【#中国校服采购现状调查报告#：存在产品款式、质量、品类相对单一问题】《中国校服采购现状调查》报告11日在北京发布。报告指出，越来越多的学生和家长对于不同季节、不同校园场景下的校服有着更丰富的需求。但是校服的供给水平参差不齐，滞后于需求端的发展。校服行业的变革迫切需要管理者、企业、消费者共同努力，推动优质供给，杜绝劣质校服。
2015年，教育部、工商总局、质检总局、国家标准委联合下发《关于进一步加强中小学生校服管理工作的意见》。在校服选用方面，《意见》指出，要有效规范校服市场和强化学校选用管理工作，学校应在深入论证和与家长委员会充分沟通的基础上确定是否选用校服。选用校服的学校要加快建立以学校和家长委员会为主体，学生代表、家长代表、社会代表等多方参与的校服选用组织，负责具体选用、采购工作。
《意见》也强调合理发挥市场机制，包括不得违反市场原则采取“定点”“定商标”等方式干涉交易，严查地方保护行为，充分保障校服市场公平等。
校服作为服装行业的一个细分领域，近年来发展十分迅速。小中高的在校生数量直接决定了校服市场现有需求规模，据国家教育部发布的《2020年全国教育事业发展统计公报》显示，2020年我国各级各类学历教育在校生人数约为2.89亿人。
根据《中国校服产业白皮书》中对家长群体校服需求的调研结果，依据2至3年一更换，春秋、夏、冬装套系总价600元计算，可估算出当前中国中小学校服市场需求规模在千亿元以上，如计入幼儿园园服市场，则整体规模更大，校服行业市场潜力将更加可观。
然而在供需矛盾方面，《中国校服采购现状调查》报告指出，校服需求呈现不平衡性和多样化。根据《白皮书》中关于校服市场需求的调研结果，以200元\/件以上校服为例，华东地区有17.33%的家长愿意购买，这一比例在西北区域仅为3.16%。不难看出，各地对于校服产品的需求和购买能力存在一定差异。
报告指出，90年代，价格是家长们对于校服购买的最大考量因素。随着家长消费能力、审美意识和育儿理念的提升，优先考虑的因素已经转変为质量和舒适度，且价格敏感度持续下降，这也体现了新时期家长们对于校服选购考量因素的变化。
随着经济和教育的发展，中国社会在快速进步，校园服饰也在发生变化，逐步从传统的千篇一律走向更注重功能化、科技化、场景化的多样性发展。在经济发达地区，越来越多的学生和家长对于不同季节、不同校园场景下的校服有着更丰富的需求。
报告同时指出，校服的供给水平参差不齐。根据原中国纤维检验局2018年的调查数据，校服行业市场集中度非常低，几乎没有全国性的品牌，行业内营收规模超过1亿元的企业屈指可数。
根据《2020年学生服产品质量监测分析报告》，2020年9月至12月，中国纤维质量检测中心在天津、河北、山西、江苏等14个省(自治区、直辖市)开展了区域性学生服质量监测专项行动。在抽验的学生服产品企业中，微型规模企业占一半以上，产品合格率为80.86%；大型企业占比最小，仅为0.31%，合格率却达到100%。
报告认为，中国校服产业长久以来形成的小作坊利益圈层、半封闭的拼低价竞争状态，是很多大企业不愿意涉足该行业的原因之一，而近几年来尝试进军校服领城的大型服装企业面临不了解校服采购特点、不熟悉行业标准、难以克服地方保护壁垒、对校服育人功能的理解有待加深等现实困难，大多增长缓慢。
报告认为，校服行业供给侧改革正进入深水区，一方面要打破校服管理政策封闭、行业监管混乱的现状，以市场化竞争重获行业活力；另一方面，应加强行业协同，优势互补，携手努力提高整体校服产品和服务的供给能力与供给质量，在服务好校服市场、满足校服穿着新需求的同时，获得行业、企业自身的更大发展。
