今天聊聊GDP。

每次谈一个话题前，我喜欢找一个新闻事件或数据作为切入点，因为这更有利于展开而且更有说服力。

昨天统计局公布了2021年全年经济数据，全年经济总量突破110万亿元，比上年增长8.1%，考虑到去年全年都在压制地产、基建投资，并且控制互联网经济发展，这个数据相当亮眼。

GDP是国家经济的同步指标，你把国家看成公司，那GDP就类似这个公司的利润，如果你是这家公司的董事长，该如何思考8.1%这个数字？
1.公司为了达成这个利润，投入了多少要素；
2.不同部门的利润达成情况，哪些过热超预期(产能过剩风险)，哪些下行较大(可能存在债务风险);
3.各部门在要素投入情况下的边际产出，各部门的ROE表现如何。

我们可以假设所有要素市场化，也就是说生产要素都可以用货币购买，那么围绕着保持社会融资规模与名义GDP相对一致的主旨，先来算算总账，：2021年，我们M2增加了19万亿，同时提升了13万亿的现价GDP，这个比例非常高（意味着M2增速低而GDP增速较高），其中主要的原因是2020年投放的很多信贷，在延后6-8个月之后在2021年生效实现产出。

总账笼统算出，从理论上来看，作为董事长的你在2022年为了防范投资过热的风险，应该主动缩紧要素投入，但这一次GDP复苏之后，我们没有像过去那样等1-2年再宽松，而是非常快又开始了一次宽松周期。

货币和财政体现的是对未来经济的预期，你可以理解为经济没有数据体现的那么好，你也可以把理解为没有了地产、基建，大家的信心没有那么足。不管如何，我们现在看到的是先行指标的见底回升，而同步指标继续下行。

说完了过去投入的情况和未来投入的预期，再来研究要素投入产生的利润，GDP中的两个大头是要素投入后固定资产形成：投资和出口，还有一个是后周期的消费。
1.基于过去对于地产和基建的压制，固定资产投资完成额远低于疫情前的水平，这其实拖累了GDP的进一步走高；
2.今年全年出口数据亮眼，但出口占GDP的比重却不断降低；
3.社会消费品零售总额突破了前高，超过疫情前水准！(真想加黑、斜体、下划线)

这很令人疑惑，疫情后我们减少了旅游，减少了聚餐，居民存款并没有出现下降，收入的增长也有限，全市场过去一整年都在看空消费行业，消费数据却超预期增长。

唯一合理的解释就是，我们的必需品消费涨价了，虽然我们旅游少了，聚餐少了，但我们单次的费用增加了。也就是说，在消费的某些细分领域，它和CPI是背离的，目前用CPI来衡量国内通胀是较为失真的。

这时你去观察消费这个部门，你却并没有看到利润实质性的增加，相反还有递减的趋势，这种销售额增加而利润不增的情况，原因只能是成本上涨。

那现在就很容易拉出一个链条：原材料上涨—工业品出厂价格上涨—终端消费品价格上涨—社会被动接受，由于猪价的下行，这种消费品价格的上涨并没有体现在CPI上。

联系前文，如果你单纯的去观察CPI，对比美国你会发现货币政策的空间很大，但真实的情况是CPI绝不是看起来那么低，货币政策其实是有掣肘的。

于是我自己觉得我们现在有一个两难选择：

1.经济下行压力大，出口不可能永远那么好，先行指标有见底反弹趋势，降准降息意味着新一轮宽松是可期的；
2.从消费数据来看，必需品的价格上涨意味着新一轮宽松的空间是有限的，与此同时市场普遍预期下半年猪价将进入上行周期，届时国内的CPI可能会像房租猛涨的美国那样。

如果宽松是必须的，宽松的幅度又会被限制，那么宽松的方法就值得研究：
1.2022年的宽松更多会朝向固定资产投资(新基建、老基建、地产)；
2.考虑到疫情结束的可能性，如果海外供应链复苏，那为了防范投资过热的风险，今年对于出口的宽松就相对有限；
3.消费永远是会被照顾的宠儿，但企业的利润所得传导到居民手中需要时间，CPI的抬头趋势也提供了不确定性。

早盘分享，1月17日，晴天，股市经过了两周的剧烈洗盘，很多公私募以及明星基金净值出现大幅回撤，新年伊始机构重仓股成为了闷杀的目标，A股没有永远的神，涨涨跌跌不过是在不停赶路，在失望与希望之间寻找平衡。分估析其原因有三点一是估值过高，杀估值再度成为新一年的目标，尤其是某些所谓的赛道股，相比于去年杀白酒以及茅族，白马股等，今年公私募开始了内卷，为了不被误伤，还是远离。第二年报陆续披露，赛道股能否禁得起考验，高估值必然有好的成长性和盈利能力，如果利润率下降，估值升高，被抛弃也是必然。第三货币政策以及经济环境不确定性增加。进入2022年美国加息被列上日程，对于中国在内的出口型国家来讲无疑是一次巨大考验，好在中国在货币政策的收放上，显得游刃有余，与美元以及美国货币政策保持平衡。疫情常态化以来，点状爆发犹存，但对经济环境的影响正在降低，适应疫情的变化，把握经济变化的方向，中国经济实现目标并不难。对于疫情概念，包括新冠检测 中药以及医疗器械谨慎看待。
盘面分析：上周五股指击穿年线，形态出现变化，平台的破位对于后期走势较为谨慎，现在可介入的个股较多，按照选股方法确实可以选出不少（半年内涨幅低于10% 股价在5到10元之间 年报预增且三季报为正），另一方面年节临近，食品饮料会有一波反抽，故此本周白酒以及年货采购将成为不错的介入机会，目前看介入时点要看跌破3500之后了，目标位3485，下影线3450。#情绪狙击者##今日看盘##股票##A股#

2022年第一个月已经过半，
新一年的计划开始了吗？
分享一些织女日常点滴，
你永远不知道在打毛衣的织女，
在编织这件事情上有多认真，
尤其是最后一位，
没有最高只有更高，
来看看织女们如何有序、有计划的安排着她们的编织时光~

蓝天6605：2021年1到10月毛衣编织成绩单（图一）

开心妈咪：细算一下去年也没少钩织呀，灭了二十多斤线，可我的线线一点也没见少啊！（图二、三）

cindyfinn：数据总结2020，灰色的（已完成），红色（最近计划），黄色是次紧急计划，橙色基本是夏款。虽然整个表格总在动态膨胀（加线、加款），但还是有条不紊地在推进中 （图四）

xiaotun：自己写了个小程序，终于可以把所有收集的图解（图片或pdf或其他任何格式）分门别类的好好整理一遍了。之后利用excel自带功能筛选，再利用TotalCommander软件只显示筛出来的图解。选款方便多了。再也不至于攒了就找不着了。 十来年攒了上千款图解。之前读书时减压的方式就是上网搜图解。当时也不懂难易程度，眉毛胡子一把抓，什么款都有，好歹还稍微按类别分了个类，整理起来，按照默认的方式录入，还相对省时间点。今年从论坛攒了太多图解，根本没时间分类。好在今年算是入门了，能看懂图解的分类规则了，有这么个工具，接下来就剩上千条的录入了，假以时日一定能完成（图五、六、七）

那么，你是如何安排编织的？
或为心爱的编织做过哪些认真的事呢？
欢迎分享你的经验心得，
还没有开始或者有想法但没思路的，
可以参考一下大家的分享喔~
2022，我们继续一起快乐编织^^