［12月6日]第1799期指数估值
今天市场整体下跌。还是在接近4星级的位置。
1.今天价值风格比较强势。
也是受到了降准的影响。
通常来说，降准对债券类资产的利好比较直接，对股票类资产中价值风格会好一些。但主要是短期的利好，并不是特别大，所以还是要做好面对波动的心理准备。
价值风格主要是两类：红利类和价值类。一个对应高股息率，一个对应低市盈率低市净率。
16-18年价值风格比较强势。19-20年，连续两年价值风格比较低迷。
今年红利指数率先上涨，表现还可以。价值指数没有太显眼，跟大盘打平，但也比前两年好了。后面也会有表现好的阶段的。
几个组合中，目前都有配置一定比例价值风格品种。
指数组合中的红利、价值指数。
主动中有几个价值风格的基金经理。
另外就是365天组合，像这种降准，对365组合还是利好的。
最近365也是创新高的位置。
不过组合还是升级中，升级期间暂停申购。等升级投顾组合后就恢复交易了。在组合恢复交易之前，也会写一些相关文章来介绍的。
2.上周五，在“美股中概股退市”的市场担心下，美股中概股指数下跌7%。
不管是今年业绩如何，普遍都出现了巨大跌幅。这其实已经跟基本面没啥关系了，短期情绪面推动股价波动。
关于退市的分析，上周五也写过了一些。主要是美股中概股退市有哪些形式，对目前的基金有什么影响。可以看一下周五的帖子。
今天港股中概股补跌。恒生科技指数全天下跌3.3%，比上周五美股波动要小不少。周末也出来了一些利好消息刺激，今天港股中概股补跌幅度没有上周五那么大。
恒生科技指数，
2016年低估，对应最低点数2697点。
2018年低估，对应最低点数3253点。
去年3月份，对应最低点数3988点。
今年大跌后，对应点数5700-5800点上下。
点数上还没有回到16、18年大跌后的位置，不过估值已经是比前几次还低了。
即便是从整个中概股历史上，今年的波动也能排进历史前三。也是见证历史了。
3.那后面投资该怎么办呢？
最近会写一个系列的文章，介绍下投资的方式。
其实这些都是之前写过若干次的。最早15年的书中就有写，后面每年也都会再讲。
不过往往市场涨得好的时候，投资者也不会太重视这些。等遇到波动后，才会开始认真对待资产配置等的方式。
（1）指数长生不老的特点
昨天周日发了第一篇。用最近10年波动最大的油气指数，举了例子。
首先，指数自身长生不老+长期上涨的特点，决定了投资指数基金只花时间，不输钱。
哪怕是难度最大的油气指数，下跌近90%，背后公司大面积亏钱，先天条件远落后于中概股。
这样的指数在背后公司ROE转正的时候，定投下来也是盈利的。
中概股ROE长年都是正的，基本面远没有这么差。也不用担心后面会不会涨回来。
（2）资产配置
但是花个五六年时间才开始盈利，那也没有太大的意义。
如何让家庭资产更快速的创新高呢？
靠单个品种是很难的，需要的是资产配置。
资产配置的方式有很多种。
对普通家庭来说，比较稳妥的方式，是“目标生命周期”策略。
·100-年龄，分配股票/债券资产。
债券这部分其实意思是稳健资产，可以用365、国债、理财，甚至是房地产。
但前提是无论什么时候，这部分不能出现大幅波动。起到防守作用。
·股票这部分，在低估便宜的阶段配置进去。并且做好分散，单个品种控制在20%资金以内。
用这种方式，哪怕遇到股票市场大幅波动，家庭资产创新高需要的时间都不会过长。
因为债券等资产是比较稳健的，波动很小（像365过去两年最大回撤1.35%）。
并且股市下跌后，股票比例会小于100-年龄的预定比例，到时候债券这部分也可以起到贡献子弹的作用。
当然，资产配置方案有很多种。
明天会发这第二篇，介绍存量资金的资产配置方式。
（3）定投
那如果，已经在单个品种上投资了超过20%的比例，并且当前浮亏呢？
那可以在新增收入定投上，重新安排好资金。
比如说每个月有新的现金流收入。其中一部分是长期不用，可以用来定投的。
这部分资金的20%以内，定投到单个品种上。
浮亏阶段定投，成本会摊低，浮亏仍然会逐渐减少。
等后面扭亏为盈的时候，也就暂停投入了。这样也会让开始盈利的时间，大幅提前。
第三篇文章介绍的就是定投的方法。也会在这周发出来。
投资的品种是长生不老的，这样不用担心回不来。
之后资产配置和定投，分别帮助存量资金和增量资金，更快的开始盈利。
今天市场整体下跌。还是在接近4星级的位置。
1.今天价值风格比较强势。
也是受到了降准的影响。
通常来说，降准对债券类资产的利好比较直接，对股票类资产中价值风格会好一些。但主要是短期的利好，并不是特别大，所以还是要做好面对波动的心理准备。
价值风格主要是两类：红利类和价值类。一个对应高股息率，一个对应低市盈率低市净率。
16-18年价值风格比较强势。19-20年，连续两年价值风格比较低迷。
今年红利指数率先上涨，表现还可以。价值指数没有太显眼，跟大盘打平，但也比前两年好了。后面也会有表现好的阶段的。
几个组合中，目前都有配置一定比例价值风格品种。
指数组合中的红利、价值指数。
主动中有几个价值风格的基金经理。
另外就是365天组合，像这种降准，对365组合还是利好的。
