#2021去死#-这个系列我都感觉可以无穷拍下去了~~~每年都能带来各种令人魔幻的内容啊~~把去年疫情的内容放到今年来完全可以无缝对接,这部分以外,比较有意思的就是两党的斗争,如果说去年是BLM造成的麻烦的话,今年占领国会山事件代表着大城市和乡村的彻底决裂。红脖子的戏码还真不错的~~PS: 鱿鱼游戏这戏是还行,但能风靡到如今的程度也是完全理解不能呢~~~
李迅雷:美国“收水”不会致外资大幅流出,明年龙头价值股会优于中小市值股
《红周刊》:您一直强调,A股会长期处于结构性的行情。基于刚才分析的经济大环境,展望2022年,A股结构市还会延续吗?
李迅雷:短期来看,所有的资产价格都要遵循“均值回归”的必然性,也就是贝塔的均值回归。如果2022年市场中的低估值板块或会有一定幅度上涨。但我认为这些板块不存在大幅上涨的基础。
大幅上涨的一定还是在高成长的行业里面的公司,这些公司股价的上涨不只是依靠均值回归。这些低估的品种,我觉得它更大的机会来自阿尔法,而不是来自于贝塔。
原先那些低估值的周期性板块,一定程度上实现了均值回归。虽然它们的估值水平比历史水平仍然较低,但2022年估值进一步抬升的动力可能不足。
因为A股市场面临双向扩容。2021年新增股票是500只是历史上最多的。与此同时,资金面也在扩容,比如基金规模在不断的增大,A股连续45天成交额过万亿。这样的话,原先低估的品种要实现估值的均值回归是比较难的,这样的品种可能在某段时间会出现一定的上涨,但是长期来看的话,由于股票供给越来越多,它在估值方面也没有特别大的优势。
《红周刊》:美国货币政策“收水”的态势基本确定,而中国已开始宽松,这样的背离,会给国内投资者带来怎样的影响?
李迅雷:我觉得美国“收水”不存在外资从中国市场大幅流出的可能性,但是会从其他新兴市场流出,比如最近我们看到的土耳其。那些新兴市场货币体系非常脆弱,一旦美元回流的话,其货币的贬值压力就会提高。大家现在都很关心美国的股市是否存在泡沫,但那些新兴市场的泡沫可能更大。尤其等到美元开始加息、导致外币流出的话,对那些新兴市场受到的冲击可能会比较大。
对中国投资人来讲,要关注的一点是美股会不会暴跌。如果说美股暴跌,对A股的冲击也可能会比较大。
《红周刊》:若中美利差收窄,人民币兑美元汇率是否会从当前水平走软?
李迅雷:人民币汇率这两年处在一个升值过程中,一方面是由于美元及其他货币超发;另一方面是由于中国贸易顺差的提升。
2022年即便中国采取降息措施,降息幅度可能也不会太大,更多是宣示意义、引导货币宽松的预期。那样的话,中美之间的利差还是会处在可以接受的合理范围内,比如说80到100个基点。
《红周刊》:2022年,随着各国主要央行“回收”宽松力度,海外市场价值股是否更可能跑赢成长股?是否也有可能影响到国内市场风格?
李迅雷:我的主要逻辑在于“分化”,分化时代更多是结构性的机会。
虽然美国2021年指数涨得比较好,但个股下跌的情况也很多。尤其是医药生物等行业出现比较大幅的回调和国内类似。中国股市跟美国也还是存在明显的相关性。2022年这种相关性还会再持续。
2021年的A股市场呈现两个特征:一个是指数波动的幅度比较窄,是历史上波动幅度比较小的一年,但同时均值回归和赛道切换还在继续的。比如说,“抱团”现象在春节之后就开始慢慢地消减。这是因为,之前两年里那些好赛道的股票,主要是靠估值提升来上涨,所以很难持续。2021年新的赛道,比如跟“双碳”经济相关的、跟IT领域科技进步相关的,我觉得主要还是体现在成长性上面。
不过,经济在分化,会导致“强者恒强”。2021年沪深300走势比较弱,是因为面临均值回归的压力。这些成份股公司的基本面还是有支撑的,这些行业的头部企业的市场份额还是在不断提升。
这样来看的话,2022年一些大市值股票、价值型股票的走势可能好于中小市值股票。或者通俗地说,2022年沪深300指数的走势要好于中证500指数。#投资##价值投资日志[超话]#
《红周刊》:您一直强调,A股会长期处于结构性的行情。基于刚才分析的经济大环境,展望2022年,A股结构市还会延续吗?
