#轨道交通# 391亿！福建省发改委批复2条地铁线路可研报告
福建省发展和改革委员会关于福州市轨道交通2号线东延线一期工程可行性研究报告的批复
福州市发展和改革委员会：
报来《福州市发展和改革委员会关于上报〈福州市轨道交通2号线东延线一期工程可行性研究报告〉的请示》（榕发改铁轨〔2021〕96号）及有关材料悉。经研究，批复如下：
一、根据国家发展改革委《关于调整福州市城市轨道交通第二期建设规划方案的批复》（发改基础〔2020〕1050号），为完善福州市轨道交通骨干线网功能，扩大覆盖范围，加强马尾与主城区交通联系，缓解公路交通拥堵，推动福州城市高质量发展，同意建设福州市轨道交通2号线东延线一期工程项目(项目编码：2103-350000-04-01-405035）。
二、项目建设地点：福州市晋安区、马尾区。
三、项目单位：福州地铁集团有限公司。
四、项目建设规模及主要内容：2号线东延线一期工程线路起于2号线鼓山站站后区间，终于青洲站，全长约14.6公里，新建车站9座，其中换乘站3座；新建主变电站1座，为洋里主变电所；设控制中心1座，与达道控制中心共享。
本项目与福州市轨道交通2号线贯通运营，车辆选型及列车编组采用与福州市轨道交通2号线工程一致的地铁B型车，直流1500伏架空接触网上部授电方式，最高运营速度80公里/小时。初、近、远期均采用6辆编组、大小交路运行、开行比例分别为2：1，高峰小时发车对数分别为18对、27对和30对，初期配车辆数55列/330辆。
五、项目总投资估算及资金来源：工程估算总额为111.00亿元，技术经济指标为7.60亿元/正线公里。项目资本金按照40%（44.40亿元）设置，资本金由福州市政府安排财政资金分五年投入。项目资本金以外投资约67.00亿元由福州市多渠道筹措解决。请福州市认真贯彻落实国家有关地方政府债务管控要求，项目资金纳入政府年度预算分年度下达，不违规举债，不新增地方政府隐性债务。
六、项目建设工期：54个月。
七、根据招标投标法、国家和我省工程项目招投标管理具体规定，项目单位申请勘察、设计、施工、监理、重要设备采用公开招标方式发包事项不再核准，请严格依法依规认真开展招投标工作。其它采购依照有关规定执行。
八、项目已按规定编制固定资产投资项目节能评估报告并经我委审查，建成后初期、近期和远期年综合能耗分别为8004.7、9025.3和9833.3吨标准煤，单位正线公里综合能耗分别为548.3、618.3、673.5吨标准煤/公里。请严格按规定落实相关措施，切实做好节能工作。
九、项目已按有关规定开展社会稳定风险评估并经福州市人民政府审定，同意项目社会稳定风险等级为低风险。请严格落实项目社会稳定风险防范和化解措施，切实维护群众合法权益。
十、请你委督促项目建设单位在下阶段设计中，严格执行生态环境、水利、应急等部门意见，落实各项生态保护、污染防治、水土保持和防洪、安全生产等各项措施，进一步做好优化设计工作：
（一）加强工程地质、水文勘察，进一步优化线路平纵面设计和车站工程方案，避免竖缓重叠，提高乘客的舒适度，并依法确定征地拆迁范围，合理控制建设规模和投资。
（二）进一步优化本工程与与福州市轨道交通2号线的衔接，并做好与规划的轨道交通的换乘方案以及与公路客站、非机动车辆等主要交通方式的接驳方案，控制换乘接驳设施用地。
（三）请地方政府切实做好防范地方政府债务风险工作，落实地方财政出资，抓紧研究长期稳定的运营补亏政策与措施，明确市场化融资方案。
（四）落实车辆和机电设备自主化方案，确保符合自主化要求。
（五）请地方政府抓紧研究沿线土地综合开发方案，拓宽资金筹措渠道，减轻建设期资金压力，弥补建成后的运营补亏。
十一、请据此批复抓紧开展初步设计，深化其他相关前期工作，争取项目尽早开工建设。项目建设期间要加强管理，落实征地拆迁相关政策，做好安全生产和环境保护措施，合理掌握建设工期，确保工程质量安全。
十二、如需对本项目审批文件所确定的内容进行调整，请及时以书面形式向我委报告，并按照有关规定办理。
福建省发展和改革委员会
2021年11月17日
福建省发展和改革委员会关于福州市轨道交通6号线工程可行性研究报告调整暨6号线东调段工程可行性研究报告的批复
福州市发展和改革委员会：
报来《福州市发展和改革委员会关于再次上报<福州市轨道交通6号线工可调整暨6号线东调段工程可行性研究报告>的请示》（榕发改铁轨〔2021〕97号）及有关材料悉。经研究，原则同意对福州市轨道交通6号线工程(项目编码：2016-350100-48-01-008430）线路以及规模进行调整；同意福州市轨道交通6号线东调段工程项目(项目编码：2103-350000-04-01-813451）可行性研究报告。批复如下：