报告也指出，校服关乎学生的健康成长，备受社会关注，因此也受到了来自教育主管部门、财政部门、市场监督管理部门等多个行政部门的强监管。自2015年国家四部委颁布“校服新政”以来，大部分省市通过转发《意见》或根据本省实际情况制定相应的校服管理政策，逐步建立起以家长委员会为主体，学生代表、家长代表、社会代表等多方参与的校服选用组织，负责具体选用、采购工作。校服采购逐渐呈现开放透明的态势。
同时，伴随着中国社会经济的发展，大众对于校服的需求水平呈现整体上升态势。然而供给侧面却长期受到有违市场竞争的地方保护、价格限制、质量标准不一等多种因素的影响，供给水平参差不齐，滞后于需求端的发展。校服行业的变革迫切需要管理者、企业、消费者共同努力，推动优质供给，杜绝劣质校服。
中国校服产业研究中心执行主任王方指出，校服行业的很多问题出在了采购模式上。今天中国的校服市场呈现高度分散的基本格局，产品的款式、质量、品类也都相对单一。校服市场已经与消费者对美好服务和产品的需求相矛盾，这是中国校服行业面临的一个主要问题。此外，产品限价、德育美育功能受到忽视等问题也是当前中国校服行业发展的痛点。
关于校服采购，报告也建议，要完善校服采购立法，厘清校服采购的主体及职责，并规范校服采购模式，同时应加强校服行业自律。
谈及此次发布《中国校服采购现状调查》对校服行业发展的指导意义，中国服装协会常务副会长、中国校服产业研究中心主任杨金纯表示，校服作为中国服装行业近年来发展较为迅猛的细分领域，在产业升级和市场反馈上均有较为亮眼的表现，发展过程中也承载了很多社会关注。对于产业来说，中国校服市场的升级水平、企业认知、管理方等仍存在不足，对比国际市场与其他细分领域仍处在较低的发展水平，市场升级潜力巨大。
“当前，中国校服行业存在的主要矛盾是家长、学校日益增强的对于品质校服的需求，与供给端参差不齐的供给水平之间的矛盾，导致出现这种供需矛盾的因素有很多方面。”杨金纯表示，中国校服产业研究中心尝试从校服采购这一角度出发，梳理现状、找出问题、提出建议，进一步推动校服采购有法可依，引导各区域校服采购共同向着民主、公开、透明的方向发展。
本次发布的报告由中国校服产业研究中心组织编写。该研究中心成立于2019年，隶属于中国服装协会，是专门面向校服产业发展的研究机构。通过校服产业专业研究，推动政策落实、技术创新及标准完善；加强校服行业自律，优化市场环境。中心致力于促进中国校服产业转型升级，加强发挥校服这一特殊服装的育人功能，引领中国校服产业向善向美变革。（中国新闻网）
2015年，教育部、工商总局、质检总局、国家标准委联合下发《关于进一步加强中小学生校服管理工作的意见》。在校服选用方面，《意见》指出，要有效规范校服市场和强化学校选用管理工作，学校应在深入论证和与家长委员会充分沟通的基础上确定是否选用校服。选用校服的学校要加快建立以学校和家长委员会为主体，学生代表、家长代表、社会代表等多方参与的校服选用组织，负责具体选用、采购工作。
《意见》也强调合理发挥市场机制，包括不得违反市场原则采取“定点”“定商标”等方式干涉交易，严查地方保护行为，充分保障校服市场公平等。
校服作为服装行业的一个细分领域，近年来发展十分迅速。小中高的在校生数量直接决定了校服市场现有需求规模，据国家教育部发布的《2020年全国教育事业发展统计公报》显示，2020年我国各级各类学历教育在校生人数约为2.89亿人。
