【硅料是强周期股?硅料价格为何如此坚挺?硅料的逻辑反转与价值重估,值得深思】

问题探讨:

2025年之前硅料价格是否会突破300元/kg呢?

前段众多光伏自媒体大肆宣扬硅料大跌的预期,认为硅料是强周期,(结果硅片先跌为敬)
那么为何硅料企业反其道而行之大幅扩产呢?难道硅料企业没有光伏媒体聪明?就算如此,那么我们通过本篇文章来分析硅料是否应该被认定为强周期。

背景:

1.全球范围的碳达峰,碳中和—光伏是一个长赛道,硅料是光伏之源,故硅料也是一个长赛道;

2.平价上网:说明光伏已经进入市场化,如果叠加储能成本够低,那么光伏的发电量将越来越接近社会总用电量。

3.产量和价格:一般情况下:在总需求不变的情况下,产量↑,价格↓;在需求增速大于产量增速的情况下,价格↑;在需求增速等于产量增速的情况下,价格不变;在需求增速小于产量增速的情况下,价格↓;

硅料历史价格分析:

第一轮:光伏发展初期,2000年左右,硅料价格在9美元/kg左右;2001-2004年左右,硅料价格在20-30美元/kg左右;2005年左右,硅料价格在40美元/kg。

第二轮:光伏热潮开始,2006年左右,硅料价格在100美元/kg左右;2008-2010年左右,硅料价格高点在500美元/kg左右,低点到了50美元/kg左右。

第三轮:2011年左右,硅料价格从620元kg左右涨到730元/kg左右,再跌到200元/kg左右;2012年左右,硅料价格从200元/kg左右跌到120元/kg左右。

第四轮:2013-2018年左右,硅料价格在100-170元/kg左右。

第五轮:2018年531政策之后到2020年,硅料价格在150元/kg左右到56元/kg左右的低点。

第六轮也是本轮2020年—至今,硅料价格从56元/kg左右到目前270元/kg左右。

无论是做投资,还是做企业,我一般不会随便相信那些“大嘴”,也不会去随便相信那些教人赚钱的。我与此类人非亲非故,他们是没有亲戚朋友了吗?为什么赚钱会那么热衷于带上我?我一般还是更倾向于自己去获取数据,自己去调研。不会去随意相信所谓“大嘴”的“跳梁小丑”般的花里胡哨的“表演”。

在今年五六月份的时候,因为某公司对某公司的举报事件之后,然后就跳出了一些所谓的光伏自媒体以及所谓的行业内人士或者是专业人士,我这边统称为“大嘴”,就是跳出了好多“大嘴”,从五六月份开始唱跌硅料价格,从200元左右一直唱到了现在270元左右,更有甚者,有些是从三四月份的一百多就开始唱跌。如果这些“大嘴”,是基于自己错误的判断,那么情有可原,那么我也不叫这类人“大嘴”,这种人虽然谈不上高尚的,但是好歹也算正常的。那如果是基于一些利益相关的,或者是一些自媒体,那我只能称之为“跳梁小丑”。

为什么我分析硅料也就是光伏硅料,不分析终端只分析硅片和工业硅呢。最简单的原因,当然是分析上游和下游,因为其他的,产业链里的人,他们自己会调节,市场也自己会调节。原因分析:

国外电价高,如果国外对光伏产品减税甚至是免税,那光伏发电的性价比在国外是非常高的。随着海运价格的下降,这一优势会更加明显。海运价格为什么会下降呢?这个到时候会放到周期那边去讲。光伏平价上网。平价上网的时代,如果收益率达到预期,各大光伏终端企业就会跑马圈地,因为好的可以建设光伏电站的地方有限,自然会互相竞争;光伏电站一旦安装就是20-25年左右的时间,可能更高,那么如果是户用光伏的话,一个农村房子的屋顶一般来讲不可能去安装两家安装商的光伏,这也涉及到跑马圈地了。而且这种没有什么技术含量的活,大家是很会“内卷”的。

何为周期,周期是事物发展过程中某些特征重复出现其连续两次之间的时间。从宏观概念上来看,万物皆有周期。但是有些周期弱,有些周期强,有些甚至在可预见的未来,是没有周期的,是可以把这个周期忽略不计的。就好比有些人认为光伏没有前途的理由是太阳有周期,万一哪天太阳没有了怎么办?这明显是杞人忧天的做法。封建王朝有周期。比如猪肉有周期,为什么呢?因为目前在国内市场,猪肉的需求量在价格稳定的情况下总体日常上不会出现大增大涨。但是想象一下,在碳达峰碳中和的大背景下,硅料的需求量如果还是在60元/kg左右,会不出现大涨吗?因为光伏显然是一个增量市场,而且是增速较快的增量市场,虽然没有达到从无到有的那种程度,所以很明显,需求量会出现大涨。那么讲一下海运价格,我们海运量难道真的上涨很多吗?是可持续的吗?是一个长赛道吗?我们反问自己这个问题,就知道了,已经自己心知肚明。这就涉及到中远海控等,我们这边不作讨论。

