笔者在4月7日前后空仓，清空短线仓位，是基于各派技术面指向及概率，以及基于宏观基本面综合研判。
4月初PMI数据超预期的好，但股市# #大盘# 突破“”双底“”却未放量上涨，而是预压向下运行，也佐证了笔者对于重要时间窗口4月7日前后变盘点4B浪反弹结束的判断。
4C浪运行前笔者精确空仓规避了短中期风险。
昨天盘后的3月金融数据，符合我们预期。
接下来一段时间稳经济抗通胀为财政目标，货币政策已经隐现拐点。随着一季报临近结束，8类个股的行情也会要降潮。
近期包括3月的PMI等数据不错，但市场面对利好的经济数据反映平平，但对于货币政策相关数据反映很大。
说明市场目前已经没有锚定经济数据，把重要关切锚定到了货币相关政策。。
而Z策预期和Z策拐点已然隐现，市场将进入4浪C的回落。。
又由于4浪A的杀跌力度较大，C浪一波急杀后有可能会进入收敛震荡走低的结构，以时间换空间来筑底。
未来的5浪上涨应该是基于ROE持续提升（ROE峰值预期在年底，库存周期在年中），由于国内控制疫情得力，生产生活超预期恢复的话，经济数据会继续企稳，上市公司ROE持续走好的情况下，结合月线季线技术结构#股市# 4浪调整后还是会有一波冲高行情的。
4月初PMI数据超预期的好，但股市# #大盘# 突破“”双底“”却未放量上涨，而是预压向下运行，也佐证了笔者对于重要时间窗口4月7日前后变盘点4B浪反弹结束的判断。
4C浪运行前笔者精确空仓规避了短中期风险。
昨天盘后的3月金融数据，符合我们预期。
接下来一段时间稳经济抗通胀为财政目标，货币政策已经隐现拐点。随着一季报临近结束，8类个股的行情也会要降潮。
近期包括3月的PMI等数据不错，但市场面对利好的经济数据反映平平，但对于货币政策相关数据反映很大。
说明市场目前已经没有锚定经济数据，把重要关切锚定到了货币相关政策。。
而Z策预期和Z策拐点已然隐现，市场将进入4浪C的回落。。
又由于4浪A的杀跌力度较大，C浪一波急杀后有可能会进入收敛震荡走低的结构，以时间换空间来筑底。
未来的5浪上涨应该是基于ROE持续提升（ROE峰值预期在年底，库存周期在年中），由于国内控制疫情得力，生产生活超预期恢复的话，经济数据会继续企稳，上市公司ROE持续走好的情况下，结合月线季线技术结构#股市# 4浪调整后还是会有一波冲高行情的。
#东方财富#东方财富-选股器https://emrnweb.eastmoney.com/stockpicker/result?sty=PE9%2CNETPROFIT_YOY_RATIO%2CROE_WEIGHT%2CSALE_GPR%2CSALE_NPR&title=%E9%80%89%E8%82%A1%E7%BB%93%E6%9E%9C&filter=%2B%2BPE9%3E0--%2B%2BPE9%3C%3D20--%2B%2BNETPROFIT_YOY_RATIO%3E100--%2B%2BROE_WEIGHT%3E30--%2B%2BSALE_GPR%3E50--%2B%2BSALE_NPR%3E30--&desc=%E5%B8%82%E7%9B%88%E7%8E%87TTM%E4%B8%BA0~20%3B%E5%87%80%E5%88%A9%E6%B6%A6%E5%A2%9E%E9%95%BF%E7%8E%87%E4%B8%BA%3E100%25%3B%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87ROE%E4%B8%BA%3E30%25%3B%E6%AF%9B%E5%88%A9%E7%8E%87%E4%B8%BA%3E50%25%3B%E5%87%80%E5%88%A9%E7%8E%87%E4%B8%BA%3E30%25东方财富
中航光电：分析师集体刷屏！军中茅台Q1预计暴增270-300%，合同负债+131%预示全年高增长
军中茅台
①公司发布一季度业绩预告，预计Q1盈利6.1-6.5亿，同比+270%-300%，环比+80%-90%，大幅超越市场预期。
②关联交易和资产负债表预示全年增长，期末合同负债较期初增长121%，期末存货增长36%，公司订单饱满处于加紧采购状态。
③机构上调盈利预测，预计2021-2023年净利润分别为22、29、37亿元，对应当前Gu价的PE分别为34、26和20倍。
事件：
中航光电公布2021年一季度预告，预计盈利6.1-6.5亿元，同比增长270%-300%，大幅超市场预期。分析师们都比较激动。
点评：
1、在手订单饱满，业绩呈现爆发式增长。
公司预计2021Q1归母净利润6.1-6.5亿（YOY：270%-300%，QOQ：80%-91%，同比和环比皆高速增长），系成立以来单季度净利润最高水平。
根据公司公告，业绩大幅增长，一方面系2020年Q1受新冠疫情影响基数较低，另一方面，报告期内公司整体生产、经营情况良好，在手订单饱满，营业收入快速增长，毛利率水平较去年同期提升，归母净利润实现大幅增长；此外我们认为也有20年结转订单等因素。本次一季报业绩大幅超预期反映了公司当前订单饱满、产能充足、生产和交付顺利、业绩释放顺畅。我们认为随着防务领域需求不断增长，公司将持续受益于行业的高景气。
2、关联交易及资产负债表预示全年增长。
