2022年1月18日星期二 晴 西安封城第二十七天。

2022年1月17日0时-24时,西安市报告新增本土确诊病例1例在隔离管控中发现。

经过这样的反弹,个人预感全市封闭二十七天的代价将会最终迎来零报告的明天。

这是连续二十七天的最后一篇记录。感恩这座城市里的你、我、他,我们一起用善良和努力收获着阳光的灿烂和内心的温暖。做为这座古老城市的一员,做好自己。总会有人为这座城市的魅力而感动,为这座城市的坚持而鼓掌! https://t.cn/z84GTY6

钟正生:降息五问

以下文章来源于钟正生经济分析
平安首经团队:钟正生/张璐/张德礼/常艺馨(钟正生为平安证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事)

核心观点

2022年1月17日,央行开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期公开市场逆回购操作,中标利率分别为2.85%、2.10%,中标利率均下降10个基点。

1、降息为何早于市场预期落地?一是,打提前量,避免中美货币政策的“正面交锋”。在美联储加息落地前,中国货币政策“打好提前量”,缓和对市场预期的影响。二是,配合地方债发行,缓解对短期流动性的冲击。预计2022年一季度政府债发行总规模将达1.5万亿以上,货币政策释放将配合财政政策发力的信号。三是,贷款需求疲弱问题凸显。从2021年12月的金融数据看,企业有效贷款需求疲弱、居民消费意愿较差以及商品房销售疲弱问题仍未得到解决。四是,通胀不再是紧约束。上周公布的2021年12月物价数据中,无论是CPI还是PPI同比都低于市场预期。

2、MLF降息后LPR报价如何变化?我们预计1月20日(周四)的1年期LPR报价将跟随MLF下调10bp,5年期LPR报价也有望下调5bp-10bp。5年期LPR报价的下调对于部分持币观望的刚需购房者而言,或可起到节约成本、稳定信心的积极作用,有助于更好满足合理的购房融资需求。

3、后续货币政策工具如何使用?一是继续使用再贷款、再贴现政策对小微企业、三农、绿色贷款提供低成本资金,促进贷款结构的调整。二是进一步推进存款利率市场化改革,释放LPR改革红利,降低银行负债端成本并压降银行净息差,预计有望推动贷款利率进一步下行7-8bp。三是下调存款准备金率1~1.5个百分点,弥补货币投放缺口的同时,进一步引导贷款利率下行7-8bp。参考2018年的经验,即便2022年下半年美联储加速紧缩,货币政策也有望“以我为主”,进一步下调存款准备金率。

4、政策利率会否继续下调?取决于“宽信用”的落地情况。一季度的经济金融数据将成为重要的观测窗口。若本次降息后“宽信用”仍不及预期,且房地产拖累下经济减速风险加大,政策利率不排除再次调低的可能性。

5、资本市场如何表现?因担忧后续“宽信用”效果显现,预计一季度债券市场的波动将会显著加大,或已进入低赔率的“鱼尾行情”。当前股票市场部分热门赛道估值已调整至历史均值水平,已然落地的“宽货币”和在路上的“宽信用”,均将助力股票市场“春季躁动”行情的到来。

风险提示:新冠疫情恶化,监管政策超预期收紧,美联储缩表超预期等

2022年1月17日,央行开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作,中标利率分别为2.85%、2.10%,较前期操作均下调10个bp。本次央行调降MLF和7天期逆回购利率10bp,与我们的判断相符。我们前期在《2022年中国货币政策展望》报告中认为,为提振实体融资需求,以及进一步减轻实体经济利息偿付压力、避免我国宏观杠杆率再度过快攀升,政策利率还需下调10~15bp。

一 降息为何早于市场预期落地?

本次降息的时点相比于市场预期而言有所提前,力度也比市场普遍预期的5bp更大。原因有四:

一是,打提前量,避免中美货币政策的“正面交锋”。美联储最早可能在3月开启加息、全年加息3到4次并开启缩表,中美货币政策将出现错位。强势的人民币汇率虽给货币政策“以我为主”留下缓冲空间,但在美联储加息前,中国下调两个政策利率,可以缓和中美货币政策周期错位对市场预期的影响。

二是,配合地方债发行,缓解对短期流动性的冲击。财政部在2021年12月已提前下达1.46万亿地方专项债额度,高于2018年的8100亿与2019年的1万亿。我们预计,2022年财政将“前置发力”,一季度政府债发行总规模将达1.5万亿以上,超出2019年和2021年的同期水平,市场流动性缺口不小。降息释放货币政策稳中趋松的信号,将配合财政政策发力,这也是2021年12月中央经济工作会议所强调的内容之一。

三是,贷款需求疲弱问题凸显。从2021年12月的金融数据看,社融增速的边际改善主要得益于政府部门的“加杠杆”,但企业有效贷款需求疲弱、居民消费意愿较差以及商品房销售疲弱的问题仍未得到解决。在现行利率传导机制下,政策利率调整或有助于提振居民和企业疲弱的贷款需求,更好支持实体经济的发展。

四是,通胀不再是紧约束。在保供稳价措施加码之下,2021年11月PPI同比已开始拐头向下。上周公布的2021年12月物价数据中,无论是CPI还是PPI的同比均低于市场预期,“胀”对货币政策而言不再是紧约束。

图片1-2
二 MLF降息后LPR报价如何变化?