根据《中国校服产业白皮书》中对家长群体校服需求的调研结果，依据2至3年一更换，春秋、夏、冬装套系总价600元计算，可估算出当前中国中小学校服市场需求规模在千亿元以上，如计入幼儿园园服市场，则整体规模更大，校服行业市场潜力将更加可观。
然而在供需矛盾方面，《中国校服采购现状调查》报告指出，校服需求呈现不平衡性和多样化。根据《白皮书》中关于校服市场需求的调研结果，以200元\/件以上校服为例，华东地区有17.33%的家长愿意购买，这一比例在西北区域仅为3.16%。不难看出，各地对于校服产品的需求和购买能力存在一定差异。
报告指出，90年代，价格是家长们对于校服购买的最大考量因素。随着家长消费能力、审美意识和育儿理念的提升，优先考虑的因素已经转変为质量和舒适度，且价格敏感度持续下降，这也体现了新时期家长们对于校服选购考量因素的变化。
随着经济和教育的发展，中国社会在快速进步，校园服饰也在发生变化，逐步从传统的千篇一律走向更注重功能化、科技化、场景化的多样性发展。在经济发达地区，越来越多的学生和家长对于不同季节、不同校园场景下的校服有着更丰富的需求。
报告同时指出，校服的供给水平参差不齐。根据原中国纤维检验局2018年的调查数据，校服行业市场集中度非常低，几乎没有全国性的品牌，行业内营收规模超过1亿元的企业屈指可数。
根据《2020年学生服产品质量监测分析报告》，2020年9月至12月，中国纤维质量检测中心在天津、河北、山西、江苏等14个省(自治区、直辖市)开展了区域性学生服质量监测专项行动。在抽验的学生服产品企业中，微型规模企业占一半以上，产品合格率为80.86%；大型企业占比最小，仅为0.31%，合格率却达到100%。
报告认为，中国校服产业长久以来形成的小作坊利益圈层、半封闭的拼低价竞争状态，是很多大企业不愿意涉足该行业的原因之一，而近几年来尝试进军校服领城的大型服装企业面临不了解校服采购特点、不熟悉行业标准、难以克服地方保护壁垒、对校服育人功能的理解有待加深等现实困难，大多增长缓慢。
报告认为，校服行业供给侧改革正进入深水区，一方面要打破校服管理政策封闭、行业监管混乱的现状，以市场化竞争重获行业活力；另一方面，应加强行业协同，优势互补，携手努力提高整体校服产品和服务的供给能力与供给质量，在服务好校服市场、满足校服穿着新需求的同时，获得行业、企业自身的更大发展。
报告也指出，校服关乎学生的健康成长，备受社会关注，因此也受到了来自教育主管部门、财政部门、市场监督管理部门等多个行政部门的强监管。自2015年国家四部委颁布“校服新政”以来，大部分省市通过转发《意见》或根据本省实际情况制定相应的校服管理政策，逐步建立起以家长委员会为主体，学生代表、家长代表、社会代表等多方参与的校服选用组织，负责具体选用、采购工作。校服采购逐渐呈现开放透明的态势。
同时，伴随着中国社会经济的发展，大众对于校服的需求水平呈现整体上升态势。然而供给侧面却长期受到有违市场竞争的地方保护、价格限制、质量标准不一等多种因素的影响，供给水平参差不齐，滞后于需求端的发展。校服行业的变革迫切需要管理者、企业、消费者共同努力，推动优质供给，杜绝劣质校服。
中国校服产业研究中心执行主任王方指出，校服行业的很多问题出在了采购模式上。今天中国的校服市场呈现高度分散的基本格局，产品的款式、质量、品类也都相对单一。校服市场已经与消费者对美好服务和产品的需求相矛盾，这是中国校服行业面临的一个主要问题。此外，产品限价、德育美育功能受到忽视等问题也是当前中国校服行业发展的痛点。
关于校服采购，报告也建议，要完善校服采购立法，厘清校服采购的主体及职责，并规范校服采购模式，同时应加强校服行业自律。