一、福州市轨道交通6号线工程可行性研究报告调整
（一）调整必要性
根据国家发展改革委《关于调整福州市城市轨道交通第二期建设规划方案的批复》（发改基础〔2020〕1050号），为更好地适应福州市城市快速发展和优化空间布局需求，完善福州市轨道交通线网结构，扩大覆盖范围，提升服务水平，推动福州城市高质量发展，需对福州市轨道交通6号线工程线路以及规模进行调整。
（二）建设内容调整
取消原批复工可方案6号线万寿站（不含）至机场站四站四区间，调整后，项目起自仓山区潘墩站，终于长乐滨海新城万寿站，设站16座，线路全长约31.52公里，地下线24.09公里，过渡段0.67公里，高架线6.76公里。
原批复工可方案6号线起点会展中心站与轨道交通4号线同台换乘，调整为林浦站与轨道交通4号线节点换乘。原批复工可方案批复6号线与规划7、9号线车辆大架修共享6号线横港车辆段，调整为6号线与4、5号线车辆大架修共享于6号线横港车辆段，并对横港车辆段厂前区进行整合调整，建设线网维修基地电子维修中心。因下穿杭深铁路、福平铁路，调整林浦站至樟岚站（原芦岐站）区间工程方案。
（三）投资估算调整
调整后福州市轨道交通6号线（潘墩至万寿站）工程投资估算总额为240.35亿元，较原批复275.10亿元减少34.75亿元。
（四）除上述调整外，项目其余事项仍按照闽发改网审交通〔2016〕118号文执行。请你委据此批复，督促项目单位做好工程调整的相关工作，抓紧开展下阶段工作。
二、福州市轨道交通6号线东调段工程
（一）项目建设地点：福州市长乐区。
（二）项目单位：福州地铁集团有限公司。
（三）项目建设规模及主要内容：6号线东调段工程起于长乐滨海新城万寿站（不含），终于长乐滨海新城国际学校站。线路全长5.58km，采用地下线敷设方式，设车站5座，东调段不再新设车辆段、停车场、控制中心和主变电站，沿用福州市轨道交通6号线工程的相关设施。
本项目与福州市轨道交通6号线贯通运营，车辆选型及列车编组采用与福州市轨道交通6号线工程一致的地铁B型车，直流1500伏架空接触网上部受电方式，最高运营速度100公里/小时。初、近、远期均采用6辆编组、大小交路运行，高峰小时发车对数分别为15对、20对和28对，开行比例分别为2：1、1：1、1：1，初期配车辆数35列/210辆。
（四）项目投资估算及资金来源：工程估算总额为40.35亿元，技术经济指标为7.23亿元/正线公里。项目资本金按照40%（16.14亿元）设置，资本金由福州市政府安排财政资金分五年投入。项目资本金以外投资约24.21亿元由福州市多渠道筹措解决。请福州市认真贯彻落实国家有关地方政府债务管控要求，项目资金纳入政府年度预算分年度下达，不违规举债，不新增地方政府隐性债务。
（五）项目建设工期：54个月。
（六）根据招标投标法、国家和我省工程项目招投标管理具体规定，项目单位申请勘察、设计、施工、监理采用公开招标方式发包事项不再核准，请严格依法依规认真开展招投标工作。其它采购依照有关规定执行。
（七）项目已按规定编制固定资产投资项目节能评估报告并经我委审查，建成后初期、近期和远期年综合能耗分别为3172.60、3577.26和4258.73吨标准煤，单位正线公里年综合能耗分别为568.87、641.09、763.21吨标准煤/公里。请严格按规定落实相关措施，切实做好节能工作。
（八）项目已按有关规定开展社会稳定风险评估并经福州市人民政府审定，同意项目社会稳定风险等级为低风险。请严格落实项目社会稳定风险防范和化解措施，切实维护群众合法权益。
（九）请你委督促项目建设单位在下阶段设计中，严格执行生态环境、水利、应急等部门意见，落实各项生态保护、污染防治、水土保持和防洪、安全生产等各项措施，进一步优化完善设计工作：
1.加强工程地质、水文勘察，进一步优化线路平纵面设计和车站工程方案，尽量避免竖缓重叠，提高乘客舒适度，合理设置车站出入口位置，并依法确定征地拆迁范围，严格控制建设规模和投资。
2.下一步要加强本工程与福州市轨道交通6号线万寿站、F1线滨海新城站的接口准确衔接，并做好与规划的轨道交通的换乘方案以及与公路客站、非机动车辆等主要交通方式的接驳方案，控制换乘接驳设施用地。
3.请地方政府切实做好防范地方政府债务风险工作，落实地方财政出资，抓紧研究长期稳定的运营补亏政策与措施，明确市场化融资方案。
4.落实车辆和机电设备自主化方案，确保符合自主化要求。
5.请地方政府抓紧研究沿线土地综合开发方案，拓宽资金筹措渠道，减轻建设期资金压力，弥补建成后的运营亏损。
