#股市实时新闻# 【中信证券师明明：新一轮猪周期或将启动 警惕通胀向非食品价格传导】老虎财经11月9日 | 中信证券首席FICC分析师明明分析认为，本轮猪周期接近尾声，预计明年CPI 同比呈回升态势，2022年可能再度面临猪油共振的局面。此外，PPI同比高点在今年年底，预计明年二季度PPI同比快速下滑，下半年或转向通缩。（财联社）
一个真实的世界，悬崖边上的经济！
原创 付博士
#财经#
为什么历史总是在重复，大家有空可以看看大神沃尔克的《时运变迁》，沃尔克绝对的大神，就把那个把美国利率提高到19%的家伙！
现在，一切仿佛回到1968年。
有点不太真实。
01
美国：或可能把大家全部拖入深渊
重读沃尔克的《时运变迁》，印象中就仿佛回到1968年。
现在的美国，真的可能把大家再一次拖下水。
无节操的QE以及0利率，全世界已经进入高速通货膨胀时期，除了中国。
问题是美国敢Taper或加息吗？
反过来看，如果美国加息，基本上就把很多国家的产业给搞死。
如越南、马来西亚等。
美国一加息，世界美元回流美国，融资成本急剧拉升。
越南这些国家的流动性会骤然变紧。
很多企业会短时间内断了现金流，从而窒息死亡。
从而，反过来更加加剧产业链中断，从而越发拉升通货膨胀。
再一步看，如果美国加息。
实际上，中国的房地产企业，肯定也会哀鸿遍野。
现在，美联储，实际上已经没有任何退路。
加息不是，不加息也不是。
现在的美国，就像自己扔出去一把飞刀，反转回来割了自己一刀。
真的好疼。
02
通货膨胀：已经无法控制
这是最真实的事情。
如此大的货币量，传导到全世界，大宗商品价格全部飙升飞涨。
还有，供给侧已经被疫情给打断。
一边是无边的货币抬升价格，一边是供给侧中断导致的产品价格飙升。
很高的通货膨胀。
阿根廷：通货膨胀52.5%，你没有看错，是52.5%。
德国：47年新高；
新西兰：10年新高；
西班牙：通货膨胀率已经爆表；
英国：1980年以来最高。
巴西：2位数以上。
韩国：每公斤牛肉，已经达到1000元RMB，就是1000元RMB。
这就是我们真实的世界，真实的经济环境。
那么，如此高的通货膨胀，赶快加息吧，就如同沃尔克做的那样。
但是，敢吗？
现在加息，等于自己找死；不加息还可以喘息一下，凌迟至死。
03
产业链：将重新书写
这次美国世界大放水，叠加全球大疫情。
导致目前全球经济的全面滞涨。
最核心的问题，我们已经很清楚：供给侧中断，产业跟不上；同时美联储疯狂放水，资产价格疯狂上涨。
全球长期的通货膨胀、长期的供给侧产业链中断，必然带来另一个核心问题：
产业链，必然重新书写。
现在，最核心的问题主要表现为3：
（1）全世界的能源问题，这在中国表现的更为明显。中国必然全力投入解决能源问题，因此中国的清洁能源、新能源以及储能技术、新能源车，必然成为核心之核心。
我们必须看到，能源问题才是最致命的问题。
中国的煤储量只能我们国家用39年，这是非常致命的问题。
（2）供给侧供应问题，越南、马来西亚产业链还是太脆弱，欧洲和美国的中低端制造业已经基本上去产能化，因此需要重构，但是重构成本和碳中和、碳达标相互矛盾。
（3）这次长期性的通货膨胀，会血洗很多企业，导致企业端越来越集中，即中小微企业存活率急剧下跌，而企业集中化越来越明显。
因此，我们看到产业链在未来几年必然重构，这是必然的事情。
最不幸运的就是很多中小企业，纷纷倒下，因为成本实在太高，而消费端又非常弱，这是我们看到的远景。
04
中国：正在大力拆雷
2021年，如同1968年，但是中国和美国却做着不同的事情。
