今年最高境界的一条微信
01
急什么？
日落息，日出作，春播夏锄秋收获。
早熟命短素质差，顺天应时总没错。
水到渠成，瓜熟蒂落
急什么？
人生，真的没有什么捷径可走。你想要拥有多少，你就必须得付出多少。
有些捷径走得快，但根基不稳，未必走得远走得久。
有些人走得慢，但稳扎稳打，每一步都是前进的路。
不要急，慢慢来，时间会厚待那些用力活过的人。
02
怕什么？
但行善，莫思恶，遵纪守法爱祖国。
新殃旧债担当着，心中无鬼不招魔。
天地公道，昭彰因果
怕什么？
古人云，种瓜得瓜，种豆得豆。
不管什么时候，你若种下善良的种子，总会有善意的回报；你若种下真诚的种子，总会收获幸福的美好。
在这个世上，做人做事，都有因果定律，种什么因，得什么果，做什么人，有什么福。
03
比什么？
高官显，大款阔，富贵如云眼前过。
青菜萝卜品真味，琴棋书画自得乐。
穷通有数，各得其所
比什么？
人生最重要的，从来不是拥有了多少，而是你的心是否满足。
不属于你的，别强求；得不到的，就放下。
不盲目攀比，不纠结不逃避，用最好的姿态去迎接崭新的明天。
04
算什么？
尽心为，努力作，汗水换来金银垛。
勤劳致富财运久，巧取豪夺必招祸。
大方不少，吝啬不多
算什么？
俗话说，小胜靠智，大胜靠德。
做人不必太过精明，太过算计，做一个厚道有福之人终有善报。
厚道之人，因常怀一颗雅量包容之心，能常为他人着想，待人宽厚；所以，更容易赢得别人的尊重，赢得别人的欣赏，也自有贵人相助。
反而那些太过精明，太会算计的人，往往只顾眼前，最后得不偿失。
05
积什么？
忍让安，知足乐，身外之物当施舍。
儿孙有志不靠咱，后代无知财是祸
教子明德，以身作则
积什么？
一个人真正的资本，不是美貌，也不是金钱，而是人品。
人品是生活的通行证，在冷峻又善变的时代，人品是彼此心灵最后的依赖。
给儿孙最大的财富，不是很多钱，而是教他们成为品德高尚的人。
06
逆什么？
父母恩，忘不得，师长教诲牢记着。
羔羊尚且知跪乳，人无孝行算哪个？
奉师养老，尽分尽责
逆什么？
古人云，滴水之恩，应当涌泉相报。
心怀感恩，是为人之本；知恩图报，才能立足于天地，无愧于心。
07
馋什么？
填饱肚，即不饿，粗茶淡饭百年活。
营养过剩失平衡，贪味伤身犯不着。
馋什么？
苏轼说：口腹之欲，何穷之有。每加节俭，亦是惜福延寿之道。
多吃少滋味，少吃多滋味。
食之过饱，心灵无法容忍躯体；食不果腹，躯体同样无法支撑心灵。
08
妒什么？
得缘舍，福倚祸，天理法则何曾错。
书到今生读已迟，位尊相好前生德。
见贤思齐，斗私悔过
妒什么？
不必仰望别人，自己亦是风景。
这个世界没有人永远优秀，更没有谁永远平庸，生活的归宿，不是我们有什么，还要得到什么，而是，我们是否活的坦荡，活的安然。
09
贪什么？
身外物，求不得，替人保管瞎忙活。
聚财无道命难全，百万买得弹一颗。
来去赤裸，哪个属我
贪什么？
这一生，富贵也好，贫穷也罢，我们都是天地间的过客。
这一生，圆满也好，遗憾也罢，我们都是时光中的行者。
百年之后，谁也拿不走一分财富，谁也捎不走一点功禄，谁也带不走一草一木。
身外之物，又何足挂齿？
10
恋什么？
世事凉，人情薄，美妇眨眼变丑婆。
豪宅瞬间易主公，高位顷刻别人坐。
粘缚执着，大碍解脱
恋什么？
曾国藩说：知足天地宽，贪得宇宙隘。
一个人懂得知足常乐，便会觉得天地宽阔而自身渺小；一个人贪得无厌，便是人心不足蛇吞象，甚至在他眼里宇宙都很狭隘和渺小。
知足，是一种生活的智慧。不要让自己活得太累，学会适当的放松自己，不贪恋富贵，不奢求名利。
11
悔什么？
历坎坷，经曲折，人生之路无假设。
天堂地狱随业造，各具因缘都没错。
大道通天，脚底踩着
悔什么？
世上没有完美的选择，都是得到一些，失去一些。此时选择了一些容易的，彼时必定伴随着一些艰难。
不管做什么样的选择，都会有各种不确定性。
如果那一刻你做出的是最顺应内心的选择，它就是那一刻的最佳选择。
后悔解决不了什么，为自己的每一次选择负责，才是成年人世界的准则。
12
嗔什么？
看得破，忍不过，心火难灭因有禾。
君子难遭君子成，小人自有小人磨。
吃亏积福，欠债难躲
嗔什么？
世间百态都有规律，人间万象皆有定数。顺其自然，是一种心灵的洒脱；不计得失，是一种人生的豁达。
佛经说：一念嗔心起，百万障门生。贪婪是最真实的贫穷，满足是最真实的财富。