6.请福州市加强本项目与区间相关的规划市政工程协调，统筹地铁与市政工程建设时序，尽可能减少市政工程建设加载或卸载影响区间结构安全。
三、其他事项
（一）请据此批复抓紧开展初步设计，深化其他相关前期工作，争取项目尽早开工建设。项目建设期间要加强管理，落实征地拆迁相关政策，做好安全生产和环境保护措施，合理掌握建设工期，确保工程质量安全。
（二）如需对本项目审批文件所确定的内容进行调整，请及时以书面形式向我委报告，并按照有关规定办理。
福建省发展和改革委员会
2021年11月17日
来源：福建省发展和改革委员会
福建省发展和改革委员会关于福州市轨道交通2号线东延线一期工程可行性研究报告的批复
福州市发展和改革委员会：
报来《福州市发展和改革委员会关于上报〈福州市轨道交通2号线东延线一期工程可行性研究报告〉的请示》（榕发改铁轨〔2021〕96号）及有关材料悉。经研究，批复如下：
一、根据国家发展改革委《关于调整福州市城市轨道交通第二期建设规划方案的批复》（发改基础〔2020〕1050号），为完善福州市轨道交通骨干线网功能，扩大覆盖范围，加强马尾与主城区交通联系，缓解公路交通拥堵，推动福州城市高质量发展，同意建设福州市轨道交通2号线东延线一期工程项目(项目编码：2103-350000-04-01-405035）。
二、项目建设地点：福州市晋安区、马尾区。
三、项目单位：福州地铁集团有限公司。
四、项目建设规模及主要内容：2号线东延线一期工程线路起于2号线鼓山站站后区间，终于青洲站，全长约14.6公里，新建车站9座，其中换乘站3座；新建主变电站1座，为洋里主变电所；设控制中心1座，与达道控制中心共享。
本项目与福州市轨道交通2号线贯通运营，车辆选型及列车编组采用与福州市轨道交通2号线工程一致的地铁B型车，直流1500伏架空接触网上部授电方式，最高运营速度80公里/小时。初、近、远期均采用6辆编组、大小交路运行、开行比例分别为2：1，高峰小时发车对数分别为18对、27对和30对，初期配车辆数55列/330辆。
五、项目总投资估算及资金来源：工程估算总额为111.00亿元，技术经济指标为7.60亿元/正线公里。项目资本金按照40%（44.40亿元）设置，资本金由福州市政府安排财政资金分五年投入。项目资本金以外投资约67.00亿元由福州市多渠道筹措解决。请福州市认真贯彻落实国家有关地方政府债务管控要求，项目资金纳入政府年度预算分年度下达，不违规举债，不新增地方政府隐性债务。
六、项目建设工期：54个月。
七、根据招标投标法、国家和我省工程项目招投标管理具体规定，项目单位申请勘察、设计、施工、监理、重要设备采用公开招标方式发包事项不再核准，请严格依法依规认真开展招投标工作。其它采购依照有关规定执行。
八、项目已按规定编制固定资产投资项目节能评估报告并经我委审查，建成后初期、近期和远期年综合能耗分别为8004.7、9025.3和9833.3吨标准煤，单位正线公里综合能耗分别为548.3、618.3、673.5吨标准煤/公里。请严格按规定落实相关措施，切实做好节能工作。
九、项目已按有关规定开展社会稳定风险评估并经福州市人民政府审定，同意项目社会稳定风险等级为低风险。请严格落实项目社会稳定风险防范和化解措施，切实维护群众合法权益。
十、请你委督促项目建设单位在下阶段设计中，严格执行生态环境、水利、应急等部门意见，落实各项生态保护、污染防治、水土保持和防洪、安全生产等各项措施，进一步做好优化设计工作：
（一）加强工程地质、水文勘察，进一步优化线路平纵面设计和车站工程方案，避免竖缓重叠，提高乘客的舒适度，并依法确定征地拆迁范围，合理控制建设规模和投资。
（二）进一步优化本工程与与福州市轨道交通2号线的衔接，并做好与规划的轨道交通的换乘方案以及与公路客站、非机动车辆等主要交通方式的接驳方案，控制换乘接驳设施用地。
（三）请地方政府切实做好防范地方政府债务风险工作，落实地方财政出资，抓紧研究长期稳定的运营补亏政策与措施，明确市场化融资方案。
（四）落实车辆和机电设备自主化方案，确保符合自主化要求。
（五）请地方政府抓紧研究沿线土地综合开发方案，拓宽资金筹措渠道，减轻建设期资金压力，弥补建成后的运营补亏。
十一、请据此批复抓紧开展初步设计，深化其他相关前期工作，争取项目尽早开工建设。项目建设期间要加强管理，落实征地拆迁相关政策，做好安全生产和环境保护措施，合理掌握建设工期，确保工程质量安全。
十二、如需对本项目审批文件所确定的内容进行调整，请及时以书面形式向我委报告，并按照有关规定办理。
