“柑”秋11月，电力护航“中国陈皮之乡”陈香远扬
秋风起，柑皮香。深秋时节的新会，盛夏的余温仍未褪去，比天气更有“热度”的是这里的各个柑果园，展眼望去，柑农们正分散在各处忙碌着，采摘、装框、开皮、晾晒，脸上尽是丰收的喜悦。
作为中国著名的“陈皮之乡”，新会柑晒制而成的陈皮以其药食同源、食养俱佳的独特价值闻名全国、远销海外，在坊间更有“一两陈皮一两金，百年陈皮胜黄金”的说法。近年来，新会更是不断延伸陈皮产业链，陈皮凉果、柑普茶等特色陈皮制品成为了新会一张张重要的文化名片，而陈香远扬的背后，自然少不了可靠稳定的电力护航。
电力护航，柑果飘香
走进新会柑种植园之一的梅江庄园内，一垄垄柑树蓬勃生长，一颗颗澄黄油亮、果皮厚实的大红柑缀满枝头，微风吹过，空气中果香四溢。
“新叔，今年收获了多少柑啊？最近用电多了，如果有什么需要记得找我们。”11月29日，为保障柑农秋收生产用电安全，南方电网广东江门新会供电局开发区供电所客户服务班班员谭华捷、林国梁来到庄园内，对排水泵等用电设备进行用电安全检查。
见到熟悉的“小黄帽”，陈柏新笑着打招呼说：“今年收成挺好，预计每亩能产5000多斤，加上价格不错，这下能过个‘肥年’了！”
今年51岁的陈柏新是这里的管理负责人，这已经是他种植新会柑的第18个年头。“现在种植都走向现代化了，我们采用全自动的灌溉、排水、施肥设备，对电力供应的要求十分高，说起来，多亏了供电部门的帮助和贴心服务。”他表示，现在秋收高峰期，全部机器一起开动都丝毫不存在问题，而且供电所工作人员会主动上门帮助检查用电设备，发现问题及时处理，对生产大有帮助。
近年来，随着陈皮产业不断做大做强，新会区的柑果种植业也越加发达，为满足柑农不断新增的生产用电需求，新会供电局积极推进农网升级改造，三年内累计投资约9.23亿元架设（改造）10千伏线路310千米，新增配变台变214台，新增配变容量113195千伏安，低压线路3385公里，有效提高供电可靠性。当前，随着电压质量越来越高，该区域的柑果种植业也持续向规模化、机械化不断迈进。
“我们定期都会对柑场相关线路设备、排涝系统等进行详细的隐患排查，此外，我们还安排了客户经理‘一对一’服务，用户有用电疑难，通过电话或微信就可以直接联系专属客户经理进行协调解决。”该局开发区供电所客户服务班班长聂信庭说道。这种直接的点对点沟通方式，为柑农提供了更快速、便捷的电力服务。
“现在陈皮产业的发展势头越来越好，加上充足的电力供应，接下来我打算继续扩大种植面积，未来可期啊。”对于像陈柏新一样的柑农来说，收获的不仅仅是作物，更是对美好未来的憧憬。
给力服务，陈香留存
“设备运行状况都挺好的，没有出现过热、过负荷等情况。”11月30日，新会供电局罗坑供电所营业班班员林其锋、叶沃和正在对江门市新会区六顺陈皮茶制品有限公司的专用配电柜进行测温检查，确保设备稳定运行。
“每年你们都定期上门检查线路设备，我们用电可以放一百个心。”该公司的钟经理一见到供电所的工作人员，脸上就笑开了花，对于柑皮“陈化成皮”过程中电力供应的重要性，她深有感悟。
“陈皮的品质关键在于其干燥及贮藏处理，传统上使用日晒，但难免会有天气不稳定的时候，就容易造成皮发霉、报废。”钟经理介绍道，“这几年我们引进了一批烘干机器，在整个过程中都使用电能进行控制操作，可以做到无人值守、高效便捷，解决了长久以来陈皮在干燥上遇到的各种问题，这些都离不开供电人员的精心维护和用心服务。”
走进陈皮加工车间，浓浓陈皮香气扑鼻而来。“我们主要出产陈皮、柑普茶、陈皮袋泡茶等，抽湿、烘干、控温、储存等工序都离不开电。平日里增容、维护等用电需求，供电部门都能很快替我们解决好，正因为有了安全可靠的电力供应和你们专业的安全用电指导，我们的发展后劲十足，信心满满，今年以来我们的柑普茶产量已经超过了20吨。”钟经理喜笑颜开。