我们预计1月20日(周四)的1年期LPR报价将跟随MLF下调10bp,5年期LPR报价也有望下调5bp-10bp,以更好满足合理的购房融资需求。在各类调控政策的作用下,目前投资性和投机性的购房需求已得到遏制。从2021年12月单月数据看,房地产投资的两年平均同比下降3%,房地产开发资金来源中的居民按揭贷款单月也出现了负增长,总的来说各方对2022年房地产投资的预期仍悲观。2022年中央经济工作会议中,促进房地产行业“良性循环和健康发展”成为稳增长的重要一环,而商品房销售稳定是房地产市场健康发展的前提。2021年10月21日,银保监会负责人表示“保障好刚需群体信贷需求……要在贷款首付比例和利率方面对首套房购房者予以支持。目前,银行个人住房贷款中有90%以上都是首套房贷款。”近期深圳和广州等热点城市的房贷利率出现回落,或表明住房贷款供需格局有所好转。历史上,房价下行压力偏大、稳定房地产投资诉求较强时,通常伴随着降准、降息。我们认为,5年期LPR报价的下调对于部分持币观望的刚需购房者而言,或可起到节约成本、稳定信心的积极作用,有助于更好满足合理的购房融资需求。
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详情链接:https://t.cn/A6JNP0hD

【省内外来(返)沈人员需持48小时内核酸检测阴性证明,抵沈后主动向社区(村)、单位和酒店报备,第一时间接受核酸检测[话筒]大连市甘井子区已取消重点管控……沈阳疾控紧急健康提醒】据沈阳市疾病预防控制中心 2022年1月16日凌晨,广西壮族自治区崇左市宁明县在爱店镇抵边村屯例行核酸检测中发现1例新冠病毒初筛呈阳性,该个例为女性,51岁,现居住在宁明县爱店镇和平街和平大道,1月16日中午崇左市疾控中心复核为阳性,经专家组诊断为新冠肺炎无症状感染者(广西卫健委1月17日进一步通报为确诊),现已转送至凭祥市定点应急救治中心隔离治疗。
2022年1月16日22时许,广东省梅州市新冠肺炎疫情防控指挥部办公室发布通报称,1月16日梅州市五华县在珠海市确诊病例的密切接触者排查中发现1名新冠肺炎无症状感染者。经广东省疾控中心病毒全基因组测序为奥密克戎变异株感染,与珠海市疫情同属一条传播链。
2022年1月17日0至1月18日15时,北京市新增2例本土新冠肺炎确诊病例和1例核酸检测阳性者,其中2例确诊病例在海淀区,1例核酸检测阳性者在朝阳区。
现广西壮族自治区崇左市宁明县、广东省梅州市五华县、北京市朝阳区平房乡、海淀区马连洼街道已被我市列为重点管控地区;广西壮族自治区崇左市、广东省梅州市已被我市被列为重点关注地区;另北京市海淀区上地街道已于1月15日起被我市列为重点管控地区,北京市海淀区、朝阳区已于1月15日被我市列为重点关注地区;大连市甘井子区已取消重点管控,按重点关注地区管理。
当前国际疫情始终高位流行,因境外疫情输入导致的本土疫情频繁发生,奥密克戎新毒株的出现导致防控形势异常严峻复杂,各国均严密关注疫情发生发展形势,必须严格加强入境人员和物品以及相关从业人员的闭环管理,落实疫情防控各项措施,做到人物环境同防,充分利用核酸检测在疫情防控工作中的重要作用,早期及时发现疫情并快速有效阻断疫情传播渠道,外防输入、内防扩散。为保障人民群众生命安全和身体健康,沈阳市疾控中心紧急提醒广大市民朋友:
1、2022年1月1日以来有广西壮族自治区崇左市宁明县旅居史、2022年1月11日以来有广东省梅州市五华县旅居史、2022年1月2日以来有北京市朝阳区平房乡旅居史及海淀区马连洼街道旅居史;2021年12月30日以来有北京市海淀区上地街道旅居史的来(返)沈人员,请主动向居住地所在社区(村屯)和工作单位报备,一律实施集中隔离医学观察,隔离期限至来(返)沈后满14天,期间进行2次核酸检测。
2、2022年1月1日以来有广西壮族自治区崇左市(宁明县除外)旅居史、2022年1月11日以来有广东省梅州市(五华县除外)旅居史、2021年12月30日以来有北京市海淀区(上地街道、马连洼街道除外)、朝阳区(平房乡除外)、昌平区旅居史的来(返)沈人员请主动向居住地所在社区(村屯)和工作单位报备,尽快到附近核酸采样点进行1次核酸检测,并按要求进行14天健康监测;前往核酸采样的过程中要做好个人防护,避免乘坐地铁、公交车等公共交通工具,保持一米距离,如实告知旅居史。2022年1月9日以来有大连市甘井子区旅居史的来(返)沈人员进行1次核酸检测,并按要求进行14天健康监测。
3、省内外来(返)沈人员需持48小时内核酸检测阴性证明,抵沈后主动向社区(村)、单位和酒店报备,第一时间接受核酸检测。近期有涉疫地旅居史的市民返沈后,请主动向社区报备并积极配合有关部门开展核酸检测,同时做好每日自主健康监测,避免参加聚集性活动及前往人员密集场所,若因不报备、不执行有关防控措施,影响疫情防控工作,将依法追究相应法律责任。
4、非必要不离沈,非必要不要前往报告新冠肺炎本土确诊病例和无症状感染者地区。出入公共场所坚持扫码,继续加强个人健康防护,保持安全社交距离,规范佩戴口罩(尤其是在乘坐公共交通工具和在密闭公共场所活动时)、勤洗手、常通风、不扎堆、不聚集,倡导健康的生活方式,非必要不开展聚集性活动。
5、安全接收快递。疫情防控期间,市民朋友在接收快递,尤其是境外物流快递时要做好个人防护,佩戴好口罩及一次性手套,建议携带75%酒精或含氯消毒剂(如84消毒液)的消毒喷壶或纸巾;取件后应立即对快递包装进行喷洒消毒,建议就地拆封处理,拆封后做好手部消毒再取出物品,并妥善处理好快递外包装,尽量不将快递外包装带回家中;全部完成后回到家中需用肥皂液或洗手液在流水下洗手或使用手消毒液做好手部的清洁消毒,消毒前切勿用手擦汗或触碰眼、鼻、口。
6、积极主动接种疫苗。接种疫苗是预防传染病最经济、最有效的措施,对于保护易感人群、有效遏制疾病传播具有重要意义。鉴于当前疫情形势严峻,请3-11岁无接种禁忌症的儿童(在监护人全程陪同的情况下,携带预防接种证和身份证或户口本)以及符合加强免疫接种条件、未完成全程免疫接种、未接种的市民朋友,尽早主动到附近的疫苗接种点完成疫苗接种,早日建立全民免疫屏障。

