回归本原是为了更好地出发，那这次，我们希望携手每一位开发者、每一位合作伙伴，共同开启无穷想象的探索之旅。
一个主会场、六大专场、40+场演讲，#2021 vivo开发者大会# ，我们将就游戏、商业合作、应用服务、IoT生态、技术等方面与各位进行深入探讨，戳https://t.cn/A6xOauLQ 报名，12月16日，等你来~
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【君实生物】调研核心要点小结
1、研发近况：管线共80个，非疫苗类66个，肿瘤70%。今年会完成15个IND，明年20个左右。
➢ BTLA：2022Q2末有5个II期数据，非常有信心和重视的品种，独家且有全球先发优势；
➢ mRNA方面，已立项一个HSV疫苗和一个EBV疫苗；今明两年4个肿瘤领域ADC会产出；
➢ CD112R+TIGIT+PD-1：很快会在澳洲开I期临床；
➢ IL-21：这个月首例病人入组，是非常看好的品种；
➢ 今年IND的重要品种明年Q3会读出I期，有好数据的会重点推进；
➢ 公司核心是源头创新，转化医学中心将提供核心动力，计划2年落成。
2、PD-1：2022年将真正看到布局完整，大适应症基本补全，且有独家适应症。
➢ Milestone：2021年底一线NPC上市，2022年2-3月一线ESCC上市，2022年3月SCLC读出，4月一线肝癌联合贝伐读出，6月肝癌辅助读出，7月肺癌围手术期读出；2022年7-8月一线肺癌鳞癌、腺癌上市，肝癌联合仑伐替尼10-11月读出，TNBC在11月读出。
➢ FDA现场核查：计划12.13-20但人员未获得放行，FDA方面积极，有替补方案，希望1月前完成，不会影响时间表；临床核查已经安排好人员和中心，12月进行。
3、新冠：
➢ 大分子，JS016、JS026的combo效果很好，会做global；
➢ 小分子顺位靠前，共三个品种：（1）VV116核苷类，比Merck安全性好，无突变风险；已在乌兹别克斯坦开600人的II期临床，希望6-8个月完成II、III期；II期数据好CDE也可以附条件审批；（2）冠状病毒离子通道全新机制产品，4个月上临床；（3）3CL蛋白酶抑制剂，天然产物衍生物改构。3-4个月进入临床，目前数据很好，对流感也有效，潜在适应症更广。3个药物单药效果都很好，combo更加惊艳。
4、商业化：李聪总上任会认真调整销售架构，不会是短期的填充，有决心和信心一定要打造出执行力强的商业化团队。公司和肿瘤领域顶级PI合作关系很好，无需担心在肿瘤创新药领域缺乏经验。2022年Q3前商业化会获得认可。#股票##价值投资日志[超话]#
1、研发近况：管线共80个，非疫苗类66个，肿瘤70%。今年会完成15个IND，明年20个左右。
➢ BTLA：2022Q2末有5个II期数据，非常有信心和重视的品种，独家且有全球先发优势；
➢ mRNA方面，已立项一个HSV疫苗和一个EBV疫苗；今明两年4个肿瘤领域ADC会产出；
➢ CD112R+TIGIT+PD-1：很快会在澳洲开I期临床；
➢ IL-21：这个月首例病人入组，是非常看好的品种；
➢ 今年IND的重要品种明年Q3会读出I期，有好数据的会重点推进；
➢ 公司核心是源头创新，转化医学中心将提供核心动力，计划2年落成。
2、PD-1：2022年将真正看到布局完整，大适应症基本补全，且有独家适应症。
➢ Milestone：2021年底一线NPC上市，2022年2-3月一线ESCC上市，2022年3月SCLC读出，4月一线肝癌联合贝伐读出，6月肝癌辅助读出，7月肺癌围手术期读出；2022年7-8月一线肺癌鳞癌、腺癌上市，肝癌联合仑伐替尼10-11月读出，TNBC在11月读出。
➢ FDA现场核查：计划12.13-20但人员未获得放行，FDA方面积极，有替补方案，希望1月前完成，不会影响时间表；临床核查已经安排好人员和中心，12月进行。
3、新冠：
➢ 大分子，JS016、JS026的combo效果很好，会做global；