福建省发展和改革委员会
2021年11月17日
福建省发展和改革委员会关于福州市轨道交通6号线工程可行性研究报告调整暨6号线东调段工程可行性研究报告的批复
福州市发展和改革委员会：
报来《福州市发展和改革委员会关于再次上报<福州市轨道交通6号线工可调整暨6号线东调段工程可行性研究报告>的请示》（榕发改铁轨〔2021〕97号）及有关材料悉。经研究，原则同意对福州市轨道交通6号线工程(项目编码：2016-350100-48-01-008430）线路以及规模进行调整；同意福州市轨道交通6号线东调段工程项目(项目编码：2103-350000-04-01-813451）可行性研究报告。批复如下：
一、福州市轨道交通6号线工程可行性研究报告调整
（一）调整必要性
根据国家发展改革委《关于调整福州市城市轨道交通第二期建设规划方案的批复》（发改基础〔2020〕1050号），为更好地适应福州市城市快速发展和优化空间布局需求，完善福州市轨道交通线网结构，扩大覆盖范围，提升服务水平，推动福州城市高质量发展，需对福州市轨道交通6号线工程线路以及规模进行调整。
（二）建设内容调整
取消原批复工可方案6号线万寿站（不含）至机场站四站四区间，调整后，项目起自仓山区潘墩站，终于长乐滨海新城万寿站，设站16座，线路全长约31.52公里，地下线24.09公里，过渡段0.67公里，高架线6.76公里。
原批复工可方案6号线起点会展中心站与轨道交通4号线同台换乘，调整为林浦站与轨道交通4号线节点换乘。原批复工可方案批复6号线与规划7、9号线车辆大架修共享6号线横港车辆段，调整为6号线与4、5号线车辆大架修共享于6号线横港车辆段，并对横港车辆段厂前区进行整合调整，建设线网维修基地电子维修中心。因下穿杭深铁路、福平铁路，调整林浦站至樟岚站（原芦岐站）区间工程方案。
（三）投资估算调整
调整后福州市轨道交通6号线（潘墩至万寿站）工程投资估算总额为240.35亿元，较原批复275.10亿元减少34.75亿元。
（四）除上述调整外，项目其余事项仍按照闽发改网审交通〔2016〕118号文执行。请你委据此批复，督促项目单位做好工程调整的相关工作，抓紧开展下阶段工作。
二、福州市轨道交通6号线东调段工程
（一）项目建设地点：福州市长乐区。
（二）项目单位：福州地铁集团有限公司。
（三）项目建设规模及主要内容：6号线东调段工程起于长乐滨海新城万寿站（不含），终于长乐滨海新城国际学校站。线路全长5.58km，采用地下线敷设方式，设车站5座，东调段不再新设车辆段、停车场、控制中心和主变电站，沿用福州市轨道交通6号线工程的相关设施。
本项目与福州市轨道交通6号线贯通运营，车辆选型及列车编组采用与福州市轨道交通6号线工程一致的地铁B型车，直流1500伏架空接触网上部受电方式，最高运营速度100公里/小时。初、近、远期均采用6辆编组、大小交路运行，高峰小时发车对数分别为15对、20对和28对，开行比例分别为2：1、1：1、1：1，初期配车辆数35列/210辆。
（四）项目投资估算及资金来源：工程估算总额为40.35亿元，技术经济指标为7.23亿元/正线公里。项目资本金按照40%（16.14亿元）设置，资本金由福州市政府安排财政资金分五年投入。项目资本金以外投资约24.21亿元由福州市多渠道筹措解决。请福州市认真贯彻落实国家有关地方政府债务管控要求，项目资金纳入政府年度预算分年度下达，不违规举债，不新增地方政府隐性债务。
（五）项目建设工期：54个月。
（六）根据招标投标法、国家和我省工程项目招投标管理具体规定，项目单位申请勘察、设计、施工、监理采用公开招标方式发包事项不再核准，请严格依法依规认真开展招投标工作。其它采购依照有关规定执行。
（七）项目已按规定编制固定资产投资项目节能评估报告并经我委审查，建成后初期、近期和远期年综合能耗分别为3172.60、3577.26和4258.73吨标准煤，单位正线公里年综合能耗分别为568.87、641.09、763.21吨标准煤/公里。请严格按规定落实相关措施，切实做好节能工作。
（八）项目已按有关规定开展社会稳定风险评估并经福州市人民政府审定，同意项目社会稳定风险等级为低风险。请严格落实项目社会稳定风险防范和化解措施，切实维护群众合法权益。
（九）请你委督促项目建设单位在下阶段设计中，严格执行生态环境、水利、应急等部门意见，落实各项生态保护、污染防治、水土保持和防洪、安全生产等各项措施，进一步优化完善设计工作：
1.加强工程地质、水文勘察，进一步优化线路平纵面设计和车站工程方案，尽量避免竖缓重叠，提高乘客舒适度，合理设置车站出入口位置，并依法确定征地拆迁范围，严格控制建设规模和投资。