我们在去美元化，在去杠杆。
大家看看我们现在的M2，你会明白现在的流动性是多么紧张。
再看看美国，拼命的超发货币，实际上就是加杠杠。
我们的CPI在1.2%左右，而美国的CPI已经超过5%。
因此，我们把美国和中国换一下，感觉中国是美国，美国是中国。
有点拗口，但是的确是这样。
中国的基础设施，中国的去杠杠、中国的表内通货膨胀率，等等，感觉起来是不是非常厉害的美国。
总而言之，中国这次是下定决定，不屑一切手段排雷。
如房地产。
如碳达标。
如利率、汇率，等等。
实际上，我们的目的非常简单，就是去美元化，推高美国的通货膨胀。
但是，去杠杆、排雷是有严重代价的，就是企业端的经营受到很大的影响，没有办法，这个代价必须要付。
蹲下去再起来，总比摔倒起不来强吧，是不是。
这2-3年内，中国的企业会非常难受，挺不过的也会很多。
付博士说经济
付博士说经济，主要对核心资产如股票，黄金，比特币，美元，房地产进行定性定量分析，给出我们非常明确的实时分析结果。
170篇原创内容微信公众号文章。
05
悬崖边上的经济：谁都无法避免
现在的全球经济，就如同行走在悬崖边，不是你小不小心的问题。
而是，即使你很小心，也很可能掉下去。
万劫不复。
这是大环境问题，但是也和你的企业经营有很大关系，如华夏幸福恒大等等。
最核心的是你必须做好三个事情：
1、 储备现金。现金是企业生存的关键。
2、 负债率。
3、 现金流。资金周转率，可能非常关键。
而现在，最不能做的事情是扩大再生产。就如我们现在的很多企业因为全球单子很多，现在还在扩产，这纯粹自己找死。
你看看现在的海运、现在的供应链、上游的大宗商品价格。
这次大滞涨或大衰退，不是一时半会的，而是长期性的，至少目前无解。
从能源危机、到通货危机，最后到实体危机。
实体危机，这是我们这次全球性危机的宿命，这么说不知道是否说清楚。
那些高负债率的，没有好的现金流的企业。
估计不会幸免。
各位看官，原创不易，您的点赞，分享，在看就是对笔者长期坚持原创写作最大的动力和支持，希望读者转发给身边人关注我们，谢谢大家！
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原创 付博士
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为什么历史总是在重复，大家有空可以看看大神沃尔克的《时运变迁》，沃尔克绝对的大神，就把那个把美国利率提高到19%的家伙！
现在，一切仿佛回到1968年。
有点不太真实。
01
美国：或可能把大家全部拖入深渊
重读沃尔克的《时运变迁》，印象中就仿佛回到1968年。
现在的美国，真的可能把大家再一次拖下水。
无节操的QE以及0利率，全世界已经进入高速通货膨胀时期，除了中国。
问题是美国敢Taper或加息吗？
反过来看，如果美国加息，基本上就把很多国家的产业给搞死。
如越南、马来西亚等。
美国一加息，世界美元回流美国，融资成本急剧拉升。
越南这些国家的流动性会骤然变紧。
很多企业会短时间内断了现金流，从而窒息死亡。
从而，反过来更加加剧产业链中断，从而越发拉升通货膨胀。
再一步看，如果美国加息。
实际上，中国的房地产企业，肯定也会哀鸿遍野。
现在，美联储，实际上已经没有任何退路。
加息不是，不加息也不是。
现在的美国，就像自己扔出去一把飞刀，反转回来割了自己一刀。
真的好疼。
02
通货膨胀：已经无法控制
这是最真实的事情。
如此大的货币量，传导到全世界，大宗商品价格全部飙升飞涨。
