#今日投资语录#【12月27日】#财通资管#
谎言跟纯粹、真正的事实真相一样，都会透露出重大信息，如果你知道从什么线索来寻找并且用心倾听的话。
——新兴市场投资教父 马克·墨比尔斯
关注@财通证券资管，在评论分享你对今日投资语录的理解，或者在自己投资生涯中记忆深刻的经历，点赞本条微博并@三位好友（截至当天16:00前），财多多将在今日抽取5位幸运财粉，送出8.8元红包哟~
财多多提示：市场有风险，投资需谨慎。
活动最终解释权归财通证券资管所有。@微博抽奖平台 https://t.cn/A6xknFnG
谎言跟纯粹、真正的事实真相一样，都会透露出重大信息，如果你知道从什么线索来寻找并且用心倾听的话。
——新兴市场投资教父 马克·墨比尔斯
关注@财通证券资管，在评论分享你对今日投资语录的理解，或者在自己投资生涯中记忆深刻的经历，点赞本条微博并@三位好友（截至当天16:00前），财多多将在今日抽取5位幸运财粉，送出8.8元红包哟~
财多多提示：市场有风险，投资需谨慎。
活动最终解释权归财通证券资管所有。@微博抽奖平台 https://t.cn/A6xknFnG
#头号博主说##千年女优#
今敏，2003年导演动画电影《东京教父》，获奖无数。《东京教父》延续了《千年女优》的“寻找”主题，三个流浪汉是在为弃婴寻找母亲的过程中，也为自己曾经失意的人生寻找着获得救赎的方式。与《千年女优》极致个人化的孤独相比，也更添了一分入世的生活气息和爱的意义。
今敏，《千年女优》：故事很简单，战乱时期，少女看了一眼画家，一见钟情，从此一直追寻这个幻影。分镜、剪辑特别厉害。没有看懂，也许是献给电影的情书吧；也许再过几年就会明白，女主的执念是什么。
今敏，2003年导演动画电影《东京教父》，获奖无数。《东京教父》延续了《千年女优》的“寻找”主题，三个流浪汉是在为弃婴寻找母亲的过程中，也为自己曾经失意的人生寻找着获得救赎的方式。与《千年女优》极致个人化的孤独相比，也更添了一分入世的生活气息和爱的意义。
今敏，《千年女优》：故事很简单，战乱时期，少女看了一眼画家，一见钟情，从此一直追寻这个幻影。分镜、剪辑特别厉害。没有看懂，也许是献给电影的情书吧；也许再过几年就会明白，女主的执念是什么。
投资即人生
传奇基金经理彼得·林奇说：“本书包含了一个成功投资家的思考与哲学，它提到的方法值得任何财务等级的人践行。”巴菲特在投资决策中展现的选人标准、情绪管理和思维方法，适用范围远远超出投资领域。
股神之路：巴菲特怎么形成自己的投资观？他主要是深受三个人的影响，分别是：格雷厄姆、费雪、芒格。本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham），他是巴菲特在哥伦比亚大学商学院读书时的老师，也是证券分析行业的开山祖师，被誉为“华尔街教父”。格雷厄姆给巴菲特投资观的影响，主要有三点：一是买股票就是买公司；二是打折买股票；三是如何看待市场波动。
买股票就是买公司，股票的背后是实实在在的公司。不论是买入100%还是10%，还是买入一股，代表的都是公司相应的份额。因为交易者们把眼睛过多地放在了股价的涨跌中，而忘记了股票的本来意义。
用打折的价格买股票。格雷厄姆的方法是，买价格比价值低得多的股票，买的时候就先保证把钱赚了。如果股价大大低于这个真实价值，那投资者买入之后，就会比较安全；就算看错了，也能留有余地，更不容易亏损。
怎么看待股市的波动。格雷厄姆创造了一个寓言角色，叫做市场先生。市场先生每天都会给股票报个价格。可他情绪不是很稳定，有时乐观，有时悲观，所以报价时高时低。可股票代表的企业，真实价值并不会大起大落，天天在变。投资者要做的就是始终保持理性，无视或者利用市场先生带来的机会。
凭借从格雷厄姆身上学到的这三点要诀，巴菲特早期的投资生涯非常顺利，操盘的私募基金也发展得非常快。但是随着资金的增长，他也发现了格雷厄姆方法的问题，就是重价格不重质量。买来的公司常常是经营困难、前景堪忧，必须要自己去想办法给搞破产了，才能清算企业资产，把钱收回来。
巴菲特的投资风格逐渐转向了第二个人——菲利普·费雪（Philip A. Fisher）。费雪跟格雷厄姆一样，也是个价值投资者。但两人在选股方面，风格完全不一样。格雷厄姆强调企业的便宜程度，而费雪更侧重企业的成长性，更愿意用好的价格买好公司和成长股。
费雪强调两点：一是买好公司，二是选择好的管理层。为此，费雪和格雷厄姆的企业研究方法也不太一样。格雷厄姆更倾向于定量地分析企业的财务报表数据，他甚至说投资者不应该去见公司高管，以免被影响。可费雪就更喜欢做定性研究，他主张投资者要去调研、观察企业的经营管理。费雪特别看重一个企业的竞争壁垒，也就是后来巴菲特说的企业“护城河”。