有些人本末倒置,认为现在硅片产能开不足,是因为硅片卖不出去,却没有分析原因是因为硅料短缺,硅料价格高企。市场规律证明,供不应求,价格上涨。而且硅料这东西,基本上也没有什么中间商赚差价,很难形成囤积居奇的局面。有些人也是本末倒置,认为颗粒硅掺杂不足,还有比例低,是因为颗粒硅只能掺杂那么多,却不知之前颗粒硅产能只有1万吨,最近才上升到3万吨。

先分析上游,光伏硅料的上游是工业硅,工业硅下游主要为有机硅,多晶硅,铝合金等;多晶硅目前所占工业硅的比例还不算很多,而且和工业硅的产能相比,简直不值一提。而且,部分光伏多晶硅产商目前也逐渐布局原料这一块,所以,上游一般来讲,无需担心。

再分析下游,光伏硅料的下游是硅片。我们来算一下已经可以统计的已经建成或者可能会建成的硅片的产能。

隆基股份约110GW,
中环股份约105GW,保利协鑫能源约40GW,
上机数控约35GW,
晶科能源约33GW,
晶澳科技约32GW,
双良节能约40GW,
金阳新能源20GW,
京运通约40GW,
包头美科约18GW,
高景太阳能约50GW,
阿特斯太阳能约11GW,
阳光能源约10GW,
通威股份约15GW,
宇泽半导体约5GW,
合计约564GW。

回到光伏硅料,我们来算一下已经可以统计的已经建成或者可能会建成的硅料的产能。

据统计截止2023年:
通威股份约33万吨,保利协鑫能源约20万吨,特变电工(新特能源)约8.5万吨,大全能源约12万吨,东方希望约7万吨,亚洲硅业8万吨,其他约6万吨,合计约95万吨。为什么我不把剩下的其他的公司的产能也算进来呢?因为硅片公司的产能,可能也会有新进入者,或者超预期扩产者,这部分的硅料产能我个人认为将其与其他公司的硅料产能抵消。

95万吨的光伏硅料,在能耗双控的前提条件下,我们仍然假设将产能拉满,95万吨的光伏硅料假设可以支持约350GW的硅片生产,也仅能支持约62%的硅片开工率。如果要让开工率达到90%以上,显然硅料是不足的。而在电价上涨的预期,以及光伏平价上网的条件下,只要光伏投资收益率达到一个预期,我们甚至可以把光伏的安装量无限接近于现在的社会的有光照条件下的用电量。而光伏有一个好处,就是发电高峰和用电高峰比较重合,这点和风电比较的话是很大的优势。

假如把新能源时代的光伏组件当成旧能源时代的石油,那么光伏低价出口,无异于低价卖资源。因为光伏制造的碳排放是留在国内的,而所赚的碳减排却是国外的。在国外政策对光伏恢复正常关税或者减税之后,在海运价格趋于理性之后,无需分析很多,分析行业背景,上游,下游,政策,那么我们可以得出 ,光伏硅料的价格,把时间线拉长到未来一两年,是没有下降的理由的。当然,价格的短期调整,也是有可能的,就好比我们今年五六月份的时候。再比如硅料厂商可能适当给下游长协议价企业适当的优惠,以缓解成本压力等!

最后,您觉得2025年之前硅料价格是否会突破300元/kg呢?

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#王者荣耀嫦娥[超话]#来分享一下迦罗对嫦娥伤害的数据,迦罗太克嫦娥最主要是被动伽罗的普攻与技能伤害将会优先对目标的护盾效果造成一次等额的伤害。这个被动伤害是直接打在护盾上面的,比如如果迦罗的一次普通攻击有1000的伤害,打在嫦娥身上,则直接会触发被动 嫦娥的护盾会直接受到1000点的伤害,即掉 1000点的蓝量。但其实伽罗克嫦娥也没有大家想的那么恐怖,无论怎么计算迦罗打嫦娥伤害都不会超过自身伤害两倍。所以大家不要以谣传谣了,迦罗打嫦娥不可能会打出超过自身输出的三倍伤害,连两倍都是无限接近而已。

广州车展上让你最感兴趣的性能车是哪款?相信会有不少耳熟能详的答案,但当中回答是“伊兰特 N”的,估计会无限的接近0。现代在国内市场打滚多年,曾经也有过百万年销量的佳绩,可以说是见证了国内汽车发展。不过现代到目前为止,似乎给大家的印象,无论好坏都貌似与“性能”、“运动”毫不沾边。以至于广州车展的两款N车型,在人流中如空气一般,毫无存在感。

