产里面，商誉资产却占到了65.41亿。这样一来我们就不难理解，为什么他在4季报之前，股价表现，却是一直低于净资产的原因。所以在18年报披露的时候，这个雷就直接在财务大洗澡中给引爆了。

       再来看一家，002501利源精制（原先的利源铝业）

这家企业，在今年业绩没有爆雷以前，看起来还挺不错的，每年都能赚几个亿。但是如果我们给他算一算帐的话，其实从17年开始，就没有什么投资价值了。17年的净资产为80亿（净资产=总资产-负债），产出利润为5.23亿，按资产回报比来算等于6.5%，这样的回报率已经是跑输官方GDP的增速。

     如果从财务结构上来看的话，会让人觉得这是一家很不错的企业，因为应收帐款低，存货也少，商誉也没有，这样的企业不至于有什么雷点呀。但如果注重财务基本面的朋友，在17年半年报后就不会再去看这个股了，因为在17年报半年报数据出来时，他的资产回报比就已经走弱不适合投资。而到了18年半年报时，这家企业肯定是基本面出了大问题，财务上在拼财计了。一家低应收，低存货，无商誉的企业，营收才那么一丁点，拿什么突然就能出现大幅的巨额亏损来？惟一的一点可能，就是要进行财务洗澡了。果不其然18年报预告，营收才几个亿，亏损却达48亿。怎么亏的？资产减值减的啊。你看看这一减值就给减得底裤都不剩了，这样的资产成色还能值什么钱，这澡洗得够彻底的，都剥了几层皮了。



     所以如果不关注细节变化，单只看净资产多少，以及不看资产的产出效益，那就很容易踩到雷。

     看到以上这两个案例，也许你会说：你看你举的都是已经爆雷的股，你才拿人家来说事，这不是马后炮么？好吧，那咱们挑一个业绩好的来讲解下。



      601828美凯龙，有买过家居家具的，很多人应该都听说过美凯龙吧，那就是个家居家具的航空母舰，也有人把他比作是宜家。生意很火很赚钱。

咱们来看看他的实际财务数据成色：

     

从资产来看，美凯龙的净资产是为450亿，（净资产=总资产-负债）， 18年3季报利润为41.6亿，从资产回报比来算达到9.2%，还算是挺不错的。但是如果能认真分析的话，你会发现他的资产有一块是投资性地产，这块资产在18年3季报时是777.2亿，负债630.9亿是硬的负债，资产777.2亿那可是软的资产。至于哪天减不减值，或是会不要升值，那就要看地产还热不热了。所以这样的资产成色也就值得商榷，这便是为什么，看着这么赚钱的公司，股价却一路下行，跌到当前PE估值只有7.5倍，股价跟净资产价相同了，说明市场群众的眼睛是雪亮的，你要是之前还搞不明白，那这会我这么一讲解，你是不是就懂了。

不明白底细的人，很多人会以为美凯龙是一家家居家具企业，实际上他是一家家居商城，做的就是包租婆的生意。

同样包租婆生意的企业，还有：小商品城，海宁皮城，中国国贸，富美森等企业。

你可能觉得还看不过瘾，那咱们再挑一些其他行业巨赚钱的龙头企业来，像晨鸣纸业、宝钢股份、华侨城、中国石化、东方电气、赣粤高速等。这些企业看起来每年也都挺赚钱的，净资产也都很高，但是盈利水平却在下行，或是盈利一般。所以自然的估值也就没法提升，股价也就只能是跟净资产相比啦。说明市场群众的眼睛还是雪亮的，你要是没看明白，那是因为你没看懂。



单只上面举的几个逻辑例子，多数老铁会有些不明白。我们再举几个财务基本面优质的股来做为实际案例：通过实际案例分析讲解，你就能够明白，怎么样的公司才是好的投资标：

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说出那句“开创新的男团标准”的团体，如今怎么样了？大家好，欢迎来到仓姐么么哒，我是你们的仓姐。在2019年的夏天，那个C位出道的少年说出了那句，“我们要开创中国新的男团标准。”这个团也在团综中说道，“目标是要让北京部分地区的人认识我们。”一年过去了，令我惊喜的是这群少年并没有止于立下的flag，也从来没有停下脚步他们一次又一次地带来惊喜，实现突破是他们让我看到，真正的男团应该是什么样子而我想，新的男团标准应该就是如此。他们，就是R1SE。团一年的