巴菲特很早就接触并认同了费雪的理论，但真正让他摆脱原有的惯性思维，转变投资风格的，是第三个人——查理·芒格(Charlie Munger)。
芒格对巴菲特的主要影响有两个：一是为好品质买单，从格雷厄姆的便宜货思想转向费雪的好公司思想；二是多元思维模型，用多学科的知识体系武装自己的头脑。
选股之道：巴菲特喜欢选择什么样的公司？巴菲特虽然绰号“股神”，但其实他并不炒股，而是投资公司。巴菲特认为，买下整个企业和买下公司的一部分股票，其实是一回事。所以，巴菲特就说，他进行投资决策时，分析的是企业，而不去分析市场、宏观经济和股票。
挑选“四好公司”的标准：一是企业准则，也就是生意好不好。二是管理准则，也就是高管好不好。三是财务准则，也就是回报好不好。四是市场准则，也就是股价好不好。
巴菲特认为，最好的管理层应该站在公司主人的角度去行为和思考，最大化股东的利益。具体来说，巴菲特对管理层提出了三个要求：理性、坦诚、独立思考。理性就是能高效配置资源，坦诚就是不仅能报喜也能报忧、承认错误和失败，独立思考就是能不从众、不跟风。
公司赚不赚钱。巴菲特关注的数据，不是公司的净利润，而是利润率和净资产收益率，也就是每销售一块钱的产品或者每投入一块钱资本，分别能赚多少钱回来。这两个指标才真实反映企业的长期盈利能力。
公司赚了钱是不是回报给投资者了。巴菲特创造了一个指标，可以迅速测试出公司的吸引力。这个指标叫做“一美元原则”，就是指利润中，每留在公司内部的一块钱，至少应该创造一块钱的市场价值。
对于一个企业，考虑的问题就更多了。比如，它能活多久，每年要投入多少、净赚多少，主要业务会不会发生变化，同时期有没有更好的投资品、别的投资品收益怎么样，等等。巴菲特强调，模糊的正确好过精确的错误。计算到小数点后几位都没有用，重要的是你能看懂这家公司，能大致估算出它的长期回报。
买卖之法：巴菲特在投资交易时奉行什么样的思维方式？在投资中，知识上的储备只回答了买什么，心理上的准备才决定了怎么做。这里重点说说巴菲特在投资交易中最重要的三种思维方式：能力圈思维、概率思维和逆向思维。
能力圈，就是指能力范围。巴菲特一直在强调，要在自己的能力圈内投资。换句话说，怎么能提高你的成功率呢，就是做低难度的事情，别跳出圈去做那个自己做不了的事。
概率思维，也就是抓好机会下重注。与概率对应的，还有个赔率，就是赌博公司根据事情发生的概率，给出的回报比例。而股市也类似，投资人要赚大钱，就必须具有这种概率思维：也就是寻找错误定价，轻易不下注，但一旦有绝佳机会就要下重注。借用巴菲特的比喻就是，本来该用大盆接钱，就别去用一个小勺子。
“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，意思是要分散投资降低风险。巴菲特的观点与这个恰恰相反，他说：“要把鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。”他宁愿持有少数优质公司的股票，也不持有大把一般公司的股票。
逆向思维。巴菲特最著名的一句话可能就是：“别人恐惧时我贪婪。别人贪婪时我恐惧。”大多数人都会有从众心理，巴菲特非常善于逆向投资，但仅仅与众不同是不够的。你必须懂得别人为什么是错的，懂得自己应该做什么，还必须有强大的内心，坚持到最后的胜利来临。
传奇基金经理彼得·林奇说：“本书包含了一个成功投资家的思考与哲学，它提到的方法值得任何财务等级的人践行。”巴菲特在投资决策中展现的选人标准、情绪管理和思维方法，适用范围远远超出投资领域。
股神之路：巴菲特怎么形成自己的投资观？他主要是深受三个人的影响，分别是：格雷厄姆、费雪、芒格。本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham），他是巴菲特在哥伦比亚大学商学院读书时的老师，也是证券分析行业的开山祖师，被誉为“华尔街教父”。格雷厄姆给巴菲特投资观的影响，主要有三点：一是买股票就是买公司；二是打折买股票；三是如何看待市场波动。
买股票就是买公司，股票的背后是实实在在的公司。不论是买入100%还是10%，还是买入一股，代表的都是公司相应的份额。因为交易者们把眼睛过多地放在了股价的涨跌中，而忘记了股票的本来意义。
用打折的价格买股票。格雷厄姆的方法是，买价格比价值低得多的股票，买的时候就先保证把钱赚了。如果股价大大低于这个真实价值，那投资者买入之后，就会比较安全；就算看错了，也能留有余地，更不容易亏损。