眼里有春天，心花才能怒放；胸中有大海，胸怀才能开阔；腹中有良策，处事才能利落。 https://t.cn/z8IpC99
01
急什么？
日落息，日出作，春播夏锄秋收获。
早熟命短素质差，顺天应时总没错。
水到渠成，瓜熟蒂落
急什么？
人生，真的没有什么捷径可走。你想要拥有多少，你就必须得付出多少。
有些捷径走得快，但根基不稳，未必走得远走得久。
有些人走得慢，但稳扎稳打，每一步都是前进的路。
不要急，慢慢来，时间会厚待那些用力活过的人。
02
怕什么？
但行善，莫思恶，遵纪守法爱祖国。
新殃旧债担当着，心中无鬼不招魔。
天地公道，昭彰因果
怕什么？
古人云，种瓜得瓜，种豆得豆。
不管什么时候，你若种下善良的种子，总会有善意的回报；你若种下真诚的种子，总会收获幸福的美好。
在这个世上，做人做事，都有因果定律，种什么因，得什么果，做什么人，有什么福。
03
比什么？
高官显，大款阔，富贵如云眼前过。
青菜萝卜品真味，琴棋书画自得乐。
穷通有数，各得其所
比什么？
人生最重要的，从来不是拥有了多少，而是你的心是否满足。
不属于你的，别强求；得不到的，就放下。
不盲目攀比，不纠结不逃避，用最好的姿态去迎接崭新的明天。
04
算什么？
尽心为，努力作，汗水换来金银垛。
勤劳致富财运久，巧取豪夺必招祸。
大方不少，吝啬不多
算什么？
俗话说，小胜靠智，大胜靠德。
做人不必太过精明，太过算计，做一个厚道有福之人终有善报。
厚道之人，因常怀一颗雅量包容之心，能常为他人着想，待人宽厚；所以，更容易赢得别人的尊重，赢得别人的欣赏，也自有贵人相助。
反而那些太过精明，太会算计的人，往往只顾眼前，最后得不偿失。
05
积什么？
忍让安，知足乐，身外之物当施舍。
儿孙有志不靠咱，后代无知财是祸
教子明德，以身作则
积什么？
一个人真正的资本，不是美貌，也不是金钱，而是人品。
人品是生活的通行证，在冷峻又善变的时代，人品是彼此心灵最后的依赖。
给儿孙最大的财富，不是很多钱，而是教他们成为品德高尚的人。
06
逆什么？
父母恩，忘不得，师长教诲牢记着。
羔羊尚且知跪乳，人无孝行算哪个？
奉师养老，尽分尽责
逆什么？
古人云，滴水之恩，应当涌泉相报。
心怀感恩，是为人之本；知恩图报，才能立足于天地，无愧于心。
07
馋什么？
填饱肚，即不饿，粗茶淡饭百年活。
营养过剩失平衡，贪味伤身犯不着。
馋什么？
苏轼说：口腹之欲，何穷之有。每加节俭，亦是惜福延寿之道。
多吃少滋味，少吃多滋味。
食之过饱，心灵无法容忍躯体；食不果腹，躯体同样无法支撑心灵。
08
妒什么？
得缘舍，福倚祸，天理法则何曾错。
书到今生读已迟，位尊相好前生德。
见贤思齐，斗私悔过
妒什么？
不必仰望别人，自己亦是风景。
这个世界没有人永远优秀，更没有谁永远平庸，生活的归宿，不是我们有什么，还要得到什么，而是，我们是否活的坦荡，活的安然。
09
贪什么？
身外物，求不得，替人保管瞎忙活。
聚财无道命难全，百万买得弹一颗。
来去赤裸，哪个属我
贪什么？
这一生，富贵也好，贫穷也罢，我们都是天地间的过客。
这一生，圆满也好，遗憾也罢，我们都是时光中的行者。
百年之后，谁也拿不走一分财富，谁也捎不走一点功禄，谁也带不走一草一木。
身外之物，又何足挂齿？
10
恋什么？
世事凉，人情薄，美妇眨眼变丑婆。
豪宅瞬间易主公，高位顷刻别人坐。
粘缚执着，大碍解脱
恋什么？
曾国藩说：知足天地宽，贪得宇宙隘。
一个人懂得知足常乐，便会觉得天地宽阔而自身渺小；一个人贪得无厌，便是人心不足蛇吞象，甚至在他眼里宇宙都很狭隘和渺小。
知足，是一种生活的智慧。不要让自己活得太累，学会适当的放松自己，不贪恋富贵，不奢求名利。
11
悔什么？
历坎坷，经曲折，人生之路无假设。
天堂地狱随业造，各具因缘都没错。
大道通天，脚底踩着
悔什么？
世上没有完美的选择，都是得到一些，失去一些。此时选择了一些容易的，彼时必定伴随着一些艰难。
不管做什么样的选择，都会有各种不确定性。
如果那一刻你做出的是最顺应内心的选择，它就是那一刻的最佳选择。
后悔解决不了什么，为自己的每一次选择负责，才是成年人世界的准则。
12
嗔什么？
看得破，忍不过，心火难灭因有禾。
君子难遭君子成，小人自有小人磨。
吃亏积福，欠债难躲
嗔什么？
世间百态都有规律，人间万象皆有定数。顺其自然，是一种心灵的洒脱；不计得失，是一种人生的豁达。
佛经说：一念嗔心起，百万障门生。贪婪是最真实的贫穷，满足是最真实的财富。