2.下一步要加强本工程与福州市轨道交通6号线万寿站、F1线滨海新城站的接口准确衔接，并做好与规划的轨道交通的换乘方案以及与公路客站、非机动车辆等主要交通方式的接驳方案，控制换乘接驳设施用地。
3.请地方政府切实做好防范地方政府债务风险工作，落实地方财政出资，抓紧研究长期稳定的运营补亏政策与措施，明确市场化融资方案。
4.落实车辆和机电设备自主化方案，确保符合自主化要求。
5.请地方政府抓紧研究沿线土地综合开发方案，拓宽资金筹措渠道，减轻建设期资金压力，弥补建成后的运营亏损。
6.请福州市加强本项目与区间相关的规划市政工程协调，统筹地铁与市政工程建设时序，尽可能减少市政工程建设加载或卸载影响区间结构安全。
三、其他事项
（一）请据此批复抓紧开展初步设计，深化其他相关前期工作，争取项目尽早开工建设。项目建设期间要加强管理，落实征地拆迁相关政策，做好安全生产和环境保护措施，合理掌握建设工期，确保工程质量安全。
（二）如需对本项目审批文件所确定的内容进行调整，请及时以书面形式向我委报告，并按照有关规定办理。
福建省发展和改革委员会
2021年11月17日
来源：福建省发展和改革委员会
有哪些现金流可以应对房产税呢？比如说租金，请问租金确定吗？不一定，其他明确的收入确定吗？好像也不确定。那么税金有哪些来源呢？我认为如果用主动收入来应付税金的话，相对来讲比较吃力，而且相对来讲没有确定性，但是如果用被动收入来覆盖税金的话，相对来讲就比较安全，同时也比较轻松负荷资产配置的逻辑。那么有哪些被动收入可以覆盖相应的税金呢？第一，就是租金，第二。就是你的储蓄利息收入，第三，比如说你开公司有稳健的分红收入，第四，类似于像年金保险，这样以生命为标的即可产生现金流的收入，年金是与生命等长的现金流，所以只要有足够的被动收入和足够的现金流流入，那么房地产税对所有人来讲可能都不是问题。对于我们每个人来讲，做好现金流的管理，才能资格拥有足够房地产！ https://t.cn/E2P9Ssz
新能源行业十四五展望报告：大基地+分布式并举
1 、围绕存量及规划特高压线路配置新能源基地
十四五规划提出构建现代能源体系
3月12日，新华社公布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。纲要中提出我国计划构建 现代能源体系，加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序 发展海上风电，加快西南水电基地建设，安全稳妥推动沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总 量比重提高到20%左右。
十四五期间重点发展九大清洁能源基地、五大海上风电基地
我国风电、光伏资源储备丰富，资源分布广。我国新能源资源储备丰富，但地域分布明显，清洁能源基地分布在我国的中西部以及东 北地区，而海上风电基地分布在我国的东南区域。
清洁能源基地以风光储共同建设为主。目前规划的9大基地均计划建设风电、光伏并配有储能，5个基地计划建设水电，3个基地计划 建设火电。
各基地计划大规模建设风电、光伏
十四五期间九大基地计划建设148GW光伏，127GW风电。西勘院将一些清洁能源基地重新进行了划分，并统计了各基地的建设规划。根据西勘院的测算，九大基地计划在十四五期间共建设148GW光伏，127.2GW风电，风光比大约为46：54。
新能源基地会围绕存量及规划特高压线路配置
已有的特高压线路主要承担可再生能源输送任务。2020年，22条特高压线路年输送电量5318亿千瓦时，其中，可再生能源电量占全部 输送电量的45.9%；国网运营的18条特高压线路中可再生能源占37%；南网运营的4条特高压线路全部输送可再生能源电量。
新能源基地与存量及规划特高压线路多有重合。截至 2020 年年底，国网已累计建成投运“14交12直”特高压输电工程，而特高压线 路电力外送的始发地多与清洁能源基地范围重合，因此我们判断，新能源基地会围绕存量及规划特高压线路配置。
2 、大基地推动风电装机走出周期迈向成长
风电平价之后进入稳定增长时代
风光大基地项目预计推动十四五新增集中式基地项目100GW风电装机，确保行业由政策驱动转向政策保底、投资驱动，迈入稳增长时 代。在风电已具备经济性的基础上，各风能企业已摩拳擦掌。400家风能企业于2020年10月发布《北京风能宣言》，保证在十四五期间年 均装机量50GW以上，在2025年以后计划新增装机60GW/年，以实现2030年600GW的装机目标。
