《王万兵 - 日记 - 豆瓣》王万兵 著名作家、影视评论员、制片人兼导演。贵州赤水籍东莞人,原众信集团总裁。现任东莞市万兵文化传媒有限公司总经理、广东王万兵影视发展有限公司董事长。广东省作协会员。有长篇小说《西部春暖》等作品改编为影视作品。曾担任《南方文学馆》执行主编、《新文https://t.cn/A624eocE
洪灝|展望2022:夕惕若厉
以下文章来源于洪灝的中国市场策略
作者洪灏为中国首席经济学家论坛理事,交银国际董事总经理、研究部主管、首席策略师
经常账户盈余达峰将制约股指的升幅:新冠疫情以来,中国生产、出口、储蓄,而西方躺平、进口、消费。中国不断积累的经常账户盈余反映了外需相对于内需的旺盛。然而,随着疫情逐步消退与全球经济重启在即,中国经常账户盈余的积累很可能将放缓。事实上,中国的经常账户盈余很可能在今年3月已经触顶。历史上,盈余达峰往往与股指顶部约同时出现,譬如2007年末至2008年年初,2005年年中以及2021年2月。同时,我们的量化模型也预测未来12个月交易区间的顶部趋近于2021年的峰值。
中国的外汇存款是“影子联储”,并且正在收紧:尽管经常账户盈余已经升至2007年的历史高位附近,中国的外汇占款和外汇储备却没有大幅上升。而商业银行的外汇存款成为承接美元流动性的蓄水池,并已经增至约1万亿美元——这与美联储在不同阶段量化宽松下的资产负债表扩张是并行不悖的。
因此,中国的外汇存款对于中国的风险资产价格举足轻重,我们将其称作中国的“影子联储”。随着美联储已花光所有力气、穷尽所有借口而不得不开启缩减购债,中国的出口增速即将放缓,外汇存款的快速增长很可能将暂告段落,从而制约市场的潜在升幅。相反,如果新冠疫情持续肆虐,扰乱供应链,并导致黏性通胀,则美联储将不得不超预期地收紧货币政策。如是,这种场景对于市场的运行无异于雪上加霜——这将是股票和债券的通敌—— 滞胀。
重点关注2021年的“泰坦尼克“板块:与其押注上行空间有限的大盘指数,我们建议关注2021年的“泰坦尼克”板块——那些因为行业强监管而遭受重创的板块,即消费和互联网行业。甚至房地产板块随着市场情绪的转变都很可能将技术反弹,尽管这种性质的反弹交易难度大。能源应该继续有所表现。这些板块(除房地产)的盈利防御性强,但目前在投资者的组合里依然偏低配。当前,投资者的板块配置调整过慢,仍然没有反映经济周期放缓的趋势,因此在市场转势后容易措不及防。
详情链接:https://t.cn/A6x5Q1Xt
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作者洪灏为中国首席经济学家论坛理事,交银国际董事总经理、研究部主管、首席策略师
经常账户盈余达峰将制约股指的升幅:新冠疫情以来,中国生产、出口、储蓄,而西方躺平、进口、消费。中国不断积累的经常账户盈余反映了外需相对于内需的旺盛。然而,随着疫情逐步消退与全球经济重启在即,中国经常账户盈余的积累很可能将放缓。事实上,中国的经常账户盈余很可能在今年3月已经触顶。历史上,盈余达峰往往与股指顶部约同时出现,譬如2007年末至2008年年初,2005年年中以及2021年2月。同时,我们的量化模型也预测未来12个月交易区间的顶部趋近于2021年的峰值。
中国的外汇存款是“影子联储”,并且正在收紧:尽管经常账户盈余已经升至2007年的历史高位附近,中国的外汇占款和外汇储备却没有大幅上升。而商业银行的外汇存款成为承接美元流动性的蓄水池,并已经增至约1万亿美元——这与美联储在不同阶段量化宽松下的资产负债表扩张是并行不悖的。
因此,中国的外汇存款对于中国的风险资产价格举足轻重,我们将其称作中国的“影子联储”。随着美联储已花光所有力气、穷尽所有借口而不得不开启缩减购债,中国的出口增速即将放缓,外汇存款的快速增长很可能将暂告段落,从而制约市场的潜在升幅。相反,如果新冠疫情持续肆虐,扰乱供应链,并导致黏性通胀,则美联储将不得不超预期地收紧货币政策。如是,这种场景对于市场的运行无异于雪上加霜——这将是股票和债券的通敌—— 滞胀。