眼里有春天，心花才能怒放；胸中有大海，胸怀才能开阔；腹中有良策，处事才能利落。 https://t.cn/z8IpC99
选款推荐二
有新意有设计的拜年服！
传统年服可以买年衣，但是想要来点不一样的感觉，那还是得看papa的设计！如果前两年已经买过红色柿柿如意款拜年服的话，今年不妨来试试素雅的撞色设计，大哥的我打算拍这件蓝色的，盘口和袖口都是撞色设计，女孩子是纱裙拼接款，非常别致。
mipo这件年年有余卫衣，尺码90-150，大孩子看这个！领口还有拼接条纹设计，上身非常好看，直接照搬搭配，几个评论区宝宝穿着真的很酷！
papa每年都出的全面的双层加厚毛衣，一如既往的原创印花和配色，日常生活场景怎么拍都好看！全棉的好处就是没有毛，不怕吸到鼻子里，并且不会有起球的问题，这件普遍反馈很厚，我打算买蓝色的
有新意有设计的拜年服！
传统年服可以买年衣，但是想要来点不一样的感觉，那还是得看papa的设计！如果前两年已经买过红色柿柿如意款拜年服的话，今年不妨来试试素雅的撞色设计，大哥的我打算拍这件蓝色的，盘口和袖口都是撞色设计，女孩子是纱裙拼接款，非常别致。
mipo这件年年有余卫衣，尺码90-150，大孩子看这个！领口还有拼接条纹设计，上身非常好看，直接照搬搭配，几个评论区宝宝穿着真的很酷！
papa每年都出的全面的双层加厚毛衣，一如既往的原创印花和配色，日常生活场景怎么拍都好看！全棉的好处就是没有毛，不怕吸到鼻子里，并且不会有起球的问题，这件普遍反馈很厚，我打算买蓝色的
三安光电的公告我扒拉完了，大概就是就是以下:
再次重申，以下只是对本次公告的梳理，只涉及企业的发展状况，不涉及公司估值等。过去我们讲过多次三安的估值，去年比较有风报比的低估区在25±1，今年在27±1，目前35是合理略低，但肯定不算低估的，这要讲清楚[doge]。买卖自决盈亏自负。
。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
先看一下行业性的，根据LEDinside预测，Mini/MicroLED将成为未来五年LED应用市场增长的主要驱动因素。据Arizton统计及预测，2021年全球MiniLED市场规模将达到1.5亿美元，同比增长148%；预计2024年将上升至23.22亿美元，2020-2024年CAGR为147.92%。据Trendforce统计及预测，2025年全球MicroLED电视芯片产值将达34亿美元，2021-2025年CAGR可达250%。Mini/MicroLED市场空间广阔，为本项目实施奠定良好的市场基础。
CAGR是复合增长率，全球MiniLED市场2025年之前的复合增长率达到148%。而Microled复合增长竟预计有250%。每年增长148%／250%，这数据竟恐怖如斯！作为对比，锂电池"才"50%(锂电池美好的愿望是这么多)
。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
扒到一个同类公司研发对比(图)，这是三安迄今为止成为国内绝对龙头的关键所在。
。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
3、在手订单、意向性合同
MiniLED方面，
截至2021年12月31日，公司Mini/MicroLED芯片在手订单（剔除2021年1-9月已交付并确认收入）约2.90亿元；根据目前取得的意向性订单，公司2022年订单金额约2.2亿元/月。
这一块比较重要了，2022年MiNiLed意向性订单达到26亿。如果2022年，MiNiLed出货能达到26亿，那起量是相当快的。
后面还有描述预计2024年公司MiNiLed收入37亿元，Microled收入20亿。那么可以简单加权，2024年MiNi/Microled方面，公司将占据60亿左右的营收。
而目前公司的营收总额是125亿。换句话说MiNi/microLed将在三年之内再造半个三安。另外半个还得靠三代半导体[笑cry][笑cry]
。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
看到存货结构了(图2)
我们可以看到2019年的时候，led的成品库存达到21亿，相应的原材料才1.7亿。到了2020年，成品库存达到26.5亿，原材料转为3.5亿。这个阶段，可以看出LED下行周期还没有终结，库存卖不掉。
