大浪淘金之思瑞浦
模拟芯片，是处理外界信号的第一关，所有数据的源头是模拟信号，模拟芯片是集成的模拟电路，用于处理模拟信号。
在国产替代的趋势下，A股模拟芯片的龙头正在加速成长起来。科创板模拟芯片公司思瑞浦于2020年9月登陆科创板上市，首发募资23亿元，发行价格114.71元。
资料显示，思瑞浦是从事模拟集成电路产品的研发与销售，是一家模拟芯片设计企业。报告期内思瑞浦的主要产品为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片，并且公司在当年度创下营收、净利润的历史规模之最。
从股权结构看，思瑞浦无实际控制人，第一大股东是知名的半导体投资基金华芯创投。值得注意的是，在思瑞浦接受上市辅导的半年前，华为旗下全资子公司哈勃科技入股，这也使得当年思瑞浦的IPO颇具看点。
国产信号链芯片龙头
据了解，思瑞浦隶属于集成电路设计行业，主要从事模拟集成电路产品的研发与销售，产品主要为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片，包括运算放大器、比较器、音/视频放大器、模拟开关、接口电路、数据转换芯片、隔离产品、参考电压芯片、LDO、DC/DC 转换器、电源监控电路、马达驱动及电池管理芯片等。目前公司已拥有超过1400款产品型号。其应用范围涵盖信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康、仪器仪表和家用电器等众多领域。
公司凭借领先的研发实力、可靠的产品质量和优质的客户服务，模拟芯片产品已进入众多知名客户的供应链体系，如中兴、海康威视、哈曼、科大讯飞等各行业的龙头企业。在信号链模拟芯片领域，较多核心产品的综合性能已经达到了国际标准，公司目前是全球5G通信设备模拟集成电路产品的主要供货商之一。
思瑞浦的第一大股东是华芯创投，是华登国际在中国半导体领域的投资基金，后者是全球著名风险投资机构。而华芯创投的股东包括台积电、东芝、ARM、中芯国际等知名半导体公司。
另一位持股比例5%以上的明星股东是哈勃科技。哈勃科技是华为旗下全资子公司，成立于2019年4月23日。在其成立仅仅22天后的5月15日，哈勃即以7200万元认购思瑞浦224.1147万股，单价为32.13元。
截至今年一季报，哈勃科技投资有限公司（下称“哈勃投资”）是思瑞浦的第六大股东，持股比例6%，持股数量480万股。
哈勃投资的背后正是华为。股权结构资料显示，哈勃投资成立于2019年4月，由华为投资控股有限公司100%控股。记者梳理公开数据统计显示，思瑞浦是国内唯一一家被华为间接持股的上市芯片企业。
华为入股思瑞浦或多或少意味着后者在业界的业务能力。由于华为海思主要做数字芯片，而思瑞浦专注于高性能模拟芯片，双方可以在产品品类上形成一定的互补。
需要补充的是，2019年，思瑞浦的营业收入较2018年几乎翻了三倍，是因为华为在报告期内对公司的收入贡献高达57.13%。若离开华为后，思瑞浦能否独自撑起业务大梁，关乎到成长空间的高低。
营收净利双增长
思瑞浦半年报显示，2021年上半年实现营业收入4.84亿，同比增长60.56%；归母净利润1.54亿，同比增长26.78%；扣非净利润1.18亿，同比下降1.93%。据透露，报告期内股份支付费用为5822万元，为2020年11月授予的第二类限制性股票的摊销费用，剔除该部分影响后，扣非净利润为 1.76亿元，同比增长32.13%。
从收入构成来看，思瑞浦信号链芯片实现收入4.15亿元，同比增长40.86%，保持稳健增长；电源管理芯片实现收入7025.02万元，同比增长816.68%，快速成长。大电流低压差线性稳压电源、高速栅级驱动器及超低噪声低压差线性稳压电源等多种电源管理产品逐步实现量产，使得电源产品收入有较大幅度增长。报告期内，公司信号链产品收入占比为 85.51%，电源管理产品收入占比上升为 14.49%，收入结构趋向均衡。
在一位电子行业的分析师看来，思瑞浦进一步开发电源管理模拟芯片是符合市场需求的。“模拟芯片中因电子系统基本均需供电，因此电源管理芯片为主体，占模拟芯片市场比例约53%，电源管理用途广泛成熟，技术迭代较慢，壁垒相对较低，一旦公司形成了稳定的客户群后，容易打开业绩新的增长点。”他说。