谈及此次发布《中国校服采购现状调查》对校服行业发展的指导意义，中国服装协会常务副会长、中国校服产业研究中心主任杨金纯表示，校服作为中国服装行业近年来发展较为迅猛的细分领域，在产业升级和市场反馈上均有较为亮眼的表现，发展过程中也承载了很多社会关注。对于产业来说，中国校服市场的升级水平、企业认知、管理方等仍存在不足，对比国际市场与其他细分领域仍处在较低的发展水平，市场升级潜力巨大。
“当前，中国校服行业存在的主要矛盾是家长、学校日益增强的对于品质校服的需求，与供给端参差不齐的供给水平之间的矛盾，导致出现这种供需矛盾的因素有很多方面。”杨金纯表示，中国校服产业研究中心尝试从校服采购这一角度出发，梳理现状、找出问题、提出建议，进一步推动校服采购有法可依，引导各区域校服采购共同向着民主、公开、透明的方向发展。
本次发布的报告由中国校服产业研究中心组织编写。该研究中心成立于2019年，隶属于中国服装协会，是专门面向校服产业发展的研究机构。通过校服产业专业研究，推动政策落实、技术创新及标准完善；加强校服行业自律，优化市场环境。中心致力于促进中国校服产业转型升级，加强发挥校服这一特殊服装的育人功能，引领中国校服产业向善向美变革。（中国新闻网）
【增持阿里巴巴 芒格再度给这个市场上了投资课】
去年第四季度，查理芒格在其亏损的电子商务企业阿里巴巴的持股翻了一番。
截至去年年底，阿里巴巴股价跌幅近50％。
国际扩张和盈利增长前景被低估，可能意味着阿里巴巴有巨大的反弹潜力。
当我们这个时代最具传奇色彩的投资者之一投资于市场正在回避的业务时，那可能正是我们应该汲取的宝贵一课。根据一份每日新闻集团（DJCO）投资组合持股情况的新闻稿，查理芒格在第四季度对中国电子商务巨头阿里巴巴的投资增加了100％。增加阿里巴巴的股份其实并不多，但在当前投资者都持怀疑态度时的这次收购便尤为值得注意!
阿里巴巴在2021财年的业绩大幅下降
阿里巴巴的股价在2021财年下跌了近50％，原因是该电子商务公司一年来负面新闻不断，同时由于疫情后市场放缓，阿里巴巴此前下调了2022财年收入预期。此外，对美国存托证券退市的担忧以及阿里巴巴的VIE结构，也在去年对阿里巴巴的股价产生了非常负面的影响。
然而，每日新闻集团在2022年1月4日提交的一份强制性13F文件显示，我们这个时代最传奇的投资者之一、沃伦巴菲特的长期密友和商业伙伴查理芒格，在上个季度成批购买了阿里巴巴的股份。查理芒格是伯克希尔哈撒韦公司副董事长和每日新闻集团（the Daily Journal Corporation）董事长。
芒格买入阿里巴巴股票的举动令市场不解，因为它发生在市场对阿里巴巴的情绪非常悲观的时候，而每日新闻集团的投资组合除此之外几乎没有显示出任何收购活动。该投资组合仅有五个公司，分别为美国银行（Bank of America）、富国银行（Wells Fargo）、阿里巴巴（Alibaba）、美国合众银行（U.S. Bancorp）和浦项制铁（Posco）。
去年第四季度，每日新闻集团（Daily Journal Corporation）收购了30万股阿里巴巴股票，将之前的持仓规模扩大一倍至602,060股，按照每股121.16美元的买入价格计算，这笔投资价值约为7300万美元。
据报道，每日新闻集团所持阿里巴巴平均股价为118.79美元，这意味着该投资组合买入的价格接近阿里巴巴一年来的低点108.70美元。阿里巴巴所持股份的投资组合权重也从21年第三季度的20％上升到21年第四季度的28％。
查理芒格究竟看见阿里巴巴的什么价值？