但是20年底已经曙光出现，因为竟然在卖不掉的情况下，三安居然扩大了原材料的囤货。
接着往下看到21年9月，成品库存下降到18.9亿，而原材料已经达到6.5亿。
成品库存快速下降，代表LED下行周期过去，景气复苏，而库存品快速下降的同时，原材料还需要迅速囤货，代表了订单的爆满。如果不是爆满，那只要卖库存就够了，何需屯原材料呢。另一方面也代表了MiNiLed开始起量了。
。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
这一条更有意思！
截至报告期末，公司LED芯片、集成电路及LED应用产品的在手订单金额（不含税）分别为79,140.61万元、87,424.11万元、113,531.99万元。
我们可以看到集成电路的在手订单达到了8.7亿，居然占所有订单量的三成还多！
说明三安的集成电路营收增速相当快速，通过这一年的放量，集成电路的在手订单占比已经达到了总在手订单量的30%还多。
三安的半导体板块终于要成型了。
。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
2018年、2019年、2020年和2021年1-9月，公司LED芯片产品销量分别为707.73万片、784.48万片、849.94万片和1,003.06万片，销量逐步提升；（2）有效利用公司整体产能，具体而言，随着LED芯片行业逐步出清达到一定的临界点后，产能供求格局和毛利率会逐步扭转，产销情况会恢复并消化多余库存，产销率会呈现超过100%的情形
（2021年1-9月公司LED芯片产品产销率125.90%），毛利率会逐步修复（2021年1-9月公司LED芯片毛利率为29.04%），
这一块就可以看出。三安公司的强大优势了。在周期向下的过程中，公司并没有减少生产，而是不断地主动地逆向扩产，增加这个库存，他的目的呢？是留到2021年以后的旺季再销售，在旺季利用库存优势充分扩大市占率。这样子，我们在2018年到2020年这个三年里面，我们看到它的利润非常的低，因为他的做出来的东西放到存货，然后消耗了他的货币资金，增加了存货费用，但是没有产生营业收入。，实际上是刻意压低了当年的利润，但纵使压低了利润上我们看他18年到21年，实际上还是有微利的，而其他呢LED厂家早已陷入亏损了。
为什么？三安规模足够大，成本足够低。
从这里三安逆周期的表现，他的规模优势和成本优势就彰显无疑了。
之前我们讲过三安在led领域的支配地位不亚于隆基之于光伏也就因为此。
。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
存货库龄结构也挺有意思，周期向下的时候，6-12个月的库龄占比一度达到27%，现在6-12个月库龄占比已经到了18%，而0-6个月的库龄进一步增加。
从时间的维度上也体现了上述库存的消化状况。
再次重申，以下只是对本次公告的梳理，只涉及企业的发展状况，不涉及公司估值等。过去我们讲过多次三安的估值，去年比较有风报比的低估区在25±1，今年在27±1，目前35是合理略低，但肯定不算低估的，这要讲清楚[doge]。买卖自决盈亏自负。
。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
先看一下行业性的，根据LEDinside预测，Mini/MicroLED将成为未来五年LED应用市场增长的主要驱动因素。据Arizton统计及预测，2021年全球MiniLED市场规模将达到1.5亿美元，同比增长148%；预计2024年将上升至23.22亿美元，2020-2024年CAGR为147.92%。据Trendforce统计及预测，2025年全球MicroLED电视芯片产值将达34亿美元，2021-2025年CAGR可达250%。Mini/MicroLED市场空间广阔，为本项目实施奠定良好的市场基础。
CAGR是复合增长率，全球MiniLED市场2025年之前的复合增长率达到148%。而Microled复合增长竟预计有250%。每年增长148%／250%，这数据竟恐怖如斯！作为对比，锂电池"才"50%(锂电池美好的愿望是这么多)
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扒到一个同类公司研发对比(图)，这是三安迄今为止成为国内绝对龙头的关键所在。