据悉，目前正值新会柑丰收的季节，陈皮制茶企业的用电需求量也相应增多。入秋以来，新会供电局积极组织党员服务队走进多家企业开展用电安全检查及隐患排查，主动对接了解用户近期的用电情况和需求，从“田间地头”到“生产销售”积极服务陈皮产业经营生产。
春华灼灼，秋实离离。电力的高速发展，助力了陈皮产业链的兴盛，也照亮了乡村振兴的致富之路。据悉，目前新会全区种植新会柑约10万亩，陈皮全产业链产值已超百亿元，富足了数以万计乡村群众的生活。
近年来，新会供电局接续推进电网建设与乡村振兴有效衔接，紧密结合特色农业产业发展实际，持续做好农村电网优化补强工作，着力提高农村地区用电质量，为农业发展增添“丰收动能”。如今，在畅通的电力供应和优质服务的添砖加瓦下，新会的陈皮产业发展越加红火，乡村振兴之路也将越走越宽。（苏悦欣）
秋风起，柑皮香。深秋时节的新会，盛夏的余温仍未褪去，比天气更有“热度”的是这里的各个柑果园，展眼望去，柑农们正分散在各处忙碌着，采摘、装框、开皮、晾晒，脸上尽是丰收的喜悦。
作为中国著名的“陈皮之乡”，新会柑晒制而成的陈皮以其药食同源、食养俱佳的独特价值闻名全国、远销海外，在坊间更有“一两陈皮一两金，百年陈皮胜黄金”的说法。近年来，新会更是不断延伸陈皮产业链，陈皮凉果、柑普茶等特色陈皮制品成为了新会一张张重要的文化名片，而陈香远扬的背后，自然少不了可靠稳定的电力护航。
电力护航，柑果飘香
走进新会柑种植园之一的梅江庄园内，一垄垄柑树蓬勃生长，一颗颗澄黄油亮、果皮厚实的大红柑缀满枝头，微风吹过，空气中果香四溢。
“新叔，今年收获了多少柑啊？最近用电多了，如果有什么需要记得找我们。”11月29日，为保障柑农秋收生产用电安全，南方电网广东江门新会供电局开发区供电所客户服务班班员谭华捷、林国梁来到庄园内，对排水泵等用电设备进行用电安全检查。
见到熟悉的“小黄帽”，陈柏新笑着打招呼说：“今年收成挺好，预计每亩能产5000多斤，加上价格不错，这下能过个‘肥年’了！”
今年51岁的陈柏新是这里的管理负责人，这已经是他种植新会柑的第18个年头。“现在种植都走向现代化了，我们采用全自动的灌溉、排水、施肥设备，对电力供应的要求十分高，说起来，多亏了供电部门的帮助和贴心服务。”他表示，现在秋收高峰期，全部机器一起开动都丝毫不存在问题，而且供电所工作人员会主动上门帮助检查用电设备，发现问题及时处理，对生产大有帮助。
近年来，随着陈皮产业不断做大做强，新会区的柑果种植业也越加发达，为满足柑农不断新增的生产用电需求，新会供电局积极推进农网升级改造，三年内累计投资约9.23亿元架设（改造）10千伏线路310千米，新增配变台变214台，新增配变容量113195千伏安，低压线路3385公里，有效提高供电可靠性。当前，随着电压质量越来越高，该区域的柑果种植业也持续向规模化、机械化不断迈进。
“我们定期都会对柑场相关线路设备、排涝系统等进行详细的隐患排查，此外，我们还安排了客户经理‘一对一’服务，用户有用电疑难，通过电话或微信就可以直接联系专属客户经理进行协调解决。”该局开发区供电所客户服务班班长聂信庭说道。这种直接的点对点沟通方式，为柑农提供了更快速、便捷的电力服务。
“现在陈皮产业的发展势头越来越好，加上充足的电力供应，接下来我打算继续扩大种植面积，未来可期啊。”对于像陈柏新一样的柑农来说，收获的不仅仅是作物，更是对美好未来的憧憬。
给力服务，陈香留存
“设备运行状况都挺好的，没有出现过热、过负荷等情况。”11月30日，新会供电局罗坑供电所营业班班员林其锋、叶沃和正在对江门市新会区六顺陈皮茶制品有限公司的专用配电柜进行测温检查，确保设备稳定运行。
“每年你们都定期上门检查线路设备，我们用电可以放一百个心。”该公司的钟经理一见到供电所的工作人员，脸上就笑开了花，对于柑皮“陈化成皮”过程中电力供应的重要性，她深有感悟。