2021年公司预计向航空工业下属单位销售商品金额约为22.4亿元（+33%）；资产负债表来看，期末合同负债较期初增长121%，反映当前订单饱满；期末存货28亿（+36%），其中原材料4.99亿（+69%），公司处于加紧采购状态。
3、全球一流目标再次明确，十四五迈入发展新阶段。
公司在2020年报中提出，市场前景良好，公司须抢抓发展机遇，加快迈向全球一流的步伐。
我们认为，对标安费诺，公司在收入体量、产品结构、盈利能力方面仍有差距（安费诺2020年收入561亿元，净利润78.52亿元，毛利率30.98%，净利率14.11%，ROE 22.35%），我们认为十四五公司在以上各方面有较为明显的进步。
4、分析师上调盈利预测
公司是军工板块持续增长，较为稳健的标的，是国内领先的光电连接技术解决方案提供商，十四五军民齐头并进。
受益军工行业高景气以及民品市场恢复带来需求增加，预计未来较好发展；新技术产业基地项目和光电技术产业基地项目（二期）持续推进，新建华南产业基地在通讯、新能源等继续拓展，产能扩充紧跟新一轮产业发展。我们上调前期业绩预期，预计2021-2023年净利润分别为22、29、37亿元，对应当前Gu价的PE分别为34、26和20倍，维持买入-A评级。
5、整个军工板块业绩表现都很亮眼
军工企业陆续披露Q1业绩预告，其中上游企业表现亮眼（主机厂尚未披露），国盛军工团队认为振华科技、紫光国微、ST抚钢等，有望走出个Gu行情。
以下为部分军工上游企业2021年Q1归母净利润同比增速情况：
中航光电：+270.00%~300.00%
中航机电：+197.89%~237.89%
宝钛Gu份：+122.59%
西部材料：+275.67%~345.94%
高德红外：+40.00%~70.00%
景嘉微：+72.75%~96.30%
爱乐达：+70.00%~80.00%
利君Gu份：+100.00%~140.00%
北摩高科：+60.00%~65.00%
军中茅台
①公司发布一季度业绩预告，预计Q1盈利6.1-6.5亿，同比+270%-300%，环比+80%-90%，大幅超越市场预期。
②关联交易和资产负债表预示全年增长，期末合同负债较期初增长121%，期末存货增长36%，公司订单饱满处于加紧采购状态。
③机构上调盈利预测，预计2021-2023年净利润分别为22、29、37亿元，对应当前Gu价的PE分别为34、26和20倍。
事件：
中航光电公布2021年一季度预告，预计盈利6.1-6.5亿元，同比增长270%-300%，大幅超市场预期。分析师们都比较激动。
点评：
1、在手订单饱满，业绩呈现爆发式增长。
公司预计2021Q1归母净利润6.1-6.5亿（YOY：270%-300%，QOQ：80%-91%，同比和环比皆高速增长），系成立以来单季度净利润最高水平。
根据公司公告，业绩大幅增长，一方面系2020年Q1受新冠疫情影响基数较低，另一方面，报告期内公司整体生产、经营情况良好，在手订单饱满，营业收入快速增长，毛利率水平较去年同期提升，归母净利润实现大幅增长；此外我们认为也有20年结转订单等因素。本次一季报业绩大幅超预期反映了公司当前订单饱满、产能充足、生产和交付顺利、业绩释放顺畅。我们认为随着防务领域需求不断增长，公司将持续受益于行业的高景气。
2、关联交易及资产负债表预示全年增长。
2021年公司预计向航空工业下属单位销售商品金额约为22.4亿元（+33%）；资产负债表来看，期末合同负债较期初增长121%，反映当前订单饱满；期末存货28亿（+36%），其中原材料4.99亿（+69%），公司处于加紧采购状态。
3、全球一流目标再次明确，十四五迈入发展新阶段。
公司在2020年报中提出，市场前景良好，公司须抢抓发展机遇，加快迈向全球一流的步伐。
我们认为，对标安费诺，公司在收入体量、产品结构、盈利能力方面仍有差距（安费诺2020年收入561亿元，净利润78.52亿元，毛利率30.98%，净利率14.11%，ROE 22.35%），我们认为十四五公司在以上各方面有较为明显的进步。
4、分析师上调盈利预测
公司是军工板块持续增长，较为稳健的标的，是国内领先的光电连接技术解决方案提供商，十四五军民齐头并进。
受益军工行业高景气以及民品市场恢复带来需求增加，预计未来较好发展；新技术产业基地项目和光电技术产业基地项目（二期）持续推进，新建华南产业基地在通讯、新能源等继续拓展，产能扩充紧跟新一轮产业发展。我们上调前期业绩预期，预计2021-2023年净利润分别为22、29、37亿元，对应当前Gu价的PE分别为34、26和20倍，维持买入-A评级。
5、整个军工板块业绩表现都很亮眼
军工企业陆续披露Q1业绩预告，其中上游企业表现亮眼（主机厂尚未披露），国盛军工团队认为振华科技、紫光国微、ST抚钢等，有望走出个Gu行情。
以下为部分军工上游企业2021年Q1归母净利润同比增速情况：
中航光电：+270.00%~300.00%
中航机电：+197.89%~237.89%
宝钛Gu份：+122.59%
西部材料：+275.67%~345.94%
高德红外：+40.00%~70.00%
景嘉微：+72.75%~96.30%
爱乐达：+70.00%~80.00%
利君Gu份：+100.00%~140.00%
北摩高科：+60.00%~65.00%
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