风电度电成本快速下降，经济性凸显
风电装机成本与度电成本同步下降，经济性逐步凸显。过去十年间，除了光伏发电与光热发电以外，风电的度电成本下降速度最快， 2020年相比2010年的LCOE约下降50%。其中，陆上风电度电成本绝对水平已仅次于水力发电，成为次优的可再生能源发电方式。
风电经济性凸显使其迈入平价时代后仍具备投资吸引力。从政策面来看，2021年陆上风电已全面平价，预计2022年海上风电也会开始 进入平价时代。风电在过去十年的降本成果显著，在平价时代仍然具备投资的比较优势。
风电产业链包含三大环节
风电产业链包含零部件制造、整机制造及配套、风电运营三大环节。具体而言，零部件制造环节包含（1）叶片、（2）轮毂等铸件、 （3）轴承、（4）齿轮箱、（5）主轴等锻件、（6）变流器、（7）法兰等主要环节，该环节主要为风机整机制造各类零部件；整机 制造及配套环节包含（1）整机制造、（2）风机塔筒、（3）电缆等主要环节，该环节主要为风机装机环节所需装备，塔筒、电缆配 套整机进行安装；风电运营环节则指风电运营商，也即新能源发电业主。
整机厂商龙头格局稳定，集中度稳定提升
从2014年至今，整机厂商前三名多为金风科技、远景能源、明阳智能三家；对比2014 年与2020年榜单，仅有两家掉出前十名，竞争格局非常稳定。行业集中度方面，CR5已由2014年的55%稳定提升至70%以上，CR10则 由80%以上逐渐提升至超过90%，预计未来风电整机行业将持续呈现强者愈强的局面。
3、 整县推进分布式光伏行业央企介入大幅提升效率
国家能源局发文推动整县分布式光伏项目，充分激发分布式发展空间
6月20日，国家能源局正式下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开始试点方案的通知》，要求各省能源主管部门汇总编制 本省试点方案并上报。文件中提出三条保障措施，要求当地政府、电网企业做到分布式光伏“宜建尽建”与“应接尽接”。
根据国家能源局公布的试点不审批原则，整县推进方案只需通过省内审批即可实施，增强了各省自主性。根据到位不越位原则，政府 与电网不会大包大揽，而是各司其职，提供配合，将试点的分布式光伏建设交由市场主导。在相应政策支持下，预计分布式光伏资源将快速大量释放
“整县推进”扩大分布式项目规模，整合资源实现集约开发
“整县推进”将整合区域范围内分布式单体项目，整合资源实现集约开发。之前分布式项目多是KW级小项目，但是整县推进之后，单 个县项目量一般预计在100MW以上。尽管“整县推进”是将区域范围内项目打包签约，但实际执行时仍与单个业主洽谈，因此仍需要具备地推能力的企业与业主交涉洽谈合 作，从而为具备地推能力的民营企业创造发展空间。
“整县推进”意在激发屋顶光伏项目潜力，打包范围之外空间巨大
整县推进政策的目的为了鼓励和激发分布式光伏发展，潜在项目空间巨大。本次整县推进仅为申报试点，并不妨碍未申报区域自行开展分布式光伏建设。在申报区域的政府整合资源之外，还存在应当不低于已整合项目体量的可开发光伏资源。
“整县推进”只是广阔的分布式光伏资源开发的起点，打包范围之外空间巨大。我们预计全国户用、工商业分布式光伏屋顶资源总量 在2000GW以上，“整县推进”涉及的项目只是其中一小部分。
4、 分布式商业模式变革，系统集成商迎来价值重估
“整县推进”打通屋顶光伏电站商业模式，提高开发效率
整县推进政策直接刺激分布式光伏迅速扩张：
开发模式：原有模式下，企业自主开发单体项目；在整县推进政策下，企业在国家鼓励、政府协同、电网配合的条件下进行整县开发。
开发规模：原有模式下，项目规模较小，投资积极性不高；在整县推进政策下，单体规模与总体规模同时扩大，极大激发投资热情。
开发效率：原有模式下，企业项目分散且融资困难；在整县推进政策下，项目打包、业务集中，激发大量市场空间，还可借助央企融 资优势，融资方便且成本低。
系统集成商业务模式将面临三大变化
1）国企央企愿意成为资方，系统集成商的分布式资产周转率将大幅提高。
过去，系统集成商开发单体项目，建成之后企业可选择自持或转让给农户，资金回收期长。按照目前整县推进典型项目情况，从资源 获取到向央企业主交割，时间周期约为3-5个月，相比较之前向农户出售需要1年以上，周转速度大幅度提升。目前户用项目净利率不变，总资产周转率提升2-3倍，权益乘数维持不变，则项目ROE可提升2倍以上。
2）纯EPC业务转型为以“建设-转让”为主，盈利能力取决于前端渠道。