“陈皮的品质关键在于其干燥及贮藏处理，传统上使用日晒，但难免会有天气不稳定的时候，就容易造成皮发霉、报废。”钟经理介绍道，“这几年我们引进了一批烘干机器，在整个过程中都使用电能进行控制操作，可以做到无人值守、高效便捷，解决了长久以来陈皮在干燥上遇到的各种问题，这些都离不开供电人员的精心维护和用心服务。”
走进陈皮加工车间，浓浓陈皮香气扑鼻而来。“我们主要出产陈皮、柑普茶、陈皮袋泡茶等，抽湿、烘干、控温、储存等工序都离不开电。平日里增容、维护等用电需求，供电部门都能很快替我们解决好，正因为有了安全可靠的电力供应和你们专业的安全用电指导，我们的发展后劲十足，信心满满，今年以来我们的柑普茶产量已经超过了20吨。”钟经理喜笑颜开。
据悉，目前正值新会柑丰收的季节，陈皮制茶企业的用电需求量也相应增多。入秋以来，新会供电局积极组织党员服务队走进多家企业开展用电安全检查及隐患排查，主动对接了解用户近期的用电情况和需求，从“田间地头”到“生产销售”积极服务陈皮产业经营生产。
春华灼灼，秋实离离。电力的高速发展，助力了陈皮产业链的兴盛，也照亮了乡村振兴的致富之路。据悉，目前新会全区种植新会柑约10万亩，陈皮全产业链产值已超百亿元，富足了数以万计乡村群众的生活。
近年来，新会供电局接续推进电网建设与乡村振兴有效衔接，紧密结合特色农业产业发展实际，持续做好农村电网优化补强工作，着力提高农村地区用电质量，为农业发展增添“丰收动能”。如今，在畅通的电力供应和优质服务的添砖加瓦下，新会的陈皮产业发展越加红火，乡村振兴之路也将越走越宽。（苏悦欣）
#重塑辉煌五粮液+汾酒复兴跨步跃# 山西汾酒(600809)深度报告：复兴在望 开启十四五新征程
三年责任状圆满收官，汾酒开启全新时代。目前酱香型、浓香型和清香型是我国白酒市场上最主要的三大香型，形成“三香鼎立”的格局，清香型白酒的市场份额由原来销售占比12%左右增长至15%左右。我们认为，清香型白酒以“汾老大”为代表的，引领着整个清香品类的发展，未来2-3年，清香型占比会从现在15%左右增长至20%左右。而回顾汾酒发展，历史波折，2015 年白酒行业复苏以来，公司营收恢复小个位数增长，2015/2016年同比增速为 5.4 %/6.7 %，与其他品牌酒企的差距不断拉大，改革迫在眉睫。背水一战，汾酒签订“军令状”， 主动担当“改革先锋”。从实际业绩完成效果来看，2017-2019 汾酒连续三年超额完成任务目标。我们认为2017年以来，公司通过体制机制改革持续深化，汾酒已经由外部驱动转向自驱动发展阶段。具体来看：2016 年是汾酒改革的蓄势期，也是收集拼图块的过程；2017 年至2019 年，是汾酒改革的发力期，是大刀阔斧梳理、重树拼图的过程（2017 年可称作是改革的顶层设计期，2018 年则是改革的深入实践期，2019 年是汾酒改革的攻坚期）；2020 年是汾酒改革的巩固期，拼接出了复兴的雏形，汾酒开启全新时代。
中高端白酒持续扩容，行业竞争升级。白酒行业未来出现以下趋势：1）行业竞争升级，产业集中度将进一步提升，即产业在向名酒产区和特色产区集中；（2）产品结构升级，中高端白酒占比将进一步增加，有着良好品牌影响力以及优质产能的知名白酒生产企业预计将从产品结构升级中受益。具体从行业发展情况来看：1）在消费水平提高与消费结构升级的市场环境下，高端酒持续扩容，未来中国高端白酒产品领域仍有显著增长潜力。
2）次高端白酒竞争逐渐升级，伴随着高端酒价格的提升，次高端价格带也在逐渐提高，从行业调整期时的300~600 元裂变为300~600 元和600~800元两个价格档。3）光瓶酒量价齐升，将开启高线高端光瓶繁荣期。光瓶酒相对低端盒装酒更具有性价比。光瓶酒有望依托对低端盒装酒的品类替代实现量增，通过产品升级实现价增，从而市场规模快速扩容。步入2020 年，随着白酒消费品质回归，消费者对白酒价格、品牌、包装的重视，转化为以品质为先的消费理念，光瓶酒进入“名、优、新”时代，“量、价、质”