不过，报告期内，思瑞浦营业成本大幅增加，导致公司毛利率下滑。报告期内，公司营业成本为1.94亿元，同比增长83.47%，主要系收入增长，成本同步增长。报告期内，公司综合毛利率为59.89%，同比减少5.01个百分点。
除了业绩表现较好，今年以来，多家机构都对思瑞浦2021年业绩作出预测，预测公司2021年净利润有望达到3.48亿元，较去年同比增长89.54%，公司发展潜力大，后续发展值得关注。
研发投入持续加大
近年来，思瑞浦大力投入研发。2017-2020年，该公司的研发支出分别为2863万、4071万、7343万、1.23亿元，年均研发支出占比营业收入比重超20%。今年上半年研发费用支出1.16亿元，同比增长118.63%。思瑞浦陆续在天津、西安等地增设研发中心，研发技术人员数量也由125人增至204人，同比增长63.20%。
据半年报，思瑞浦新获取发明专利 2 项，实用新型专利 5 项，集成电路布图设计31项，在研项目18个，包括通用性多通道模数转换器，高压、大电流开关型稳压器，增强型、高集成度、多通道模数转换器与数模转换器的监控芯片，高性能高可靠性接口产品，高精度电池保护产品，多通道高集成驱动类产品等。
今年上半年以来，思瑞浦在信号链模拟芯片和电源管理芯片领域产品研发中，技术水平均有较大突破。公司的逐次逼近模数转换（ADC）技术达到16比特，其非线性误差（INL/DNL）低于1LSB、电源管理领域的核心技术得到有效改善、多种高压隔离接口产品的研发正在有序开展等多项研发工作都在顺利进行。
此外，思瑞浦汽车电子质量管理体系建设已经初步完成，研发投入还在持续增加；电源管理领域核心技术日益完善，研发人数与产品数量快速增加。
近年来，在以物联网、可穿戴设备、云计算、大数据、新能源、医疗电子和安防电子等为主的新兴应用领域强劲需求的带动下，集成电路产业恢复增长。电源管理芯片几乎存在在所有的电子设备中，各行各业对芯片需求量不断增大，导致了芯片潮的出现。而在全球“缺芯潮”中，电源管理芯片是此轮缺货涨价的重灾区，订单交货日期已被拉至50周以上，并且完全没有缓解的趋势。
据了解，早在2020年底，部分下游客户就转向圣邦微、MPS、思瑞浦、杰华特等国内原厂下订单，思瑞浦这两年也在逐渐向电源管理芯片拓展，电源管理芯片营收同比增长816.68%。据透露，未来四到五年，占比有望提升至50%。电源管理芯片有望打开思瑞浦第二增长曲线。
蜂赢国际综合自公司官网、第一财经、和讯网、经济参考网、览富财经网、21世纪经济报道等
模拟芯片，是处理外界信号的第一关，所有数据的源头是模拟信号，模拟芯片是集成的模拟电路，用于处理模拟信号。
在国产替代的趋势下，A股模拟芯片的龙头正在加速成长起来。科创板模拟芯片公司思瑞浦于2020年9月登陆科创板上市，首发募资23亿元，发行价格114.71元。
资料显示，思瑞浦是从事模拟集成电路产品的研发与销售，是一家模拟芯片设计企业。报告期内思瑞浦的主要产品为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片，并且公司在当年度创下营收、净利润的历史规模之最。
从股权结构看，思瑞浦无实际控制人，第一大股东是知名的半导体投资基金华芯创投。值得注意的是，在思瑞浦接受上市辅导的半年前，华为旗下全资子公司哈勃科技入股，这也使得当年思瑞浦的IPO颇具看点。
国产信号链芯片龙头
据了解，思瑞浦隶属于集成电路设计行业，主要从事模拟集成电路产品的研发与销售，产品主要为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片，包括运算放大器、比较器、音/视频放大器、模拟开关、接口电路、数据转换芯片、隔离产品、参考电压芯片、LDO、DC/DC 转换器、电源监控电路、马达驱动及电池管理芯片等。目前公司已拥有超过1400款产品型号。其应用范围涵盖信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康、仪器仪表和家用电器等众多领域。
公司凭借领先的研发实力、可靠的产品质量和优质的客户服务，模拟芯片产品已进入众多知名客户的供应链体系，如中兴、海康威视、哈曼、科大讯飞等各行业的龙头企业。在信号链模拟芯片领域，较多核心产品的综合性能已经达到了国际标准，公司目前是全球5G通信设备模拟集成电路产品的主要供货商之一。