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3、在手订单、意向性合同
MiniLED方面，
截至2021年12月31日，公司Mini/MicroLED芯片在手订单（剔除2021年1-9月已交付并确认收入）约2.90亿元；根据目前取得的意向性订单，公司2022年订单金额约2.2亿元/月。
这一块比较重要了，2022年MiNiLed意向性订单达到26亿。如果2022年，MiNiLed出货能达到26亿，那起量是相当快的。
后面还有描述预计2024年公司MiNiLed收入37亿元，Microled收入20亿。那么可以简单加权，2024年MiNi/Microled方面，公司将占据60亿左右的营收。
而目前公司的营收总额是125亿。换句话说MiNi/microLed将在三年之内再造半个三安。另外半个还得靠三代半导体[笑cry][笑cry]
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看到存货结构了(图2)
我们可以看到2019年的时候，led的成品库存达到21亿，相应的原材料才1.7亿。到了2020年，成品库存达到26.5亿，原材料转为3.5亿。这个阶段，可以看出LED下行周期还没有终结，库存卖不掉。
但是20年底已经曙光出现，因为竟然在卖不掉的情况下，三安居然扩大了原材料的囤货。
接着往下看到21年9月，成品库存下降到18.9亿，而原材料已经达到6.5亿。
成品库存快速下降，代表LED下行周期过去，景气复苏，而库存品快速下降的同时，原材料还需要迅速囤货，代表了订单的爆满。如果不是爆满，那只要卖库存就够了，何需屯原材料呢。另一方面也代表了MiNiLed开始起量了。
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这一条更有意思！
截至报告期末，公司LED芯片、集成电路及LED应用产品的在手订单金额（不含税）分别为79,140.61万元、87,424.11万元、113,531.99万元。
我们可以看到集成电路的在手订单达到了8.7亿，居然占所有订单量的三成还多！
说明三安的集成电路营收增速相当快速，通过这一年的放量，集成电路的在手订单占比已经达到了总在手订单量的30%还多。
三安的半导体板块终于要成型了。
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2018年、2019年、2020年和2021年1-9月，公司LED芯片产品销量分别为707.73万片、784.48万片、849.94万片和1,003.06万片，销量逐步提升；（2）有效利用公司整体产能，具体而言，随着LED芯片行业逐步出清达到一定的临界点后，产能供求格局和毛利率会逐步扭转，产销情况会恢复并消化多余库存，产销率会呈现超过100%的情形
（2021年1-9月公司LED芯片产品产销率125.90%），毛利率会逐步修复（2021年1-9月公司LED芯片毛利率为29.04%），
这一块就可以看出。三安公司的强大优势了。在周期向下的过程中，公司并没有减少生产，而是不断地主动地逆向扩产，增加这个库存，他的目的呢？是留到2021年以后的旺季再销售，在旺季利用库存优势充分扩大市占率。这样子，我们在2018年到2020年这个三年里面，我们看到它的利润非常的低，因为他的做出来的东西放到存货，然后消耗了他的货币资金，增加了存货费用，但是没有产生营业收入。，实际上是刻意压低了当年的利润，但纵使压低了利润上我们看他18年到21年，实际上还是有微利的，而其他呢LED厂家早已陷入亏损了。
为什么？三安规模足够大，成本足够低。
从这里三安逆周期的表现，他的规模优势和成本优势就彰显无疑了。
之前我们讲过三安在led领域的支配地位不亚于隆基之于光伏也就因为此。
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存货库龄结构也挺有意思，周期向下的时候，6-12个月的库龄占比一度达到27%，现在6-12个月库龄占比已经到了18%，而0-6个月的库龄进一步增加。
从时间的维度上也体现了上述库存的消化状况。
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