之前EPC业务仅需要依靠企业发挥产业链集成制造优势，完成建站工作，但是在整县推进背景下，EPC业务转型为“建设-转让”，企 业不仅需要建站，更需要采取各种方式获取项目资源，渠道端能力决定了公司业务的单瓦盈利。之前EPC模式下企业单位盈利为0.1元/W，现在转型为“建设-转让”模式之后，拥有更强渠道端的企业单位盈利可提高至0.2-0.3元/W。
3）运维资产大幅增加，运维业务为企业提供永续现金流，值得高估值。
系统集成商的运维资产将大幅提升，为企业提供稳定增长的永续现金流。整县推进下，尽管分布式光伏地理位置上更为集中，但与地 面电站相比，日常运维依然分散且复杂，因此业主大概率会将运维外包给前期负责建设的企业。运维业务估值可类比物业公司。物业公司能够给较高估值主要系每年现金流收入稳定，且收费基数持续扩大，因此按照现金流贴现后 的公司现值较高。运维业务也符合现金流稳定、基数扩大的条件，且运维业务生命周期较长，可参考物业公司进行估值。
报告节选： https://t.cn/R5Pohbw
1 、围绕存量及规划特高压线路配置新能源基地
十四五规划提出构建现代能源体系
3月12日，新华社公布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。纲要中提出我国计划构建 现代能源体系，加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序 发展海上风电，加快西南水电基地建设，安全稳妥推动沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总 量比重提高到20%左右。
十四五期间重点发展九大清洁能源基地、五大海上风电基地
我国风电、光伏资源储备丰富，资源分布广。我国新能源资源储备丰富，但地域分布明显，清洁能源基地分布在我国的中西部以及东 北地区，而海上风电基地分布在我国的东南区域。
清洁能源基地以风光储共同建设为主。目前规划的9大基地均计划建设风电、光伏并配有储能，5个基地计划建设水电，3个基地计划 建设火电。
各基地计划大规模建设风电、光伏
十四五期间九大基地计划建设148GW光伏，127GW风电。西勘院将一些清洁能源基地重新进行了划分，并统计了各基地的建设规划。根据西勘院的测算，九大基地计划在十四五期间共建设148GW光伏，127.2GW风电，风光比大约为46：54。
新能源基地会围绕存量及规划特高压线路配置
已有的特高压线路主要承担可再生能源输送任务。2020年，22条特高压线路年输送电量5318亿千瓦时，其中，可再生能源电量占全部 输送电量的45.9%；国网运营的18条特高压线路中可再生能源占37%；南网运营的4条特高压线路全部输送可再生能源电量。
新能源基地与存量及规划特高压线路多有重合。截至 2020 年年底，国网已累计建成投运“14交12直”特高压输电工程，而特高压线 路电力外送的始发地多与清洁能源基地范围重合，因此我们判断，新能源基地会围绕存量及规划特高压线路配置。
2 、大基地推动风电装机走出周期迈向成长
风电平价之后进入稳定增长时代
风光大基地项目预计推动十四五新增集中式基地项目100GW风电装机，确保行业由政策驱动转向政策保底、投资驱动，迈入稳增长时 代。在风电已具备经济性的基础上，各风能企业已摩拳擦掌。400家风能企业于2020年10月发布《北京风能宣言》，保证在十四五期间年 均装机量50GW以上，在2025年以后计划新增装机60GW/年，以实现2030年600GW的装机目标。
风电度电成本快速下降，经济性凸显
风电装机成本与度电成本同步下降，经济性逐步凸显。过去十年间，除了光伏发电与光热发电以外，风电的度电成本下降速度最快， 2020年相比2010年的LCOE约下降50%。其中，陆上风电度电成本绝对水平已仅次于水力发电，成为次优的可再生能源发电方式。
风电经济性凸显使其迈入平价时代后仍具备投资吸引力。从政策面来看，2021年陆上风电已全面平价，预计2022年海上风电也会开始 进入平价时代。风电在过去十年的降本成果显著，在平价时代仍然具备投资的比较优势。
风电产业链包含三大环节
风电产业链包含零部件制造、整机制造及配套、风电运营三大环节。具体而言，零部件制造环节包含（1）叶片、（2）轮毂等铸件、 （3）轴承、（4）齿轮箱、（5）主轴等锻件、（6）变流器、（7）法兰等主要环节，该环节主要为风机整机制造各类零部件；整机 制造及配套环节包含（1）整机制造、（2）风机塔筒、（3）电缆等主要环节，该环节主要为风机装机环节所需装备，塔筒、电缆配 套整机进行安装；风电运营环节则指风电运营商，也即新能源发电业主。