齐升。
从市场端、产品端看汾酒复兴路径。站在当前位置，我们认为需要从更高的高度去看待山西汾酒的投资价值。1）2-3 年，营业收入可看300 亿元，十四五末400-500 亿元收入。未来如何实现这个目标：一是全系列整合发力，跑出新发展加速度；二是省外拓展持续推进，全国化有望步入新阶段；三是不断推动战略协同与管理优化，提升公司运营管理水平。2）长期：真正实现汾酒复兴。汾酒的长期目标概括而言是复兴。汾酒集团整体上市已经实际性开启“汾酒复兴”与时间赛跑模式。2017 年汾酒集团第一次党代会上，汾酒的“11936”中长期发展战略提出，明确了“真正实现汾酒的全面复兴”的总体目标。
投资建议：
与高端白酒龙头略微“平淡”的表现不同，今年次高端白酒步入新一轮发展周期，表现最为靓丽，山西汾酒涨幅位于前列。短期看，2021 年是汾酒“十四五”的开局之年，前三季度收入同比增长66.24%，我们认为产品高端化、市场全国化、双轮驱动是推动业绩增长的主要因素。中长期看公司产品高端化+渠道全国化的目标明确，业绩确定性强。此外，公司最终目标是走中高端路线，青花汾酒会持续发力，因此，未来随着产品结构升级、规模效应凸显以及管理运营水平优化，利润增速高于收入增速，净利率将不断提高。此外，汾酒PE 高于同期行业平均值，其估值处于近五年中位水平，但是，但看好清香型龙头未来在高端白酒领域的突破以及全国化进展情况，对其成长性给予较大的估值溢价空间。因此，预计公司2021-2023 实现营业收入分别为 214.62 亿、264.45 亿、328.48 亿，同比增长53%、23%、24%，实现归母公司净利润 55.14 亿、71.58 亿、92.81 亿，同比增长 79%、30%、30%，EPS 为 4.52 元、5.87 元、7.61 元，对应当前股价 PE 为 63、49、37 倍，维持“买入”评级。
风险提示：
疫情超预期的风险，国企改革进度不达预期，省外扩张不达预期，宏观经济风险
三年责任状圆满收官，汾酒开启全新时代。目前酱香型、浓香型和清香型是我国白酒市场上最主要的三大香型，形成“三香鼎立”的格局，清香型白酒的市场份额由原来销售占比12%左右增长至15%左右。我们认为，清香型白酒以“汾老大”为代表的，引领着整个清香品类的发展，未来2-3年，清香型占比会从现在15%左右增长至20%左右。而回顾汾酒发展，历史波折，2015 年白酒行业复苏以来，公司营收恢复小个位数增长，2015/2016年同比增速为 5.4 %/6.7 %，与其他品牌酒企的差距不断拉大，改革迫在眉睫。背水一战，汾酒签订“军令状”， 主动担当“改革先锋”。从实际业绩完成效果来看，2017-2019 汾酒连续三年超额完成任务目标。我们认为2017年以来，公司通过体制机制改革持续深化，汾酒已经由外部驱动转向自驱动发展阶段。具体来看：2016 年是汾酒改革的蓄势期，也是收集拼图块的过程；2017 年至2019 年，是汾酒改革的发力期，是大刀阔斧梳理、重树拼图的过程（2017 年可称作是改革的顶层设计期，2018 年则是改革的深入实践期，2019 年是汾酒改革的攻坚期）；2020 年是汾酒改革的巩固期，拼接出了复兴的雏形，汾酒开启全新时代。
中高端白酒持续扩容，行业竞争升级。白酒行业未来出现以下趋势：1）行业竞争升级，产业集中度将进一步提升，即产业在向名酒产区和特色产区集中；（2）产品结构升级，中高端白酒占比将进一步增加，有着良好品牌影响力以及优质产能的知名白酒生产企业预计将从产品结构升级中受益。具体从行业发展情况来看：1）在消费水平提高与消费结构升级的市场环境下，高端酒持续扩容，未来中国高端白酒产品领域仍有显著增长潜力。