最近365也是创新高的位置。
不过组合还是升级中，升级期间暂停申购。等升级投顾组合后就恢复交易了。在组合恢复交易之前，也会写一些相关文章来介绍的。
2.上周五，在“美股中概股退市”的市场担心下，美股中概股指数下跌7%。
不管是今年业绩如何，普遍都出现了巨大跌幅。这其实已经跟基本面没啥关系了，短期情绪面推动股价波动。
关于退市的分析，上周五也写过了一些。主要是美股中概股退市有哪些形式，对目前的基金有什么影响。可以看一下周五的帖子。
今天港股中概股补跌。恒生科技指数全天下跌3.3%，比上周五美股波动要小不少。周末也出来了一些利好消息刺激，今天港股中概股补跌幅度没有上周五那么大。
恒生科技指数，
2016年低估，对应最低点数2697点。
2018年低估，对应最低点数3253点。
去年3月份，对应最低点数3988点。
今年大跌后，对应点数5700-5800点上下。
点数上还没有回到16、18年大跌后的位置，不过估值已经是比前几次还低了。
即便是从整个中概股历史上，今年的波动也能排进历史前三。也是见证历史了。
3.那后面投资该怎么办呢？
最近会写一个系列的文章，介绍下投资的方式。
其实这些都是之前写过若干次的。最早15年的书中就有写，后面每年也都会再讲。
不过往往市场涨得好的时候，投资者也不会太重视这些。等遇到波动后，才会开始认真对待资产配置等的方式。
（1）指数长生不老的特点
昨天周日发了第一篇。用最近10年波动最大的油气指数，举了例子。
首先，指数自身长生不老+长期上涨的特点，决定了投资指数基金只花时间，不输钱。
哪怕是难度最大的油气指数，下跌近90%，背后公司大面积亏钱，先天条件远落后于中概股。
这样的指数在背后公司ROE转正的时候，定投下来也是盈利的。
中概股ROE长年都是正的，基本面远没有这么差。也不用担心后面会不会涨回来。
（2）资产配置
但是花个五六年时间才开始盈利，那也没有太大的意义。
如何让家庭资产更快速的创新高呢？
靠单个品种是很难的，需要的是资产配置。
资产配置的方式有很多种。
对普通家庭来说，比较稳妥的方式，是“目标生命周期”策略。
·100-年龄，分配股票/债券资产。
债券这部分其实意思是稳健资产，可以用365、国债、理财，甚至是房地产。
但前提是无论什么时候，这部分不能出现大幅波动。起到防守作用。
·股票这部分，在低估便宜的阶段配置进去。并且做好分散，单个品种控制在20%资金以内。
用这种方式，哪怕遇到股票市场大幅波动，家庭资产创新高需要的时间都不会过长。
因为债券等资产是比较稳健的，波动很小（像365过去两年最大回撤1.35%）。
并且股市下跌后，股票比例会小于100-年龄的预定比例，到时候债券这部分也可以起到贡献子弹的作用。
当然，资产配置方案有很多种。
明天会发这第二篇，介绍存量资金的资产配置方式。
（3）定投
那如果，已经在单个品种上投资了超过20%的比例，并且当前浮亏呢？
那可以在新增收入定投上，重新安排好资金。
比如说每个月有新的现金流收入。其中一部分是长期不用，可以用来定投的。
这部分资金的20%以内，定投到单个品种上。
浮亏阶段定投，成本会摊低，浮亏仍然会逐渐减少。
等后面扭亏为盈的时候，也就暂停投入了。这样也会让开始盈利的时间，大幅提前。
第三篇文章介绍的就是定投的方法。也会在这周发出来。
投资的品种是长生不老的，这样不用担心回不来。
之后资产配置和定投，分别帮助存量资金和增量资金，更快的开始盈利。
中国人民银行宣布，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。
马哥解读：今日盘后爆出降准的消息，本次降准的速度确实比较快，因为上周五才提出适时降准的消息，今天就落地了。本次降准之所以这么迅速，主要还是在对冲一些利空因素，恒大事件大家也都听说了，可能有的朋友手中还有恒大的楼盘，通过降准来对冲恒大事件，稳定市场信心。其次是释放长期资金，增强金融机构的资产配置能力，对小微企业融资支持。不过大家对这则消息不要过分解读，短期会对市场有刺激，但千万不要认为指数直接起爆。指数也是有自己的节奏的。慢牛就是慢牛，大家要真正去理解市场消息的作用。
马哥解读：今日盘后爆出降准的消息，本次降准的速度确实比较快，因为上周五才提出适时降准的消息，今天就落地了。本次降准之所以这么迅速，主要还是在对冲一些利空因素，恒大事件大家也都听说了，可能有的朋友手中还有恒大的楼盘，通过降准来对冲恒大事件，稳定市场信心。其次是释放长期资金，增强金融机构的资产配置能力，对小微企业融资支持。不过大家对这则消息不要过分解读，短期会对市场有刺激，但千万不要认为指数直接起爆。指数也是有自己的节奏的。慢牛就是慢牛，大家要真正去理解市场消息的作用。
1、为什么做资产配置？
资产配置让投资组合符合投资者的风险承受能力和收益预期，在市场下跌时拿的住，最终获得一个满意的回报，对于大多数投资者来说，资产配置就是投资路上免费的午餐。以图片里股债五五开的配置比例为例，不仅波动比all in沪深300低，而且长期收益率还比all in沪深300高。