➢ 小分子顺位靠前，共三个品种：（1）VV116核苷类，比Merck安全性好，无突变风险；已在乌兹别克斯坦开600人的II期临床，希望6-8个月完成II、III期；II期数据好CDE也可以附条件审批；（2）冠状病毒离子通道全新机制产品，4个月上临床；（3）3CL蛋白酶抑制剂，天然产物衍生物改构。3-4个月进入临床，目前数据很好，对流感也有效，潜在适应症更广。3个药物单药效果都很好，combo更加惊艳。
4、商业化：李聪总上任会认真调整销售架构，不会是短期的填充，有决心和信心一定要打造出执行力强的商业化团队。公司和肿瘤领域顶级PI合作关系很好，无需担心在肿瘤创新药领域缺乏经验。2022年Q3前商业化会获得认可。#股票##价值投资日志[超话]#
【快手公布Q3业绩 用户规模、收入均创历史新高】11月23日，快手科技发布截至9月30日的第三季度业绩。
数据显示，快手应用的DAU（平均日活跃用户）、MAU（平均月活跃用户）均创历史新高。三季度DAU 达3.204亿，同比增长17.9%，环比增长9.3%，季度环比增速为去年二季度以来的最高值。MAU达5.729亿，单季度增加6670万月活用户，为2020年二季度至今最大季度净增。
营收方面，快手Q3收入达205亿元，同比增长33.4%，高于市场一致预期的30.6%。其中，线上营销服务收入109亿元，为第一大收入来源；直播收入77亿元，环比增长7.4%；包括电商在内的其他服务取得收入19亿元，同比增长53%。
通过提供丰富的内容、产品及服务供给，快手取得用户规模、生态活跃度及收入的超预期表现。组织运转效率方面，6月以来，用户与产品团队重组、事业部制改革等一系列组织调整动作，也被视为驱动增长的关键要素。
随着与实体经济的深度融合，短视频直播平台在提升网络公共文化服务供给普惠性和便捷性的同时，催生出新业态、新模式，迸发出更大的经济潜能与社会价值。快手联合创始人、首席执行官兼首席产品官程一笑表示：“我们积极为中国新型数字化基础建设贡献力量，助力农村地区数字化服务基础设施的建设。 展望未来，我们将继续为行业技术创新以及社会的整体发展做出贡献，从而实现我们帮助用户获取独特幸福感的使命。”
内容供给持续丰富，用户规模、总流量均突破历史新高
2021年第三季度，快手应用的DAU及MAU分别达到3.204亿及5.729亿，同比增速由Q2的11.9%及6.7%，加速提升至17.9%及19.5%。单季度增加6670万月活用户，也创下了2020年二季度以来的季度净增新高。
此外，快手三季度的日均流量（平均日活跃用户乘以每位日活跃用户平均使用时长）同比增长近60%。平台丰富的内容供给和特色的社交信任模式，推动社区生态活跃度和用户粘性持续增加。
在内容生态布局方面，快手持续拓展短剧、知识类直播、体育赛事等消费品类，进一步打造独特的内容垂类标杆。
今年三季度，快手短剧日活已达2.3亿，观看量超过1亿的系列短剧超过850部；快手泛知识IP新知播，第一季撬动上万名知识主播参与，覆盖财经、科普、法律等多个领域；体育内容方面，超过40个内容品类提供了多样化的消费场景，用户在体育内容上花费的总时长相比去年同期增长超150%。
基于内容消费品类的不断丰富，Q3快手应用的DAU日均使用时长同比增长35%，用户参与度进一步提升。
作为社区生态的底层支柱，直播生态系统持续蓬勃发展，直播渗透率由2021年第一季度的66%，逐步提升至2021年第三季度的78%。
在社交信任的构建方面，截至三季度末，快手应用的互关用户对数增加至140亿对以上，相比去年同期增长59%。据悉，快手持续加强在单列推送中用户关注关系的转化，帮助用户，特别是新用户建立社交心智及社交粘性。
三季度收入205亿超越市场预期，9月电商复购率突破70%
三季度，快手收入达205亿元，同比增长33.4%，高于市场一致预期的30.6%。其中，线上营销服务收入109亿元，对收入的贡献占比为53.2%；直播收入77亿元，环比增长7.4%；包括电商在内的其他服务取得收入19亿元，同比增长53%。今年前三个季度，快手营收同比去年增长39.3%。
在Q3广告行业大盘增速放缓的情况下，快手线上营销服务仍取得逆势增长。线上营销服务收入109亿元，同比增长76.5%，环比增长9.5%。快手对此认为，保持这一增速背后主要是由于快手流量增长强劲，以及广告主数量的持续增长。在奥运等大型项目的驱动下，快手与快消品、汽车、电商、家电、运动服饰等领域头部商家开展合作，Q3品牌广告商实现了高双位数的同比增长。