还有，供给侧已经被疫情给打断。
一边是无边的货币抬升价格，一边是供给侧中断导致的产品价格飙升。
很高的通货膨胀。
阿根廷：通货膨胀52.5%，你没有看错，是52.5%。
德国：47年新高；
新西兰：10年新高；
西班牙：通货膨胀率已经爆表；
英国：1980年以来最高。
巴西：2位数以上。
韩国：每公斤牛肉，已经达到1000元RMB，就是1000元RMB。
这就是我们真实的世界，真实的经济环境。
那么，如此高的通货膨胀，赶快加息吧，就如同沃尔克做的那样。
但是，敢吗？
现在加息，等于自己找死；不加息还可以喘息一下，凌迟至死。
03
产业链：将重新书写
这次美国世界大放水，叠加全球大疫情。
导致目前全球经济的全面滞涨。
最核心的问题，我们已经很清楚：供给侧中断，产业跟不上；同时美联储疯狂放水，资产价格疯狂上涨。
全球长期的通货膨胀、长期的供给侧产业链中断，必然带来另一个核心问题：
产业链，必然重新书写。
现在，最核心的问题主要表现为3：
（1）全世界的能源问题，这在中国表现的更为明显。中国必然全力投入解决能源问题，因此中国的清洁能源、新能源以及储能技术、新能源车，必然成为核心之核心。
我们必须看到，能源问题才是最致命的问题。
中国的煤储量只能我们国家用39年，这是非常致命的问题。
（2）供给侧供应问题，越南、马来西亚产业链还是太脆弱，欧洲和美国的中低端制造业已经基本上去产能化，因此需要重构，但是重构成本和碳中和、碳达标相互矛盾。
（3）这次长期性的通货膨胀，会血洗很多企业，导致企业端越来越集中，即中小微企业存活率急剧下跌，而企业集中化越来越明显。
因此，我们看到产业链在未来几年必然重构，这是必然的事情。
最不幸运的就是很多中小企业，纷纷倒下，因为成本实在太高，而消费端又非常弱，这是我们看到的远景。
04
中国：正在大力拆雷
2021年，如同1968年，但是中国和美国却做着不同的事情。
我们在去美元化，在去杠杆。
大家看看我们现在的M2，你会明白现在的流动性是多么紧张。
再看看美国，拼命的超发货币，实际上就是加杠杠。
我们的CPI在1.2%左右，而美国的CPI已经超过5%。
因此，我们把美国和中国换一下，感觉中国是美国，美国是中国。
有点拗口，但是的确是这样。
中国的基础设施，中国的去杠杠、中国的表内通货膨胀率，等等，感觉起来是不是非常厉害的美国。
总而言之，中国这次是下定决定，不屑一切手段排雷。
如房地产。
如碳达标。
如利率、汇率，等等。
实际上，我们的目的非常简单，就是去美元化，推高美国的通货膨胀。
但是，去杠杆、排雷是有严重代价的，就是企业端的经营受到很大的影响，没有办法，这个代价必须要付。
蹲下去再起来，总比摔倒起不来强吧，是不是。
这2-3年内，中国的企业会非常难受，挺不过的也会很多。
付博士说经济
付博士说经济，主要对核心资产如股票，黄金，比特币，美元，房地产进行定性定量分析，给出我们非常明确的实时分析结果。
170篇原创内容微信公众号文章。
05
悬崖边上的经济：谁都无法避免
现在的全球经济，就如同行走在悬崖边，不是你小不小心的问题。
而是，即使你很小心，也很可能掉下去。
万劫不复。
这是大环境问题，但是也和你的企业经营有很大关系，如华夏幸福恒大等等。
最核心的是你必须做好三个事情：
1、 储备现金。现金是企业生存的关键。
2、 负债率。
3、 现金流。资金周转率，可能非常关键。
而现在，最不能做的事情是扩大再生产。就如我们现在的很多企业因为全球单子很多，现在还在扩产，这纯粹自己找死。
你看看现在的海运、现在的供应链、上游的大宗商品价格。