思瑞浦的第一大股东是华芯创投，是华登国际在中国半导体领域的投资基金，后者是全球著名风险投资机构。而华芯创投的股东包括台积电、东芝、ARM、中芯国际等知名半导体公司。
另一位持股比例5%以上的明星股东是哈勃科技。哈勃科技是华为旗下全资子公司，成立于2019年4月23日。在其成立仅仅22天后的5月15日，哈勃即以7200万元认购思瑞浦224.1147万股，单价为32.13元。
截至今年一季报，哈勃科技投资有限公司（下称“哈勃投资”）是思瑞浦的第六大股东，持股比例6%，持股数量480万股。
哈勃投资的背后正是华为。股权结构资料显示，哈勃投资成立于2019年4月，由华为投资控股有限公司100%控股。记者梳理公开数据统计显示，思瑞浦是国内唯一一家被华为间接持股的上市芯片企业。
华为入股思瑞浦或多或少意味着后者在业界的业务能力。由于华为海思主要做数字芯片，而思瑞浦专注于高性能模拟芯片，双方可以在产品品类上形成一定的互补。
需要补充的是，2019年，思瑞浦的营业收入较2018年几乎翻了三倍，是因为华为在报告期内对公司的收入贡献高达57.13%。若离开华为后，思瑞浦能否独自撑起业务大梁，关乎到成长空间的高低。
营收净利双增长
思瑞浦半年报显示，2021年上半年实现营业收入4.84亿，同比增长60.56%；归母净利润1.54亿，同比增长26.78%；扣非净利润1.18亿，同比下降1.93%。据透露，报告期内股份支付费用为5822万元，为2020年11月授予的第二类限制性股票的摊销费用，剔除该部分影响后，扣非净利润为 1.76亿元，同比增长32.13%。
从收入构成来看，思瑞浦信号链芯片实现收入4.15亿元，同比增长40.86%，保持稳健增长；电源管理芯片实现收入7025.02万元，同比增长816.68%，快速成长。大电流低压差线性稳压电源、高速栅级驱动器及超低噪声低压差线性稳压电源等多种电源管理产品逐步实现量产，使得电源产品收入有较大幅度增长。报告期内，公司信号链产品收入占比为 85.51%，电源管理产品收入占比上升为 14.49%，收入结构趋向均衡。
在一位电子行业的分析师看来，思瑞浦进一步开发电源管理模拟芯片是符合市场需求的。“模拟芯片中因电子系统基本均需供电，因此电源管理芯片为主体，占模拟芯片市场比例约53%，电源管理用途广泛成熟，技术迭代较慢，壁垒相对较低，一旦公司形成了稳定的客户群后，容易打开业绩新的增长点。”他说。
不过，报告期内，思瑞浦营业成本大幅增加，导致公司毛利率下滑。报告期内，公司营业成本为1.94亿元，同比增长83.47%，主要系收入增长，成本同步增长。报告期内，公司综合毛利率为59.89%，同比减少5.01个百分点。
除了业绩表现较好，今年以来，多家机构都对思瑞浦2021年业绩作出预测，预测公司2021年净利润有望达到3.48亿元，较去年同比增长89.54%，公司发展潜力大，后续发展值得关注。
研发投入持续加大
近年来，思瑞浦大力投入研发。2017-2020年，该公司的研发支出分别为2863万、4071万、7343万、1.23亿元，年均研发支出占比营业收入比重超20%。今年上半年研发费用支出1.16亿元，同比增长118.63%。思瑞浦陆续在天津、西安等地增设研发中心，研发技术人员数量也由125人增至204人，同比增长63.20%。
据半年报，思瑞浦新获取发明专利 2 项，实用新型专利 5 项，集成电路布图设计31项，在研项目18个，包括通用性多通道模数转换器，高压、大电流开关型稳压器，增强型、高集成度、多通道模数转换器与数模转换器的监控芯片，高性能高可靠性接口产品，高精度电池保护产品，多通道高集成驱动类产品等。
今年上半年以来，思瑞浦在信号链模拟芯片和电源管理芯片领域产品研发中，技术水平均有较大突破。公司的逐次逼近模数转换（ADC）技术达到16比特，其非线性误差（INL/DNL）低于1LSB、电源管理领域的核心技术得到有效改善、多种高压隔离接口产品的研发正在有序开展等多项研发工作都在顺利进行。
此外，思瑞浦汽车电子质量管理体系建设已经初步完成，研发投入还在持续增加；电源管理领域核心技术日益完善，研发人数与产品数量快速增加。
近年来，在以物联网、可穿戴设备、云计算、大数据、新能源、医疗电子和安防电子等为主的新兴应用领域强劲需求的带动下，集成电路产业恢复增长。电源管理芯片几乎存在在所有的电子设备中，各行各业对芯片需求量不断增大，导致了芯片潮的出现。而在全球“缺芯潮”中，电源管理芯片是此轮缺货涨价的重灾区，订单交货日期已被拉至50周以上，并且完全没有缓解的趋势。