#百城行动战疫情#【情满荆楚爱满江 19省市支援湖北进展（实时更新）】全国19省市对口#搬家式驰援湖北#后，各支医疗队已陆续抵达荆楚各地。[爱你]一方有难，八方支援，宜建钟情，湘鲁以沫...感谢各省市兄弟的鼎力相助，齐心协力共渡难关！[作揖]待到春暖花开，欢迎来湖北玩儿！[微风] #湖北加油#

【重庆、黑龙江→孝感】
@哈尔滨身边事
2月15日晚，第五批黑龙江省援助湖北医疗队从哈尔滨太平国际机场出发，奔赴湖北抗击疫情一线，第五批医疗队一共102人，包括20名医生、80名护士。https://t.cn/A6hxb5KS

2月14日，黑龙江医疗支援团队顺利到达安陆，致敬！https://t.cn/A6hxb5Kl

2月14日晚，武汉大雨，第四批黑龙江援助湖北医疗队，正式进驻武汉市第一医院，负责16楼病区的接诊工作。https://t.cn/A6hfvOry

医疗队即将投入战斗。https://t.cn/A6h5GWRy

2月13日，黑龙江省第四批支援湖北医疗队出征。https://t.cn/A6hbryon

2月13日，最美逆行者，黑龙江医疗队316人安全抵达孝感。
https://t.cn/A6h5GWR5

@孝感网槐荫论坛
2月15日上午10点，前期支援汉川的重庆支援队15名医护人员，进行了自我隔离，再次转战增援孝昌县。https://t.cn/A6hxb5K9

@今日云梦
2月13日，驰援云梦疫情防控的重庆医疗队，正式抵达我县。https://t.cn/A6hfvOrZ

@孝昌传媒网
2月13日，重庆援鄂医疗队首批15名队员抵达孝昌，这是外省第一支驰援我县抗击新冠肺炎的医疗队。https://t.cn/A6hfvOrL

@重庆日报
重庆派出第八批医疗队驰援武汉 将整建制接管武汉市第一医院1个重症病区
https://t.cn/A6hfvOBd

@孝感晚报
2月14日下午，黑龙江援助孝感医疗队312名医护人员经岗前培训后，分批赶赴汉川、应城、安陆各定点医院一线，投入战斗。https://t.cn/A6hfvOrP

@孝感发布
14日下午，黑龙江省援助孝感市医疗队今日赶赴抗疫一线。https://t.cn/A6htcYh9

2月13日，黑龙江医疗队即将投入战斗。https://t.cn/A6h5GWRb

2月13日，重庆支援队第一批、第二批队员完成首次交接工作。https://t.cn/A6h5GWRU

2月13日，点赞逆行蓝，重庆市援助孝感市医疗队分赴一线定点医院。https://t.cn/A6hbkcsm

2月13日，重庆医疗队驰援孝感大悟。https://t.cn/A6h5GWRV

2月12日，316人组成的黑龙江对口支援孝感医疗队到了！https://t.cn/A6h4H69b

2月11日，好消息！重庆第二批援孝医疗队抵达孝感https://t.cn/A6h4H69q

1月27日，凌晨2时，重庆市第一批援鄂医疗队抵达孝感https://t.cn/A6h4H694

【山东、湖南→黄冈】
@湖北发布
2月15日上午10时30分，在大别山区域医疗中心南2栋6楼，湖南援黄冈医疗队的远程会诊室首次启用。https://t.cn/A6hxb5K6