2）次高端白酒竞争逐渐升级，伴随着高端酒价格的提升，次高端价格带也在逐渐提高，从行业调整期时的300~600 元裂变为300~600 元和600~800元两个价格档。3）光瓶酒量价齐升，将开启高线高端光瓶繁荣期。光瓶酒相对低端盒装酒更具有性价比。光瓶酒有望依托对低端盒装酒的品类替代实现量增，通过产品升级实现价增，从而市场规模快速扩容。步入2020 年，随着白酒消费品质回归，消费者对白酒价格、品牌、包装的重视，转化为以品质为先的消费理念，光瓶酒进入“名、优、新”时代，“量、价、质”
齐升。
从市场端、产品端看汾酒复兴路径。站在当前位置，我们认为需要从更高的高度去看待山西汾酒的投资价值。1）2-3 年，营业收入可看300 亿元，十四五末400-500 亿元收入。未来如何实现这个目标：一是全系列整合发力，跑出新发展加速度；二是省外拓展持续推进，全国化有望步入新阶段；三是不断推动战略协同与管理优化，提升公司运营管理水平。2）长期：真正实现汾酒复兴。汾酒的长期目标概括而言是复兴。汾酒集团整体上市已经实际性开启“汾酒复兴”与时间赛跑模式。2017 年汾酒集团第一次党代会上，汾酒的“11936”中长期发展战略提出，明确了“真正实现汾酒的全面复兴”的总体目标。
投资建议：
与高端白酒龙头略微“平淡”的表现不同，今年次高端白酒步入新一轮发展周期，表现最为靓丽，山西汾酒涨幅位于前列。短期看，2021 年是汾酒“十四五”的开局之年，前三季度收入同比增长66.24%，我们认为产品高端化、市场全国化、双轮驱动是推动业绩增长的主要因素。中长期看公司产品高端化+渠道全国化的目标明确，业绩确定性强。此外，公司最终目标是走中高端路线，青花汾酒会持续发力，因此，未来随着产品结构升级、规模效应凸显以及管理运营水平优化，利润增速高于收入增速，净利率将不断提高。此外，汾酒PE 高于同期行业平均值，其估值处于近五年中位水平，但是，但看好清香型龙头未来在高端白酒领域的突破以及全国化进展情况，对其成长性给予较大的估值溢价空间。因此，预计公司2021-2023 实现营业收入分别为 214.62 亿、264.45 亿、328.48 亿，同比增长53%、23%、24%，实现归母公司净利润 55.14 亿、71.58 亿、92.81 亿，同比增长 79%、30%、30%，EPS 为 4.52 元、5.87 元、7.61 元，对应当前股价 PE 为 63、49、37 倍，维持“买入”评级。
风险提示：
疫情超预期的风险，国企改革进度不达预期，省外扩张不达预期，宏观经济风险
小香家每年会拿出10%销售额做营销费用，但是这笔钱不会拿去做广告，主要三方面安排：
1:给帮我们推荐的老客人，买任意产品（面膜纸外）赠送100克价值168的黑茶。比如推荐朋友买98元产品，我们赠送推荐人168元的茶叶，这部分亏损由营销费用贴补。
2:每年年底对于年购买金额超过一万的客人今年开始会送一份新年感恩礼物。
3:每次搞活动亏损的部分在营销费用提取。比如这次双十一活动，很多订单我们是亏损的。
希望大家用完物超所值，成为你们心中一家放心购买的店铺。[抱抱][抱抱] 身体越来越好，好运连连，美美哒！
1:给帮我们推荐的老客人，买任意产品（面膜纸外）赠送100克价值168的黑茶。比如推荐朋友买98元产品，我们赠送推荐人168元的茶叶，这部分亏损由营销费用贴补。
2:每年年底对于年购买金额超过一万的客人今年开始会送一份新年感恩礼物。
3:每次搞活动亏损的部分在营销费用提取。比如这次双十一活动，很多订单我们是亏损的。
希望大家用完物超所值，成为你们心中一家放心购买的店铺。[抱抱][抱抱] 身体越来越好，好运连连，美美哒！
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