2、资产配置多久做一次合适？
资产配置不是一劳永逸的，需要定期调整，也就是再平衡，以图中的“懒人法”示例，即使每年做一次再平衡，最终获得的收益率比买入后完全不管多了将近一倍。

3、普通投资者应该怎么规划资产配置？
买产品时，希望在一个产品上同时实现“低风险、高收益、短期限”，就像找工作时希望找到一份“钱多事少离家近”的工作。工作不能找好几份，但是产品可以买好几份，把不同属性的产品组合起来，你就拥有了一个“钱多事少离家近”的资产配置方案。
4、资产配置的缺点是什么？
资产配置优秀的收益结果需要通过拉长周期才能实现。如果是在单边上涨的行情里，资产配置的风险控制的优势发挥不出来，可能还会跑输all in单一资产的激进投资。但只要在这个波动的市场里的时间够长，总会遇上回撤，俗话说“退潮的时候才知道谁在裸泳”。

$潍柴动力(SZ000338)$ $腾讯控股(00700)$ $格力电器(SZ000651)$ #四季度80多亿资金抄底医药ETF#
资产配置让投资组合符合投资者的风险承受能力和收益预期，在市场下跌时拿的住，最终获得一个满意的回报，对于大多数投资者来说，资产配置就是投资路上免费的午餐。以图片里股债五五开的配置比例为例，不仅波动比all in沪深300低，而且长期收益率还比all in沪深300高。

2、资产配置多久做一次合适？
资产配置不是一劳永逸的，需要定期调整，也就是再平衡，以图中的“懒人法”示例，即使每年做一次再平衡，最终获得的收益率比买入后完全不管多了将近一倍。

3、普通投资者应该怎么规划资产配置？
买产品时，希望在一个产品上同时实现“低风险、高收益、短期限”，就像找工作时希望找到一份“钱多事少离家近”的工作。工作不能找好几份，但是产品可以买好几份，把不同属性的产品组合起来，你就拥有了一个“钱多事少离家近”的资产配置方案。
4、资产配置的缺点是什么？
资产配置优秀的收益结果需要通过拉长周期才能实现。如果是在单边上涨的行情里，资产配置的风险控制的优势发挥不出来，可能还会跑输all in单一资产的激进投资。但只要在这个波动的市场里的时间够长，总会遇上回撤，俗话说“退潮的时候才知道谁在裸泳”。

$潍柴动力(SZ000338)$ $腾讯控股(00700)$ $格力电器(SZ000651)$ #四季度80多亿资金抄底医药ETF#
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