重点关注2021年的“泰坦尼克“板块:与其押注上行空间有限的大盘指数,我们建议关注2021年的“泰坦尼克”板块——那些因为行业强监管而遭受重创的板块,即消费和互联网行业。甚至房地产板块随着市场情绪的转变都很可能将技术反弹,尽管这种性质的反弹交易难度大。能源应该继续有所表现。这些板块(除房地产)的盈利防御性强,但目前在投资者的组合里依然偏低配。当前,投资者的板块配置调整过慢,仍然没有反映经济周期放缓的趋势,因此在市场转势后容易措不及防。
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西站置业开展文明城市创建·疫情防控工作检查
为进一步推动南昌西站文明城市创建及疫情防控工作的常态化开展,规范工作标准和相关制度。11月2日上午,西站置业公司党支部书记、董事长、总经理唐国钧带队对南昌西站南北广场开展文明城市创建•疫情防控专项工作检查,西站置业领导班子、各部门负责人、物业相关负责人参加。
此次检查实地走访了南北广场地面、停车场、出入口通道等重要区域,现场检查环境卫生是否到位、防疫措施是否落实。在检查现场,唐国钧强调:南昌西站作为南昌城市名片,环境卫生与绿化养护尤其重要,设施设备要做到及时检查维修。此外,他向物业公司提出三点要求:一是要进一步提升环境卫生管理水平,加强日常环境清扫力度,清除场站卫生死角;二是要增强绿化养护水平,通过增设花卉植被增加绿化种类,聘请专业园林人员提高养护标准;三是要加强日常管理,清除无用的物料,还原优美整洁的场站环境。
在北停车场出入通道内,西站置业检查组检查了各个设施设备的完好率,检查组指出要及时排查维修故障设备,完善停车场内的配套设施,助力文明城市创建。在防疫卡口处,董事长、总经理唐国钧提出要求:要严格管理防疫卡口,监督落实扫码测温防疫措施,防疫工作者要以目前省内严峻的疫情形势为警铃,绷紧防疫神经,全面构筑常态化疫情防控防线,确保旅行乘客出行安全。
南昌西站置业有限公司作为窗口单位,将坚持真抓实干,不断强化文明城创建与疫情防控工作,着力营造安全舒适的出行环境,积极建设文明服务型场站。
为进一步推动南昌西站文明城市创建及疫情防控工作的常态化开展,规范工作标准和相关制度。11月2日上午,西站置业公司党支部书记、董事长、总经理唐国钧带队对南昌西站南北广场开展文明城市创建•疫情防控专项工作检查,西站置业领导班子、各部门负责人、物业相关负责人参加。
此次检查实地走访了南北广场地面、停车场、出入口通道等重要区域,现场检查环境卫生是否到位、防疫措施是否落实。在检查现场,唐国钧强调:南昌西站作为南昌城市名片,环境卫生与绿化养护尤其重要,设施设备要做到及时检查维修。此外,他向物业公司提出三点要求:一是要进一步提升环境卫生管理水平,加强日常环境清扫力度,清除场站卫生死角;二是要增强绿化养护水平,通过增设花卉植被增加绿化种类,聘请专业园林人员提高养护标准;三是要加强日常管理,清除无用的物料,还原优美整洁的场站环境。
在北停车场出入通道内,西站置业检查组检查了各个设施设备的完好率,检查组指出要及时排查维修故障设备,完善停车场内的配套设施,助力文明城市创建。在防疫卡口处,董事长、总经理唐国钧提出要求:要严格管理防疫卡口,监督落实扫码测温防疫措施,防疫工作者要以目前省内严峻的疫情形势为警铃,绷紧防疫神经,全面构筑常态化疫情防控防线,确保旅行乘客出行安全。
南昌西站置业有限公司作为窗口单位,将坚持真抓实干,不断强化文明城创建与疫情防控工作,着力营造安全舒适的出行环境,积极建设文明服务型场站。
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