电商方面，平台三季度 GMV（电商交易总额）达1758亿元，同比增长86.1%。随着平台基础设施和服务能力的提升，以及信任电商模式的强化，9月，快手电商复购率进一步提升至70%以上。此外，快手小店对GMV的贡献率从去年同期的71.4%增加至今年的90.0%。
今年，快手电商明确“大搞信任电商、大搞品牌、大搞服务商”的发展战略。在越来越多品牌选择与商品品类供给的推动下，品牌商品GMV增长超过了整体电商GMV的增长，电商渗透率以及每笔电商交易均价取得同比增长。
直播服务收入三季度回暖，环比增长7.4%达77亿元。直播平均月付费用户恢复增长至4610万，环比增长3.6%，快手直播每月从付费用户获得的平均收入增长至人民币55.9元，同比增长8.8%，环比增长3.7%。
海外市场，快手也已启动商业化尝试，试水直播虚拟礼物打赏、广告以及电商直播等业务。公开报道显示，今年10月，Kwai for Business已在巴西上线，这也是快手首次在海外推出品牌化的广告平台。
组织架构调整推动效率提升，销售费用占比连续两季度降低
本季度，快手经调整净亏损额48亿元，经调整净亏损率23.5%，较二季度的24.9%小幅改善。Q3销售及营销开支110亿元，较今年前两个季度有所收窄。今年一到三季度，快手销售费用的占比分别为69%、59%和54%。
数据显示，快手Q3毛利达85亿元，同比增长28.6%。今年前三个季度，快手毛利率平均水平达到42.2%，去年前三季度则为37.6%。
组织运转效率方面，快手表示，通过组织架构升级，能更有效地分配及调动资源，从而最终提高整体组织能力及效率。
今年6月底，快手完成了用户增长部门及产品部门的汇报线整合。快手称，“6月调整取得的成果使我们备受鼓舞，我们于9月底又进行了一轮重要的组织结构变革。这次重组覆盖范围更为广泛，有效地将业务从基于职能型的架构转变为基于事业部制的架构，旨在强化不同业务线的闭环，提高效率。”
海外市场，快手也于Q3进行了组织架构升级调整，将不同地区的运营团队、产品团队及中台部门整合，以优化海外业务协同和资源使用效率。“通过积累区域经验，持续最大化内部协同效力，我们对于在海外市场取得进一步发展保持信心。”
在海外市场费用有所收紧的情况下，快手海外市场的MAU在第三季度环比继续增长，DAU与MAU比例、用户留存率以及用户使用时长均保持增长趋势。
数据显示，快手应用的DAU（平均日活跃用户）、MAU（平均月活跃用户）均创历史新高。三季度DAU 达3.204亿，同比增长17.9%，环比增长9.3%，季度环比增速为去年二季度以来的最高值。MAU达5.729亿，单季度增加6670万月活用户，为2020年二季度至今最大季度净增。
营收方面，快手Q3收入达205亿元，同比增长33.4%，高于市场一致预期的30.6%。其中，线上营销服务收入109亿元，为第一大收入来源；直播收入77亿元，环比增长7.4%；包括电商在内的其他服务取得收入19亿元，同比增长53%。
通过提供丰富的内容、产品及服务供给，快手取得用户规模、生态活跃度及收入的超预期表现。组织运转效率方面，6月以来，用户与产品团队重组、事业部制改革等一系列组织调整动作，也被视为驱动增长的关键要素。
随着与实体经济的深度融合，短视频直播平台在提升网络公共文化服务供给普惠性和便捷性的同时，催生出新业态、新模式，迸发出更大的经济潜能与社会价值。快手联合创始人、首席执行官兼首席产品官程一笑表示：“我们积极为中国新型数字化基础建设贡献力量，助力农村地区数字化服务基础设施的建设。 展望未来，我们将继续为行业技术创新以及社会的整体发展做出贡献，从而实现我们帮助用户获取独特幸福感的使命。”
内容供给持续丰富，用户规模、总流量均突破历史新高
2021年第三季度，快手应用的DAU及MAU分别达到3.204亿及5.729亿，同比增速由Q2的11.9%及6.7%，加速提升至17.9%及19.5%。单季度增加6670万月活用户，也创下了2020年二季度以来的季度净增新高。
此外，快手三季度的日均流量（平均日活跃用户乘以每位日活跃用户平均使用时长）同比增长近60%。平台丰富的内容供给和特色的社交信任模式，推动社区生态活跃度和用户粘性持续增加。