作为一名经验丰富的价值型投资者，查理芒格明白市场情绪对阿里巴巴股价的巨大影响。自2021年1月1日以来，阿里巴巴的价格下跌了近50％。而去年出现的一系列问题，让市场不再理性地看待阿里巴巴在其核心市场实现电子商务持续增长的前景。因此，阿里巴巴的平台价值被大幅低估。
但我们要知道，尽管诸多负面因素至今仍在影响阿里巴巴的股价，但阿里巴巴依然拥有世界上最大的电子商务平台，有着超过12亿的活跃用户，而这就是阿里巴巴重要的内在价值。阿里巴巴的营收增长的确正在放缓，但这个电子商务平台未来仍将吸引大量新购物者加入其生态系统。
何况阿里巴巴的增长依然在持续，尤其是在中国以外的零售市场表现的尤为突出。东南亚的Lazada，土耳其的Trendyol，其业务获得了客户的巨大增长。2022年，阿里巴巴的生态系统可能每个季度将新增约5000万名活跃用户。而到年底，其平台上的活跃客户可能达到15亿。阿里巴巴约23％的用户是在中国以外服务平台上，包括Lazada、Trendyol、Aliexpress和Daraz。
Lazada总部设在新加坡，活跃于印尼、马来西亚、泰国、越南、新加坡和菲律宾等市场，按照月活用户计算，Lazada已经是世界上第七大电子商务平台。其品牌有相当大的用户增长和在全球顶级电子商务公司排名上升的潜力。因为Lazada在东南亚的电子商务渗透率相对较低，仅为11％，其市场潜力远未被深度挖掘。
虽然Lazada在东南亚的渗透率很低，但预计潜在市场将迅速扩大。市场预计，到2025财年，东南亚电子商务将保持27％的年增长率，这将为Lazada和阿里巴巴在全球增长最快的地区之一创造持续用户和价值增长的机会。
疫情期间，随着更多的销售转移到网上，Lazada的账户和月度活跃用户大幅增加。截止2021年9月，Lazada拥有1.59亿月活跃用户，在18个月的时间里同比增长1.7倍。
阿里巴巴经风险调整后的内在价值
阿里巴巴的收入、自由现金流和利润将继续增长，但关键指标的增长可能会比过去慢一些。预计阿里巴巴2023财年的每股收益将为9.67美元，2024财年为11.46美元，同比增幅分别为14％和19％。鉴于多数投资者认为阿里巴巴的风险高于正常风险，那采用20％的风险因素折扣计算，阿里巴巴2023财年风险调整后的每股收益为7.74美元，2024财年则为9.17美元。由于阿里巴巴未来五年的收益和营收仍将以两位数的速度增长，因此市盈率为25x是合理的。使用2023财年经风险调整后的远期每股收益数据和25x的市盈率，那么阿里巴巴的股票经风险调整后的公允价值约为195美元，而这意味着阿里巴巴有61％的复苏潜力。而根据2023财年经风险调整后每股收益，阿里巴巴的股价可能会重新触及223美元。
另外，我们将阿里巴巴的业绩预期与拼多多（PDD）或亚马逊（Amazon）等其他电子商务公司相比，阿里巴巴的电子商务的增长潜力也是被大幅低估了。
阿里巴巴的企业风险依然存在
监管政策的影响是过去一年内导致阿里巴巴股价下挫的其中一个因素。而未来，监管措施依然将导致阿里巴巴的电子商务增长受到抑制或盈利能力下降，而这可能是投资者对是否持有阿里巴巴股票两个最大担忧或者风险。而如果阿里巴巴的收入和每股收益增长大幅放缓，也许包括芒格在内的很多人，又会重新改变对于这家电子商务公司的看法。
同时，很多人担心阿里巴巴的ADR股票会被摘牌，但这并不是一个大的风险。原因在于，中国证监会依然对中国企业赴美上市持开放态度，而且也表示只要企业满足一定的合规要求，就会考虑在不需要VIE结构的情况下批准企业境外IPO。而对已经使用VIE结构的诸如阿里巴巴这样的公司，必然不会受到影响。而且阿里巴巴已成功登陆香港交易所，所以………