据了解，早在2020年底，部分下游客户就转向圣邦微、MPS、思瑞浦、杰华特等国内原厂下订单，思瑞浦这两年也在逐渐向电源管理芯片拓展，电源管理芯片营收同比增长816.68%。据透露，未来四到五年，占比有望提升至50%。电源管理芯片有望打开思瑞浦第二增长曲线。
蜂赢国际综合自公司官网、第一财经、和讯网、经济参考网、览富财经网、21世纪经济报道等
【富安达基金管理规模大幅缩水 旗下产品大多数为“迷你基”】
#富安达基金管理规模大幅缩水# #富安达基金旗下产品大多数为“迷你基”#
和讯网发现，一季度富安达基金总规模还是71.60亿元，二季度较一季度已经缩水接近25亿元。权益型基金规模没有发生明显变化，混合型基金规模虽有小幅下滑，但债券型基金增长近9亿元。
二季度总规模缩水基本可以确定是货币基金规模骤降所致，同花顺数据显示，截止3月31日，富安达基金货币基金规模在52.92亿元，而6月30日仅剩23.14亿元，期间规模下降超过29亿元，已经“腰斩”。查阅富安达现金通的2020年年报可以看到，前十大持有人均是机构，合计持有富安达现金通62.99%的份额。
旗下产品多为“迷你基”
梳理富安达基金的产品，只有4只产品的规模超过2亿元，12只基金的规模达不到这一数字。
具体来看，规模超过2亿元的4只基金中，一只货币基金、一只债券型基金以及两只偏股混合型基金，而规模低于2亿元的12只基金中，除了一只债券型基金外，绝大多数都是权益型基金，其中7只产品规模不足1亿元。
值得注意的是，富安达长盈灵活配置混合规模最小，仅有341万元。该基金成立于2016年，彼时仍有3.76亿份，此后规模一路走低，2018年二季度就已经跌至2000万份以下，2019年3季度该基金份额曾突破1亿大关，不过，富安达长盈灵活配置混合没有延续好的势头，份额再次下滑并屡创新低。数据显示，今年以来收益为-7.84%，过去一年明显跑输业绩比较基准。8月13日，该基金发布公告称，富安达长盈灵活配置混合新增基金经理纪青管理。
https://t.cn/A6ITu3sf
#富安达基金管理规模大幅缩水# #富安达基金旗下产品大多数为“迷你基”#
和讯网发现，一季度富安达基金总规模还是71.60亿元，二季度较一季度已经缩水接近25亿元。权益型基金规模没有发生明显变化，混合型基金规模虽有小幅下滑，但债券型基金增长近9亿元。
二季度总规模缩水基本可以确定是货币基金规模骤降所致，同花顺数据显示，截止3月31日，富安达基金货币基金规模在52.92亿元，而6月30日仅剩23.14亿元，期间规模下降超过29亿元，已经“腰斩”。查阅富安达现金通的2020年年报可以看到，前十大持有人均是机构，合计持有富安达现金通62.99%的份额。
旗下产品多为“迷你基”
梳理富安达基金的产品，只有4只产品的规模超过2亿元，12只基金的规模达不到这一数字。
具体来看，规模超过2亿元的4只基金中，一只货币基金、一只债券型基金以及两只偏股混合型基金，而规模低于2亿元的12只基金中，除了一只债券型基金外，绝大多数都是权益型基金，其中7只产品规模不足1亿元。
值得注意的是，富安达长盈灵活配置混合规模最小，仅有341万元。该基金成立于2016年，彼时仍有3.76亿份，此后规模一路走低，2018年二季度就已经跌至2000万份以下，2019年3季度该基金份额曾突破1亿大关，不过，富安达长盈灵活配置混合没有延续好的势头，份额再次下滑并屡创新低。数据显示，今年以来收益为-7.84%，过去一年明显跑输业绩比较基准。8月13日，该基金发布公告称，富安达长盈灵活配置混合新增基金经理纪青管理。
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《中关村银行借道优酷放贷，旗下小微企业贷“普而不惠”，涉嫌违规发放经营贷-和讯网》近日，探长读财注意到，优酷APP金融福利页面上线了借款产品，并提示首次借款1000元及以上即可获得31天VIP。根据页面披露，该借款产品（信用借）合作机构为北京中关村(000931,股吧)银行，最高贷款额度5万元，年利率10.5%起（1000元用1天0.3元起）。https://t.cn/A6VUGBsa
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