英雄莫问出处 现代伊兰特N算是性能车吗?
而事实上,现代在运动车型上,也一直在发力,资深的车迷或许还记得那款叫酷派的“跑车”。虽然这款双门Coupe采用了伊兰特的平台,虽然配备了2.7L的V6发动机,不过无论是动力还是操控都十分买菜,完全无法和同时期的前驱性能车相提并论。在此之后也推出了后驱平台的劳恩斯-酷派,这款车在当时来看十分具有潜力,前置后驱的布局加上搭载2.0T与3.8L V6两套动力总成,售价只有当时属性相似的370Z的一半(海外市场),在86未推出之前是妥妥的“平民后驱车”,而国内对于现代运动车型的接触也到此为止。

英雄莫问出处 现代伊兰特N算是性能车吗?
不输豪门的运动气质

现代集团的设计近年来放飞自我,在伊兰特这种定位的车型上,使用如此前卫激进的外观,可以说是相当有胆识。如果放在普通的伊兰特上会稍微夸张,那么对于性能版伊兰特 N来说,这样的外形却是恰到好处。

英雄莫问出处 现代伊兰特N算是性能车吗?
伊兰特外形本来已经足够运动,不过似乎现代并不满足,伊兰特 N上被加上了更多的性能元素。前脸非常巧妙的通过黑色部件,让车头呈现出与普通伊兰特完全不同的观感,全新设计的前保险杠进攻性十足,两侧配备的是货真价实的进气格栅,同时辅以红色的前唇,让整体不会过分单调。

英雄莫问出处 现代伊兰特N算是性能车吗?
侧面风格与前脸相似,增加了侧裙后让整个视觉重心更加低矮,同时19寸轮圈加上降低的车身,让侧面的视觉效果更加饱满。尾部则完全延续前脸的张狂,双边双车的排气管设计十分有气势,下方则增加了扩散器,而行李箱上的扰流板大小适中,N版本在设计上展示出了相当成熟的手法。

英雄莫问出处 现代伊兰特N算是性能车吗?
内饰部分同样气氛充足,整个中控台采用环抱式设计,包括双联屏在内的布局都和你在国内买到的1.5L车型几乎一样。不过N车型则为驾驶者准备了更运动的方向盘,除了常规的功能外,外增加了在M-Power上借鉴过来的N模式快捷键,以及能让你获得10秒“鸡血模式”的开关,加上6挡手动变速箱的诱惑,足够让你忘记与弱鸡1.5L车型的联系。

英雄莫问出处 现代伊兰特N算是性能车吗?
配得上外观的性能表现

要自称是性能车,那么性能上自然要有拿得出手的干货才行。伊兰特N搭载了一副2.0T发动机,最大功率276匹,在5500-6000rpm获得,而峰值扭矩则达到392Nm,并且可以在2100-4700rpm持续输出。如果按了上述的“N Grin Shift”按钮,则可以在10秒内获得10马力的加成,让你获得更强的冲刺能力。而与之搭配的则是8速DCT变速箱以及6速手动变速箱,8DCT能在5秒完成百公里加速,而如果你拥有一双熟练的巧手,那么手动挡车型也能在5.2秒完成。

英雄莫问出处 现代伊兰特N算是性能车吗?
作为性能车,拥有直线性能并不是制胜的法宝,伊兰特N相比起普通的伊兰特,在操控性上也进行了不少的强化。首先是车身拥有更多的加强杆,虽然尾箱的加强杆一定程度上降低了实用性,但对于车身刚性的增益是相当的明显。轮胎则升级为245/35 R19,同时则拥有电子差速锁来帮助车辆更好的获得抓地力,并升级了刹车盘的尺寸。不过吹毛求疵的说,单活塞卡钳无论是观感还是效果都略微逊色,哪怕喷上带有N字样的红色涂装也是如此,除此之外真正的LSD依旧没有出现,对比纯粹的运动对手或许还不够层次。

英雄莫问出处 现代伊兰特N算是性能车吗?
总结

现代伊兰特 N海外版起售价为31900美元,这个价格相比起对手而言属于适中的价格,就绝对的性能而言要优于同价位的高尔夫GTI,两者在相近的价格下,伊兰特N能提供更强的冲刺能力,外加不错的实用性。不过虽然马力上并不弱,但和那些每天只想着跑赛道的钢炮相比,伊兰特N更多的是让你生活中增加更多的趣味。

英雄莫问出处 现代伊兰特N算是性能车吗?
伊兰特N可以让你有信心挑战更贵的对手,与思域Type R这类的车型较量也不会过于劣势,但也不要期望它能带给你多么硬核的表现。伊兰特N用实力证明现代也是能做出具有出色运动感的车型,不过如果上要跟上主流的性能对手,或许还应该更大胆一些。


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