长线投资者应注意：有史以来最成功的投资者之一，在阿里巴巴股价接近一年低点的位置加倍买入阿里巴巴。可以说在市场走势相反的情况下，查理芒格的这次举动再次给这个市场上了一课！
因为芒格看到了阿里巴巴在中国以及海外的电子商务潜力，包括其不断扩大的潜在市场，以及东南亚用户增长的巨大推动力。所以，在不久的将来，阿里巴巴的销售额和每股收益将以两位数的速度增长，而公司内在价值也必然将远远高于阿里巴巴目前的股价！
来源：金融界
去年第四季度，查理芒格在其亏损的电子商务企业阿里巴巴的持股翻了一番。
截至去年年底，阿里巴巴股价跌幅近50％。
国际扩张和盈利增长前景被低估，可能意味着阿里巴巴有巨大的反弹潜力。
当我们这个时代最具传奇色彩的投资者之一投资于市场正在回避的业务时，那可能正是我们应该汲取的宝贵一课。根据一份每日新闻集团（DJCO）投资组合持股情况的新闻稿，查理芒格在第四季度对中国电子商务巨头阿里巴巴的投资增加了100％。增加阿里巴巴的股份其实并不多，但在当前投资者都持怀疑态度时的这次收购便尤为值得注意!
阿里巴巴在2021财年的业绩大幅下降
阿里巴巴的股价在2021财年下跌了近50％，原因是该电子商务公司一年来负面新闻不断，同时由于疫情后市场放缓，阿里巴巴此前下调了2022财年收入预期。此外，对美国存托证券退市的担忧以及阿里巴巴的VIE结构，也在去年对阿里巴巴的股价产生了非常负面的影响。
然而，每日新闻集团在2022年1月4日提交的一份强制性13F文件显示，我们这个时代最传奇的投资者之一、沃伦巴菲特的长期密友和商业伙伴查理芒格，在上个季度成批购买了阿里巴巴的股份。查理芒格是伯克希尔哈撒韦公司副董事长和每日新闻集团（the Daily Journal Corporation）董事长。
芒格买入阿里巴巴股票的举动令市场不解，因为它发生在市场对阿里巴巴的情绪非常悲观的时候，而每日新闻集团的投资组合除此之外几乎没有显示出任何收购活动。该投资组合仅有五个公司，分别为美国银行（Bank of America）、富国银行（Wells Fargo）、阿里巴巴（Alibaba）、美国合众银行（U.S. Bancorp）和浦项制铁（Posco）。
去年第四季度，每日新闻集团（Daily Journal Corporation）收购了30万股阿里巴巴股票，将之前的持仓规模扩大一倍至602,060股，按照每股121.16美元的买入价格计算，这笔投资价值约为7300万美元。
据报道，每日新闻集团所持阿里巴巴平均股价为118.79美元，这意味着该投资组合买入的价格接近阿里巴巴一年来的低点108.70美元。阿里巴巴所持股份的投资组合权重也从21年第三季度的20％上升到21年第四季度的28％。
查理芒格究竟看见阿里巴巴的什么价值？
作为一名经验丰富的价值型投资者，查理芒格明白市场情绪对阿里巴巴股价的巨大影响。自2021年1月1日以来，阿里巴巴的价格下跌了近50％。而去年出现的一系列问题，让市场不再理性地看待阿里巴巴在其核心市场实现电子商务持续增长的前景。因此，阿里巴巴的平台价值被大幅低估。
但我们要知道，尽管诸多负面因素至今仍在影响阿里巴巴的股价，但阿里巴巴依然拥有世界上最大的电子商务平台，有着超过12亿的活跃用户，而这就是阿里巴巴重要的内在价值。阿里巴巴的营收增长的确正在放缓，但这个电子商务平台未来仍将吸引大量新购物者加入其生态系统。