@新浪山东
2月13日，再出征！山东第十批医疗队集结驰援湖北。https://t.cn/A6h5GWRq

2月13日，再出征！#第十批山东援助湖北医疗队#总计123人集结驰援湖北 。https://t.cn/A6h5GWRG

@山东发布
山东第十批援助湖北医疗队：争分夺秒 勇敢冲锋。https://t.cn/A6h5GWRJ

1月26日，山东省首批援助湖北医疗队抵达黄冈，全力投入工作。https://t.cn/A6h4H69J

@政府微助理
1月28日晚，湖南派出137名医护人员驰援湖北黄冈https://t.cn/A6h4H69o（新浪湖南政府事业部）

@新浪湖南
2月13日，搬家式驰援！黄冈，鲁湘兄弟来了！
https://t.cn/A6hUTs7A

@黄冈政府门户网
2月13日晚，山东第四批医疗队133人昨夜到达黄冈市。https://t.cn/A6hq1ZpJ

湖南第三批医疗队员分赴我市5县市区。https://t.cn/A6hbsJIs

2月11日晚，山东湖南第三批医疗队300多人抵达黄冈https://t.cn/A6hyweeq

1月25日深夜，第一支医疗援军抵达黄州！
https://t.cn/A6h4H69i

【江西→随州】
@都市现场 2月14日下午，在江西省新冠病毒感染的肺炎疫情防控应急指挥部的收储仓库，由德邦物流首发了第一批直达随州的紧急医疗物资。https://t.cn/A6hfvOB1

