一张好的沙发，让你享受下班后的快乐时光~ 回到家中，卸下工作的繁忙，靠着沙发，放着投影，吃着刚煮的晚餐，追着剧，简单而惬意，属于自己的快乐时光~
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◼️日本高崎品牌
产地越南，原装进口，日本高崎品牌BABAKAGU，SINCE 1929~
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◼️进口头层牛皮
优选进口德国头层牛皮G6皮，色泽低调美观，透气性强，手感温润细腻，让人爱不释手。
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◼️符合人体工学设计
微微倾斜的靠背角度，贴和您的背部曲线，舒适承托您的腰背，久坐不累。
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◼️高回弹海绵填充
饱满充盈且不易变形，舒适承重，回弹性高，不易塌陷，为坐感而生。
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◼️高脚设计
金属铁艺脚，稳固称重，坚固耐用，高脚的设计便于日常打扫，扫地机器人也可轻松通过。
#HANCASA# https://t.cn/A6xLbL60
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美国滞胀期纳斯达克的崛起：美股70年代复盘
安信证券 陈果、张雪娇：70年代极其特殊的政治背景和历史环境使得美国出现三轮大规模滞胀，文对此进行了简单复盘，主要特征如下，供各位投资者借鉴参考：石油价格上涨带动了整体大宗商品价格，进而周期股普遍上涨，其收益率下跌先于大宗商价格回落；同时受利率上升影响，金融股表现尚可（74年以后），在两次滞胀期间表现滞后于周期股表现（时间维度），周期波动也显著小于周期股，相比标普500相比表现占优。
2）消费股陨落的直接原因是高利率背景下杀估值，深层次角度看是高通胀导致居民可支配收入长期下降进而降低了消费意愿使得行业整体增速下台阶，进而进一步引发戴维斯双杀。
3）十年维度的周期，通常会出现一轮朱格拉周期（75-82年），当时最亮眼的便是纳斯达克指数在芯片产业革命带动下出现了结构性大牛，大幅跑赢所有指数。
立足当下，近期海内外能源价格快速攀升，结合近期国内外制造业PMI数呈现下行，不少投资者担心市场将从“通胀交易”转向“滞胀交易”，通过复盘1970S美国的极端情况，辅以对彼时德国和日本通胀的观察，认为
1）类滞胀风险短期扰动市场，预计长期风险可控。资本市场对“滞胀”担忧的核心在于经济增长与物价中国目前不存在“滞”，经济虽然有所下滑，但整体增速在政府可容忍范围内，且不存在“胀”，货币工具仍有空间，财政工具也有空间，可以控制价格上涨幅度防止失控。明年一季度经济压力预计将达到峰值，政府仍有足够的手段进行对冲，并且预计明年上半年出现高猪价是小概率事件。
2）美国虽然通胀很高，但整体经济在复苏路上。一方面，经济出现大幅下滑的风险较低，另一方面，美国有多种方式控制油价，发生1970s年代大规模通胀可能性不大。
3）今年以来PPI持续超预期，主要由海外货币大幅宽松、海外需求和国内供给受限引起。展望四季度，随着海外逐步开始收水叠加供给逐步恢复，认为PPI四季度将逐步见顶回落，明年一季度有望下滑至3%-5%左右的水平，PPI压力将大幅缓解。
4）如果一定要对比，当下的“胀”，认为更接近第二次石油危机中日本的输入型通胀，从经济发展阶段和传导路径上综合判断，能源转型和产业结构升级有助于调节外部通胀风险，另外PPI向CPI传导导致“工资-通货膨胀螺旋”并不会一定发生。
5）“能源危机”其实是“能源革命”。能源危机之所以被称为危机是因为当时具有战争背景，再度发生概率微乎其微。当下能源价格上涨更多是短期的供需错配造成的，若拉长时间来看，更认可称之为能源革命。如同70年代美国的科技革命一样，相信生产力的大幅提升会是一个时代的主旋律。
展望四季度，认为市场不存在大的系统性风险，经济虽然下滑，但至于失控，政策预计仍将维持宽货币和结构性宽信用格局。考虑到海外流动性逐步收缩，PPI将拐头向下，建议：1、收缩周期配置；2、高估值高景气的高端制造板块分母端也有一定压力，叠加限电限产的季节性干扰，分子端也有短期扰动，但中长期看好；3、地产由于政策短期纠偏，有阶段性修复行情；4、消费受益于疫情缓解，有基本面改善预期，中长期看中国的消费仍有巨大提升空间，消费升级仍是一个大主题，经过前期调整后目前估值也逐步可接受，也有显著配置价值。