李迅雷:短期来看,所有的资产价格都要遵循“均值回归”的必然性,也就是贝塔的均值回归。如果2022年市场中的低估值板块或会有一定幅度上涨。但我认为这些板块不存在大幅上涨的基础。
大幅上涨的一定还是在高成长的行业里面的公司,这些公司股价的上涨不只是依靠均值回归。这些低估的品种,我觉得它更大的机会来自阿尔法,而不是来自于贝塔。
原先那些低估值的周期性板块,一定程度上实现了均值回归。虽然它们的估值水平比历史水平仍然较低,但2022年估值进一步抬升的动力可能不足。
因为A股市场面临双向扩容。2021年新增股票是500只是历史上最多的。与此同时,资金面也在扩容,比如基金规模在不断的增大,A股连续45天成交额过万亿。这样的话,原先低估的品种要实现估值的均值回归是比较难的,这样的品种可能在某段时间会出现一定的上涨,但是长期来看的话,由于股票供给越来越多,它在估值方面也没有特别大的优势。
《红周刊》:美国货币政策“收水”的态势基本确定,而中国已开始宽松,这样的背离,会给国内投资者带来怎样的影响?
李迅雷:我觉得美国“收水”不存在外资从中国市场大幅流出的可能性,但是会从其他新兴市场流出,比如最近我们看到的土耳其。那些新兴市场货币体系非常脆弱,一旦美元回流的话,其货币的贬值压力就会提高。大家现在都很关心美国的股市是否存在泡沫,但那些新兴市场的泡沫可能更大。尤其等到美元开始加息、导致外币流出的话,对那些新兴市场受到的冲击可能会比较大。
对中国投资人来讲,要关注的一点是美股会不会暴跌。如果说美股暴跌,对A股的冲击也可能会比较大。
《红周刊》:若中美利差收窄,人民币兑美元汇率是否会从当前水平走软?
李迅雷:人民币汇率这两年处在一个升值过程中,一方面是由于美元及其他货币超发;另一方面是由于中国贸易顺差的提升。
2022年即便中国采取降息措施,降息幅度可能也不会太大,更多是宣示意义、引导货币宽松的预期。那样的话,中美之间的利差还是会处在可以接受的合理范围内,比如说80到100个基点。
《红周刊》:2022年,随着各国主要央行“回收”宽松力度,海外市场价值股是否更可能跑赢成长股?是否也有可能影响到国内市场风格?
李迅雷:我的主要逻辑在于“分化”,分化时代更多是结构性的机会。
虽然美国2021年指数涨得比较好,但个股下跌的情况也很多。尤其是医药生物等行业出现比较大幅的回调和国内类似。中国股市跟美国也还是存在明显的相关性。2022年这种相关性还会再持续。
2021年的A股市场呈现两个特征:一个是指数波动的幅度比较窄,是历史上波动幅度比较小的一年,但同时均值回归和赛道切换还在继续的。比如说,“抱团”现象在春节之后就开始慢慢地消减。这是因为,之前两年里那些好赛道的股票,主要是靠估值提升来上涨,所以很难持续。2021年新的赛道,比如跟“双碳”经济相关的、跟IT领域科技进步相关的,我觉得主要还是体现在成长性上面。
不过,经济在分化,会导致“强者恒强”。2021年沪深300走势比较弱,是因为面临均值回归的压力。这些成份股公司的基本面还是有支撑的,这些行业的头部企业的市场份额还是在不断提升。
这样来看的话,2022年一些大市值股票、价值型股票的走势可能好于中小市值股票。或者通俗地说,2022年沪深300指数的走势要好于中证500指数。#投资##价值投资日志[超话]#
BOBOSNAP本周关键词:糖果
周二:Laurence Jenkell与她的“糖果”雕塑
如果说到世界上最爱糖果的人,那法国当代艺术家Laurence Jenkell绝对有资格提名。“糖果”是她最钟爱的主题,她把糖果变成了各种各样的雕塑,再加上完美光滑的材料处理,让“爱糖星人”垂涎欲滴。
Laurence Jenkell用高温加热树脂使其扭曲变形,再加上雕塑表层滴了晶莹的釉料,造成了糖果在阳光下慢慢融化的错觉。看到如此巨大的“糖果”,会让人不自觉想到甜甜的味道。
今天,我们将一起欣赏Laurence Jenkell创造的甜蜜的艺术。
#BOBOSNAP本周关键词#
周二:Laurence Jenkell与她的“糖果”雕塑
如果说到世界上最爱糖果的人,那法国当代艺术家Laurence Jenkell绝对有资格提名。“糖果”是她最钟爱的主题,她把糖果变成了各种各样的雕塑,再加上完美光滑的材料处理,让“爱糖星人”垂涎欲滴。
Laurence Jenkell用高温加热树脂使其扭曲变形,再加上雕塑表层滴了晶莹的釉料,造成了糖果在阳光下慢慢融化的错觉。看到如此巨大的“糖果”,会让人不自觉想到甜甜的味道。
今天,我们将一起欣赏Laurence Jenkell创造的甜蜜的艺术。
#BOBOSNAP本周关键词#
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