附:
一、广西壮族自治区崇左市宁明县确诊病例情况:
该病例于1月16日在宁明县例行核酸检测中发现。1月16日23时50分,凭祥市救治中心订正诊断为:新型冠状病毒确诊病例(轻型)。经初步排查,该名病例已完成3剂次新冠病毒疫苗接种,2022年1月1日至16日没有离开过爱店镇,主要活动轨迹涉及爱店镇和平街和平大道与云天城货场,活动轨迹单一,为住址与工作地点之间往返。
二、梅州市无症状感染者行动轨迹如下:
无症状感染者:男,11岁,居住在五华县岐岭镇华源村。初步核查轨迹如下:1月11日晚上患者及其家人一起自驾车从珠海返回五华县岐岭镇华源村外婆家。12日凌晨抵达后至14日上午,在岐岭镇华源村外婆家一直未外出。14日16时至18时,随其父到岐岭镇金福超市、萃益茗奶茶店购物,购物后回家未外出。15日11时被闭环转运,实施隔离医学观察。16日,转运至定点医疗机构隔离治疗。
三、北京市2例本土新冠肺炎确诊病例和1例核酸检测阳性者情况:
确诊病例1为1月15日报告的确诊病例同住亲属,与确诊病例共同居住于海淀区上地街道农大南路博雅西园,工作单位位于海淀区上地信息路2号。
确诊病例2为1月15日报告的确诊病例同楼层同事,居住在海淀区永丰路百旺茉莉园一期,工作单位位于海淀新技术大厦。
核酸检测阳性者:现住朝阳区平房乡石各庄村,2021年11月来京务工。1月14日左右出现感冒症状,1月17日前往朝阳区核酸检测点进行核酸检测,1月18日早晨反馈核酸检测结果异常,14:00经市疾控中心实验室复核结果为阳性,并检测出德尔塔变异株特异性突变位点阳性,立即联系患者,并及时将其在即将开往威海的G1085次列车上进行管控,目前已转至定点医院隔离治疗。


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