这次大滞涨或大衰退，不是一时半会的，而是长期性的，至少目前无解。
从能源危机、到通货危机，最后到实体危机。
实体危机，这是我们这次全球性危机的宿命，这么说不知道是否说清楚。
那些高负债率的，没有好的现金流的企业。
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【快手搜索日均搜索次数超3亿，“用每一种生活”重构视频搜索新生态】9月27日，快手搜索发布品牌Slogan“用生活回答每一种生活”、首支品牌TVC，以及最新数据。截止8月，快手搜索日均搜索次数超过3亿。在电商搜索领域，近2个月，快手电商相关搜索量突增，环比提升31%。在商业化领域，4月至9月，快手搜索广告日均消耗增长260%，广告日均覆盖搜索占比增长150%，规模和收入呈翻倍式飞速增长。
据悉，快手搜索“用生活回答每一种生活”传递出的核心理念为，快手搜索以生活化的内容作为连接，关注每一种回答背后引发的情感共鸣和探索，以多元化搜索体验与社交价值为快手用户带来持续的生活启发。
日均搜索次数超3亿，电商、商业化两开花
在官宣全新Slogan的同时，快手搜索也公布了一组最新数据。截止8月，快手搜索日均搜索次数超过3亿。
在电商搜索方面，用户通过搜索进行电商消费的需求与日俱增。近2个月，快手电商相关搜索量突增，环比提升31%，其中环比提升较高的3个类目分别是奢侈品、虚拟服务和食品。
在商业化方面，视频搜索作为新兴的营销场景，流量价值高、商业化空间大等优势凸显。今年4月至9月，快手搜索广告日均消耗增长260%，广告日均覆盖搜索占比增长150%，规模和收入呈翻倍式飞速增长。
据快手内部人员介绍，快手搜索今年重点打造商业化产品和服务，同时快手广告平台也将开放搜索场景，邀请客户投放快手APP、快手极速版APP搜索效果广告，共创营销价值。
短视频平台成为第二大搜索平台，快手加码视频搜索
快手搜索规模突飞猛进，此次以“用生活回答每一种生活”来诠释品牌定位，既是对快手品牌Slogan“拥抱每一种生活”的一次理念延伸，也是快手加码发力搜索业务的一个明确信号。在这背后，也再次印证了视频搜索的全面崛起。
从行业发展角度来看，近年来，搜索呈现形式和主流搜索平台格局加速迭代，视频搜索成为新风口。与传统搜索引擎的优势不再形成对比，短视频平台搜索用户规模则增速惊人，双方差距不断缩短的同时，甚至显露出反超之势。据极光大数据发布的《内容生态搜索趋势研究报告》显示，短视频搜索的使用率已经增长到了68.7%，排名仅次于独立搜索平台，成为使用率第二的搜索平台。
从用户需求角度来看，目前搜索更倾向于生活场景化，而视频的表达，在满足用户搜索需求的同时，为用户带来立体化、沉浸式体验。
从平台内容建设角度来看，短视频平台的多元内容，让搜索行为不再局限于单一性的信息搜索，而是融入到越来越多用户的日常生活和工作中。
随着5G时代的到来，视频搜索前景被广泛看好，短视频平台更是有望成为视频搜索赛道的“头号玩家”。
快手搜索的优势：流量+内容+社交
2021年，互联网巨头们纷纷积极布局视频搜索这一新风口，伴随市场竞争愈演愈烈，突出重围的快手搜索究竟有何优势？
第一，平台流量优势。根据快手二季度财报显示，上半年平均月活跃用户数为5.13亿，海外市场6月份的月活跃用户数超过1.8亿。
第二，内容生态优势。目前，快手已有几十个垂类领域内容供用户搜索。每一天，快手用户都会围绕大大小小40多个领域进行搜索，其中，影视、美食、体育等内容类别搜索需求最为旺盛，同时，生活窍门、财经知识、三农、教程类等中腰部实用型内容也是用户频繁搜索的重点。