怎么看待股市的波动。格雷厄姆创造了一个寓言角色，叫做市场先生。市场先生每天都会给股票报个价格。可他情绪不是很稳定，有时乐观，有时悲观，所以报价时高时低。可股票代表的企业，真实价值并不会大起大落，天天在变。投资者要做的就是始终保持理性，无视或者利用市场先生带来的机会。
凭借从格雷厄姆身上学到的这三点要诀，巴菲特早期的投资生涯非常顺利，操盘的私募基金也发展得非常快。但是随着资金的增长，他也发现了格雷厄姆方法的问题，就是重价格不重质量。买来的公司常常是经营困难、前景堪忧，必须要自己去想办法给搞破产了，才能清算企业资产，把钱收回来。
巴菲特的投资风格逐渐转向了第二个人——菲利普·费雪（Philip A. Fisher）。费雪跟格雷厄姆一样，也是个价值投资者。但两人在选股方面，风格完全不一样。格雷厄姆强调企业的便宜程度，而费雪更侧重企业的成长性，更愿意用好的价格买好公司和成长股。
费雪强调两点：一是买好公司，二是选择好的管理层。为此，费雪和格雷厄姆的企业研究方法也不太一样。格雷厄姆更倾向于定量地分析企业的财务报表数据，他甚至说投资者不应该去见公司高管，以免被影响。可费雪就更喜欢做定性研究，他主张投资者要去调研、观察企业的经营管理。费雪特别看重一个企业的竞争壁垒，也就是后来巴菲特说的企业“护城河”。
巴菲特很早就接触并认同了费雪的理论，但真正让他摆脱原有的惯性思维，转变投资风格的，是第三个人——查理·芒格(Charlie Munger)。
芒格对巴菲特的主要影响有两个：一是为好品质买单，从格雷厄姆的便宜货思想转向费雪的好公司思想；二是多元思维模型，用多学科的知识体系武装自己的头脑。
选股之道：巴菲特喜欢选择什么样的公司？巴菲特虽然绰号“股神”，但其实他并不炒股，而是投资公司。巴菲特认为，买下整个企业和买下公司的一部分股票，其实是一回事。所以，巴菲特就说，他进行投资决策时，分析的是企业，而不去分析市场、宏观经济和股票。
挑选“四好公司”的标准：一是企业准则，也就是生意好不好。二是管理准则，也就是高管好不好。三是财务准则，也就是回报好不好。四是市场准则，也就是股价好不好。
巴菲特认为，最好的管理层应该站在公司主人的角度去行为和思考，最大化股东的利益。具体来说，巴菲特对管理层提出了三个要求：理性、坦诚、独立思考。理性就是能高效配置资源，坦诚就是不仅能报喜也能报忧、承认错误和失败，独立思考就是能不从众、不跟风。
公司赚不赚钱。巴菲特关注的数据，不是公司的净利润，而是利润率和净资产收益率，也就是每销售一块钱的产品或者每投入一块钱资本，分别能赚多少钱回来。这两个指标才真实反映企业的长期盈利能力。
公司赚了钱是不是回报给投资者了。巴菲特创造了一个指标，可以迅速测试出公司的吸引力。这个指标叫做“一美元原则”，就是指利润中，每留在公司内部的一块钱，至少应该创造一块钱的市场价值。
对于一个企业，考虑的问题就更多了。比如，它能活多久，每年要投入多少、净赚多少，主要业务会不会发生变化，同时期有没有更好的投资品、别的投资品收益怎么样，等等。巴菲特强调，模糊的正确好过精确的错误。计算到小数点后几位都没有用，重要的是你能看懂这家公司，能大致估算出它的长期回报。
买卖之法：巴菲特在投资交易时奉行什么样的思维方式？在投资中，知识上的储备只回答了买什么，心理上的准备才决定了怎么做。这里重点说说巴菲特在投资交易中最重要的三种思维方式：能力圈思维、概率思维和逆向思维。
能力圈，就是指能力范围。巴菲特一直在强调，要在自己的能力圈内投资。换句话说，怎么能提高你的成功率呢，就是做低难度的事情，别跳出圈去做那个自己做不了的事。
概率思维，也就是抓好机会下重注。与概率对应的，还有个赔率，就是赌博公司根据事情发生的概率，给出的回报比例。而股市也类似，投资人要赚大钱，就必须具有这种概率思维：也就是寻找错误定价，轻易不下注，但一旦有绝佳机会就要下重注。借用巴菲特的比喻就是，本来该用大盆接钱，就别去用一个小勺子。
“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，意思是要分散投资降低风险。巴菲特的观点与这个恰恰相反，他说：“要把鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。”他宁愿持有少数优质公司的股票，也不持有大把一般公司的股票。
逆向思维。巴菲特最著名的一句话可能就是：“别人恐惧时我贪婪。别人贪婪时我恐惧。”大多数人都会有从众心理，巴菲特非常善于逆向投资，但仅仅与众不同是不够的。你必须懂得别人为什么是错的，懂得自己应该做什么，还必须有强大的内心，坚持到最后的胜利来临。
✋热门推荐