整机厂商龙头格局稳定，集中度稳定提升
从2014年至今，整机厂商前三名多为金风科技、远景能源、明阳智能三家；对比2014 年与2020年榜单，仅有两家掉出前十名，竞争格局非常稳定。行业集中度方面，CR5已由2014年的55%稳定提升至70%以上，CR10则 由80%以上逐渐提升至超过90%，预计未来风电整机行业将持续呈现强者愈强的局面。
3、 整县推进分布式光伏行业央企介入大幅提升效率
国家能源局发文推动整县分布式光伏项目，充分激发分布式发展空间
6月20日，国家能源局正式下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开始试点方案的通知》，要求各省能源主管部门汇总编制 本省试点方案并上报。文件中提出三条保障措施，要求当地政府、电网企业做到分布式光伏“宜建尽建”与“应接尽接”。
根据国家能源局公布的试点不审批原则，整县推进方案只需通过省内审批即可实施，增强了各省自主性。根据到位不越位原则，政府 与电网不会大包大揽，而是各司其职，提供配合，将试点的分布式光伏建设交由市场主导。在相应政策支持下，预计分布式光伏资源将快速大量释放
“整县推进”扩大分布式项目规模，整合资源实现集约开发
“整县推进”将整合区域范围内分布式单体项目，整合资源实现集约开发。之前分布式项目多是KW级小项目，但是整县推进之后，单 个县项目量一般预计在100MW以上。尽管“整县推进”是将区域范围内项目打包签约，但实际执行时仍与单个业主洽谈，因此仍需要具备地推能力的企业与业主交涉洽谈合 作，从而为具备地推能力的民营企业创造发展空间。
“整县推进”意在激发屋顶光伏项目潜力，打包范围之外空间巨大
整县推进政策的目的为了鼓励和激发分布式光伏发展，潜在项目空间巨大。本次整县推进仅为申报试点，并不妨碍未申报区域自行开展分布式光伏建设。在申报区域的政府整合资源之外，还存在应当不低于已整合项目体量的可开发光伏资源。
“整县推进”只是广阔的分布式光伏资源开发的起点，打包范围之外空间巨大。我们预计全国户用、工商业分布式光伏屋顶资源总量 在2000GW以上，“整县推进”涉及的项目只是其中一小部分。
4、 分布式商业模式变革，系统集成商迎来价值重估
“整县推进”打通屋顶光伏电站商业模式，提高开发效率
整县推进政策直接刺激分布式光伏迅速扩张：
开发模式：原有模式下，企业自主开发单体项目；在整县推进政策下，企业在国家鼓励、政府协同、电网配合的条件下进行整县开发。
开发规模：原有模式下，项目规模较小，投资积极性不高；在整县推进政策下，单体规模与总体规模同时扩大，极大激发投资热情。
开发效率：原有模式下，企业项目分散且融资困难；在整县推进政策下，项目打包、业务集中，激发大量市场空间，还可借助央企融 资优势，融资方便且成本低。
系统集成商业务模式将面临三大变化
1）国企央企愿意成为资方，系统集成商的分布式资产周转率将大幅提高。
过去，系统集成商开发单体项目，建成之后企业可选择自持或转让给农户，资金回收期长。按照目前整县推进典型项目情况，从资源 获取到向央企业主交割，时间周期约为3-5个月，相比较之前向农户出售需要1年以上，周转速度大幅度提升。目前户用项目净利率不变，总资产周转率提升2-3倍，权益乘数维持不变，则项目ROE可提升2倍以上。
2）纯EPC业务转型为以“建设-转让”为主，盈利能力取决于前端渠道。
之前EPC业务仅需要依靠企业发挥产业链集成制造优势，完成建站工作，但是在整县推进背景下，EPC业务转型为“建设-转让”，企 业不仅需要建站，更需要采取各种方式获取项目资源，渠道端能力决定了公司业务的单瓦盈利。之前EPC模式下企业单位盈利为0.1元/W，现在转型为“建设-转让”模式之后，拥有更强渠道端的企业单位盈利可提高至0.2-0.3元/W。
3）运维资产大幅增加，运维业务为企业提供永续现金流，值得高估值。
系统集成商的运维资产将大幅提升，为企业提供稳定增长的永续现金流。整县推进下，尽管分布式光伏地理位置上更为集中，但与地 面电站相比，日常运维依然分散且复杂，因此业主大概率会将运维外包给前期负责建设的企业。运维业务估值可类比物业公司。物业公司能够给较高估值主要系每年现金流收入稳定，且收费基数持续扩大，因此按照现金流贴现后 的公司现值较高。运维业务也符合现金流稳定、基数扩大的条件，且运维业务生命周期较长，可参考物业公司进行估值。
报告节选： https://t.cn/R5Pohbw
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