第三，社交属性优势。快手的私域流量优势，让快手更易形成社交关系链与用户粘性。在此之下，搜索也不再仅仅是一种信息获取行为，而是人与人、生活与生活之间的连接。
值得一提的是，快手搜索的多重优势，不仅提升了用户的搜索体验，也反哺了平台的生态建设，形成良性正向循环增长。平台更好地满足了用户的搜索需求后，用户在平台的停留时长、内容消费时长增加，随之提升了用户粘性和信赖度，进一步巩固了快手的强社交关系链，有效激发用户在平台上更加频繁地进行搜索。搜索行为被赋予社交属性，更加深层次的价值得以进一步释放。
目前，搜索已成为快手内视频播放涨粉效率高场景之一。同时，创作者在搜索场景下获得的粉丝，在后续的互动频次、直播打赏和电商交易等行为上，都会高于其他场景。尤其是健身、才艺、驾考等“小而美”垂类的创作者，在搜索场景下更是实现了粉丝数量的翻番增长。
从“可搜”到“想搜”，快手搜索拓宽商业想象力
快手搜索在产品能力、用户体验等领域持续探索和落地，为快手搜索商业化奠定了基础。
目前，快手搜索在基础能力方面，已实现语音搜索直达结果页；在用户体验方面，推出了多种特型样式来呈现多元内容。例如，视频直播推出的特型卡片，具备预约、观看、回放等功能，可满足用户在直播前、中、后不同阶段的诉求；围绕热点事件推出的事件脉络卡，则可以将事件始末以时间轴形式展示，方便用户实时跟进事件进展。
丰富多元的产品能力覆盖和搜索承载链路，也进一步拓宽了快手搜索的商业化场景。用户从单一信息获取，到多元需求满足的过程中，完成了从“可搜”到“想搜”的行为转变，商业化路径被缩短，商业闭环得以打通。
得益于平台用户的主动搜索，商品种草在快手变得更加容易。与此同时，短视频和直播的多元呈现形式，也为拔草创造了更大的空间。从商业化的角度来看，用户对于平台搜索的高忠诚度，也提高了品牌和商家的曝光，并为内容创作者提供了更多的变现机会，最终实现用户、品牌、商家、创作者、平台多方共赢。
综合来看，快手对于视频搜索的重点布局，将拓宽搜索行为的原有边界，为搜索行业发展提供新的发展方向。
据悉，快手搜索“用生活回答每一种生活”传递出的核心理念为，快手搜索以生活化的内容作为连接，关注每一种回答背后引发的情感共鸣和探索，以多元化搜索体验与社交价值为快手用户带来持续的生活启发。
日均搜索次数超3亿，电商、商业化两开花
在官宣全新Slogan的同时，快手搜索也公布了一组最新数据。截止8月，快手搜索日均搜索次数超过3亿。
在电商搜索方面，用户通过搜索进行电商消费的需求与日俱增。近2个月，快手电商相关搜索量突增，环比提升31%，其中环比提升较高的3个类目分别是奢侈品、虚拟服务和食品。
在商业化方面，视频搜索作为新兴的营销场景，流量价值高、商业化空间大等优势凸显。今年4月至9月，快手搜索广告日均消耗增长260%，广告日均覆盖搜索占比增长150%，规模和收入呈翻倍式飞速增长。
据快手内部人员介绍，快手搜索今年重点打造商业化产品和服务，同时快手广告平台也将开放搜索场景，邀请客户投放快手APP、快手极速版APP搜索效果广告，共创营销价值。
短视频平台成为第二大搜索平台，快手加码视频搜索
快手搜索规模突飞猛进，此次以“用生活回答每一种生活”来诠释品牌定位，既是对快手品牌Slogan“拥抱每一种生活”的一次理念延伸，也是快手加码发力搜索业务的一个明确信号。在这背后，也再次印证了视频搜索的全面崛起。
