如果世界上只有一个人配得上股神的称号，那必定是巴菲特。在他长达65年的投资生涯中，累计创造了超过24万倍的回报。

如果我们回复巴菲特投资生涯，会发现分为三个非常明显的时段：青年期、壮年期和老年期：



数据来源：巴菲特致股东信、wind

备注：1965年之后的收益率为伯克希尔哈撒韦公司的账面价值增加值。

其青年期和壮年期的业绩之彪悍，令人无法直视。但是，不得不说，自1999年开始老巴的收益率明显下了一个台阶：最近20年其年化收益率为8.25%，标普为7.48%；最近十年巴菲特的收益数据为11.2%，标普为13.9%，也就是说最近10年巴菲特已经跑输标普。

如果细究背后的原因，无外乎两个：

1、巴菲特管理的规模实在是太大了。我们反复说过，规模是收益的敌人。而最新的财报数据显示,伯克希尔三季度仅现金储备就高达1492亿美元的，约合1万亿人民币。恕我见识不够，一时想不起几个基金经理管理规模能和老巴闲置的现金相比的。

2、巴菲特错过了最近20年的互联网科技股大牛市。巴菲特一直说，投资要找到“长长的坡”和“厚厚的雪”，我们在《都说“男怕选错行”？投资中最好的赛道是哪个？》一文中也分析过，消费确实是最好的赛道没有之一。但是，如果从涨幅的角度来看，过去二三十年以信息技术为代表的科技股也是涨幅最高、牛股最多的赛道之一（注：有些科技股归根结底也是消费股，比如巴菲特重仓的苹果）。

#风情桂东南 岭南风光好#
钟山百里水墨画廊位于贺州市钟山县，距离县城大约16公里，是国内喀斯特峰林发育最完美的区域之一，《中国国家地理》杂志曾经评选过“中国十大最美峰林”，钟山百里水墨画廊因为高颜值而入选。

钟山百里水墨画廊峰林密布、奇峰突兀，山水之间点缀着原生态田园。

游船徐徐向前，从村前飘过，从田园前飘过，群峰形态变化万千。
看，前面就像一群天兵天将，左边的山头像一个老翁，右边的山头像个仙女，旁边的山头一时想不起像什么，但感觉很熟悉……

一路游览，翡翠半岛、宝塔峰林、韩信点兵等景观吸引我们不停按下相机快门。
翡翠半岛是个大草坪，峰林、蓝天、白云、绿水、轻雾，让人仿佛置身于国画里，后期欣赏照片的时候又是二次享受。“峰林宝塔”景观是大自然历经亿万年风化侵蚀后的杰作，这里的峰林既有宝塔状，还有柱子状、刀状等等，在微缩世界里，雕刻师也未必能够创造出如此美景。

旅游攻略：钟山西高铁站坐车到钟山县汽车站，然后转乘钟山到源头的班车，在景区下车。经过景区的班车不多，相对来说，自驾车是最方便的。
#贺州·钟山百里水墨画廊景区[地点]#

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