何况阿里巴巴的增长依然在持续，尤其是在中国以外的零售市场表现的尤为突出。东南亚的Lazada，土耳其的Trendyol，其业务获得了客户的巨大增长。2022年，阿里巴巴的生态系统可能每个季度将新增约5000万名活跃用户。而到年底，其平台上的活跃客户可能达到15亿。阿里巴巴约23％的用户是在中国以外服务平台上，包括Lazada、Trendyol、Aliexpress和Daraz。
Lazada总部设在新加坡，活跃于印尼、马来西亚、泰国、越南、新加坡和菲律宾等市场，按照月活用户计算，Lazada已经是世界上第七大电子商务平台。其品牌有相当大的用户增长和在全球顶级电子商务公司排名上升的潜力。因为Lazada在东南亚的电子商务渗透率相对较低，仅为11％，其市场潜力远未被深度挖掘。
虽然Lazada在东南亚的渗透率很低，但预计潜在市场将迅速扩大。市场预计，到2025财年，东南亚电子商务将保持27％的年增长率，这将为Lazada和阿里巴巴在全球增长最快的地区之一创造持续用户和价值增长的机会。
疫情期间，随着更多的销售转移到网上，Lazada的账户和月度活跃用户大幅增加。截止2021年9月，Lazada拥有1.59亿月活跃用户，在18个月的时间里同比增长1.7倍。
阿里巴巴经风险调整后的内在价值
阿里巴巴的收入、自由现金流和利润将继续增长，但关键指标的增长可能会比过去慢一些。预计阿里巴巴2023财年的每股收益将为9.67美元，2024财年为11.46美元，同比增幅分别为14％和19％。鉴于多数投资者认为阿里巴巴的风险高于正常风险，那采用20％的风险因素折扣计算，阿里巴巴2023财年风险调整后的每股收益为7.74美元，2024财年则为9.17美元。由于阿里巴巴未来五年的收益和营收仍将以两位数的速度增长，因此市盈率为25x是合理的。使用2023财年经风险调整后的远期每股收益数据和25x的市盈率，那么阿里巴巴的股票经风险调整后的公允价值约为195美元，而这意味着阿里巴巴有61％的复苏潜力。而根据2023财年经风险调整后每股收益，阿里巴巴的股价可能会重新触及223美元。
另外，我们将阿里巴巴的业绩预期与拼多多（PDD）或亚马逊（Amazon）等其他电子商务公司相比，阿里巴巴的电子商务的增长潜力也是被大幅低估了。
阿里巴巴的企业风险依然存在
监管政策的影响是过去一年内导致阿里巴巴股价下挫的其中一个因素。而未来，监管措施依然将导致阿里巴巴的电子商务增长受到抑制或盈利能力下降，而这可能是投资者对是否持有阿里巴巴股票两个最大担忧或者风险。而如果阿里巴巴的收入和每股收益增长大幅放缓，也许包括芒格在内的很多人，又会重新改变对于这家电子商务公司的看法。
同时，很多人担心阿里巴巴的ADR股票会被摘牌，但这并不是一个大的风险。原因在于，中国证监会依然对中国企业赴美上市持开放态度，而且也表示只要企业满足一定的合规要求，就会考虑在不需要VIE结构的情况下批准企业境外IPO。而对已经使用VIE结构的诸如阿里巴巴这样的公司，必然不会受到影响。而且阿里巴巴已成功登陆香港交易所，所以………
长线投资者应注意：有史以来最成功的投资者之一，在阿里巴巴股价接近一年低点的位置加倍买入阿里巴巴。可以说在市场走势相反的情况下，查理芒格的这次举动再次给这个市场上了一课！
因为芒格看到了阿里巴巴在中国以及海外的电子商务潜力，包括其不断扩大的潜在市场，以及东南亚用户增长的巨大推动力。所以，在不久的将来，阿里巴巴的销售额和每股收益将以两位数的速度增长，而公司内在价值也必然将远远高于阿里巴巴目前的股价！
来源：金融界
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