安信证券 陈果、张雪娇：70年代极其特殊的政治背景和历史环境使得美国出现三轮大规模滞胀，文对此进行了简单复盘，主要特征如下，供各位投资者借鉴参考：石油价格上涨带动了整体大宗商品价格，进而周期股普遍上涨，其收益率下跌先于大宗商价格回落；同时受利率上升影响，金融股表现尚可（74年以后），在两次滞胀期间表现滞后于周期股表现（时间维度），周期波动也显著小于周期股，相比标普500相比表现占优。
2）消费股陨落的直接原因是高利率背景下杀估值，深层次角度看是高通胀导致居民可支配收入长期下降进而降低了消费意愿使得行业整体增速下台阶，进而进一步引发戴维斯双杀。
3）十年维度的周期，通常会出现一轮朱格拉周期（75-82年），当时最亮眼的便是纳斯达克指数在芯片产业革命带动下出现了结构性大牛，大幅跑赢所有指数。
立足当下，近期海内外能源价格快速攀升，结合近期国内外制造业PMI数呈现下行，不少投资者担心市场将从“通胀交易”转向“滞胀交易”，通过复盘1970S美国的极端情况，辅以对彼时德国和日本通胀的观察，认为
1）类滞胀风险短期扰动市场，预计长期风险可控。资本市场对“滞胀”担忧的核心在于经济增长与物价中国目前不存在“滞”，经济虽然有所下滑，但整体增速在政府可容忍范围内，且不存在“胀”，货币工具仍有空间，财政工具也有空间，可以控制价格上涨幅度防止失控。明年一季度经济压力预计将达到峰值，政府仍有足够的手段进行对冲，并且预计明年上半年出现高猪价是小概率事件。
2）美国虽然通胀很高，但整体经济在复苏路上。一方面，经济出现大幅下滑的风险较低，另一方面，美国有多种方式控制油价，发生1970s年代大规模通胀可能性不大。
3）今年以来PPI持续超预期，主要由海外货币大幅宽松、海外需求和国内供给受限引起。展望四季度，随着海外逐步开始收水叠加供给逐步恢复，认为PPI四季度将逐步见顶回落，明年一季度有望下滑至3%-5%左右的水平，PPI压力将大幅缓解。
4）如果一定要对比，当下的“胀”，认为更接近第二次石油危机中日本的输入型通胀，从经济发展阶段和传导路径上综合判断，能源转型和产业结构升级有助于调节外部通胀风险，另外PPI向CPI传导导致“工资-通货膨胀螺旋”并不会一定发生。
5）“能源危机”其实是“能源革命”。能源危机之所以被称为危机是因为当时具有战争背景，再度发生概率微乎其微。当下能源价格上涨更多是短期的供需错配造成的，若拉长时间来看，更认可称之为能源革命。如同70年代美国的科技革命一样，相信生产力的大幅提升会是一个时代的主旋律。
展望四季度，认为市场不存在大的系统性风险，经济虽然下滑，但至于失控，政策预计仍将维持宽货币和结构性宽信用格局。考虑到海外流动性逐步收缩，PPI将拐头向下，建议：1、收缩周期配置；2、高估值高景气的高端制造板块分母端也有一定压力，叠加限电限产的季节性干扰，分子端也有短期扰动，但中长期看好；3、地产由于政策短期纠偏，有阶段性修复行情；4、消费受益于疫情缓解，有基本面改善预期，中长期看中国的消费仍有巨大提升空间，消费升级仍是一个大主题，经过前期调整后目前估值也逐步可接受，也有显著配置价值。
兵乓球男团德国3-2日本，奥恰洛夫绝杀，中国德国决赛，张本勿狂！
北京时间8月4日晚18:30，东京奥运会乒乓球男团半决赛，东道主日本队迎战德国队，从历史交手看日本战绩占优，本场比赛有奥运会兵乓球男子单打铜牌得主奥恰洛夫坐镇！赛前奥恰洛夫在社交媒体上跟中国球迷朋友互动，感谢中国球迷的关注和支持，并赢得中国兵乓球迷的喜欢。中国兵乓球迷在本场比赛为奥恰加油助威，希望打出最好的水平，并最终和中国队在决赛奉献精彩比赛。
第一场：3-2 ！双打德国队的波尔和弗朗西斯卡取胜日本丹羽孝希、水谷隼的组合；
第二场：1-3 ！单打德国队的奥恰洛夫输给日本的张本智和；
第三场：3-1 ！单打德国队的波尔赢日本的水谷隼；
第四场：2-3 ！单打德国队的弗朗西斯卡输给日本的张本智和；
第五场：3-0 ！单打德国队的奥恰洛夫击败日本的丹羽孝希；
经过5轮大战，最终德国男团3-2日本男团，将和中国男团兵乓球队争夺冠军。
奥恰洛夫曾经在社交媒体上爆出训练时候要求奥太太穿马龙的球衣和其进行训练，这是有趣又和谐幸福的一种方式，球迷们纷纷表示羡慕和送上祝福。
北京时间8月4日晚18:30，东京奥运会乒乓球男团半决赛，东道主日本队迎战德国队，从历史交手看日本战绩占优，本场比赛有奥运会兵乓球男子单打铜牌得主奥恰洛夫坐镇！赛前奥恰洛夫在社交媒体上跟中国球迷朋友互动，感谢中国球迷的关注和支持，并赢得中国兵乓球迷的喜欢。中国兵乓球迷在本场比赛为奥恰加油助威，希望打出最好的水平，并最终和中国队在决赛奉献精彩比赛。
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第四场：2-3 ！单打德国队的弗朗西斯卡输给日本的张本智和；
第五场：3-0 ！单打德国队的奥恰洛夫击败日本的丹羽孝希；
经过5轮大战，最终德国男团3-2日本男团，将和中国男团兵乓球队争夺冠军。
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