@江西发布
2月15日傍晚，顶着寒风冷雨，江西省105位医护人员组成的医疗队紧急奔赴湖北。https://t.cn/A6hxb5KW

再派278人 ！江西第六批援助湖北医疗队出征。https://t.cn/A6hbpxnM

2月11日晚上，江西省第二批援随医疗队143人顺利抵达随州
https://t.cn/A6h4H69V

截至2月10日，江西135名医务人员支援湖北省随州市https://t.cn/A6h7Xl6k

@随州日报
2月13日，江西第二批援随医疗队分赴一线！https://t.cn/A6h4H69X

【广东、海南→荆州】
@广东共青团
2月15日广州第三批支援荆州医疗队冒雪出征 https://t.cn/A6hxb5KO

14日晚广东再派96名医护驰援湖北荆州。
https://t.cn/A6hfvOrU

广东再派325人医疗队驰援武汉，广东已有1847名医护人员支援湖北。https://t.cn/A6h5GWRI

截至2月12日，广东派出超过1500名医护人员驰援湖北。https://t.cn/A6h5GWRx

2月11日，广东第二批援荆医疗队奔赴荆州
https://t.cn/A6h4H696

@荆州发布
2月15日凌晨，广东省第三批医疗队96名队员抵达荆州。https://t.cn/A6hfvOBB

2月14日，海南省再次增派120名医疗队员支援荆州抗疫。https://t.cn/A6hfvOBB

15日上午顶风冒雪，海南捐赠荆州的300吨瓜果蔬菜到了。https://t.cn/A6hfvOrN

2月12日凌晨，广东省第二批援荆医疗队凌晨抵达荆州https://t.cn/A6h4H6WZ

2月11日2时许，广东支援荆州首批医疗队抵达https://t.cn/A6hZwWH6

1月28日凌晨，海南147名驰援医护人员抵达荆州https://t.cn/A6PMdX7G

【辽宁、宁夏→襄阳】
@人民日报
辽宁再派233名医护驰援湖北# 刚刚抵达襄阳！https://t.cn/A6htrysz

@辽宁发布
辽宁又有115名医疗人员驰援湖北。https://t.cn/A6hbW2W2

辽宁省组派第七支医疗队今晚启程驰援武汉。https://t.cn/A6h5GWRp

2月12日，辽宁对口支援医疗队84名队员赴湖北襄阳https://t.cn/A6h4H6Ww

@襄阳发布
宁夏第二批援襄医疗队抵襄。https://t.cn/A6h5GWmG

2月12日晚，辽宁对口支援湖北襄阳医疗队首批成员抵达襄阳机场https://t.cn/A6h4H6Or

【江苏→黄石】
@东楚晚报
15日上午，13卡车250吨江苏盐城爱心物资抵黄，将分配到黄石医院、隔离点。https://t.cn/A6hfvOrh

@黄石发布
250吨！刚刚，江苏盐城爱心物资到黄石了https://t.cn/A6hVSZZM

@新浪江苏
江苏第七批援湖北医疗队出征。https://t.cn/A6h5GWmV

2月11日下午，江苏援黄石医疗支援队310名队员从南京出发。https://t.cn/A6h4H6Ok

@黄石日报
15日，苏黄同心，携手“抗疫” 310名江苏支援黄石医疗队员挺进一线 https://t.cn/A6hfvOrv

62名江苏援黄医疗人员入驻阳新县人民医院：“这绝对是我生命中最特殊的一天”。https://t.cn/A6htTcDD

2月13日，江苏省援黄石医疗支援队开始对接https://t.cn/A6h4H6Wv

2月12日，62名江苏支援队队员抵达阳新
https://t.cn/A6h4H6On

海报：“苏大强”带着“黄小妹”冲呀！有你们在我们不会害怕！https://t.cn/A6h4H6Oe

【福建→宜昌】
@新浪福建
福建向宜昌捐赠1500多万元https://t.cn/A6hxb5KX

福建医疗队正式进入隔离病房工作！https://t.cn/A6h5GWmt

2月13日上午9点，福建支援宜昌医疗队第一批23名护士和8名医生正式进入隔离病房！
https://t.cn/A6h5GWm4

2月13日，福建医科大学附属协和医院百人医疗队出征湖北https://t.cn/A6h4H6O3

@宜昌发布
远程会诊 宜昌福建医疗专家共同讨论危重症病例https://t.cn/A6hfvOrz

福建省工商联为宜昌抗击疫情捐款200万元https://t.cn/A6hfvOBF

13日上午，福建医疗队正式进入市三医院。https://t.cn/A6h4DMOr

2月13日中午12时，福建医疗队第二批医务人员进入重症隔离病区。https://t.cn/A6h5GWmb

2月11日下午，由158人组成的福建首批对口支援医疗队抵达宜昌。https://t.cn/A6h4H6Og

2月11，专人调度！宜昌全方位保障福建医疗队https://t.cn/A6h4H6Ou

【内蒙古、浙江→荆门】
@呼和浩特身边事
2月15日上午内蒙古自治区第四批援鄂医疗队出征！https://t.cn/A6hxb5KN

@内蒙古广播新闻
15日上午，22人组成的内蒙古第四批医疗队赶赴湖北省定向支援荆门市。https://t.cn/A6hfvOr7

15日，内蒙古五盟市22名医护人员正启程赴荆门。https://t.cn/A6hfvOr7

@内蒙古旅游报
2月10日，内蒙古自治区红十字会支援湖北一线救援队出征https://t.cn/A6h4H6OF