从行业发展角度来看，近年来，搜索呈现形式和主流搜索平台格局加速迭代，视频搜索成为新风口。与传统搜索引擎的优势不再形成对比，短视频平台搜索用户规模则增速惊人，双方差距不断缩短的同时，甚至显露出反超之势。据极光大数据发布的《内容生态搜索趋势研究报告》显示，短视频搜索的使用率已经增长到了68.7%，排名仅次于独立搜索平台，成为使用率第二的搜索平台。
从用户需求角度来看，目前搜索更倾向于生活场景化，而视频的表达，在满足用户搜索需求的同时，为用户带来立体化、沉浸式体验。
从平台内容建设角度来看，短视频平台的多元内容，让搜索行为不再局限于单一性的信息搜索，而是融入到越来越多用户的日常生活和工作中。
随着5G时代的到来，视频搜索前景被广泛看好，短视频平台更是有望成为视频搜索赛道的“头号玩家”。
快手搜索的优势：流量+内容+社交
2021年，互联网巨头们纷纷积极布局视频搜索这一新风口，伴随市场竞争愈演愈烈，突出重围的快手搜索究竟有何优势？
第一，平台流量优势。根据快手二季度财报显示，上半年平均月活跃用户数为5.13亿，海外市场6月份的月活跃用户数超过1.8亿。
第二，内容生态优势。目前，快手已有几十个垂类领域内容供用户搜索。每一天，快手用户都会围绕大大小小40多个领域进行搜索，其中，影视、美食、体育等内容类别搜索需求最为旺盛，同时，生活窍门、财经知识、三农、教程类等中腰部实用型内容也是用户频繁搜索的重点。
第三，社交属性优势。快手的私域流量优势，让快手更易形成社交关系链与用户粘性。在此之下，搜索也不再仅仅是一种信息获取行为，而是人与人、生活与生活之间的连接。
值得一提的是，快手搜索的多重优势，不仅提升了用户的搜索体验，也反哺了平台的生态建设，形成良性正向循环增长。平台更好地满足了用户的搜索需求后，用户在平台的停留时长、内容消费时长增加，随之提升了用户粘性和信赖度，进一步巩固了快手的强社交关系链，有效激发用户在平台上更加频繁地进行搜索。搜索行为被赋予社交属性，更加深层次的价值得以进一步释放。
目前，搜索已成为快手内视频播放涨粉效率高场景之一。同时，创作者在搜索场景下获得的粉丝，在后续的互动频次、直播打赏和电商交易等行为上，都会高于其他场景。尤其是健身、才艺、驾考等“小而美”垂类的创作者，在搜索场景下更是实现了粉丝数量的翻番增长。
从“可搜”到“想搜”，快手搜索拓宽商业想象力
快手搜索在产品能力、用户体验等领域持续探索和落地，为快手搜索商业化奠定了基础。
目前，快手搜索在基础能力方面，已实现语音搜索直达结果页；在用户体验方面，推出了多种特型样式来呈现多元内容。例如，视频直播推出的特型卡片，具备预约、观看、回放等功能，可满足用户在直播前、中、后不同阶段的诉求；围绕热点事件推出的事件脉络卡，则可以将事件始末以时间轴形式展示，方便用户实时跟进事件进展。
丰富多元的产品能力覆盖和搜索承载链路，也进一步拓宽了快手搜索的商业化场景。用户从单一信息获取，到多元需求满足的过程中，完成了从“可搜”到“想搜”的行为转变，商业化路径被缩短，商业闭环得以打通。
得益于平台用户的主动搜索，商品种草在快手变得更加容易。与此同时，短视频和直播的多元呈现形式，也为拔草创造了更大的空间。从商业化的角度来看，用户对于平台搜索的高忠诚度，也提高了品牌和商家的曝光，并为内容创作者提供了更多的变现机会，最终实现用户、品牌、商家、创作者、平台多方共赢。
综合来看，快手对于视频搜索的重点布局，将拓宽搜索行为的原有边界，为搜索行业发展提供新的发展方向。
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