在内容生态布局方面，快手持续拓展短剧、知识类直播、体育赛事等消费品类，进一步打造独特的内容垂类标杆。
今年三季度，快手短剧日活已达2.3亿，观看量超过1亿的系列短剧超过850部；快手泛知识IP新知播，第一季撬动上万名知识主播参与，覆盖财经、科普、法律等多个领域；体育内容方面，超过40个内容品类提供了多样化的消费场景，用户在体育内容上花费的总时长相比去年同期增长超150%。
基于内容消费品类的不断丰富，Q3快手应用的DAU日均使用时长同比增长35%，用户参与度进一步提升。
作为社区生态的底层支柱，直播生态系统持续蓬勃发展，直播渗透率由2021年第一季度的66%，逐步提升至2021年第三季度的78%。
在社交信任的构建方面，截至三季度末，快手应用的互关用户对数增加至140亿对以上，相比去年同期增长59%。据悉，快手持续加强在单列推送中用户关注关系的转化，帮助用户，特别是新用户建立社交心智及社交粘性。
三季度收入205亿超越市场预期，9月电商复购率突破70%
三季度，快手收入达205亿元，同比增长33.4%，高于市场一致预期的30.6%。其中，线上营销服务收入109亿元，对收入的贡献占比为53.2%；直播收入77亿元，环比增长7.4%；包括电商在内的其他服务取得收入19亿元，同比增长53%。今年前三个季度，快手营收同比去年增长39.3%。
在Q3广告行业大盘增速放缓的情况下，快手线上营销服务仍取得逆势增长。线上营销服务收入109亿元，同比增长76.5%，环比增长9.5%。快手对此认为，保持这一增速背后主要是由于快手流量增长强劲，以及广告主数量的持续增长。在奥运等大型项目的驱动下，快手与快消品、汽车、电商、家电、运动服饰等领域头部商家开展合作，Q3品牌广告商实现了高双位数的同比增长。
电商方面，平台三季度 GMV（电商交易总额）达1758亿元，同比增长86.1%。随着平台基础设施和服务能力的提升，以及信任电商模式的强化，9月，快手电商复购率进一步提升至70%以上。此外，快手小店对GMV的贡献率从去年同期的71.4%增加至今年的90.0%。
今年，快手电商明确“大搞信任电商、大搞品牌、大搞服务商”的发展战略。在越来越多品牌选择与商品品类供给的推动下，品牌商品GMV增长超过了整体电商GMV的增长，电商渗透率以及每笔电商交易均价取得同比增长。
直播服务收入三季度回暖，环比增长7.4%达77亿元。直播平均月付费用户恢复增长至4610万，环比增长3.6%，快手直播每月从付费用户获得的平均收入增长至人民币55.9元，同比增长8.8%，环比增长3.7%。
海外市场，快手也已启动商业化尝试，试水直播虚拟礼物打赏、广告以及电商直播等业务。公开报道显示，今年10月，Kwai for Business已在巴西上线，这也是快手首次在海外推出品牌化的广告平台。
组织架构调整推动效率提升，销售费用占比连续两季度降低
本季度，快手经调整净亏损额48亿元，经调整净亏损率23.5%，较二季度的24.9%小幅改善。Q3销售及营销开支110亿元，较今年前两个季度有所收窄。今年一到三季度，快手销售费用的占比分别为69%、59%和54%。
数据显示，快手Q3毛利达85亿元，同比增长28.6%。今年前三个季度，快手毛利率平均水平达到42.2%，去年前三季度则为37.6%。
组织运转效率方面，快手表示，通过组织架构升级，能更有效地分配及调动资源，从而最终提高整体组织能力及效率。
今年6月底，快手完成了用户增长部门及产品部门的汇报线整合。快手称，“6月调整取得的成果使我们备受鼓舞，我们于9月底又进行了一轮重要的组织结构变革。这次重组覆盖范围更为广泛，有效地将业务从基于职能型的架构转变为基于事业部制的架构，旨在强化不同业务线的闭环，提高效率。”
海外市场，快手也于Q3进行了组织架构升级调整，将不同地区的运营团队、产品团队及中台部门整合，以优化海外业务协同和资源使用效率。“通过积累区域经验，持续最大化内部协同效力，我们对于在海外市场取得进一步发展保持信心。”
在海外市场费用有所收紧的情况下，快手海外市场的MAU在第三季度环比继续增长，DAU与MAU比例、用户留存率以及用户使用时长均保持增长趋势。
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