@新浪浙江
浙江医疗队最强天团#即将登机出发，望凯旋！https://t.cn/A6h5GWmI

丽水又一批18名医护人员驰援湖。https://t.cn/A6h5GWmc

浙江首批驰援荆门医疗队今晨出发。https://t.cn/A6h5GWmf

@荆门晚报
今日出征！呼伦贝尔市首批支援荆门市医疗队来了。https://t.cn/A6htTcD1

12日浙江首支援荆医疗队37人踏上荆门土地！https://t.cn/A6hyobmn

1月29日，内蒙古援助荆门医疗救护队抵荆
https://t.cn/A6PiTVmB

【山西→仙桃、天门、潜江】

@仙桃日报
山西第三批医疗队来到仙桃 https://t.cn/A6hxb5Ko

@天门发布
山西第三批支援医疗队抵达天门https://t.cn/A6hVBYdd

@山西日报
2月14日山西第七批支援湖北医疗队110名队员出发https://t.cn/A6hfvOBs

@新浪山西
山西304名医护人员对口支援湖北仙桃天门潜江 已治愈90人
https://t.cn/A6hxb5K0

@仙桃发布
1月27日，山西55名驰援医护人员抵达仙桃！https://t.cn/A6PfFfPh

@天门发布
2月12日，山西省支援我市的第二批医疗队31人抵达天门。https://t.cn/A6hyobmR

@湖北之声
2月15日第二批山西医疗队抵达潜江 https://t.cn/A6hfvOr2

1月27日山西医疗队40名队员抵达潜江。https://t.cn/A6h4H6ma

【贵州→鄂州】
@动静贵州
2月14号晚，贵州省援鄂防疫分队一行17人抵达鄂州。https://t.cn/A6hfvOBk

安顺160吨援助生活物资运达鄂州 https://t.cn/A6hf7tpu

@贵州日报官微
2月13日，337名医疗队员出征！https://t.cn/A6hw3fcO

1月27日，贵州首批援助湖北医疗队出征https://t.cn/A6PIuGdW

@鄂州政府网
15日上午贵州省援鄂医疗队捐赠鄂州1200床棉被和600张折叠床https://t.cn/A6hxb5Kp

贵州省12台救护车紧急驰援鄂州市抗疫。https://t.cn/A6htTckh

贵州医科大学附属医院全面接管雷山医院和市三医院。https://t.cn/A6hq1Zpc

贵州援鄂防疫分队驰援鄂州。https://t.cn/A6hq0L45

2月 13日，贵州第二批医疗队凌晨抵达鄂州，近500名黔医援鄂

https://t.cn/A6hUDonK

1月29日，贵州省援鄂第一批医疗队137人抵达鄂州。
https://t.cn/A6h4H6mI

【云南→咸宁】
@云南发布
2月12日，云南医疗队来啦！
https://t.cn/A6h4H6nf

1月27日，云南首批援助医疗队138名成员抵达湖北咸宁
https://t.cn/A6h4H6nw

@咸宁发布
咸宁—昆明远程生命线连接成功。https://t.cn/A6htcYvk

云南医疗队“削发”抵达咸宁。https://t.cn/A6h5Glh5

感谢云南3000万医疗设备已抵达咸宁。https://t.cn/A6hq0Lv0

2月12日，云南对口支援咸宁医疗队第一批成员飞抵天河机场。https://t.cn/A6h5Glhb

1月28日，15名云南援助医疗队员抵达嘉鱼
https://t.cn/A6h4H6nP

@咸宁那些事儿
云南医疗队到咸宁啦！https://t.cn/A6hyyj45

【广西→十堰】
@湖北日报
2月12日，广西援助医疗队一行74人飞抵武当山机场。
https://t.cn/A6hyoxIO

@南宁大小事儿
14日，广西第五列支援湖北专列从南宁国际铁路港发出https://t.cn/A6hf7tpn

广西来了！医疗队74名医护人员已飞抵十堰
https://t.cn/A6h4H6mx

@秦楚十堰
12日广西对口支援十堰医疗队74名医护人员飞抵十堰机场。
https://t.cn/A6h4H6mM

【天津→恩施】
@天津发布
支援鹤峰县的医疗分队于2月13号抵达目的地，目前已全部进入岗位开展工作。https://t.cn/A6hf7tp3

2月13日上午，天津援助咸丰医疗队抵达！https://t.cn/A6h5Glhy

12日中午，与117位医疗队成员一道，顺利落地恩施。
https://t.cn/A6h4H6Es

@恩施发布
2月13日，进隔离区与患者对话，天津医疗队已分别进驻恩施各地。https://t.cn/A6h5Glh4

12日中午，对口支援恩施的天津医疗队抵达恩施机场，104名医务人员将分为9个组对口支援恩施州不同地区。
https://t.cn/A6hyobm9

天津医疗队来了。https://t.cn/A6h4H6m9

【河北→神农架林区】

@燕赵都市报
最新！河北支援神农架医疗队工作进展 https://t.cn/A6hxb5Ka

@河北省人民政府 河北支援神农架防治工作队：24小时内，已马不停蹄调拨三批物资https://t.cn/A6hf7tpE

@河北日报
2月12日，河北省对口支援神农架林区防治工作队首批队员抵达神农架。https://t.cn/A6h4H6nG

@湖北日报
2月12日13时，河北省援助医疗队首批10名队员顺利抵达神农架林区。
https://t.cn/A6hyp3wD

#湖北加油#！[加油]